Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí PHẦN I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CÂN BẰNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Khái quát cấu trúc tài phân tích cấu trúc tài cân tài doanh nghiệp Khái niệm cấu trúc tài Cấu trúc tài khái niệm rộng, phản ánh cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn mối quan hệ tài sản nguồn vốn doanh nghiệp Cấu trúc tài sản nhằm đánh giá đặc trƣng cấu tài Sản doanh nghiệp, tính hợp lí đầu tƣ vốn cho hoạt động kinh doanh Cấu trúc vốn kết hợp nợ (debt) vốn cổ phần (equity) tổng nguồn vốn dài hạn mà doanh nghiệp huy động đƣợc để tài trợ cho dự án đầu tƣ Khái niệm ý nghĩa phân tích cấu trúc cân tài doanh nghiệp 2.1 Khái niệm phân tích cấu trúc cân tài Phân tích cấu trúc tài phân tích khái quát tình hình đầu tƣ huy động vốn doanh nghiệp, phƣơng thức tài trợ tài sản để làm rõ dấu hiệu cân tài chính.Cụ thể gồm: - Phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp: khái niệm cấu loại tài sản doanh nghiệp Đó thành phần, tỷ trọng loại tài sản tổng tài sản - Phân tích cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp: thể sách tài trợ doanhnghiệp, liên quan nhiều khía cạnh khác cơng tác quản lý tài Việc huy động vốn mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo an tồn tài chính, nhƣng mặt khác liên quan đến hiệu rộng rủi ro doanh nghiệp - Phân tích cân tài doanh nghiệp: xem xét mối quan hệ nguồn vốn vứi tài sản BCĐKT Mối quan hệ liên quan đến thời gian sử dụng nguồn vốn thời gian quay vòng tài sản doanh nghiệp 2.2 Ý nghĩa phân tích cấu trúc cân tài doanh nghiệp Việc phân tích cấu trúc tài có ý nghĩa đặc biệt quan trọng doanh nghiệp Trong kinh tế thị trƣờng, cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp địi hỏi phải có kế hoạch tài nhằm phục vụ cho việc quản lý nguồn lực, nhƣ định phƣơng án huy động vốn phục vụ cho việc sản xuất doanh www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí nghiệp để tránh đƣợc tình trạng cân tài ngắn hạn dài hạn Cụ thể: - Phân tích cấu trúc tài sản để đánh giá đặc trƣng cấu tài sản doanh nghiệp Từ có cách phân bổ hợp lý tài sản tƣơng lai đầu tƣ vào hoạt động kinh doanh Hiệu doanh nghiệp phụ thuộc phần vào sách phân bổ vốn đầu tƣ vào loại tài sản nào, thời điểm hợp lý không làm cho nguồn vốn bị lãng phí, hiệu - Phân tích cấu trúc tài nguồn vốn nhà quản lý nắm bắt đƣợc thơng tin sách tài trợ doanh nghiệp, chủ động việc huy động vốn đáp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh Ngồi phân tích cấu trúc tài cho thấy đƣợc hiệu rủi ro tài xảy doanh nghiệp để nhà quản lý có biện pháp giảm thiểu rủi ro, tăng hiệu tài 2.3 Mục tiêu chủ yếu phân tích cấu trúc cân tài Mục đích phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá đặc trƣng cấu tài sản doanh nghiệp giữ doanh nghiệp với Qua đó, dự tính khả ln chuyển vốn, phát dấu hiệu không tốttrong quản lý tổ chức Phân tích cấu trúc nguồn vốn phải cung cấp cho chủ sở hữu, nhà đầu tƣ, nhà cho vay ngƣời sử dụng thông tin khác tính tự chủ tài chính, tính ổn định nguồn tài trợ, cân tài cơng ty để đánh giá khả tính chắn tình hình sử dụng có hiệu nguồn vốn kinh doanh, tình hình khả tốn cơng ty Phân tích cấu trúc nguồn vốn phải cung cấp thônh tin nguồn vốn chủ sở hữu, khoản nợ, kiện tình làm biến đổi nguồn vốn khoản nợ công ty cổ phần II Tài liệu phƣơng pháp phân tích cấu trúc cân tài doanh nghiệp 1.Tài liệu sử dụng Nguồn thơng tin phục vụ cho phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp chủ yếu bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh Ngồi cịn số tài liệu khác cung cấp thơng tin cho việc phân tích cấu trúc tài nhƣ: báo cáo lƣu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài nguồn thơng tin khác 1.1 Bảng cân đối kế toán 1.1.1 Khái niệm www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Bảng cân đối kế tốn báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn giá trị tài sản có nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp thời điểm định (thƣờng cuối tháng, cuối quý, cuối năm) CÔNG TY CP LUẬN VĂN VIỆT CUNG CẤP TÀI LIỆU THAM KHẢO THEO MIỄN PHÍ - Nghiên cứu khoa học - Luận án tiến sĩ - Luận văn thạc sĩ - Luận văn đại học - Thực tập tốt nghiệp - Đồ án môn học - Tiểu luận CUNG CẤP SỐ LIỆU - Cung cấp số liệu doanh nghiệp : số liệu kế toán, hoạt động kinh doanh, nhân marketing, xuất nhập - Cung cấp số liệu viết luận văn, báo cáo tốt nghiệp,,, nhiều lĩnh vực TƯ VẤN VIẾT LUẬN VĂN, ĐỒ ÁN TỐT NGHIỆP (TIẾNG ANH & TIẾNG VIỆT) - Tư vấn lập đề cương luận án, luận văn, báo cáo tốt nghiệp - Tư vấn viết báo cáo, luận án, luận văn, báo cáo tốt nghiệp trọn gói phần, có xác nhận quan thực tập - Chỉnh sửa luận văn, báo cáo tốt nghiệp theo yêu cầu TƢ VẤN VIẾT ASSIGNMENT CÁC MÔN Human Resource Management, Strategic Management, Operation Management, www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Principles of Management/Corporate Finance/Economic, Global Organizational Environment, Global Business Strategy, Organizational behavior, Risk Management, Business/Investment/Trade/Law, 10 Marketing and other subjects relating to 11 Management Project, … NHẬN CHECK TURNITIN Mọi thông tin chi tiết vui lịng liên hệ : CƠNG TY CP LUẬN VĂN VIỆT Trụ sở chính: 92 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, P Bến Nghé, Q.1, TP.HCM Chi nhánh: 241 Xuân Thủy, Q.Cầu Giấy, TP.Hà Nội Ms Phƣơng Thảo - 0932.636.887 Email: Hotrosinhvien_vn@yahoo.com 1.1.2 Ý nghĩa  Về mặt kinh tế: Số liệu phần tài sản cho phép đánh giá cách tổng quát qui mô kết cấu tài sản doanh nghiệp Số liệu phần nguồn vốn phản ánh nguồn tài trợ cho tài sản doanh nghiệp  Về mặt pháp lý: Số liệu phần tài sản thê giá trị loại tài sản có mà doanh nghiệp có quyền quản lý sử dụng lâu dài để sinh lời Phần nguồn vốn thể phạm vi trách nhiệm nghĩa vụ doanh nghiệp tổng số vốn kinh doanh với chủ nợ chủ sở hữu 1.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 1.2.1 Khái niệm: Là báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ (quý, năm) theo loại hoạt động, tình hình thực nghĩa vụ doanh nghiệp với Nhà nƣớc thuế khoản phải nộp khác 1.2.2 Ý nghĩa: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh có ý nghĩa quan trọng việc đánh giá hiệu kinh doanh công tác quản lý hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Thông qua báo cáo kết hoạt động kinh doanh kiểm tra tình hình thực kế hoạch thu nhập, chi phí kết loại hoạt động nhƣ kết chung tồn doanh nghiệp; đánh giá hiệu www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí khả sinh lời doanh nghiệp, đồng thời đánh giá tình hình thực nghĩa vụ với nhà nƣớc thuế khoản phải nộp khác, qua đánh giá phần tình hình tốn doanh nghiệp 1.3 Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ báo cáo tổng hợp phản ánh việc hình thành sử dụng lƣợng tiền phát sinh theo hoạt động khác kỳ báo cáo doanh nghiệp.Báo cáo lƣu chuyển tiền có tác dụng quan trọng việc phân tích đánh giá khả toán, khả đầu tƣ, khả tạo tiền nhƣ việc giải mối quan hệ tài doanh nghiệp 1.4 Thuyết minh báo cáo tài Thuyết minh báo cáo tài phận hệ thống báo cáo tài doanh nghiệp đƣợc lập để bổ sung chi tiết cho báo cáo tài đặc điểm hoạt động, chế độ kế tốn áp dụng, giải thích số vấn đề hoạt động sản xuất kinh doanh tình hình sản xuất doanh nghiệp kỳ báo cáo, phân tích số tiêu tài chủ yếu, đồng thời khắc phục tính tổng hợp số liệu thể bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh 1.5 Các nguồn thông tin khác 1.5.1 Thông tin liên quan đến tình hình kinh tế Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp chụi tác động nhiều nhân tố thuộc môi trƣờng vĩ mơ nên phân tích tài cần đặt bối cảnh chung kinh tế nƣớc kinh tế khu vực Kết hợp thơng tin náyẽ đánh giá đầy đủ tình hình tài dự báo nguy cơ, hội hoạt động doanh nghiệp 1.5.2 Thông tin theo nghành Ngồi thơng tin mơi trƣờng vĩ mô, thông tin liên quan đến nghành, liên quan dên lĩnh vực kinh doanh đƣợc trọng Đó là: + Mức độ yêu cầu công nghệ nghành + Mức độ cạnh tranh qui mô thị trƣờng + Nhịp độ xu hƣớng nghành + …v…v Những thông tin làm rõ nội dung tiêu tài nghành, lĩnh vực kinh doanh, đánh giá rủi ro kinh doanh doanh nghiệp 1.5.3 Thông tin đặc điểm hoạt động doanh nghiệp www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Do doanh nghiệp có đặc điểm riêng tổ chức sản xuất kinh doanh phƣơng hƣớng hoạt động nên để đánh giá hợp lý tình hình tài chính, nhà phân tích cần nghiên cứu kĩ lƣỡng đặc điểm hoạt động doanh nghiệp Phƣơng pháp phân tích 2.1 Phƣơng pháp so sánh Là phƣơng pháp đƣợc sử dụng phổ biến phân tích kinh tế nói chung, phân tích tài nói riêng, để xác định xu hƣớng, mức độ biến động tiêu phân tích Vì vậy, để tiến hành so sánh, phải giải vấn đề bản: xác định tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh, kỹ thuật so sánh 2.1.1 Tiêu chuẩn so sánh - Số liệu tài nhiều năm trƣớc để đánh giá dự báo xu hƣớng tiêu tài doanh nghiệp - Số liệu trung bình nghành để đánh giá mức độ hoạt động doanh nghiệp so với mức trung bình nghành - Số kế hoạch tổ chức để đánh giá tình hình thực mục tiêu tài năm doanh nghiệp 2.1.2 Điều kiện so sánh: cần thống tiêu phƣơng diện - Phƣơng pháp tính tốn tiêu - Nội dung kinh tế yếu tố hình thành nên tiêu Sự tác đọng thƣờng doảnh hƣởng việc lựa chọn sách kế tốn kỳ 2.1.3 Kỹ thuật so sánh - Trình bày BCTC dạng so sánh nhằm xác định mức biến động tuỵệt đối tƣơng đối tiêu báo cáo tài qua hai hay nhiều kỳ, qua phát xu hƣớng tiêu - Trình bày báo cáo tài theo qui mơ chung nhằm xác định cấu tiêu so với tổng thể - Xây dựng tỷ số tài Chỉ tiêu i Tỷ số tài K = x 100% Chỉ tiêu j 2.2 Phƣơng pháp loại trừ Trong số truờng hợp, phƣơng pháp đƣợc sử dụng nhằm xác định mức độ ảnh hƣởng nhân tố đến tiêu tài giả định nhân tố cịn lại khơng thay đổi Phƣơng pháp cịn cơng cụ hỗ trợ trình định www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí 2.3 Phƣơng pháp phân tích tƣơng quan Giữa số liệu tài báo cáo tài thƣờng có mối tƣơng quan với Chẳng hạn, mối tƣơng quan doanh thu (trên báo cáo lãi lỗ) với khoản nợ phải thu khách hàng, với hàng tồn kho (trên BCĐKT) Thông thƣờng, doanh thu tăng số dƣ khoản nợ phải thu gia tăng, doanh thu tăng dẫn đến yêu cầu dự trữ hàng tồn kho cho kinh doanh gia tăng…Phân tích tƣơng quan đánh giá tính hợp lý biến động tiêu tài chính, xây dựng tỉ số tài đƣợc phù hợp phục vụ công tác dự báo tài DN 2.4 Phƣơng pháp cân đối liên hệ Là phƣơng pháp dùng để xác định mức độ ảnh hƣởng nhân tố đến tiêu phân tích chúng có mối quan hệ dƣới dạng tổng, hiệu số Các báo cáo tài có đặc trƣng chung thể tính cân đối: cân đối tài sản nguồn vốn; cân đối doanh thu, chi phí kết quả; cân đối dịng tiền vào dòng tiền ra; cân đối tăng giảm…Dựa vào cân đối này, phân tích tài thƣờng vận dụng phƣơng pháp cân đối liên hệ để xem xét ảnh hƣởng nhân tố đến biến động tiêu phân tích Nhƣ vậy, dựa vào biến động phận mà tiêu phân tích đƣợc đánh giá đầy đủ III Phân tích cấu trúc tài cân tài doanh nghiệp: Phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp 1.1 Các tiêu đo lƣờng hiệu sử dụng tài sản Có nhiều tiêu phản ánh cấu trúc tài sản tùy thuộc vào mục tiêu nhà phân tích Nguyên tắc chung thiết lập tiêu phản ánh cấu trúc tài sản thể qua công thức sau: Loại tài sản i K= x 100% Tổng tài sản 1.1.1 Phân tích tỷ trọng tiền khoản tƣơng đƣơng tiền Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền Tỷ trọng tiền khoản = tƣơng đƣơng tiền x 100% Tổng tài sản Chỉ tiêu cho biết giá trị tiền khoản tƣơng đƣơng tiền chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp.Chỉ tiêu lớn đáp ứng đƣợc chi tiêu doanh nghiệp (mua sắm), thuận lợi hoạt động đầu www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí tƣ , chứng tỏ khả toán ngắn hạn doanh nghiệp cao Tuy nhiên khoản mục lớn khả xảy gian lận, rũi ro, mát lớn Ngƣợc lại tiêu nhỏ doanh nghiệp gặp hạn chế hoạt động sản xuất kinh doanh mình, khả tốn gặp khó khăn nhƣng khả xảy mát Do đó, mục tiêu tiêu nhằm xách định khoản mục tiền tƣơng đƣơng tiền hợp lý 1.1.2 Phân tích tỷ trọng đầu tƣ tài Đầu tƣ tài bao gồm đầu tƣ chứng khốn, đầu tƣ góp vốn liên doanh, đầu tƣ bất động sản khoản đầu tƣ khác Khi doanh nghiệp có tiền nhàn rỗi (đã đáp ứng cho hoạt động kinh doanh mà thừa tiền) đem đầu tƣ để thu lời Chỉ tiêu tổng quát phản ánh khoản đầu tƣ tài doanh nghiệp: Giá trị đầu tƣ tài Tỷ trọng giá trị đầu tƣ tài = x 100% Tổng tài sản Chỉ tiêu cho biết giá trị khoản đầu tƣ tài chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp.Chỉ tiêu lớn vốn nhàn rỗi nhiều, thể liên kết mặt tài doanh nghiệp bên ngồi chặt chẽ ngƣợc lại 1.1.3 Phân tích tỉ trọng khoản phải thu Khoản phải thu khách hàng Tỷ trọng khoản phải thu = x 100% Tổng tài sản Chỉ tiêu cho biết giá trị khoản phải thu chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp Chỉ tiêu thấp thể doanh nghiệp quản lý tốt nợ phải thu, có sách thu hồi nợ hợp lý Ngƣợc lại tiêu cao thể vốn doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng nhiều, làm giảm hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Vì vậy, phân tích tiêu cần ý đến đặc điểm: - Phƣơng thức bán hàng doanh nghiệp Chính sách tín dụng bán hàng doanh nghiệp, thể qua thời hạn tín dụng mức tín dụng cho phép khách hàng www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí - Khả quản lí nợ khả toán khách hàng 1.1.4 Phân tích tỷ trọng hàng tồn kho Hàng tồn kho Tỷ trọng hàng tồn kho = x 100% Tổng tài sản Chỉ tiêu cho biết giá trị hàng tồn kho chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp - Giá trị tiêu phụ thuộc vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh loại hình doanh nghiệp Thơng thƣờng, tỷ trọng cao sản xuất có chu kỳ sản xuất dài - Giá trị tiêu cịn phụ thuộc vào sách dự trữ tính thời vụ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Phân tích tỷ trọng hàng tồn kho cần xem xét mối tƣơng quan với tăng trƣởng doanh nghiệp Một doanh nghiệp hoạt động thị trƣờng bùng nổ doanh thu doanh nghiệp tăng liên tục nhiều năm dẫn đến gia tăng dự trữ để đáp ứng nhu cầu thị trƣờng Ngƣợc lại, giai đoạn kinh doanh suy thoái tỷ trọng hàng tồn kho có khuynh hƣớng giảm -Phân tích tỷ trọng hàng tồn kho cần xem xét mối tƣơng quan với tăng trƣởng doanh nghiệp Một doanh nghiệp hoạt động thị trƣờng bùng nổ doanh thu doanh nghiệp tăng liên tục nhiều năm dẫn đến gia tăng dự trữ để đáp ứng nhu cầu thị trƣờng Ngƣợc lại, giai đoạn kinh doanh suy thối tỷ trọng hàng tồn kho có khuynh hƣớng giảm 1.1.5 Phân tích tỷ trọng TSCĐ Giá trị cịn lại TSCĐ Tỷ trọng TSCĐ = x 100% Tổng tài sản Chỉ tiêu cho biết giá trị TSCĐ chiếm phần trăm tổng tài sản, phản ánh mức độ tập trung vốn hoạt động doanh nghiệp Chỉ tiêu lớn chứng tỏ qui mô doanh nghiệp ngày đƣợc mở rộng, sở vật chất kỹ thuật đƣợc tăng cƣờng, lực sản xuất đƣợc nâng cao Giá trị tiêu tùy thuộc vào đặc điểm lĩnh vực kinh doanh nên phân tích cần ý: - Chính sách chu kì hoạt động doanh nghiệp www.thuvienluanvan.org Trang Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí - Do đƣợc tính tốn theo giá trị lại TSCĐ nên phƣơng pháp khấu hao ảnh hƣởng đến giá trị tiêu - TSCĐ đƣợc phản ánh theo giá lịch sử việc đánh giá lại TSCĐ thƣờng phải theo qui định nhà nƣớc,chỉ tiêu không phản ánh giá trị thực TSCĐ - TSCĐ tiêu bao gồm TSCĐ hữu hình, TSCĐ vơ hình TSCĐ th tài Để đánh giá xác hơn, tách biệt riêng loại TSCĐ nêu 1.2 Các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc tài sản - Tiền khoản tƣơng đƣơng tiền chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp, tiêu lớn tốt - Các khoản đầu tƣ tài chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp - Giá trị khoản phải thu chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp - Giá trị hàng tồn kho chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp - Giá trị TSCĐ chiếm phần trăm tổng tài sản, phản ánh mức độ tập trung vốn hoạt động doanh nghiệp Phân tích cấu trúc nguồn vốn 2.1 Các tiêu đo lƣờng hiệu sử dụng vốn Cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp thể sách tài trợ doanh nghiệp, liên quan đến khía cạnh khác cơng tác quản trị tài Việc huy động vốn mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn, đảm bảo an tồn tài chính, mặt khác liên quan đến hiệu rộng rủi ro doanh nghiệp Do vậy, phân tích cấu trúc nguồn vốn cần xem đến nhiều mặt mục tiêu doanh nghiệp để có đánh giá đầy đủ tình hình tài 2.1.1 Phân tích tính tự chủ mặt tài doanh nghiệp Nguồn vốn doanh nghiệp có hai phận lớn là: Nguồn vốn vay nợ nguồn vốn chủ sở hữu Tính chất hai nguồn vốn hồn tồn khác trách nhiệm pháp lý doanh nghiệp Đối với nguồn vốn vay, doanh nghiệp phải cam kết việc toán với chủ nợ số nợ gốc khoản chi phí sử dụng vốn thời hạn thoả thuận phải thực đầy đủ cam kết tình hoạt động doanh nghiệp, nhƣng việc sử dụng vốn bên mang lại nhiều lợi ích hoạt động doanh nghiệp hiệu ứng đòn cân nợ Ngƣợc lại, doanh nghiệp khơng phải cam kết tốn ngƣời góp vốn với tƣ cách chủ sở hữu www.thuvienluanvan.org Trang 10 Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Nhìn vào bảng phân tích biểu đồ, ta thấy nợ phải trả công ty chiếm 70% tổng nguồn vốn Tỷ suất nợ cao thể mức độ phụ thuộc công ty vào chủ nợ nhiều, khả tiếp nhận khoản nợ vay nợ khó, nhƣng có xu hƣớng giảm qua năm Nguyên nhân năm 2009, tỉ suất nợ cao 80.6% ảnh hƣởng khủng hoảng tài năm 2008, nhà nƣớc thắt chặt sách tiền tệ, thắt chặt cho vay thêm vào đợt phát hành này, khơng đƣợc bảo lãnh phát hành nên cổ phiếu không đƣợc chào bán hết, tổng công ty chủ yếu sử dụng nợ để đầu tƣ cho hoạt động sản xuất Năm 2010, 2011 tỉ suất nợ giảm doanh nghiệp bổ sung vốn chủ sở hữu cách phát hành thêm cổ phiếu Với tỉ lệ nợ cao nhƣ vậy, công ty nằm tình trạng thiếu vốn khả tự chủ tài cịn thấp, chịu sức ép từ phía chủ nợ nhƣng tình hình đƣợc cải thiện tốc độ chậm Qua tiêu cấu trúc nguồn vốn ta thấy đƣợc thấy tƣ tƣởng chủ đạo sách tài trợ công ty huy động phần lớn nợ Mặc khác, tỉ suất nợ giảm qua ba năm mà nguồn vốn chủ sỡ hữu tăng Ðể kiềm chế lạm phát, phủ kiên thực sách thắt chặt tiền tệ thơng qua việc liên tục nâng lãi suất chủ chốt, mà doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực sản xuất nên cần nhiều vốn Bên cạnh đó, cơng ty có lợi doanh thu qua ba năm tăng trƣởng mạnh, điều làm cho lãi cổ phiếu ba năm tăng, nên khả công ty chào bán thêm cổ phần tăng vốn, số lƣợng cổ phiếu lƣu hành thị trƣờng công ty đƣợc gia tăng lên tƣơng ứng Tất nhiên, định mang đến lợi ích cho cơng ty sách tài trợ phần lớn nợ ba năm qua làm giảm tính linh hoạt huy động vốn năm sau Với tỷ suất nợ cao khả vay thêm vốn ngân hàng khó khăn Lúc này, cịn có cách trơng chờ vào vốn chủ sỡ hữu mà vốn chủ sỡ hữu khó huy cách nhanh chóng dẫn đến cơng ty khơng có đủ vốn kip thời để nhận dự án, dẫn đến công ty hội tăng trƣởng Vì vậy, cần có biện pháp giảm tỷ suất nợ tăng tỉ suất tự tài trợ (bằng cách tăng vốn chủ sở hữu làm giảm quy mô tài sản) để chuẩn bị cho hội đến tƣơng lai Để có nhận xét hợp lý tính tự chủ tài phù hợp sách tài trợ ta tiếp tục xem xét cấu nợ phải trả công ty cổ phần dệt may Hòa Thọ Sau bảng số liệu cấu nợ phải trả công ty Bảng 3: Các tiêu phân tích cấu nợ cơng ty cổ phần dệt may Hịa Thọ Năm Chỉ tiêu Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả ngƣời bán Ngƣời mua trả trƣớc Thuế khoản nộp thuế nhà nƣớc Phải trả cho nhân viên Nợ dài hạn Tỉ lệ nợ ngắn hạn (3) = (1) : (I) Tỉ lệ nợ dài hạn (4) = (2) : (I) 2009 463,149,235,298 337,869,748,962 203,843,287,983 98,335,908,238 1,539,829,307 1,980,331,586 22,338,574,837 125,279,576,336 72.95% 27.05% 2010 432,557,539,808 310,634,981,917 137,766,415,906 88,217,272,126 11,365,902,661 583,259,668 64,121,960,117 121,922,577,891 71.81% 28.19% 2011 501,893,489,263 340,708,169,361 190,022,578,616 90,549,016,922 8,040,685,979 1,449,531,731 40,058,413,678 161,185,319,902 67.88% 32.12% 2010/2009 chênh lệch -30,591,695,490 -27,234,767,045 -66,076,872,077 -10,118,636,112 9,826,073,354 -1,397,071,918 41,783,385,280 -3,356,998,445 -1.14% 1.14% % -6.61% -8.06% -32.42% -10.29% 638.13% -70.55% 187.05% -2.68% -1.56% 4.20% 2011/2010 chênh lệch % 69,335,949,455 16.03% 30,073,187,444 9.68% 52,256,162,710 37.93% 2,331,744,796 2.64% -3,325,216,682 -29.26% 866,272,063 148.52% -24,063,546,439 -37.53% 39,262,742,011 32.20% -3.93% -5.47% 3.93% 13.94% Ta thấy ba năm, tỷ suất nợ ngắn hạn chiếm mức cao, có xu hƣớng giảm qua ba năm Nguyên nhân: năm 2010 khoản ứng trƣớc ngƣời bán giảm 10 tỷ đồng, khoản vay nợ ngắn hạn ngân hàng giảm 66 tỷ đồng Mặc dù, khoản ngƣời mua ứng trƣớc tiền tăng 10 tỷ đồng, phải trả cho nhân viên tăng 42 tỷ đồng Nhƣ vậy, khoản nợ ngắn hạn giảm việc sản xuất kinh doanh mang lại hiệu tốt nên doanh nghiệp toán đƣợc số khoản vay ngắn hạn năm ngân hàng đƣa mức tỷ suất nợ giới hạn cho việc vay phòng ngừa rủi ro nên công ty kho tiếp cận khoản vay Nợ dài hạn năm 2009 125 tỷ đồng, đến năm 2010 giảm xuống 121.9 tỷ đồng đến năm 2011 lại tăng lên 39.3 tỷ đồng Nguyên nhân năm 2011 có hổ trợ vốn Thành phố Ðà Nẵng, qua đƣợc Quỹ đầu tƣ phát triển TP Ðà Nẵng cho vay ngắn hạn dài hạn 5,817 tỷ đồng toán khoản nợ phải trả cho nhân viên 24 tỷ đồng, nhằm nâng cao thu nhập đời sống tinh thần cho ngƣời lao động, làm cho họ thật gắn bó lâu dài với Tổng Cơng ty Cùng với gia tăng khoản nợ phải trả, nguồn vốn chủ sở hữu công ty tăng theo, cụ thể nguồn vốn chủ sở hữu từ năm 2009 đến năm 2011 lần lƣợt là: 111.5 tỷ đồng, 137.7 tỷ đồng 207.6 tỷ đồng Sự tăng lên chủ yếu nguồn vốn kinh doanh công ty tăng lên, tăng quỹ đầu tƣ phần từ lợi nhuận hoạt đông sản xuất kinh doanh công ty www.thuvienluanvan.org 36 Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Tóm lại, với sách tài trợ thiên huy động nợ lại nợ ngắn hạn có xu hƣớng giảm, điều làm tăng tính tự chủ tài cơng ty Do cơng ty có phƣơng án phát hành thêm cổ phiếu phƣơng pháp đảo ngƣợc nợ (vay dài hạn để trả nợ ngắn hạn) để tăng tính tự chủ tài Phân tích tính ổn định nguồn tài trợ: Để phân tích tính ổn định nguồn tài trợ ta sử dụng bảng số liệu sau: Bảng 4: Các tiêu phân tích tính ổn định nguồn tài trợ Năm Chỉ tiêu 1.Tổng nguồn vốn 2.Nợ ngắn hạn 3.Nợ dài hạn 4.Vốn chủ sở hữu 5.Nguồn vốn thƣờng xuyên (5)=(3)+(4) 6.Nguồn vốn tạm thời (6)=(2) 7.Tỉ suất nguồn vốn thƣờng xuyên (7) = (5): (1) 8.Tỉ suất nguồn vốn tạm thời (8) = (6) : (1) 2010/2009 chênh lệch 2011/2010 chênh lệch % -0.76% 139,319,366,332 24.43% -27,234,767,045 -8.06% 30,073,187,444 9.68% 161,185,319,902 -3,356,998,445 -2.68% 39,262,742,011 32.20% 137,700,758,701 207,684,175,578 26,215,865,754 23.52% 69,983,416,877 50.82% 236,764,469,283 259,623,336,592 368,869,495,480 22,858,867,309 9.65% 109,246,158,888 42.08% 337,869,748,962 310,634,981,917 340,708,169,361 -27,234,767,045 -8.06% 30,073,187,444 9.68% 41.20% 45.53% 51.98% 4.32% 10.50% 6.46% 14.18% 58.80% 54.47% 48.02% -4.32% -7.36% -6.46% 11.85% 2009 574,634,218,245 2010 570,258,298,509 2011 709,577,664,841 % -4,375,919,736 337,869,748,962 310,634,981,917 340,708,169,361 125,279,576,336 121,922,577,891 111,484,892,947 Qua bảng phân tích ta thấy, tỉ lệ nguồn vốn thƣờng xuyên tăng qua năm Qua năm 2010 tỉ suất nguồn vốn thƣờng xuyên tăng lên 45.53%, tƣơng ứng tăng 10.5% so với năm 2009, sang năm 2011 tỉ suất nguồn vốn thƣờng xuyên tăng tiếp lên 51.98%, tƣơng ứng tăng 14.38% so với năm 2010 Năm 2009, 2010 tỉ suất tăng nhƣng thấp tỉ suất nguồn vốn tạm