Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu tham khảo Cơ chế điều hành lãi suất - lãi suất cơ bản của ngân hàng nhà nước
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 lời mở đầu Trong cụng cuc i mi t nc , vi chớnh sỏch phỏt trin nn kinh t nhiu thnh phn, ng v Nh nc ta ó thy c li th to ln c hai khu vc: kinh t nh nc v kinh t ngoi quc doanh em li. Thúc đẩy công nghiệp hóa hiện đại hoá, đa đất nớc phát triển và hội nhập với cộng đồng quốc tế là tiến trình đợc u tiên hàng đầu của đảng và nhà nớc ta hiện nay. Việc mở cửa và tự do hóa thơng mại hoàn toàn, tiến tới từng bớc tự do hoá tài chính trong khuôn khổ và các chế tài kiểm soát chặt chẽ theo hớng thị trờng có sự điều tiết của nhà nớc là bớc quan trọng nhằm thúc đẩy phát triển kinh tế, đa đất nớc hoà nhập với sự phát triển chung của khu vực và quốc tế. Do vậy, vn x lý lói sut v iều hành chính sách lãi suất đợc xem là vấn đề hết sức nhạy cảm. đợc hầu hết các nớc đang phát triển hết sức quan tâm. Đặc biệt trong bối cảnh nớc ta hiện nay, việc sử lý lãi suất và điều hành chính sách lãi suất đang là vấn đề rất phức tạp, khó khăn và cấp bách nhằm mục tiêu thúc đẩy tăng trởng và phát triển kinh tế. Lãi suất vừa là công cụ hết sức quan trọng và nhạy cảm trong việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia, vừa là giá cả sử dụng vốn trong hoạt động tín dụng. Nó có tác động to lớn đối với việc tăng hay giảm khối lợng tiền trong lu thông, thu hẹp hay mở rông tín dụng, khích lệ hay hạn chế huy động vốn, kích thích hay cản trở đầu t, tạo thuận lợi hay khó khăn cho hoạt động ngân hàng. Vai trò đó ngày càng quan trọng và phức tạp cùng với quá trình đổi mới hoạt động ngân hàng trong điều kiện kinh tế thị trờng ngày càng phát triển sâu sắc. Nh vậy, lãi suất ngân hàng là một phạm trù kinh tế có tính chất hai mặt, Nếu xác định lãi suất hợp lý sẽ là đòn bẩy quan trọng thúc đẩy sn xuất lu thông hàng hoá phát triển và ngợc lại. Bởi vậy,lãi suất ngân hàng vừa là công cụ quản lý vĩ mô của nhà nớc, vừa là công cụ đièu hành vi mô của các ngân hàng thơng mại. Nh vậy cần có một chính sách lãi suất phù hợp, có hiệu lực cao và đợc áp dụng nhất quán trong phạm vi cả nớc. Song chính sách lãi suất phải ợc ngân hàng nhà nớc điều chỉnh chặt chẽ, mềm dẻo cho phù hợp với từng thời kỳ, phù hợp với nhu cầu huy động vốn nhàn rỗi trong dân chúng nhằm phục vụ cho quá trình phát triển kinh tế,đồng thời ảm bảo cho hoạt động của các ngân hàng thơng mại thực sự có hiệu quả. 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Phần I lý luận chung về lãi suất I. lãi suất khái niệm và bản chất 1. Các lý thuyết kinh tế về bản chất của lãi suất. 1.1. Lý thuyết của J.M.KEYNES về lãi suất. J.M.KEYNES (1883-1964) nhà kinh tế học nổi tiếng ngời Anh cho rằng lãi suất không phải là số tiền trả cho công việc tiết kiệm hay nhịn chi tiêu vì khi tích trữ tiền mặt ngời ta không nhận đợc một khoản trả công nào, ngay cả trờng hợp tích trữ rất nhiều trong một khoảng thời gian nhất định nào đó. Vì vậy, lãi suất chính là sự trả công cho số tiền vay, là phần thởng cho sở thích chi tiêu t bản. Từ sự phân tích trên ta thấy, lợng tiền lu thông nó phụ thuộc vào lãi suất. Nếu lãi suất cao thì ngời dân sẽ gửu tiền nhiều hơn dẫn đến lợng tiền trong lu thông giảm vì lúc này thì chi phí cơ hội của việc giữ tiền tăng lên. Ngợc lại, khi lãi suất thấp đồng nghĩa với việc chi phí của việc giữ tiền giảm thì ngời dân sẽ s dụng tiền nhiều hơn vào việc chi tiêu hay đầu t vào mục đích khác có khả năng sinh lời lớn hơn. 1.2. Lý thuyết của C. Mac về lãi suất. C. Mac đã nghiên cứu nguồn gốc và bản chất của lãi suất ở trong xã hội t bản ch nghĩa và cả trong xã hội chủ nghĩa xã hội và ông đã rút ra những kết luận rất có giá trị. 1.2.1 Lý thuyết của C.Mac về nguồn g c và bản chất của lãi suất trong nền kinh tế h ng hoá T Bản Chũ Nghĩa. Qua quá trình nghiên cứu bản chất của xã hội t bản, C. Mac đã tỡm ra qui luật giá trị thặng d_Tức là giá trị do lao ộng không công của công nhân làm thuê tạo ra. Đây là qui luật kinh tế cơ bản của chũ nghĩa t bản và l nguồn gốc của mọi loại lãi suất đều xuất phát từ giá trị thặng d. Theo C.Mac khi xã hội phát triển thì t bản tài sản tách rời t bản chức năng, tức là quyền sở hữu t bản tách rời quyền sử dụng t bản. Nhng mục đích của t bản là giá trị mang lại giá trị thặng d thì không thay đổi. Vì vậy, khi trong xã hội phát sinh mối quan hệ đi vay và cho vay, đã là t bản thì sau một thời gian giao cho nhà t bản đi vay sử dung, t bản cho vay đợc hoàn trả lại cho chủ sở hữu của nó kèm theo một giá trị tăng thêm và ông gọi đó là lợi tức. Vy thực chất lợi tức chỉ là một bộ phận của giá trị thặng d mà nhà t bản đi vay trả cho nhà t bản cho vay. Trong thực tế nó là một bộ phận của lợi nhuận bình 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 quân mà các nhà t bản công _thơng _nghiêp đi vay phải chia cho các nhà t bản cho vay. 1.2.2 Lý thuyết của C.Mac về lãi suất trong nền kinh tế Xã Hội Chũ Nghĩa Các nhà kinh tế học Mac_Xit nhìn nhận trong nền kinh tế XHCN cùng với tín dụng, sự tồn tại và tác động của nó đã do mục ớch khác quyết định, đó là mục đích tho mãn đầy đủ nhất các yêu cầu của tất cả các thành viên trong xã hội. Lãi suất không chỉ là động lực của tín dụng của nó i với nền kinh tế phải bám sát các mục tiêu kinh tế. Qua sự phân tich nh trên ta có thể đa ra khái niệm về lãi suất nh sau: Lãi suất l gi ỏ c ca quyn c s dng vn vay trong mt thi gian nht nh m ng i s dng tr cho ngi s hu nú. Ta cú cụng thc: Li tc (tin vay) Lói sut = ---------------------------- x 100% S vn b ra ban u 2. Phân loại lãi suất. Trong hoạt động tín dụng thì có nhiều loại lãi suất khac nhau, tùy theo từng nghiệp vụ cụ thể thì có từng loại lãi suất tơng ứng với nó. Sau đây là một số loại lai suất cơ bản: 2.1 Lói sut tin gi. Lói sut tin gi l lói sut c ỏp dng tớnh tin lói phi tr cho ngi gi tin. Lói sut tin gi cú nhiu mc khỏc nhau tu thuc vo thi hn v quy mụ tin gi. S bin ng lói sut tin gi mc ln khụng ch nh hng ti quy mụ ngun vn ca cỏc ngõn hng m cũn nh hng mnh ti khi tin M 1 v qua ú ti lm phỏt. Chớnh vỡ vy, vic ỏp dng chớnh sỏch tng mnh lói sut cú hiu qu cao trong kim ch , y lựi lm phỏt . 2.2 Lói sut tin vay. Lói sut tin vay l lói sut c ỏp dng tớnh lói tin vay m khỏch hng phi tr ngõn hng. Mc lói sut tin vay bỡnh quõn phi cao hn mc lói sut tin gi bỡnh quõn, v cú s phõn bit gia cỏc khon vay vi thi hn khỏc nhau cng nh mc ri ro khỏc nhau. 2.3 Lãi suất danh nghĩa. Lãi suất danh nghĩa là lói sut tớnh theo giỏ tr danh ngha ca tin t vo thi im nghiờn cu, hay núi cỏch khỏc l loi lói sut cha loi tr i t l lm phỏt. Lói sut danh ngha thng c thụng bỏo chớnh thc trong cỏc quan h tớn dng. 