Thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam.doc

Thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam

Trang 1

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ KHÁI QUÁT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP RA NƯỚC NGOÀI CỦA ẤN ĐỘ 4

1.1 Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài 4

1.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước ngoài 4

1.1.2 Quy định chung về đầu tư trực tiếp nước ngoài 11

1.1.3 Phân loại đầu tư trực tiếp nước ngoài 14

1.1.4 Các lĩnh vực thường được chọn trong đầu tư trực tiếp nước ngoài 16

1.1.5 Lợi ích và chi phí của các doanh nghiệp đầu tư trực tiếp ra nước ngoài 17

1.2 Tổng quan về nền kinh tế Ấn Độ và hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 19

1.2.1 Giới thiệu về nền kinh tế Ấn Độ 19

1.2.2.Tổng quan về hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 20

1.3 Nghiên cứu tình huống của một số doanh nghiệp đầu tư ra nước ngoài 33

1.3.1 Các doanh nghiệp thất bại trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài 33

1.3.2 Các doanh nghiệp thành công trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài 34

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ RA NƯỚC NGOÀI CỦA DOANH NGHIỆP ẤN ĐỘ 36

2.1 Chính sách khuyến khích đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ 36

2.1.1 Giai đoạn trước năm 1992 36

2.1.2 Giai đoạn sau năm 1992 37

2.2 Chiến lược đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 39

Trang 2

2.3 Thực trạng đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 40

2.3.1 Phân tích hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ theo khu vực địa lý 40

2.3.2 Phân tích hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ theo lĩnh vực đầu tư 53

2.3.3 Phân tích hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ theo hình thức đầu tư 54

2.3.4 Các lợi ích mà doanh nghiệp Ấn Độ có được khi tiến hành đầu tư trực tiếp ra nước ngoài 61

2.4 Đánh giá về hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ 64

2.4.1 Mặt tích cực 64

2.4.2 Mặt hạn chế 66

CHƯƠNG 3: BÀI HỌC CHO DOANH NGHIỆP VIỆT NAM TRONG VIỆC THỰC HIỆN HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ RA NƯỚC NGOÀI 68

3.1 Quan điểm của Đảng và Nhà nước Việt Nam trong việc khuyến khích doanh nghiệp đầu tư ra nước ngoài 68

3.2 Tổng quan về hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam hiện nay 71

3.2.1 Hệ thống pháp luật về đầu tư ra nước ngoài của Việt Nam 71

3.2.2 Quy mô của hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam733.2.3 Lĩnh vực mà doanh nghiệp Việt Nam đầu tư ra nước ngoài 76

3.2.4 Khu vực mà doanh nghiệp Việt Nam đầu tư ra nước ngoài 77

3.2.5 Phân tích điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội, thách thức của doanh nghiệp Việt Nam trong việc đầu tư ra nước ngoài 79

3.2.6 So sánh hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam với doanh nghiệp Ấn Độ 83

Trang 3

3.3 Bài học cho Việt Nam và một số giải pháp nhằm giúp doanh nghiệp Việt Nam phát triển hoạt động đầu tư ra nước ngoài 88

3.3.1 Bài học cho Việt Nam 883.3.2 Giải pháp giúp doanh nghiệp Việt Nam phát triển hoạt động đầu tư ra nước ngoài 91

KẾT LUẬN 97

TÀI LIỆU THAM KHẢO 98

Trang 4

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

FDI Foreign direct investment Đầu tư trực tiếp nước ngoài

OFDI Outward foreign direct investment Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài

IMF International Monetary Fund Quĩ tiền tệ quốc tế

OECD Organization for Economic Co-operation and Development

Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế

UNCTAD United Nations Conference on

Trade and Development

Diễn đàn Thương mại và Phát triển Liên Hợp Quốc

M&A Merge and Acquisition Mua lại và sát nhập

RIS Research and Information Services Dịch vụ nghiên cứu và thông tin

IJV Indian Joint Ventures Liên doanh của các doanh nghiệp Ấn Độ

DANH MỤC BẢNG VÀ BIỂU ĐỒ

A Bảng

Trang 5

Bảng 1 OFDI của Ấn Độ trong giai đoạn 1975-2000 theo khu vực đầu tư và lĩnh vực đầu tư

Bảng 2 Thành phần vốn OFDI của Ấn Độ theo năm tài chính (%) 28

Bảng 3 OFDI của Ấn Độ trong cái nhìn toàn cầu 30 Bảng 4 Sự phân bổ theo khu vực của dòng vốn OFDI của Ấn Độ vào

các nước đang phát triển

Bảng 5 Mười bang của Mỹ nhận được đầu tư từ Ấn Độ nhiều nhất trong những năm 2004-2009

Bảng 6 Mười bang của Mỹ nhận được đầu tư từ Ấn Độ nhiều nhất theo hình thức mua lại và sát nhập trong giai đoạn 2004-2009

Bảng 7 OFDI của Ấn Độ trong giai đoạn 1975-2000 theo lĩnh vực đầu tư

Bảng 8 IJV ra nước ngoài tính tới năm 1986 theo khu vực địa lý 55 Bảng 9 IJV ra nước ngoài theo tỷ lệ tham gia vốn chủ sở hữu 56 Bảng 10 Ví dụ về động cơ thực hiện mua lại và sát nhập của các doanh

nghiệp Ấn Độ

Bảng 11 OFDI của doanh nghiệp Việt Nam được cấp giấy phép năm 1989 – 2008

Bảng 12 OFDI của doanh nghiệp Việt Nam được cấp giấy phép năm 1989 - 2008 theo ngành kinh tế

Bảng 13 OFDI của doanh nghiệp Việt Nam được cấp giấy phép năm 1989 - 2008 theo đối tác đầu tư chủ yếu

Biểu đồ 2 Tỷ trọng OFDI của Ấn Độ trong tổng FDI ra nước ngoài của các nước đang phát triển (%)

Biểu đồ 3 Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn OFDI của các nước đang phát triển của Ấn Độ và Trung Quốc (%)

Biểu đồ 4 Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn đầu tư trong nước của Ấn Độ và Trung Quốc (%)

Biểu đồ 5 Hoạt động mua lại và sát nhập ở nước ngoài của các doanh nghiệp Ấn Độ trong giai đoạn 2000-2007 theo số vụ

Biểu đồ 6 Hoạt động mua lại và sát nhập ở nước ngoài của các doanh 58

Trang 6

nghiệp Ấn Độ trong giai đoạn 2000-2007 theo giá trị (triệu USD)

Biểu đồ 7 Hoạt động mua lại và sát nhập của Ấn Độ ở nước ngoài theo khu vực địa lý (số vụ)

Biểu đồ 8 Hoạt động mua lại và sát nhập ở nước ngoài của các doanh nghiệp Ấn Độ theo lĩnh vực đầu tư

LỜI MỞ ĐẦU1 Lý do lựa chọn đề tài

Quá trình toàn cầu hóa đã và đang diễn ra một cách hết sức mạnh mẽ Một trong những xu thế tất yếu trong quá trình đó là đầu tư nước ngoài Đầu tư nước ngoài mang lại lợi ích cho cả nước chủ đầu tư và nước nhận đầu tư Để thực hiện đầu tư ra nước ngoài, nước chủ đầu tư cần phải có đủ tiềm lực về tài chính cũng như công nghệ Vì vậy, ở giai đoạn đầu của quá trình toàn cầu hóa, nước chủ đầu tư thông thường là những nước phát triển, còn nước nhận đầu tư đa phần là nước đang phát triển bởi những nước này có lợi thế chi phí nhân công và giá nguyên vật liệu rẻ Tuy nhiên, trong những năm gần đây, dường như xu hướng đó không còn tồn tại bởi lẽ các doanh nghiệp của các nước đang phát triển trở nên năng động trong việc tìm kiếm thị trường nước ngoài và những lợi thế mà họ không thể t́m thấy ở trong nước Vì lý do đó mà các dòng vốn đầu tư trực tiếp từ các nước đang phát triển ra bên ngoài ngày một tăng mạnh và đóng góp một phần quan trọng vào việc phát triển

Trang 7

kinh tế của các nước này, trong đó Ấn Độ là một trong những ví dụ điển hình Ấn Độ ban đầu cũng là nước thu hút đầu tư nước ngoài mạnh mẽ, một giai đoạn sau dòng vốn đầu tư chảy ra nước ngoài của nước này tăng lên một cách đáng kinh ngạc.

Việt Nam cũng được hưởng lợi rất nhiều từ việc toàn cầu hóa Trong đó, dòng vốn FDI chảy vào Việt Nam ngày một tăng Tuy nhiên, theo xu thế chung của thế giới, doanh nghiệp Việt nam cũng bắt đầu tìm đường để đầu tư ra nước ngoài Vấn đề đặt ra là làm sao để doanh nghiệp Việt Nam có thể đầu tư ra nước ngoài một cách hiệu quả nhất.

Ấn Độ cũng xuất phát từ một nước đang phát triển và là nước đi trước Việt Nam trong việc đầu tư ra nước ngoài Việc học hỏi kinh nghiệm về thành công cũng như thất bại của doanh nghiệp Ấn Độ trong việc đầu tư ra nước ngoài có thể giúp doanh nghiệp Việt nam đầu tư ra nước ngoài hiệu quả hơn

Vì những lý do nêu trên, người viết quyết định chọn đề tài: “Thực trạng đầu tưra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam.”

làm đề tài khóa luận của mình

2 Mục tiêu nghiên cứu

Khóa luận có những mục tiêu nghiên cứu sau đây:

- Phân tích thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ trong đó có sự phân tích tổng quan và chi tiết theo khu vực địa lý và theo lĩnh vực đầu tư, đồng thời cũng đề cập đến hình thức và động cơ đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ Từ đó đánh giá mặt tích cực cũng như mặt còn hạn chế của hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ.

- Đánh giá đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam, so sánh với hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ, tìm ra điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội, thách thức đối với doanh nghiệp Việt Nam khi đầu tư ra nước ngoài Học hỏi kinh nghiệm của Ấn Độ, rút ra bài học giá trị cho doanh nghiệp Việt Nam nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam.

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của khóa luận

Trang 8

3.1 Đối tượng nghiên cứu của khóa luận, bao gồm:

+ Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài

+ Hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ + Hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài của doanh nghiệp Việt Nam

3.2 Phạm vi nghiên cứu của khóa luận:

+ Về nội dung: Đề tài được triển khai dựa trên việc phân tích các hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

+ Về thời gian: Hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ từ khi doanh nghiệp Ấn Độ bắt đầu đầu tư ra nước ngoài (từ đầu những năm 1960) + Về không gian: Hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ tại các châu lục như châu Á, châu Phi, châu Mỹ, châu Âu, châu Đại Dương bằng cách tách thành hai khu vực: Khu vực các nước đang phát triển và khu vực các nước phát triển.

