BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH -  - NGUYỄN THỊ DIỄM THÚY HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN PHÚC TOÀN ĐỨC GIAI ĐOẠN 2013 - 2020 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH -  - NGUYỄN THỊ DIỄM THÚY HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN PHÚC TOÀN ĐỨC GIAI ĐOẠN 2013 - 2020 Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số : 60340102 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGƠ QUANG HN Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2013 Xin cam đoan: Tôi xin cam đoan kết nghiên cứu luận văn riêng Các thông tin số liệu nghiên cứu luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khoa học nào, liệu, tài liệu khác sử dụng nguồn tham khảo ghi rõ phần tài liệu tham khảo Người nghiên cứu Nguyễn Thị Diễm Thúy MỤC LỤC TRANG TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỞ ĐẦU LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI .1 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU NHIỆM VỤ NGHIÊN CỨU ĐỐI TƯỢNG VÀ KHÁCH THỂ NGHIÊN CỨU PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU GIỚI HẠN NGHIÊN CỨU CẤU TRÚC LUẬN VĂN .4 NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH VÀ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH 1.1 MỘT SỐ KHÁI NIỆM LIÊN QUAN ĐỀ TÀI 1.2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH VÀ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH 1.2.1.Môi trường hoạt động sản xuất kinh doanh ảnh hưởng đến chiến lược tài 1.2.2 Chiến lược tài hoạch định chiến lược tài 14 1.2.3 Các mơ hình tài giai đoạn phát triển cơng ty: .16 1.3 CÁC MƠ HÌNH CHIếN LƯợC TÀI CHÍNH: 16 1.3.1 Chiến lược tài cơng ty: 16 1.3.2 Chiến lược tiết kiệm vốn lưu động 18 1.4 CÁC TIÊU CHUẨN HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN ĐẦU TƯ 22 1.4.1 Tiêu chuẩn hoạch định ngân sách vốn .22 1.4.2 Chỉ tiêu đo lường hiệu đầu tư .24 1.5 LÝ THUYẾT VỀ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH .29 1.5.1 Mục tiêu chiến lược tài cơng ty 29 1.5.2 Kế hoạch tài 31 1.5.3 Lý thuyết cấu vốn 31 1.5.4 Lý thuyết định tài 35 1.5.5 Lý thuyết phân tích dịng tiền 36 1.5.6 Quản lý rủi ro doanh nghiệp 39 CHƯƠNG II :PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH VÀ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY PHÚC TỒN ĐỨC .41 2.1 GIỚI THIỆU CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN PHÚC TOÀN ĐỨC .41 2.1.1 Thành lập công ty .41 2.1.2 Sơ đồ tổ chức công ty 42 2.1.3 Chức năng, nhiệm vụ phận 42 2.1.4 Các phòng ban 43 2.2 PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH 44 2.2.1 Phân tích mơi trường vĩ mơ .44 2.2.2 Phân tích mơi trường vi mô .45 2.3 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG KINH DOANH 47 2.3.1 Hoạt động cung ứng 47 2.3.2 Hoạt động sản xuất, gia công 48 2.3.3 Tình hình tiêu thụ 48 2.3.4 Cơ sở hạ tầng 48 2.3.5 Nguồn lực 49 2.3.6 Tình hình tài 49 2.4 KHẢO SÁT YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ SẢN XUẤT KINH DOANH TẠI CÔNG TY TNHH MTV PHÚC TOÀN ĐỨC 49 2.4.1 Giới thiệu sơ lược nghiên cứu .49 2.4.2.Chọn mẫu 50 2.5 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY TNHH MTV PHÚC TOÀN ĐỨC NĂM 2009 – 2012 64 2.5.1 Đánh giá hiệu hoạt động 64 2.5.2 Đánh giá sách tài trợ 68 2.5.3 Xác định số Z 70 2.5.4 Phân tích Dupont 70 2.5.5 Phân tích dịng tiền 70 CHƯƠNG III : HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH 75 3.1 CƠ SỞ HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH 75 3.1.1 Sứ mạng công ty .75 3.1.2.Tầm nhìn 75 3.1.3.Mục tiêu 75 3.2 HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH 77 3.2.1 Hoạch định chiến lược đầu tư 77 3.2.2 Hoạch định chiến lược tài trợ 79 3.2.3 Xác định cấu trúc vốn mục tiêu .81 3.2.4 Dự phóng Báo cáo kết hoạt động kinh doanh, Bảng cân đối kế toán, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ giai đoạn 2013 – 2020 81 3.2.5 Đánh giá tiêu hiệu tài hoạch định 81 3.2.6 Phân tích tốc độ tăng trưởng .82 3.2.7 Vấn đề lạm phát 84 KẾT LUẬN - KIẾN NGHỊ 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng I 1: Lượng giá dây chuyền giá trị công ty 12 Bảng I 2: Lượng giá dây chuyền giá trị công ty 13 Bảng I 3: Đánh giá lãnh đạo văn hóa tổ chức 14 Bảng I 4: Đo lường chủ đề tài chiến lược 30 Bảng I 5: Ưu nhược điểm nguồn vốn 36 Bảng II 1: Tình hình tiêu thụ hàng hóa cơng ty 48 Bảng II 2: Lao động công ty năm qua 49 Bảng II 3: Phân bố mẫu khảo sát với người lao động 50 Bảng II 4: Đánh giá yếu tố ảnh hưởng hiệu kinh doanh người lao động .50 Bảng II 5: Đánh giá yếu tố ảnh hưởng sản xuất kinh doanh cán quản lý 56 Bảng II 6: Phân tích Suất sinh lợi vốn chủ sở hữu 65 Bảng II 7: Phân tích khả sinh lợi 65 Bảng II 8: Phân tích suất sinh lợi tổng tài sản 65 Bảng II 9: Phân tích Tỷ suất lợi nhuận doanh thu .65 Bảng II 10Phân tích doanh thu chi phí 65 Bảng II 11: Phân tích kỳ trả nợ 66 Bảng II 12: Phân tích vịng quay tổng tài sản 67 Bảng II 13: Phân tích vịng quay khoản phải thu .67 Bảng II 14: Phân tích vịng quay tài sản lưu động .67 Bảng II 15: Phân tích vịng quay tài sản cố định 67 Bảng II 16: Phân tích khả toán 68 Bảng II 17: Hệ số nợ tài sản .68 Bảng II 18: Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 69 Bảng II 19: Đánh giá sách phân phối lợi nhuận .69 Bảng II 20: Phân tích tỷ số tăng trưởng 69 Bảng II 21: Xác định số Z 70 Bảng II 22: Phân tích Dupont 70 Bảng II 23: Phân tích dịng tiền .70 Bảng II 24: Phân tích dịng tiền hoạt động 71 Bảng II 25: Phân tích dịng tiền .71 Bảng II 26: Tác động thay đổi khoản phải thu 72 Bảng II 27: Tác động thay đổi khoản phải trả .72 Bảng II 28: Phân tích dịng tiền đầu tư 72 Bảng II 29: Tỷ số đảm bảo dòng tiền 73 Bảng II 30: Tỷ số tái đầu tư tiền mặt .73 Bảng III 1: Doanh số triển vọng tăng trưởng 76 Bảng III 2: Các tiêu đánh giá kết dự án 78 Bảng III 3: Tiến độ thực dự án 78 Bảng III 4: Dự toán đầu tư dự án .79 Bảng III 5: Số liệu doanh thu hòa vốn .80 Bảng III 6: Biến thiên chi phí sử dụng vốn 80 Bảng III 7: Cấu trúc vốn hàng năm 81 Bảng III 8: Bảng tiêu tài 81 Bảng III 9: Bảng tỷ lệ tăng trưởng bền vững .83 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình I 1: Mối quan hệ cấp môi trường Hình I 2: Những yếu tố định cạnh tranh ngành .10 Hình I 3: Dây chuyền giá trị công ty 11 Hình I 4: Mối liên hệ loại tài sản tài trợ 15 Hình I 5: Mơ hình quản 17 Hình I 6: Mơ hình POSCORB 17 Hình I 7: Mơ hình 6M .17 Hình I 8: Đo lường rủi ro tổng thể 27 Hình I 9: Quan hệ chi phí sử dụng vốn tỷ số địn bẩy tài .32 Hình I 10: Mệnh đề M&M số II khơng có thuế 33 Hình I 11: Ảnh hưởng địn bẩy tài lên chi phí sử dụng vốn có thuế .34 Hình I 12: Tác động thuế chi phí khốn khó tài lên giá trị Cty 34 Hình I 13: Mơ hình định tài trợ nguồn vốn 35 Hình I 14: Sơ đồ dòng tiền doanh nghiệp 38 Hình I 15: Bốn lĩnh vực quản lý rủi ro doanh nghiệp (REM) 39 Hình II 1: Sơ đồ tổ chức chủa Cơng ty TNHH MTV Phúc Tồn Đức 42 Hình II 2: Sơ đồ chuỗi giá trị sản xuất cơng ty 47 Hình II 3: Kinh nghiệm làm việc người lao động 51 Hình II 4: Đánh giá người lao động máy móc thiết, quy trình làm việc .52 Hình II 5: Đánh giá người lao động đào tạo, môi trường tgian làm việc 53 Hình II 6: Đánh giá người lao động việc làm 54 Hình II 7: Đánh giá người lao động về sách chế độ, thu nhập .54 Hình II 8:Đánh giá điều kiện máy móc, quy trình cơng nghệ vào sản xuất 57 Hình II 9: Đánh giá chất lượng, mẫu mã hàng hóa 57 Hình II 10: Đánh giá tuyển dụng đào tạo nghề thực sách lao động 58 Hình II 11: Đánh giá mơi trường, quy trình lực làm việc cán quản lý 59 Hình II 12: Đánh giá chiến lược, mục tiêu quản lý điều hành sản xuất 59 Hình II 13: Đánh giá nguồn vốn sản xuất kinh doanh 60 Hình II 14: Đánh giá quản lý sử dụng tài sản, điều chuyển hàng hóa thu nhập người lao động 60 Hình II 15: Đánh giá rủi ro sản xuất kinh doanh 61 Hình II 16: Đánh giá hiệu sản xuất kinh doanh 62 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT Chữ viết đầy đủ Ký hiệu, từ viết tắt - Bảng cân đối kế toán : BCĐKT - Báo cáo kết hoạt động kinh doanh : BCKQHĐKD - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ : BCLCTT - Cuối kỳ : CK - Công ty cổ phần : CTCP - Doanh thu hòa vốn : SBE - Đầu kỳ : ĐK - Đòn bẩy hoạt động : DOL - Đòn bẩy tài : DFL - Địn bẩy tổng hợp : DTL - Hiện giá : NPV - Khoản mục : KM - Khoản