BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM o0o - LÊ HUỲNH NHƯ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ T.P Hồ Chí Minh - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM o0o - LÊ HUỲNH NHƯ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN QUỐC TUẤN T.P Hồ Chí Minh - Năm 2013 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, BẢNG BIỂU, BIỂU ĐỒ Thứ tự Hình 1.1 HÌNH VẼ Mơ hình tổ chức quỹ mở Trang 20 BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Thống kê số loại phí quỹ đóng 50 Bảng 2.2 Thống kê số loại phí quỹ mở 57 BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1 Tổng giá trị tài sản ròng quỹ tương hỗ Mỹ năm 2012 30 Biểu đồ 2.1 Huy động vốn qua phát hành cổ phiếu năm 2007 - 2012 39 Biểu đồ 2.2 Giá trị đấu thầu trái phiếu Chính Phủ 41 Biểu đồ 2.3 Thị phần quản lý tài sản Công ty quản lý quỹ 48 Biểu đồ 2.4 Tỷ lệ chiết khấu thị giá/NAV quỹ niêm yết giai 51 đoạn 2006-2012 MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài nghiên cứu Thị trường chứng khoán kênh huy động vốn nhanh, hữu hiệu doanh nghiệp, thu hút nhà đầu tư chuyên nghiệp lẫn không chuyên nước lẫn nước để phát triển kinh tế, hội nhập kinh tế giới Thị trường chứng khoán Việt Nam từ đời đến trải qua giai đoạn thăng trầm, có bước phát triển vượt bậc giá trị vốn hóa thị trường số lượng nhà đầu tư tham gia, phát huy vai trò tập trung khoản tiền nhàn rỗi thành nguồn vốn lớn, cung cấp cho chủ thể cần vốn kinh tế Sự lớn mạnh thị trường chứng khoán 13 năm qua sở tảng cho việc hình thành quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán xuất gia tăng số lượng giá trị nhằm đáp ứng nhu cầu vốn doanh nghiệp kinh tế Tuy nhiên ngành quỹ Việt Nam bắt đầu hình thành từ khoản năm trở lại Tính đến thời điểm tại, TTCK Việt Nam có 26 quỹ đầu tư chứng khốn (bao gồm 05 quỹ đại chúng dạng đóng, 04 quỹ dạng mở 17 quỹ thành viên) hoạt động Đối với loại hình quỹ đóng, bên cạnh mặt tích cực nguồn vốn huy động ln ổn định, quỹ đóng ngày trở nên thu hút nhà đầu tư giá trị giao dịch thị trường chênh lệch lớn với giá trị tài sản rịng chứng quỹ tính khoản thấp Một số quỹ có kết hoạt động mức sinh lợi bình quân thị trường, quy mơ tính đa dạng sản phẩm quỹ hạn chế so với tiềm thị trường Đồng thời thân quỹ đầu tư chứng khoán trình tồn chưa phát huy vai trò thu hút vốn đầu tư, dẫn dắt nhà đầu tư cá nhân đóng góp vào ổn định hoạt động TTCK Để thu hút ngày nhiều nhà đầu tư ngồi nước địi hỏi ngành quỹ Việt Nam phải khắc phục hạn chế vốn có quỹ đóng, mở rộng quy mơ hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm quỹ,…Sự hình thành phát triển mơ hình quỹ đầu tư chứng khốn dạng mở xu tất yếu cho phát triển TTCK Việt Nam Với ưu điểm bật quỹ mở so với quỹ đóng khiến loại hình quỹ trở nên phổ biến TTCK phát triển Từ lý trên, việc nghiên cứu “Giải pháp phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam” cần thiết, đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư Chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2011-2020 Đề tài thực nhằm hệ thống kiến thức quỹ đầu tư chứng khoán; kinh nghiệm phát triển quỹ mở số quốc gia giới; thực trạng hoạt động công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư; tiến hành khảo sát đưa đánh giá khả phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam tìm giải pháp phù hợp giúp cho ngành quỹ Việt Nam chuyển sang hình thức hoạt động giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế Mục tiêu nghiên cứu - Nghiên cứu vấn đề lý luận quỹ đầu tư chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở, kinh nghiệm thành lập quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở quốc gia giới - Phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động thị trường chứng khốn, Cơng ty quản lý quỹ quỹ đầu tư TTCK Việt Nan thời gian qua; đưa đánh giá khả phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở dựa khảo sát thực nghiệm nhu cầu đầu tư công chúng đầu tư, hệ thống pháp lý, điều kiện sở vật chất hội thuận lợi cho phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam - Đề xuất đưa giải pháp cụ thể lộ trình thực giải pháp để hình thành phát triển quỹ đầu tư chứng khốn dạng mở Việt Nam giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu đề tài TTCK Việt Nam, công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khốn nói chung quỹ đầu tư chứng khốn dạng mở nói riêng - Phạm vi nghiên cứu: tổng quan quỹ đầu tư chứng khoán, kinh nghiệm thành lập phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở số quốc gia giới (Mỹ, Thái Lan, Singapore,…); thực trạng thị trường chứng khoán hoạt động công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khoán; khảo sát điều kiện đời phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam thời gian tới Phương pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng phương pháp như: phương pháp luận, phương pháp thu thập thông tin từ nguồn cung cấp thông tin Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước,…phương pháp thống kê, điều tra, phương pháp đánh giá thông tin thu thập Dữ liệu thu thập từ báo cáo Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư, sách, tạp chí khoa học, tạp chí chuyên ngành đầu tư chứng khoán website có liên quan đến nội dung nghiên cứu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài Việt Nam có quỹ đầu tư dạng đóng, chưa có quỹ đầu tư dạng mở Với chiến lược phát triển ngành quản lý quỹ nước ta định hướng thành lập quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở với quy mô hoạt động đa dạng sản phẩm, chuyển đổi quỹ đóng thành quỹ mở để đáp ứng nhu cầu ngày cao nhà đầu tư nước Tại Việt Nam, có số đề tài nghiên cứu giải pháp phát triển quỹ đầu tư chứng khốn Việt Nam nhìn chung đề tài tập trung vào phân tích thực trạng đề xuất kiến nghị liên quan đến phát triển ngành quỹ nói chung mà chưa có nghiên cứu chuyên sâu việc đưa giải pháp cụ thể cho phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Đề tài tập trung nghiên cứu đưa giải pháp lộ trình thực để phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam, giúp cho quan quản lý nhà nước hồn thiện khn khổ pháp lý đưa sách phù hợp cho thành lập quỹ khuyến khích quỹ hoạt động chuyển sang phương thức hoạt động thời gian tới Hạn chế đề tài - Do hạn chế thời gian nghiên cứu tài liệu tham khảo nên phần nội dung hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở (trong Chương 1) viết dựa nội dung ban hành Thông tư 183/2011/TT-BTC hướng dẫn thành lập quản lý quỹ mở - Kết khảo sát điều tra dừng lại việc thống kê miêu tả mức độ hiểu biết NĐT quỹ mở nhu cầu tham gia đầu tư quỹ mở thành lập mà chưa có phân tích định lượng yếu tố tác động tới nhu cầu tham gia đầu tư Nhà đầu tư vào quỹ mở Kết cấu đề tài Đề tài gồm ba phần sau: Chương I: Tổng quan quỹ đầu tư chứng khoán Chương II: Thực trạng phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam Chương III: Giải pháp phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.1 Cơ sở lý luận quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1 Khái niệm lợi ích đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư chứng khốn Trên thị trường tài (TTTC), quỹ đầu tư (QĐT) loại hình trung gian tài tăng trưởng nhanh kênh đầu tư vốn quan trọng cho nhà đầu tư (NĐT) thị trường chứng khoán (TTCK), đặc biệt TTCK phát triển QĐT có nhiều cách tiếp cận sau: Theo Luật Cơng ty đầu tư 1940 Mỹ QĐT tổ chức tài quản lý chặt chẽ phải tuân theo điều luật quy chế Liên bang Tiểu bang Theo tự điển Banking and Informationtics QĐT định chế tài trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ nhiều nguồn khác để đầu tư vào loại tài sản cổ phiếu, trái phiếu tiền tệ Tất khoản đầu tư quản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ công ty quản lý quỹ (CTQLQ), ngân hàng giám sát quan thẩm quyền khác Theo Điều Luật Chứng khốn Việt Nam QĐT chứng khốn quỹ hình thành từ vốn góp NĐT với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán dạng đầu tư khác, kể bất động sản, NĐT khơng có quyền kiểm soát hàng ngày việc định đầu tư quỹ Khi tham gia vào quỹ, NĐT nhận chứng quỹ (CCQ) loại chứng khoán CTQLQ đại diện phát hành, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp NĐT tài sản vốn góp quỹ theo tỷ lệ tương ứng với số đơn vị quỹ NĐT vốn điều lệ Trên giới, việc đầu tư vào QĐT chứng khoán từ lâu trở thành kênh đầu tư phổ biến ưa chuộng, đồng thời QĐT phận cấu thành quan trọng, góp phần vào phát triển TTCK kinh tế nói chung Các QĐT có vịng đời xác định ghi rõ Bản cáo bạch, thường 10 20 năm Hết thời hạn này, quỹ gia hạn hoạt động giải thể Vốn điều lệ quỹ số vốn tiền tất NĐT thực góp ghi điều lệ quỹ 1.1.1.2 Lợi ích đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán Tại người dân kinh tế phát triển lại thích đầu tư gián tiếp vào chứng khốn thơng qua QĐT đầu tư trực tiếp vào công ty? Đó họ nhận thấy QĐT có lợi ích sau: - Phân tán rủi ro: QĐT đầu tư vào nhiều loại chứng khoán ngành công nghiệp khác theo mục tiêu quỹ Việc sở hữu nhóm loại chứng khốn khác dù khơng loại bỏ hồn tồn rủi ro tiềm ẩn giúp hạn chế rủi ro giá loại chứng khốn khác bù đắp cho tối ưu hóa lợi nhuận - Đủ khả đầu tư: NĐT đầu tư gián tiếp vào công ty lớn (blue-chips) sở hữu nhiều loại chứng khoán khác với mức vốn tối thiểu thông qua việc sở hữu CCQ - Giảm thiểu chi phí đầu tư: Một nhân tố quan trọng khiến hình thức QĐT hấp dẫn NĐT chi phí đầu tư Sự so sánh khác nhau, với NĐT vừa nhỏ thường phải trả chi phí đầu tư nhiều QĐT việc thực mua bán chứng khoán danh mục đầu tư Lý chi phí giao dịch hầu hết thị trường từ trước đến có liên quan chặt chẽ với quy mơ giao dịch Chi phí giao dịch NĐT cá nhân khoản mua bán nhỏ thường cao nhiều giá trị giao dịch họ thực nhỏ nhiều so với QĐT họ giao dịch với số lượng chứng khoán lớn - Quản lý chuyên nghiệp: Quản lý đầu tư đòi hỏi phải tiêu tốn thời gian, nguồn lực lực chuyên môn cao, điều mà hầu hết NĐT cá nhân không thực Khi đầu tư vào quỹ tức NĐT thuê nhà quản lý chuyên nghiệp thực công việc mua, bán giám sát khoản đầu tư - Bảo vệ NĐT: Hoạt động quỹ điều chỉnh giám sát UBCKNN SGDCK Tài sản quỹ giám sát ngân hàng giám sát báo cáo định kỳ Tính minh bạch bảo đảm nhờ hệ thống báo cáo rõ ràng, đầy đủ từ CTQLQ 1.1.2 Vai trò quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.2.1 Đối với kinh tế Để phát triển bền vững kinh tế cần nguồn vốn trung dài hạn, QĐT tạo kênh huy động vốn phù hợp với nhu cầu người đầu tư lẫn người nhận đầu tư Các nguồn vốn nhàn rỗi riêng lẻ công chúng tập trung lại thành nguồn vốn lớn, thông qua QĐT nguồn vốn đầu tư vào dự án trung dài hạn, đảm bảo nguồn vốn phát triển vững cho khu vực tư nhân lẫn khu vực nhà nước QĐT cịn khuyến khích dịng chảy vốn nước Đối với luồng vốn đầu tư gián tiếp (FII), việc đầu tư vào quỹ loại bỏ hạn chế giao dịch mua bán chứng khoán trực tiếp, kiến thức thơng tin chứng khốn giảm thiểu chi phí đầu tư Đối với luồng vốn đầu tư trực tiếp (FDI), QĐT góp phần thúc đẩy dự án cách tham gia góp vốn vào liên doanh hay mua lại phần vốn bên đối tác, tạo thuận lợi cho NĐTNN việc thu hồi vốn tăng sức mạnh nước liên doanh Bên cạnh đó, QĐT cịn góp phần hỗ trợ hoạt động doanh nghiệp nước: tiếp cận nguồn tài dài hạn, cung cấp thơng tin tài chính, tư vấn kế hoạch tài chính, marketing mối quan hệ với tổ chức tài chính, doanh nghiệp khác Lợi ích QĐT đặc biệt đánh giá cao với doanh nghiệp mới, doanh nghiệp vừa nhỏ, kinh tế chuyển đổi 1.1.2.2 Đối với thị trường chứng khoán Trên TTCK, QĐT định chế tài trung gian nên có vai trị sau: - Quỹ góp phần huy động vốn cho việc phát triển kinh tế nói chung góp phần phát triển vào thị trường sơ cấp Các QĐT tham gia bảo lãnh trái phiếu PHỤ LỤC 06 BẢNG THỐNG KÊ KẾT QUẢ ĐIỀU TRA Số St Câu hỏi t lượng % Anh/chị vui lòng cho biết, quý vị loại khách hàng công ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ ? 100 100 Nhà đầu tư cá nhân % Nhà đầu tư tổ chức 100 0% Anh/chị định đầu tư vào lĩnh vực có nguồn vốn nhàn rỗi ? 100 Đầu tư vào vàng 17% Đầu tư vào thị trường chứng khoán 58 58% Đầu tư vào ngoại tệ 10 10% Đầu tư vào bất động sản 17 15 15% Nếu đầu tư vào thị trường chứng khốn anh/chị đầu tư vào? 100 Cổ phiếu 82 82% Trái phiếu 3% 15 15% Chứng quỹ Anh/chị vui lòng cho biết mức độ giao dịch cổ phiếu/ chứng quỹ thị trường chứng khốn Việt Nam 100 Khơng thường xun 47% Thường xuyên 32 32% Rất thường xuyên 47 21 21% Nếu Anh/chị đầu tư vào chứng quỹ, vui lịng cho biết quỹ đầu tư thuộc loại hình ? Quỹ đầu tư chứng khốn dạng đóng 15 14 93% Quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở 7% Anh/chị hiểu quỹ đầu tư chứng khốn dạng đóng? 80 Quỹ có cấu vốn ổn định 30% Chứng quỹ đóng niêm yết sàn 25 31% Quỹ không mua lại chứng quỹ phát hành 24 31 39% Anh/chị hiểu quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở? Cơ cấu vốn quỹ linh hoạt 70 18 26% 25 36% 27 39% Chứng quỹ mở mua bán trực tiếp nhà đầu tư công ty quản lý quỹ Công ty quản lý quỹ thực mua lại chứng quỹ theo yêu cầu nhà đầu tư Theo Anh/chị hạn chế quỹ đầu tư chứng khốn dạng đóng 91 Thị giá chứng quỹ cách biệt lớn so với giá trị tài sản ròng quỹ 23% Thanh khoản thấp 18 20% Quỹ không mua lại chứng quỹ nhà đầu tư 35 38% Phí quản lý quỹ cao 21 17 19% Anh/chị có biết Thơng tư 183/TT-BTC thành lập quản lý quỹ mở Việt Nam? 100 Có 18% Khơng 10 18 82 82% Nếu có, anh/chị biết thông tin qua phương tiện nào? 18 Thơng báo UBCKNN Trên truyền hình, báo chí, website,… 44% 10 56% Từ nhà đầu tư khác Ý kiến khác 11 Anh/chị vui lòng cho biết quan tâm quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở? 100 Chưa nghe, đọc hay tìm hiểu 58 58% Đã nghe khơng tìm hiểu 30 30% Đã nghe tìm hiểu 10 10% 2% Tìm hiểu nhiều 12 Quyết định anh/chị quỹ mở thành lập Việt Nam? 100 Tiếp tục đầu tư vào kênh đầu tư 68 68% Tham gia đầu tư thử vào quỹ mở 31 31% 1% Tham gia vào quỹ sản phẩm mong đợi từ lâu Ý kiến khác 13 Theo anh/chị quỹ mở thành lập khắc phục hạn chế quỹ đóng? 88 Giảm tỷ lệ chiết khấu thị giá giá trị tài sản rịng 19 22% Tăng tính khoản chứng quỹ 22 25% Nhà đầu tư dễ dàng rút vốn 47 53% Ý kiến khác 14 Theo anh/chị, việc thành lập quỹ đầu tư dạng mở mang lại lợi ích gì? 88 Sức cầu đầu tư chứng khoán cao 20 23% Tiềm phát triển thị trường chứng khoán 23 26% 15 17% Chính phủ khuyến khích đa dạng hóa sản phẩm đầu tư Thu hút thêm nhiều nhà đầu tư nước nước 30 34% Ý kiến khác 15 Theo anh/chị, việc thành lập quỹ đầu tư dạng mở gặp khó khăn ? 100 Hệ thống pháp luật hoạt động chưa hoàn thiện 21 21% Cơ sở hạ tầng kỹ thuật chưa đủ để thành lập quỹ 16 16% Quy mô thị trường chứng khốn cịn nhỏ 24 24% Chính sách thuế chưa khuyến khích nhà đầu tư 28 28% Kiến thức NĐT quỹ mở hạn chế 32 32% Ý kiến khác 16 Anh/chị vui lòng cho biết điều kiện để quỹ mở hoạt động đạt hiệu Việt Nam ? Thị trường chứng khoán phục hồi giá trị giao dịch 100 15 15% 19 19% Hồn thiện khn khổ pháp lý 28 28% Nâng cao kiến thức cho nhà đầu tư 38 38% Nâng cao vai trò quản lý, giám sát quan nhà nước Ý kiến khác 17 Anh/chị vui lòng cho biết quỹ mở cần làm để thu hút thêm nhà đầu tư ? 100 Cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư 25 25% Đa dạng hóa danh mục đầu tư 21 21% 24 24% 25 25% Nâng cao trình độ tổ chức, quản lý, giám sát, toán phân bổ đầu tư Phát triển công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát đại lý phân phối Ý kiến khác (chính sách ưu đãi thuế, phổ biến kiến thức quỹ mở) 18 5% Anh/chị vui lòng cho ý kiến cách phổ biến kiến thức quỹ mở ? 100 Trên báo tạp chí chuyên ngành đầu tư chứng khoán Chuyên mục giới thiệu sản phẩm truyền hình 30 30% 17 17% 37 37% 12 12% 4% Công ty quản lý quỹ mở lớp chuyên đề cho NĐT Phát Brochure giới thiệu sản phẩm Ý kiến khác (đưa vào giảng dạy trường đại học) Anh/chị vui lòng cho ý kiến cá nhân giải pháp hình 19 thành quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam ? Tuyên truyền rộng rãi quỹ mở Hoàn thiện khung pháp lý PHỤ LỤC 07 Mẫu Giấy đề nghị đăng ký giao dịch chứng quỹ mở (ban hành kèm theo Thông tư 183/2011/TT-BTC hướng dẫn việc thành lập quản lý quỹ mở) GiẤY ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ MỞ Kính gửi: Cơng ty quản lý quỹ Thông tin nhà đầu tư Họ tên nhà đầu tư: Số tài khoản: Số CMND/Hộ chiếu hiệu lực Nơi, ngày cấp: Ngày tháng năm sinh Loại tài khoản: Nhà đầu tư  Đại lý phân phối  Địa liên hệ nhà đầu tư (bằng thư) Điện thoại nhà riêng: Điện thoại nơi làm việc: Điện thoại di động: Thư điện tử: Tài khoản tiền gửi ngân hàng Số tài khoản ngân hàng Người quản lý tài khoản Trường hợp nhà đầu tư tổ chức, bổ sung thông tin người ủy quyền đặt lệnh: Họ tên người ủy quyền đặt lệnh: Chức vụ: Số CMND: Điện thoại nhà riêng: Điện thoại nơi làm việc: Điện thoại di động: Thư điện tử: Tên Quỹ đăng ký tham gia: Cam kết nhà đầu tư: Tôi cam kết tìm hiểu rõ Bản cáo bạch Quỹ (tên quỹ) Điều lệ Quỹ Các thông tin khác theo quy định Công ty quản lý quỹ Thông tin người hưởng lợi Người hưởng lợi Họ tên: Nơi, ngày cấp: Số CMND: Địa liên hệ nhà đầu tư (bằng thư) Điện thoại: Thư điện tử: Giấy tờ kèm theo CMND (bản photocopy) Hộ chiếu Visa /(bản photocopy) Các thông tin khác theo quy định Công ty quản lý quỹ Thông tin đại lý phân phối Tên tổ chức làm đại lý phân phối: Số Giấy phép thành lập hoạt động Ngày cấp: Địa trụ sở Điện thoại: Trang thơng tin điện tử Địa địa điểm phân phối: Điện thoại Fax Họ tên nhân viên phân phối chứng quỹ Số Giấy Chứng hành nghề/ngày cấp Điện thoại liên lạc nhân viên phân phối chứng quỹ: Email Các thông tin khác theo quy định Công ty quản lý quỹ Nhà đầu tư Đại diện có thẩm quyền (ký, ghi rõ họ, tên, đóng dấu (nếu tổ Đại lý phân phối chức) (ký, ghi rõ họ, tên, đóng dấu) Tổng Giám đốc Cơng ty quản lý quỹ (ký, ghi rõ họ, tên, đóng dấu) Ngày tháng năm Ngày tháng năm Các tài liệu khác có liên quan (văn ủy quyền) PHỤ LỤC 08 Mẫu Giấy đề nghị giao dịch chứng quỹ mở (ban hành kèm theo Thông tư 182/2011/TT-BTC hướng dẫn việc thành lập quản lý quỹ mở) GIẤY ĐỀ NGHỊ GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ MỞ Kính gửi: Cơng ty quản lý quỹ Phần dành cho nhà đầu tư Họ tên nhà đầu tư: Số tài khoản: Số CMND: Nơi, ngày cấp: Nhà đầu tư  Loại tài khoản: Loại lệnh: Đại lý phân phối  MUA  SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ MUA Quỹ Số lượng Bằng số Loại lệnh: Bằng chữ Phần dành cho đại lý phân phối Số thứ tự lệnh Số Chứng từ BÁN  SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ BÁN Quỹ Số lượng Bằng số Loại lệnh: Bằng chữ CHUYỂN ĐỔI QUỸ  Phần dành cho đại lý phân phối Số thứ tự lệnh Số Chứng từ Từ quỹ (tên quỹ) sang quỹ (tên quỹ mục tiêu) SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ CHUYỂN ĐỔI: Quỹ Số lượng Phần dành cho đại lý phân phối Bằng số Loại lệnh/yêu cầu: HỦY LỆNH/YÊU CẦU Quỹ Số lượng Bằng số Loại lệnh/yêu cầu: Bằng chữ Bằng chữ Số thứ tự lệnh MUA  Số Chứng từ BÁN  Phần dành cho đại lý phân phối Số thứ tự lệnh Số Chứng từ ĐẦU TƯ ĐỊNH KỲ SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ MUA HÀNG THÁNG Quỹ Số lượng Phần dành cho đại lý phân phối Bằng số Bằng chữ Số thứ tự Số Chứng từ l ệ n h Hình thức tốn Tiền mặt  Chuyển khoản  Địa liên hệ nhà đầu tư (bằng thư) Điện thoại nhà riêng: Điện thoại nơi làm việc: Điện thoại di động: Thư điện tử: Tài khoản tiền gửi ngân hàng Số tài khoản ngân hàng Người quản lý tài khoản Nhà đầu tư (ký, ghi rõ họ, tên) Nhân viên Đại lý phân phối (ký, ghi rõ họ, tên) Ngày tháng năm Ngày tháng năm Các thông tin khác theo quy định Công ty quản lý quỹ Các văn thoả thuận uỷ quyền kèm Phần dành cho đại lý phân phối Thời điểm nhận lệnh Nhân nhận lệnh viên Nhânviênk m so át PHỤ LỤC 09 Mẫu thông báo xác nhận giao dịch chứng Quỹ (ban hành kèm theo Thông tư hướng dẫn việc thành lập quản lý quỹ mở) XÁC NHẬN GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ (báo cáo gửi nhà đầu tư sau hoàn tất giao dịch) Tên nhà đầu tư: Địa chỉ: Loại giao dịch: (mua/bán/chuyển đổi) Ngày xác nhận giao dịch: Tên quỹ: (nêu đầy đủ tên quỹ) Hình thức tốn: (tiền mặt/chuyển khoản) Số tài khoản: Số giao dịch: Ngày giao dịch: Số lượng đơn vị quỹ: Giá trị tài sản ròng đơn vị quỹ: Phí giao dịch (phí phát hành/phí mua lại): Giá thực hiện: Tổng giá trị toán: Đại lý phân phối: (tên đại lý phân phối) Ghi MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt Danh mục hình vẽ, bảng biểu, biểu đồ MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.1 Cơ sở lý luận quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1 Khái niệm lợi ích đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1.2 Lợi ích đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.2 Vai trò quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.2.1 Đối với kinh tế 1.1.2.2 Đối với thị trường chứng khoán 1.1.2.3 Đối với Nhà đầu tư 1.1.2.4 Đối với Chính phủ 1.1.3 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán 10 1.1.3.1 Theo cấu tổ chức hoạt động 10 1.1.3.2 Theo quy mô, cách thức tính chất góp vốn 11 1.2 Những nội dung quỹ mở 13 1.2.1 Khái niệm đặc tính quỹ mở 13 1.2.1.1 Khái niệm quỹ mở 13 1.2.1.2 Đặc tính quỹ mở 14 1.2.2 Sự cần thiết tính tất yếu quỹ mở 16 1.2.3 Ưu nhược điểm quỹ mở 17 1.2.4 Rủi ro đầu tư vào quỹ mở 18 1.2.5 Nội dung hoạt động quỹ mở 20 1.2.5.1 Mơ hình tổ chức quỹ mở 20 1.2.5.2 Quản lý tài quỹ mở 23 1.2.5.3 Phương thức giao dịch chứng quỹ 25 1.2.5.4 Nguyên tắc, phương pháp xác định giá trị tài sản ròng 28 1.3 Kinh nghiệm thành lập, phát triển quỹ mở số quốc gia giới học cho Việt Nam 30 1.3.1 Kinh nghiệm thành lập phát triển quỹ mở số quốc gia giới 30 1.3.1.1 Hoạt động quỹ mở Mỹ 30 1.3.1.2 Hoạt động quỹ mở Thái Lan 32 1.3.1.3 Hoạt động quỹ mở Singapore 32 1.3.1.4 Hoạt động quỹ mở Nhật Bản 33 1.3.