4 Phương pháp nghiên cứu

Khóa luận có sử dụng phương pháp nghiên cứu dựa trên phép duy vật biện chứng lịch sử của Chủ nghĩa Mác- Lênin Kết hợp cơ sở lý luận với việc sử dụng thông tin thứ cấp và các phương pháp so sánh và thống kê để làm sáng tỏ vấn đề cần nghiên cứu

5 Kết cấu của khóa luận

Ngoài lời mở đầu và kết luận, khóa luận có kết cấu 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài và khái quát về đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ

Chương 2: Phân tích hoạt động đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ Chương 3: Bài học cho doanh nghiệp Việt Nam trong việc thực hiện hoạt động đầu tư ra nước ngoài

Do sự hạn chế về kiến thức cũng như thời gian nên nội dung của khóa luận không thể tránh khỏi những thiếu sót, người viết mong nhận được sự đóng góp ý kiến của thầy cô và các bạn để bài khóa luận được hoàn thiện hơn Người viết xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Tiến sĩ Nguyễn Thị Thanh Minh- Giáo viên hướng

Trang 9

dẫn đã chỉ bảo tận tình trong suốt thời gian làm khóa luận, giúp người viết hoàn thành bài khóa luận này một cách tốt nhất.

Xin chân thành cảm ơn!

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀIVÀ KHÁI QUÁT ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP RA NƯỚC NGOÀI CỦA ẤN ĐỘ

1.1 Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài

1.1.1 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước ngoài

a Khái niệm đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI)

FDI xuất hiện khi một nhà đầu tư ở một nước mua tài sản có ở một nước khác với ý định quản lý nó Theo các chuẩn mực của Quĩ tiền tệ thế giới IMF và tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế OECD, FDI được định nghĩa bằng một khái niệm rộng hơn.

Theo IMF: FDI nhằm đạt được những lợi ích lâu dài trong một doanh

nghiệp hoạt động trên lãnh thổ của một nền kinh tế khác nền kinh tế nước chủ đầutư, mục đích của chủ đầu tư là giành quyền quản lý thực sự doanh nghiệp [IMF’s

fifth edition of the Balance of Payments Manual (BPM5) 1993, trang 86] Phân tích khái niệm:

- Lợi ích lâu dài: Khi tiến hành đầu tư trực tiếp nước ngoài, các nhà đầu tư thường đặt ra các mục tiêu lợi ích dài hạn Mục tiêu lợi ích dài hạn đòi hỏi phải có một quan hệ lâu dài giữa nhà đầu tư trực tiếp và doanh nghiệp nhận đầu tư trực tiếp đồng thời có một mức độ ảnh hưởng đáng kể đối với việc quản lý doanh nghiệp này.

- Quyền quản lý thực sự doanh nghiệp: Quyền kiểm soát nói đến ở đây chính là quyền kiểm soát doanh nghiệp Quyền kiểm soát doanh nghiệp là quyền tham gia vào các quyết định quan trọng ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp như thông qua chiến lược hoạt động của công ty, thông qua phê chuẩn

Trang 10

kế hoạch hành động do người quản lý hàng ngày của doanh nghiệp lập ra, quyết định việc phân chia lợi nhuận doanh nghiệp, quyết định phần vốn góp giữa các bên, tức là những quyền ảnh hưởng lớn đến sự phát triển, sống còn của doanh nghiệp.

Theo OECD: Đầu tư trực tiếp nước ngoài được thực hiện nhằm thiết lập

các mối quan hệ kinh tế lâu dài với một doanh nghiệp đặc biệt là những khoản đầutư mang lại khả năng tạo ảnh hưởng đối với việc quản lý doanh nghiệp nói trênbằng cách: (i) Thành lập hoặc mở rộng một doanh nghiệp hoặc một chi nhánhthuộc toàn quyền quản lý của chủ đầu tư; (ii) Mua lại toàn bộ doanh nghiệp đã có;(iii) Tham gia vào một doanh nghiệp mới; (iv) Cấp tín dụng dài hạn (> 5 năm).

[The forth edition of the OECD Detailed Benchmark Definition of Foreign Direct Investment 2008, trang 48-49]

Hai định nghĩa trên nhấn mạnh đến mục tiêu thực hiện các lợi ích dài hạn của một chủ đầu tư cư trú tại một nước, được gọi là nhà đầu tư trực tiếp thông qua một chủ thể cư trú khác, gọi là doanh nghiêp nhận đầu tư trực tiếp Mục tiêu lợi ích dài hạn đòi hỏi phải có một quan hệ lâu dài giữa nhà đầu tư trực tiếp và doanh nghiệp nhận đầu tư trực tiếp, đồng thời nhà đầu tư có một mức độ ảnh hưởng đáng kể đối với việc quản lý doanh nghiệp này.

Theo quy định của Luật Đầu tư năm 2005 mà quốc hội khóa XI Việt Nam

đã thông qua các khái niệm về “đầu tư”, “đầu tư trực tiếp”, “đầu tư nước ngoài”, “đầu tư ra nước ngoài” nhưng không có khái niệm “đầu tư trực tiếp nước ngoài”.

Tuy nhiên, có thể “gộp” các khái niệm trên lại và có thể hiểu: “FDI là hình thứcđầu tư do nhà đầu tư nước ngoài bỏ vốn đầu tư và tham gia quản lý hoạt động đầutư ở Việt Nam hoặc nhà đầu tư Việt Nam bỏ vốn đầu tư và tham gia quản lý hoạtđộng đầu tư ở nước ngoài theo quy định của luật này và các quy định khác củapháp luật có liên quan”.

Như vậy, muốn hiểu rõ về FDI ở Việt Nam cần xem xét các qui định trong Luật Đầu tư Việt Nam.Về bản chất, luật này cũng thống nhất cách hiểu về FDI như cách hiểu thông dụng trên thế giới.

Trang 11

Tóm lại có thể hiểu FDI là một hình thức đầu tư trong đó chủ đầu tư của một nước đầu tư toàn bộ hay phần đủ lớn vốn đầu tư cho một dự án ở nước khác nhằm giành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát dự án đó.

Dòng vốn FDI (FDI flows) của một nước trong một năm bao gồm: dòng vốn FDI vào (Inward Foreign Direct Investment- IFDI) và FDI ra (Outward Foreign Direct Investment- OFDI) của nước đó trong một năm IFDI là vốn đầu tư trực tiếp mà các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào nước đó Còn OFDI là vốn đầu tư trực tiếp mà các nhà đầu tư của nước đó đem ra nước ngoài đầu tư Như vậy, FDI có thể hiểu theo hai nghĩa: FDI vào (người nước ngoài nắm quyền kiểm soát các tài sản của một nước A) hoặc FDI ra (các nhà đầu tư nước A nắm quyền kiểm soát các tài sản ở nước ngoài).

b Đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước ngoài

FDI có những đặc điểm chính sau đây:

- Tìm kiếm lợi nhuận: FDI chủ yếu là đầu tư tư nhân với mục đích hàng đầu là tìm kiếm lợi nhuận: Theo cách phân loại FDI của UNCTAD, IMF và OECD, FDI là đầu tư tư nhân Do chủ thể là tư nhân nên FDI có mục đích ưu tiên hàng đầu là lợi nhuận Các nước nhận đâu tư, nhất là các nước đang phát triển cần lưu ý điều này khi tiến hành thu hút FDI, phải xây dựng cho mình một hành lang pháp lý đủ mạnh và các chính sách thu hút FDI hợp lý để hướng FDI vào phục vụ cho các mục tiêu phát triển kinh tế, xã hội của nước mình, tránh tình trạng FDI chỉ phục vụ cho mục đích tìm kiếm lợi nhuận của các chủ đầu tư.

- Các chủ đầu tư phải đóng góp một tỷ lệ tối thiểu trong vốn pháp định hoặc

vốn điều lệ tùy theo quy định của luật pháp từng nước để giành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát doanh nghiệp nhận đầu tư Luật các nước thường quy định không giống nhau về vấn đề này Luật Mỹ quy định tỷ lệ này là 10%, Pháp và Anh là 20%, còn tại Việt Nam, trước kia theo Luật đầu tư 1996 thì tỷ lệ này là 30%, tuy nhiên theo Luật đầu tư 2005, Việt Nam không còn quy định vốn tối thiểu của nhà đầu tư nước ngoài nữa, còn theo quy định của OECD thì tỷ lệ này là 10% các cổ

Trang 12

phiếu thường hoặc quyền biểu quyết của doanh nghiệp- mức được công nhận cho phép nhà đầu tư nước ngoài tham gia thực sự vào quản lý doanh nghiệp

- Tỷ lệ đóng góp của các bên trong vốn điều lệ hoặc vốn pháp định sẽ quy định quyền và nghĩa vụ của mỗi bên, đồng thời lợi nhuận và rủi ro cũng được phân chia dựa vào tỷ lệ này Theo luật đầu tư của Việt Nam, trong doanh nghiệp liên doanh, các bên chỉ định người của mình tham gia vào Hội đồng quản trị theo tỷ lệ tương ứng với phần vốn góp vào vốn pháp định của liên doanh

- Thu nhập của nhà đầu tư thu được phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp mà họ bỏ vốn đầu tư, nó mang tính chất thu nhập kinh doanh chứ không phải lợi tức.

- Chủ đầu tư tự quyết định đầu tư, quyết định sản xuất kinh doanh và tự chịu trách nhiệm về lỗ lãi Nhà đầu tư nước ngoài được quyền tự lựa chọn lĩnh vực đầu tư, hình thức đầu tư, thị trường đầu tư, quy mô đầu tư cũng như công nghệ cho mình, do đó sẽ tự đưa ra những quyết định có lợi nhất cho họ Vì thế, hình thức này mang tính khả thi và hiệu quả kinh tế cao, không có những ràng buộc về chính trị, không để lại gánh nặng nợ nần cho nền kinh tế nước nhận đầu tư.

- FDI thường kèm theo chuyển giao công nghệ cho các nước tiếp nhận đầu tư Thông qua hoạt động FDI, nước chủ nhà có thể tiếp cận được công nghệ, kĩ thuật tiên tiến, học hỏi kinh nghiệm quản lý Ví dụ trong lĩnh vực bưu chính viễn thông của Việt Nam, hầu hết công nghệ mới trong lĩnh vực này có được nhờ chuyển giao công nghệ từ nước ngoài.

Tóm lại:

- Đặc điểm quan trọng để phân biệt FDI với các hình thức khác là quyền kiểm soát, quyền quản lý đối tượng tiếp nhận đầu tư.

- Đối với nước tiếp nhận đầu tư thì ưu điểm của hình thức này là tính ổn định và hiệu quả sử dụng vốn của FDI cao hơn các hình thức khác do nhà đầu tư trực tiếp sử dụng vốn Nhà đầu tư không dễ dàng rút vốn để chuyển sang các hình thức đầu tư khác nếu thấy sự bất ổn của nền kinh tế nước nhận đầu tư Do đó, mức độ ổn

Trang 13

định của dòng vốn đâu tư đối với nước nhận đầu tư cao hơn Nhược điểm là nước nhận đầu tư bị phụ thuộc vào kinh tế ở khu vực FDI.

- Đối với nhà đầu tư: Chủ động nên có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu tư, lợi nhuận thu về cao hơn Có thể chiếm lĩnh thị trường tiêu thụ sản phẩm, khai thác nguồn nguyên liệu, nhân công giá rẻ và những lợi thế khác của nước nhận đầu tư, tranh thủ những ưu đãi từ các nước nhận đầu tư Tuy nhiên, hình thức này mang tính rủi ro cao vì anh ta hoàn toàn chịu trách nhiệm về dự án đầu tư Hoạt động đầu tư chịu sự điều chỉnh từ phía nước nhận đầu tư Không dễ dàng thu hồi và chuyển nhượng vốn.

c Tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài đối với nước chủ đầu tư

Nước chủ đầu tư là nước có các doanh nghiệp đem vốn từ trong nước ra thị trường nước ngoài đầu tư nhằm đạt được mục đích nhất định Cơ hội và lợi ích luôn tồn tại song song với thách thức và chi phí Vì vậy, hoạt động OFDI vừa có tác động tích cực, vừa có tác động tiêu cực tới nước chủ đầu tư.

+ Tác động tích cực

Thứ nhất, OFDI giúp nước chủ đầu tư bành trướng sức mạnh về kinh tế và

nâng cao uy tín trên trường quốc tế Thực hiện OFDI khẳng định khả năng kinh tế của nước đi đầu tư thể hiện ở khả năng tài chính, trình độ quản lý, trình độ phát triển công nghệ và sự am hiểu thị trường thế giới… Vì vậy mà hoạt động OFDI khẳng định sức mạnh của nước đi đầu tư Qua đó làm tăng ảnh hưởng của nước này trên thế giới bằng khả năng chi phối nước nhận đầu tư hoặc khu vực nhận đầu tư Nhờ vậy, uy tín của nước đầu tư tăng lên và có tiếng nói trên trường quốc tế hơn Cũng chính vì thế mà OFDI là một xu thế tất yếu của tiến trình toàn cầu hóa và trong chiến lược phát triển kinh tế dài hạn của các nước trên thế giới

Thứ hai, OFDI giúp nước đầu tư sử dụng được lợi thế của nước tiếp nhận

vốn để giảm chi phí, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tỷ suất lợi nhuận, khắc phục được tình trạng dư thừa nguồn lực Mỗi quốc gia đều có những lợi thế và yếu thế tương đối so với các quốc gia khác OFDI giúp cho nước đầu tư vừa tận dụng được nguồn lực dư thừa của nước nhận đầu tư với chi phí rẻ, vừa giải quyết được bài toán

Trang 14

dư thừa nguồn lực tại nước đi đầu tư Qua đó góp phần nâng cao hiệu suất sử dụng vốn và tỷ suất lợi nhuận

Thứ ba, OFDI giúp nước đi đầu tư mở rộng thị trường, đồng thời khắc phục

tình trạng lão hóa sản phẩm Điểm đến đầu tư của các nước đi đầu tư ngoài các khu vực có nguồn lực dồi dào với chi phí nguyên vật liệu và nhân công rẻ, thì thông thường là những khu vực có dân số đông, nhu cầu lớn, để chủ đầu tư dễ tiêu thụ sản phẩm Mặt khác, khi tại nước chủ đầu tư, nhu cầu đã bão hòa hoặc sức cạnh tranh nội địa mạnh, thì OFDI là một trong những cách hữu hiệu để giải quyết bài toán thị trường Ngoài ra, khi thực hiện OFDI, nước chủ đầu tư có thể tận dụng để kéo dài vòng đời sản phẩm Tại nước đầu tư, sản phẩm có thể đã bão hòa hoặc đi vào suy thoái nhưng đối với nước nhận đầu tư, có thể sản phẩm đó mới ở giai đoạn thâm nhập thị trường hoặc chín muồi Qua đó, có thể tiết kiệm được chi phí phát triển sản phẩm mới.

Thứ tư, nước chủ đầu tư có thể tìm kiếm nguồn cung cấp nhiên nguyên liệu

ổn định Nước nhận đầu tư mà là nước đang phát triển thì thông thường có nguồn tài nguyên thiên nhiên dồi dào, nhưng lại thiếu khả năng khai thác cũng như chế biến Với nước chủ đầu tư, đây là cơ hội tốt để có được nguồn nguyên nhiên liệu bằng cách đầu tư hỗ trợ các nước nhận đầu tư khai thác bằng khả năng vượt trội về trình độ công nghệ và kỹ thuật

Thứ năm, nước chủ đầu tư có thể học hỏi công nghệ, thay đổi cơ cấu sản

phẩm và nâng cao năng lực cạnh tranh Gần đây, xu hướng dòng vốn OFDI chảy từ nước đang phát triển sang nước phát triển ngày càng rõ rệt Trong trường hợp này, nước đầu tư là những nước đang phát triển với trình độ công nghệ thấp hơn nhưng lại có lợi thế về chi phí rẻ (như chi phí quản lý, lao động…), hoặc tận dụng lợi thế quyền sở hữu để đầu tư vào các nước phát triển có trình độ công nghệ phát triển cao hơn nhằm học hỏi và tiếp thu kiến thức về khoa học kỹ thuật ở những nước này Qua đó có thể nâng cao trình độ để có thể nâng cấp cơ cấu sản phẩm bằng cách sử dụng công nghệ sản xuất cao hơn Vì vậy, có thể nâng cao năng lực cạnh tranh trong chiến lược phát triển dài hạn của mình

Trang 15

+ Tác động tiêu cực

Bên cạnh tác động tích cực, hoạt động OFDI cũng có tác động tiêu cực tới nước chủ đầu tư.

Thứ nhất, OFDI khiến nước chủ đầu tư gặp khó khăn trong việc quản lý vốn

và công nghệ Mặc dù khi thực hiện OFDI, các doanh nghiệp từ nước đầu tư sẽ nhận được nhiều lợi ích, song trên tầm vĩ mô, nếu kinh tế trong nước chưa phát triển mà các doanh nghiệp có tiềm lực lại có xu hướng thực hiện OFDI nhằm vào mục đích riêng của mình thì rõ ràng sẽ ảnh hưởng xấu tới sự phát triển kinh tế của toàn bộ nước đầu tư Do vậy, đòi hỏi nước chủ đầu tư phải quản lý tốt nguồn vốn OFDI nhằm vừa cân đối giữa việc phát triển kinh doanh ở nước ngoài và phát triển kinh tế trong nước Ngoài ra, khi thực hiện OFDI đồng nghĩa với việc mang công nghệ ra nước ngoài Khi đó, nảy sinh rủi ro đánh mất bản quyền công nghệ trong nước Do đó, đòi hỏi nước đầu tư phải quản lý công nghệ chặt chẽ.

Thứ hai, OFDI đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải chuyển đổi tiền đầu tư

thành tiền của nước nhận đầu tư Rủi ro ở đây là sự thiếu ổn định của đồng tiền nước nhận đầu tư, khi đem vốn ra nước ngoài nếu đồng tiền nước nhận đầu tư xuống giá thì sẽ là một lợi thế cho nước đi đầu tư, còn nếu đồng tiền nước nhận đầu tư lên giá thì đó sẽ là một thiệt hại cho các nhà đầu tư khi giá trị vốn đi đầu tư tính theo đồng tiền nước nhận đầu tư sẽ giảm xuống Và ngược lại khi nhà đầu tư chuyển vốn hay lợi nhuận về nước.

Thứ ba, OFDI đồng nghĩa với một dòng tiền chảy ra khỏi nước đầu tư Như

vậy, rõ ràng cán cân thanh toán quốc tế của nước chủ đầu tư sẽ bị thâm hụt.

Thứ tư, OFDI tức là mang một phần nguồn lực trong nước ra nước ngoài Nếu

nguồn lực đó được đầu tư trong nước thì sẽ tạo được công ăn việc làm cho người lao động trong nước Do vậy, khi thực hiện OFDI, cũng có nghĩa nước đầu tư chấp nhận một phần nhất định việc làm được chuyển ra nước ngoài, và làm tăng tương đối tình trạng thất nghiệp trong nước

Trang 16

1.1.2 Quy định chung về đầu tư trực tiếp nước ngoài

Ngày nay, ranh giới giữa các quốc gia không còn là rào cản đối với đầu tư và thương mại Các nước đều trở nên phụ thuộc lẫn nhau vì sự phát triển của chính mình FDI là một trong những nguồn lực lớn hỗ trợ phát triển cho nước nhận đầu tư đồng thời nước chủ đầu tư cũng nhận được lợi ích không nhỏ từ việc đầu tư ra nước ngoài Trong khi các nước nhận đầu tư mong muốn thu hút thêm nhiều vốn FDI thì các nhà đầu tư lại cần các khoản đầu tư của mình được đảm bảo Chính vì vậy, đã có rất nhiều các quy định chung về đầu tư nước ngoài ra đời nhằm thỏa mãn cả hai bên

Do rất khó để có thể đưa ra được quy định chung cho nhiều bên, nên hầu hết các quy định mang tính chất quốc tế về đầu tư nước ngoài đều là các hiệp ước song phương Theo như một báo cáo của Diễn đàn Liên hợp quốc về thương mại và phát triển (UNCTAD), hiện tại có tổng số 2265 hiệp ước đầu tư song phương liên quan tới khoảng 176 nước và vùng lãnh thổ Do nhu cầu về tự do hóa kinh tế nhằm thu hút vốn đầu tư nước ngoài, ngày càng có nhiều nước tham gia vào các hiệp ước đầu tư song phương hơn

Với mỗi hiệp ước đầu tư song phương, hai chủ thể của hiệp ước sẽ thống nhất những quy định về đầu tư giữa hai bên Do đó, có thể nói rất khó có sự trùng khớp giữa các hiệp ước về các quy định đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, có những quy định phổ biến và thường được đề cập đến trong các hiệp ước Đó có thể coi là những điều kiện tiên quyết để đi đến hiệp ước giữa hai bên được thành lập Những điều kiện chung đó là:

a Đảm bảo thúc đẩy và bảo vệ hoạt động đầu tư

Đây là quy định cơ bản nhất bởi nó xuất phát từ nhu cầu cơ bản của nước nhận đầu tư và chủ đầu tư Nhà đầu tư cần được đảm bảo rằng các khoản đầu tư của họ sẽ được bảo vệ một cách tuyệt đối Nếu thiếu sự đảm này, chắc chắn chủ đầu tư sẽ không mạo hiểm đầu tư Nước nhận đầu tư phải đảm bảo họ không sử dụng vũ lực để làm tổn hại tới tài sản của nhà đầu tư và cam kết bảo vệ tuyệt đối trước bất cứ một hành động bạo lực trong nước nào Quy định này càng trở nên quan trọng hơn