phải thu : KPT - Một thành viên : MTV - Nhà sản xuất : NSX - Phụ lục : PL - Sản xuất : SX - Sản xuất thương mại : SXTM - Tổng dòng tiền vào : TICF - Tổng tài sản : TTS - Tài sản cố định : TSCĐ - Tổ chức thương mại giới : WTO - Trách nhiệm hữu hạn : TNHH - Tỷ suất thua nhập nội : IRR - Vốn chủ sở hữu : VCSH TÓM TẮT LUẬN VĂN Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Phúc Toàn Đức hoạt động nhiều lĩnh vực đào tạo, chuyển giao công nghệ, sản xuất thương mại dịch vụ Hai nhóm ngành nghề thu hút nhiều lao động công ty nghề May công nghiệp đan thủ công Các mô hình sản xuất kinh doanh vận hành với hệ thống quản lý sản xuất rộng lớn, gắn liền với giải việc làm chỗ cho người lao động khu vực nông thôn Vấn đề đặt chiến lược sản xuất kinh doanh công ty phù hợp với điều kiện vận hành sản xuất kinh doanh mang lại hiệu kinh tế Trong đó, hoạch định chiến lược tài đóng vai trị quan trọng việc phân phối nguồn vốn đầu tư, sản xuất kinh doanh, sử dụng thường xuyên tái cấu cho hệ thống sản xuất kinh doanh Trong luận văn, người nghiên cứu tập trung vào hoạch định chiến lược tài hai ngành nghề may cơng nghiệp Đan thủ cơng Đây hai nhóm ngành nghề chiến lược cơng ty, mang tính mơ hình tổ chức sản xuất kinh doanh khu vực nông thơn, qua cung cấp chiến lược tài động, hiệu để ứng dụng vào sản xuất đạt mục tiêu chiến lược kinh doanh Công ty Trên sở đó, luận văn thực nội dung nghiên cứu sau: Nghiên cứu sở lý luận chiến lược tài hoạch định chiến lược tài Cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Phúc Toàn Đức Thiết kế phiếu khảo sát tiến hành điều tra đánh giá yếu tố ảnh hưởng đến hiệu sản xuất kinh doanh công ty 30 sở gia công hàng hóa đan thủ cơng 15 sở may công nghiệp hệ thống sản xuất công ty tỉnh Đồng Nai, Bình Thuận, Bình Dương, Bà Rịa Vũng Tàu Nghiên cứu mơ hình hoạch định chiến lược tài chính, nguyên tắc hoạch định chiến lược tài cơng ty Hoạch định chiến lược tài cơng ty Hội thảo đánh giá, góp ý chiến lược hoạch định tài Kết nghiên cứu làm tảng ứng dụng vào hệ thống sản xuất kinh doanh Trách Nhiệm Hữu Hạn Một Thành Viên Phúc Tồn Đức, đồng thời giúp doanh nghiệp có mơ hình liên kết đào tạo giải việc làm cho người lao động khu vực nông thôn tham khảo chiến lược tài vào hoạch định chiến lược sản xuất Người nghiên cứu mong muốn chiến lược tài ứng dụng hiệu sản xuất, góp phần phát triển kinh tế nông thôn ngày bền vững Phân tích vốn tài trợ:  Đánh giá sách phân phối lợi nhuận (Đơn vị: VNĐ) Bảng 10: Chính sách phân phối lợi nhuận Chỉ tiêu: 2009 2010 2011 2012 Lợi nhuận sau thuế (lãi ròng EBT): 232.892.093 2.066.793.006 4.031.199.348 3.012.116.914 Trích quỹ đầu tư phát triển: 46.578.419 413.358.601 806.239.870 602.423.383 20% 20% 20% 20% Trích quỹ phúc lợi: 46.578.419 413.358.601 806.239.870 602.423.383 20% 20% 20% 20% Lợi nhuận giữ lại: 139.735.256 1.240.075.804 2.418.719.609 1.807.270.148 60% 60% 60% 60% 10 Phân tích dịng tiền Bảng 11: Phân tích dịng tiền Khoản mục: 2009 2010 2011 2012 6.586.200.000 35.292.250.000 51.372.845.000 58.494.100.000 Lưu chuyển tiền kỳ: - 606.235.656 1.986.069.903 4.514.347.807 3.617.088.996 -9,20% 5,63% 8,79% 6,18% Lợi nhuận trước thuế: 310.522.790 2.755.724.008 5.374.932.464 4.016.155.885 4,71% 7,81% 10,46% 6,87% Tăng giảm khoản phải thu: - 2.543.600.000 - 5.382.820.000 - 6.278.600.000 - 6.687.900.000 -38,62% -15,25% -12,22% -11,43% Các khoản phải trả: 1.958.724.500 5.394.264.501 6.462.635.938 7.324.413.061 29,74% 15,28% 12,58% 12,52% Lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh: - 276.235.656 2.471.069.903 4.674.347.807 3.747.088.996 -4,19% 7,00% 9,10% 6,41% Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư: - 330.000.000 - 485.000.000 - 160.000.000 - 130.000.000 -5,01% -1,37% -0,31% -0,22% Tổng dòng tiền vào (TICF): 11 Tỷ số đảm bảo dòng tiền Bảng 12: Tỷ số đảm bảo dòng tiền Chỉ tiêu: 2009 2010 2011 2012 Tổng cộng Tiền mặt từ hoạt động kinh doanh: -606,235,656 1,986,069,903 4,514,347,807 3,617,088,996 9,511,271,049 Mua thêm tài sản: 330,000,000 485,000,000 160,000,000 130,000,000 1,105,000,000 - - - - - Mua thêm hàng tồn kho: Rcfa: 12 Tỷ số tái đầu tư tiền mặt Bảng 13: Tỷ số tái đầu tư tiền mặt Chỉ tiêu: 2009 2010 2011 2012 -606,235,656 1,986,069,903 4,514,347,807 3,617,088,996 0 0 330,000,000 485,000,000 160,000,000 130,000,000 Đầu tư: 0 0 Tài sản khác: 0 0 2,000,000,000 1,393,764,344 3,379,834,246 7,894,182,053 -26% 106% 128% 45% Tiền mặt từ hoạt động kinh doanh: Cổ tức tiền mặt: Nguyên giá TSCĐ hữu hình & vơ hình: Vốn ln chuyển: Rcs: PHỤ LỤC DÒNG TIỀN DỰ ÁN Xây dựng xưởng sản xuất khung đan Bảng 1: Dòng tiền dự án – Xây dựng xưởng sản xuất khung đan (Đơn vị: triệu đồng) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 10 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Sản lượng : 280,770 305,000 320,000 335,000 350,000 365,000 380,000 400,000 420,000 450,000 Doanh thu : 143,562 157,145 163,468 169,270 176,702 183,008 191,145 200,850 210,465 224,740 Chi phí nguyên liệu : (90,582) (99,182) (103,159) (106,826) (111,525) (115,497) (120,634) (126,762) (132,829) (141,836) Chi phí vật liệu phụ : (1,052) (1,121) (1,219) (1,316) (1,377) (1,485) (1,532) (1,610) (1,684) (1,796) Chi phí nhân cơng : (32,999) (35,983) (37,184) (38,251) (39,943) (42,180) (44,226) (46,533) (48,667) (52,029) Chi phí Kỹ thuật: (4,212) (4,575) (4,800) (5,025) (5,250) (5,475) (5,700) (5,700) (6,300) (6,750) Chi phí sản xuất chung : (684) (684) (684) (684) (684) (684) (684) (684) (684) (684) Chi phí sửa chữa thường xuyên : (287) (314) (327) (339) (353) (366) (382) (402) (421) (449) (15,421) (16,303) Nội dung Đầu tư ban đầu : (9,510) Chi phí sửa chữa lớn : (1,000) (1,000) Chi phí vận chuyển giao nhận: (9,743) (10,897) (11,437) (12,103) (12,768) (13,349) (13,887) (14,589) CP khấu hao : (1,195) (1,195) (1,195) (1,195) (1,183) (1,183) (1,183) (1,183) Lợi nhuận trước thuế : 2,809 3,193 3,463 2,532 3,618 2,789 2,917 2,087 4,459 4,891 CP thuế TNDN : (562) (639) (693) (506) (724) (558) (583) (417) (892) (978) Lợi nhuận sau thuế : 2,247 2,554 2,770 2,025 2,895 2,231 2,334 1,670 3,567 3,913 Thanh lý tài sản : 105.9 Dòng tiền ròng sau thuế : (9,510) 2,247 2,554 2,770 2,025 2,895 2,231 2,334 1,670 Lũy kế : (9,510) (7,263) (4,709) (1,939) 87 2,981 5,213 7,547 9,216 WACC: 16% NPV : 2,325 IRR : 23.0% Thời gian hoàn vốn : năm Thời gian hoàn vốn CK: ,4 năm 3,567 4,019 Đầu tư phương tiện vận chuyển Bảng 2: Dòng tiền dự án – Đầu tư phương tiện vận chuyển (Đơn vị: triệu đồng) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 5.000 7.200 14.400 14.400 14.400 14.400 14.400 14.400 14.400 2.2 2.2 2.2 2.2 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 Chi phí vận chuyển : 11.000 15.840 31.680 31.680 36.000 36.000 36.000 36.000 36.000 Chi phí đầu tư PTVC : (6.750) CP NVL : (4.500) (7.128) (14.256) (14.256) (14.256) (14.256) (14.256) (14.256) (14.256) CP VL phụ : (750) (1.080) (2.160) (2.160) (2.160) (2.592) (2.592) (2.592) (2.592) CP nhân công : (818) (818) (818) (818) (818) (818) (818) (818) (818) CP nhân viên giao nhận: (744) (744) (744) (744) (744) (744) (744) (744) (744) CP SC thường xuyên (bảo hiểm): (200) (200) (400) (400) (400) (400) (400) (400) (400) CP khấu hao : (489) (979) (2.121) (2.121) (2.121) (2.121) (2.171) (1.625) (1.000) Chênh lệch chi phí vận chuyển đầu tư PTVC: 3.498 4.891 11.180 11.180 15.500 15.068 15.018 15.565 16.190 Thuế thu nhập doanh nghiệp: (700) (978) (2.236) (2.236) (3.100) (3.014) (3.004) (3.113) (3.238) Dòng tiền ròng sau thuế: 2.799 3.913 8.944 8.944 12.400 12.055 12.015 12.452 12.952 Nội dung Sản lượng (chuyến): Chi phí đơn giá chuyến xe: (8.000) Thanh lý tài sản: 2.484 3.200 Dòng tiền ròng dự án: (3.462) 4.891 11.066 11.066 14.522 14.176 14.186 14.077 13.952 Lũy kế : (3.462) 1.429 12.495 23.560 38.082 52.258 66.444 80.521 94.472 WACC : 16% NPV : 39.565 IRR : 203.0% Thời gian hoàn vốn : 2,1 năm Thời gian hoàn vốn CK: 2,6 năm Mở rộng sở gia cơng đan Bảng 3: Dịng tiền dự án – Mở rộng sở gia công đan (Đơn vị: triệu đồng) 2.013 Năm 2.014 Đầu tư ban đầu : (70) (105) (175) VLD bổ sung : (157) (235) (392) Sản lượng : 13.416 52.416 85.800 174.720 177.840 187.200 196.560 218.400 Doanh thu : 2.012 7.862 15.444 31.450 35.568 41.184 45.209 54.600 CP nhân công : (765) (2.988) (5.869) (11.951) (13.516) (15.650) (17.179) (20.748) CP Kỹ thuật: (40) (157) (309) (629) (711) (824) (904) (1.092) CP SX chung : (503) (1.966) (3.861) (7.862) (8.892) (10.296) (11.302) (13.650) CP Vận chuyển giao nhận: (590) (2.306) (3.775) (7.687) (7.825) (8.237) (8.648) (9.610) CP khấu hao : (7) (25) (53) (70) (70) (63) (46) (18) Lợi nhuận trước thuế : (49) 187 1.186 3.251 4.553 6.115 7.129 9.483 (237) (650) (911) (1.223) (1.426) (1.897) Nội dung Năm CP thuế TNDN : Năm Năm Năm Năm Năm Năm 2.015 2.016 2.017 2.018 2.019 2.020 Lợi nhuận sau thuế : (49) 187 949 2.600 3.643 4.892 5.704 7.586 Dòng tiền ròng sau thuế : (42) 211 1.001 2.670 3.713 4.955 5.749 7.604 Lũy kế : (42) 169 1.171 3.841 7.554 12.509 18.258 25.862 WACC: 16% NPV : 10.392 IRR : 776,0% Thời gian hoàn năm vốn : Thời gian hoàn năm vốn CK: Mở rộng sở gia công may Bảng : Dòng tiền dự án – Mở rộng sở gia công may Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Đầu tư ban đầu: (120) (80) (200) VLD bổ sung: (436) (291) (727) Sản lượng : 936.000 2.829.216 3.556.332 8.321.040 6.864.000 7.278.960 7.902.960 8.321.040 Doanh thu : 1.404 4.244 5.690 14.978 13.728 14.558 15.806 16.642 CP nhân công : (632) (1.910) (2.561) (6.740) (6.178) (6.551) (7.113) (7.489) CP Kỹ thuật: (28) (85) (114) (300) (275) (291) (316) (333) CP SX chung : (253) (764) (1.024) (2.696) (2.471) (2.620) (2.845) (2.996) CP Vận chuyển giao nhận: (343) (1.038) (1.305) (3.051) (2.517) (2.669) (2.897) (3.051) CP khấu hao : (24) (40) (80) (80) (80) (56) (40) Lợi nhuận trước thuế : (312) 116 (120) 2.111 2.208 2.371 2.595 2.773 62 (23) 24 (422) (442) (474) (519) (555) Lợi nhuận sau thuế : (250) 93 (96) 1.689 1.766 1.897 2.076 2.219 Dòng tiền ròng sau thuế : (250) 93 (96) 1.689 1.766 1.897 2.076 2.219 Lũy kế : (250) (157) (253) 1.435 3.202 5.098 7.174 9.393 WACC: 16% NPV : 3,755 Nội dung: CP thuế TNDN: IRR: 136,3% Thời gian 3,15 hoàn vốn: năm Thời gian 3,22 hồn vốn có năm chiết khấu: PHỤ LỤC CÁC BƯỚC DỰ PHÓNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Dự báo doanh thu Căn vào kế hoạch sản xuất kinh doanh 30 sở gia công đan, 15 sở may, kế hoạch sản xuất dự án mở rộng sở gia công đan, gia công may kế hoạch sản xuất khung đan dự án xây dựng sở sản xuất khung đan tổng hợp doanh thu kế hoạch để dự báo doanh thu hoạt động năm (từ năm 2013 = 2020) Dự báo giá vốn hàng bán Căn vào kế hoạch sản xuất kinh doanh kế hoạch sản xuất hoạt động sản xuất tạo lập dự toán giá vốn hàng năm Dự báo doanh thu tài chính: Căn vào kế hoạch dịng tiền hoạt động công ty qua ngân hàng, thời gian dự báo lãi suất tiền gửi không kỳ hạn để xác định doanh thu tài (lãi suất thu từ tiền gửi không kỳ hạn qua ngân hàng) Dự báo chi phí lãi vay Căn vào hạn mục vay ngắn hạn dài hạn “Bảng cân đối kế tốn dự phóng” dự báo lãi suất lập dự tốn chi phí lãi vay năm Dự tốn chi phí bán hàng Căn dự báo doanh thu định mức tỷ trọng chi phí bán hàng lập dự tốn chi phí bán hàng năm Dự tốn chi phí quản lý doanh nghiệp Căn dự báo doanh thu định mức tỷ trọng chi phí quản lý DN lập dự tốn chi phí quản lý DN năm Các tiêu lợi nhuận gộp, lợi nhuận trước thuế, chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp lợi nhuận sau thuế xác định theo logic việc lập báo cáo kết kinh doanh Tổng hợp tiêu lập “Báo cáo kết kinh doanh dự phóng” (phụ lục:) PHỤ LỤC BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH DỰ PHĨNG Bảng : Dự phóng Báo cáo kết kinh doanh Nội dung Kế hoạch 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Doanh thu: 78.296 239.440 281.489 326.146 345.238 377.836 404.078 451.147 Giá vốn: 56.852 200.371 228.192 255.030 263.085 279.906 295.340 318.302 Lãi gộp: 21.444 39.069 53.297 71.116 82.153 97.930 108.738 132.845 Doanh thu tài chính: 624 1.538 1.891 2.181 2.373 2.780 3.193 3.846 Chi phí tài chính: 824 1.204 1.609 1.559 1.229 654 - - Chi phí bán hàng: 4.878 21.188 27.847 27.596 27.969 33.760 37.012 41.605 Chi phí quản lý: 14.820 16.496 19.276 19.276 19.276 19.376 19.376 19.376 Lợi nhuận HĐKD: 1.546 1.719 6.456 24.866 36.052 46.920 55.543 75.710 Thu nhập khác: - - - - - - - 2.700 Chi phí khác: - - - - - - - 216 Lợi nhuận