B GIÁO D O I H C KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH NG D Y KINH T FULBRIGHT - NGUY N TH M DUNG TH NH D I TRÍ LÂM VIÊN T I S LU CHÍNH SÁCH CƠNG TP H CHÍ MINH 2015 B GIÁO D O I H C KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH NG D Y KINH T FULBRIGHT - NGUY N TH M DUNG TH NH D I TRÍ LÂM VIÊN T Chun ngành: Chính sách Cơng Mã ngành: 60340402 LU NG D N KHOA H C: GS TS DAVID O DAPICE NGUY N XUÂN THÀNH TP H CHÍ MINH 2015 -i- L c hi n trích d n s li u s d ng lu c d n ngu xác cao nh t ph m vi hi u bi t c a Các k t qu nghiên c u trung th c c cơng b b t kì nghiên c Nguy n Th M Dung -ii- L IC - i h c Kinh t Thành ph H Chí Minh Nguy n Xuân Thành GS TS David O Dapice -iii- Nh m ng nhu c u có m ph i dân thành nv nh Sóc p thu n ch d ng Khu Lâm Viên cho m d c ad c ti n hành c n có nh ng nghiên c c yêu c gi i trí Lâm Viên t tài Th thi nh d i quy t câu h i: (1) D án có hi u qu v m t tài hay khơng? (2) D án thành ph i trí có hi u qu v m t kinh t hay không? K t qu nghiên c u cho th m kinh t , d v i ch tiêu NPV = 14.230 , IRR = 13,58% (l 10%) iv id ng, NPV tài (nh t chi t kh u kinh t i trí có thu phí, NPV kinh t (251.894) tri u mt (18.110) tri ng, IRR = 8,2% WACC) phân tích c sau: ên kh thi tài nghiên c u, tác gi g i ý sách gi c m t ch th c hi n d án thành ph n khu công viên b ng ngu n v t o hàng hóa cơng thu i dân Ngồi ra, có th d án thành ph n khu cơng viên s t o ngo i tác tích c c cho d án thành ph viên i trí d án khu công xu t th c hi n l i cu c kh o sát sâu r ng ki nh l i k t qu d án thành ph xu -iv- L i L IC ii TÓM T T .iii M C L C iv DANH M C CÁC T KÝ HI U, T VI T T T vi DANH M C B NG BI U vii DANH M C HÌNH V .viii ix I THI U 1.1 B i c nh 1.1.1 Lý hình thành d án 1.1.2 V sách 1.2 Câu h i nghiên c u 1.3 Ph m vi c tài 1.4 B c c lu 1.5 Ngu n thông tin D 2.1 Gi i thi u v d án 2.2 m c a d án 2.2.1 Hi n tr ng 2.2.2 Quy ho ch s d 2.2.3 Quy mơ h ng m c cơng trình t 2.3 Ti tri n khai d án 2.4 D án thành ph n 2.4.1 D án thành ph n 2.4.2 D án thành ph n 2.5 10 NH TÍNH KH THI C A D 3.1 ÁN V M T TÀI CHÍNH 11 Khung phân tích hi u qu tài 11 3.1.1 c tính l i ích tài 11 3.1.2 Chi phí tài 13 3.2 Thông s tính tốn chung 13 -v- 3.3 Th nh tính kh thi v m t tài DATP 15 3.3.1 L i ích tài 15 3.3.2 Chi phí tài 15 3.3.3 Các ch tiêu hi u qu d án 16 3.4 Th nh tính kh thi v m t tài DATP 17 3.4.1 L i ích tài 17 3.4.2 T ng m 3.4.3 Ngu n v 3.4.4 Chi phí ho 3.4.5 Báo cáo thu nh p d ki n 26 3.4.6 Các ch tiêu hi u qu d án 27 3.4.7 Phân tích r i ro 27 22 chi phí s d ng v n 22 ng c a DATP 23 NH TÍNH KH THI C A D 4.1 ÁN V M T KINH T 34 Khung phân tích hi u qu kinh t 34 4.1.1 c tính l i ích kinh t 34 4.1.2 38 4.1.3 40 4.2 Th nh tính kh thi v kinh t DATP 40 4.2.1 L i ích kinh t 40 4.2.2 Chi phí kinh t 43 4.2.3 Các ch tiêu hi u qu v kinh t 44 4.2.4 Phân tích mơ ph ng Monte Carlo DATP 44 4.2.5 Phân tích phân ph i DATP 45 4.3 Th nh tính kh thi v kinh t DATP 47 4.3.1 L i ích kinh t DATP 47 4.3.2 Chi phí kinh t DATP 47 4.3.3 Các ch tiêu hi u qu kinh t 48 4.3.4 Phân tích phân ph i DATP 48 T LU N 50 TÀI LI U THAM KH O 52 PH L C 54 -vi- BCTC BTCT Conversion Factor CF DATP Economic Opportunity Cost of EOCC Capital EPV Internal Rate of Return IRR KWH Kilowatt PP TNDN TNHH MTV TIPV TP UBND VAT VND WACC Weighted Average Cost of Capital -vii- U B ng 2.1 T ng h p di n tích B ng 2.2 B ng cân b B B B ng 3.1 L m phát 13 B ng 3.2 Kh u hao 14 B ng 3.3 Nhân s m B d ki n DATP 15 n bình quân 16 B ng 3.5 Công su t ho ng c a DATP 17 B ng 3.6 K t qu kh o sát khu thi u nhi 18 B ng 3.7 T ng h p doanh thu hàng n B ng 3.8 Ngu n v 21 23 B ng 3.9 Nhân s 23 B ng 3.10 T ng h 25 B ng 3.11 L ch nh n n vay 25 B ng 3.12 L ch tr n vay 25 B ng 3.13 Nhu c u v B ng 26 c tính báo cáo thu nh p 26 B ng 3.15 Các ch tiêu hi u qu tài DATP 27 B nh y bi 28 B nh y bi n công su t 28 B nh y bi n du l ch sinh thái 29 B nh y bi n th i gian vay v n 30 B ng 3.20 K t qu phân tích k ch b n 31 B ng 4.1 K t qu kh B ng 4.2 S ng h 40 c tính 41 B ng 4.3 K t qu kh o sát giá vé vào c ng 41 B ng 4.4 S B ng 4.5 L i ích kinh t 42 42 43 B ng 4.7 K t qu phân tích phân ph i d án thành ph n 46 4.8 L DATP 47 B ng 4.9 K t qu phân tích phân ph i d án thành ph n 48 -viii- Hình 2.1 B ng Hình 2.2 V trí d án Khu Lâm Viên Hình 2.3 Ti th c hi n d án Hình 3.1 K t qu mơ ph ng NPV tài DATP 33 Hình 4.1 nh L i ích kinh t c a khu công viên 36 Hình 4.2 nh Chi phí kinh t c a khu cơng viên 39 Hình 4.3 K t qu mô ph ng NPV kinh t 45 -77- 11.408 2.333 2.970 3.957 125.488 23.621 25.661 32.673 43.532 3.086 167 517 931 1.471 128.574 23.789 26.178 33.604 45.003 51.336 9.663 10.498 13.366 17.809 74.152 13.958 15.163 19.307 25.724 125.488 23.621 25.661 32.673 43.532 - - 13.958 29.121 48.428 9,60% Lãi vay t 2.147 2,40% 2,40% 2,40% 2,40% có Vat, ko lãi vay 3.086 167 517 931 1.471 74.152 13.958 15.163 19.307 25.724 74.152 13.958 29.121 48.428 74.152 Tri u - - 2015 - 2016 -2018 2017 -2019 -2020 -2021 -2022 -2023 ng -2024 Quý - 77.238 77.238 77.238 77.238 76.238 75.715 70.695 64.691 56.683 48.563 39.494 26.464 10.873 167 1.854 1.854 1.854 1.854 1.830 1.817 1.697 1.553 1.360 1.166 948 635 261 - - - - 250 131 1.255 1.501 2.002 2.030 2.267 3.258 3.898 2.718 77.238 77.238 77.238 76.988 76.107 74.460 69.194 62.689 54.653 46.296 36.237 22.566 8.155 13.958 13.958 Quý -78- 14.126 77.238 77.238 77.238 76.988 76.107 74.460 69.194 62.689 54.653 46.296 36.237 22.566 8.155 517 1.854 1.854 1.854 1.848 1.827 1.787 1.661 1.505 1.312 1.111 870 542 196 - - - - 250 131 1.255 1.501 2.002 2.030 2.267 3.258 3.898 2.718 29.289 77.238 77.238 77.238 76.738 75.976 73.205 67.693 60.687 52.623 44.029 32.979 18.669 5.437 29.806 77.238 77.238 77.238 76.738 75.976 73.205 67.693 60.687 52.623 44.029 32.979 18.669 5.437 931 1.854 1.854 1.854 1.842 1.823 1.757 1.625 1.456 1.263 1.057 792 448 130 - - - - 250 131 1.255 1.501 2.002 2.030 2.267 3.258 3.898 2.718 49.113 77.238 77.238 77.238 76.488 75.845 71.950 66.192 58.685 50.593 41.761 29.722 14.771 2.718 50.043 77.238 77.238 77.238 76.488 75.845 71.950 66.192 58.685 50.593 41.761 29.722 14.771 2.718 1.471 1.854 1.854 1.854 1.836 1.820 1.727 1.589 1.408 1.214 1.002 713 354 65 - - - - 250 131 1.255 1.501 2.002 2.030 2.267 3.258 3.898 2.718 77.238 77.238 77.238 76.238 75.715 70.695 64.691 56.683 48.563 39.494 26.464 10.873 - 7.415 7.415 7.415 7.379 7.300 7.088 6.571 5.922 5.149 4.336 3.322 1.979 652 - - - 1.000 523 5.019 6.005 8.008 8.120 9.069 13.030 15.591 10.873 3.086 7.415 7.415 7.415 8.379 7.823 12.107 12.575 13.930 13.269 13.405 16.352 17.570 11.525 15.163 Quý 19.307 Quý 25.724 75.767 3.086 Tri u T.Gian KH ng -79- 2.609 87 87 87 87 87 87 87 87 87 20 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 50.997 25 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 12.538 40 313 313 313 313 313 313 313 313 313 313 1.076 12 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 5.620 803 803 803 803 803 803 803 - - - 1.071 214 214 214 214 214 - - - - - 3.484 Chi phí khác 87 36.218 Cây xanh 30 697 697 697 697 697 - - - - - 468 94 94 94 94 94 - - - - - 6.148 6.148 6.148 6.148 6.148 5.144 5.144 4.341 4.341 4.341 114.080 17.338 Tri u 87 87 87 87 87 87 87 87 87 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 1.811 2.040 Cây xanh 87 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 2.040 313 313 313 313 313 313 313 313 313 313 90 90 - - - - - - - - 4.341 4.341 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 ng -80- Tri u ng Stt 350 350 350 350 350 350 350 350 350 1.176 A 350 1.470 1.764 2.181 2.493 2.805 2.973 3.303 3.303 3.852 400 788 945 1.103 1.260 1.890 1.890 2.100 2.100 2.310 150 180 210 240 270 270 300 300 330 15.000 15.000 15.000 15.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 910 1.040 1.240 1.378 1.378 1.461 1.461 1.461 1.548 8.124 9.478 10.832 12.186 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 8.000 8.000 8.000 8.480 8.480 8.480 8.989 8.989 8.989 9.528 4.200 5.250 6.300 7.791 8.904 10.017 10.618 11.798 11.798 13.756 150 180 210 240 270 270 300 300 330 100.000 100.000 106.000 106.000 106.000 112.360 112.360 112.360 119.102 1.110 1.388 1.665 1.943 2.220 3.247 3.247 3.608 3.608 3.969 325 390 455 520 585 585 650 650 715 12.200 12.200 12.200 12.200 15.860 15.860 15.860 15.860 15.860 910 910 965 965 965 1.022 1.022 1.022 1.084 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 4 4 4 4 4 50.000 50.000 50.000 53.000 53.000 53.000 56.180 56.180 56.180 59.551 88 88 88 94 94 94 99 99 99 105 16 Cho thuê gian hàng trái 10.005 910 G 1.100 9.438 12.200 F 1.000 9.438 260 Khu thú nuôi 1.000 9.438 100.000 E 900 8.904 120 D tháng) Khu sinh thái 900 8.904 780 ) 800 8.904 15.000 700 8.400 120 C 600 8.400 630 B 500 8.400 16 16 17 17 17 18 18 18 19 72 72 72 76 76 76 81 81 81 86 -81- 8.894 10.803 12.712 15.316 17.313 20.395 21.311 23.391 23.391 26.624 Tri u ng Stt 350 350 350 350 350 350 350 350 4.202 4.454 4.825 4.825 5.508 5.508 5.508 6.256 6.256 1.100 1.200 1.200 1.300 1.300 1.400 1.400 1.400 1.500 1.500 10.005 10.005 10.605 10.605 10.605 11.241 11.241 11.241 11.916 11.916 2.888 B 350 3.852 A 350 3.150 3.150 3.413 3.413 4.410 4.410 4.410 4.725 4.725 330 30.000 1.548 1.641 1.641 1.641 1.739 1.739 1.739 1.844 1.844 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 13.540 9.528 10.100 10.100 10.100 10.706 10.706 10.706 11.348 11.348 13.756 15.007 15.907 17.233 17.233 19.672 19.672 19.672 22.342 22.342 360 360 390 390 420 420 420 450 450 119.102 126.248 126.248 126.248 133.823 133.823 133.823 141.852 141.852 5.160 5.629 5.629 6.098 6.098 8.537 8.537 8.537 9.147 9.147 780 780 845 845 910 910 910 975 975 20.618 20.618 20.618 20.618 26.803 26.803 26.803 26.803 26.803 1.084 1.149 1.149 1.149 1.218 1.218 1.218 1.291 1.291 13 13 13 13 13 13 13 13 13 4 4 4 4 4 59.551 59.551 63.124 63.124 63.124 66.911 66.911 66.911 70.926 70.926 105 105 111 111 111 118 118 118 125 125 19 Cho thuê gian hàng trái 450 30.000 13 G 450 30.000 1.084 F 420 30.000 20.618 Khu thú nuôi 420 30.000 715 E 420 25.000 119.102 Khu sinh thái 390 25.000 330 D 390 25.000 9.528 D 360 25.000 1.548 C 360 25.000 19 21 21 21 22 22 22 23 23 86 86 91 91 91 96 96 96 102 102 -82- 28.392 30.724 32.041 34.470 34.470 41.202 41.202 41.202 45.729 45.729 Tri u Stt ng 1.721 1.807 1.897 1.992 2.092 2.196 2.306 2.421 2.542 2.670 220 223 227 230 234 237 241 244 248 252 32 41 49 57 65 74 74 82 82 90 120 126 132 139 146 153 161 169 177 186 840 882 926 972 1.021 1.072 1.126 1.182 1.241 1.303 1.882 1.882 1.890 2.363 2.835 3.506 4.007 4.508 4.778 5.309 5.309 6.190 4.823 5.442 6.066 6.897 9.446 8.240 8.685 9.407 9.599 12.573 Tri u Stt ng 2.803 2.943 3.090 3.245 3.407 3.577 3.756 3.944 4.141 4.348 255 259 263 267 271 275 279 283 288 292 90 98 98 106 106 114 114 114 123 123 195 205 216 226 238 249 262 275 289 303 1.368 1.437 1.509 1.584 1.663 1.746 1.834 1.925 2.022 2.123 1.882 1.882 6.190 6.753 7.158 7.755 7.755 8.852 8.852 8.852 10.054 10.054 10.902 11.695 12.334 13.183 15.322 14.815 15.098 15.395 16.916 19.125 -83- Tri u Stt ng 4.823 5.442 6.066 6.897 7.564 8.240 8.685 9.407 9.599 10.691 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 402 453 506 575 630 687 724 784 800 891 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 28 32 35 40 44 48 51 55 56 62 Tri u Stt 11 10.902 11.695 12.334 13.183 13.440 14.815 15.098 15.395 16.916 ng 17.243 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 909 975 1.028 1.099 1.120 1.235 1.258 1.283 1.410 1.437 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 64 68 72 77 78 86 88 90 99 101 -84- Tri u Stt ng 8.894 10.803 12.712 15.316 17.313 20.395 21.311 23.391 23.391 26.624 4.823 5.442 6.066 6.897 9.446 8.240 8.685 9.407 9.599 12.573 6.148 6.148 6.148 6.148 6.148 5.144 5.144 4.341 4.341 4.341 (2.077) (786) 498 2.271 1.719 7.012 7.482 9.644 9.451 9.711 28 32 35 40 44 48 51 55 56 62 7.415 7.415 7.415 7.379 7.300 7.088 6.571 5.922 5.149 4.336 (9.520) (8.233) (6.952) (5.148) (5.625) (124) 861 3.667 4.246 5.313 0 0 0 - 467 584 (9.520) (8.233) (6.952) (5.148) (5.625) (124) 861 3.667 3.779 4.728 Tri u ng Stt 28.392 30.724 32.041 34.470 34.470 41.202 41.202 41.202 45.729 45.729 10.902 11.695 12.334 13.183 15.322 14.815 15.098 15.395 16.916 19.125 4.341 4.341 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 4.251 13.149 14.688 15.456 17.035 14.897 22.136 21.853 21.557 24.562 22.353 64 68 72 77 78 86 88 90 99 101 3.322 1.979 652 - - - - - - - 9.763 12.641 14.732 16.958 14.818 22.050 21.765 21.467 24.463 22.253 1.074 1.390 1.621 1.865 1.630 2.425 2.394 2.361 2.691 2.448 8.689 11.250 13.112 15.093 13.188 19.624 19.371 19.105 21.772 19.805 -85- Tri u Stt A ng - 8.894 10.803 12.712 15.316 17.313 20.395 21.311 23.391 23.391 26.624 - 8.894 10.803 12.712 15.316 17.313 20.395 21.311 23.391 23.391 26.624 B 125.488 4.823 5.442 6.066 6.897 9.446 8.240 8.685 9.407 10.066 13.157 125.488 4.823 5.442 6.066 6.897 9.446 8.240 8.685 9.407 9.599 12.573 0 0 0 0 467 584 4.071 5.362 6.646 8.419 7.867 12.155 12.626 13.984 13.325 13.467 Doanh thu C (125.488) D - 77.238 - - - - 1.000 523 5.019 6.005 8.008 8.120 9.069 - 7.415 7.415 7.415 7.379 7.300 7.088 6.571 5.922 5.149 4.336 (48.250) (3.344) (2.053) (769) 40 44 48 51 55 56 62 NPV (18.110) (17.568) IRR 8,2% 7,41% 9,76% 10,00% 12,63 16,44 E EPV PP -86- Tri u Stt A ng 28.392 Doanh thu 30.724 32.041 34.470 34.470 41.202 41.202 41.202 45.729 63.067 28.392 30.724 32.041 34.470 34.470 41.202 41.202 41.202 45.729 45.729 17.338 B 11.976 13.086 13.954 15.048 16.952 17.240 17.492 17.756 19.607 21.572 10.902 11.695 12.334 13.183 15.322 14.815 15.098 15.395 16.916 19.125 1074 1390 1621 1865 1630 2425 2394 2361 2691 2448 C 16.416 17.639 18.087 19.421 17.518 23.962 23.710 23.446 26.122 41.495 13.030 15.591 10.873 - - - - - - - 3.322 1.979 652 - - - - - - - E 64 68 6.562 19.421 17.518 23.962 23.710 23.446 26.122 41.495 D - -87- Tri u ng CF 8.894 10.803 12.712 15.316 17.313 20.395 21.311 23.391 23.391 26.624 8.894 10.803 12.712 15.316 17.313 20.395 21.311 23.391 23.391 26.624 (125.488) (11.027) (12.711) (14.404) (16.817) (24.283) (20.470) (21.750) (23.721) (24.056) (32.987) - (4.823) (5.442) (6.066) (7.008) (9.573) (8.383) (8.993) (9.749) (9.942) (13.181) (220) (223) (227) (230) (234) (237) (241) (244) (248) (252) (32) (41) (49) (57) (65) (74) (74) (82) (82) (90) (120) (126) (132) (139) (146) (153) (161) (169) (177) (186) (840) (882) (926) (972) (1.021) (1.072) (1.126) (1.182) (1.241) (1.303) - - - - (1.882) - - - - (1.882) Doanh thu (1.890) (2.363) (2.835) (3.506) (4.007) (4.508) (4.778) (5.309) (5.309) (6.190) - - - - - - - - - - (2.133) (1.907) (1.692) (1.501) (6.969) (75) (440) (329) (664) (6.363) 1 (125.488) (113.042) (238.530) NPV (251.894) -88- Tri u ng 28.392 32.041 34.470 34.470 41.202 41.202 41.202 45.729 45.729 28.392 30.724 32.041 34.470 34.470 41.202 41.202 41.202 45.729 45.729 (27.709) (29.863) (31.773) (34.092) (40.184) (38.787) (39.278) (39.792) (44.537) (50.750) (11.511) (12.359) (13.287) (14.215) (16.354) (16.312) (16.595) (16.891) (18.988) (21.197) (255) Doanh thu 30.724 (259) (263) (267) (271) (275) (279) (283) (288) (292) (90) (98) (106) (106) (114) (114) (114) (123) (123) (205) (216) (226) (238) (249) (262) (275) (289) (303) (1.368) n (98) (195) (1.437) (1.509) (1.584) (1.663) (1.746) (1.834) (1.925) (2.022) (2.123) - - - - (1.882) - - - - (1.882) (6.190) (6.753) (7.158) (7.755) (7.755) (8.852) (8.852) (8.852) (10.054) (10.054) 683 861 268 378 (5.714) 2.415 1.925 1.410 1.192 (5.021) -89- 10 ng datp Worksheet: [m5.dungntm - phan tich tai chinh va kinh te Final V2.xls]Kinh te DATP1 Assumption: B70 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 20.000,00 2.000,00 Assumption: B71 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 15.000,00 1.500,00 Assumption: B72 Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 10.000,00 1.000,00 -90- Normal distribution with parameters: Mean Std Dev 40% 4% End of Assumptions Worksheet: [m5.dungntm - phan tich tai chinh va kinh te Final V2.xls]Tai chinh DATP2 Assumption: D160 Triangular distribution with parameters: Minimum 7.000 Likeliest 8.400 Maximum 15.000 Cell: D160 -91- Cell: C153 Normal distribution with parameters: Mean 6,00% Std Dev 1,00% Cell: D146 Triangular distribution with parameters: Minimum 13% Likeliest 20% Maximum 30% End of Assumptions ... n kinh t , d án khu công viên kèm khu vui i trí có hi u qu v m t kinh t hay không? - Câu h i 3: Nên hay không nên th c hi n d án xây d ng khu cơng viên kèm khu i trí khơng, n u án gi i pháp c... phát tri n du l nv a, UBND t xây d ng khu công viên kèm khu i trí, sinh ho t c ph t nhi u ng ng B c Tà Ky n m ông thành i cơng viên Lâm Viên Khi hồn thành Lâm Viên không ch cung c p thêm m ng xanh,... Ngồi ra, có th d án thành ph n khu cơng viên s t o ngo i tác tích c c cho d án thành ph viên i trí d án khu công xu t th c hi n l i cu c kh o sát sâu r ng ki nh l i k t qu d án thành ph xu -iv-