thời, thể nguồn tài trợ phần lớn cho doanh nghiệp nợ ngắn hạn chụi áp lực toán ngắn hạn cao Tuy nhiên tỉ suất đƣợc cải thiện đáng kể vào năm 2011 doanh nghiệp tăng nguồn tài trợ vốn chủ sỡ hữu khoản nợ vay trung dài hạn Trong năm 2010 vay dài hạn 146.84 tỷ đồng từ hệ thống ngân hàng, vay dài hạn trả sau 12 tháng 120,16 tỷ đồng, lại vay dài hạn đến hạn trả 26.68 tỷ đồng, công ty dùng phần trả bớt nợ ngắn hạn năm 2009 203.83 tỷ đồng 137.77 tỷ đồng, lại đầu tƣ vào tài sản cố định đầu tƣ tài khác, huy động nguồn vốn chủ sỡ hữu tăng từ 111.48 lên 137.7 tỷ đồng, nguồn vốn tăng lên từ nguồn lợi nhuận chƣa phân phối đƣợc giữ lại tăng từ 12.7 lên 33.2 tỷ đồng Sang năm 2011công ty gia tăng khoản vay ngắn hạn dài hạn, vốn chủ sỡ hữu, cụ thể tăng vay nợ dài hạn từ 120,16 lên 157,9 tỷ đồng, vay nợ ngắn hạn từ 137.8 lên 190 tỷ đồng, vốn chủ sỡ hữu từ 137.7 lên 207.7 tỷ đồng lợi nhuận chƣa phân phối tăng 7,8 tỷ đồng, vốn góp chủ sở hữu tăng từ 96.5 lên 150 tỷ đồng phát hành 5,350,000 cổ phiếu thị trƣờng với trị giá 53.5 tỷ đồng www.thuvienluanvan.org 37 Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Nhƣ vậy, tiêu phản ánh tính tự chủ tính ổn định nguồn tài trợ ta thấy cấu trúc nguồn vốn công ty tốt Tỉ suất nợ chiếm 70% cấu nguồn vốn công ty giảm qua ba năm thể khả độc lập tài cơng ty có triển vọng thời gian tới, tỷ suất tự tài trợ công ty có xu hƣớng tăng lên nhƣng cịn chậm, điều điều kiện tốt đến việc tiếp cận khoản tín dụng từ bên ngồi tƣơng lai công ty khoản vay dài hạn để trả nợ ngắn hạn Vì vậy, thấy tính ổn định nguồn tài trợ tốt có xu hƣớng tăng ngày cải thiện theo hƣớng tích cực Vì vậy, thời gian tới công ty cần phải xây dựng lại cấu nguồn vốn hợp lý Để cải thiện tính độc lập tính ổn định nguồn tài trợ tốt hơn, công ty cần phải cải thiện mở rông quy mô nguồn vốn chủ sở hữu, đồng thời cải thiện trì khoản nợ ngắn hạn thích hợp, để đảm bảo chi phí sử dụng vốn thấp, nhằm nâng cao tính độc lập tài công ty mở hội nguồn vốn đầu từ bên ngồi III PHÂN TÍCH CÂN BẰNG TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HỊA THỌ Ðể biết đƣợc sách tài trợ mà cơng ty sử dụng ba năm qua có đảm bảo ngun tắc cân tài hay khơng ta sử dụng bảng số liệu sau: Bảng 5: Các tiêu phân tích cân tài cơng ty cổ phần dệt may Hòa Thọ www.thuvienluanvan.org 38 Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Năm Chỉ tiêu 2009 2010 2011 1.Nợ dài hạn 2.Nợ dài hạn/NVTX 125,279,576,336 121,922,577,891 161,185,319,902 52.91% 46.96% 3.Vốn chủ sở hữu 4.VCSH/NVTX 5.NVTX 6.Tài sản dài hạn 7.Hàng tồn kho 8.Nợ phải thu 9.Nợ ngắn hạn( không vay ngắn hạn) 10.Tài sản ngắn hạn khác 43.70% 207,684,175,578 137,700,758,701 111,484,892,947 58.16% 236,764,469,283 42.94% 259,623,336,592 271,061,466,445 260,983,031,980 56.30% 368,869,495,480 333,401,088,399 138,282,055,197 206,303,493,791 233,418,039,503 139,593,717,156 88,533,324,255 82,893,187,814 134,026,460,979 172,868,566,011 9,966,925,321 8,918,673,965 150,685,590,745 25,947,975,845 11.Vốn lƣu động ròng (11)=(5-6) 12.Nhu cầu vốn lƣu động ròng (12)= (7+8+10-9) 13.Ngân quỹ ròng (13)= (11-12) -34,296,997,162 -1,359,695,388 35,468,407,081 153,816,236,695 130,886,926,000 191,573,612,417 -188,113,233,857 -132,246,621,388 -156,105,205,336 www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 39 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Cân tài dài hạn cơng ty cổ phần dệt may Hòa Thọ Qua ba năm, vốn lƣu động ròng tăng dần, thấp năm 2009 đạt giá trị -34.3 tỷ đồng, tăng lên năm 2010 nhƣng giá trị -1.4 tỷ đồng, tăng so với năm 2009 96.04%, sang năm 2011 tiếp tục tăng lên 35.47 tỷ đồng, tăng so với năm 2010 2,708.56% Năm 2009, 2010 nguồn vốn thuờng xuyên không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn mà phải dùng nguồn vốn tạm thời để tài trợ hay nói cách khác hai năm cân tài dài hạn Năm 2011, vốn lƣu động ròng dƣơng, doanh nghiệp đạt trạng thái cân dài hạn Tuy nhiên với mức vốn lƣu động rịng khơng cao, tiềm tàng khả cân tài dài hạn năm Cụ thể tình hình biến động qua ba năm nhƣ sau: Năm 2009, ảnh hƣởng kết khủng hoảng kinh tể giới năm 2008 kéo sang cộng với năm công ty chủ yếu dùng nợ ngắn hạn để đầu tƣ cho tài sản dài hạn hoạt động doanh nghiệp, nợ dài hạn vốn chủ sỡ hữu có tăng nhƣng khơng đáng kể, không đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn, dẫn đến tình trạng cân tài dài hạn Sang năm 2010, để giảm thiểu tình trạng này, cơng ty thực giảm tối thiểu đầu tƣ sở hạ tầng đến múc thấp thực chi tiêu tiết kiệm, tăng khoản đầu tƣ tài để đảm bảo tiêu lợi nhuận hoạt động sản xuất đề Năm 2011, vốn lƣu động ròng đƣợc cải thiện dƣơng, doanh nghiệp đạt trạng thái cân tài dài hạn Nguyên nhân công ty tăng vốn chủ sỡ hữu 150 tỷ đồng, tăng lợi nhuận chƣa phân phối tỷ đồng tăng quỹ đầu tƣ phát triển 10 tỷ đồng để đầu tƣ tài sản dài hạn phần tài sản ngắn hạn, nợ dài hạn đƣợc tăng từ 121.9 tỷ đồng lên đến 161.2 tỷ đồng mua sắm tài sản cố định để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm tăng sản lƣợng chất lƣợng sản phẩm đáp ứng nhu cầu ngƣời tiêu dùng trả cho ngƣời lao động 24 tỷ đồng Qua cho thấy, công ty chƣa huy động đủ khoản nợ dài hạn để tài trợ nhu cầu đầu tƣ dài hạn, phần thiếu hụt đƣợc bù đắp phần từ nguồn vốn tạm thời, chứng tỏ mức độ an tồn bền vững tài cơng ty thấp, rơi vào tình trang cân tài dài hạn Cơng ty cần gia tăng vốn chủ sở hữu để tăng cƣờng tính tự chủ tài trợ hoạt động đầu tƣ Phân tích cân tài ngắn hạn Qua bảng phân tích ta thấy tiêu ngân quỹ rịng cơng ty ln có giá trị âm qua ba năm Nhu cầu vốn lƣu động rịng ln lớn vốn lƣu động rịng nhiều, tình hình tài dài hạn cân trầm trọng điều ảnh hƣởng đến cân tài ngắn hạn Ðể bù đắp cho thiếu hụt công ty phải vay ngắn hạn Mức vay ngắn hạn công ty cao, cao vào năm 2009 lên đến 203.8 tỷ đồng Ngân quỹ ròng âm ảnh hƣởng vốn lƣu động ròng nhu cầu vốn lƣu động ròng Để làm rõ, ta phân tích ảnh hƣởng vốn lƣu động rịng nhu cầu vốn lƣu động ròng Mà vốn lƣu động ta phân tích nên ta phân tích nhu cầu vốn lƣu động rịng Nhìn chung nhu cầu vốn lƣu động công ty qua ba năm biến động không đều, nhƣng mức cao mà chủ yếu nhu cầu vốn để tài trợ cho hàng tồn kho nợ phải thu khách hàng Khoản mục hàng tồn kho chiếm tỉ trọng lớn tổng tài sản công ty chủ yếu phải nhập nguyên liệu từ nƣớc ngồi, thị trƣờng giới ln biến đổi nên dự trữ số lƣợng lớn hàng tồn kho Khoản mục nợ phải thu khách hàng giảm dần ba năm sách quản lý phải thu khách hàng công ty tốt chặt chẽ, toán LC nên việc toán diễn nhanh chóng Đối với khoản mục tài sản ngắn hạn khác nhân tố góp phần vào biến động ngân quỹ ròng Đối với khoản mục nợ ngắn hạn (không gồm vay ngắn hạn) Ðây lƣợng vốn mà cơng ty chiếm dụng để cung cấp phần cho nhu cầu vốn lƣu động Trong cấu nợ ngắn hạn (không gồm vay ngắn hạn) phải trả cho ngƣời bán chiếm tỷ trọng lớn 50% Chúng ta nói trên, mục tiêu tổng cơng ty uy tín, chất lƣợng lợi nhuận nên trọng đến việc toán kịp thời cho nhà cung cấp theo thời hạn quy định, không để khoản nợ hạn, nâng cao vị thị trƣờng Trong năm 2010, nhu cầu vốn lƣu động ròng giảm nợ phải thu, tài sản ngắn hạn giảm nợ ngắn hạn tăng, hàng tồn kho tăng nhƣng ngân quỹ rịng đạt giá trị âm tốc độ giảm nhu cầu vốn lƣu động rịng khơng thể đáp ứng đƣợc tốc độ giảm nhanh vốn lƣu động ròng năm 2010 (giảm với tốc độ 96.04%) Tuy ngân quỹ ròng tăng lên so với năm 2009 nhƣng khơng phải dấu hiệu tốt suy cho doanh nghiệp cắt giảm qui mô doanh nghiệp Ðến năm 2011, mà doanh nghiệp bắt đầu gia tăng sản xuất, nhu cầu vốn lƣu động ròng tăng lên, nguồn vốn thuờng xuyên tăng đẩy ngân quỹ rịng xuống thấp Tình trạng cân tài ngắn hạn doanh nghiệp ngày xấu Với tỉ lệ nợ cao nhƣ việc huy động vốn dài hạn với doanh nghiệp vấn dề khó khăn, để giảm bớt tình trạng cân tài ngắn hạn nhƣ địi hỏi doanh