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Theo Irving Fisher ông đa ra phơng trình tính lãi suất danh nghĩa nh sau: Lãi suất danh nghĩa= Lãi suất thực tế + Tỷ lệ lạm phát 2.4 Lãi suất thực. Lãi suất thực là lãi suất danh nghĩa đợc điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi dự tính về mức giá thể hiện ở mức thay đổi của lãi suất theo số lợng hàng hoá - dich vụ, do đó nó phản ánh chính xác hơn chi phí thật của tiền vay. Theo các nhà kinh tế học hiện đại thì lạm phát là một căn bệnh kinh niên trong nền kinh tế thị trờng, mà ta biết khi trong một nền kinh tế mà có lạm phát thì nó dẫn đến làm tăng mức giá chung của các loại hàng hoá-dich vụ. Khi đó phần lãi suất ta thu đợc từ các khoản cho vay dùng để mua hàng hoá- dich vụ có thể mua đ- ợc một lợng nhiều hơn hoặc ít đi tuỳ theo sự tăng hay giảm của tỷ lệ lạm phát. Và ta hiểu đây chính là lãi suất thực tế . Từ cụng thc lói sut danh ngha ta cú cụng thc ca lói sut thc t: Lãi suất thực tế = Lãi suất danh nghĩa Tỷ lệ lạm phát 2.5 Lãi suất hoàn vốn. Lãi suất hoàn vốn là lãi suất làm cân bằng giá trị hin ti ca tin thu nhp nhn c trong tng lai t mt khon u t vi giỏ tr hụm nay ca khon u t ú. Ta thấy đây là phép đo lãi suất chính xác nhất. Nguyên lý này chỉ ra rằng lãi suất càng tăng thì giá trị hiện tại của món tiền trong tơng lai càng giảm và ngợc lại. 2.6 Lói sut c bn. Lói sut c bn l lói sut c cỏc ngõn hng s dng lm c s n nh mc lói sut kinh doanh ca mỡnh. Lói sut c bn c hỡnh thnh khỏc nhau tu tng nc, nú cú th do Ngõn hng Trung ng n nh hoc cú th do bn thõn cỏc ngõn hng t xỏc nh cn c vo tỡnh hỡnh hot ng c th ca ngõn hng mỡnh. 3. Phân biệt lãi suất với t sut li tc. T sut li tc l t l (%) gia tng thu nhp m ngi u t nhn c t mt khon u t so vi giỏ tr ca khon vn u t ban u. Thu nhp u t hỡnh thnh t hai ngun: lói sut v s thay i giỏ ca cụng c u t. Trong trng hp u t vo chng khoỏn n, nu thi gian ỏo hn ca chng khoỏn v thi gian lu gi chng khoỏn nh nhau thỡ t sut li tc m ngi cho vay c hng cng chớnh bng lói sut ca khon vay, cũn nu thi gian lu gi ngn hn thi gian ỏo hn ca chng khoỏn thỡ t sut li tc m ngi s hu chng khoỏn thu c khi bỏn chng khoỏn ca mỡnh cú th khỏc 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 với lãi suất của chứng khoán bởi sự thay đổi giá chứng khoán vào thời điểm bán so với thời điểm mua chứng khoán. Ví dụ1: Một trái phiếu mệnh giá 1 triệu đồng, lãi suất coupon 10%/năm. Trái phiếu được mua với giá 1 triệu đồng. Người mua giữ được 1 năm sau đó bán đi với giá 1.200.000 đ. Tỷ suất lợi tức mà người này thu được như sau: Tỷ suất Tiền lãi coupon 1 năm + Chênh lệch giá bán so với giá mua Lợi tức = --------------------------------------------------------------------------- x 100% Gía mua 1.000 000 x 10% x 1 năm + (1.200.000 – 1.000.000) = ------------------------------------------------------------------ x 100% 1.000.0000 Tỷ suất lợi tức = 0,3 = 30% Trong ví dụ trên, tỷ suất lợi tức mà người này thu được sau 1 năm là 30% lớn hơn so với lãi suất coupon của trái phiếu. Ví dụ 2: Vẫn giống ví dụ 1 nhưng ta thay đổi giá bán chứng khoán. Gía bán là 800.000 thấp hơn giá mua. Tỷ suất lợi tức trong trường hợp này là: 1.000.000 x 10% x 1 năm + (800.000 – 1.000.000) Tỷ suất = ------------------------------------------------------------------ x 100% lợi tức 1.000.000 Tỷ suất lợi tức = - 0,1 = - 10% Trong ví dụ 2, người sở hữu chứng khoán hưởng tỷ suất lợi tức âm (10%). Điều này có nghĩa là người này chẳng những không kiếm thêm được 1 chút thu nhập nào mà còn bị thua thiệt về vốn (lỗ 100.000 đ). Như vậy, qua 2 ví dụ trên cho ta thấy tỷ suất lợi tức của 1 chứng khoán không nhất thiết phải bằng lãi suất của chứng khoán đó.Chúng chỉ bằng nhau khi thời gian lưu giữ và thời hạn thanh toán của chứng khoán là như nhau. Tỷ suất lợi tức phản ánh cho người sở hữu chứng khoán biết rằng họ thực sự được hay không được thêm thu nhập khi lưu giữ chứng khoán, còn lãi suất không phản ánh đầy đủ điều đó. 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 II. Các nhân tố ảnh hởng đến lãi suất. Lãi suất là một phạm trù kinh tế, cho nên trong nền kinh tế nó chịu sự tác động qua lại của các nhân tố sau: 1. Lợng tiền cung ứng. Một sự tăng lên của lợng tiền cung ứng (do sự nới lỏng của chính sách tiền tệ) sẽ làm cho lợng tiền có trong tăng lên, làm cho các cá nhân, các hộ gia đình, các doanh nghiệp . dễ tiếp cận với nguồn vốn hơn từ đó sẽ làm cho giá cả tiền vay giảm xuống hay lãi suất tiền vay giảm xuống (giả sử các biến số kinh tế khác giữ không đổi ). 2. Sự thay đổi của mức giá. Khi mức giá tăng, thì giá trị của tiền tính theo những gì mà nố có thể mua đ- ợc so với trớc kia sẽ thấp hơn. Để khôi phục tài sản tiền của mình theo mức cũ thì dân chúng sẽ muốn nắm giữ một lợng tiền danh nghĩa lớn hơn. Khi đó, nếu lợng tiền cung ứng và các biến số kinh tế khác không đổi thì giá cả tăng sẽ làm cho lãi suất tăng lên. 3. Sự thay đổi của thu nhập. Khi thu nhập tăng lên trong thời kỳ phát đạt của chu kỳ kinh doanh thì con ngời có nhu cầu cao hơn trong việc tho mãn đời sống vật chất và tinh thần, nên họ cần nắm giữ một lợng tiền lớn hơn để chi tiêu, điều này làm cho lợng cầu tiền sẽ tăng lên,. Nếu trong trờng hợp lợng cung tiền và các biến số kinh tế khác không đổi thì nó sẽ làm cho lãi suất tiền vay tăng lên. 4. Mức lạm phát dự tính. Ta biết chi phí thực của tiền vay đợc đo một cách chính xác bằng lãi suất thực tế. Theo Irving Fisher thì lãi suất thực tế bằng lãi suất danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát dự tính. Do đó với một mức lãi suất cho trớc, nếu lạm phát tăng lên thì chi phí của việc vay tiền giảm xuống cho nên lợng cầu tiền sẽ tăng lên. Mặt khác, khi lạm phát dự tính tăng lên thì lợi tức dự tính của những khoản tiền gửi giảm xuống lúc đó ngời dân sẽ tìm mọi cách để chuyển vốn vào các thị trờng khác( nh mua vàng, mua ngoại tệ, mua bất động sản, .) làm cho lợng cung t bản cho vay giảm. Từ đó, ta thấy khi cung giảm, cầu tăng lên sẽ làm cho lãi suất tăng lên. 5. Khả năng sinh lời của các cơ hội đầu t. Nếu càng có nhiều cơ hội đầu t sinh lời mà doanh nghiệp dự tính có thể làm thì doanh nghiệp càng có nhiều ý định vay vốn và tăng số d vay nợ nhằm tài trợ cho các cuộc đầu t này. Nh vậy lúc này lợng cầu tiền sẽ tăng, nếu trong trờng hợp cung tiền và các biến số kinh tế khác giữ không đổi thì lãi suất sẽ tăng. Ngoài ra lãi suất còn chịu ảnh hởng của các yếu tố khác nh: của cãi, khả năng sinh lời dự tính của các cơ hội đầu t, thị trờng vốn quốc tế, hoạt động thu chi ngân sách, . 6 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 6. Tỷ giá hối đoái. Khi tỷ giá giảm thì giá trị của đồng nội tệ giảm, điều này làm cho xuất khẩu tăng lên cho nên nguồn thu ngoại tệ tăng lên, điều này cũng có nghĩa là cầu nội tệ tăng lên. Nếu trong trờng hợp cung tiền nội tệ và các biến số kinh tế khác giữ không đổi thì khi tỷ giá hối đoái giảm sẽ làm cho lãi suất tăng lên. Phần II C CH IU HNH LI SUT LI SUT C BN CA NGN HNG NH NC Lãi suất là một trong những công cụ rất quan trọng của chính sách tiền tệ quốc gia. Tuỳ theo nhịp độ phát triển kinh tế, mức độ ổn định tiền tệ của mỗi nớc để có nội dung, phơng pháp điều hành và quản lý lãi suất ở các mức độ khác nhau. 7 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Đối với đất nớc ta, đến nay đã tiến một bớc dài, rất quan trọng trong cơ chế điều hành và quản lý lãi suất. Bớc tiến của việc điều hành công cụ lãi suất nh hiện nay đã thể hiện một bớc tiến của một nền kinh tế trong việc chuyển mình từ cách quản lý theo cơ chế tập trung quan liêu bao cấp sang quản lý theo cơ chế thị trờng có sự quản lý vĩ mô của nhà nớc. Sự kiện này đợc bắt đầu từ khi có nghị định 53/HĐBT ngày 26/03/1988 và tiếp đến là hai pháp lệnh về ngân hàng 10/1999 từ đú ngành ngân hàng đã trãi qua hơn 10 năm đổi mới, trong thời gian đó cũng là hơn 10 năm không ngừng đổi mới chính sách điều hành lãi suất của ngân hàng nhà nớc, theo từng bớc tiến dần đến một chính sách lãi suất thị trờng khi điều kiện kinh tế và tiền tệ cho phép. Sau đây xin điểm qua các bớc đổi mới chính sách lãi suất theo giai đoạn để chúng ta có thể hình dung một cách rõ nét nhất các bớc đi trong lộ trình đổi mới chính sách lãi suất của chúng ta trong thời gian qua và từ đó có thể định hớng một chính sách lãi suất mới phù hợp hơn trong giai đoạn mới. I. Quá trình iều hành lãi suất CA NGN HNG NH NC trong thời gian qua. 1. Giai đoạn trc thỏng 6 nm 1992- Là thời kỳ lãi suất âm. Khi đất nớc đang đi vào công cuộc xây dựng và đổi mới đất nớc, để cho công cuộc này đợc thắng lợi thì hệ thống ngân hàng có vai trò rất quan trọng. Trong giai đoạn này nhằm nâng cao hiệu quả và hiệu lực kinh doanh thì chính phủ đã ban hành nghị định 53/HĐBT và hai pháp lệnh về ngân hàng để tách hệ thống ngân hàng một cấp thành hai cấp, từng bớc chuyển hoạt động ngân hàng sang cơ chế thị trờng. Tuy nhiên trong giai đoạn này lạm phát đang ở mức cao nên chính sách lãi suất cha thực hiện đợc lãi suất dơng mà vẫn theo lãi suất âm. Ngân hàng nhà nớc (NHNN) chỉ qui định lãi suất tiền gửi và tiền vay để các ngân hàng thơng mại (NHTM) thực hiện. Ta thấy lãi suất âm có các đặc điểm nh sau: + Lãi suất tiền gửi thấp hơn mức lạm phát. + Lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất huy động. Xuất phát từ những đặc điểm này, nó đã gây ra cho hệ thống lãi suất âm này rất nhiều tiêu cực, cụ thể: + Khả năng huy động vốn đi đôi với yêu cầu rút bớt tiền trong lu thông đã gây áp lực lên giá cả hàng hoá. + Nhu cầu vay vốn phát triển lên không thực chất, tạo lợi nhuận giả tạo cho ngân hàng. + Ngân hàng bao cấp qua lãi suất cho khách hàng tạo lỗ không đáng có cho ngân hàng, làm cho ngân hàng không thể kinh doanh tiền tệ một cách bình th- ờng theo cơ chế thị trờng. 