B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM    NG ANH TUN NGHIÊN CU CÁC NHÂN T TÁC NG N U T TRC TIP NC NGOÀI  CÁC QUC GIA ANG PHÁT TRIN CHÂU Á LUN VN THC S KINH T TP.H Chí Minh - Nm 2014 B GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM    NG ANH TUN NGHIÊN CU CÁC NHÂN T TÁC NG N U T TRC TIP NC NGOÀI  CÁC QUC GIA ANG PHÁT TRIN CHÂU Á Chuyên ngành: Tài chính- Ngân hàng Mã s: 60340201 LUN VN THC S KINH T NGI HNG DN KHOA HC: PGS.TS TRN TH THỐY LINH TP. H Chí Minh – Nm 2014 i LI CAM OAN Tôi xin cam đoan rng lun vn “Nghiên cu các nhân t tác đng đn đu t trc tip nc ngoài  nhng quc gia đang phát trin Châu Á” là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Các thông tin d liu đc s dng trong lun vn là trung thc, các ni dung trích dn đu có ghi ngun gc và các kt qu trình bày trong lun vn cha đc công b ti bt k công trình nghiên cu nào khác. TP.HCM, tháng …. nm 2014 Hc viên NG ANH TUN ii MC LC LI CAM OAN i MC LC ii DANH MC KÝ HIU, CH VIT TT iv DANH MC BNG BIU v TÓM TT 1 CHNG I: GII THIU 2 1.1. t vn đ 2 1.2. Mc tiêu nghiên cu 3 1.3. i tng và phm vi nghiên cu 3 1.4. Phng pháp nghiên cu 3 1.5. B cc lun vn 4 CHNG 2: TNG QUAN V LÝ THUYT VÀ CÁC NGHIÊN CU THC NGHIM TRC ÂY 5 2.1. Khung lý thuyt nghiên cu 5 2.1.1. Lý thuyt v li nhun cn biên ca Mac.Dougall (1960) 5 2.1.2. Lý thuyt Hymer (1976) 6 2.1.3. Lý thuyt vòng đi sn phm ca Vernon (1966) 6 2.1.4. Lý thuyt OLI ca Dunning (1993) 8 2.2. Các nghiên cu thc nghim trc đơy 9 2.3. Tóm lc các kt qu nghiên cu 15 CHNG 3: PHNG PHÁP NGHIÊN CU 19 3.1. D liu nghiên cu 19 3.2. Mô t bin nghiên cu 20 3.2.1. Bin ph thuc 20 3.2.2. Bin đc lp 21 3.2.3. Gi thuyt nghiên cu 26 3.3. Mô hình nghiên cu 27 3.4. Phng pháp nghiên cu 27 iii 3.4.1. Phng pháp Pooled OLS 27 3.4.2. Phng pháp Fixed Effects (FEM) 28 3.4.3. Phng pháp Random Effects (REM) 29 3.4.4. Kim đnh Hausman 29 3.4.5. Kim đnh phng sai thay đi 30 3.4.6. Kim đnh t tng quan 30 3.4.7. Phng pháp FGLS 30 CHNG 4: KT QU NGHIÊN CU 32 4.1. Thng kê mô t 32 4.2. Kt qu nghiên cu 35 4.3. Tho lun 44 CHNG 5: KT LUN VÀ GI Ý CHÍNH SÁCH 47 5.1. Kt lun 47 5.2. Hn ch lun vn 49 5.3. Hng nghiên cu tip theo 49 DANH MC TÀI LIU THAM KHO PH LC 1: NGUN D LIU NGHIÊN CU PH LC 2: PHNG PHÁP CHY MÔ HÌNH BNG STATA iv DANH MC KÝ HIU, CH VIT TT Kí hiu ụ ngha FDI u t trc tip nc ngoài FEM Phng pháp fixed effects FGLS Phng pháp Bình phng ti thiu tng quát kh thi GDP Tng thu nhp quc ni IMF Qu tin t quc t MNCs Các công ty đa quc gia OLI Ownership – Location – Internalization OLS Ordinary least squares REM Phng pháp random effects UNCTAD Liên Hip thng mi và phát trin th gii (United Nations Conference on Trade and Development) v DANH MC BNG BIU Bng 2.1: Các nhân t và nghiên cu thc nghim 16 Bng 3.1: Danh sách các quc gia trong mu nghiên cu 19 Bng 3.2: Mô t bin 24 Bng 4.1: Phân tích mô t d liu ca các nc đang phát trin Châu Á giai đon 2000-2013 33 Bng 4.2: Mi quan h gia FDI và các bin s dng trong bài nghiên cu (2000 – 2013) 34 Bng 4.3: Kt qu hi quy theo mô hình Pooled OLS 35 Bng 4.4: Kt qu hi quy theo mô hình FEM 37 Bng 4.5: Kt qu Testparm 38 Bng 4.6: Kt qu hi quy theo mô hình REM 39 Bng 4.7: Kim đnh Hausman 40 Bng 4.8: Tng hp kt qu hi quy theo mô hình Pooled OLS, FEM, REM 41 Bng 4.9: Kt qu kim đnh phng sai thay đi 42 Bng 4.10: Kt qu kim đnh t tng quan 42 Bng 4.11: Kt qu kim đnh các nhân t tác đng đn FDI theo FGLS 43 1 TÓM TT u t trc tip nc ngoài (FDI) là mt yu t quan trng nh hng đn tng trng kinh t ca các quc gia đang phát trin, FDI b sung ngun vn đu t, cung cp công ngh mi, gii quyt vic làm phát trin ngun nhân lc, chuyn dch c cu kinh t và m rng th trng xut khu. Bài lun vn này nghiên cu các nhân t quyt đnh đn ngun vn đu t trc tip nc ngoài (FDI) vào 25 quc gia đang phát trin Châu Á (trong đó có Vit Nam) trong giai đon t 2000- 2013 vi mô hình da trên bài nghiên cu ca Vinit Ranjan và Gaurav Agrawal (2011) s dng d liu bng đc hi quy theo các cách: Pooled OLS, Fixed effect (hiu ng c đnh), Random effect (hiu ng ngu nhiên) và phng pháp FGLS. Kt qu cho thy tng sn phm quc ni (GDP) bin đi din cho quy mô th trng là nhân t có tác đng cùng chiu và đáng k nht lên ngun vn FDI ti các quc gia đang phát trin Châu Á vi mc ý ngha thng kê ti mc 1% và h s  là 1.113147, tip theo đó là các bin: tích ly tài sn gp (GCF) vi  = 0.9933819  mc ý ngha 1%, đ m ca thng mi (TRAO) có ý ngha thng kê 1% vi  = 0.0125795. Ngc li, tng s lc lng lao đng (LAB) là nhân t có tác đng ngc chiu đn ngun vn FDI vi mc ý ngha 1% và có h s  là -0.3175351 trong khi đó các nhân t: n đnh kinh t và trin vng tng trng (INFL), chi phí lao đng (WAGE) và c s h tng (INFREX) thì không có tác đng đáng k đn FDI  các nc đang phát trin Châu Á. T khóa: u t trc tip nc ngoài, các quc gia đang phát trin Châu Á, d liu bng, các nhân t v mô. 2 CHNG 1 GII THIU 1.1. t vn đ: Thi gian gn đây, ngun vn đu t trc tip nc ngoài (FDI) có mt vai trò quan trng trong s phát trin kinh t  các quc gia đang và đã phát trin. Trong nhng nm 70, vn đu t trc tip trên toàn th gii tng trung bình hàng nm đt khong 25 t USD, đn thi k 1980-1990, ngun vn FDI đã tng lên gp tám ln, đt gn 200 t USD. n nm 1997 đt 252 t USD, t đó do nh hng ca cuc khng hong tài chính khu vc Châu Á nên dòng vn này gim dn đn tn nm 2000 mi có du hiu hi phc. n nm 2007, tng dòng vn FDI trên toàn th gii đã đt giá tr gn 2 nghìn t USD, trong đó có 27.3% tng s đi vào các quc gia đang phát trin và phn còn li đc đ vào các nc đã phát trin (UNCTAD, 2009). Tuy nhiên, đn nm 2008, cuc khng hong tài chính M đã bin thành cuc suy thoái kinh t toàn cu, khin cho nn kinh t th gii thay đi mnh m khin cho dòng vn FDI st gim 14% so vi nm 2007 còn 1.7 nghìn t USD và đn nm 2009 ngun vn FDI ca th gii đã gim t 30% đn 40% so vi mc ca nm 2008. Nm 2010, trong bi cnh thun li ca phc hi kinh t toàn cu cng nh các nc tip tc gim bt xu hng ca ch ngha bo h thng mi đã đánh du s gia tng tr li ca FDI trên toàn cu vi mc 1.2 nghìn t USD tng 15% so vi nm 2009, FDI tip tc gia tng trong nm 2011 đt mc 1.5 nghìn t USD (UNCTAD, 2012). Các quc gia nhn đu t s có li khi ngun FDI s to ra c hi vic làm, thúc đy phát trin kinh t, và chuyn giao công ngh tiên tin, k nng qun lý Thêm vào đó, mt trong nhng vn đ kinh t ca các quc gia đang phát trin là h không có đ ngun lc tit kim quc gia đ tài tr cho vic đu t và ngun vn đu t trc tip nc ngoài đc xem là s lp đi khong cách gia đu t trong nc và tit kim trong hu ht các quc gia đang phát trin bi vì thu nhp và tit kim ca các quc gia này là rt thp.  giành đc li th hu ht các quc gia 3 đang phát trin đang c gng thu hút FDI bng các khuôn kh chính sách khác nhau nh t do hóa thng mi và to ra mt môi trng đu t v mô hp dn. Chính vì vy, tôi quyt đnh chn đ tài “Nghiên cu các nhân t tác đng đn đu t trc tip nc ngoài  các nc đang phát trin Châu Á” cho lun vn ca mình. 1.2. Mc tiêu nghiên cu: Mc tiêu ca đ tài là đánh giá nhng nhân t tác đng đn ngun vn FDI  các nc đang phát trin Châu Á, nhn mnh đn vai trò ca các nhân t lên quyt đnh đu t ca các MNCs trong khu vc này thông qua vic s dng mô hình d liu bng, bao gm 25 quc gia đang phát trin khu vc Châu Á qua 14 nm (giai đon 2000 – 2013). 1.3. i tng và phm vi nghiên cu: Lun vn nghiên cu các nhân t quyt đnh đn ngun vn FDI  25 quc gia đang phát trin Châu Á s dng d liu bng trong giai đon 2000 – 2013, kim đnh các yu t: quy mô nn kinh t (GDP), n đnh kinh t và trin vng tng trng (INFL), đ m thng mi (TRAO), c s h tng (INFREX), chi phí lao đng (WAGE), tng s lc lng lao đng (LAB) và tích ly tài sn gp (GCF) ca quc gia nhn đu t tác đng đn dòng vn FDI nh th nào  khu vc này. 1.4. Phng pháp nghiên cu: Bài lun vn kim đnh mô hình nghiên cu bng cách la chn gia phng pháp Pooled OLS và phng pháp Fixed Effect thông qua kim đnh F, kim đnh Hausman cng đc s dng đ la chn phng pháp Fixed Effect hay phng pháp Random Effect là phù hp hn. Cui cùng, mô hình nghiên cu s dng phng pháp FGLS đ kim soát hin tng t tng quan và phng sai thay đi đ kim đnh các nhân t quyt đnh đn ngun vn FDI  các quc gia đang phát trin Châu Á. [...]... c u ng th i, các bài nghiên c thông tin chung v các nhân t lu n p n FDI t n Bài t p trung vào phân tích th c nghi m các nhân t hút FDI t i 25 qu n vi c thu n 2000 2013 Qua vi c nghiên c u v các khung lý thuy t nghiên c u và các nghiên c u th c nghi ng 2.1 s trình bày ng n g n các nhân t u và ki ngu n v n c ti c l a ch n ng c a các nhân t này lên c ngoài n Châu Á B ng 2.1 Các nhân t và nghiên c u th... Nghiên c u c a Beven và Estrin (2000) Các nhân t tr c ti c ngoài các n n kinh t chuy b ng và h nh các y u t kinh t chuy ng, quy mô th n FDI t i các n n c nh ch lãi su t trái phi u m ti n g i c a qu c gia nh tính các nhân t li u 1998 trong s các nhân t r i ro qu c nh i s d a qu i lãi su t ng cách gi a th khác bi t gi a các qu i ng th i, các tác gi c n x p h ng r i ro qu c gia: t l khu v ch s c x p h ng cao,... ng s (2006) Các nhân t Châu M m a bài vi dòng v n cho các n n kinh t m i n i n FDI nh các nhân t chính n Châu M ng b ng mô hình c th c a nó Bài nghiên c u này d a trên m u d li nt quy d li u b 1998 Bài vi t nghiên c n mb c các nhân t quy ngu n v n này qua th i gian và không gian Các bi quy mô th c Châu M m n n kinh t n vi c phân chia các cl c xem xét h t nh kinh t v mô, n nhân l c và các ngu n l c t... c các h cd K t qu cho th ng b , c ng bi i ng kê lên FDI c quy mô th i di n b ng bi m ng cùng chi u lên FDI c l i, các nhân t có quan h c chi h l l m phát thì ng kê v i ngu n v c ti c ngoài Nghiên c u c a Narayanamurthy Vijayakumar và c ng s nhân t quy t c ti c ngoài các qu (2010) Bài 13 nghiên c nh các nhân t quy n FDI vào các qu c gia BRICS (bao g m, Brazil, Nga, , Trung Qu c và Nam Phi) b ng cách... Malaysia Các l i th c a vi c s d ng s li u b ng theo Baltagi (2001): Thông qua k t h p các chu i theo th i gian c a các quan sát theo không gian, d li u b ng cung c p nh ng d li u có nhi ng tuy n a các bi n s , nhi u b c t u qu vi c nghiên c u các quan sát theo không gian l p l i, d li u b ng phù h ng c nghiên c u i D li u b ng có th phát hi ng t ng ng mà không th quan sát trong d li u chu i th i gian... (2011) vào các qu hình nghiên c d ng nghiên c u c a Vinit n dòng v n FDI nghiên c u và s d ng các bi n, mô hình mô áp d ng ki c ti nh cho lu c ngoài các qu u các nhân t 19 C U 3.1 D li u nghiên c u: D a trên bài nghiên c u th c nghi m c a Vinit Ranjan, Dr Gaurav Agrawal (2011) n dòng v n FDI vào các qu lu này thu th p ngu n d li u b ng t 25 qu trong 14 n t 2000 2013 D li c u th c nghi n Châu Á c ch n... n chi c nh các nhân t ng lên dòng c coi là nhân t m i qu c gia Vì v y, r n FDI trong li t kê các nhân t bi t là theo th i gian m t s nhân t có th có ho c ng kê Do n xem xét l i b ng ch ng th c nghi m này s ch y u t p trung vào nh ng nghiên c u v các nhân t ng lên FDI t n, các n n kinh t m i n i và nh ng qu c gia có n n kinh t chuy i Nghiên c u c a Dawn Holland và Nigel Pain (1998) im i t nghiên c u... t có ng lên dòng v v ng phát tri n và s n FDI ng ng cùng chi giá tr ti n t (t giá h k nh n nh kinh t m các qu c gia này Nghiên c u c a Kavita Wadhwa và Sudhakara Reddy S (2011) ti c ngoài vào các qu tìm ki m th c th c hi c n Châu Á: Vai trò c a các nhân t : ng, tìm ki m ngu n l c và tìm ki m hi u qu nghiên c Bài nghiên c u này ng c a các nhân t tìm ki m th ng (market seeking), tìm ki m hi u qu (efficiency... p kh nh các nhân t ng b ng t ng giá tr kim h t ng c c nh u l l m phát ng Các nghiên c u th c nghi gi ng kinh t c ng b i chi gi i nh n m nh vào m i liên k t c s t i và ch ra r c phát tri n và chính sách c a ch ng kinh t b các nghiên 16 c n k t lu n r ng có quan h thu c tính c ng FDI và kinh t ph cs t m i, u nghi m cho th y s ng b trong vi c xem xét m i quan h gi a các nhân t v i FDI và k t qu nghiên. .. (REM) Các bi g m: quy mô th l l c l p trong mô hình bao ng b i GDP; ch s s n xu t công nghi p và t c ng cho s qu nh kinh t và tri n v ng phát tri n c a m t ng c th s c, giao thông và thông tin liên l h t m ng b i i; t giá h n g p K t qu bài nghiên c u cho th y các nhân t : quy mô th i di n b h t ng lên ngu n v c l i, các y u t : c chi u và ng nb g), n g p là các nhân t có ng lên dòng v v ng phát tri . (INFREX) thì không có tác đng đáng k đn FDI  các nc đang phát trin Châu Á. T khóa: u t trc tip nc ngoài, các quc gia đang phát trin Châu Á, d liu bng, các nhân t v mô. 2. các nc đang phát trin Châu Á cho lun vn ca mình. 1.2. Mc tiêu nghiên cu: Mc tiêu ca đ tài là đánh giá nhng nhân t tác đng đn ngun vn FDI  các nc đang phát trin Châu Á, . trc tip nc ngoài  Nam Á: Chính sách, xu hng, tác đng và các nhân t nh hng”, tác gi đã thc hin nghiên cu các nhân t tác đng lên FDI ti các nc Nam Á trong giai đon 1975