Trang 17

tại những nước thế giới thứ ba bởi tại những nước này, thị trường rất rộng lớn, khó quản lý, đồng thời an ninh không ổn định.

b Đảm bảo nguyên tắc đối xử tối huệ quốc và nguyên tắc đối xử quốc gia

Hiệp ước đầu tư song phương đảm bảo một nhà đầu tư nước ngoài bị đối xử không kém ưu đãi hơn so với nhà đầu tư trong nước và nhà đầu tư nước ngoài khác Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là nước ký kết cho phép các nhà đầu tư được hưởng lợi từ những ưu đãi hay đặc quyền đã được quy định trong các tập quán đang hoặc sẽ có; các thỏa thuận quốc tế tương tự; các quy tắc quốc tế khác liên quan hoàn toàn hoặc chủ yếu tới thuế; hoặc các quy định trong nước liên quan hoàn toàn hoặc chủ yếu tới thuế

c Quy định về chiếm đoạt và đền bù thiệt hại

Hiệp ước đầu tư song phương quy định rằng các khoản đầu tư của các nhà đầu tư không bị nước ký kết quốc hữu hóa, chiếm đoạt hoặc bị chịu những hành động tương đương với quốc hữu hóa hoặc chiếm đoạt theo luật của nước chủ đầu tư Tuy nhiên, hiệp ước cũng quy định trong trường hợp vì mục đích công như an ninh quốc phòng…, nước nhận đầu tư có thể quốc hữu hóa hoặc chiếm đoạt tài sản của nhà đầu tư nước ngoài nhưng phải đền bù cho nhà đầu tư nước ngoài dựa trên nguyên tắc không phân biệt đối xử, đúng với giá trị của khoản đầu tư mà không có bất cứ sự chậm trễ bất hợp lý nào Giá trị của khoản đầu tư phải được định giá một cách công bằng bởi tòa án hoặc một cơ quan độc lập có thẩm quyền trong một khoảng thời gian hợp lý

Trong trường hợp tài sản của nhà đầu tư vô tình bị thiệt hại do chiến tranh hoặc bạo loạn, nước nhận đầu tư phải có trách nhiệm bồi thường theo nguyên tắc không phân biệt đối xử

d Quy định về việc chuyển vốn đầu tư và lợi nhuận về nước

Đầu tư nước ngoài luôn luôn đi kèm với việc chuyển vốn đầu tư và lợi nhuận về nước Bất cứ một điều luật hay hành động nào ngăn cản nhà đầu tư chuyển vốn và lợi nhuận về nước đều có tác động tiêu cực tới hiệu quả hoạt động đầu tư và thu hút đầu tư Trong các hiệp định đầu tư song phương thường cho phép nhà đầu tư

Trang 18

chuyển không giới hạn vốn và lợi nhuận về nước bằng đồng tiền tự do chuyển đối và ở tỷ giá hối đoái tại ngày chuyển

e Quy định về giải quyết tranh chấp giữa chủ đầu tư và nước nhận đầu tư

Trong kinh doanh nói chung và hoạt động đầu tư nói riêng thì tranh chấp là điều không thể tránh khỏi Đặc biệt là trong đầu tư nước ngoài, khi các bên đến từ các nền văn hóa, tập quán, hệ thống luật pháp khác nhau, ắt sẽ có rất nhiều hiểu lầm dẫn đến tranh chấp Chính vì vậy, ngay từ 14/10/1966 hiệp ước về giải quyết tranh chấp đầu tư giữa các nước đã được thiết lập Theo như hiệp ước này, một trung tâm trọng tài quốc tế để giải quyết tranh chấp đầu tư quốc tế đã được thành lập để hòa giải và giải quyết các vụ tranh chấp giữa các nước ký kết

Việc thực hiện giải quyết tranh chấp một cách hiệu quả và công tâm bằng một tòa án độc lập và trung lập làm an tâm nhà đầu tư Nhà đầu tư có thể tiếp cận tòa án này mà không gặp bất cứ một trở ngại chính trị nào Với một tòa án trung lập, việc xét xử sẽ nhanh chóng hơn và giúp nhà đầu tư tiết kiệm được nhiều thời gian hơn

1.1.3 Phân loại đầu tư trực tiếp nước ngoài

Tùy theo từng tiêu chí khác nhau mà có thể phân loại FDI thành những hình thức khác nhau Thông thường ta chia theo bốn tiêu chí sau:

a Theo hình thức xâm nhập

Theo tiêu chí này FDI được chia thành hai hình thức:

+ Đầu tư mới: chủ đầu tư nước ngoài góp vốn để xây dựng một cơ sở sản xuất, kinh doanh mới tại nước nhận đầu tư Hình thức này có khả năng tăng thêm vốn, tạo thêm việc làm và giá trị gia tăng cho nước nhận đầu tư nên rất được các nước nhận đầu tư ưa chuộng.

+ Mua lại và sát nhập: Chủ đầu tư nước ngoài mua lại hoặc sát nhập một cơ sở sản xuất kinh doanh sẵn có ở nước nhận đầu tư Theo Luật Đầu tư 2005 được Quốc hội Việt Nam thông qua tháng 12 năm 2004 và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 7 năm 2005, “Sáp nhập (merge) doanh nghiệp là việc một hoặc một số doanh nghiệp chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của mình sang một doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của doanh nghiệp bị sáp nhập;

Trang 19

Mua lại (acquisition) doanh nghiệp là việc một doanh nghiệp mua toàn bộ hoặc một phần tài sản của doanh nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối toàn bộ hoặc một ngành nghề của doanh nghiệp bị mua lại” FDI chủ yếu diễn ra dưới hình thức mua lại M&A được nhiều chủ đầu tư ưa chuộng hơn hình thức đầu tư mới vì chi phí đầu tư thường thấp hơn và cho phép chủ đầu tư tiếp cận thị trường nhanh hơn.

b Theo quan hệ về ngành nghề, lĩnh vực giữa chủ đầu tư và đối tượng tiếp nhậnđầu tư

Theo tiêu chí này FDI được chia thành 3 hình thức:

+ FDI theo chiều dọc (vertical FDI): nhằm khai thác tài nguyên, nhiên vật liệu (Backward vertical FDI) hoặc để gần gũi người tiêu dùng hơn thông qua việc mua lại các kênh phân phối của các nước nhận đầu tư (Forward vertical FDI) Như vậy doanh nghiệp chủ đầu tư và doanh nghiệp nhận đầu tư nằm trong cùng một dây chuyền sản xuất và phân phối sản phẩm cuối cùng.

+ FDI theo chiều ngang (horizontal FDI): hoạt động FDI được tiến hành nhằm tiến hành sản xuất cùng loại sản phẩm hoặc các sản phẩm tương tự chủ đầu tư đã sản xuất ở nước chủ đầu tư Như vậy, yếu tố quan trọng quyết định sự thành công của hình thức FDI này chính là sự khác biệt của sản phẩm Thông thường FDI theo chiều ngang được tiến hành nhằm tận dụng các lợi thế độc quyền hoặc độc quyền nhóm, đặc biệt là khi việc phát triển ở thị trường trong nước vi phạm luật chống độc quyền.

+ FDI hỗn hợp (conglomerate FDI): doanh nghiệp chủ đầu tư và doanh nghiệp tiếp nhận đầu tư hoạt động trong các ngành nghề, lĩnh vực khác nhau.

c Theo định hướng của nước nhận đầu tư

Theo tiêu chí này FDI được chia thành 3 hình thức:

+ FDI thay thế nhập khẩu: hoạt động FDI được tiến hành nhằm sản xuất và cung ứng cho thị trường nước nhận đầu tư các sản phẩm mà trước đây nước này phải nhập khẩu Các yếu tố ảnh hưởng nhiều đến hình thức FDI này là dung lượng thị trường, các rào cản thương mại của các nước nhận đầu tư và chi phí vận tải;

Trang 20

+ FDI tăng cường xuất khẩu: thị trường mà hoạt động đầu tư này nhắm tới không phải chỉ dừng lại ở các nước nhận đầu tư mà là các thị trường rộng lớn hơn trên toàn thế giới và có thể có cả thị trường ở nước chủ đầu tư Các yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến dòng vốn FDI theo hình thức này là khả năng cung ứng các yếu tố đầu vào với giá rẻ của các nước nhận đầu tư như nguyên vật liệu, bán thành phẩm.

+ FDI theo định hướng khác của chính phủ: chính phủ các nước nhận đầu tư có thể áp dụng các biện pháp khuyến khích đầu tư để điều chỉnh dòng vốn FDI chảy vào nước mình theo đúng ý đồ của mình, ví dụ như tăng cường thu hút FDI để giải quyết tình trạng thâm hụt cán cân thanh toán.

d Theo nhân tố bị tác động trong quá trình đầu tư

Theo hình thức này FDI được chia thành 2 hình thức:

+ FDI phát triển (expansionary FDI): nhằm khai thác lợi thế về quyền sở hữu của doanh nghiệp ở nước nhận đầu tư Hình thức này giúp chủ đầu tư tăng lợi nhuận bằng cách tăng doanh thu nhờ mở rộng thị trường ra nước ngoài.

+ FDI phòng ngự (defensive FDI): nhằm khai thác nguồn lao động rẻ ở các nước nhận đầu tư với mục đích giảm chi phí sản xuất và như vậy lợi nhuận của các chủ đầu tư cũng sẽ tăng lên.

1.1.4 Các lĩnh vực thường được chọn trong đầu tư trực tiếp nước ngoài

Kể từ khi đầu tư nước ngoài trở thành một trong những phương thức để các nước hội nhập vào nền kinh tế toàn cầu, lĩnh vực được ưu tiên đầu tư cũng thay đổi cho phù hợp với mục đích của các nước đi đầu tư

Trong giai đoạn đầu, các nhà đầu tư ra nước ngoài chủ yếu là từ các nước phát triển và đầu tư vào những ngành sử dụng công nghệ thấp, hay nói cách khác gần như chỉ tập trung đầu tư vào khu vực kinh tế thứ hai (ngành công nghiệp), ví dụ như dệt may, chế biến gỗ, bột gỗ, các sản phẩm tiêu dùng… Cũng trong giai đoạn này, các nhà đầu tư chủ yếu là từ những nền kinh tế phát triển đầu tư sang các nền kinh tế đang phát triển nhằm tận dụng nguồn lao động giá rẻ và chi phí nguyên vật liệu thấp

Trang 21

Cùng với sự phát triển của kinh tế và mức độ tăng lên của toàn cầu hóa, các công ty tại nước chủ đầu tư dễ dàng tiếp cận với thị trường ngoài nước Vì vậy mà lĩnh vực đầu tư cũng trở nên phong phú hơn Không chỉ dừng lại ở những ngành sản xuất vật chất cơ bản và ngành công nghiệp, các chủ đầu tư mở rộng đầu tư sang ngành dịch vụ nhiều hơn Bên cạnh đó, trình độ công nghệ của nước chủ đầu tư được nâng cao, nên lĩnh vực mà họ đầu tư cũng hàm chứa chất xám nhiều hơn Toàn cầu hóa đi kèm với xu hướng xuất hiện nhiều nhà đầu tư từ những nước đang phát triển mà điển hình là Ấn Độ và Trung Quốc Đối với các nhà đầu tư này, ban đầu lĩnh vực đầu tư ưa thích của họ cũng là ngành yêu cầu công nghệ thấp, nhưng sau đó với mục tiêu đạt được tài sản chiến lược, họ cũng dần chuyển sang các lĩnh vực công nghệ cao để tiếp thu được trình độ công nghệ.

Trong khoảng hơn một thập kỷ trở lại đây, một xu hướng mới nổi lên trong OFDI là tập trung vào lĩnh vực khai thác tài nguyên thiên nhiên Với sự phát triển chóng mặt của kinh tế, nhiều nước đang phải đối diện với thực tế cạn kiệt nguồn nguyên nhiên liệu Bên cạnh việc tìm nguồn nguyên liệu thay thế ở trong nước, một giải pháp hữu hiệu khác để giải quyết vấn đề trên là đầu tư khai thác nguồn tài nguyên của các nước nghèo có trình độ khai thác và chế biến kém phát triển Những nước đi đầu trong xu hướng này thường là những nước phát triển như Mỹ, Nhật, Anh… hay những nền kinh tế mới nổi, có tốc độ kinh tế nhanh như Trung Quốc, Ấn Độ…

Ngoài ra, phải kể đến những lĩnh vực mà các nhà đầu tư khó có thể tiếp cận được Đó thông thường là những lĩnh vực liên quan tới an ninh quốc phòng

1.1.5 Lợi ích và chi phí của các doanh nghiệp đầu tư trực tiếp ra nước ngoài

a Lợi ích

Khi thực hiện OFDI, doanh nghiệp có thể đạt được những lợi ích sau đây:

Thứ nhất, tiến hành OFDI, các doanh nghiệp có thể tìm kiếm được thị trường

của nước nhận đầu tư để từ đó tạo bàn đạp thâm nhập vào thị trường của khu vực lân cận

Trang 22

Thứ hai, các doanh nghiệp có thể tìm kiếm được nguồn nguyên nhiên liệu rẻ,

ổn định; chi phí lao động thấp.

Thứ ba, tiến hành OFDI, các doanh nghiệp sử dụng nguồn lực dư thừa một

cách có hiệu quả, nâng cao hiệu suất sử dụng vốn.

Thứ tư, OFDI giúp các doanh nghiệp tránh được các rào cản thương mại mà

các doanh nghiệp này vấp phải nếu thâm nhập vào thị trường nước ngoài bằng hình thức xuất nhập khẩu.

Thứ năm, sản phẩm của doanh nghiệp sẽ mang vòng đời quốc tế thay vì quốc

gia Khi đó vòng đời sản phẩm sẽ kéo dài hơn và doanh nghiệp sẽ tiết kiệm được chi phí nghiên cứu, cải tiến mẫu mã sản phẩm.

Thứ sáu, OFDI giúp các doanh nghiệp học hỏi được trình độ công nghệ của

các nước tiên tiến, nâng cao khả năng cạnh tranh trên trường quốc tế.

b Chi phí

Mặc dù khi thực hiện OFDI các doanh nghiệp có được rất nhiều lợi ích nhưng cũng gặp không ít những khó khăn:

Thứ nhất, khi thực hiện OFDI, do không quen môi trường kinh doanh bao

gồm văn hóa, tập quán, hệ thống pháp luật, các nhà đầu tư hoàn toàn có thể thất bại hoặc gặp khó khăn trong việc triển khai hoạt động đầu tư.

Thứ hai, rủi ro về tính an toàn của môi trường kinh doanh (chiến tranh, bạo

loạn…) có thể dẫn tới tài sản của nhà đầu tư ở nước ngoài bị thiệt hại.

Thứ ba, một doanh nghiệp tiến hành sản xuất kinh doanh ở nước ngoài phải

trả những chi phí phụ trội (gọi là chi phí hoạt động ở nước ngoài) so với đối thủ cạnh tranh nội địa nước đó Chi phí phụ trội này có thể là do: sự khác biệt về văn hóa, luật pháp thể chế và ngôn ngữ; thiếu hiểu biết về các điều kiện thị trường nội địa; chi phí thông tin liên lạc và hoạt động cao hơn do sự cách biệt về địa lý.

Thứ tư, các doanh nghiệp thực hiện OFDI thường tận dụng lợi thế nội bộ hóa

để khắc phục những rào cản, rủi ro do sự không hoàn hảo của thị trường bên ngoài gây ra (rào cản thuế quan và phi thuế quan, biến động bất thường của thị trường hàng hóa bên ngoài,…) Tuy nhiên, để thực hiện được lợi thế nội bộ hóa, doanh

Trang 23

nghiệp cũng phải trả những chi phí nhất định cho quá trình liên kết liên doanh Một trong những chi phí quan trọng nhất đó là chi phí quản lý, nghĩa là chi phí điều hành một doanh nghiệp lớn với nhiều công ty thành viên hợp tác trong cùng ngành hoặc trong các ngành có tính chất bạn hàng của nhau, các doanh nghiệp này có thị trường nội bộ rất phức tạp về hàng hóa, dịch vụ và các tài sản vô hình Ngoài ra, việc liên kết kinh doanh trên toàn cầu đòi hỏi các nguồn tài chính khổng lồ mà có thể không có sẵn đối với doanh nghiệp hoặc chỉ sẵn có với chi phí cao hơn so với các hình thức khác.

1.2 Tổng quan về nền kinh tế Ấn Độ và hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

1.2.1 Giới thiệu về nền kinh tế Ấn Độ

Nền kinh tế của Ấn Độ sau khi độc lập chịu ảnh hưởng nặng nề của thời kỳ thực dân và của phương hướng các nhà lãnh đạo theo chủ nghĩa xã hội Fabia Chính sách có thiên hướng theo chủ nghĩa bảo hộ, nhấn mạnh sự thay thế nhập khẩu, công nghiệp hóa và sự can thiệp của nhà nước vào thị trường lao động và tài chính, khu vực công lớn , cơ chế điều tiết hoạt động kinh doanh và kế hoạch hóa tập trung Do đó, thời kỳ 1947-1980, tốc độ tăng trưởng kinh tế bình quân của Ấn Độ là thấp so với tốc độ tăng trưởng của các nước Nam Á khác Từ năm 1980, có hai đợt cải cách kinh tế tạo ra sự tăng tốc kinh tế cho Ấn Độ Thứ nhất là việc đưa ra các biện pháp ủng hộ kinh doanh vào năm 1980 trong đó xóa bỏ kiểm soát giá đồng thời giảm các loại thuế doanh nghiệp Thứ hai là chính sách tự do hóa kinh tế năm 1991, trong đó đã thủ tiêu chế độ cấp giấy phép nhập khẩu, công nghiệp và đầu tư đồng thời chấm dứt nhiều sự độc quyền của khu công nghiệp, cho phép phê duyệt tự động đầu tư trực tiếp nước ngoài trong nhiều lĩnh vực [44]

Kể từ năm 1990, Ấn Độ nổi lên như là một trong những nền kinh tế thịnh vượng nhất trong thế giới đang phát triển và trở thành nền kinh tế tăng trưởng nhanh thứ hai thế giới chỉ sau Trung Quốc Tốc độ tăng trưởng kinh tế trung bình

Trang 24

của Ấn Độ trong thời kỳ 1960-1980 là 3,5%; thời kỳ 1980-1990 là 5,4%; 1990-2000 là 4,4%; thời kỳ 2000-2009 là 6,4%.[45]

Trong ba năm 2006, 2007, 2008, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ rất cao đạt lần lượt là 8,4%; 9,2%; 9% Năm 2009, do ảnh hưởng của sự khủng hoảng kinh tế, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ là 7,4%- tuy giảm xuống song vẫn rất cao khi so với các nước khác [46]

Goldman Sachs đã dự báo rằng GDP của Ấn Độ theo giá thực tế sẽ vượt qua Pháp và Italia vào năm 2020, vượt Đức, Anh quốc vào năm 2025, và vượt qua Nhật Bản vào năm 2035 Đến năm 2035, Ấn Độ được cho rằng sẽ là nền kinh tế lớn thứ 3 thế giới, sau Hoa Kỳ và Trung Quốc [47]

1.2.2.Tổng quan về hoạt động đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ

Lần đầu tiên một công ty Ấn Độ đầu tư ra nước ngoài là vào năm 1959 Kể từ đó tới này, hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ không ngừng phát triển Một cách tổng quát có thể chia hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ thành hai giai đoạn: Giai đoạn thứ nhất (trước năm 1991), giai đoạn thứ hai (sau năm 1991).

a Giai đoạn thứ nhất

Trong giai đoạn thứ nhất, hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ có những đặc điểm sau đây:

+ OFDI diễn ra chủ yếu trong ngành công nghiệp

+ Nước nhận đầu tư chủ yếu là các nước đang phát triển

+ Các công ty Ấn Độ chỉ được nắm phần nhỏ vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp nước ngoài khi đầu tư vào các doanh nghiệp này.

+ Động cơ thúc đẩy các doanh nghiệp Ấn Độ đầu tư trong giai đoạn này là: tiếp cận thị trường rộng lớn, nguồn tài nguyên thiên nhiên, và nhằm thoát khỏi giới hạn của chính phủ về mức độ phát triển doanh nghiệp trong thị trường nội địa + Lợi thế độc quyền của dòng vốn OFDI nằm ở trình độ công nghệ và quản lý có chi phí thấp và khả nãng áp dụng công nghệ nhập khẩu vào hệ thống máy móc

Trang 25

của Ấn Độ để thích ứng với những điều kiện khác nhau của nýớc nhận đầu tý là những nýớc đang phát triển.

Năm 1959, tập đoàn Aditya Birla - tập đoàn kinh tế lớn thứ hai Ấn Độ- xây dựng một nhà máy dệt ở Ethiopia Năm sau đó (tức là năm 1960), tập đoàn Birla xây dựng một đơn vị kỹ thuật tại Kenya Hoạt động đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ phát triển liên tục từ cuối những năm 1970 khi hệ thống cấp phép công nghiệp trở nên chặt chẽ hơn do chính phủ Ấn Độ muốn kiểm soát những doanh nghiệp lớn.Trước năm 1983, Ấn Độ có 140 dự án đầu tư ra nước ngoài đang được thực hiện và 88 dự án đang trong giai đoạn chờ thực hiện Trước năm 1990, có tổng số 229 dự án được phê duyệt đầu tư Hầu hết những chi nhánh ở nước ngoài được thành lập trong giai đoạn này là những chi nhánh vừa và nhỏ và tổng số vốn chủ sở hữu được phê duyệt trong giai đoạn từ năm 1975 tới năm 1990/1991 vào khoảng 220 triệu USD [19, tr.130]

b Giai đoạn thứ hai

Trong giai đoạn thứ hai, hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ có những đặc điểm sau đây:

+ Hoạt động OFDI diễn ra trong tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế nhưng ngành dịch vụ đóng vai trò chủ đạo

+ Vốn đầu tư vào các nước phát triển tăng lên

+ Doanh nghiệp Ấn Độ được tự do quyết định tỷ lệ sở hữu trong thực thể đầu tư

+ Động cơ thúc đẩy OFDI: ngoài việc tìm kiếm thị trường các doanh Ấn Độ đầu tư nhằm có được tài sản chiến lược như công nghệ, thương hiệu và thực hiện marketing, đồng thời cũng thiết lập mạng lưới hỗ trợ thương mại.

+ Lợi thế độc quyền được cải thiện do các công ty Ấn Độ thường xuyên thực hiện đổi mới, sang tạo, mua thương hiệu và nâng cao hiệu quả hoạt động nhờ vào việc tái cơ cấu doanh nghiệp.

Biểu đồ 1: OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ theo giá trị trong giai đoạn 1992-2007 (triệu USD)

Trang 26

Nguồn: Prema-Chandra Athukorala (2009), Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ,

Arnd- Corden Division of Economics, College of Asia and the Pacific, Australia National University

Bước ngoặt trong hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ bắt đầu từ những năm đầu 1990 với sự thay đổi mạnh mẽ về chính sách OFDI Từ năm 2000 hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ được thúc đẩy mạnh mẽ bởi việc những quy định hạn chế chuyển ngoại tệ phục vụ cho các vụ mua lại ở nước ngoài liên tiếp được nới lỏng Từ năm 2005, hoạt động đầu tư ra nước ngoài của các doanh nghiệp Ấn Độ tăng vọt (xem biểu đồ 1) Số lượng các dự án được phê duyệt đầu tư tăng từ 220 năm 1990/1991 lên 395 năm 1999/2000 và lên tới 1595 vào năm 2007/2008 Tổng dòng vốn FDI chảy ra từ Ấn Độ tăng từ khoảng 25 triệu USD trong đầu những năm 1990 tới gần 14 tỷ đô là Mỹ năm 2007 [19, tr.130]

Biểu đồ 2: Tỷ trọng OFDI của Ấn Độ trong tổng FDI ra nước ngoài của cácnước đang phát triển (%)

Trang 27

Nguồn: Prema-Chandra Athukorala (2009), Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ,

Arnd- Corden Division of Economics, College of Asia and the Pacific, Australia National University

Trong suốt những năm 1990, tỷ trọng của Ấn Độ trong tổng số vốn đầu tư chảy ra nước ngoài của các nước đang phát triển duy trì ở mức thấp – chỉ 0,5% Từ năm 2000 trở đi, tỷ trọng này liên tục tăng và đạt tới gần 6% vào năm 2007 (biểu đồ 2) Mặc dù khoảng cách giữa dòng FDI chảy vào và dòng FDI chảy ra đã được thu hẹp đáng kể trong những năm qua nhưng xét về giá trị ròng thì Ấn Độ vẫn là nước nhận FDI Năm 1990, dòng vốn chảy ra trung bình chiếm 7% dòng vốn chảy vào Con số này tăng từ khoảng 30% trong giai đoạn 2000-2005 tới 60% trong giai đoạn 2005-2007 [19, tr.130]

Một đặc điểm quan trọng của giai đoạn thứ hai là sự nổi lên của hoạt động mua lại và sát nhập thực hiện bởi các doanh nghiệp Ấn Độ trong những năm 1990 Trong năm 2002-2003, các doanh nghiệp Ấn Độ đã thực hiện 119 vụ mua lại qua biên giới Hầu hết các vụ mua lại đều diễn ra trong lĩnh vực phần mềm, dược phẩm và khai thác mỏ Việc mua lại và sát nhập trong giai đoạn này phần lớn diễn ra ở các nước phát triển mà chủ yếu là Mỹ và Anh Các doanh nghiệp Ấn Độ ngày càng sử dụng hoạt động M&A để đầu tư ra nước ngoài nhằm tiếp cận thị trường, công nghệ, tài sản chiến lược, và lợi ích từ tính đồng vận trong hoạt động (Rất nhiều kỹ năng của nhiều cá nhân khác nhau được kết hợp với nhau với mục đích sự tương tác

Trang 28

giữa chúng sẽ tạo ra được hiệu suất tập thể cao hơn là tổng hiệu suất của từng cá nhân) [25, tr.6]

c Sự khác nhau giữa giai đoạn thứ nhất và giai đoạn thứ hai

Giai đoạn thứ nhất khác với giai đoạn thứ hai về quy mô, về phân bố địa lý, về lĩnh vực đầu tư và về hình thức sở hữu cũng như động cơ đầu tư Sự phân chia thành hai giai đoạn không chỉ thể hiện sự tác động của việc nới lỏng trong chính sách đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ thông qua tổng vốn OFDI mà còn thể hiện sự thay đổi về đặc tính cũng như động cơ của hoạt động OFDI.

Thứ nhất, xét về số dự án các doanh nghiệp Ấn Độ tiến hành sản xuất ở nước

ngoài và tổng vốn đầu tư liên quan tới các hoạt động sản xuất đó thì giai đoạn thứ hai vượt trội so với giai đoạn thứ nhất Ví dụ như tính tới tháng 12 năm 1983, có 228 dự án OFDI được phê duyệt so với 4533 dự án được phê duyệt trong giai đoạn 1997-2004 Năm 1976, tổng vốn OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ chỉ là 0,037 tỷ USD so với 6,6 tỷ USD năm 2004 (gấp 177 lần) [25, tr.4]

Có nhiều lý do để giải thích cho sự tăng mạnh về số dự án và số vốn mà các doanh nghiệp Ấn Độ tiến hành OFDI Một vài trong số những lý do đó là tiềm lực của các doanh nghiệp Ấn Độ ngày càng mạnh, nhu cầu mở rộng thị trường và phát triển kinh doanh của các doanh nghiệp Ấn Độ ngày càng cao, việc mở cửa nền kinh tế Ấn Độ, việc các nước nhận đầu tư sẵn sàng tạo điều kiện thuận lợi để đón nhận dòng vốn FDI từ Ấn Độ và sự thay đổi kịp thời trong chính sách khuyến khích OFDI của chính phủ Ấn Độ đã hỗ trợ các doanh nghiệp Ấn Độ rất nhiều trong hoạt đông OFDI.

Thứ hai, xét về lĩnh vực đầu tư:

Giaiđoạn

KhácCông nghiệpDịch vụNước đang phát

Trang 29

Bảng 1: OFDI của Ấn Độ trong giai đoạn 1975-2000 theo khu vực đầu tư vàlĩnh vực đầu tư

Nguồn: UNCTAD (31 October 2005), Đầu tư trực tiếp ra nước nước bởi các doanhnghiệp vừa và nhỏ Ấn Độ, New York: United Nations Publication

Trong giai đoạn thứ nhất, các doanh nghiệp hoạt động trong ngành công nghiệp đóng vai trò chủ đạo và nước nhận đầu tư phần lớn là các nước đang phát triển có trình độ phát triển tương đương hoặc thấp hơn so với Ấn Độ.Ví dụ như trong giai đoạn 1975-1990, ngành công nghiệp chiếm tới 65,28% về số vốn, 55,65% về số dự án, trong khi đó ngành dịch vụ chiếm khoảng 33% tổng số vốn và 43% về số dự án được phê duyệt, trong khi các lĩnh vực khác chiếm ít hơn 2 % (xem bảng 1) Nguồn vốn đầu tư ra nước ngoài vào ngành công nghiệp chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực đòi hỏi công nghệ thấp và trung bình như phân bón và thuốc trừ sâu (18%), đồ da (9%), luyện kim (7%), giấy và gỗ (5%) Trong ngành dịch vụ, 3 lĩnh đứng đầu trong giai đoạn này là dịch vụ tài chính và cho thuê tài chính (12%), khách sạn và du lịch (11%), thương mại và marketing (6%) Trong giai đoạn 1991-2000, trong khi tỷ trọng vốn đầu tư ra nước ngoài của ngành công nghiệp so với tổng số vốn được phê duyệt giảm xuống còn 39% thì tỷ trọng của ngành dịch vụ tăng lên và chiếm gần 60% Nếu xét về số dự án được phê duyệt thì ngành dịch vụ tăng từ 32,9% trong giai đoạn 1975-1990 lên tới 51,46% trong giai đoạn 1991-2000 còn ngành công nghiệp lại giảm từ 55,65% xuống còn 48,26% (xem bảng 1) Trong giai đoạn thứ hai, lĩnh vực viễn thông và thông tin của Ấn Độ nổi lên như là lĩnh vực cung cấp nguồn vốn đầu tư ra nước ngoài lớn nhất trong ngành dịch vụ, chiếm khoảng 32% tổng dòng vốn đầu tư ra nước ngoài Đứng sau lĩnh vực viễn thông và thông tin là lĩnh vực truyền thông, truyền hình và xuất bản (chiếm 17%) Trong ngành công nghiệp, những lĩnh vực dẫn đầu về nguồn vốn đầu tư bao gồm: phân bón và thuốc trừ sâu (8%), dược phẩm (6%) Những năm gần đây chứng kiến nhiều công ty Ấn Độ đầu tư vào lĩnh vực khai thác tài nguyên thiên nhiên nước ngoài bằng hình thức mua lại [25, tr.5]

Trang 30

Sở dĩ có sự chuyển dịch đầu tư từ ngành công nghiệp sang ngành dịch vụ là do sự phát triển của các doanh nghiệp Ấn Độ trong ngành dịch vụ Kể từ khi mở cửa, nền kinh tế Ấn Độ ngày càng phát triển và như một hệ quả tất yếu là sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế trong đó tỷ trọng ngành dịch vụ ngày càng tăng trong khi tỷ trọng ngành công nghiệp giảm xuống Sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế trong nước đã khẳng định sự phát triển của các doanh nghiệp Ấn Độ trong ngành dịch vụ Vì vậy, các doanh nghiệp trong ngành dịch vụ ngày càng chiếm ưu thế hoạt động OFDI.

Thứ ba, xét về khu vực đầu tư, trong giai đoạn hai, hầu hết dòng vốn đầu tư

trực tiếp ra nước ngoài của Ấn Độ chảy vào các nước phát triển, trong khi giai đoạn thứ nhất thì chủ yếu là nước đang phát triển Giai đoạn thứ nhất, khu vực nhận đầu tư chủ yếu là những khu vực đang phát triển như Đông Nam Á, Đông Á Tiếp sau đó lần lượt là châu Phi, Tây Á, Trung Á và Nam Á Trong giai đoạn thứ hai, khu vực nhận đầu tư chủ yếu từ Ấn Độ là Tây Âu và Mỹ Ví dụ như trong giai đoạn 1991-2000, Tây Âu và Bắc Mỹ, lần lượt chiếm 34% và 24% tổng vốn đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ Song song với sự tăng lên về tỷ lệ vốn đầu tư vào các nước phát triển là sự giảm của tỷ lệ đầu tư vào các nước đang phát triển Ví dụ như trong số những khu vực đang phát triển nhận được nhiều vốn đầu tư từ Ấn Độ trong giai đoạn 1975-1990, thì trong giai đoạn 1991-2000 khu vực Đông Nam Á có dòng vốn đầu tư từ Ấn Độ giảm nhiều nhất từ 36% xuống còn 9% Trong giai đoạn 1991-2000, Anh và Mỹ là 2 nước nhận nhiều vốn đầu tư từ Ấn Độ nhất với tỷ trọng số vốn nhận được trong tổng số vốn đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ lần lượt là 27% và 24%.[25, tr.5]

Có nhiều lý do giải thích cho sự thay đổi về khu vực đầu tư của các doanh nghiệp Ấn Độ ra nước ngoài Trong giai đoạn đầu, các doanh nghiệp Ấn Độ hướng tới các nước đang phát triển có trình độ tương đương hoặc thấp hơn Ấn Độ là do trong giai đoạn này các doanh nghiệp Ấn Độ chưa có đủ tiềm lực về vốn, công nghệ, khả năng cạnh tranh cũng như kinh nghiệm để đầu tư vào những nước phát triển nơi có nhiều đối thủ cạnh tranh và đòi hỏi sự dày dặn trong kinh tế thị trường Ngoài ra, trong giai đoạn thứ nhất, mục tiêu của các doanh nghiệp Ấn Độ khi đầu tư

Trang 31

ra nước ngoài chỉ là mở rộng thị trường nhằm tiêu thụ sản phẩm tiêu dùng thông thường, dó đó các nước đang phát triển- nơi có thị trường rộng lớn và mức sống thấp là điểm đến lý tưởng cho các doanh nghiệp Ấn Độ Trong giai đoạn hai, với sự trưởng thành về tiềm lực, kinh nghiệm đầu tư, khả năng cạnh tranh, các doanh nghiệp Ấn Độ hướng ra nước ngoài với nhiều mục tiêu khác như nắm bắt thương hiệu, công nghệ cao,…Chính vì vậy, điểm đến đầu tư của các doanh nghiệp Ấn Độ không dừng lại ở các nước đang phát triển mà hướng đến các nước phát triển- nơi có trình độ phát triển cao hơn Ấn Độ và người dân có mức sống cao hơn (phù hợp với các doanh nghiệp dịch vụ Ấn Độ).

Thứ tư, tỷ lệ tham gia nắm quyền sở hữu của các doanh nghiêp Ấn Độ cũng

thay đổi hoàn toàn giữa giai đoạn thứ nhất và giai đoạn thứ hai Ví dụ như trong khi tỷ lệ các dự án trong đó doanh nghiệp Ấn Độ chỉ được sở hữu phần nhỏ giảm từ 65% trong giai đoạn 1975-1990 xuống còn 24% trong giai đoạn thứ 1991-2000 thì tỷ lệ các dự án trong đó các doanh nghiệp Ấn Độ được quyền sở hữu phần lớn tăng từ 13% trong giai đoạn 1975-1990 tới 57% trong giai đoạn giai đoạn 1991-2000 [25, tr.6]

Có sự chuyển biến này là do trong giai đoạn thứ hai chính phủ Ấn Độ đã tháo gỡ các giới hạn về quyền sở hữu và do các doanh nghiệp Ấn Độ muốn có toàn quyền sở hữu thực thể mà họ đầu tư.

Thứ năm, xét về hình thức cấp vốn đầu tư:

Bảng 2: Thành phần vốn OFDI của Ấn Độ theo năm tài chính (%)

Trong giai đoạn thứ nhất, khi các công ty Ấn Độ bắt đầu đầu tư ra nước ngoài, nguồn vốn đầu tư chủ yếu của họ là từ dòng vốn chủ sở hữu chảy ra từ Ấn Độ Đi kèm với sự nới lỏng về chính sách đầu tư trực tiếp ra nước ngoài, những

Trang 32

công ty này đã mở rộng hoạt động sản xuất ở nước ngoài của mình bằng lợi nhuận tái đầu tư Lợi nhuận tái đầu tư dần trở thành thành phần quan trọng trong nguồn vốn đầu tư ra nước ngoài của các công ty Ấn Độ và chiếm 45%-50% tổng dòng vốn trong các năm tài chính 2000-2001 đến 2002-2003 (xem bảng 2)

Sự thay đổi trong thành phần vốn đầu tư của giai đoạn thứ hai với giai đoạn thứ nhất là do sự nới lỏng về chính sách của chính phủ Ấn Độ Nếu như trong giai đoạn thứ nhất, chính sách OFDI của chính phủ Ấn Độ quy định về giới hạn chuyển tiền mặt ra nước ngoài và tỷ lệ chuyển lãi bắt buộc về nước nhằm tăng cường thặng dư cán cân thanh toán thì trong giai đoạn thứ hai, quy định đó đã được gỡ bỏ và các doanh nghiệp Ấn Độ có thể tự do sử dụng lợi nhuận của mình nhằm tái đầu tư Bên cạnh đó, trong giai đoạn thứ nhất, quy mô đầu tư của các doanh nghiệp Ấn Độ là rất nhỏ so với giai đoạn thứ hai, lợi nhuận vì thế cũng ít hơn, do vậy tỷ trọng lợi nhuận tái đầu tư trong tổng vốn đầu tư của các doanh nghiệp Ấn Độ là thấp.

d) Đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ trong cái nhìn toàn cầu

Bảng 3: OFDI của Ấn Độ trong cái nhìn toàn cầu

Trang 33

+Nền kinh tế đang phát triển51,3101,7118,8232,7

(b) Tỷ trọng trong tổng dòng vốn ra nước ngoàicủa thế giới (%)

(c) Tỷ trọng trong dòng vốn ra nước ngoài củacác nền kinh tế đang phát triển (%)

Từ bảng 3 ta có thể thấy vị trí tương đối của Ấn Độ trong cái nhìn toàn cảnh thế giới trên phương diện là nước cung cấp FDI Trong nửa đầu những năm 1990, Ấn Độ đóng góp tỷ trọng dòng FDI chảy ra nước ngoài thấp nhất khi đem so sánh với những nền kinh tế thị trường lớn đang nổi khác như Braxin, Trung Quốc, Mexico, và Nam Phi Tuy nhiên, trong những năm sau đó, tỷ trọng của Ấn Độ tăng nhanh hơn so với những nước này Ấn Độ đã vượt qua Nam Phi vào năm 2004-2005, và vượt qua Mexico vào năm 2006-2007 Một cách tương tự, trong giai đoạn 1994-2007 tỷ trọng dòng FDI chảy ra nước ngoài của Ấn Độ trong tổng vốn đầu tư trong nước cũng tăng nhanh hơn nhiều so với 4 nền kinh tế trên và nhanh hơn mức trung bình của tất cả các nền kinh tế đang phát triển Cụ thể, giai đoạn 1994-2007, tỷ trọng dòng FDI chảy ra nước ngoài trong tổng vốn đầu tư trong nước của Ấn Độ

Trang 34

tăng từ 0,1% năm 1994 lên 4,4% năm 2007 tức là tăng 44 lần, trong khi đó còn số này của Nam Phi, Mexico, Braxin, Trung Quốc và trung bình của các nước đang phát triển lần lượt là 0,8; 9,25 ; 5,14; 1,89 và 1,71 lần

Biểu đồ 3: Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn OFDI của các nước đang phát triểncủa Ấn Độ và Trung Quốc (%)

Biểu đồ 3 thể hiện sự so sánh giữa dòng vốn FDI ra nước ngoài của Ấn Độ và Trung Quốc trên phương diện tỷ lệ đóng góp vào tổng dòng vốn FDI ra nước ngoài của các nước đang phát triển Theo như biểu đồ 3 ta thấy, trong giai đoạn 2006-2007, trung bình, Trung Quốc chiếm 7,3% tổng FDI ra nước ngoài của các nước đang phát triển, trong khi đó con số này của Ấn Độ chỉ là 3,2 % Điều đó cho thấy, mặc dù hoạt động OFDI của các doanh nghiệp Ấn Độ phát triển mạnh mẽ trong giai đoạn vừa qua song xét trong cái nhìn toàn cầu, Ấn Độ vẫn còn kém một số nước đang phát triển khác trong đó kém xa nước đang đứng đầu về dòng vốn OFDI- Trung Quốc.

Biểu đồ 4: Tỷ trọng đóng góp vào tổng vốn đầu tư trong nước của Ấn Độ vàTrung Quốc (%)

Trang 35

Biểu đồ 4 thể hiện sự so sánh giữa dòng vốn FDI ra nước ngoài của Ấn Độ và Trung Quốc trên phương diện tỷ lệ đóng góp vào tổng vốn đầu tư trong nước của mỗi nước Ngược lại với tỷ lệ đóng góp vào FDI ra nước ngoài của các nước đang phát triển, trong sự tương quan với tổng vốn đầu tư trong nước, thì dòng FDI ra nước ngoài của Ấn Độ nói chung lớn hơn so với Trung Quốc Và khoảng cách này được nới rộng hơn nhiều nhờ sự nới lỏng trong khung chính sách FDI ra nước ngoài của Ấn Độ vào năm 2004-2005 Như được thể hiện trên biểu đồ 4, trong giai đoạn 2006-2007, đóng góp của dòng FDI ra nước ngoài vào tổng số vốn đầu tư trong nước của Ấn Độ là 4,4 %- hơn gấp đôi so với con số đó của Trung Quốc là 1,7% [19, tr.131]

1.3 Nghiên cứu tình huống của một số doanh nghiệp đầu tư ra nước ngoài

1.3.1 Các doanh nghiệp thất bại trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài

Wal-mart là công ty của Mỹ, nổi tiếng là tập đoàn bán lẻ lớn nhất thế giới được thành lập năm 1962 và bắt đầu đầu tư ra nước ngoài từ những năm 1980 Để trở thành tập đoàn bán lẻ lớn nhất thế giới, Wal-mart đã trải qua rất nhiều thành công khi tiến hành đầu tư ra nước ngoài nhưng cũng gặp không ít thất bại Một trong những thất bại điển hình của Wal- mart là khi tập đoàn này tiến hành thâm nhập vào thị trường Đức Sau 8 năm vất vả gây dựng hệ thống cửa hàng tại Đức,

Trang 36

Wal-mart đã phải rút lui khi doanh số bán hàng không như ý và ngày càng sụt giảm mặc dù hãng có khoảng 85 cửa hàng tại Đức Nguyên nhân dẫn đến thất bại của Wal-mart là do hãng này không nắm rõ luật lệ ở Đức, thói quen mua sắm và cả khẩu vị của người Đức Trước khi thất bại ở Đức, Wal-mart đã từng thất bại ở Hàn Quốc cũng với những lý do tương tự [28]

SK Telecom là mạng di động lớn nhất Hàn Quốc với hơn 50% thị phần Đầu tư vào thị trường Việt Nam, ban đầu SK Telecom nhìn thấy tiềm năng lớn với dân số đông, trẻ, năng động và kinh tế tăng trưởng với tốc độ ổn định, cao Năm 2003, SK Telecom chính thức vào thị trường thông tin di động Việt Nam dưới hình thức Hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) với công ty Cổ phần dịch vụ Bưu chính Viễn thông Sài gòn (SPT) trong dự án S-Fone (ra mắt 1/7/2003).Tuy nhiên, SK Telecom đã thất bại hoàn toàn ở Việt Nam Sau nhiều năm chật vật tại thị trường Việt Nam, cuối cùng, vào năm 2009 SK Telecom đã chính thức tuyên bố dừng đầu tư vào S-Fone Nguyên nhân thất bại của SK Telecom tại Việt Nam là do công ty này quá tham vọng khi hình ảnh của công ty còn yếu và cạnh tranh rất mạnh từ các đối thủ bản địa Ngoài Việt Nam, trước đó SK Telecom đã từng thất bại ở Mỹ với mạng di động Helio và ở Trung Quốc với mạng di động Unicom [27]

Cuối năm 1999, công ty trách nhiệm hữu hạn Xây dựng giao thông Đức Hạnh (Duhaco) hợp đồng với Bộ Tài nguyên nước và Khí tương Vương quốc Campuchia về việc nạo vét kênh Tà Tam thuộc huyện Kong Pong Lieu, tỉnh Prey Veng Trị giá toàn bộ công trình này khoảng 3 triệu USD Cũng trong năm này, Duhaco đã ký hợp đồng hợp tác kinh doanh với Công ty Rithymexco trong 20 năm để khai thác cát, đá, sỏi, sản xuất kinh doanh vật liệu xây dưng… Đặc biệt, trong khuôn khổ hợp tác này, hai nhà đầu tư đã nhận được một hợp đồng thực hiện khai thác một triệu khối cát, sỏi trên sông Mekong trong thời gian hai năm với tổng giá trị hợp đồng 1,8 triệu USD Tuy nhiên, sau hơn 3 năm đầu tư 4 tỷ đồng cho việc khảo sát, lập thiết kế và lập dự toán công trình, dự án này đã không thể được triển khai do công nhân kỹ thuật Việt Nam không muốn sang Campuchia làm việc, và không thể thuê lao động địa phương do không nắm rõ nguồn gốc [26]

Trang 37

1.3.2 Các doanh nghiệp thành công trong hoạt động đầu tư ra nước ngoài

OFDI đang ngày càng được các doanh nghiệp ưa chuộng Vì vậy có thể nói, khi thực hiện OFDI, tỷ lệ thành công của các doanh nghiệp nước ngoài rất cao nếu có những bước đi hợp lý như tìm hiểu thị trường nước nhận đầu tư một cách thấu đáo trước khi đầu tư, hay đưa ra những đối sách hợp lý trong suốt quá trình đầu tư… Sau đây là một số ví dụ về các doanh nghiệp đã thành công khi thực hiện OFDI.

General Motor (GM)- hãng xe lớn nhất thế giới đã gặt hái rất nhiều thành công tại Trung Quốc GM đã vượt qua đại kình địch Volkswagen tại Trung Quốc dựa trên khả năng tận dụng cơ hội, xây dựng đối tác đáng tin cậy và làm hài lòng người tiêu dùng Trung Quốc Nếu như năm 1998, tổng lượng xe bán ra ở Trung Quốc chỉ dưới 2 triệu chiếc thì 7 năm sau, con số này tăng lên 6 triệu chiếc và đến cuối năm 2006 đạt đến mức 7 triệu chiếc Một trong những bí quyết thành công của GM tại Trung Quốc là khả năng tận dụng thời gian và xuất phát sớm nên kiếm được với những đối tác tốt nhất để chiếm lĩnh thị phần một cách chắc chắn Trong khi đó những đối thủ đến sau thường không có sự lựa chọn đúng ý mà bắt buộc phải liên kết với các đối tác không mấy mạnh Thêm vào đó, GM luôn đi tiên phong và đưa ra những quyết sách kịp thời: Năm 1998, GM đã có nhà máy lắp ráp độc lập đầu tiên mẫu Buick Regal và bán được 61.000 chiếc [29]

Viettel là doanh nghiệp viễn thông đầu tiên của Việt Nam đầu tiên thực hiện OFDI và bước đầu gặt hái được những thành công nhất định Năm 2005-2006, Viettel đã quyết định đầu tư vào Campuchia khi tiềm lực kém bây giờ rất nhiều Tuy nhiên, Viettel đã vượt qua rất nhiều “ông lớn” về viễn thông của thế giới đến từ Malaysia, Thái Lan, Thụy Điển đã phải mất nhiều năm mới có “chỗ đứng” thì chỉ sau 6 tháng chính thức kinh doanh, Viettel đã trở thành nhà mạng số 1 về mạng lưới với 42% số lượng trạm BTS, 88% số lượng km cáp quang và số 2 về số thuê bao Còn tại Lào, ngay khi khai trương, Viettel đã đứng thứ nhất về hạ tầng Bí quyết thành công của Viettel là mạng lưới đi trước, kinh doanh theo sau, là kinh doanh gắn liền với trách nhiệm xã hội Bên cạnh việc đầu tư rất lớn vào hạ tầng, với việc

Trang 38

xây dựng một hạ tầng cáp quang rộng khắp Viettel còn triển khai các chương trình xã hội như Internet trường học, điện thoại nông thôn [30]

Trang 39

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ RA NƯỚC NGOÀI CỦADOANH NGHIỆP ẤN ĐỘ

2.1 Chính sách khuyến khích đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ

Chính sách đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ ngày càng được mở rộng và đơn giản hóa để đáp ứng nhu cầu ngày một thay đổi của một nền kinh tế đang phát triển Nếu như trước kia, chính sách đó chỉ được thực hiện như là một trong những chiến lược nhằm thúc đẩy xuất khẩu và để tăng cường mối liên kết về mặt kinh tế với các nước khác thì từ tháng 7 năm 2000, với sự ra đời của luật quản lý ngoại hối năm 2000, chính sách đó đã được áp dụng một cách rộng rãi.

Kể từ khi ra đời, chính sách đầu tư ra nước ngoài của Ấn Độ đã và đang phát triển một cách bền vững Quá trình phát triển của chính sách đó có thể được chia thành hai giai đoạn: giai đoạn trước năm 1992 và giai đoạn sau năm 1992

2.1.1 Giai đoạn trước năm 1992

Giai đoạn trước năm 1992, chính sách này chủ yếu hướng tới xuất khẩu và hạn chế dòng tiền mặt chảy ra nước ngoài Đó là do chính phủ Ấn Độ muốn quản lý dòng vốn để duy trì nguồn ngoại hối Bên cạnh đó, chính sách này còn nằm trong chiến lược nhằm thực hiện các cam kết của Ấn Độ trong các hiệp định hợp tác trong khu vực.

Vào tháng 12 năm 1969, chính phủ Ấn Độ lần đầu tiên ban hành hướng dẫn chính thức hoạt động đầu tư ra nước ngoài Các công ty Ấn Độ được phép tham gia vào một số ít những dự án chìa khóa trao tay mà không liên quan tới chuyển tiền mặt.

Vào tháng 4 năm 1978, một hội đồng liên bộ đã được thiết lập dưới sự quản lý của bộ thương mại nhằm thông qua các đề xuất về đầu tư ra nước ngoài Theo như các đề xuất này, các công ty Ấn Độ đầu tư ra nước ngoài phải chuyển về nước 50% lợi nhuận đã công bố [22]

1

Trang 40

Trong giai đoạn này, chính sách OFDI chỉ cho phép các doanh nghiệp Ấn Độ đầu tư ra nước ngoài dưới hình thức liên doanh và chỉ được phép nắm phần nhỏ quyền sở hữu trong doanh nghiệp liên doanh

2.1.2 Giai đoạn sau năm 1992

Năm 1992, chính sách OFDI của Ấn Độ đã gỡ bỏ giới hạn về tỷ lệ quyền sở hữu mà các doanh nghiệp Ấn Độ nắm khi đầu tư ra nước ngoài Theo đó, các doanh nghiệp Ấn Độ được phép tự do quyết định về mức nắm quyền sở hữu khi đầu tư ra nước ngoài Cũng trong năm này, một lộ trình tự động nhanh chóng, rõ ràng, dễ hiểu cho hoạt động đầu tư ra nước ngoài đã được đặt ra Theo đó, các doanh nghiệp Ấn Độ đầu tư ra nước ngoài nếu đáp ứng các tiêu chí đã được định ra sẵn thì không cần sự phê duyệt trực tiếp của các cơ quan có thẩm quyền như Ngân hàng dự trữ Ấn Độ hay chính phủ Ấn Độ như trước Cũng theo lộ trình này, lần đầu tiên các công ty Ấn Độ được phép chuyển tiền mặt ra nước ngoài Tổng số vốn được phép chuyển ra nước ngoài là 2 triệu USD với thành phần tiền mặt không quá 0,5 triệu USD trong 3 năm [22]

Trong giai đoạn này một bước phát triển quan trọng trong khung chính sách OFDI của Ấn Độ là vào năm 1995 công việc liên quan tới hoạt động đầu tư ra nước ngoài được chuyển từ bộ thương mại sang ngân hàng dự trữ Ấn Độ nhằm tạo ra cơ chế một cửa, cùng với đó là sự ra đời của khung chính sách về đầu tư ra nước ngoài Chính sách này đã đưa ra một lộ trình rút gọn trong đó giới hạn về tổng giá trị vốn được phép chuyển ra nước ngoài tăng từ 2 triệu USD lên 4 triệu USD với mức giới hạn tiền mặt vẫn là 0,5 triệu USD Trong trường hợp muốn đầu tư quá 4 triệu USD ra nước ngoài, các công ty Ấn Độ phải nhận được sự phê duyệt theo lộ trình thông thường (đề nghị đầu tư được xem xét bởi một Ủy ban liên bộ đứng đầu là Phó thống đốc Ngân hàng Trung ương Ấn Độ và đại diện các bộ tài chính, công nghiệp và thương mại, Ngoại giao) ở mức hội đồng đặc biệt Những đề xuất đầu tư có giá trị vượt quá 15 triệu USD cần sự giới thiệu của hội đồng đặc biệt để nhận được sự xem xét từ Bộ Tài Chính Những dự án này nhìn chung sẽ được chấp nhận nếu nguồn vốn được huy động thông qua lộ trình thông thường [22]

2

Thực trạng đầu tư ra nước ngoài của doanh nghiệp Ấn Độ và bài học cho doanh nghiệp Việt Nam.doc

Thông tin tài liệu

Hình ảnh liên quan

Từ khóa liên quan

Trích đoạn

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan