Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 TIỂU LUẬN MÔN KINH TẾ VĨ MÔ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM Mở đầu: Sau thức gia nhập WTO vào năm 2007, kinh tế Việt Nam bước sang trang sử với phát triển vượt bậc mặt Việt Nam đánh giá “con hổ” kinh tế Châu Á Tuy nhiên, Việt Nam phải đối mặt với nhiều vấn đề nan giải như: lạm phát, giá đồng nội tệ, nhập siêu cao…Đặc biệt thời gian gần đây, việc tỷ giá hối đoái VND USD tăng cao có tác động mạnh mẽ đến kinh tế Việt Nam theo hai mặt tốt xấu Do người có cách tiếp cận vấn đề cách diễn đạt khác nên có nhiều cách định nghĩa khác tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền tính theo đồng tiền khác Tỷ giá hối đoái hiểu tỉ lệ trao đổi hai đồng tiền hai quốc gia khác Hay gọi tỷ giá hối đoái giá đồng tiền tính giá đồng tiền khác Tỷ giá xác định thị trường chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, gọi tỷ giá thị trường xác định quan hữu trách chế độ tỷ giá hối đoái cố định Ở nhiều nước, có Việt Nam, thị trường lẫn quan hữu trách tham gia quy định tỷ giá Tỷ giá hối đoái xuất phát triển với đời, phát triển thương mại quốc tế, giải thích tượng đơn giản hàng hoá biên giới quốc gia tiền chấp nhận lãnh thổ quốc Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 gia phát hành Tỷ giá hối đoái có vai trò quan trọng sách tiền tệ, mục tiêu sách tiền tệ mà quốc gia hướng tới Đồng tiền ổn định tỷ giá hối đoái hợp lý tạo điều kiện cho việc trì, mở rộng phát triển mối quan hệ kinh tế nước quốc tê, giúp cho kinh tế nước có điều kiện hội nhập khu vực giới ngày mạnh mẽ George Soros - tác giả sách Giả kim thuật Tài (The Alchemy of Finance)- cho mối quan hệ tỷ giá hối đoái lạm phát quan hệ chiều mà quan hệ vòng, chúng tác động qua lại lẫn nhau, coi nguyên nhân kết Ông gọi quan hệ vòng tự tăng cường lẫn vòng ác luẩn quẩn (vicious circle) đồng nội tệ giá, lạm phát gia tăng vòng thiện (benign circle) xảy điều ngược lại Cho đến nay, mối quan hệ tỷ giá hối đoái lạm phát, tác động tỷ giá hối đoái tới lạm phát ngược lại, tăng tỷ giá có cứu lạm phát… vấn đề lớn nhiều nhà kinh tế học quan tâm nghiên cứu Một số chuyên gia tiền tệ đồng ý với quan điểm cũ học giả phương Tây mối quan hệ tỷ giá lạm phát Các nhà nghiên cứu cho rằng: mức độ phá giá tiền tệ lớn giá hàng hóa, lạm phát gia tăng Khi mức độ giá tiền tệ thấp giá hàng hóa, lạm phát hạn chế Bởi lạm phát trầm trọng, tăng tỷ giá hạn chế lạm phát Tác động tỷ giá hối đoái đến lạm phát Việt Nam 2.1 Diễn biến lạm phát Việt Nam: Có thể nói, tình hình lạm phát Việt Nam diễn phức tạp, không ổn định có xu hướng tăng dần Trước năm 2000, tốc độ lạm phát giảm, chí có lúc âm liên tiếp vào năm 2000 (-1,6%) 2001 (-0,4%) Tuy nhiên, từ năm 2002, lạm phát cao bắt đầu xuất đảo chiều tăng mạnh từ -0,4% lên 4,4% so với năm 2001 Những năm sau đó, lạm phát tiếp tục đà tăng bùng nổ vào giai đoạn 2007-2008 Qua thấy Việt Nam đánh đổi lạm phát cho tăng trưởng chấp nhận mức lạm phát cao định để đảm bảo phát triển kinh tế Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 Diễn biến CPI giai đoạn 1996 - 2010 Nguồn: GSO 2.1.1 Giai đoạn 2007-2008: Chỉ tháng đầu năm 2008, giá nhóm hàng lương thực - thực phẩm tăng 18,1% ( lương thực tăng 25%, thực phẩm tăng 15,6%) gấp rưỡi mức 12,6% lạm phát năm 2007 cao tương đương mức tăng giá lương thực – thực phẩm năm 2007 Đến tháng CPI tăng 18,44% so với cuối năm 2007 26,8% so với tháng 6/2007 Đến tháng cuối năm giá mặt hàng dần ổn định hạ nhiệt, số CPI liên tục âm kết thúc năm 2008, số lạm phát dừng lại mức 19,89% Có thể nói có nhiều nguyên nhân làm cho lạm phát 2008 tăng mạnh như: tình trạng thiếu lương thực trầm trọng giới làm giá gạo nước tăng mạnh có lúc từ tăng 50 100%, giá xăng tăng 38%, giá thép tăng 91%, điện tăng 7,6% cốt lõi nguyên nhân làm cho lạm phát 2008 nước ta cao nước khác Thái Lan, Trung Quốc….là NHNN tăng cung tiền lớn ( 21,1%) vào thị trường để ổn định tỷ giá đầu tư công hiệu 2.1.2 Năm 2009 Kết thúc năm 2009, kinh tế giới suy thoái làm sức cầu giảm, giá mặt hàng giảm theo làm cho số lạm phát Việt Nam hạ nhiệt Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 dừng lại số 6,52%, giảm đáng kể so với năm 2007, 2008 Nhưng so mặt chung khu vực giới lạm phát Việt Nam tương đối cao Nhìn lại diễn biến CPI 12 tháng năm 2009, Tổng cục Thống kê cho rằng, tính quy luật diễn biến giá tiêu dùng hàng tháng diễn (quy luật thường xác lập năm kinh tế phát triển ổn định, năm 2006, hay 2007 trước đó) Cụ thể giá hàng hóa, dịch vụ thường tăng cao hai tháng đầu năm ảnh hưởng Tết Nguyên đán, sau giảm tháng tăng nhẹ từ tháng đến tháng 10, hai tháng cuối năm giá tăng cao áp lực tăng chi tiêu dùng đầu tư xã hội 2.1.3 Năm 2010 Nhìn chung năm 2010, diễn biến CPI gần song hành thay đổi sách vĩ mô can thiệp trường từ quan chức Đồ thị diễn biến CPI hình cốc, xuống chậm quý 1, ổn định mức tăng thấp từ tháng đến tháng 8, để đến tháng lại bất ngờ tăng 1% liên tiếp tháng cuối năm kết thúc mức tăng 11,75% so với năm 2009 Tuy số 11,75% không bất ngờ vượt xa tiêu Quốc hội đề hồi đầu năm gần 5% 2.1.4 Nhận định năm 2011 Mục tiêu lạm phát Chính phủ Quốc Hội thông qua vào đầu năm 7% Nhưng nay, ảnh hưởng việc tăng giá mặt hàng xăng (16400đ/l lên 21300đ/l) , điện (tăng 15,28%), việc đua lãi suất cho vay NHTM (20-25%/ năm), bội chi ngân sách…đã tạo áp lực lạm phát mạnh Cụ thể, sau tháng, số CPI nước tăng 12,07% so với kỳ năm ngoái tăng 19,78% vượt xa tiêu đề vào đầu năm Tại phiên họp báo Chính phủ thường kỳ tháng vừa qua, Chính phủ nới rộng tiêu lạm phát năm lên 15% Trong bối cảnh vĩ mô chưa ổn định nay, CPI tháng có dấu hiệu chững lại diễn biến lạm phát Việt Nam vào tháng lại khôn lường, có lẽ lạm phát năm 2011 dừng lại khoảng 17-18% Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 2.2 Diễn biến tỷ giá Việt Nam: 2.2.1 Năm 2008: Diễn biến tỷ giá VND/USD năm 2008-2009 Năm 2008 coi “ năm bất ổn tỷ giá” với ảnh hưởng từ yếu tố vĩ mô, cung cầu ngoại tệ, chí tin đồn thất thiệt Vào năm 2008, biên độ tỷ giá điều chỉnh đến lần, mật độ dày chưa có lịch sử điều hành tỷ giá nước ta Quy luật thị trường bị phá vỡ So với cuối năm 2007, tỷ giá USD/VND mua vào – bán Ngân hàng thương mại (NHTM) tăng khoảng 9%, mức tăng đột biến so với thay đổi quen thuộc quanh 1% năm trước Nếu năm trước tỷ giá định hướng tăng nhẹ vào khoản 1%/năm vào năm 2008, tỷ giá công bố liên ngân hàng thường có xu hướng trì ổn định tăng xấp xỉ 5%, dẫn đến tỷ giá giao dịch liên ngân hàng tăng xấp xỉ 10% Trong tỷ giá thị trường tự tăng kịch trần vượt hạn mức cho phép Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho phép nhiều lần Chênh lệch tỷ giá thức ngân hàng công bố tỷ giá tự có khác biệt lớn Tính chất đặc biệt tỷ giá năm 2008 thể biến động trái chiều Trong tháng đầu năm, thị trường có tượng ứ đọng ngoại tệ, tỷ giá VND/USD có lúc xuống “đáy” 15.300 VND; nhiều doanh nghiệp, ngành hàng xuất phải thông qua hiệp hội yêu cầu ngân hàng đẩy mạnh mua vào USD, tháo gỡ khó khăn Nhưng từ tháng 5, “cơn sốt” khan ngoại Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 tệ lại diễn căng thẳng thị trường thức lẫn thị trường tự Nhiều doanh nghiệp phải mua với giá 18.000 VND, chi phí tài bị đẩy cao, ảnh hưởng đến lợi nhuận Với can thiệp NHNN, lực dự trữ ngoại hối lần công khai cách thức, tỷ giá ổn định dần cuối năm 2.2.2 Năm 2009: Trong bối cảnh phải chịu sức ép giảm giá so với USD thời gian dài mà nguyên nhân chủ yếu lạm phát cao hai năm 2007 (12,7 %) 2008 (19,9%) Vào tháng đầu năm 2009, tỷ giá VND/USD tiếp tục đà tăng từ cuối năm 2008, đặc biệt sau NHNN nới rộng biên độ tỷ giá lên +/5% khiến cho tỷ giá liên ngân hàng có đợt tăng đột biến giao dịch thị trường tự có lúc tiến sát đến mốc 18000 VND/USD Với nguồn ngoại tệ ròng vào Việt Nam + tháng đầu năm, dường nguyên nhân gây tỷ giá tăng mạnh trở lại găm giữ người dân kỳ vọng lên giá USD Từ tháng đến tháng cuối tháng 11, tác động sách kích cầu, hỗ trợ lãi suất tiền đồng cho doanh nghiệp làm cho lãi suất cho vay tiền đồng giảm thấp, phạm vi thời gian vay mở rộng theo chủ trương phủ nên số doanh nghiệp có ngoại tệ không muốn bán ngoại tệ muốn vay tiền đồng Đây tác động tiêu cực không mong muốn triển khai gói kích cầu Ngoài ra, số nguyên nhân khác như: trạng thái nhập siêu nhẹ quý 1/2009 chuyển thành nhập siêu nặng quý quý biện pháp kích thích kinh tế Chính phủ triển khai, thâm hụt thương mại lớn vào cuối năm 2008 tin đồn…cũng góp phần làm cho tỷ giá VND/USD có lúc lên 19750 VND thị trường liên ngân hàng Đến cuối năm, sau NHNN thực hàng loạt sách nhằm bình ổn tỷ giá cộng với góp sức NHTM tỷ giá bắt đầu giảm giao dịch ổn định quanh mốc 18500 VND/USD Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 2.2.3 Năm 2010 tháng đầu năm 2011: Tháng 1/2010, tỷ giá VND/USD giảm nhẹ tiếp tục dao động quanh mức 18.479 VND/USD sau tăng mạnh vào năm 2008, 2009 Nguyên nhân lượng USD vào nước ta tăng so với năm trước, kể nguồn vốn đầu tư trực tiếp (tháng tăng 33,3%); Vốn hỗ trợ phát triển thức năm trước cam kết, ký kết đạt mức kỷ lục; Vốn đầu tư gián tiếp nhà đầu tư nước liên tục mua ròng thị trường chứng khoán; Nguồn kiều hối từ Việt kiều từ lao động làm việc nước gia tăng; Nguồn thu từ khách quốc tế đến Việt Nam gia tăng trở lại (tháng tăng 20,4%); Kim ngạch xuất chuyển từ tăng trưởng âm sang tăng trưởng dương…Bên cạnh đó, tập đoàn, tổng công ty lớn Nhà nước bán ngoại tệ cho ngân hàng, sức ép tâm lý găm giữ USD lo sợ rủi ro tỷ giá giảm, chênh lệch giá thị trường tự với giá niêm yết thị trường thức giảm đáng kể Ngoài ra, từ cuối năm 2009 NHNN có giải pháp “vượt trước ngăn chặn” với nhiều động thái để giảm sức ép tăng tỷ giá, như: Tăng tỷ giá liên ngân hàng đồng thời với việc giảm biên độ giao dịch từ ±5% xuống ±3%; Yêu cầu tập đoàn tổng công ty lớn nhà nước bán lại ngoại tệ cho ngân hàng; Bán ngoại tệ cho NHTM có trạng thái 5%; Hạ 3% tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi USD… Ngày 01/11/2010, giá đôla có xu hướng tăng mạnh vượt ngưỡng 20.000 đồng, thị trường tiền tệ quốc tế, ngày 29/10, nhà đầu tư chấp Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 nhận mức giá USD tương đương 21.500 đồng cho hợp đồng kỳ hạn 12 tháng (NDF) Điều cho thấy, họ phòng vệ cho việc đồng Việt Nam tăng giá tới mức ngưỡng 21.500 đồng cho đồng USD 12 tháng tới Tuy nhiên lúc giá trị đồng USD giảm mạnh toàn giới nghịch lý (Thậm chí, Lào tiền Kíp lên giá so với USD) gây tác hại lớn cho kinh tế Ngày 03/11/2010, giá USD tự lên tới 21.000 VND/USD Điều khiến người dân đổ xô mua ngoại tệ Trong đó, doanh nghiệp lại không mua ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu mua không đủ Tình hình diễn tương tự thị trường thức, tỷ giá liên ngân hàng có lúc lên tới 19.880 đồng, 19.500 trần Các ngân hàng niêm yết giá quy định, song thực tế, giá mua vào bán cộng thêm chi phí khác cao giá niêm yết Hiện tượng dường lặp lại tình hình số thời kỳ trước Đáng ý, hệ thống ngân hàng, quy mô giao dịch, trạng thái ngoại hối giảm Nếu trước (tháng 8/2010) điều chỉnh dương 3%, gần đây, giảm xuống dương 1% đến giai đoạn ngày gần xuống xấp xỉ 0% Điều cho thấy, ngân hàng không dư thừa ngoại tệ Sang năm 2011, ngày 11/02, NHNN bất ngờ công bố điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng lên mức 20,693 VND/USD thu hẹp biên độ giao dịch từ +/- 3% xuống +/- 1% Với mức điều chỉnh lần này, mức giá trần bán USD theo biểu niêm yết ngày 11/2/2011 NHTM 20.900 VND giá sàn 20.486 VND Ngày 19/03, NHNN ban hành hai văn quan trọng tác động tới hoạt động huy động cho vay USD NHTM Theo đó, dự trữ bắt buộc ngoại tệ với tiền gửi có kỳ hạn 12 tháng trở xuống tăng từ 4% lên 6%, tiền gửi có kỳ hạn 12 tháng trở xuống tăng từ 1% lên 4% Quyết định áp dụng từ đầu tháng 5/2011 NHNN áp mức trần với lãi suất tiền gửi ngoại tệ cho cá nhân mức 3%/năm Cho đến nay, điều chỉnh NHNN phát huy tác dụng khoảng cách tỷ giá giao dịch USD thị trường tự thị trường liên Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 Ngân hàng thu hẹp lại , chí có lúc tỷ giá thị trường tự thấp tỷ giá niêm yết ngân hàng Đơn cử, chiều 05/05, thị trường tự do, giá USD mua vô, bán mức 20.500 - 20.570 đồng/USD, tỷ giá USD bình quân liên ngân hàng ngày theo quy định NHNN lại lên đến 20.708 đồng/USD Đến đầu tháng 6, tỷ giá bình quân liên ngân hàng giảm xuống 20618VND/USD Qua cho thấy, diễn biến tỷ giá tương đối dần ổn định ngắn hạn 2.3 Những tác động tỷ giá hối đoái tới lạm phát: Theo chuyên gia kinh tế, lý quan trọng khiến lạm phát Việt Nam cao năm gần sách tỷ giá hối đoái không phù hợp so với biến động kinh tế giới dẫn đến kết là: lượng cung tiền tăng đột biến; chi phí cho sản xuất nước tăng cao Đây hai nguyên nhân chủ yếu dẫn tới lạm phát cao Việt Nam 2.3.1 Neo tỷ giá cứng nhắc với đô la Mỹ dẫn đến cung tiền tăng mạnh Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 Sau gia nhập WTO, lượng vốn đầu tư nước đột biến đổ mạnh vào Việt Nam (chỉ riêng năm 2007: vốn FDI tăng 20,3 tỷ USD, vốn ODA tăng gần 1,68 tỷ USD, vốn đầu tư gián tiếp tăng tỷ USD) Lúc này, với chiến lược phát triển dựa vào xuất khẩu, NHNN cung lượng lớn VND thị trường để mua lại lượng ngoại tệ nhằm kìm tỷ giá VND/USD điểm cân để nâng cao khả cạnh tranh giá cho mặt hàng xuất thay nâng giá VND để tạo điểm cân (quan hệ cung cầu) Có thể coi giữ VND yếu hình thức trợ giá cho hàng xuất phát huy điều kiện kinh tế giới định Tuy nhiên, việc tăng cung tiền lớn thị trường tạo áp lực lên lạm phát giai đoạn hậu rõ ràng lạm phát năm 2007 12,63%, năm 2008 19,89% 2.3.2 Neo tỷ giá với đôla Mỹ giá mạnh toàn cầu khiến chi phí sản xuất nước tăng (Nhập lạm phát): Trong khoảng thời gian từ năm 2006 đến năm 2008, thâm hụt thương mại khổng lồ, đồng USD giá trung bình khoảng 15% so với đồng tiền mạnh khác Euro, Bảng Anh, Yên Nhật,… Cộng thêm vào đó, khủng hoảng tín dụng nhà đất Mỹ vào cuối năm 2007 khiến kinh tế bước vào giai đoạn suy thoái, đẩy đồng USD giá nhiều nữa, giá xăng dầu tính theo đồng USD tăng mạnh Tuy nhiên, Việt Nam, tỷ giá VND so với USD gần không biến động, cụ thể đến cuối tháng 2/2008 tỷ giá VND/USD tăng 0.26% so với năm 2006 Qua việc neo tỷ giá, VND giảm trung bình 15% so với ngoại tệ mạnh khác Việt Nam ràng buộc tỷ giá vào điểm so với đồng USD đồng tiền biến động thị trường tiền tệ toàn cầu đồng nghĩa với việc Việt Nam nhập phần ảnh hưởng lạm phát việc đồng USD giá Lí sản xuất Việt Nam phụ thuộc lớn vào nguyên vật liệu nhập xăng dầu, xi măng, sắt thép, máy móc…Sự giá USD hay nói cách khác tăng giá thành mặt hàng nhập thiết yếu cho sản xuất tính VND chế độ tỷ giá neo nguyên nhân chủ yếu dẫn đến chi phí sản xuất nước tăng, kéo theo giá hàng hóa tăng theo Chi phí 10 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 cho sản xuất tăng cao, lượng cung tiền lớn lạm phát phi mã không tránh khỏi Điều giải thích cho nguyên nhân kim ngạch xuất tăng trưởng ngoạn mục, cán cân thương mại bị thâm hụt hay Việt Nam nhập siêu lớn Một phần nguyên nhân VND giá so với ngoại tệ khác khiến cho giá thành hàng hóa, nguyên nhiên liệu nhập tăng cao, khiến cán cân thương mại bị thâm hụt lớn Trong đó, nước khác khu vực cho phép tỷ giá biến động phù hợp với biến động đồng USD thị trường Điều đồng nghĩa với giá hàng hóa giới tính theo tiền USD tăng nhanh Phản ứng nước giúp cho giá hàng hóa không bị tăng theo giá đồng USD, xóa số tác động xấu kinh tế 2.4 Kiến nghị sách tỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian tới: Để góp phần kiềm chế lạm phát, thúc đẩy xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế bối cảnh kinh tế ổn định nay, sách tỷ giá hối đoái Việt Nam cần hoàn thiện theo hướng sau: Thứ nhất: Tiếp tục trì chế tỷ giá thả có can thiệp Nhà nước Thị trường ngoại hối Việt Nam giai đoạn sơ khai tiềm ẩn nhiều bất ổn công lực lượng đầu Dự trữ ngoại tệ NHNN thấp, khả can thiệp vào thị trường ngoại hối hạn chế Trong đó, chế tỷ giá thả giúp tự chủ sách tiền tệ, hạn chế khả bị đầu công, hạn chế rủi ro ngoại hối lại có nhược điểm đánh neo danh nghĩa cho sách tiền tệ, thị trường chịu nhiều rủi ro tỷ giá có tính linh hoạt cao, khó dự báo mức giá quốc tế, không khuyến khích thương mại đầu tư trường hợp khả can thiệp điều tiết quan quản lý tiền tệ yếu Do vậy, thời gian tới Việt Nam cần tiếp tục thực chế độ tỷ giá hối đoái thả có điều tiết Nhà nước để tỷ giá hối đoái phản ánh quan hệ cung-cầu thị trường NHNN 11 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 cần can thiệp nhằm hạn chế biến động nhanh hay mạnh tỷ giá hối đoái gây rủi ro cho hoạt động kinh doanh quốc tế Đồng thời, NHNN chủ động sử dụng sách tỷ giá hối đoái để góp phần thực mục tiêu đề thời kỳ Thứ hai: Tiếp tục điều hành tỷ giá theo hướng linh hoạt Tỷ giá linh hoạt giúp hạn chế tăng cung tiền, môt nguyên nhân gây lạm phát Việt Nam đồng thời giúp sàn lọc, hạn chế nguồn vốn đầu tư gián tiếp từ nước bối cảnh kinh tế chưa thực hấp thụ hiểu nguồn vốn từ nước Thứ ba: Phối hợp đồng sách tỷ giá với sách kinh tế vĩ mô khác Cụ thể: Hoàn chỉnh chế quản lý giao dịch ngoại hối sở pháp lý cho việc điều hành thị trường ngoại tệ Phối hợp chặt chẽ, đồng với sách giải pháp phận lĩnh vực tiền tệ (như lãi suất, cung ứng vốn) nhằm tác động có hiệu vào nội tệ từ nhiều góc độ Đưa dần công cụ quản lý tiền tệ giới vào áp dụng thực tiễn Bên cạnh đó, việc đại hóa hệ thống tổ chức tài cần xúc tiến với mục tiêu phát triển thị trường tài nói chung để nâng cao lực, mở rộng phạm vi điều chỉnh vĩ mô Nhà nước Phối hợp hiệu với sách vĩ mô khác ngoại thương, cán cân ngân sách, thuế, tín dụng, thu nhập người lao động Thứ tư: Đấu tranh hiệu với tượng đầu cơ, tích trữ kiềm chế tác động xấu thị trường chợ đen Thứ năm: Cần nâng cao uy tín, khôi phục vị VND, ổn định tỷ giá Vì liên tục giảm giá VND bị rơi vào bẫy USD, khuyếch đại lạm phát, vô vọng với kỳ vọng giảm giá VND nhằm thu hẹp thâm hụt cán cân thương mại, giảm nhập khẩu, kích thích xuất 12 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 Thứ sáu: Điều hành tỷ giá xuất phát từ lợi ích chung kinh tế; có nghĩa thời điểm phải xác định rõ yếu tố cần ưu tiên yếu tố hy sinh để đạt lợi ích tổng thể tối đa Kết luận: Từ thực trạng giải pháp cho ta thấy việc định hướng cho điều h ành chế tỷ giá hối đoái cần vào vai trò đặc điểm tỷ giá hối đoái để đưa định hướng phù hợp Với điều kiện kinh tế - xã hội Việt Nam việc thực c chế tỷ giá linh hoạt có kiểm soát Nhà nước phù hợp Cơ chế kéo dài m ột thời gian Việt Nam thực có tiềm lực kinh tế mạnh, có lực lượng dự trữ ngoại hối đủ lớn để can thiệp vào thị trường cần thiết nhằm ổn định sức mua đồng tiền quốc gia, ổn định giá hàng hoá - dịch vụ thị trường Tuy nhiên tỷ giá hối đoái biến số, loại giá có vai tr ò quan trọng vào loại bậc kinh tế mở Sự biến động tỷ giá hối đoái tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu, công ăn việc làm, sản lượng, lạm phát, tức ảnh hưởng đến mục tiêu cân nội cân ngoại kinh tế Do đó, chế điều hành tỷ giá hối đoái đóng vai tr ò vô quan trọng Nước ta bước tiến trình hội nhập vào kinh tế giới, không tránh khỏi yếu sai sót lựa chọn chế độ điều hành sách tỷ giá hối đoái nên công tác điều hành, quản lý sách tỷ giá hối đoái cần phải có cẩn trọng định việc thực biện pháp quản lý cần phải đặt mối quan hệ hữu hình thành nên hệ thống đan xen v hỗ trợ lẫn để có kết hợp linh hoạt, đồng nhằm khai thác mạnh hạn chế nhược điểm biện pháp 13 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 TÀI LIỆU THAM KHẢO: Anh Quân “Lạm phát 2010: Ba đột biến, hai kỷ lục nỗi lo” Được lấy từ : http://vneconomy.vn/20101227114936530p0c19/lam-phat-2010-ba-dot-bienhai-ky-luc-va-mot-noi-lo.htm Asia Development Bank (2011), Asia Development Outlook 2011: Viet Nam, [http://www.adb.org/documents/books/ado/2011/ado2011-vie.pdf] 14 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 Huỳnh Thế Du “Tỷ giá – lạm phát” Được lấy từ: http://chumanhquan.wordpress.com/2010/10/11/t%E1%BB%B7-gial%E1%BA%A1m-phat/ Diễn đàn kinh tế Việt Nam (2011), “Khôi phục vị VND để tránh “bẫy” USD” Được lấy từ : http://www.baomoi.com/Home/TaiChinh/vef.vn/Khoiphuc-vi-the-VND-de-tranh-bay-USD/6469467.epi IMF (2010), Monetary and Exchange Rate Policy in Viet Nam: Some Challenges, [http://www.imf.org/external/country/VNM/rr/2010/092110.pdf] Lê Trang “Chủ động giảm giá nội tệ mức vừa phải” Được lấy từ: http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/53106/Chu-dong-giam-gianoi-te-o-muc-vua-phai.html Minh Đức “Vẫn dè chừng rủi ro tỷ giá” Được lấy từ : http://www.baomoi.com/Home/TaiChinh/vneconomy.vn/Van-de-chung-rui-ro-tygia/6439828.epi TS Nguyễn Quang A “Lạm phát, tỷ giá hối đoái lãi suất: Vòng lẩn quẫn” Được lấy từ: http://tuanvietnam.vietnamnet.vn/lam-phat-ty-gia-hoi-doai-va-laisuat-vong-luan-quan Nguyễn Tuân “Nên tiếp tục trì sách tỷ giá ổn định” Được lấy từ: http://www.infotv.vn/ngan-hang-tai-chinh/tin-tuc/41263-nen-tiep-tuc-duy-tri- chinh-sach-ty-gia-on-dinh Nguyễn Tuân “Standard Chartered dự báo tỷ giá lạm phát năm 2010” Được lấy từ: http://www.infotv.vn/component/content/article/90-chuyen-gianhan-dinh/42913-standard-chartered-du-bao-ti-gia-va-lam-phat-nam-2010 Nguyễn Thị Kim Liên, Chính sách tỷ giá vai trò kiềm chế lạm phát kiểm soát vốn đầu tư gián tiếp nước Việt Nam Được lấy từ: http://www.tapchitaichinh.vn/tabid/56/Key/ViewArticleContent/ArticleId/2772/Def ault.aspx Lao động (2011), “Thị trường ngoại tệ: liệu có bình ổn lâu dài” Được lấy từ: http://laodong.com.vn/tin-tuc/thi-truong-ngoai-te-lieu-co-binh-on-lau-dai/45843 15 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 Phí Đăng Minh.“Tác động tỷ giá tới lạm phát” Được lấy từ: http://www.bsc.com.vn/News/2010/5/7/92552.aspx PGS.TS Nguyễn Văn Tiến, Chính sách tỷ giá VND nhằm cải thiện cán cân thương mại thời kì khủng hoảng tài toàn cầu Được lấy từ: http://www.sbv.gov.vn/wps/wcm/connect/ee4a5d8043637e2c8e75cfad7097747d/ta pchi_2009_07_15_010056.doc?MOD=AJPERES&CACHEID=ee4a5d8043637e2c 8e75cfad7097747d Website Tổng cục thống kê : http://www.gso.gov.vn Website NHNN Việt Nam: http://www.sbv.gov.vn 16 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 17 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 18 [...]... phép tỷ giá biến động phù hợp với những biến động của đồng USD trên thị trường Điều này đồng nghĩa với giá hàng hóa trên thế giới tính theo tiền USD tăng rất nhanh Phản ứng của các nước này giúp cho giá hàng hóa không bị tăng theo sự mất giá của đồng USD, xóa đi một số tác động xấu đối với nền kinh tế 2.4 Kiến nghị về chính sách tỷ giá hối đoái tại Việt Nam trong thời gian tới: Để góp phần kiềm chế lạm. .. khi Việt Nam thực sự có một tiềm lực kinh tế mạnh, có một lực lượng dự trữ ngoại hối đủ lớn để có thể can thiệp vào thị trường khi cần thiết nhằm ổn định sức mua của đồng tiền quốc gia, ổn định được giá cả hàng hoá - dịch vụ trên thị trường Tuy nhiên tỷ giá hối đoái là một biến số, một loại giá cả có vai tr ò quan trọng vào loại bậc nhất trong nền kinh tế mở Sự biến động của tỷ giá hối đoái sẽ tác động. .. tiết của cơ quan quản lý tiền tệ yếu kém Do vậy, trong thời gian tới Việt Nam vẫn cần tiếp tục thực hiện chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi có sự điều tiết của Nhà nước để tỷ giá hối đoái phản ánh đúng quan hệ cung-cầu thị trường nhưng NHNN vẫn 11 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 cần can thiệp nhằm hạn chế những biến động quá nhanh hay quá mạnh của tỷ giá hối đoái gây rủi ro cho các hoạt động kinh. .. sinh để đạt lợi ích tổng thể tối đa 3 Kết luận: Từ thực trạng và giải pháp trên cho ta thấy việc định hướng cho điều h ành cơ chế tỷ giá hối đoái cần căn cứ vào vai trò và đặc điểm của tỷ giá hối đoái để có thể đưa ra được một định hướng phù hợp Với điều kiện hiện tại về kinh tế - xã hội của Việt Nam thì việc thực hiện một c ơ chế tỷ giá linh hoạt có sự kiểm soát của Nhà nước là phù hợp Cơ chế này có thể... phần kiềm chế lạm phát, thúc đẩy xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh nền kinh tế mất ổn định như hiện nay, chính sách tỷ giá hối đoái của Việt Nam cần được hoàn thiện theo hướng cơ bản sau: Thứ nhất: Tiếp tục duy trì cơ chế tỷ giá thả nổi có sự can thiệp của Nhà nước Thị trường ngoại hối Việt Nam đang còn trong giai đoạn sơ khai luôn tiềm ẩn nhiều bất ổn do sự tấn công của các lực lượng đầu... doanh quốc tế Đồng thời, NHNN có thể chủ động sử dụng chính sách tỷ giá hối đoái để góp phần thực hiện các mục tiêu đề ra trong mỗi thời kỳ Thứ hai: Tiếp tục điều hành tỷ giá theo hướng linh hoạt Tỷ giá linh hoạt sẽ giúp hạn chế tăng cung tiền, môt trong những nguyên nhân gây lạm phát ở Việt Nam đồng thời giúp sàn lọc, hạn chế nguồn vốn đầu tư gián tiếp từ nước ngoài trong bối cảnh nền kinh tế chưa thực... mở Sự biến động của tỷ giá hối đoái sẽ tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu, công ăn việc làm, sản lượng, lạm phát, tức là ảnh hưởng đến mục tiêu cân bằng nội và cân bằng ngoại của nền kinh tế Do đó, cơ chế điều hành tỷ giá hối đoái đóng một vai tr ò vô cùng quan trọng Nước ta mới chỉ đang đi những bước đầu tiên trong tiến trình hội nhập vào nền kinh tế thế giới, do đó không tránh khỏi những yếu kém... uy tín, khôi phục vị thế của VND, ổn định tỷ giá Vì nếu liên tục giảm giá VND sẽ bị rơi vào cái bẫy USD, khuyếch đại lạm phát, vô vọng với kỳ vọng giảm giá VND nhằm thu hẹp thâm hụt cán cân thương mại, giảm nhập khẩu, kích thích xuất khẩu 12 Lê Quốc Minh Dương, Lớp ĐH25QT03_T11 Thứ sáu: Điều hành tỷ giá xuất phát từ lợi ích chung của nền kinh tế; có nghĩa tại một thời điểm phải xác định rõ yếu tố nào... tiêu phát triển thị trường tài chính nói chung để nâng cao năng lực, mở rộng phạm vi điều chỉnh vĩ mô của Nhà nước Phối hợp hiệu quả với các chính sách vĩ mô khác như ngoại thương, cán cân ngân sách, thuế, tín dụng, thu nhập người lao động Thứ tư: Đấu tranh hiệu quả với hiện tượng đầu cơ, tích trữ và kiềm chế các tác động xấu của thị trường chợ đen Thứ năm: Cần nâng cao uy tín, khôi phục vị thế của. .. http://www.thesaigontimes.vn/Home/taichinh/nganhang/53106/Chu-dong-giam-gianoi-te-o-muc-vua-phai.html Minh Đức “Vẫn dè chừng rủi ro tỷ giá Được lấy về từ : http://www.baomoi.com/Home/TaiChinh/vneconomy.vn/Van-de-chung-rui-ro-tygia/6439828.epi TS Nguyễn Quang A Lạm phát, tỷ giá hối đoái và lãi suất: Vòng lẩn quẫn” Được lấy về từ: http://tuanvietnam.vietnamnet.vn/lam-phat-ty-gia-hoi-doai-va-laisuat-vong-luan-quan Nguyễn Tuân “Nên tiếp tục duy trì chính sách tỷ giá ổn định” Được lấy về từ: http://www.infotv.vn/ngan-hang-tai-chinh/tin-tuc/41263-nen-tiep-tuc-duy-tri- ... hàng hóa, lạm phát gia tăng Khi mức độ giá tiền tệ thấp giá hàng hóa, lạm phát hạn chế Bởi lạm phát trầm trọng, tăng tỷ giá hạn chế lạm phát Tác động tỷ giá hối đoái đến lạm phát Việt Nam 2.1 Diễn... lạm phát gia tăng vòng thiện (benign circle) xảy điều ngược lại Cho đến nay, mối quan hệ tỷ giá hối đoái lạm phát, tác động tỷ giá hối đoái tới lạm phát ngược lại, tăng tỷ giá có cứu lạm phát ... nhiên tỷ giá hối đoái biến số, loại giá có vai tr ò quan trọng vào loại bậc kinh tế mở Sự biến động tỷ giá hối đoái tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu, công ăn việc làm, sản lượng, lạm phát,