B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NG I H C KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH LÊ HOÀNG THU DUNG CÁC Y U T UT NH H NG C A CÁC NHÀ UT N QU Y T NH CÁ NHÂN TRÊN SÀN CH NG KHOÁN TP.H CHÍ MINH LU N V N TH C S KINH T Chuyên ngành : QU N TR KINH DOANH Mã s : 60340102 Ng ih ng d n khoa h c TS HỒNG LÂM T NH Thành ph H Chí Minh - N m 2014 Các y u t n quy u ng khốn TP.H Chí Minh cơng TP.HCM, tháng 03 2014 Lê Hoàng Thu Dung M CL C Danh Danh Danh T 1.1 Lý ch tài 1.2 M c tiêu nghiên c u u 1.4 Ph ng nghiên c u 1.5 K t c u lu - 2.1 Gi i thi u lý thuy t 2.2.1 Lý thuy t tài hành vi 10 2.2.2 Mơ hình nghiên c u v quy 13 2.3 Gi thuy t nghiên c u mơ hình 14 2.3.1 Hình nh doanh nghi p (Firm image) 14 2.3.2 Thơng tin k tốn (Accounting information) 16 2.3.3 Thông tin trung l p (Neutral information) 16 2.3.4 Ý ki n t n (Advocale information) 17 2.3.5 Nhu c u tài cá nhân (Personal financial needs) 18 2.4 Tóm t t 20 - 21 3.1 Gi i thi u 21 3.2 Thi t k nghiên c u 21 21 3.2.2 Quy trình nghiên c u 34 35 3.3.1 Hình nh doanh nghi p 35 tin k toán 36 p 37 nt n 37 u tài cá nhân 38 38 3.4 M u nghiên c ng th c 39 3.5 Tóm t t 40 - 41 4.1 Gi i thi u 41 4.2 Mô t m u 41 45 tin c y Cronbach Anpha 45 4.3.2 Phân tích nhân t khám phá EFA 47 4.4 Ki nh mơ hình gi thuy t nghiên c u 55 4.5 Tóm t t 65 5.1 Các k t qu 66 a nghiên c u 67 5.1.1 K t qu 67 a nghiên c u 69 5.2 Hàm ý cho nhà qu n tr 69 5.3 Các h n ch ng nghiên c u ti p theo 70 DANH M C CÁC T VI T T T TTCK Th SGDCK Sàn giao d ch ch ng khoán TTGDCK Trung tâm giao d ch ch ng khoán UBCKNN ng ch ng khốn y ban ch Tp HCM Thành ph H Chí Minh CTCK Cơng ty ch ng khốn CP C phi u DN Doanh nghi p c DANH B ng 3.1: Ti nghiên c u 22 B ng 3.2: Các nghiên c u n quy B ng 3.3: Ki 25 b 26 B ng 3.4: K t qu phân tích EFA theo Total Variance Explanined 29 B ng 3.5: K t qu ut n quy 30 B ng 3.6 : K t qu y 32 B ng 4.1 : Th ng kê m u kh o sát 44 B ng 4.2 : Ki 46 B ng 4.3 : K t qu phân tích EFA theo b ng Total variance explained 49 B ng 4.4: K t qu ut n quy t 50 B ng 4.5 : K t qu 53 B ng 4.6: Ma tr a bi n 56 B ng 4.7: Th ng kê mơ t bi n phân tích h i quy 57 B ng 4.8: B phù h p c a mơ hình 58 B i quy) 58 B ng 4.9: H s h i quy s d B ng 4.10 : Ki nh T- 59 i v i bi n gi i tính 64 HÌNH n lý thuy t tài hành vi 11 Hình 2.2: Mơ hình nghiên c xu t 19 Hình 3.1 : Quy trình nghiên c u 34 Hình 4.1: Mơ t m u gi i tính 41 Hình 4.2: Mô t m h c v n 42 Hình 4.3: Mơ t m tu i 42 Hình 4.4: Mơ t m u tình tr 43 Hình 4.5: Mô t m u thu nh p hàng tháng 43 Hình 4.6: Mơ hình nghiên c u sau phân tích EFA ki nh thang alpha 54 Hình 4.7 : K t qu phân tích h i quy 60 DANH Ph l c 1: B NG CÂU H I THU TH P Ý KI N Ph l c 2: B NG CÂU H I PH NG V Ph l c 3: DÀN BÀI TH O LU N NHÓM Ph l c 4: B NG CÂU H I KH Ph l CRONBACH ALPHA TIN C Y C B NG Ph l c 6: PHÂN TÍCH NHÂN T ) Ph l c 7: T NG H M Ph l c 8: B NG CÂU H I KH NG CHÍNH TH C Ph l c A: KI NG CRONBACH'S ALPHA Ph l c B: PHÂN TÍCH NHÂN T KHÁM PHÁ - EFA Ph l c C: K T QU PHÂN TÍCH H Ph l TH DỊ TÌM CÁC VI PH M GI N NH H I QUY -1- TĨM T T LU cá nhân v nhân c tốn Reliability Statistics Cronbach's N of Alpha Items 929 Scale Mean if Item Deleted KT1 KT2 KT3 KT4 KT5 KT6 KT7 KT8 23.4327 23.5585 23.5643 23.4152 23.5673 23.4620 23.4620 23.5965 Item-Total Statistics Scale Variance Corrected Itemif Item Deleted Total Correlation 30.381 32.177 31.678 32.642 32.463 31.252 30.795 32.224 830 751 759 708 650 838 827 694 Cronbach's Alpha if Item Deleted 914 920 919 923 928 914 914 924 p Reliability Statistics Cronbach's N of Alpha Items 895 Scale Mean if Item Deleted TL1 TL2 TL3 TL4 TL5 TL6 TL7 20.3246 20.5468 20.6784 20.5965 20.3392 20.5497 20.3509 Item-Total Statistics Scale Variance Corrected Itemif Item Deleted Total Correlation 25.757 28.366 28.723 28.247 26.107 26.542 26.258 911 614 494 515 865 714 839 Cronbach's Alpha if Item Deleted 855 889 904 903 861 877 863 nt n Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items 907 Scale Mean if Item Deleted YK1 YK2 YK3 YK4 YK5 YK6 Item-Total Statistics Scale Variance Corrected if Item Deleted Item-Total Correlation 19.4035 19.5439 19.5380 19.3947 19.4357 19.4240 14.423 14.841 15.240 14.633 15.009 14.738 824 689 673 782 729 767 Cronbach's Alpha if Item Deleted 879 899 901 885 893 887 u tài cá nhân Reliability Statistics Cronbach's Alpha N of Items 896 Item-Total Statistics Scale Mean if Scale Variance Item Deleted if Item Deleted Corrected Item-Total Correlation Cronbach's Alpha if Item Deleted NC1 9.8246 7.242 802 853 NC2 9.8889 7.776 719 883 NC3 9.8509 7.324 782 860 NC4 9.9094 7.684 772 865 Reliability Statistics Cronbach's N of Alpha Items 0.809 Item-Total Statistics Scale Mean if Item Deleted Scale Variance Corrected Itemif Item Deleted Total Correlation Cronbach's Alpha if Item Deleted QD1 14.7427 8.731 447 821 QD2 15.0351 8.057 677 746 QD3 14.7339 9.081 571 781 QD4 14.4620 8.443 672 751 QD5 15.0380 7.650 649 755 Ph l c B: PHÂN TÍCH NHÂN T KHÁM PHÁ - EFA KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Sphericity Approx Chi-Square 888 9556.504 df 561 Sig .000 Total Variance Explained Component Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Rotation Sums of Squared Loadings Loadings Total % of Cumulative Variance % Total % of Cumulative Variance % 9.696 28.517 28.517 9.696 28.517 4.792 14.093 42.610 4.792 14.093 4.299 12.645 55.255 4.299 12.645 3.049 8.967 64.222 3.049 8.967 1.630 4.795 69.017 1.630 4.795 930 2.736 71.753 876 2.578 74.330 780 2.294 76.624 733 2.157 78.781 10 615 1.809 80.590 11 540 1.588 82.178 12 519 1.527 83.705 13 511 1.503 85.208 14 444 1.305 86.513 15 436 1.283 87.795 16 397 1.167 88.963 17 387 1.138 90.100 18 345 1.016 91.116 19 308 905 92.021 20 297 875 92.896 21 295 868 93.764 22 258 760 94.524 23 240 706 95.230 24 221 651 95.881 25 211 621 96.501 26 207 608 97.109 27 172 505 97.615 28 156 459 98.074 29 152 446 98.520 30 133 391 98.911 31 127 374 99.285 32 097 286 99.572 33 078 230 99.801 34 068 199 100.000 Extraction Method: Principal Component Analysis 28.517 42.610 55.255 64.222 69.017 Total Cumulative Variance 6.297 5.415 4.556 4.203 2.995 % of % 18.520 15.927 13.399 12.363 8.808 18.520 34.447 47.846 60.209 69.017 HA2 HA9 HA1 YK1 HA5 HA3 HA7 HA4 HA8 YK5 YK4 NC1 YK2 HA6 YK6 KT1 KT4 NC4 YK3 NC3 KT7 KT2 KT6 TL1 TL7 KT5 TL5 TL6 TL4 KT8 KT3 TL3 TL2 703 682 666 663 637 636 632 627 621 618 617 616 607 581 577 564 543 540 534 503 383 455 516 461 395 355 505 330 283 274 471 294 293 NC2 461 Component Matrixa Component -.125 -.425 -.154 -.386 -.115 -.451 302 -.174 -.470 -.194 -.432 -.240 -.345 -.109 -.424 -.479 273 336 223 272 -.133 -.510 289 -.500 450 -.510 262 204 -.109 272 174 272 -.614 513 -.590 342 -.587 417 572 430 559 470 -.532 341 521 375 465 394 406 229 -.498 569 -.476 484 285 329 339 366 276 209 223 232 -.364 212 249 258 250 232 -.363 -.367 -.446 -.257 189 -.375 -.421 -.378 -.476 -.365 -.282 -.316 402 -.334 -.417 496 -.247 467 424 366 422 418 291 289 467 139 -.394 530 Rotated Component Matrixa Component HA2 823 114 148 HA1 823 HA5 822 127 HA3 815 127 122 HA8 806 132 HA6 796 148 HA9 795 147 127 HA4 785 HA7 768 211 KT7 886 KT6 156 867 KT1 142 845 168 KT3 812 115 KT2 185 797 KT8 792 KT4 251 734 141 KT5 120 716 TL1 928 189 TL5 133 890 171 TL7 888 169 TL6 801 115 TL2 733 TL4 600 123 TL3 103 597 YK1 198 149 836 YK6 116 121 831 YK4 136 175 798 YK5 232 745 YK2 206 182 724 YK3 134 160 707 NC3 116 281 NC4 205 225 NC2 133 184 NC1 231 341 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations Rotated Component Matrixa 131 137 103 147 111 103 104 179 111 208 226 124 221 824 819 816 786 Component HA2 823 HA1 823 HA5 822 HA3 815 HA8 806 HA6 796 HA9 795 HA4 785 HA7 768 KT7 886 KT6 867 KT1 845 KT3 812 KT2 797 KT8 792 KT4 734 KT5 716 TL1 928 TL5 890 TL7 888 TL6 801 TL2 733 TL4 600 TL3 597 YK1 836 YK6 831 YK4 798 YK5 745 YK2 724 YK3 707 NC3 NC4 NC2 NC1 341 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations 824 819 816 786 K t qu phân tích EFA nhân t QUY KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Sphericity Approx Chi-Square Df 0.824 763.247 10 Sig .000 Communalities Initial Extraction QD1 QD2 1.000 1.000 574 679 QD3 QD4 1.000 1.000 532 656 QD5 1.000 Extraction Method: Principal Component Analysis .652 Ph l c C: K T QU PHÂN TÍCH H N Descriptive Statistics QD HA KT TL YK NC Mean Std Deviation 3.7006 70752 2.9812 86432 3.3582 80030 3.4140 86082 3.8913 76273 3.2895 89777 N 342 342 342 342 342 342 Correlations Pearson Correlation Sig (1-tailed) N QD HA KT TL YK NC QD HA KT TL YK NC QD HA KT TL YK NC Model R 912a QD 1.000 471 292 374 796 762 000 000 000 000 000 342 342 342 342 342 342 HA 471 1.000 255 144 351 323 000 000 004 000 000 342 342 342 342 342 342 Model Summary R Adjusted R Square Square 831 KT 292 255 1.000 105 210 138 000 000 027 000 005 342 342 342 342 342 342 Std Error of the Estimate 829 29298 TL 374 144 105 1.000 339 202 000 004 027 000 000 342 342 342 342 342 342 YK 796 351 210 339 1.000 531 000 000 000 000 000 342 342 342 342 342 342 NC 762 323 138 202 531 1.000 000 000 005 000 000 342 342 342 342 342 342 a Predictors: (Constant), NC, KT, TL, HA, YK Model Summaryb Change Statistics Std Model R Durbin Adjuste Error of R F Sig F R dR the Square Chang Chang Watso Square Square Estimate Change e df1 df2 e n 838a 703 699 39074 703 181.93 308 000 2.043 a Predictors: : (Constant), NC, KT, TL, HA, YK b Dependent Variable: QD ANOVA Model Regression Sum of Squares 141.858 Mean Square 28.372 086 df Residual 28.842 336 Total 170.700 F Sig 330.524 000b 341 a Predictors: (Constant), NC, KT, TL, HA, YK Model (Constant) HA KT TL Coefficientsa Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients Std B Beta Error 016 106 108 020 133 079 021 090 083 020 100 YK 428 026 462 NC 349 021 443 a Dependent Variable: QD -test, Anova Collinearity Statistics Toleran VIF ce t Sig .150 5.351 3.835 4.212 16.28 16.50 881 000 000 000 820 917 883 1.219 1.091 1.132 000 626 1.599 000 699 1.431 Group Statistics Phái QD N Mean Std Deviation Std Error Mean Nam 221 3.7131 70172 04720 121 3.6777 72036 06549 Independent Samples Test Levene's Test for Equality of Variances t-test for Equality of Means F Equal variances assumed Equal variances not assumed Sig T 180 671 442 df 95% Confidence Std Interval of the Mean Error Difference Differen Differen Sig ce ce Lower Upper 340 659 03544 08011 -.12213 19301 439 241.524 661 03544 08073 -.12358 19445 Ph l c D: TH DÒ TÌM CÁC VI PH M GI NH H I QUY ... c phi u, kh Các thông tin cá nhân: gi nh p, ngh nghi Ph ng v n tu i ch ng khốn c t i Cơng ty C ph n ch ng khoán Maybank Kim c kh o sát có gia sàn TP.H Chí Minh, ng cịn l i TP.H Chí Minh Hà N i... Hàm ý cho nhà qu n tr 69 5.3 Các h n ch ng nghiên c u ti p theo 70 DANH M C CÁC T VI T T T TTCK Th SGDCK Sàn giao d ch ch ng khoán TTGDCK Trung tâm giao d ch ch ng khoán UBCKNN... c tài s quy ng c a y u t n ng khốn TP.H Chí Minh tài t p trung nghiên c u vào ut sàn ch ng khốn TP.H Chí Minh ng kh o sát tu i t 20 tr lên, sàn ch ng khoán 1.5 K t c u lu Lu c t ch m: T ng quan: