Câu : Một dự án đầu tư B có số liệu tài sau: a Vốn đầu tư ban đầu (năm 0) gồm: - Chi chí liên đất đai: 1,5 tỷ đồng - Mua máy móc, thiết bị : tỷ đồng - Chi phí xây dựng nhà xưởng: tỷ b Nguồn vốn cho dự án 70% vốn chủ sở hữu 30% vốn vay Lãi vay 12% năm, số kỳ trả gốc năm c Sản lượng tiêu thụ dự án là: Năm thứ nhất: 17.600 SP Năm thứ 19.800 SP Năm thứ 22.000 SP Giá bán 300.000 đồng/sản phẩm Biết rằng: - Tỷ lệ khấu hao máy móc, thiết bị 20%, nhà xưởng 25% - Tỷ lệ chi phí hoạt động 60% doanh thu - Tỷ lệ chi phí mua hàng 60% chi phí hoạt động - Tỷ lệ khoản phải thu hàng năm 10% doanh thu -Tỷ lệ khoản phải trả hàng năm 15% chi phí mua hàng -Tỷ lệ tồn quỹ tiền mặt 10% chi phí mua hàng -Thuế thu nhập doanh nghiệp 25% -Giá trị lại máy móc, TB 1536 triệu đồng -Giá trị lại nhà xưởng 843,75 triệu đồng Yêu cầu: Lập kế hoạch khấu hao Kế hoạch trả nợ gốc lãi vay dự án Bảng dự tính lãi lỗ dự án Tính khoản phải thu, phải trả Tính nhu cầu tiền mặt Bảng cân đối dòng tiền dự án - TIP Bảng cân đối dòng tiền dự án – AEPV Đánh giá hiệu tài Bảng 1: Kế hoạch khấu hao (ĐVT: Triệu đồng) St t KHOẢN MỤC Năm Năm Năm Năm Năm I Nhà xưởng Nguyên giá Khấu hao 500 375 KH Lũy kế 500 875 1.156,25 Giá trị lại 2.000 281,25 1.156,25 1.500 1125 843,75 843,75 St t KHOẢN MỤC Năm Năm Năm Năm Năm II Máy móc, TB 3.000 Nguyên giá Khấu hao 600 480 384 KH Lũy kế 600 1080 1464 1464 Giá trị lại 2.400 1920 1536 1536 Stt KHOẢN MỤC Nă Năm Năm Năm Năm m0 III Tổng TSCĐ (tính KH) Nguyên giá Khấu hao KH Lũy kế 1.100 1955 2.620,25 2.620,25 Giá trị lại 3.900 3.045 2.379,75 2.379,75 5.000 1.100 855 665,25 Bảng 2: Kế hoạch trả nợ gốc lãi vay dự án Năm Năm Năm 1.950 1300 650 Lãi phát sinh kỳ 234 156 78 Số tiền trả nợ - Nợ gốc đến hạn - Lãi đến hạn 884 650 234 806 650 156 728 650 78 1300 650 Danh mục Năm Dư nợ đầu kỳ Dư nợ cuối kỳ Nợ vay tăng thêm 1950 1950 Bảng 3: Dự tính lãi lỗ -TIP stt DANH MỤC Năm Năm Năm Doanh thu 5.280 5.940 6.600 Chi phí hoạt động 3.168 3.564 3.960 KH TSCĐ 1.100 855 665,25 EBIT 1.012 1.521 1.974,75 Lãi vay 234 156 78 EBT 778 1.365 1.896,75 Thuế TNDN 194,5 341,25 474,1875 Lợi nhuận sau thuế 583,5 1023,75 1422,5625 Bảng : Chênh lệch khoản phải thu Stt KHOẢN MỤC Năm 1 Doanh thu Khoản phải thu - 528 (trừ) (∆AR) (trừ) Dòng tiền vào 5.280 Đơn vị: triệu đồng Năm Năm 5.940 6.600 Năm - 594 - 660 - 528 - 66 - 66 660 4.752 5.874 6.534 660 Bảng 5: Chênh lệch khoản phải trả Stt KHOẢN MỤC Năm Năm Đơn vị: triệu đồng Năm Năm Chi phí mua hàng 1.900,8 2.138,4 2.376 Khoản phải trả (trừ) - 285.12 -320,76 -356,4 (∆AP) - 285.12 - 35,64 -35,64 356,4 1.615,68 2.102,76 2.340,36 356,4 (trừ) Dòng tiền Bảng 6:Nhu cầu tồn quỹ tiền mặt Stt KHOẢN MỤC Năm Năm Đơn vị: triệu đồng Năm Năm Chi phí mua hàng 1.900,8 2.138,4 2.376 Nhu cầu tồn quỹ 190,08 tiền mặt 213,84 237,6 Chênh lệch quỹ tồn tiền mặt 190,08 23,76 23,76 - 237,6 Tác động đến dòng ngân lưu - 190,08 - 23,76 - 23,76 237,6 Bảng : Bảng cân đối dòng tiền dự án - TIP Năm Doanh thu Chênh lệch khoản phải thu Năm 0 Năm 5.280 - 528 Năm Năm 5.940 6.600 - 66 - 66 Năm 660 Thanh lý tài sản cố định 2.379,7 Thanh lý đất 2.000 Tổng dòng tiền vào (CF) 4.752 5.874 6.534 5.039,75 Năm Năm Đầu tư vào đất 1.500 Đầu tư nhà xưởng 2.000 Đầu tư máy móc, thiết bị 3.000 Chi phí hoạt động Chênh lệch khoản phải trả Năm Năm Năm 3.168 3.564 3.960 -285,12 - 35,64 -35,64 Chênh lệch quỹ tồn tiền mặt 190,08 Thuế TNDN 194,50 341,25 474,1875 23,76 23,76 Tổng dòng tiền (TIP) 6.500 3.267,46 3,893,37 4.422,3075 Năm 356,4 - 237,6 118,8 Năm CF TIP Năm 4.752 6.500 - 6.500 C Cân đối DT = (CF) – (TIP) Năm 5.874 Năm 6.534 Năm 5.039,75 3.267,46 3,893,37 4.422,3325 118,8 1.484,54 1.980,63 2.111,6925 4.920.95 Bảng cân đối dòng tiền theo quan điểm - All Equity Point of view (AEPV) Dự tính lãi lỗ - AEPV stt DANH MỤC Năm Năm Năm Doanh thu 5.280 5.940 6.600 Chi phí hoạt động 3.168 3.564 3.960 KH TSCĐ 1.100 855 665,25 EBT 1.012 1.521 1.974,75 Thuế TNDN 253 380,25 493,6875 Lợi nhuận sau thuế 759 1.140,75 1.481,0625 Bảng cân đối dòng tiền dự án - AEPV Năm Doanh thu Chênh lệch khoản phải thu Năm 0 Năm 5.280 - 528 Năm Năm 5.940 6.600 - 66 - 66 Năm 660 Thanh lý tài sản cố định 2.379,7 Thanh lý đất 2.000 Tổng dòng tiền vào (CF) 4.752 5.874 6.534 5.039,75 Năm Năm Đầu tư vào đất 1.500 Đầu tư nhà xưởng 2.000 Đầu tư máy móc, thiết bị 3.000 Chi phí hoạt động 3.168 Chênh lệch khoản phải trả Chênh lệch quỹ tồn tiền mặt tiền 6.500 Năm Năm 190,08 Năm 3.564 3.960 -285,12 - 35,64 -35,64 253 Thuế TNDN Tổng dòng (AEPV) Năm 23,76 23,76 356,4 - 237,6 380,25 493.6875 3,325,96 3.932.37 4.441,8075 118,8 Năm CF TIP Năm 4.752 6.500 - 6.500 C Cân đối DT = (CF) – (TIP) Năm 5.874 Năm Năm 6.534 5.039,75 3,325,96 3.932.37 4.441,8075 118,8 1.426,04 1.941,63 2.092.1925 4.920,95 d Phân tích hiệ tài Năm Các yếu tố P/F, i, n 12% 1 Chi phí đầu tư 6.500 Hiện giá chi phí đầu tư 6.500 Thu nhập (6,500) 0.8929 1.683,50 0.7972 0.7118 1.878,75 6.467,5625 Hiện giá thu nhập 1.503,13 1.497,73 4.603,611 Lũy kế giá thu nhập 1.503,13 3.000,85 7604,461 Kết luận T = ( – 1) + (6500 - 3.000,85 )/ (7604,461 - 3.000,85) x 12 T = năm + 9,12 tháng NPV = 7604,461 – 6500 = 1.104,461 triệu đồng Chọn i2 = 20% NPV2 = 1.683,50 1,2-1 + 1.878,75 1.2-2 + 6.467,5625 1,2-3 – 6500 NPV = - 49,5934 IRR = 12% + (20% - 12%) x 1.104,461 /(1.104,461 + 49,5934) IRR = 19,65% [...]... - 23,76 237,6 Bảng 7 : Bảng cân đối dòng tiền của dự án - TIP Năm 1 Doanh thu 2 Chênh lệch khoản phải thu Năm 0 0 Năm 5.280 - 528 1 Năm 2 Năm 3 5.940 6.600 - 66 - 66 Năm 4 660 3 Thanh lý tài sản cố định 2.379,7 5 4 Thanh lý đất 2.000 4 Tổng dòng tiền vào (CF) 4.752 5.874 6.534 5.039,75 Năm Năm 0 1 Đầu tư vào đất 1.500 2 Đầu tư nhà xưởng 2.000 2 Đầu tư máy móc, thiết bị 3.000 3 Chi phí hoạt động 4 Chênh... - 528 1 Năm 2 Năm 3 5.940 6.600 - 66 - 66 Năm 4 660 3 Thanh lý tài sản cố định 2.379,7 5 4 Thanh lý đất 2.000 4 Tổng dòng tiền vào (CF) 4.752 5.874 6.534 5.039,75 Năm Năm 0 1 Đầu tư vào đất 1.500 2 Đầu tư nhà xưởng 2.000 2 Đầu tư máy móc, thiết bị 3.000 3 Chi phí hoạt động 3.168 4 Chênh lệch khoản phải trả 5 Chênh lệch quỹ tồn tiền mặt tiền ra 6.500 Năm 2 Năm 3 190,08 Năm 4 3.564 3.960 -285,12 - 35,64... Năm Các yếu tố P/F, i, n 12% 0 1 1 Chi phí đầu tư 6.500 Hiện giá chi phí đầu tư 6.500 Thu nhập thuần (6,500) 0.8929 1.683,50 2 0.7972 3 0.7118 1.878,75 6.467,5625 Hiện giá thu nhập thuần 1.503,13 1.497,73 4.603,611 Lũy kế hiện giá thu nhập thuần 1.503,13 3.000,85 7604,461 Kết luận T = ( 3 – 1) + (6500 - 3.000,85 )/ (7604,461 - 3.000,85) x 12 T = 2 năm + 9,12 tháng NPV = 7604,461 – 6500 = 1.104,461 triệu... dòng tiền theo quan điểm - All Equity Point of view (AEPV) Dự tính lãi lỗ - AEPV stt DANH MỤC Năm 1 Năm 2 Năm 3 1 Doanh thu 5.280 5.940 6.600 2 Chi phí hoạt động 3.168 3.564 3.960 3 KH TSCĐ 1.100 855 665,25 4 EBT 1.012 1.521 1.974,75 5 Thuế TNDN 253 380,25 493,6875 6 Lợi nhuận sau thuế 759 1.140,75 1.481,0625 Bảng cân đối dòng tiền của dự án - AEPV Năm 1 Doanh thu 2 Chênh lệch khoản phải thu Năm 0 ... trả nợ gốc lãi vay dự án Bảng dự tính lãi lỗ dự án Tính khoản phải thu, phải trả Tính nhu cầu tiền mặt Bảng cân đối dòng tiền dự án - TIP Bảng cân đối dòng tiền dự án – AEPV Đánh giá hiệu tài Bảng... lý đất 2.000 Tổng dòng tiền vào (CF) 4.752 5.874 6.534 5.039,75 Năm Năm Đầu tư vào đất 1.500 Đầu tư nhà xưởng 2.000 Đầu tư máy móc, thiết bị 3.000 Chi phí hoạt động Chênh lệch khoản phải trả Năm... lý đất 2.000 Tổng dòng tiền vào (CF) 4.752 5.874 6.534 5.039,75 Năm Năm Đầu tư vào đất 1.500 Đầu tư nhà xưởng 2.000 Đầu tư máy móc, thiết bị 3.000 Chi phí hoạt động 3.168 Chênh lệch khoản phải