8 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 2. Giai đoạn cuối thỏng 6 năm 1992 1995. õy l giai on chuyn t lói sut õm sang lói sut dng, ng thi va quy nh cỏc mc lói sut tin gi v cho vay c th, va cho vay theo lói sut tha thun. Khi mà lạm phát đã đơc kìm chế và đã bị đẩy lùi tơng đối thấp thì mới có điều kiện thực hiện lãi suất dơng, tức là lãi suất cho vay cao hơn lãi suất huy động và lãi suất tiền gửi cao hơn lạm phát. Tháng 10/1992 NHNN bắt đầu từng bớc thực hiện lãi suất dơng và đến tháng 3/1993 thì thực hiện lãi suất dơng hoàn toàn, nhng NHNN vẫn qui định các mức lãi suất tiền gửi, tiền lãi cho vay cụ thể và có sự phân biệt giữa các thành phần kinh tế nh: cho vay đối với doanh nghiệp nhà nớc thấp hơn doanh nghiệp ngoài quốc doanh, lãi suất cho vay ngắn hạn cao hơn lãi suất cho vay trung và dài hạn, lãi suất tiền gửi tiết kiệm cao hơn lãi tiền gửi các tổ chức kinh tế. Từ đó gây ra sự cạnh tranh không bình đẳng giữa các loại hình doanh nghip. Ngày 01/10/1993 NHNN qui định các mức lãi suất tiền gửi và cho vay cụ thể. Theo đó NHNN cho phép các tổ chức tín dụng(TCTD) cho vay theo lãi suất thõa thuận vợt mức cho vay cụ thể (Quyết Định 184/QĐ ngày 28/09/93): + Lãi suất cho vay đối với dóanh nghiệp nhà nớc là 1,8%/tháng, lãi suất cho vay đối với khu vực kinh tế ngoài quốc doanh cao nhất là 2,1%/tháng. + Lãi suất cho vay thõa thuận giữa ngân hàng và khách hàng: Nếu vốn huy động tiền tiết kiệm và tiền gửi theo các mức lãi suất qui định mà không đủ để cho vay thì các tổ chức tín dụng đợc phép phát hành kỳ phiếu với lãi suất cao hơn lãi suất tiết kiệm cùng kỳ hạn tối đa là 0,2%/tháng và cho vay với mức lãi suất cao hơn mức 2,1%/tháng trên cơ sở thõa thuận với khách hàng theo phơng châm: ngân hàng kinh doanh đợc và ngời vay chấp nhận đợc. Cơ chế lãi suất cho vay thõa thuận có ngời gọi đó là Tự do hoá lãi suất một na Trong lãi suất tha thuận, mức chênh lệch giữa sàn (tiền gửi) và trần (cho vay) rất lớn khoảng từ 0,7%-1,0%/tháng, làm cho các ngân hàng thơng mại có mức lợi nhuận quá cao trong khi doanh nghiệp và hộ nông dân (chiếm khoảng 30- 60% tổng d nợ) gặp nhiều khó khăn. Từ thực tế này, tại kỳ họp lần thứ 8, Quốc hội khoá IX (08/95) đã đi đến thống nhất cùng với việc bỏ thuế doanh thu trong hoạt động tín dụng ngân hàng, đã yêu cầu ngân hàng tiết kiệm chi phí hoạt động và khống chế mức chênh lêch giữa lãi suất huy đọng vốn và lãi suất cho vay bình quân là 0,35%/tháng. Đây là duyên cớ đ ra đời cơ chế lãi suất trần hoàn toàn và bãi bỏ lãi suất cho vay tha thuận từ ngày 01/01/96. 3. Giai on t 1996 - là giai đoạn thực hiện chính sách trần lãi suất. Trên cơ sở nghị quyết của quốc hội về việc bỏ thuế doanh thu trong hoạt động tín dụng, cùng với việc yêu cầu ngân hàng giảm chi phí để hạ lãi suất cho vay và khống chế chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động ở mức 0,35%/tháng nên NHNN đã quyết định điều hành chính sách lãi suất theo trần lãi suất nhằm khống chế lãi suất cho vay tối đa và các NHTM chỉ đợc hởng chênh 9 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 lệch 0,35%/tháng bao gồm cả chi phí, thuế, lợi nhuận thay cho việc quyết định các mức lãi suất cho vay thõa thuận. Trần lãi suất cho vay đợc qui định ở nhiều mức khác nhau do căn cứ vào đặc điểm có nhiều loại hình TCTD hoạt động khác nhau nên quyết định nhiều mức trần lãi suất cho vay khác nhau. Ban đầu có 4 trần lãi suất: +Trần lãi suất cho vay ngắn hạn (áp dụng cho khu vực thành thị ). +Trần lãi suất cho vay trung và dài hạn (Cao hơn lãi suất cho vay ngắn hạn). +Trần lãi suất áp dụng cho các TCTD cho vay trên địa bàn nông thôn (cao hơn lãi suất cho vay ngắn trung dài hạn ). +Trần lãi suất cho vay của Qũi Tín Dụng Nhân Dân đối với mọi thành viên (Cao hơn 3 trần lãi suất trên ). Giữa các loại lãi suất này lúc đầu có sự chênh lệch khá xa, nhng sau nay cứ mỗi lần điều chỉnh đã rút ngắn dần khoảng cách và chỉ còn chênh lệch rất ít. Cụ thể là từ ngày 21/01/98 đến nay, tại kỳ họp lần thứ 2, Quốc hội khoá IX (12/97) quốc hội đã cho phép bỏ mức chênh lệch 0,35%/tháng, đồng thời để thu hẹp sự cách biệt giữa lãi suất cho vay giữa thành thị và nông thôn, NHNN đã qui định các mức lãi suất mới Rút từ 4 trần xuống còn 3 trần và không còn qui định mức chênh lệch 0,35%/tháng nữa. *. Những u điểm của chính sách lãi suất trần. + Điều hành lãi suất theo trần là NHNN quản lý lãi suất cho vay tối đa, từng bớc tự do hoá lãi suất theo định hớng của nghị quyết TW 4. Trong phạm vi trần lãi suất đã qui định, các tổ chức tín dụng đã tự do ấn định các mức lãi suất cho vay và tiền gửi cụ thể một cách linh hoạt, phù hợp với tình hình cung-cầu về vốn, chính sách khách hàng và cạnh tranh của từng TCTD và phù hợp với đặc điểm, chi phí hoạt động của ngân hàng giữa các vùng khác nhau. + Điều hành chính sách lãi suất theo trần khuyến khích các TCTD trong việc cạnh tranh lành mạnh và tăng cờng vai trò tự chủ trong kinh doanh tiền tệ, chủ động trong việc điều hòa quan hệ cung-cầu trên thị trờng về vốn kinh doanh bằng công cụ lãi suất một cách linh hoạt nhạy bén theo cơ chế thị trờng. + Việc qui định cho vay theo trần lãi suất tạo ra mặt bằng chung về lãi suất trong phạm vi cả nớc, xoá bỏ tình trạng cho vay theo lãi suất thõa thuận, vợt xa các mức lãi suất do NHNN qui dịnh trớc đó. + Các tổ chức tín dụng không cho vay với lãi suất vợt trần, bảo vệ lợi ích của ngời vay, tạo mặt bằng về phân phối lợi nhuận giữ các thành phần kinh tế và ngời gửi tiền. + Đảm bảo đợc vai trò quản lý nhà nớc của NHNN về lãi suất và tạo điều kiện thuận lợi cho công tác thanh tra, kiểm tra, giám sát việc thực hiện chính sách lãi suất của NHNN. * Những mặt hạn chế của chính sách lãi suất trần. Bên cạnh những u điểm của chính sách lãi suất trần, thì chúng ta cũng phải nhìn thẳng vào vấn đề để tìm ra những khuyết tật của nó để từ đó tìm ra giải pháp 10 [...]... lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 III Cơ sở xác định và định hớng điều hành lãi suất cơ bản 14 1 Lộ trình và bớc đi tới chế độ lãi suất cơ bản 14 2 Cơ sở xác định lãi suất cơ bản 16 3 Điều kiện cần và đủ để chuyển sang chế độ điều hành chính sách lãi suất mới- Lãi suất cơ bản .17 4 Phơng án điều hành lãi suất cơ bản 17 IV.Kiến nghị về mức lãi suất hiện nay 20 Lời kết ... cơ chế thị trờng và tăng tính cạnh tranh lành mạnh giữa các tổ chức tín dụng.Vì vậy có nhiều cách hiểu về lãi suất cơ bản, có thể khái quát nh sau: +Lấy lãi suất tiền gửi tối đa làm lãi suất cơ bản +Lấy lãi suất cho vay tối đa làm lãi suất cơ bản +Lấy lãi suất tái chiết khấu của NHNN đối với các tổ chức tín dụng làm lãi suất cơ bản +Lấy lãi suất tái chiết khấu của NHNN làm lãi suất cơ bản +Lấy lãi suất. .. là các khoản vay ngắn hạn với mức lãi suất thấp hơn lãi suất cơ bản Khi một ngân hàng lớn thay đổi mức lãi suất cơ bản của mình thì các ngân hàng khác cũng sẽ thay đổi theo Mặc dù về bản chất mức lãi suất cơ bản của các ngân hàng lớn không nhất thiết nh nhau Còn phần lớn các Ngân Hàng nhỏ thờng xác định mức luất suất cho vay của họ theo sự biến động của lãi suất cơ bản +Theo Stuart I Green baun & Anjan... lãi suất cơ bản 1 Lịch sử của khái niệm lãi suất cơ bản Khái niệm lãi suất cơ bản xuất hiện khoảng 60 năm trớc đây, nhiều ngân hàng lớn trên thế giới đã thiết lập một phơng pháp xác định lãi suất cho vay với tên gọi là Lãi suất cơ bản (Base rate) _ là mức lãi suất ngân hàng cho vay ngắn hạn đối với các khách hàng có uy tín tín dụng tốt nhất Còn theo định nghĩa của từ điển bách khoa Tài chính -Ngân hàng. .. on t 1996 - là giai đoạn thực hiện chính sách trần lãi suất 9 * Những u điểm của chính sách lãi suất trần .10 * Những mặt hạn chế của chính sách lãi suất trần 10 4 Các mục tiêu hớng tới 11 II tổng quan về lãi suất cơ bản .12 1 Lịch sử của khái niệm lãi suất cơ bản .12 2 Các quan điểm và khái niệm về lãi suất cơ bản 12 4 Bản chất và chức năng của lãi suất cơ bản ... tranh lành mạnh giữa các TCTD 3 Đặc im của lãi suất cơ bản Qua sự phân tích sơ lợc về lãi suất cơ bản ta có thể rút ra một số đặc im của lãi suất cơ bản nh sau: 13 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 +Lãi suất cơ bản là lãi suất đợc điều hành và tác động trực tiếp lên lãi suất thị trờng Dới sự quản lý vốn của NHNN, thì lãi suất cơ bản đóng vai trò nh là ngời dẫn đờng... lãi suất trên thị trờng liên ngân hàng làm lãi suất cơ bản +Theo tài liệu của IMF thì NHTƯ ở một số nớc xác đinh lãi suất cơ bản nh sau: Lấy lãi suất tiền gửi tiết kiệm làm lãi suất cơ bản, NHTƯ sẽ can thiệp vào lãi suất bằng các công cụ của chính sách tiền tệ Tuy nhiên, dù lãi suất cơ bản đợc hiểu nh thế nào, dựa trên cơ sở nào thì khi xác định và công bố, thay đổi lãi suất thì NHNN cũng phải đều căn... mới cơ chế điều hành lãi suất, chúng ta đã có các điều kiện cần và đủ để NHNN và các TCTD chuyển sang giai đoạn mới của việc điều hành lãi suất và việc thực hiện chính sách lãi suất cơ bản Những điều kện đó là: + Luật NHNN và luật các TCTD có hiệu lực thi hành từ ngày 01/10/1998; trong đó điều 18 luật NHNN qui định:NHNN qui định và công bố lãi suất cơ bản và lãi suất tái cấp vốn + Qui định trần lãi suất. .. Việt Nam đã giải thích:lói suất cơ bản do NHNN công bố làm cơ sở cho các TCTD ấn định mức lãi suất kinh doanh Nh vậy ta có thể đa ra một định nghĩa về lãi suất cơ bản theo tinh thần của NHNN Việt Nam nh sau: Lãi suất cơ bản là mức lãi suất do NHNN công bố làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng ấn định mức lãi suất kinh doanh Do đó, theo quyết định của luật NHNN về lãi suất cơ bản thì đây là một khái niệm... không thể lấy lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất cơ bản mà phải công bố một mức lãi suất khác với tên gọi lãi suất cơ bản +Lãi suất tái cấp vốn là công cụ điều hành chính sách tiền tệ,trự tiếp để điều hành lợng tiền cung ứng của NHTƯ và khối lợng vốn khả dụng của cúa hệ thống ngân hàng đối với nền kinh tế và gián tiếp tác động vào lãi suất cho vay và huy động vốn (thông qua tác động đến cung-cầu về vốn)