khác: - - - - - - - 2.484 1.546 1.719 6.456 24.866 36.052 46.920 55.543 78.194 309 344 1.291 4.973 7.210 9.384 11.109 15.639 1.237 1.375 5.165 19.893 28.842 37.536 44.434 62.555 Lợi nhuận trước thuế: Thuế TNDN: Lợi nhuận sau thuế: PHỤ LỤC CÁC BƯỚC LẬP DỰ PHÓNG BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Dự báo khoản mục “tiền tương đương tiền” Căn vào khoản mục chi phí tiền mặt, định mức số ngày dự trữ tiền mặt dự báo khoản mục “Tiền tương đương tiền” theo cơng thức: Dự tốn khoản mục “Khoản phải thu” Căn dự báo doanh thu tiêu vịng quay khoản phải thu lập dự tốn khoản mục “Khoản phải thu ” theo công thức Dự toán khoản mục “Hàng tồn kho” Căn kế hoạch sản xuất kinh doanh, doanh thu tiêu vòng quay hàng tồn kho dự kiến để dự tốn khoản mục “Hàng tồn kho” theo cơng thức: Dự tốn khoản mục “Tài sản cố định rịng” Căn kế hoạch đầu tư, lý, khấu hao tài sản cố định hàng năm lập bảng “Tài sản cố định”, dự tốn khoản mục “Tài sản cố định rịng” theo công thức: TSCĐ cuối kỳ = TSCĐ đầu kỳ + TSCĐ tăng – TSCĐ giảm – Khấu hao Tổng hợp khoản mục ta Tổng tài sản Dự toán khoản mục “Vay ngắn hạn” Căn vào chi phí sản xuất kinh doanh nhu cầu tiền mặt để xác định nhu cầu vốn vay ngắn hạn theo hai công thức sau: VNH phát sinh = Nhu cầu vốn bổ sung VNH cuối kỳ = VNH đầu kỳ + VNH phát sinh – VNH hoàn trả Dự toán khoản mục “Phải trả người bán” Căn dự toán giá vốn hàng bán tiêu kỳ trả nợ lập dự phóng khoản mục “Phải trả người bán” theo cơng thức: Dự tốn khoản mục “Phải trả người lao động” Căn vào kế hoạch tiền lương kế hoạch lao động quy chế trả lương công ty xác định khoản mục “Phải trả người lao động” Dự toán khoản mục “Thuế khoản nộp nhà nước” Căn vào kết kinh doanh để dự báo khoản thuế phải nộp nhà nước Dự toán khoản mục “Vay dài hạn” Căn kế hoạch vay dài hạn đầu tư cho dự án lập dự toán vay dài hạn theo công thức sau: VDH cuối kỳ = VDH đầu kỳ +VDH phát sinh – VDH hoàn trả 10 Dự toán khoản mục “Vốn chủ sở hữu” Căn theo kế hoạch kinh doanh cơng ty tồn lợi nhuận giữ lại để tiếp tục sản xuất kinh doanh Công ty không bổ sung vốn kinh doanh Do đó: Vốn chủ sở hữu khơng thay đổi Lợi nhuận giữ lại tính theo cơng thức sau: LNGL cuối kỳ = LNGL đầu kỳ + LN phát sinh kỳ - 20% Quỹ phúc lợi 11 Xác định tiêu “Nhu cầu vốn bổ sung”: Căn vào khoản mục tổng tài sản vốn chủ sở hữu, NCV bổ sung = Tổng tài sản – (Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu) Nếu nhu cầu vốn bổ sung dương doanh nghiệp vay ngắn hạn để bổ sung vốn Nếu nhu cầu vốn bổ sung âm nghĩa doanh nghiệp dư thừa vốn Toàn số vốn dư thừa tăng số dư tiền mặt doanh nghiệp Nếu nhu cầu vốn bổ sung lớn điều chỉnh khoản mục dự báo cách thay đổi sách quản lý sử dụng vốn Tổng hợp khoản mục lập bảng cân đối tài dự phóng PHỤ LỤC BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN DỰ PHĨNG Bảng 1: Bảng cân đối kế tốn dự phóng (Đơn vị: triệu đồng) Kế hoạch Tài sản 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 A- Tài sản ngắn hạn 29.462 58.556 70.988 88.974 121.944 160.170 211.730 283.612 I- Tiền tương đương tiền 12.758 19.838 22.943 37.738 51.722 64.758 68.391 73.750 III- Các khoản phải thu 11.966 28.536 36.900 39.638 58.206 82.867 130.341 196.288 Khoản phải khách hàng 9.787 28.536 35.186 39.638 43.155 47.229 50.510 56.393 Khoản phải thu khác 2.179 1.714 15.051 35.638 79.831 139.895 IV- Hàng tồn kho 4.738 10.182 11.145 11.598 12.016 12.545 12.998 13.574 0 0 0 0 B- Tài sản dài hạn 10.034 15.172 13.125 17.567 14.050 10.596 7.199 3.808 I TSCĐ 10.034 15.172 13.125 17.567 14.050 10.596 7.199 3.808 TSCĐ ròng 10.034 15.172 13.125 17.567 14.050 10.596 7.199 3.808 Tổng cộng tài sản 39.496 73.728 84.113 106.541 135.994 170.766 218.929 287.420 A- Nợ phải trả 26.546 59.402 64.623 67.158 67.769 65.007 68.733 74.670 I- Nợ ngắn hạn 19.889 48.020 54.905 58.229 60.505 65.007 68.733 74.670 Vay ngắn hạn 2.500 2.000 2.000 0 0 Phải trả người bán 11.974 36.944 41.930 45.051 46.364 49.484 52.022 55.592 Nợ ngắn hạn khác 5.415 9.077 10.976 13.179 14.142 15.523 16.712 19.078 II- Nợ dài hạn 6.657 11.382 9.718 8.929 7.264 0 Vay dài hạn 6.657 11.382 9.718 8.929 7.264 0 Nợ dài hạn khác 0 0 0 0 B- Vốn chủ sở hữu 12.950 14.325 19.489 39.382 68.224 105.759 150.195 212.750 I- Vốn chủ sở hữu 10.749 11.849 15.980 31.895 54.968 84.996 120.545 170.589 Vốn đầu tư chủ sở hữu 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 Lợi nhuận giữ lại 8.749 9.849 13.980 29.895 52.968 82.996 118.545 168.589 II- Nguồn kinh phí quỹ khác 2.201 2.476 3.509 7.487 13.256 20.763 29.650 42.161 Tổng cộng nguồn vốn 39.496 73.728 84.113 106.541 135.994 170.766 218.929 287.420 thu V- Tài sản ngắn hạn khác Nguồn vốn Thặng dư vốn cổ phần PHỤ LỤC CÁC BƯỚC DỰ PHÓNG LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ Phụ lục: Dự phóng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Căn vào bảng cân đối kế toán kỳ trước, bảng cân đối kế tốn dự phóng báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự phón g, lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo theo phương pháp gián tiếp Dự toán khoản mục lưu chuyển tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh Dự toán khoản mục “Lợi nhuận trước thuế” Tham chiếu khoản mục “Lợi nhuận trước thuế” – Phụ lục hoạt động kinh doanh dự phóng” : “Báo cáo kết Dự toán khoản mục “Khấu hao Tài sản cố định” Tham chiếu khoản mục “Trích khấu hao” – Phụ lục : “Tài sản cố định” Dự toán khoản mục “chi phí lãi vay” Tham chiếu khoản mục “Chi phí tài chính” – Phụ lục doanh dự phóng” : “Báo cáo kết kinh Dự toán khoản mục “Thu nhập từ tiền lãi” Tham chiếu khoản mục “Doanh thu tài chính” – Phụ lục kinh doanh dự phóng” : “Báo cáo kết Dự phóng khoản mục ‘Tăng giảm khoản phải thu’ Tham chiếu khoản mục ‘Các khoản phải thu’ – Phụ lục tốn dự phóng” : “Bảng cân đối kế Dự toán khoản mục ‘Tăng giảm hàng tồn kho’ Tham chiếu khoản mục ‘Hàng tồn kho’ – Phụ lục: “Bảng cân đối kế tốn dự phóng” Dự tốn khoản mục ‘Tăng giảm khoản phải trả’ Tham chiếu khoản mục ‘Nợ phải trả’ (không bao gồm khoản mục vay ngắn hạn, dài hạn, thuế, lãi vay) – Phụ lục : “Bảng cân đối kế tốn dự phóng” Dự toán khoản mục “Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp” Tham chiếu khoản mục “Thuế thu nhập doanh nghiệp” – Phụ lục kinh doanh dự phóng” Dự phóng khoản mục “Tiền thu (chi) từ hoạt động khác” : “Báo cáo kết ‘Tiền thu (chi) từ hoạt động khác’ = ‘Tiền tương đương tiền cuối kỳ’ – ‘Tiền tương đương tiền đầu kỳ’ – ‘Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư’ – ‘Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính’ – (‘Lợi nhuận kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động’ + ‘Tăng, giảm khoản phải thu’ + ‘Tăng, giảm hàng tồn kho’ + ‘Tăng, giảm khoản phải trả’ + ‘Tiền lãi vay trả’ + ‘Thuế thu nhập DN trả’) Dự phóng khoản mục lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Dự phóng khoản mục ‘Tiền chi mua sắm TSCĐ’ Tham chiếu khoản mục “Nguyên giá tài sản cố định tăng kỳ” – Phụ lục “Tài sản cố định” : Dự phóng khoản mục lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Dự tốn khoản mục “Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được” Tham chiếu khoản mục “Vay ngắn hạn” – Phụ lục phóng” : “Bảng cân đối kế tốn dự Tham chiếu khoản mục “Vay dài hạn” – Phụ lục phóng” : “Bảng cân đối kế toán dự Dự toán khoản mục “Tiền chi trả nợ gốc vay” Tham chiếu khoản mục “Vay ngắn hạn” (cuối kỳ năm trước) – Phụ lục cân đối kế tốn dự phóng” kế hoạch vay trả nợ dài hạn : “Bảng Dự phóng khoản mục “Tiền tương đương tiền ” Dự toán khoản mục “Tiền tương đương tiền cuối kỳ” Tham chiếu khoản mục “Tiền tương đương tiền”– Phụ lục kế tốn dự phóng” : “Bảng cân đối Dự tốn khoản mục “Tiền tương đương tiền đầu kỳ” lục Tham chiếu khoản mục “Tiền tương đương tiền” (cuối kỳ năm trước) – Phụ : “Bảng cân đối kế toán dự phóng” Tổng hợp khoản mục lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ PHỤ LỤC 10 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ DỰ PHÓNG Bảng 1: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự phóng Đơn vị: triệu đồng Chỉ tiêu 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 1.547 1.719 6.456 24.867 36.052 46.919 55.544 78.194 Lợi nhuận trước thuế 39 2.281 2.704 4.180 4.661 5.580 6.590 7.237 Điều chỉnh cho khoản 239 1.947 2.422 3.558 3.517 3.454 3.397 3.391 Khấu hao tài sản cố định (824) (1.204) (1.609) (1.559) (1.229) (654) Chi phí lãi vay 624 1.538 1.891 2.181 2.373 2.780 3.193 3.846 Thu nhập từ tiền lãi Lợi nhuận từ hoạt động kinh 4.000 9.160 29.047 40.713 52.499 62.134 85.431 doanh trước thay đổi vốn lưu 1.586 động Tăng giảm khoản phải thu (10.263) (34.642) (44.808) (46.364) (68.145) (77.622) (105.907) (131.925) (4.738) (10.182) (11.145) (11.598) (12.016) (12.545) (12.998) (13.574) Tăng giảm hàng tồn kho 17.392 46.022 52.907 58.229 60.506 65.007 68.735 74.671 Tăng giảm khoản phải trả Thuế thu nhập doanh nghiệp (2.186) (258) (968) (3.730) (5.408) (7.038) (8.332) (11.729) nộp Lưu chuyển tiền từ 1.791 4.940 5.146 25.584 15.650 20.301 3.632 2.874 hoạt động kinh doanh Lưu chuyển từ hoạt động đầu tư Tiền chi mua sắm xây dựng tài sản cố định tài sản dài hạn khác Tiền thu từ lý nhượng ban tài sản cố định tài sản dài hạn khác Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư (9.700) (7.085) (375) (8.000) - - - - - - - - - - - 2.484 (9.700) (7.085) (375) (8.000) - - - 2.484 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Tiền vay ngắn hạn dài hạn nhận Tiền chi trả nợ gốc vay Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền năm Tiền tương đương tiền đầu năm Tiền tương đương tiền cuối năm 9.157 6.725 2.000 5.600 - - - - - 2.500 (3.664) (8.389) (1.664) (7.264) - - 9.157 9.225 (1.664) (2.789) (1.664) (7.264) - - 1.248 7.080 3.107 14.795 13.986 13.037 3.632 5.358 11.511 12.759 19.839 22.946 37.741 51.727 64.764 68.396 12.759 19.839 22.946 37.741 51.727 64.764 68.396 73.754 PHỤ LỤC 11 TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VÀ KHẤU HAO TÀI SẢN CỐ ĐỊNH Bảng : Tài sản cố định khấu hao tài sản cố định (Đơn vị: ngàn đồng) Chỉ tiêu TSCĐ đầu kỳ Nguyên giá : Giá trị hao mịn tích lũy ĐK : TSCĐ tăng Ngun giá Đầu tư sở đan: Đầu tư sở may: Đầu tư thiết bị quản lý: Đầu tư sơ khung đan: Đầu tư phương tiện vận chuyển: Trích khấu hao Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 1.105.000 10.805.000 17.890.000 18.265.000 26.265.000 26.265.000 26.265.000 26.265.000 19.515.000 19.515.000 (531.750) (770.750) (2.718.036) (5.140.107) (8.698.035) (12.214.963) (15.668.641) (19.066.070) (15.707.498) (18.514.998) 9.700.000 70.000 7.085.000 105.000 375.000 175.000 8.000.000 120.000 80.000 150.000 200.000 (2.807.500) (1.000.002) 9.510.000 6.750.000 8.000.000 (239.000) (1.947.286) (2.422.071) (3.557.928) (3.516.928) (3.453.678) (3.397.428) (3.391.428) Đầu tư sở đan: (127.000) (125.500) (97.500) (88.000) (74.000) (63.000) (45.500) (17.500) Đầu tư sở may: (102.000) (10.000) (110.000) (27.500) (113.500) (37.500) (116.000) (37.500) (89.000) (37.500) (68.000) (18.750) (48.000) (20.000) (1.195.000) (1.195.000) (1.195.000) (1.195.000) (1.182.500) (1.182.500) (1.182.500) (1.182.500) (489.286) (978.571) (2.121.428) (2.121.428) (2.121.428) (2.121.428) (2.171.428) (1.625.000) (1.000.002) 19.515.000 (18.514.998) 1.000.002 19.515.000 (19.515.000) Đầu tư thiết bị quản lý: Đầu tư sơ khung đan: Đầu tư phương tiện vận chuyển: TSCĐ giảm Nguyên giá Trích khấu hao TSCĐ cuối kỳ Nguyên giá Trích khấu hao Giá trị cịn lại (6.750.000) 6.750.000 10.805.000 (770.750) 10.034.250 17.890.000 (2.718.036) 15.171.964 18.265.000 (5.140.107) 13.124.893 26.265.000 (8.698.035) 17.566.965 26.265.000 (12.214.963) 14.050.037 26.265.000 (15.668.641) 10.596.359 26.265.000 (15.668.641) 7.198.930 26.265.000 (22.457.498) 3.807.502 ... DIỄM THÚY HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN PHÚC TOÀN ĐỨC GIAI ĐOẠN 2013 - 2020 Chuyên ngành : QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số : 60340102 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH... TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY PHÚC TỒN ĐỨC .41 2.1 GIỚI THIỆU CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN PHÚC TOÀN ĐỨC .41 2.1.1 Thành lập công ty .41 2.1.2 Sơ đồ tổ chức công. .. HẠN MỘT THÀNH VIÊN PHÚC TỒN ĐỨC 2.1.1 Thành lập cơng ty Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên Phúc Toàn Đức thành lập năm 2009 Trụ sở đặt Xã Phú Hòa, huyện Định Quán, tỉnh Đồng Nai Ý tưởng thành