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 34 CHƯƠNG 38 THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ 38 TẠI VIỆT NAM 38 2.1 Đánh giá thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 38 2.1.1 Hệ thống pháp luật 38 2.1.2 Quy mơ hàng hóa thị trường chứng khốn 39 2.1.3 Niêm yết giao dịch chứng khoán 40 2.1.4 Nhiều cải tiến chế giao dịch 42 2.1.5 Cơ chế quản lý, giám sát thị trường chứng khoán 42 2.2 Thực trạng hoạt động Công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư Việt Nam 43 2.2.1 Định hướng phát triển ngành quản lý quỹ 43 2.2.2 Thực trạng hoạt động Công ty quản lý quỹ 46 2.2.3 Thực trạng hoạt động quỹ đầu tư chứng khoán 49 2.2.4 Những vấn đề đặt phát triển quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 54 2.3 Đánh giá khả phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam 55 2.3.1 Sự cần thiết quỹ mở Việt Nam 55 2.3.2 Thực trạng hoạt động số quỹ mở Việt Nam 56 2.3.3 Đánh giá chung tình hình hoạt động quỹ mở 60 2.3.4 Đánh giá khả phát triển quỹ mở Việt Nam 62 2.3.4.1 Hệ thống pháp lý 62 2.3.4.2 Nền tảng vật chất – công nghệ - nhân lực 64 2.3.4.3 Khảo sát nhu cầu nhà đầu tư quỹ mở 65 2.4 Thuận lợi thử thách cho phát triển quỹ mở Việt Nam 68 2.4.1 Thuận lợi 68 2.4.2 Thử thách 69 CHƯƠNG 73 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ 73 TẠI VIỆT NAM 73 3.1 Những giải pháp 73 3.1.1 Về mơ hình tổ chức hoạt động 73 3.1.2 Hoàn thiện khuôn khổ pháp lý 74 3.1.2.1 Chỉnh sửa, bổ sung văn pháp lý hành 74 3.1.2.2 Ban hành văn hướng dẫn 75 3.1.2.3 Chính sách ưu đãi thuế cho quỹ mở 76 3.1.3 Phát triển Công ty quản lý quỹ 77 3.1.4 Phát triển Ngân hàng giám sát tổ chức cung cấp dịch vụ có liên quan 78 3.1.5 Mở rộng đại lý phân phối 79 3.1.6 Đào tạo nguồn nhân lực cho quỹ mở 80 3.1.7 Phổ biến kiến thức nâng cao nhận thức cho nhà đầu tư 81 3.1.8 Nâng cao vai trò quản lý UBCKNN 82 3.2 Những giải pháp hỗ trợ 83 3.2.1 Phát triển thị trường chứng khoán 83 3.2.2 Phát triển thị trường trái phiếu 83 3.2.3 Thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp nước 84 3.2.4 Cung cấp dịch vụ tư vấn cho nhà đầu tư 84 3.3 Kiến nghị lộ trình triển khai thực 85 3.3.1 Kiến nghị 85 3.3.2 Lộ trình triển khai thực 85 KẾT LUẬN 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 01 PHỤ LỤC 02 PHỤ LỤC 03 PHỤ LỤC 04 PHỤ LỤC 05 PHỤ LỤC 06 PHỤ LỤC 07 PHỤ LỤC 08 PHỤ LỤC 09 ... I: Tổng quan quỹ đầu tư chứng khoán Chương II: Thực trạng phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam Chương III: Giải pháp phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở Việt Nam 5 CHƯƠNG... QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 1.1 Cơ sở lý luận quỹ đầu tư chứng khốn 1.1.1 Khái niệm lợi ích đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán 1.1.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư chứng khoán Trên thị trường tài (TTTC), quỹ. .. Việt Nam có quỹ đầu tư dạng đóng, chưa có quỹ đầu tư dạng mở Với chiến lược phát triển ngành quản lý quỹ nước ta định hướng thành lập quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở với quy mô hoạt động đa dạng