TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH ĐỀ ÁN CHUYÊN NGÀNH Đề tài: GIẢI PHÁT TRIỂN CÁC SẢN PHẨM PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN ( SACOMBANK) Sinh viên thực hiện : Hoàng Văn Thụ Lớp : NH&KDTT 34B Giáo viên hướng dẫn : ThS. Trần Thị Thanh Diệu Bình Định, 2014 1 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: THỰC TRẠNG CÁC SẢN PHẨM PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN ( SACOMBANK) GIAI ĐOẠN 2011 - 2013 7 1.1 Khái quát chung về các sản phẩm phái sinh tiền tệ 7 1.1.1 Khái niệm sản phẩm phái sinh tiền tệ 7 1.1.2. Phân loại các sản phẩm phái sinh tiền tệ 8 1.1.3. Vai trò của các sản phẩm phái sinh tiền tệ 12 1.2. Thực trạng các sản phẩm phái sinh tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín Việt Nam (Sacombank) 16 1.2.1. Các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín Việt Nam (Sacombank) 16 1.2.2. Doanh số hoạt động của các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín ( Sacombank) giai đoạn 2011 - 2013 18 CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ ĐỊNH HƯỚNG NHẰM PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN VIỆT NAM ( SACOMBANK) 22 2.1. Đánh giá về các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín ( Sacombank) 22 2.2. Những kết quả đạt được 22 2.3. Những hạn chế còn tồn tại khi phát triển các sản phẩm phái sinh tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín ( Sacombank) 24 2 2.4. Nguyên nhân dẫn đến những hạn chế về các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Sacombank 25 2.5. Một số định hướng nhằm phát triển sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Sacombank 26 KẾT LUẬN 29 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 30 3 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Từ ( cụm từ) viết tắt Ý nghĩa 1 CCPS Công cụ phái sinh 2 DN Doanh nghiệp 4 EUR Đồng euro 4 NHTM Ngân hàng thương mại 5 NHNN Ngân hàng Nhà nước 6 TMCP Thương mại cổ phần 7 OTC Thị trường phi tập trung 8 SACOMBANK Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín 9 SPPS Sản phẩm phái sinh 10 USD Đồng đô la Mỹ 11 VND Đồng tiền Việt Nam 4 DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ BẢNG Bảng 1.2.2.1 : Doanh số thực hiện các sản phẩm phái sinh tại Sacombank giai đoạn 2011 - 2013 …………………………………………………………………. 19 BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1.2.1 : Payoff trong hợp đồng kỳ hạn ……………………………… 9 Biểu đồ 1.1.2.2 : Payoff trong hợp đồng quyền chọn kiểu Mỹ………………… 11 Biểu đồ 1.2.2 : Biểu đồ thể hiện doanh thu các sản phẩm phái sinh tại Sacombank giai đoạn 2011 - 2013…………………………………………………21 5 LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết của đề tài uất hiện từ thế kỷ XVII, các sản phẩm phái sinh đã trải qua một thời gian dài phát triển và hoàn thiện. Trên thế giới, các sản phẩm phái sinh đã giúp các doanh nghiệp trên thế giới phòng vệ hiệu quả trước nhiều cuộc khủng hoảng lớn. Cùng lúc đó, những nhà đầu cơ và kinh doanh chênh lệch giá cũng thu được khoảng lời khổng lồ từ việc kết hợp linh hoạt các giao dịch phái sinh với các công cụ tài chính khác. Chính vì vai trò to lớn như vậy nên thị trường phái sinh không chỉ bùng nổ tại các nước phát triển như Anh, Mỹ, Nhật Bản mà ngay tại những nước đang phát triển như Trung Quốc, Ấn Độ các doanh nghiệp và nhà đầu cơ cũng thường xuyên sử dụng công cụ tài chính phức tạp này. Với một nền kinh tế đang trong giai đoạn hội nhập mạnh mẽ như Việt Nam, các hợp đồng phái sinh sẽ là một công cụ hữu ích giúp doanh nghiệp xuất nhập khẩu phòng ngừa rủi ro. Tuy nhiên, dù đã bắt đầu hình thành từ cuối những năm 90, thị trường phái sinh Việt Nam cho tới hiện tại vẫn chưa phát triển mạnh. Mới chỉ có các giao dịch kỳ hạn và hoán đổi được các chủ thể chào đón. Là một trong những đơn vị đi tiên phong trong việc sử dụng và phát triển các hợp đồng phái sinh, Sacombank là chìa khóa giúp công cụ tài chính này trở nên phổ biến trên thị trường tài chính, thúc đẩy thị trường phái sinh Việt Nam phát triển. Chính vì những lý do trên, em đã quyết định chọn đề tài: “Giải pháp phát triển các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank)” nhằm đưa ra một số giải pháp, ý kiến để góp phần phát triển loại hình nghiệp vụ này cho các NHTM Việt Nam. 2. Mục đích nghiên cứu Đề án này nhằm nghiên cứu thực trạng về nghiệp vụ phái sinh tiền tệ tại các ngân hàng thương mại ở Việt Nam – Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín, tìm ra nguyên nhân, tồn tại và kiến nghị những giải pháp, định hướng cho sự phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam trong tương lai. X 6 3. Phương pháp nghiên cứu Bài đề án được thực hiện bằng phương pháp thống kê, mô tả, so sánh và phân tích các số liệu, thông tin từ năm 2011 tới 2013 của báo cáo thường niên Sacombank. 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu những vấn đề có liên quan đến hoạt động kinh doanh sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng Thương mại cổ phần Á Châu. Phạm vi nghiên cứu: tại Ngân hàng TMCP Á Châu trong giai đoạn từ 2011 – 2013. 5. Kết cấu của đề tài Ngoài lời mở đầu và phần kết luận, bài đề án được chia thành 2 chương lớn: Chương 1: Thực trạng các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại NH Sacombank VN giai đoạn 2011 - 2013 Chương 2: Đánh giá chung và định hướng nhằm phát triển các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng Sacombank Em xin cảm ơn đến Giáo viên hướng dẫn ThS.Trần Thị Thanh Diệu, người đã nhiệt tình hướng dẫn em trong suốt quá trình làm bài đề án chuyên ngành. Do lượng kiến thức, kinh nghiệm phân tích có hạn chế. Em kính mong quý thầy cô đưa ra ý kiến để bài đề án chuyên ngành ngày một hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cảm ơn ! Quy nhơn, ngày tháng năm Chữ ký sinh viên Hoàng Văn Thụ 7 CHƯƠNG I: THỰC TRẠNG CÁC SẢN PHẨM PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN (SACOMBANK) GIAI ĐOẠN 2011 - 2013 1.1 Khái quát chung về các sản phẩm phái sinh tiền tệ 1.1.1 Khái niệm sản phẩm phái sinh tiền tệ Nghiệp vụ phái sinh tiền tệ là nghiệp vụ được sử dụng phổ biến nhằm đối phó với những rủi ro hoặc góp phần giảm thiểu những tổn thất có thể xảy ra cho một ngân hàng trước sự biến động của lãi suất, tỷ giá … trong hoạt động kinh doanh ngân hàng, bao gồm các công cụ tài chính phái sinh chủ yếu là hợp đồng kì hạn (FORWARD), hợp đồng hoán đổi (SWAPS), hợp đồng quyền chọn (OPTION) và hợp đồng tương lai (FUTURE). Công cụ tài chính phái sinh được hiểu là những công cụ được phát hành trên cơ sở những công cụ tài chính đã có nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo ra lợi nhuận. Giá trị của công cụ phái sinh bắt nguồn từ một số công cụ cơ sở khác như tỷ giá, trị giá cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số chứng khoán, lãi suất… Công cụ tài chính phái sinh xuất hiện lần đầu tiên nhằm giảm thiểu hoặc loại bỏ hoàn toàn rủi ro, trong đó thường được sử dụng cao nhất là hợp đồng kỳ hạn (Forward contracts), hợp đồng tương lai (Future contracts). Những công cụ trên còn có thể kết hợp với nhau, với những khoản vay hoặc những chứng khoán truyền thống để tạo nên các công cụ lai tạo. 8 Các sản phẩm phái sinh tiền tệ giúp giảm thiểu rủi ro về tỷ giá, có vai trò quan trọng trong việc quyết định của các nhà đầu tư. Hiện nay, các sản phẩm phái sinh của Ngân hàng tại Việt Nam đang dần dần được phổ biến, nhất là công cụ hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng quyền chọn. Các công cụ ngày được các khách hàng lựa chọn nhiều vì nó giảm được các rủi ro hoặc giúp các khách hàng kinh doanh khi có chênh lệch về tỷ giá. 1.1.2. Phân loại các sản phẩm phái sinh tiền tệ Các sản phẩm phái sinh tiền tệ bao gồm các sản phẩm như sau:  Hợp đồng kỳ hạn  Hợp đồng tương lai  Hợp đồng quyền chọn  Hợp đồng hoán đổi 1.1.2.1. Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn là hợp đồng mua hay bán một số lượng nhất định ngoại tệ ở một thời điểm xác định trong tương lai theo một mức giá xác định ngay tại thời điểm thỏa thuận hợp đồng. Thời điểm xác định trong tương lai gọi là ngày thanh toán hợp đồng hay ngày đáo hạn. Thời gian từ khi ký hợp đồng đến ngày thanh toán gọi là kỳ hạn của hợp đồng, giá xác định áp dụng trong ngày thanh toán hợp đồng gọi là giá kỳ hạn. Tại thời điểm ký kết hợp đồng kỳ hạn, không hề có sự trao đổi ngoại tệ hay thanh toán tiền. Hoạt động thanh toán xảy ra trong tương lai tại thời điểm xác định trong hợp đồng. Vào lúc đó, hai bên thỏa thuận hợp đồng buộc phải thực hiện nghĩa vụ mua bán theo mức giá đã xác định, bất chấp giá trị thị trường lúc đó là bao nhiêu đi nữa. Tiền thu được (Payoffs) từ hợp đồng kỳ hạn được tính như sau: Payoff trên mỗi đơn vị tiền tệ từ vị thế mua = S T - K Payoff trên mỗi đơn vị tiền tệ từ vị thế bán = K - S T 9 Trong đó: S T là giá giao ngay tại thời điểm đáo hạn hợp đồng K là giá thực hiện Biểu đồ 1.1.2.1: Payoff trong hợp đồng kỳ hạn S T 0 0 K S T K (a) Vị thế mua ( b) Vị thế bán 1.1.2.2. Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương (hợp đồng giao sau) là thỏa thuận mua bán một số lượng ngoại tệ đã biết theo tỷ giá cố định tại thời điểm hợp đồng có hiệu lực và việc chuyển giao ngoại tệ được thực hiện vào một ngày xác định trong tương lai. Hợp đồng tương lai thực chất là hợp đồng kỳ hạn được tiêu chuẩn hóa, điểm khác nhau cơ bản giữa hai loại hợp đồng là khi tham gia vào một hợp đồng tương lai, chủ hợp đồng phải đặt cọc một số lượng nhất định tùy theo giá trị của hợp đồng, lượng đặt cọc này do Sở giao dịch quy định và kiểm tra hàng ngày. 1.1.2.3. Hợp đồng quyền chọn Hợp đồng quyền chọn là hợp đồng cho phép người mua nó có quyền, nhưng không bắt buộc, được mua hoặc được bán: - Một số lượng xác định ngoại tệ. [...]... của các dịch vụ phái sinh tại Sacombank Việt Nam đang có những bước phát triển mạnh mẽ Doanh số tăng lên hàng năm cho thấy các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Sacombank đang dần được khách hàng biết đến và sử dụng 21 CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ CHUNG VÀ ĐỊNH HƯỚNG NHẰM PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM PHÁI SINH TIỀN TỆ TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN VIỆT NAM ( SACOMBANK) 2.1 Đánh giá về các sản phẩm phái sinh tiền tệ. .. trạng các sản phẩm phái sinh tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín Việt Nam (Sacombank) 1.2.1 Các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín Việt Nam (Sacombank) Hiện nay, Sacombank là một trong những NHTM lớn đẩy mạnh việc sử dụng các sản phẩm phái sinh vào trong hoạt động kinh doanh cũng như giúp Ngân hàng phòng ngừa được những rủi ro về tỷ giá, lãi suất Các sản phẩm phái sinh tiền. .. năng đi nghiên cứu tại nước ngoài để có điều kiện học hỏi không chỉ về lý thuyết mà cả thực tiễn thực hiện các nghiệp vụ này tại Ngân hàng  Phát triển các sản phẩm phái sinh mới 27 Để tìm kiếm thêm khách hàng, một điều quan trọng là phải đa dạng hóa sản phẩm phái sinh Tại Sacombank, để phát triển nghiệp vụ phái sinh của mình nên tìm ra hoặc tiếp thu, phát triển các sản phẩm phái sinh kết hợp với nhau... tệ tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín ( Sacombank) Tại Sacombank, các sản phẩm phái sinh tiền tệ đã được đa dạng hóa kèm theo các dịch vụ tiện ích đã đem lại cho khách hàng sự an toàn cũng như sự tin tưởng đối với Ngân hàng Giao dịch kỳ hạn, giao dịch hoán đổi và giao dịch quyền chọn là ba sản phẩm phái sinh tiền tệ quan trọng trong phòng ngừa rủi ro tỷ giá tại Sacombank Các sản phẩm phái sinh tiền. .. của các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) giai đoạn 2011 - 2013 Các sản phẩm phái sinh tại Sacombank giai đoạn 2011 - 2013 được sử dụng phổ biến và đem về cho Sacombank những khoản doanh thu không nhỏ So với các NHTM khác tại Việt Nam, Sacombank chỉ thực hiện các nghiệp vụ phái sinh liên quan đến ngoại tệ là chủ yếu Trong khi đó, các NHTM khác đều sử dụng các. .. dịch phái sinh tiền tệ, các sản phẩm giao dịch tương lai cũng chưa được Sacombank áp dụng 2.4 Nguyên nhân dẫn đến những hạn chế về các sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Sacombank  Thị trường tài chính - tiền tệ tại Việt Nam còn đang rất hạn chế: Tại Việt Nam, các công cụ tài chính còn nghèo nàn về chủng loại và nhỏ bé về lượng giao dịch Thị trường chứng khoán chưa thực sự hiệu quả, thông tin chưa minh Các. .. nghiệp vụ phái sinh liên qua đến ngoại tệ, VND, lãi suất, vàng… Điều này cho thấy các NHTM Việt Nam đang dần dần thực hiện ngày càng nhiều và đa dạng các nghiệp vụ phái sinh Sacombank và các NHTM đã nghiên cứu đưa ra các sản phẩm phái sinh kết hợp nhiều tiện ích đã thu hút được DN Việt Nam sử dụng, thích hợp với điều kiện lạm phát và tỷ giá biến động thường xuyên Tại Sacombank, các sản phẩm phái sinh bằng... của Sacombank là một việc làm không thể thiếu Tuy nhiên, Sacombank mới chỉ dừng lại ở khâu đáp ứng các nhu cầu mua bán sản phẩm phái sinh của khách hàng chứ chưa chủ động giới thiệu với doanh nghiệp các sản phẩm phái sinh của mình  Sự kém hiểu biết về sản phẩm phái sinh của các doanh nghiệp: Việt Nam Các doanh nghiệp Việt Nam vẫn còn chưa hiểu thấu đáo về bản chất và những tiện ích mà các sản phẩm phái. .. chiểm tỷ trọng cao nhất trong ba sản phẩm phái sinh mà Sacombank phát triển, hai sản phẩm còn lại chiếm tỷ trong rất nhỏ Nhưng càng về những năm gần đây, cụ thể năm 2013 thì cả ba sản phẩm phái sinh này đang dần dần chiếm tỷ trọng ngang bằng nhau Điều này chứng tỏ, Sacombank đang có xu hướng phát triển đều cả ba sản phẩm này nhằm cân đối và kết hợp với các các sản phẩm, dịch vụ khác như cho vay, bảo... hướng nhằm phát triển sản phẩm phái sinh tiền tệ tại Sacombank  Các cấp lãnh đạo ngân hàng cần nhận thức được sự cần thiết của việc sử dụng các công cụ phái sinh Nghiệp vụ này tương đối khó về mặt kỹ thuật nhưng thực sự có ý nghĩa rất lớn đối với các ngân hàng trong quá trình quản lý rủi ro trong kinh doanh ngân hàng Để có thể hình thành và phát triển các nghiệp vụ phái sinh, trước hết đòi hỏi các cấp . dẫn em trong suốt quá trình làm bài đề án chuyên ngành. Do lượng kiến thức, kinh nghiệm phân tích có hạn chế. Em kính mong quý thầy cô đưa ra ý kiến để bài đề án chuyên ngành ngày một hoàn thiện. Mua quyền chọn mua (b) Mua quyền chọn bán 0 0 K S T K S T (c) Bán quyền chọn bán (d) Bán quyền chọn mua 1.1.2.4. Hợp đồng hoán đổi Hợp đồng hoán đổi (còn gọi là SWAP) là một công. triển của thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam trong tương lai. X 6 3. Phương pháp nghiên cứu Bài đề án được thực hiện bằng phương pháp thống kê, mô tả, so sánh và phân tích các số liệu,