Cục dữ trữ liên bang hoa kỳ và cuộc khủng hoảng tài chính 2008

38 695 3
  • Loading ...
1/38 trang

Thông tin tài liệu

Ngày đăng: 01/09/2015, 18:16

Cục dữ trữ liên bang hoa kỳ và cuộc khủng hoảng tài chính 2008 Trường Đại học Ngoại Thương Khoa Tài chính – Ngân hàng Tiểu luận Thị trường Tài chính và các định chế Tài Chính Đề tài: Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và cuộc Khủng hoảng Tài chính 2008 Giảng viên hướng dẫn: Ths. Phan Trần Trung Dũng Sinh viên: Kiều Việt Hùng A3 Trần Thị Nhung A3 Hoàng Thanh Vân A4 Phạm Tiến Dũng A5 Nguyễn Tiến Dương A6 Hà Nội, 11/2009 Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và cuộc Khủng hoảng Tài chính 2008 Lời mở đầu: 1. Tổng quan về Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ(FED): 1.1 Lịch sử ra đời của FED 1.2 Chức năng và vai trò của FED đối với nền kinh tế Mỹ 2. FED và nền kinh tế Hoa Kỳ cận Khủng hoảng tài chính 2008: 2.1 Nền kinh tế Mỹ trong giai đoạn 2000 - 2007 2.2 Nguyên nhân Khủng hoảng tài chính 2008 2.3 Trách nhiệm của Fed đối với cuộc khủng hoảng tài chính 2008 3. Phản ứng của FED đối với Khủng hoảng tài chính 2008: 3.1 Chính sách của Fed trước tháng 9/2008 3.2 Chính sách của Fed từ lúc cuộc khủng hoảng xảy ra cho đến nay 3.3 Những vấn đề đối với mức lãi suất thấp của Fed Tổng kết: Lời mở đầu Năm 2008, Nền kinh tế Mỹ đã phải hứng chịu cuộc Khủng hoảng Tài chính lớn nhất trong vòng 7 thập niên trở lại đây. Cuộc Khủng hoảng đã gây ra những ảnh hưởng nặng nề cho nền kinh tế mỹ cũng như thế giới. Giờ đây, người ta vẫn chưa thể xác định được nền kinh tế Mỹ đã thực sự thoát khỏi đáy khủng hoảng hay chưa. Trong thời gian từ năm 2000 đến năm 2007, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã có những thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ, cụ thể là sự biến đổi phức tạp của lãi suất. Khi cuộc khủng hoảng xảy ra, nhiều chuyên gia cho rằng chính sách tiền tệ của Fed đã góp phần không nhỏ gây ra cuộc Khủng hoảng. Với sự sụp đổ của nhiều định chế Tài chính lớn, Chính phủ Mỹ và Fed đã có nhiều nỗ lực nhằm xử lý hậu quả, ổn định tâm lý và khôi phục nền kinh tế. Và lúc này, người ta đang đặt câu hỏi về những công việc mà chính phủ Mỹ và đặc biệt là Fed đã thực hiện từ lúc cuộc khủng hoảng xảy ra. Người ta chú ý rất nhiều đến mức lãi suất cơ bản từ giữa 0 – 0.25%, là mức lãi suất thấp nhất từ năm 1954 trở lại đây. Với những vấn đề như trên, chúng tôi muốn trả lời cho câu hỏi: Có phải thực sự Fed gây ra khủng hoảng hay không? Những chính sách của Fed trong thời gian 1 năm trở lại đây có đang đi đúng hướng hay không? Với mục đích như trên, Bài tiểu luận của chúng tôi gồm 3 phần chính: 1. Tổng quan về FED 2. FED và nền kinh tế Hoa Kỳ cận Khủng hoảng tài chính 2008 3. Phản ứng của FED đối với Khủng hoảng tài chính 2008 Qua bài Tiểu luận, chúng tôi hy vọng sẽ có được hiểu biết nhất định về cuộc Khủng hoảng và chính sách Tiền tệ của Fed, ngân hàng Trung ương lớn nhất thế giới và sẽ có thêm những cơ sở khi ra quyết định trong đầu tư chứng khoán, vàng và ngoại tệ. 1. Tổng quan về Cục Dự Trữ Liên Bang Hoa Kỳ - FED ( Federal reserve system ) 1.1 Lịch sử và hoàn cảnh ra đời. Cục dự trữ liên bang Mỹ, gọi tắt là FED, là Ngân hàng trung ương của nước Mỹ. Trong vai trò của một Ngân hàng trung ương, FED là ngân hàng của các ngân hàng và là ngân hàng của Chính phủ liên bang. FED được xây dựng để đảm bảo duy trì cho nước Mỹ một chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, an toàn hơn, và ổn định hơn. Trong quá trình tồn tại và phát triển cùng với lịch sử nước Mỹ, FED ngày càng chứng mình được vai trò vô cùng quan trọng của nó trong hệ thống ngân hàng cũng như trong nền kinh tế Mỹ. Được thành lập ngày 23/12/1913 theo đạo luật mang tên "Federal Reserve Act" do tổng thống Woodrow Wilson kí, FED là một mạng lưới gồm 12 Ngân hàng dự trữ liên bang và một số chi nhánh khác. Về mặt quản lý, FED chia nước Mỹ làm 12 khu vực, được gọi là các "Quận" (District), mỗi ngân hàng Dự trữ liên bang đại diện cho một quận và được đặt tên theo tên thành phố mà nó đặt trụ sở, đó là Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas, San Francisco, trong đó Ngân hàng dự trữ New York có vai trò nổi bật hơn một chút so với các ngân hàng còn lại. Năm 1791, Alexander Hamilton ( Hamilton là người đại diện cho quyền lợi của gia tộc Rothschild ) trình lên quốc hội phương án thành lập First Bank of the United States để giải quyết tình trạng “ thiếu tiền ”. First Bank of the United States, BUS được vận hành theo đúng mô hình của Ngân hàng Bắc Mỹ. Thomas Willing, chủ tịch Ngân hàng Bắc Mỹ được mời giữ chức chủ tịch ngân hàng mới. Đối với quyền sở hữu, chính quyền liên bang nằm quyền sở hữu 1/5 ngân hàng trung ương này. 80% cổ phần còn lại, lẽ dĩ nhiên, thuộc về các đại gia tộc ngân hàng. Ngân hàng mới sẽ có quyền phát hành tiền và đầu tư vào các khoản nợ công và tài trợ tín dụng giá rẻ cho các nhà công nghiệp. Chính quyền liên bang cũng trao cho ngân hàng quyền được lưu ký quĩ và tài sản của chính phủ. Thời gian hoạt động được qui định là 20 năm. Năm 1812, cuộc chiến giữa Hoa Kỳ và Anh quốc nổ ra. Chính phủ Hoa Kỳ phải phát hành rất nhiều nợ để tài trợ cho các hoạt động quân sự cực kỳ tốn kém. Từ 1811 đến 1815, số ngân hàng đã tăng 117 lên 246. Tổng số tiền kim loại các ngân hàng đã phát hành rơi vào khoảng từ 14,9 triệu đô-la (1811) đến 13,5 triệu đô-la (1815). Trong khi đó, tổng lượng tiền giấy và tiền gửi là 42,2 triệu đô-la (1811) đã tăng gần 90% sau 4 năm, đạt con số 79 triệu đô-la (1815).Việc phát hành quá nhiều tiền và tài trợ các khoản chi phí chiến tranh không lồ đẩy các ngân hàng vào tình trạng khó khăn và mất khả năng thanh toán. Lúc này, các cuộc tranh cãi về việc giải quyết hậu quả cho tình trạng trên trở nên gay cấn. Cuối cùng nước Mỹ một lần nữa lại lựa chọn việc thành lập ngân hàng trung ương. Mô hình lần này cũng giống như First Bank of the United States, chỉ khác một chữ trong tên gọi: Second Bank of the United States. Cuộc chiến Anh-Pháp kết thúc cùng năm 1816. Và 80% sở hữu của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ ``mới'' thuộc về gia đình Rothschild và những người đại diện. Ngân hàng này có thời hạn 20 năm để thực hiện các chức năng tạo ra một đồng tiền giấy thống nhất trên toàn lãnh thổ Hoa Kỳ, mua phần lớn nợ của chính phủ, và nhận tiền gửi của Bộ Tài chính. Các ông chủ của Second Bank of the United States (BUS2) bắt tay cùng đại diện các ngân hàng lớn ở ngoại ô Boston và thống nhất cung cấp một khoản tín dụng trị giá 6 triệu đô-la bằng tiền đúc tại New York, Philadelphia, Baltimore, và Virginia trước khi phải nhất nhất tuân theo yêu cầu thanh toán bằng tiền đúc với những khoản nợ phải thanh toán cho ngân hàng các bang. Lượng tiền đúc này được tính toán sẽ vượt xa nhu cầu chuyển đổi tiền giấy sang tiền đúc có thể phát sinh khi đạo luật mới được thực thi. Như vậy, các ngân hàng có thể thoải mái phát hành mới tiền giấy mà không lo lắng tới việc vi phạm pháp luật. ``Thương vụ'' giữa BUS2 và ngân hàng tại các bang đã biến qui định phải qui đổi ra tiền đúc để thanh toán chỉ còn mang tính hình thức. Nền kinh tế tiếp tục ở trong tình trạng lạm phát. Đến năm 1819, yêu cầu thanh toán bằng tiền đúc bị dỡ bỏ cùng lúc với khủng hoảng kinh tế trong thời gian 1819-1821. Cho đến năm 1836, Second Bank of United States giải tán sau khi điều lệ của ngân hàng không được gia hạn. Sau nhiều năm nội chiến của nước Mỹ, gia tộc Rothschild đã quay trở lại và lần thứ ba xác lập mô hình ngân hàng trung ương ở nước Mỹ- Hệ thống Dự trữ Liên bang, vào năm 1913. Kế hoạch thành lập ngân hàng trung ương Hoa Kỳ lần thứ ba được một nhóm các nhà ngân hàng bí mật bàn bạc và thông qua vào tháng 11 năm 1910 sau chín ngày hội họp tại đảo Jekyll, tài sản của nhà Morgan tại vùng bờ biển bang Georgia Với những mục tiêu và kế hoạch bàn bạc đề ra. Cho tới ngày 23/12/1913, FED chính thức được quốc hội phê chuẩn thành lập và đi vào hoạt động chính thức từ năm 1915. Các ngân hàng dự trữ liên bang khu vực và ngân hàng thành viên của Fed: STT Tên ngân hàng khu vực 1 Boston 2 New York 3 Philadelphia 4 Cleveland 5 Richmond 6 Atlanta 7 Chicago 8 St Louis 9 Minneapolis 10 Kansas City 11 Dallas 12 San Francisco 1.2.Chức năng và vai trò của FED 1.2.1 Các công cụ chủ yếu của Fed: Mua và bán trái phiếu chính phủ: Khi Cục dự trữ liên bang (Fed) mua trái phiếu chính phủ, tiền được đưa thêm vào lưu thông. Bởi có thêm tiền trong lưu thông, lãi suất sẽ giảm xuống và chi tiêu, vay ngân hàng sẽ gia tăng. Khi Fed bán ra trái phiếu chính phủ, tác động sẽ diễn ra ngược lại, tiền rút bớt khỏi lưu thông, khan hiếm tiền sẽ làm tăng lãi suất dẫn đến vay nợ từ ngân hàng khó khăn hơn. Quy định lượng tiền mặt dự trữ: Ngân hàng thành viên cho vay phần lớn lượng tiền mà nó quản lý. Nếu Fed yêu cầu các ngân hàng này phải dự trữ một phần lượng tiền này, khi đó phần cho vay sẽ giảm đi, vay mượn khó hơn và lãi suất tăng lên. Thay đổi lãi suất của khoản vay từ Fed: Các ngân hàng thành viên của Fed vay tiền từ Fed để trang trải các nhu cầu ngắn hạn. Lãi suất mà Fed ấn định cho các khoản vay này gọi là lãi suất chiết khấu. Hoạt động này có ảnh hưởng đến lãi suất cho vay của các ngân hàng. 1.2.2 Chức năng, nhiệm vụ của Fed: Với các công cụ của mình, Fed được trao các trọng trách: Thực thi những chính sách tiền tệ quốc gia để duy trì mức việc làm, giá cả ổn định và lãi suất tương đối thấp. Giám sát và quản lý các thể chế ngân hàng để đảm bảo đó là những nơi an toàn để gửi tiền và để bảo vệ quyền lợi tín dụng của người dân. Cung cấp các dịch vụ tài chính cho các tổ chức tín dụng, Chính phủ Mỹ và Ngân hàng trung ương các nước khác như thanh toán bù trừ, thanh toán điện tử, phát hành tiền. Duy trì sự ổn định của nền kinh tế và kiềm chế các rủi ro hệ thống có thể phát sinh trên thị trường tài chính Ngoài ra FED còn tiến hành các nghiên cứu về nền kinh tế Mỹ cũng như kinh tế các bang, cung cấp thông tin về nền kinh tế thông qua các ấn phẩm, hội thảo giáo dục và qua website. 2. FED và nền kinh tế Hoa Kỳ cận Khủng hoảng tài chính 2008: 2.1. Nền kinh tế Hoa Kỳ và chính sách tiền tệ của Fed trong thời kỳ 2000- 2007 Sự phát triển hoàng kim của nền công nghiệp dotcom (.com) tại Mỹ bắt đầu từ năm 1995 và đạt đến đỉnh điểm giữa năm 2000, khi mà hàng nghìn tỷ đôla được đổ vào lĩnh vực Internet với hi vọng chiếm lĩnh cơ hội. Đầu tư quá nhiều cho dotcom và không có những khoản thu để bù đắp chi phí đã dẫn đến khủng hoảng bong bóng dotcom từ cuối năm 2001, hàng loạt công ty dotcom đã bị phá sản và quét đi 5000 tỷ đôla Mỹ trong toàn bộ giai đoạn đầu tư (1995-2001). Tâm lý của người dân đã bị ảnh hưởng tiêu cực, nền kinh tế đứng trước nguy cơ rơi vào suy thoái. Đứng trước tình hình đó, Cục dự trữ liên bang hoa Kỳ đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, đồng nghĩa với cắt giảm lãi suất. Ngày 3/1/2001, Fed đã cắt giảm lãi suất cho vay từ 6,5% xuống 6% và lãi suất liên ngân hàng từ 6% xuống 5,5%. Ngày 31/1/2001, Fed đã quyết định giảm mức lãi suất cho vay từ 6% xuống 5,5%. Ngày 20/3/2001, Fed lại một lần nữa cắt giảm lãi suất cho vay từ mức 5,5% xuống 5% do nền kinh tế đang xuống dốc quá nhanh. Ngày 18/4/2001, đứng trước thông tin liên tiếp các công ty Mỹ, từ lĩnh vực tài chính cho đến công nghệ , đều công bố sút giảm lợi nhuận, sa thải công nhân, Fed quyết định hạ tỷ lệ lãi suất cho vay xuống thêm 0,5%. Lãi suất cho vay lúc này là 4,5%. Trong những tháng tiếp theo, Fed vẫn duy trì mức giảm lãi suất. Sự kiện ngày 11/9 đã có những ảnh hưởng đáng kể đến kinh tế Hoa Kỳ. Chỉ số Dow Jones (Dow Jones Industrial Average – DJIA) tuột xuống 684 điểm, tức 7,1%, chỉ còn 8920 điểm, sự tuột dốc chưa từng xảy ra chỉ trong vòng một ngày. Đến cuối tuần, chỉ số DJIA rơi tự do 1369,7 điểm (14,3%), lần tuột giảm lớn nhất trong vòng một tuần trong lịch sử của chỉ số này. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mất 1,4 ngàn tỉ USD trong tuần này. Tâm lý của người dân bị ảnh hưởng nặng nề, và nền kinh tế đứng trước nguy cơ suy thoái. Để ổn định tâm lý và khôi phục nền kinh tế, Fed lại tiếp tục giảm lãi suất. Đến đầu năm 2002, lãi suất cho vay chỉ là 1.75%. Mặc dù nền kinh tế đã thực sự hồi phục vào giữ năm 2002, nhưng Alan Greenspan – Chủ tịch của Fed và các đồng nghiệp vẫn quyết định giữ mức lãi suất thấp trong 2 năm tiếp theo 2003 và 2004. Căn cứ vào “tín hiệu” của ngân hàng trung ương, lãi suất trên hầu khắp các thị trường tài chính đều đã giảm mạnh. Đặc biệt, lãi suất đối với khoản vay cố định 30 năm chỉ ở mức 4% đến 5%, thấp nhất trong vòng 40 năm qua. Đáp lại chính sách tiền tệ nới lỏng của FED, lượng cung tiền trong nền kinh tế Mỹ đã tăng mạnh. Khối lượng cho vay của tất cả các loại hình tín dụng ngân hàng đã tăng liên tục, thúc đẩy quá trình mở rộng tiền tệ đang diễn ra. Sự gia tăng của khối lượng tín dụng còn được thúc đẩy bởi dòng vốn nước ngoài chảy vào ổn định. FED không hề thực hiện bất kỳ một biện pháp nào để “trung hòa hóa” tác động của dòng vốn vào đối với cung tiền vì họ tin rằng nền kinh tế vẫn đang trong quá trình phục hồi. Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế vào cuối năm 2002, thu nhập cá nhân và lợi nhuận của công ty đều tăng lên đáng kể. Cuối năm 2002, hoạt động của thị trường nhà ở diễn ra sôi động nhờ thu nhập cá nhân tăng, lãi suất cho vay thế chấp thấp và các khoản tín dụng dồi dào. Điều này đã khiến cho tất cả các chủ thể tham gia thị trường đều muốn tranh thủ kiếm lời. Người dân đổ xô đi mua nhà nhằm kiếm lời bởi họ tin tưởng rằng giá nhà sẽ tăng cao hơn. Nhiều nhà đầu cơ đã thu được lời lớn chỉ đơn giản bằng cách mua nhà và bán lại, thậm chí ngay cả khi những ngôi nhà đó chưa được xây xong và đưa vào sử dụng. Các nhà môi giới cho vay thế chấp nôn nóng đẩy nhanh và kết thúc các giao dịch nhằm thu về các khoản phí và chuyển sang các giao dịch kế tiếp. Về sau, người ta mới nhận ra rằng nhiều người mua nhà thế chấp đủ tiêu chuẩn lại bị hướng vào nhóm đối tượng vay nợ dưới chuẩn bởi vì những người bán trung gian được hưởng phí cao hơn từ loại này. [...]... trường bởi lẽ cuộc khủng hoảng đã được hình thành từ quá lâu với những nguyên nhân mà Fed và chính phủ Hoa Kỳ không kiểm soát được Tháng 9 /2008, cuộc khủng hoảng thực sự bùng nổ với sự sụp đổ của nhiều định chề tài chính lớn Nền kinh tế Hoa Kỳ rơi vào cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất trong 7 thập niên trở lai đây 3.2 Chính sách của Fed từ lúc cuộc khủng hoảng xảy ra cho đến nay: Cuộc khủng hoảng đã gây... hàng loạt của thời kỳ trước đã không tái diễn." Rõ ràng, Fed đã chủ quan trong nhận định tình hình và sai lầm trong thực hiện chính sách 3 Phản ứng của Fed đối với Khủng hoảng tài chính 2008: 3.1 Chính sách của Fed trước tháng 9 /2008: Tháng 8/2007, cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn đã nổ ra ở Mỹ mà không có bất kỳ dấu hiệu cảnh báo nào Khủng hoảng đã lan đến các trung tâm tài chính lớn khác... đối với kinh tế Hoa Kỳ GDP của quý IV năm 2008 ngay lập tức giảm 5,4%, tỷ lệ thất nghiệp tăng 1% từ mức 6,2% lên đến 7,2%, niềm tin của người dân và doanh nghiệp bị ảnh hưởng tiêu cực Khi cuộc khủng hoảng xảy ra, Chính phủ Hoa Kỳ và Fed đã có những biện pháp rất rất mạnh mẽ để giúp nền kinh tế thoát khỏi khủng hoảng Về phía Chính phủ Mỹ, hai gói cứu trợ đã được đưa ra Vào tháng 10 /2008, gói cứu trợ... 31/10: Cục dự trữ liên bang hạ lãi suất quỹ liên bang 25 điểm xuống 4.5% Tháng 11: Cục dự trữ liên bang bơm thêm 41 tỷ đô la cho các ngân hàng vay với lãi suất thấp Đây là lần xuất tiền lớn nhất của Cục dự trữ liên bang kể từ 19 tháng 9 năm 2001 (50.35 tỷ đô la) Những khoảng thời gian tiếp theo lãi suất của Fed liên tục giảm Bảng lãi suất của FED công bố từ tháng 08/2006 đến cuối năm 2008 Ngày Lãi suất... quan điều tiết như chính phủ Hoa Kỳ và Fed Đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên là 6%, là mức có thể chấp nhận được Với mức thất nghiệp hơn 10% như thời điểm hiện tại quả thực Chính phủ hoa Kỳ và Fed đang đứng trước một bài toán vô cùng nan giải, nhất là khi các cói cứu trợ của Chính phủ và Chính sách của Fed gần như đã đi đến giới hạn Giới hạn của Chính phủ Mỹ chính là mức thâm hụt... 15–17/10: Liên minh các ngân hàng Mỹ được hỗ trợ bởi chính phủ thông báo lập một siêu quỹ trị giá 100 tỷ đô la để mua lại các chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản thế chấp mà giá trị thị trường đã bị sụt giảm do khủng hoảng vay dưới chuẩn Chủ tịch Cục dự trữ Liên bang Ben Bernake và Bộ trưởng Bộ tài chính Mỹ đều đưa ra những cảnh báo về mối nguy hiểm của việc vỡ bong bóng bất động sản Ngày 31/10: Cục dự trữ. .. là khi thất nghiệp đang ở mức rất cao Tiêu dùng và đầu tư chưa thể khôi phục như trước khi khủng hoảng Giảm phát là một nguy cơ đối với kinh tế Hoa Kỳ Thực vậy, trong 3 quý gần đây, lạm phát của kinh tế Hoa Kỳ đang ở mức âm Khi kinh tế lâm vào khủng hoảng thì thường xảy ra giảm phát, giảm phát lại làm cho khủng hoảng trở nên trầm trọng hơn Chính phủ Mỹ và Fed đã khiến cho tổng cầu tăng lên Tuy nhiên... bong bóng tài sản Xét về khuynh hướng thứ nhất, khi đồng bạc xanh suy yếu thì những giao dịch bằng đồng dollar sẽ có xu hướng giảm xuống và đặc biệt trong thời kì khủng hoảng, nhiều nhà đầu tư muốn bảo toàn vốn và sẽ đầu tư vào các tài sản như vàng sẽ làm cho cầu vàng tăng và đẩy giá vàng tăng cao Tiêu biểu là vào ngày 23/11/2009 , giá vàng đã lên mức 1169USD/oz, vượt xa dự đoán của nhiều người Và nhiều... 11/12/2007 4,25 -0,25 22/01 /2008 3,50 -0,75 30/01 /2008 3,00 -0,50 18/03 /2008 2,25 -0,75 30/04 /2008 2,00 -0,25 08/10/08 1,50 -0.5 Mục đích của những chính sách của Fed trong khoảng thời gian này là nhằm hỗ trợ cho các định chế tài chính và nhằm ổn định thị trường, đồng thời thúc đẩy kinh tế Và đến tháng 9 /2008, lãi suất cho vay của Fed chỉ là 2% Tuy nhiên, những phản ứng của Fed và chính phủ Mỹ cũng không... USD vào cuối năm 2007 Nhiều SIV đã không thể đảo hạn được các thương phiếu của họ (nợ ngắn hạn, được gia hạn hàng ngày hoặc hàng tuần) 2.3 Trách nhiệm của Fed đối với cuộc khủng hoảng tài chính 2008: Fed được trao hai trọng trách quan trọng đối với nền kinh tế hoa Kỳ Một là, duy trì sự ổn định của nền kinh tế và kiềm chế các rủi ro hệ thống có thể phát sinh trên thị trường tài chính Hai là, giám sát và . Đại học Ngoại Thương Khoa Tài chính – Ngân hàng Tiểu luận Thị trường Tài chính và các định chế Tài Chính Đề tài: Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và cuộc Khủng hoảng Tài chính 2008 Giảng viên hướng. Nội, 11/2009 Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và cuộc Khủng hoảng Tài chính 2008 Lời mở đầu: 1. Tổng quan về Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ( FED): 1.1 Lịch sử ra đời của FED 1.2 Chức năng và vai trò của. FED và nền kinh tế Hoa Kỳ cận Khủng hoảng tài chính 2008: 2.1 Nền kinh tế Mỹ trong giai đoạn 2000 - 2007 2.2 Nguyên nhân Khủng hoảng tài chính 2008 2.3 Trách nhiệm của Fed đối với cuộc khủng hoảng
- Xem thêm -

Xem thêm: Cục dữ trữ liên bang hoa kỳ và cuộc khủng hoảng tài chính 2008, Cục dữ trữ liên bang hoa kỳ và cuộc khủng hoảng tài chính 2008, Cục dữ trữ liên bang hoa kỳ và cuộc khủng hoảng tài chính 2008

Gợi ý tài liệu liên quan cho bạn