B GIỄO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH ……………………. NGUYN HOÀI BO NGHIểN CU MI QUAN H GIA CỄN CỂN TÀI KHOỄ VÀ TÀI KHON VÃNG LAI  VIT NAM VÀ MT S QUC GIA M RNG LUN VN THC S KINH T TP. H CHÍ MINH ậ NM 2014 B GIỄO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP. H CHÍ MINH ……………………. NGUYN HOÀI BO NGHIểN CU MI QUAN H GIA CỄN CỂN TÀI KHOỄ VÀ TÀI KHON VÃNG LAI  VIT NAM VÀ MT S QUC GIA M RNG Chuyên ngƠnh: Kinh t tƠi chính ậ ngân hàng Mã ngành: 60340201 LUN VN THC S KINH T Ngi hng dn khoa hc: TS. NGUYN KHC QUC BO TP. H CHÍ MINH ậ NM 2014 LI CAM OAN Tôi xin cam đoan lun vn thc s vi đ tài “ Nghiên cu mi quan h gia cán cân tài khoá và tài khon vãng lai  Vit Nam và mt s quc gia m rng” là công trình nghiên cu ca riêng tôi di s hng dn ca TS. Nguyn Khc Quc Bo. Lun vn là kt qu nghiên cu đc lp, không sao chép t bt k tác phm nào khác. Các s liu s dng trong lun vn là trung thc, đc ly t các ngun hp pháp và đáng tin cy. Tôi s chu trách nhim v ni dung mà tôi đư trình bày trong lun vn này. TP. H Chí Minh, Ngày 01 tháng 10 nm 2014 Nguyn Hoài Bo 1 MC LC TRANG PH BÌA LI CAM OAN MC LC DANH MC T VIT TT DANH MC BNG BIU DANH MC HÌNH Tóm tt 1 CHNG 1 - GII THIU CHUNG 2 1.1 Mc tiêu nghiên cu 4 1.2 Cơu hi nghiên cu 4 1.3 Phng pháp nghiên cu 4 1.4 Phm vi nghiên cu 4 1.5 Cu trúc lun vn 5 CHNG 2 – KHUNG LÝ THUYT VÀ CÁC KT QU NGHIÊN CU TRC ỂY V MI QUAN H GIA CÁN CÂN NGÂN SÁCH VÀ TÀI KHON VÃNG LAI 6 2.1 Khung lỦ thuyt 6 2.1.1 Bin lun lỦ thuyt v cán cơn ngơn sách và tài khon vưng lai 6 2.1.1.1 Chính sách tài khoá 6 2.1.1.2 Tài khon vãng lai 7 2.1.1.3 Mi quan h gia cán cân ngân sách và tài khon vãng lai 8 2.1.2 Các lp lun v gi thuyt “thơm ht kép” 10 2.1.2.1 Lý thuyt Mundell – Fleming 10 2.1.2.2 Lý thuyt ca Keynes 13 2.1.3 LỦ lun v gi thuyt “tài khon vưng lai mc tiêu” 14 2.1.4 Bin lun v gi thuyt cơn bng ca Ricardo 15 2.1.5 LỦ gii v mi quan h nhơn qu hai chiu 16 2.2 Các kt qu nghiên cu trc v mi quan h gia cán cơn ngơn sách và tài khon vưng lai 17 2 2.2.1 Các nghiên cu cho thy thơm ht ngơn sách s gơy ra thơm ht tài khon vưng lai – gi thuyt “thơm ht kép” 17 2.2.2 Các kt qu nghiên cu cho rng thơm ht tài khon vưng lai s dn đn thơm ht ngơn sách – gi thuyt “tài khon vưng lai mc tiêu” 21 2.2.3 Các nghiên cu đa đn kt lun rng không có mi quan h nào gia cán cơn ngơn sách và tài khon vưng lai – gi thuyt cơn bng Ricardo 25 2.2.4 Mt s nghiên cu cho thy có mi quan h nhơn qu hai chiu gia cán cơn ngơn sách và tài khon vưng lai 27 CHNG 3 - PHNG PHÁP NGHIểN CU 32 3.1 Mô hình nghiên cu 32 3.2 Phng pháp kim đnh theo Toda – Yamamoto (1995) 34 3.3 D liu nghiên cu 37 3.3.1 D liu Vit Nam 37 3.3.2 D liu nc ngoài 38 CHNG 4 - NI DUNG VÀ KT QU NGHIÊN CU 39 4.1 Kim đnh tính dng các bin 39 4.2 Kim đnh nhơn qu Granger theo phng pháp truyn thng 41 4.3 Kim đnh phi nhơn qu Granger theo Toda – Yamamoto (1995) 43 4.4 Phơn tích kt qu kim đnh 50 4.5 M rng kim đnh thc nghim  mt s quc gia 54 CHNG 5 – KT LUN CHUNG 58 Hn ch ca đ tài và hng nghiên cu tip theo 59 TÀI LIU THAM KHO PH LC A PH LC B PH LC C PH LC D PH LC E PH LC F PH LC G DANH MC T VIT TT Ting Vit: NSNN: Ngơn sách nhà nc NHNN: Ngơn hàng nhà nc Ting Anh: FDI: Foreign Direct Investment GDP: Gross Domestic Product GNP: Gross National Product ODA: Official Development Aid ASEAN: Asia South – East Association of Nations USD: United State Dollar OECD: Organization for Economic Cooperation and Development OLS: Ordinary Least Square VECM: Vector Error Correction Model VAR: Vector Autoregression EMU: Europe Monetary Union EU: Europe Union 2SLS: Two Stages Least Square MWALD: Modified Wald IMF: International Monetary Fund IFS: International Financial Statistics GFS: Goverment Financial Statistics. DANH MC BNG BIU Bng 2.1 : Tóm tt kt qu ca các nghiên cu thc nghim trc đơy v mi quan h gia cán cân ngân sách và cán cân tài khon vãng lai…………………………………………28 Bng 4.1 : Kt qu kim đnh ADF đi vi các bin…………………………………… 39 Bng 4.2 : Kt qu kim đnh Phillips – Perron (PP) cho các bin…………………… 40 Bng 4.3 : Kt qu kim đnh KPSS cho các bin…………………………………… 40 Bng 4.4 : Kt qu la chn đ tr ti u cho kim đnh Granger truyn thng…………41 Bng 4.5 : Kt qu kim đnh nhân qu Granger theo phng pháp truyn thng……….42 Bng 4.6 : Kt qu la chn đ tr ti u (p) cho các bin trong mô hình VAR…………44 Bng 4.7 : Kt qu kim đnh Modified Wald Test theo Toda – Yamamoto (1995)… 45 Bng 4.8 : Kt qu kim đnh tính dng các bin……………………………………… 57 Bng 4.9 : Tóm tt kt qu kim đnh thc nghim mi quan h gia cán cân ngân sách và cán cân tài khon vãng lai  mt s quc gia……………………………………… 59 DANH MC HỊNH Hình 1.1 : Thâm ht ngân sách, thâm ht tài khon vãng lai Vit Nam giai đon 1991 – 2013………………………………………………………………………………………02 Hình 2.1 : Mi quan h gia cán cân ngân sách và tài khon vãng lai………….……….10 Hình 2.2 : Mi quan h gia thâm ht ngân sách và thâm ht tài khon vãng lai theo mô hình Mundell – Fleming (1962)………………………………………………………….11 Hình 4.1 : Kt qu c lc mô hình VAR(4) cho cp bin cán cân ngân sách (GB_VN) và cán cân tài khon vãng lai (CA_VN)…………………………………………………….46 Hình 4.2 : Kt qu c lc mô hình VAR(4) cho cp bin cán cân ngân sách (GB_VN) và cán cơn thng mi (TB_VN)……………………………………………………… 50 1 Tóm tt Nghiên cu này thc hin kim đnh thc nghim mi quan h gia cán cân ngân sách và tài khon vãng lai  Vit Nam, d liu đc thu thp theo quý trong giai đon 1996 – 2013. Bng vic s dng kim đnh nhân qu Granger theo cách truyn thng và ch yu là phng pháp kim đnh phi nhân qu theo Toda – Yamamoto (1995), chúng tôi không tìm thy bng chng v s hin din ca mi quan h nhân qu gia cán cân ngân sách và cán cân tài khon vãng lai Vit Nam, k c mt chiu ln hai chiu. Kt qu này ng h gi thuyt cân bng Ricardo. Bên cnh đó, chúng tôi cng m rng kim đnh thc nghim  mt s quc gia và đư tìm thy nhng bng chng khác nhau v mi quan h nhân qu gia cán cân ngân sách và cán cân tài khon vãng lai, góp phn làm rõ thêm các gi thuyt đư và đang đc tranh lun gay gt trong gii nghiên cu. [...]... 2.1.1.2 Tài kho n vãng lai i v i h u h t các qu c gia, ngoài cán cân tài kho n tài chính, tài kho n v n, d tr ngo i h i, b ph n quan tr ng nh t c a cán cân thanh toán là tài kho n vãng lai (còn g i là cán cân vãng lai) Tài kho n vãng lai c a m t qu c gia ghi chép nh ng giao d ch v hàng hóa, d ch v và chuy n giao thu nh p gi cv c Nh ng giao d ch d n t i s thanh toán c c ghi vào bên "n " Còn nh ng giao... n ch t c a m i quan h gi a cán cân ngân sách và tài kho n vãng lai m t s qu Vi t Nam Bên c m , thông qua vi c m r ng nghiên c u thêm nh ng b ng ch ng th c nghi i 4 v i các gi thuy t v m i quan h gi a cán cân ngân sách và tài kho n vãng lai v c tranh lu n sôi n i trong gi i nghiên c u 1.1 u Tìm ra các b ng ch ng th c nghi m v m i quan h gi a cán cân ngân sách và tài kho n vãng lai Vi t Nam ng th i, xem... Fleming và Keynes), xu t hi n l u Hoa K Th hai là thâm h t tài kho n vãng lai s gây ra thâm h t ngân sách, g i là gi thuy n vãng lai m (theo Summers, 1988) Th ba là có m i quan h nhân qu hai chi u gi a cán cân ngân sách và tài kho n vãng lai Và cu i cùng là gi thuy t cân b ng Ricardo cho r ng cán cân ngân sách và tài kho T th c t v a nêu, có m t v và thâm h t tài kho n vãng lai hi c l p nhau c n quan. .. ng: li u vi c thâm h t ngân sách Vi t Nam x ng th i trong th i gian qua ch là m t ng mang tính ng u nhiên, hay b i do có t n t i m t m i quan h nhân qu gi a cán cân ngân sách và tài kho n vãng lai? Và vi c làm rõ b n ch t c a m i quan h v c n nghiên c u, tìm hi u Chính vì v y, tôi ch kho n vãng lai tài u m i quan h gi a cán cân tài khoá và tài Vi t Nam và m t s qu c gia m r ng làm Lu t nghi p v i m c... là ch hi n di n m i quan h nhân qu m t chi u t kho n vãng lai, còn g i là gi thuy ul n vãng lai m c g i là Th ba là gi thuy t cân b ng Ricardo v i l p lu n cho r ng cán cân ngân sách và cán cân tài kho c l p nhau Và cu i cùng là gi thuy t v m i quan h nhân qu hai chi u gi a hai cán cân ãng lai lai Theo gi thuy t này, m t s t ngân sách s d n s suy gi m trong cán cân tài kho n vãng lai thông qua vi ng... cân ngân sách và tài kho n vãng lai Qua các nghiên c u lý thuy t l n th c nghi m v m i quan h gi a cán cân ngân sách và cán cân tài kho n vãng lai nhi c trên th gi i, có th có 4 d ng m i quan h khác nhau - M i quan h nhân qu m t chi u t thâm h ts n thâm h t cán cân vãng lai, m) trong thâm h t ngân sách qu c gia s làm tr m tr ng (c i thi n) thâm h c g i là gi thuy hình gi i thích cho m i quan h này: theo... sách và thâm h t tài kho n vãng lai , nh r ng nh ng bi n ng r t nh n cán cân tài kho n vãng lai khi th c hi n nghiên c u th c nghi m v gi thuy t thâm h t kép u cho th y nh 15 qu c gia thu c Liên minh châu Âu i trong cán cân ngân sách chính ph s 26 d nm ng theo chi s không v c l i trong chênh l ch gi a ti t ki n cán cân tài kho n vãng lai (do ti t ki m qu c gia i nên không n lãi su t n ch nh cán cân tài. .. 17 M i quan h gi a cán cân ngân sách Chính ph và cán cân tài kho n vãng lai là m t v r c chú ý c a các nhà ho th p k nh chính sách và các nhà nghiên c u trong nhi u t nhi u nghiên c u th c nghi gia trên th gi c th c hi n n nh ng k t qu h u h t các qu c u chung l i, t t c h tr cho b n gi thuy t v m i quan h nhân qu gi qu theo chi n cán cân tài Th hai là ch t n t i m i quan h nhân c l i t cán cân tài kho... kho n vãng lai, s t n t i c a thông tin ph n h i có th t o ra m i quan h nhân qu trong c hai chi u M i quan h nhân qu này thông qua hai kênh: m t cách tr c ti p gi a thâm h t ngân sách và thâm h t tài kho n vãng lai và m t cách gián ti p thông qua lãi su t và t giá h i - Cán cân ngân sách và cán cân tài kho n vãng lai không liên quan nhau Thâm h t ngân sách không gây ra b t k s i nào v lãi su t và t... c gia c nghiên c u và bi r ng khi kinh t ng GNP th c c a ph n còn l i th gi i Vì ông l p lu n ng s u nh p kh u, t ng 19 làm x n vãng lai; còn n u kinh t th gi nhu c i v i hàng hoá xu t kh u c a qu c gia này và s ng cao s ng tích c n cán cân tài kho n vãng lai V i vi c xây d ng mô hình h n ph thu c là cán cân tài kho tr c a bi n cán cân ngân sách) và s d y r ng: thâm h t ngân sách s d h t tài kho n vãng . 2.1.1.2 Tài khon vãng lai i vi hu ht các quc gia, ngoài cán cân tài khon tài chính, tài khon vn, d tr ngoi hi, b phn quan trng nht ca cán cân thanh toán là tài khon vãng lai. thâm ht ngân sách và thâm ht tài khon vãng lai và mt cách gián tip thông qua lãi sut và t giá hi đoái. - Cán cân ngân sách và cán cân tài khon vãng lai không liên quan nhau. Thâm ht. do mi quan h nhơn qu gia cán cân ngân sách và tài khon vưng lai gơy ra?  Yu t thu nhp và chuyn giao vưng lai có tác đng đáng k đn mi quan h gia tài khon vưng lai và cán cơn