BăGIÁOăDCăVÀăÀOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTP.ăHăCHÍăMINH NGUYNăKHăNG NGăDNGăMÔăHÌNHăVARăKIMăNHăCÁC NHÂNăTă TÁCăNGăLMăPHÁTăăVITăNAM LUNăVNăTHCăSăKINHăT TP. H Chí Minh - Nm 2013 BăGIÁOăDCăVÀăÀOăTO TRNGăIăHCăKINHăTăTP.ăHăCHÍăMINH NGUYNăKHăNG NGăDNGăMÔăHÌNHăVARăKIMăNHăCÁC NHÂNăTă TÁCăNGăLMăPHÁTăăVITăNAM CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃăSă : 60340201 LUNăVNăTHCăSăKINHăT NGIăHNGăDNăKHOAăHC PGS.ăTS.ăTRNGăTHăHNG TP. H Chí Minh - Nm 2013 LI CM N Tôi xin trân trng cm n PGS. TS. Trng Th Hng, Cô đư hng dn rt tn tâm và đóng góp nhiu ý kin quý báu cng nh đng viên giúp tôi hoàn thành lun vn này. Trân trng cm n đn tt c quý thy cô vì nhng kin thc cng nh kinh nghim t các bài ging mà quý thy cô đư truyn đt trong quá trình hc tp ti trng i hc Kinh t TP.HCM Tác gi Nguyn Kh ng LI CAM OAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu ca bn thân di s hng dn ca PGS. TS. Trng Th Hng. Ngun s liu và kt qu thc nghim cng nh các trích dn đc thc hin là hoàn toàn trung thc, chính xác. Tác gi Nguyn Kh ng MC LC Trang ph bìa δi cm n δi cam đoan εc lc Danh mc các ký hiu, ch vit tt Danh mc các hình Danh mc các bng LI M U 1. Vn đ nghiên cu β. εc tiêu nghiên cu γ. i tng và phm vi nghiên cu 4. Phng pháp nghiên cu 5. Kt cu ca lun vn 6. ζhng đóng góp ca đ tài và hng m cho nghiên cu Chng 1: LÝ THUYT V LM PHÁT VÀ MÔ HÌNH VAR 1 1.1 LÝ THUYT V LM PHÁT 1 1.1.1 Khái nim lm phát 1 1.1.β o lng và phân loi lm phát 1 1.1.2.1 o lng lm phát 1 1.1.2.2 Phân loi lm phát 6 1.1.γ. εt s quan đim v nguyên nhân lm phát 7 1.1.3.1 Quan đim lm phát cu kỨo (Cu d tha tng quát) 7 1.1.3.2 Quan đim lm phát chi phí đy 9 1.1.3.3 Quan đim lm phát tin t 10 1.1.3.4 Quan đim lm phát do yu t k vng 12 1.1.4. Tác đng ca lm phát đn nn kinh t 13 1.1.4.1 Tác đng tiêu cc 13 1.1.4.2 Tác đng tích cc 15 1.1.5. Các yu t đc xem xét khi nhc đn lm phát: 16 1.2 KHÁI QUÁT MÔ HÌNH VAR 16 1.β.1 δý thuyt mô hình VAR (Vector Autoregression εodel) 16 1.β.β ng dng mô hình VAR và mt s nghiên cu v lm phát 17 1.β.γ u nhc đim ca mô hình VAR 21 KT LUN CHNG 1 23 Chng 2: THC TRNG LM PHÁT VIT NAM GIAI ON 1990 ậ 2012 VÀ KIM NH CÁC NHÂN T TÁC NG 24 2.1. THC TRNG LM PHÁT VIT NAM GIAI ON 1990 ậ 2012 24 β.1.1 Giai đon 1990 - 1991 26 β.1.β Giai đon 199β - 1998 26 β.1.γ Giai đon 1999 - 2003 27 β.1.4 Giai đon β004 - 2012 28 2.2 NGUYÊN NHÂN GÂY LM PHÁT GIAI ON NGHIÊN CU 30 β.β.1 u t công kém hiu qu 30 β.β.β Chính sách tin t 35 β.β.γ Yu t tâm lý, k vng, đu c 37 β.β.4 nh hng ca s thay đi sn lng 38 β.β.5 Tác đng t các nguyên nhân bên ngoài 40 2.3 XÂY DNG MÔ HÌNH KIM NH NHÂN T TÁC NG LM PHÁT 42 2.3.1 εt s nghiên cu v lm phát 42 2.3.2 C s lý thuyt và ngun s liu 43 2.3.3 Phng pháp c lng 45 2.3.3.1 Kim đnh tính dng chui d liu 46 2.3.3.2 Xác đnh đ tr ti u 47 2.3.3.3 c lng mô hình VAR 48 2.3.4 Kt qu c lng mô hình VAR 48 2.3.4.1 nh hng ca yu t k vng 48 2.3.4.2 S tác đng ca lãi sut đn lm phát 50 2.3.4.3 S tác đng ca đu t công và cung tin đn lm phát 50 2.3.4.4 Tác đng ca đu t công đn các yu t khác 51 2.3.4.5 Tác đng ca CPẤ đn các yu t trong mô hình 52 KT LUN CHNG 2 55 Chng 3: MT S GI Ý CHÍNH SÁCH GÓP PHN KIM SOÁT LM PHÁT  VIT NAM 56 3.1 NH HNG PHÁT TRIN CHUNG CA NN KINH T 56 3.1.1 εt s hn ch trong điu hành chính sách kinh t kim ch lm phát 56 3.1.2 nh hng phát trin kinh t thi gian ti 58 3.2 MT S GI Ý CHÍNH SÁCH KINH T 59 3.2.1 Kim soát cht ch đu t công 59 γ.β.β Thay đi phng thc qun lý đu t 61 3.2.3 Chính sách tin t 62 γ.β.4 Tp trung vào sn xut hàng hoá 64 γ.β.5 ζâng cao vai trò d báo và thc hin đo lng lm phát k vng 64 γ.β.6 Xây dng chính sách mc tiêu lm phát 65 3.2.7 Mt s gi ý khác 66 KT LUN CHNG 3 68 KT LUN 69 TÀI LIU THAM KHO 71 PH LC 73 Ph lc 1: εô hình nghiên cu 73 Ph lc β: Bng s liu 81 Ph lc γ: Kt qu phân tích thc nghim 82 DANH MC CÁC KÝ HIU, CH VIT TT T vit tt Ni dung ADB Asian Development Bank ADF Kim đnh Dickey – Fuller m rng CPI Consumer Price Index DF Kim đnh Dickey – Fuller DM ng εark c Tζζ u t nhà nc TTζ u t t nhân EVN Tng Công ty in lc Vit ζam FDI u t nc ngoài (Foreign Direct Investment) GDP Tng sn phm quc ni (Gross Domestic Product) GI u t công - Govement investment GSO Tng cc thng kê IMF International Monetary Fund IND Sn lng công nghip IR Interest rate – lãi sut IRF Impul Response Function – Hàm phn ng NGTK Niên giám thông kê NHNN ζgân hành ζhà nc PP Kim đnh Phillips Perron SLCN Sn lng công nghip (IND) SVAR Structural Vector autoregression – Cu trúc VAR VAR Vecto autoregression – vecto t hi quy WTO World Trade Organization DANH MC CÁC HÌNH Hình 1-1: δm phát cu kéo qua mô hình tng cung, tng cu 8 Hình 1-β: δm phát chi phí đy qua mô hình tng cung tng cu 9 Hình 1-γ: εô hình tng cung – tng cu 11 Hình 2-1: T trng đu t trong GDP ca Vit Nam 1990 – 2012 (%) 27 Hình 2-β: T l lm phát và tc đ tng cung tin so nm trc 2000–2012(%) 28 Hình 2-γ: C cu vn đu t: Tζζ, TTζ, FDI so đu t toàn xư hi (%) 31 Hình 2-4: T trng u t/GDP so vi các nc ông và ông ζam Á (%) 33 Hình 2-5: u t t ngân sách nhà nc so GDP ca mt s nc (%) 34 Hình 2-6: CPI ca Vit ζam và các nc giai đon β001 – 2011 (%) 34 Hình 2-7: Tc đ tng cung tin so nm trc ca Vit ζam, Thái δan và Trung Quc (%) 36 Hình 2-8: CPI và Tc đ tng GDP, đu t, SδCζ so nm trc (%) 38 Hình 2-9: Phn ng ca CPI trc cú sc t chính nó 49 Hình 2-10: Phn ng ca các nhân t trc cú sc ca CPI 54 DANH MC CÁC BNG Bng β-1: Ch s giá tiêu dùng (CPI) t 1987 – 2012 25 Bng β-β: H s ICηR và t l u t/GDP ca Vit ζam t 1995-2012 33 Bng β-γ: Tc đ tng SδCζ so nm trc ca các thành phn kinh t 39 Bng β-4: Kim đnh ADF đi vi các chui d liu 46 Bng β-5: Kim đnh PP đi vi các chui d liu 47 Bng β-6: Kim đnh đ tr ti u bng kim đnh AIC, SC, HQ 47 Bng β-7: εi quan h gia CPI và các bin s 48 Bng β-8: Tác đng ca các yu t đn bin giá theo thi gian 49 Bng β-9: Kt qu kim đnh nhân qu Granger 50 Bng β-10: εi quan h gia đu t công vi các bin s khác 51 Bng β-11: Tác đng ca đu t công lên các bin s khác 52 Bng β-12: εi quan h ngc li ca CPI đn các bin s 52 Bng β-1γ: Tác đng ca CPI đn các bin s v mô 53 [...]... t và Yt, m t Mô hình VAR lúc V , các 1.2.2 Mô hình có vai ô hình VAR : và nó và Yt -18- mô hình VAR trong nghiên 1.2.2.1 : Canova Fabio and Luca Gambetti (2006) The structural dynamics of output growth and inflation: some international evidence mô hình VAR Yt = A0,t + A1,tYt-1 p,tYt-p (1.17) t t i,t c 2, Bank for International Settlements (by Ben S C Fung, BIS, 2002 mô hình báo cáo -19- Các Bi, Ci,...2015 là 5,5%, -8%, ó là c 2013 - mình là phân tích các các mô hình kinh chuyên ngành Tài chính các nhân nhân c - - qua mô hình VAR - - - N - 2012 - - , ADB và IMF 5 C mô hình VAR 6 : - sách kinh t - ây -1- PHÁT: (Mankiw, 2003, [26]) M Khi , , và ) Các -2- ( d ng giá hi phát GDP) tính giá tr s d ch v , GDP th c t s d ng giá c tính giá tr s ng hàng hoá và ng hàng... Ay, và Ap Các Yt Các Pt C khác nhau và có Disyatat and Vongsinsirikul (2003) Monetary policy and the transmission mechanism in Thailand 1.2.2.2 ô hình VAR Camen (2006) giá n M3 1996 2005 , ng tác -20- m y khi m phát, trong i không có ng, giá ng cao và S Fujita (2007) The impact of real exchange rate on output and inflation in Vietnam: A VAR Approach am cán 1 (2008) Các g l ,c l (2008) SVAR s 1 c... t = t-1 = phát * 100% t = lnPt lnPt-1 Pt và Pt-1 (1.4) (1.5) t ánh * 100% (1.3) t-1 -1 -6- 1.1.2.2 Phân : Có nhi u tiêu ch nhân phân lo i l v ng, nguyên u hi n c a l m phát là s kinh t a giá c hàng hoá, nên các nhà ng d a vào t l m phát ra thành ba m c khác nhau: L m phát v a ph i: M g c a giá c t trên vài ph ng kinh t nm i 10% so v i c g i là l m phát v a ph i, l m phát ki m c i v i l m phát này,... thay -7- Siêu l m phát: Siêu l m phát là l m phát x y ra m ng x y ra do các bi n c l n d tranh, kh ng ho ng chính tr l m phát phi mã Siêu l m o l n tr t t xã h n ng bi n c l n x y ra, s thâm h t ngân sách khi n chính ph ph i phát hành ti n gi Siêu l m phát có s c phá h y toàn b ho pt i cho siêu l m phát ng n n kinh t , d n suy thoái nghiêm tr ng M ng h c ghi nh n chi ti t v siêu l m phát bá c: Giá m... vàng và các ngo i t m nh khác toán cho các giao d ch l b h ng s n, n thanh a c i Khi l m phát phi mã x y ra, s n xu t , tài chính c a n n kinh t b phá ho i và n u không có bi n pháp thích ki m gi m nó thì n n kinh t s d L m phát phi mã x y ra chóng m t L m phát Vi t Nam trong th p niên 1980, giá c là 91,6%, n s u hành sách kinh t B i v y, ih ng siêu l m phát ng l u hành n n kinh t 7 là 223,1 c có cách... 70.000.000 DM ch trong các m n tháng 11/1923, ch s l , t tháng 1 lên 10.000.000.000 và cu c siêu c xem là m t trong nh ng nguyên nhân t o ra cho th chi n th hai [20] 1.1.3 phía ( nhóm có : riêng giá có các 1.1.3.1 : át) -8- sau: 0 0 (AD) 1 P AS0 P1 AD1 P0 AD0 0 Hình 1- làn khác làm cho Y0 Y1 Y 1, làm cho -9- 1.1.3.2 (AS0 1) phát P AS1 AS0 P1 P0 AD 0 Hình 1-2: Y1 Y0 Y -10- : hay các ngân sách : V là... 1' Y* Y Hình 1- ; AS là cung ; -12- giá P1 gia AD1 làm cho t 2 (P >P1) Tuy vì các n 1 lúc này 2 lúc này là P2 (P2>P1) g , g giá hàng hoá và gia 1.1.3.4 J Sargent; Neil Wallace -13- :N tin hàng hoá thông thâm n cho , lên 1.1.4 : và 1 -14- - át gây ra : khu g ích cho gây ra tình : hàm ý , gia : -15- các soát , làm cho cán cân - xã và và uy thoái, h -16- 1.1.5 Các nhà 1.2 KHÁI QUÁT MÔ HÌNH VAR: ) và... of real exchange rate on output and inflation in Vietnam: A VAR Approach am cán 1 (2008) Các g l ,c l (2008) SVAR s 1 c -21- l c c l góp cho chính sách t c sinh hay - các ; - - - (Khái - là dàng -22- - R , [2]) -23- mô hình VAR ( ) trong =========================== ... ph ng kinh t nm i 10% so v i c g i là l m phát v a ph i, l m phát ki m c i v i l m phát này, tùy theo chi chính ph có th ch c phát tri n kinh t m i th i k mà các ng m c kh ng ch l duy trì m t t l g n v i m t s m c tiêu kinh t kinh t ng ng xu t kh u, gi m t l th t nghi t nh L m phát phi mã: M gia a giá c hàng hóa lúc này là r t nhanh và n u duy trì trong th i gian dài s gây ra nh ng bi n i n n kinh t . dng các mô hình kinh t hay mô hình toán hc đ phân tích các bin s v mô và t đó xác đnh các nhân t có mc tác đng khác nhau đn lm phát. ng thi làm c s cho vic đ xut các khuyn. dng mô hình VAR kim đnh các nhân t tác đng lm phát  Vit Nam làm báo cáo nghiên cu ca mình. 2. Mc tiêu nghiên cu: Các mc tiêu c th nh sau: - Tng hp các lý thuyt v lm phát, . VAR 16 1.β.1 δý thuyt mô hình VAR (Vector Autoregression εodel) 16 1.β.β ng dng mô hình VAR và mt s nghiên cu v lm phát 17 1.β.γ u nhc đim ca mô hình VAR 21 KT LUN CHNG