nghiệp cần phải có biện pháp để quản lý tốt hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác Ðồng thời phải khơng ngừng tạo thêm mối quan hệ, uy tín với nhà cung cấp mục đích giảm nhu cầu vốn lƣu động rịng, ổn định tình hình sản xuất kinh doanh Các nhân tố ảnh hƣởng đến cân tài cơng ty: 3.1 Phân tích vịng quay nợ phải thu khách hàng: Bảng 6: Bảng phân tích vịng quay nợ phải thu khách hàng Năm Chỉ tiêu Giá vốn hàng bán Giá trị hàng tồn kho Số vòng quay hàng tồn kho (3)=(1)/(2) Số ngày vòng quay hàng tồn kho (2)=360/(3) www.thuvienluanvan.org 2009 2010 2011 864,543,539,780 1,349,295,434,626 140,005,545,804 172,292,771,994 1,493,279,696,550 219,860,766,647 6.18 7.83 6.79 58 46 53 Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 40 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Biểu đồ 4: Vịng quay nợ phải thu khách hàng qua ba năm 2009, 2010, 2011 2009 2010 2011 Qua biểu đồ bảng phân tích cho thấy, số vòng quay hàng tồn kho biến thiên khơng ổn định qua năm, nhƣ năm 2009, vịng quay hàng tồn kho cơng ty 6.18 vịng, tƣơng ứng vòng 58 ngày, sang năm 2010 số vòng quay hàng tồn kho giảm 7.83 vòng, ứng vòng 46 vòng, qua năm 2011, số vòng quay HTK giảm xuống 6.79 vòng số ngày vịng quay tăng lên 53 ngày Ngun nhân khiến giá vốn tăng mạnh doanh thu có gia tăng qua năm, cơng ty có cố gắng cơng tác tiêu thụ, tức hàng hóa, thành phẩm tiêu thụ nhiều hơn, kéo theo tăng lên tƣơng ứng GVHB Và năm chi phí sản xuất tăng lên tác động làm cho tỉ trọng giá vốn bán hàng tăng nhanh Số vòng quay hàng tồn kho tăng năm 2010 nhƣng lại giảm mạnh năm 2011 cho thấy quản trị hàng tồn kho chƣa đƣợc tốt Trong năm 2011 số ngày vòng quay hàng tồn kho tăng lên nhiều, hàng tồn kho bị ứ đọng Nguyên nhân hiểu đƣợc quần áo loại hàng hóa dễ bị lỗi thời nên cần phải rút ngắn hƣn số ngày vòng quay hàng tồn kho nhằm nâng cao hiệu kinh doanh tiết kiệm đồng vốn đầu tƣ vào hàng tồn kho 3.2 Phân tích số vịng quay hàng tồn kho: Bảng 7: Bảng phân tích số vịng quay hàng tồn kho 1.Doanh thu bán chịu + VAT (đ) 2.Giá trị phải thu bình qn 3.Số vịng quay nợ phải thu (7)=(1)/(2) 4.Số ngày vòng nợ phải thu (4)=360/(3) 1,051,366,418,058 1,408,538,693,767 1,807,821,539,139 89,178,296,710 102,726,569,296 79,518,464,618 11.79 13.71 22.73 31 26 16 Biểu đồ 4: Vòng quay nợ phải thu khách hàng qua ba năm 2009, 2010, 2011 2009 2010 2011 Qua biểu đồ bảng phân tích cho thấy, số vòng quay phải thu khách hàng tăng dần cho biết cơng tác quản lí nợ phải thu cơng ty đƣợc cải thiện Nhìn vào bảng số liệu, số vòng quay nợ phải thu tỉ lệ chiều với doanh thu bán chịu Điển hình, doanh thu bán chịu cộng VAT qua 2010 tăng mạnh so với năm 2009 357 tỷ đồng, đồng thời số vòng quay nợ phải thu tăng lên 1.92 vòng so với năm 2009 Đến năm 2011, doanh thu bán hàng chịu cộng VAT tăng 399 tỷ đồng dẫn đến số vòng quay nợ phải thu tăng lên so với năm 2010 Trong năm 2011 phải thu khách hàng bình quân www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 41 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí giảm cịn 79.5 tỷ đồng, dấu hiệu đáng mừng, thể cơng ty tích cực thu hồi nợ, giúp cho đồng vốn cơng ty đƣợc quay vịng nhiều hơn, tăng hiệu sử dụng vốn Nhƣ vậy, việc quản lý nợ cơng ty đƣợc hồn thiện nhƣng việc kéo dài cho khách hàng dẫn đến thiếu vốn để thực cho qua trình sản xuất PHẦN III: MỘT SỐ Ý KIẾN NHẰM HOÀN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CÂN BẰNG TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HỊA THỌ I Đánh giá chung hoạt động sản xuất kinh doanh tổng công ty: Năm 2011 năm mà kinh tế ngồi nƣớc có nhiều biến động Trong hồn cảnh đó, lãnh đạo Tổng cơng ty ban hành nghị quyết, định đắn, đạo hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tƣ phát triển… để đề hàng loạt biện pháp đồng cụ thể nhƣ: cắt giảm chi phí hành chính, dừng đầu tƣ cho thật cần thiết, đạo thực hành tiết kiệm chống lãng phí, nhà nƣớc thực kiềm chế lạm phát Áp dụng biện pháp nhằm cải tiến sản xuất nâng cao suất lao động, mở rộng thị trƣờng xuất khẩu, sản xuất mặt hàng có giá trị cao, tổ chức vay vốn cán công nhân viên cổ đông, vay vốn Tập đoàn dệt may Việt Nam bảo đảm đủ vốn phục vụ hoạt động SXKD, tích cực quảng bá thƣơng hiệu qua nhiều phƣơng thức… Do năm 2011 kết họat động sản xuất kinh doanh mặt hoạt động Tổng công ty đạt đƣợc kết đáng phấn khởi Uy tín Tổng Công ty không ngừng tăng lên, bƣớc chứng tỏ doanh nghiệp hàng đầu ngành Dệt May Việt Nam thể qua mặt sau: - Tổng Cơng ty có lực lƣợng lao động ổn định, có tay nghề nghiệp vụ - Các dự án đầu tƣ Tổng Công ty có hiệu - Tổng Cơng ty có thị trƣờng ổn định phát triển hƣớng - Thƣơng hiệu hình ảnh Hịa Thọ đƣợc khẳng định thị trƣờng nƣớc giới Năm 2011 với kết phấn khởi nhƣ Tổng Công ty đƣợc cấp bình chọn, trao tặng giải thƣơng sau:  TCT vinh dự Giải thƣởng Sao Vàng Đất Việt TOP 100,  Hai khen Chủ tịch UBND thành phố Đà Nẵng  Đƣợc Ban Tổ chức - Ban Tuyên giáo Trung ƣơng Đảng Cộng sản Việt Nam tôn vinh “ Tổ chức Đảng xuất sắc tiêu biểu Doanh nghiệp lần thứ I Trong năm 2011, doanh thu Tổng công ty đạt 1.660 tỷ đồng, tăng 28% so với kỳ năm 2010, so với kế hoạch tăng 19% Trong đó: Doanh thu ngành sợi đạt 545 tỷ đồng tăng 21% so với kỳ năm trƣớc Thị trƣờng xuất ngày mở rộng, Tổng công ty thực đƣợc nhiều hợp đồng xuất với khách hàng Các sản phẩm sợi đƣợc tiêu thụ với chất lƣợng giá cạnh tranh Doanh thu ngành May đạt 1.090 tỷ đồng tăng 31% so với kỳ năm 2010 Thị trƣờng xuất ổn định, mở rộng hợp tác với số khách hàng tiềm Mặc dù kết đạt đƣơc đáng phấn khởi nhƣng số mặt tồn cần phải nhận thức cách sâu sắc phải có biện pháp khắc phục, là: - Tiến độ may mẫu PP khách hàng nhƣ Stuncroft, Motives…còn chậm, chất lƣợng may mẫu không đạt yêu cầu ảnh hƣởng đến tiến độ triển khai sản xuất thời gian giao hàng - Tiến độ giao hàng số đơn hàng chậm trễ so với thời gian xác nhận khách hàng - Kế hoạch sản xuất giao hàng số đơn hàng may chậm trễ thay đổi khách hàng thay đổi mặt hàng sản xuất làm giảm uy tín khách hàng, phát sinh số chi phí, đặc biệt chi phí gởi hàng khơng từ Đà Nẵng Mỹ Tổng chi phí gởi hàng khơng sau khách hàng hỗ trợ 2,876 tỷ đồng - Chất lƣợng sản phẩm số đơn hàng may chƣa ổn định, gây tâm lý lo lắng cho khách hàng Tổng số tiền khách hàng phạt giao hàng chất lƣợng,hàng thiếu, chất lƣợng thùng cacton không đạt yêu cầu, đặt nguyên liệu sai… 90.700 USD - Việc chấp hành qui định chƣa triệt để Hồ sơ xuất xứ hàng hóa chƣa thật đầy đủ dễ xảy rủi ro cho tổng công ty Hải quan Hoa kỳ kiểm tra - Ngành may chƣa thật chủ động việc chuẩn bị kế hoạch sản xuất hàng quý cho số đơn vị II Đánh giá chung cấu trúc tài tổng cơng ty: Bảng 8: Bảng tóm tắt tiêu sau: Chỉ tiêu 2009 2010 2011 Tỉ trọng tài sản ngắn hạn 52.83% 54.23% 53.01% Tỉ trọng tài sản dài hạn 47.17% 45.77% 46.99% Tỉ suất nợ 80.60% 75.58% 70.73% Tỉ suất tự tài trợ 19.40% 24.42% 29.27% 3.36 3.88 2.42 Tỉ suất nguồn vốn thƣờng xuyên 41.20% 45.53% 51.98% Tỉ suất nguồn vốn tạm thời 58.80% 54.47% 48.02% Vốn lƣu động ròng -34,296,997,162 -1,359,695,388 35,468,407,081 9.Nhu cầu vốn lƣu động ròng 153,816,236,695 130,886,926,000 191,575,612,417 - -132,246,621,388 -156,107,205,336 Tỉ suất nợ vốn chủ sở hữu 10 Ngân quỹ ròng www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 42 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí 188,113,233,857 1.Điểm mạnh: Trong thời gian qua với khơng khó khăn thách thức nhƣng cơng ty nỗ lực phấn đấu đạt đƣợc nhiều thành tích, bật là: - Cơng tác sản xuất kinh doanh đƣợc đầu tƣ phát triển mạnh mẽ, nhanh chóng với quy mơ lớn - Nguồn nhân lực phát triển nhanh với tốc độ cao - Bộ máy điều hành đƣợc xây dựng cách có thống từ công ty đến sở - Công nghệ đƣợc cải tiến - Thị trƣờng đƣợc mở rộng với tốc độ nhanh - Nguồn vốn thƣờng xuyên ba năm 2009,2010,2011 tăng lên Riêng năm 2011 đủ để tài trợ cho tài sản cố định mà dôi phần tài trợ cho tài sản lƣu động Trong nguồn vốn thƣờng xuyên, nợ dài hạn nguồn vốn chủ sở hữu tăng dần, nguồn vốn chủ sở hữu đƣợc bổ sung từ lợi nhuận giữ lại từ hoạt động sản xuất kinh doanh thu đƣợc từ phát hành cổ phiếu thị trƣờng Nguồn vốn chủ sở hữu tăng lên dần ba năm, làm tính tự chủ tài trợ tài sản cố định nhờ ổn định qua năm - Công tác quản lý nợ tƣơng đối chặt chẽ khả thu hồi vốn có tăng, cơng ty có nhiều sách khuyến khích khách hàng tốn, tránh tình trạng chiếm dụng vốn từ khách hàng - Vốn lƣu động ròng tăng dần qua năm làm cho cân tài dài hạn đƣợc đảm bảo Điểm yếu: công ty có nhiều nổ lực cố gắng để thúc đẩy tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh nhƣng bên cạnh điểm mạnh cịn điểm yếu chƣa đƣợc khấc phục đƣợc: - Công tác sản xuất kinh doanh phát nhanh nhƣng công tác quản trị, quản lý chƣa theo kịp đà phát triển, hệ thống quy trình, quy định cịn lõng lẻo - Nguồn nhân lực tài đƣợc đầu tƣ vƣợt khả nên thiếu giám sát quản lý - Nguồn vốn kể nguồn vốn chủ sở hữu vốn vay khơng đƣợc an tồn, phƣơng án quản trị rủi ro chƣa đƣợc quan tâm xây dựng Trong hoạt đông sản xuất kinh doanh công ty chủ yếu dựa vào nguồn vốn vay hiệu SXKD phụ thuộc lớn vào biến động tăng giảm tiền vay biến động tỉ giá ngoại tệ Hơn cấu vốn vay ngắn hạn dài hạn không hợp lý, đầu tƣ chiếm dụng nguồn vốn vay ngắn hạn làm ảnh hƣởng đến hiệu sản xuất kinh doanh làm khả tốn, khơng chủ động cân đối đƣợc nguồn vốn - Hàng tồn kho đƣợc dự trữ với khối lƣợng lớn ảnh hƣởng biến động giá xăng dầu giới nên công ty tăng mức tồn kho đảm bảo phục vụ cho hoạt động kinh doanh - Trong khoản mà cơng ty chiếm dụng nhà cung cấp, nhà nƣớc, ngƣời lao động lại nhỏ nhiều so với khoản phải thu hàng tồn kho dẫn đến công ty phải vay vốn để tài trợ Ngân quỹ ròng ln đạt giá trị âm, cân tài ngắn hạn bị phá vỡ - Việc vay nợ ngân hàng cơng ty ngày có xu hướng tăng, nhƣng đồng thời việc vay nợ ta phải trả với mức chi phí ngày tăng Mặc khác số tiền mà ngân hàng cho phép công ty nợ có thời hạn khơng phải vơ hạn Do đó, tình trạng vay nợ tiếp tục diễn ngày tăng đến lúc cơng ty gặp phải khó khăn việc tốn phải vay với lãi suất cao Do đó, tƣơng lai cơng ty cần phải có biện pháp để huy động nguồn vốn khác để đầu tƣ cho quy trình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty.Trong khoản mà cơng ty chiếm dụng nhà cung cấp, nhà nƣớc, ngƣời lao động lại nhỏ nhiều so với khoản phải thu hàng tồn kho dẫn đến công ty phải vay vốn để tài trợ - Doanh nghiệp tăng lượng vay vốn ngắn hạn để đáp ứng hoạt động kinh doanh Điều làm chi phí vay cơng ty tăng lên - Chính sách tài trợ chưa phát huy tác dụng cơng tác hoạch định sách chƣa đƣợc trọng Cơng tác lập dự tốn nhu cầu vốn cịn mang tính hình thức, định tài trợ đƣợc thực dựa vào kinh nghiệm linh cảm nhà quản lí - Cơng tác phân tích tài mà cụ thể phân tích cấu trúc tài chƣa đƣợc trọng Do hạn chế nên kết sản xuất kinh doanh công ty qua ba năm chƣa cao có xu hƣớng giảm xuống Trong thời gian tới cần có biện pháp để khắc phục nhƣợc điểm nhằm nâng cao hiệu công ty III MỘT SỐ Ý KIẾN NHẰM TĂNG CƢỜNG QUẢN LÝTÀI CHÍNH TỪ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Ở TỔNG CƠNG TY Dự báo tài nhằm đảm bảo cân tài cơng ty Để tiến hành sản xuất kinh doanh cơng ty phải có lƣợng vốn định Với mức doanh thu dự kiến cần vốn, nguồn tài trợ từ đâu Để trả lời câu hỏi doanh nghiệp tiến hành lập dự tốn tài đƣợc gọi kế hoạch tài Kế hoạch tài giúp xác định nhu cầu vốn so với vốn có xem cơng ty cần phải huy động thêm hay vốn thừa để tham mƣu cho ban giám đốc có hƣớng đầu tƣ khác Mục đích kế hoạch tài đảm bảo việc thực kế hoạch sản xuất kinh doanh có hiệu lập kế hoạch tài cần có kế hoạch kỹ thuật, kế hoạch sản xuất Từ xác định nhu cầu vốn khâu Kế hoạch kỹ thuật cho biết phận kỹ thuật đầu tƣ máy móc thiết bị thời điểm Kế hoạch sản xuất cho biết cần vốn cho vật liệu tồn kho, chi phí phát sinh Từ đƣa cấu trúc tài an tồn Để dự báo xác nhằm đảm bảo cân tài chính, ta phải xem xét yếu tố ảnh hƣởng đến cân tài  Yếu tố ảnh hƣởng đến cân dài hạn: Trong trƣờng hợp dự báo cân tài dài hạn, vốn lƣu động ròng ảnh hƣởng tài sản cố định, sách khấu hao hàng năm nhƣ sách phân phối lợi nhuận Ta xem xét khoản mục đó, ảnh hƣởng nhƣ đến cân tài dài hạn www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 43 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Thứ nhất, Nếu cơng ty đầu tƣ thêm tài sản cố định làm cho vốn lƣu động ròng giảm bớt, ảnh hƣởng đến cân tài dài hạn giảm xuống, dẫn đến bị phá vỡ cân Nhƣng qua q trình phân tích ta thấy giá trị tài sản cố đinh công ty giảm lạc hậu, ta cần phải có sách đầu tƣ nâng cấp tài sản cố định để hoạt động sản xuất diễn bình thƣờng cao chất lƣợng sản phẩm Theo bảng kế hoạch đầu tƣ năm 2012 cơng ty có dự án nâng cao lực sản xuất quản lý sản xuất kinh doanh, công ty tăng tài sản cố định, Nhƣ vậy, công ty đề kế hoạch tăng tài sản cố định lên nhằm tăng cƣờng thúc đẩy tiến độ sản xuất tạo niềm tin cho phía ngân hàng cơng ty vay Nhƣng cơng ty đầu tƣ thêm tài sản cố định làm cho vốn lƣu động ròng giảm bớt, ảnh hƣởng đến cân tài dài hạn giảm xuống, dẫn đến bị phá vỡ cân Chính thế, tăng đầu tƣ tài sản cố định công ty phải cố gắng tăng nguồn vốn thƣờng xuyên để bù đắp lƣợng đầu tƣ tài sản cố định Thứ ba, phân phối lợi nhuận Việc gia tăng thêm lợi nhuận giữ lại cổ phần tổng công ty làm cho gia tăng nguồn vốn thƣờng xuyên, dẫn đến làm cho cân tài đƣợc bảo đảm Ngƣợc lại, lợi nhuận mà giảm xuống làm cho lợi nhuận giữ lại thấp nguồn vốn thƣờng giảm xuống không đủ bù đắp lƣợng tài sản dài hạn, dẫn đến phá vỡ cân tài dài hạn  Yếu tố ảnh hưởng đến cân ngắn hạn: Thứ nhất, ảnh hƣởng khoản mục doanh thu, doanh thu làm ảnh hƣởng đến công nợ phải thu khách hàng, nợ phải trả Doanh thu tăng ngƣợc lại nợ phải thu có xu hƣớng giảm đặc thù cơng ty sản xuất theo đơn đặt hàng nƣớc ngồi, việc khách hàng toán nhanh điều dễ hiểu Doanh thu ảnh hƣởng đến khoản mục nợ phải trả, doanh thu tăng, giảm làm nợ phải trả biến động theo, doanh thu tăng có thễ dẫn đến nợ phải trả tăng việc ta nợ ngƣời bán việc mua thêm vật tƣ để thúc đẩy tiến độ trình sản xuất vay vốn để rót vốn để đầu tƣ vào qui mơ chất lƣợng sản phẩm để sớm giao với khách hàng Còn ngƣợc lại, doanh thu giảm làm cho nợ phải trả nợ khách hàng giảm xuống Các khoản mục nợ phải trả, nợ phải thu ảnh hƣởng đến nhu cầu vốn lƣu động ròng Nợ phải thu tăng, giảm làm cho nhu cầu vốn lƣu động ròng tăng giảm theo, nhƣng khoản mục nợ phải trả tỉ lệ nghịch với nhu cầu vốn lƣu động ròng Thứ hai, ảnh hƣởng giá vốn, biến động giá vốn ảnh hƣởng đến hàng tồn kho, đặc biệt chi phí sản xuất kinh doanh dở dang Nếu giá vốn tăng lên có nghĩa sản phẩm hồn thành làm cắt giảm chi phí sản xuất kinh doanh dẫn đến hàng tồn kho giảm, ngƣợc lại giá vốn giảm có nghĩa sản phẩm chƣa hồn thành sản xuất dẫn đến chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tăng lên làm cho hàng tồn kho tăng lên lƣợng Nhƣng giá vốn tăng nhƣng hàng tồn kho tăng lên ngƣợc lại, giá vốn giảm nhƣng hàng tồn kho giảm nguyên nhân hầu hết nguyên liệu nhập nƣớc nên biến động giá điều khơng thể đốn trƣớc đƣợc ngƣợc lạicân tài chính_ ngân quỹ rịng * Nếu vốn lƣu động ròng lớn nhu cầu vốn lƣu động ròng dẫn đến ngân quỹ ròng dƣơng dẫn đến cân tài * Nếu vốn lƣu động rịng nhỏ nhu cầu vốn lƣu động rịng dẫn đến khơng cân tài ngắn hạn Để giảm bớt tình hình đó, cơng ty cần: + Tăng cƣờng vay dài hạn, cách: a, Tăng vay dài hạn nhƣng tiết kiệm chi phí lãi vay cách huy động vốn nhàn rỗi cán bộ, công nhân viên công ty Cơng ty đƣợc đánh giá có lớn mạnh hay khơng phụ thuộc vào nhiều yếu tố Trong yếu tố đóng vai trị quan trọng nguồn vốn kinh doanh, từ giúp cho nhà quản trị lập kế hoạch hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh đặc điểm cơng ty sản xuất, chiếm dụng dƣới hình thức: vay ngân hàng, tín dụng thƣơng mại, thuế phải nộp nhƣng chƣa nộp, trả hộ công nhân viên nhƣng chƣa trả, huy động vốn từ cán cơng nhân viên…Qua việc phân tích tình hình tài cho thấy hàng năm công ty phải trả khoản vay lớn cho việc vay vốn hàng năm công ty phải trả khoản vay lớn cho việc vay vốn ngân hàng để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh cơng ty cần tăng nợ dài hạn Vì việc đề giải pháp tiết kiệm trả lãi vay cách huy động vốn cán bộ, công nhân viên công ty cần thiết hiệu Hiện nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ cấu tổng nguồn vốn hàng năm đƣợc bổ sung Vốn thƣờng đƣợc dùng để tài trợ cho tài sản cố định, phần cịn dơi cơng ty dùng để đầu tƣ cho tài sản ngắn hạn, hoạt động sản xuất kinh doanh sử dụng nguồn vốn khơng chịu áp lực tốn Do để tăng hiệu kinh doanh, cải thiện nguồn vốn chủ sở hữu Nội dung thực biện pháp + Huy động vốn cán bộ, công nhân viên cơng ty hồn tồn đƣợc thu nhập bình quân họ cao, hai bên ngƣời lao động cơng ty có lợi, cụ thể nhƣ sau: - Lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn tháng: 13,5%/ năm - Lãi suất tiền vay ngân hàng kỳ hạn tháng: 15%/ năm Giả sử lãi suất huy động 14%/ năm mức huy động 10 triệu đồng/ ngƣời Nếu huy động hết 283 cán công nhân viên cơng ty thu đƣợc lƣợng tiền tối thiểu là: 10tr x 283 = 2830 triệu đồng Kết công ty tiết kiệm đƣợc khoản chi phí lãi vay: 2830 x ( 15% - 14%) = 28.3 triệu đồng Công nhân viên đƣợc lợi thêm: 2830 x ( 14% - 13,5% ) = 14.15triệu đồng www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 44 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Nếu công ty áp dụng biện pháp tức lãi suất huy động vốn lớn lãi suất tiền gửi ngân hàng nhỏ lãi suất tiền vay ngân hàng giúp cho công ty giảm bớt gánh nặng chi phí lãi vay, góp phần tăng thu nhập cho cán bộ, công nhân viên công ty nhân viên với phát triển cơng ty nói chung lợi ích cá nhân nói chung b, Một biện pháp mà cơng ty cổ phần dệt may Hịa Thọ lập kế hoạch tài năm 2012 cách tăng cƣờng vay trả nợ vay trung, dài hạn kế hoạch tăng vay ngắn hạn phát hành cổ phiếu cơng chúng Ðể lập dự tốn ngắn hạn dựa vào kế hoạch tài dự tốn đƣợc tiến hành nhƣ sau trƣờng hợp khơng đầu tƣ thêm tài sản cố định loại trừ chi phí khấu hao Býớc 1: Tính nhu cầu vốn ngắn hạn, gồm nhu cầu vốn sản xuất nợ phải thu + Tính nhu cầu vốn ngắn hạn - Tính vịng quay vốn lƣu động năm 2010 - Xác định nhu cầu vốn vốn lƣu động để tạo doanh thu tăng lên cách lấy doanh thu chia cho vòng quay vốn lƣu động + Nợ phải thu - Ƣớc tính nợ ph;pnbnbải thu dựa vào tỷ lệ doanh thu  Nhu cầu vốn ngắn hạn = nhu cầu vốn sản xuất + nợ phải thu ƣớc tính  Nhu cầu vốn sản xuất Bƣớc 2: Dự báo cân tài dài hạn - Ƣớc tính tài sản ngắn hạn theo tỷ lệ doanh thu - Gọi x lƣợng vốn ngắn hạn mà công ty huy động đƣợc - Tính vốn lƣu động rịng = tài sản ngắn hạn ƣớc tính – x - Xác định x để cân tài ngắn hạn Bƣớc 3: Tính nhu cầu vốn lƣu động rịng - ƣớc tính hàng tồn kho theo tỷ lệ doanh thu - tính nhu cầu vốn lƣu động ròng Bƣớc 4: Xác định ngân quỹ ròng - xác định ngân quỹ ròng = vốn lƣu động ròng – nhu cầu vốn lƣu động ròng - Cho ngân quỹ ròng dƣơng => x nằm khoảng nào? Để hình dung cách làm trên, ta vào dự báo công ty trường hợp công ty không đầu tư thêm tài sản cố định loại trừ chi phí khấu hao Bƣớc 1: Tổng cơng ty cổ phần dệt may Hịa Thọ lên kế hoạch tài năm 2012, tổng doanh thu tăng lên 16.1% lên 1,900,000,000 đồng Vòng quay vốn lƣu động năm 2011 : Vòng quay VLĐ = doanh thu / VLĐ bình qn 1,636,473,120,333 = = 4.77 (vịng) (309,275,266,529+ 376,176,576,442)/2 Giả sử vịng quay vốn lƣu động khơng đổi Khi ta có nhu cầu vốn lƣu động bình quân để Doanh thu tăng lên 16.1% là: Doanh thu = Vòng quay vốn lƣu động = 1,900,000,000,000 /4.77 = 397,916,252,172 đồng Ta có vốn lƣu động năm 2011 = 376,176,576,442 đồng Nhƣ vậy, nhu cầu vốn lƣu động năm 2012 để tạo nên doanh thu lên đến 1,900,000,000,000 đồng = 397,916,252,172 x – 376,176,576,442 = 419,655,927,901 đồng Để doanh thu tăng lên đến 16,1% cần lƣợng vốn là: 419,655,927,901 đồng Với lƣợng vốn nhƣ nhu cầu vốn sản xuất phải năm 2012: Ta có cơng thức: Nhu cầu vốn = vốn sản xuất kinh doanh + nợ phải thu  Vốn sản xuất kinh doanh = nhu cầu vốn – nợ phải thu Khoản nợ phải thu ta tiến hành ƣớc tính theo tỷ lệ chúng với doanh thu Từ ta có : Nợ phải thu ƣớc tính 2012 = 82,893,187,814/ 1,636,473,120,333 * 1,900,000,000 = 96,241,762,171 (đ)  Vốn sản xuất kinh doanh = 419,655,927,901 - 96,241,762,171 = 323,414,165,730 đồng Nhƣ vậy, ta loại trừ khấu hao khấu hao khoản chi phí khơng tiền nhƣng tham gia vào giá thành sản phẩm Vậy, để tạo nhu cầu vốn ngắn hạn đó, nhu cầu vốn cho sản xuất phải 323,414,165,730 đồng Trong dự kế hoạch tài năm 2012: Nợ phải trả dự tốn năm 2012 = 150,685,590,745/ 1,636,473,120,333 * 1,900,000,000 = 174,951,008,274 đồng Sau ƣớc tính đƣợc nhu cầu vốn ta tiến hành xem xét xem nguồn đáp ứng nhu cầu vốn Vốn tự có = Tài sản ngắn hạn – nợ ngắn hạn = 376,176,576,442- 340,708,169,361 = 35,715,119,333 đồng Công ty phải huy động thêm lƣợng vốn = 419,655,927,901 – 35,715,119,333 - 174,951,008,274 = 209,236,512,546 đồng www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 45 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Vậy năm 2011 giả sử công ty không mua sắm thêm tài sản cố định trả đƣợc khoản nợ mạnh để tăng doanh thu 16.1% cơng ty phải huy động thêm lƣợng vốn 209,236,512,546 đồng Bƣớc 2: Giả sử lƣợng vốn ngắn hạn mà công ty huy động đƣợc x Theo kế hoạch tài năm 2012: tài sản ngắn hạn tăng dựa vào tỷ lệ doanh thu: 376,176,576,442/1,636,473,120,333* 1,900,000,000 = 436,753,580,831 đồng Khi vốn lƣu động rịng là: 436,753,580,831 - x Để doanh nghiệp đạt trạng thái cân dài hạn 436,753,580,831 - x> x < 436,753,580,831 (*) Để đạt cân tài ngắn hạn ngân quỹ rịng phải dƣơng: Bƣớc : Nhu cầu vốn lƣu động rịng ƣớc tính năm 2012 = Nợ phải thu ƣớc tính+hàng tồn kho ƣớc tính-nợ phải trả ƣớc tính = 96,241,762,171 + 233,418,039,503 / 1,636,473,120,333* 1,900,000,000 -174,951,008,274 = 192,296,900,925 đồng Bƣớc 4: Ngân quỹ rịng là: = 436,753,580,831- x -192,296,900,925 = 244,456,679,907 – x > x < 244,456,679,907 (**) Kết hợp (*) (**) suy để đạt cân tài dài hạn ngắn hạn trƣờng hợp nguồn vốn tạm thời cơng ty phải nhỏ 244,456,679,907 đồng Trên xét trƣờng hợp đơn giản công ty không mua sắm thêm tài sản cố định Cịn cơng ty có mua sắm thêm tài sản cố định có thêm nhiều dự án đầu tƣ q trình tính tốn trở nên phức tạp Lập dự toán tiền cân tài ngắn hạn Vì năm gần lƣợng tiền doanh nghiệp nên lần cần đến tiền cơng ty thƣờng phải vay nợ ngƣời bán thời gian trả Vì vây, cần phải xây dựng kế hoạch cho việc dự trữ tiền đáp ứng nhu cầu hoạt động kinh doanh cơng ty thƣờng ta lên kế hoạch tháng - Phần thu: ta phải liệt kê tính tốn tất khoản mục thu đƣợc tháng doanh nghiệp nhƣ: thu khách hàng nợ, thu lãi tiền gửi, thu bán hàng, cung cấp dịch vụ… - Phần chi: bên cạnh việc dự tốn phần thu ta xác định tháng ta cần chi khoản mục tổng khoản chi tháng cho khoản mục Chẳng hạn nhƣ: chi trả lƣơng công nhận viên, mua nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ Do đó, ta cần phải tính cho lƣợng tiền dự trữ thích hợp Từ việc tính tốn liệt kê ta thấy phần thu bù cho phần chi thấy cịn thiếu ta nên dự trữ lƣợng tiền để đáp ứng nhu cầu kinh doanh tháng Mặt khác ta cần phải lên đƣợc kế hoạch chi tiết thu chi tiền vào ngày tháng để cung ứng lƣợng tiền kịp thời tránh tình trạng lãng phí vốn khơng có tiền để chi trả hẹn Vì lý mà cơng ty cần phải có sách dự trữ tiền hợp lý, vừa đủ để đáp ứng nhu cầu chi tiêu hàng ngày, không dƣ thừa mức dễ dẫn đến số vốn nhàn rỗi nhiều, ảnh hƣởng đến hiệu sản xuất kinh doanh công ty Muốn nhƣ theo em công ty cần phải quản lý khâu trình thu, chi tiền mặt để sở cơng ty năm bắt kịp thời số lƣợng vốn tiền có để kịp thời có sách, biện pháp điều chỉnh phù hợp Đồng thời để trì lƣợng vốn tiền phù hợp, công ty cần phải lập kế hoạch vốn tiền thơng qua phân tích đƣợc dịng tiền thu, dịng tiền chi nợ tới hạn cơng ty Từ cơng ty dự tốn đƣợc nguồn thu, chi tháng để có kế hoạch huy động vốn phù hợp Bảng báo cáo kế hoạch vốn tiền năm 2012 Chỉ tiêu Quý I Quý II Quý III Quý IV Tổng cộng I Dòng tiền vào Thu từ bán hàng CCD Thu hoạt động đầu Thu khác II Dòng tiền Chi trả cho nhà cung cấp Chi trả lƣơng Chi nộp thuế cho nhà nƣớc Chi hoạt động đầu tƣ Chi khác III Chênh lệch thu chi Tồn đầu kỳ Tồn cuối kỳ Tồn tối thiểu Số tiền thừa Số tiền thiếu Với tình hình cải thiện giúp cơng ty dự trữ lƣợng tiền phù hợp để đảm bảo khả toán cho nhà cung cấp nhằm đƣợc hƣởng khoản chiết khấu theo giá bán buôn, điều kiện thuận lợi nhƣ mua nguyên vật liệu với giá hấp dẫn, bên cạnh cơng ty cần phải xem xét chi phí nhận đƣợc chi phí vay tiền khoản lợi ích Mặc khác để tiết kiệm chi phí sử dụng vốn cơng ty tăng cƣờng tìm kiếm nhà cung cấp theo phƣơng thức trả chậm khoản chiếm dụng luật khác www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 46 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí Gia tăng nguồn vốn thƣờng xuyên đảm bảo tài trợ tài sản dài hạn  Gia tăng nguồn vốn thường xuyên Cách tiếp cận “ tự đảm bảo” cách công ty gắn thời hạn nợ ngắn hạn tƣơng ứng với chu kỳ sống tài sản lƣu động Nghĩa là, nhu cầu thƣờng xuyên cần đƣợc tài trợ nguồn vốn dài hạn, nhu cầu tạm thời đƣợc tài trợ nguồn vốn ngắn hạn Khi cơng ty sử dụng nợ dài hạn để tài trợ cho TSDH (cụ thể TSCĐ), thời hạn toán nợ khớp với thời điểm dòng ngân quỹ từ lợi nhuận khấu hao, lúc vấn đề thời hạn nợ khơng cịn vấn đề khó khăn cơng ty + Cơng ty tăng nguồn vốn kinh doanh lên cách, huy động thêm vốn cơng nhân viên chức từ nhiều nguồn khác (tiền thƣởng, tiền tiết kiệm, tiền nhàn rỗi…) Đồng thời công ty xây dựng phƣơng án kinh doanh hợp lý, có hiệu quả, thông báo việc sử dụng vốn công ty cho công nhân viên nhằm tạo nguồn tin cho cơng nhân viên việc góp vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh + Vốn đƣợc bổ sung từ kết kinh doanh (lợi nhuận giữ lại, phát hành cổ phiếu) Đây phƣơng thức tạo nguồn tài quan trọng hấp dẫn cơng ty giảm đƣợc chi phí, giảm bớt phụ thuộc bên ngoài, đáp ứng nhu cầu đầu tƣ tăng trƣởng công ty  Giảm thiểu TSDH không cần thiết: - Đối với tài sản cố định chƣa dùng công ty nên nhanh chóng đƣa vào lắp đặt vận hành nhằm phục vụ hoạt động kinh doanh - Đối với tài sản cố định không cần dùng công ty cho thuê, nhƣợng bán nhằm nhanh chóng thu hồi vốn - Đối với phƣơng tiện cũ, khơng cịn phù hợp, cơng ty nên có kế hoạch lý, nhƣợng bán, giảm bớt TSCĐ chƣa sử dụng Có nhƣ vậy, TSCĐ có phát huy hết tác dụng đồng thời giảm nhu cầu tài trợ TSCĐ làm cho VLĐR tăng lên - Bên cạnh cơng ty cần quan tâm đến cơng tác quản lý tài sản cố định, thƣờng xuyên bảo dƣỡng định kỳ, sửa chữa kịp thời hƣ hỏng để không làm giảm công suất hoạt động mang lại hiệu kinh doanh cao Nhƣ với cải thiện góp phần làm tăng VLĐR Hơn nữa, ta kết hợp với cách cải thiện làm giảm khoản phải thu làm cho nhu cầu VLĐR giảm VLĐR tăng góp phần làm tăng NQR - Đối với thơng tin bên ngồi cơng ty, cần thu thập thơng tin tình hình kinh tế - xã hội nhƣ: pháp luật, sách nhà nƣớc, tình hình phát triễn kinh tế xã hội, quy định thị trƣờng chứng khoán, lãi suất, lạm phát, tỷ giá hối đối…… thơng tin ngành nhƣ: thông tin quy hoạch phát triển kinh tế ngành, tiêu trung bình ngành….để phân tích nhận diện đƣợc nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc nguồn vốn công ty - Đối với thông tin nội công ty, cần thu thập thơng tin chung tình hình cơng ty nhƣ: chiến lƣợc, mục tiêu phát triển, tình hình đầu tƣ, tình hình sản xuất kinh doanh, tình hình biến động chứng khốn thị trƣờng…và thơng tin tài kế tốn nhƣ: báo cáo tài chính, sổ sách kế toán tổng hợp, chi tiết, nhƣ báo cáo kế toán quản trị để phục vụ cho việc tìm cấu trúc nguồn vốn tối ƣu nhƣ cấu trúc nguồn vốn tác động nhƣ đến hiệu tài KẾT LUẬN - Tất doanh nghiệp hoạt động kinh tế thị trƣờng mong muốn kinh doanh có hiệu với tình hình tài ổn định Giúp doanh nghiệp khơng giải đƣợc khó khăn mà cịn giải đƣợc khó khăn tƣơng lai, việc phân tích cấu trúc tài hoạt động quan trọng đơn vị kinh doanh Qua phân tích đánh giá đƣợc hiệu việc sử dụng vốn, tình hình phân bổ tài sản doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài giúp doanh nghiệp thấy đƣợc tình hình tài tƣơng lai để từ có kế hoạch tài tốt - Trong thời gian thực tập Cơng ty cổ phần dệt may Hịa, em tìm hiểu nghiên cứu tình hình tài cơng ty ba năm qua Qua tìm hiểu, em nhận thấy đƣợc tình hình tài cơng ty, nhiên nhiều hạn chế gây bất lợi cơng ty tƣơng lai Vì thế, với kiến thức em học cộng thêm việc áp dụng vào thực tiễn để phân tích đƣa giải pháp hồn thiện cơng tác quản lý cấu trúc tài cơng ty Em mong giải pháp đƣợc áp dụng công ty để giúp công ty đạt đƣợc hiệu tốt năm tới - Do thời gian thực tập có hạn nên đề tài chƣa thể bao quát hết tất vấn đề công tác quản lý tình hình tài cơng ty nên em đề cập tới số vấn đề trọng yếu Vì đề tài chắn khơng tránh khỏi thiếu sót, em kính mong thầy góp ý, bảo để em vận dụng tốt công tác quản lý sau - Một lần em xin chân thành cảm ơn cô Lê Thị Na cô chú, anh chị cơng tác phịng kế tốn Cơng ty cổ phần dệt may Hòa Thọ tạo điều kiện giúp em hoàn thành tốt đề tài Đà Nẵng, ngày 26 tháng 04 năm 2012 Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Oánh Thƣơng www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 47 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 48 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Phân tích hoạt động kinh doanh (Phần I II)- GS.TS Trƣơng Bá Thanh, TS Trần Đình Khơi Ngun- Nhà xuất giáo dục, Đà Nẵng 2001 Phân tích tài doanh nghiệp-GS.TS Ngô Thế Chi, PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ- Nhà xuất tài Hà Nội, 2008 Quản trị tài chính- TS Nguyễn Thanh Liêm- Nhà xuất thống kê Đà Nẵng, 2007 Phân tích quản trị tài – Nguyễn Tấn Bình – Nhà xuất Đại học Quốc gia thành phố Hồ Chí Minh, 2002 Phân tích tài cơng ty cổ phần – Nguyễn Năng Phúc – Nhà xuất tài chính, 2006 Quản trị tài doanh nghiệp đại - Dƣơng Hữu Mạnh, - Nhà xuất thống kê, 2005 www.saga.com www.cophieu68.com www.tailieu.vn 10 www.vietstock.com 11 www.vinatexdn.com.vn Và số tài liệu khác NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƢỚNG DẪN NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN PHẢN BIỆN www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 49 Hotline : 0932.636.887 Liên hệ : Phƣơng Thảo Email :Hotrosinhvien_vn@yahoo.com www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí PHỤ LỤC Báo cáo tài năm 2009, 2010, 2011 Thuyết minh báo cáo tài năm 2010, 2011 www.thuvienluanvan.org Tƣ vấn hỗ trợ viết luận văn, tiểu luận Trang 50 ... việc phân tích cấu trúc tài hoạt động quan trọng đơn vị kinh doanh Qua phân tích đánh giá đƣợc hiệu việc sử dụng vốn, tình hình phân bổ tài sản doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài giúp doanh. .. pháp phân tích cấu trúc cân tài doanh nghiệp 1 .Tài liệu sử dụng Nguồn thông tin phục vụ cho phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp chủ yếu bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh. .. www Thuvienluanvan.org Dowload tài liệu miễn phí B PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CÂN BẰNG TẠI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY HỊA THỌ I PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI SẢN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT