BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRẦN THỊ BÀI QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN TRUNG HIẾU, PHƯỜNG TÂY SƠN, THÀNH PHỐ PLEIKU, TỈNH GIA LAI Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 60.34.05 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng- Năm 2014 Công trình được hoàn thành tại ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: TS. NGUYỄN THANH LIÊM Phản biện 1: TS. Đoàn Gia Dũng Phản biện 2: TS. Trịnh Thị Thúy Hồng Luận văn đã được bảo vệ tại Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp tại Đại học Đà Nẵng vào ngày 27 tháng 7 năm 2014 Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Vốn là điều kiện tiên quyết không thể thiếu được đối với bất kỳ một doanh nghiệp nào trong nền kinh tế thị trường hiện nay. Số vốn này thể hiện giá trị toàn bộ tài sản và các nguồn lực của Công ty trong hoạt động kinh doanh. Trong đó, vốn luân chuyển chiếm một tỷ trọng rất lớn trong tài sản của doanh nghiệp. Như vậy, quản trị vốn luân chuyển tác động trực tiếp lên trạng thái sinh lợi và rủi ro của doanh nghiệp. Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) Trung Hiếu là một doanh nghiệp kinh doanh cà phê nông sản, vốn chủ yếu của công ty là vốn lưu động. Do đó, việc chủ động xây dựng, huy động, sử dụng vốn luân chuyển là biện pháp cần thiết nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển ở Công ty. Xét về mặt thực tiễn, Công ty TNHH Trung Hiếu là một doanh nghiệp nhỏ, khả năng huy động vốn kém, giá cả cà phê biến động thất thường. Việc áp dụng lý thuyết quản trị vốn luân chuyển vào hoạt động cụ thể tại Công ty TNHH Trung Hiếu chưa được cụ thể, chưa theo một quy trình khoa học. Cho đến thời điểm này cũng chưa có nghiên cứu nào về việc thực hiện công tác quản trị vốn luân chuyển tại Công ty TNHH Trung Hiếu. Vì vậy, việc tập trung nghiên cứu một hệ thống về lý luận và thực tiễn đề tài quản trị vốn luân chuyển, áp dụng cho Công ty là rất cần thiết. Chính vì vậy, tôi lựa chọn đề tài: “Quản trị vốn luân chuyển tại Công ty trách nhiệm hữu hạn Trung Hiếu, phường Tây Sơn, thành phố Pleiku, tỉnh Gia Lai” làm đề tài luận văn thạc sĩ của mình. 2. Mục tiêu nghiên cứu Nghiên cứu và hệ thống hoá những vấn đề lý luận chung về quản trị vốn luân chuyển của Công ty. 2 Phân tích, đánh giá thực trạng quản trị vốn luân chuyển tại Công ty TNHH Trung Hiếu. Trên cơ sở hệ thống lý luận và phân tích thực trạng, đề xuất một số giải pháp quản trị vốn luân chuyển tại Công ty TNHH Trung Hiếu. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của luận văn là lý luận và thực tiễn quản trị vốn luân chuyển tại Công ty TNHH Trung Hiếu. Phạm vi nghiên cứu của Luận văn: Luận văn đứng trên giác độ người sử dụng vốn luân chuyển để nghiên cứu nội dung quản trị vốn luân chuyển tại Công ty TNHH Trung Hiếu. Thời gian nghiên cứu từ năm 2011 đến năm 2013. 4. Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng các phương pháp như: Phương pháp điều tra khảo sát, phương pháp phân tích và tổng hợp, phương pháp thống kê, phương pháp so sánh…trên nền tảng của phương pháp luận duy vật biện chứng. 5. Bố cục đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, nội dung cơ bản của luận văn được chia làm 3 chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về quản trị vốn luân chuyển trong Doanh nghiệp. Chương 2: Thực trạng quản trị vốn luân chuyển tại Công ty trách nhiệm hữu hạn Trung Hiếu. Chương 3: Một số giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện hoạt động quản trị vốn luân chuyển tại Công ty trách nhiệm hữu hạn Trung Hiếu. 3 6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu Quản trị vốn luân chuyển là một nội dung quan trọng trong quản trị tài chính. Về vấn đề này đã hình thành một khung lý thuyết tương đối đầy đủ. Các giáo trình trong nước, các giáo trình nước ngoài viết về đề tài này thì khá là phong phú. Trong đó có những giáo trình chuyên sâu, trình bày chi tiết các vấn đề liên quan đến quản trị vốn luân chuyển. Liên quan đến đề tài Quản trị vốn luân chuyển còn có các bài báo, các diễn đàn trên mạng internet. Sau đây là tổng quan tài liệu được sử dụng cho đề tài nghiên cứu: 6.1. Nguyễn Văn Dung (2009), Chiến lược quản trị dòng tiền mặt tạo lợi nhuận, NXB Tài chính, HCM. Cuốn sách này đưa ra các phương pháp quản trị, hoạch định và phân tích dòng tiền trong tổ chức, nhằm tạo mục tiêu tối hậu tạo vị thế và thương hiệu của Doanh nghiệp. 6.2. Nguyễn Thanh Liêm, Nguyễn Thị Mỹ Hương (2009), Quản trị tài chính, NXB Thống kê, HCM. Phân tích tài chính liên quan đến việc so sánh hiệu suất của một công ty với hiệu suất của các công ty khác trong ngành và đánh giá các xu hướng về vị thế tài chính của công ty theo thời gian. Nội dung cơ bản của quản trị vốn luân chuyển là giải quyết hai vấn đề cơ bản: Mức tài sản lưu động hợp lý mà công ty nên duy trì đối với từng loại tài sản cũng như toàn bộ tài sản lưu động; công ty nên sử dụng nguồn nào để tài trợ cho tài sản lưu động. 6.3. Nguyễn Thanh Liêm, Nguyễn Quốc Tuấn, Nguyễn Hữu Hiển (2011), Quản trị sản xuất, NXB tài chính, Đà Nẵng. 4 Cuốn sách này đề cập đến những chức năng cơ bản trong quản trị doanh nghiệp, đề cập đến các giải pháp để sử dụng hiệu quả các nguồn lực, tài sản của doanh nghiệp và đến việc cung cấp cho thị trường sản phẩm hay dịch vụ chất lượng, đáp ứng nhu cầu biến đổi và hiệu quả kinh tế. 6.4. Erik Hofmann, Oliver Belin (2011), Supply Chain Finance Solutions, St. Gallen and London. Cuốn sách này đưa ra các giải pháp tài trợ chuỗi cung ứng có thể giúp công ty cạnh tranh hơn trong toàn bộ chuỗi cung ứng: Giảm chi phí bằng cách tối ưu hóa vốn lưu động. 6.5. Keith Checkley (2002), Strategic Cash Flow Management, capstone, United kingdom. Cuốn sách này đề cập đến các vấn đề chính như: Quản lý, lập kế hoạch và phân tích dòng tiền mặt. 6.6. Lorenzo A. Preve, Virginia Sarria Allende (2010), Working capital management, Oxford University. Cuốn sách này đưa ra các lý do mà các công ty cần cung cấp tín dụng cho khách hàng và tầm quan trọng của quản trị rủi ro tín dụng; xem quản trị vốn luân chuyển như là một công cụ chiến lược, cung cấp cái nhìn tích hợp, giúp công ty nâng cao vị thế cạnh tranh; thảo luận về các mô hình quản trị vốn luân chuyển trên thế giới. CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1. KHÁI QUÁT VỀ VỐN LUÂN CHUYỂN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1.1. Khái niệm về vốn luân chuyển Vốn luân chuyển theo nghĩa rộng là giá trị của toàn bộ tài 5 sản lưu động, là những tài sản gắn liền với chu kỳ kinh doanh của công ty. Trong mỗi chu kỳ kinh doanh, chúng chuyển hóa qua tất cả các dạng tồn tại từ tiền mặt đến tồn kho, khoản phải thu và trở về hình thái cơ bản ban đầu là tiền mặt. 1.1.2. Kết cấu vốn luân chuyển và các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn luân chuyển a, Kết cấu vốn luân chuyển của doanh nghiệp b, Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn luân chuyển 1.1.3. Tầm quan trọng của quản trị vốn luân chuyển Vốn luân chuyển chính là thước đo cho hiệu suất và sức mạnh tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp. Các quyết định trong quản trị vốn luân chuyển là điều hết sức quan trọng đối với một doanh nghiệp, ảnh hưởng mạnh mẽ đến khả năng sinh lợi và rủi ro của doanh nghiệp và đó cũng chính là thách thức đối với các nhà quản lý tài chính. 1.2. CÁC CHÍNH SÁCH CƠ BẢN CỦA QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN 1.2.1. Chu kỳ chuyển hoá thành tiền của các tài sản 1.2.2. Chính sách đầu tư tài sản lưu động 1.2.3. Các chính sách tài trợ tài sản lưu động 1.2.4. Ảnh hưởng tổng hợp của các quyết định quản trị vốn luân chuyển 1.3. HOẠCH ĐỊNH NHU CẦU VỐN LUÂN CHUYỂN 1.3.1. Phương pháp hoạch định nhu cầu vốn luân chuyển a. Phương pháp trực tiếp b. Phương pháp gián tiếp 1.3.2. Giải pháp cho nguồn vốn thiếu Doanh nghiệp có thể sử dụng các nguồn tài trợ sau: Tài trợ 6 phát sinh và vay ngắn hạn. 1.4. QUẢN TRỊ CÁC BỘ PHẬN CỦA VỐN LUÂN CHUYỂN 1.4.1. Quản trị tiền mặt a. Các lý do phải nắm giữ tiền mặt b. Các kỹ thuật quản trị tiền mặt Quản trị tiền mặt hiệu quả bao gồm quản trị riêng rẽ dòng nhập quỹ và dòng xuất quỹ, bao gồm: Đồng bộ hóa dòng tiền mặt, giảm thời gian kiểm tra hóa đơn, kỹ thuật vốn trôi nổi, đẩy nhanh tốc độ thu tiền, kiểm soát quá trình thanh toán. c. Hoạch định nhu cầu tiền mặt Phương pháp trực tiếp: ước tính hóa đơn thu và chi tiền. Phương pháp gián tiếp: điều chỉnh dưới dạng thu nhập ròng. d. Xác định nhu cầu tồn trữ tiền mặt tối ưu Có 3 mô hình thường được dùng để xác định mức tồn trữ tiền mặt tối ưu: Mô hình tồn trữ tiền mặt tối ưu EOQ - mô hình Baumol, mô hình Miller - Orr, mô hình Stone. e. Chính sách tài chính trong quản trị tiền mặt Các chính sách tài chính trong quản trị tiền mặt được xây dựng căn cứ vào kết quả của dòng ngân quỹ. 1.4.2. Quản trị khoản phải thu a. Chính sách tín dụng Bao gồm bốn biến số: tiêu chuẩn tín dụng, thời hạn tín dụng, chiết khấu nhờ trả sớm, chính sách thu hồi nợ. b. Đánh giá khách hàng tín dụng c. Chính sách thu nợ 1.4.3. Quản trị tồn kho a. Hàng tồn kho và chi phí hàng tồn kho b. Mô hình sản lượng đặt hàng tối ưu EOQ 7 1.5. MỘT SỐ CHỈ TIÊU ĐÁNG GIÁ TÌNH HÌNH QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN CỦA DOANH NGHIỆP Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển trong doanh nghiệp có thể sử dụng các chỉ tiêu chủ yếu sau: 1.5.1. Chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển vốn nói chung Số vòng quay vốn luân chuyển; Số ngày 1 vòng quay vốn luân chuyển; Mức tiết kiệm vốn luân chuyển; Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động; Tỷ suất sinh lời của vốn lưu động. 1.5.2. Chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển của từng bộ phận vốn luân chuyển Vòng quay phải thu khách hàng; Số ngày 1 vòng quay phải thu khách hàng; Vòng quay hàng tồn kho; Số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho. CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 2.1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty TNHH Trung Hiếu 2.1.2. Đặc điểm tổ chức quản lý tại công ty 2.1.3. Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty TNHH Trung Hiếu 2.1.4. Khái quát tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh 8 của Công ty TNHH Trung Hiếu giai đoạn 2011-2013 Nhìn chung, tổng tài sản đều tăng qua các năm; doanh thu bán hàng ở mức cao; tỷ suất lợi nhuận mặc dù tăng qua các năm nhưng vẫn ở mức thấp. Trong năm 2012, tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty có khả quan hơn năm 2011. Tổng tài sản và doanh thu bán hàng đều tăng cao nguyên nhân là do giá cà phê tăng cao, hàng hóa quay vòng nhanh. Mặc dù doanh thu tăng 138,51% so với năm 2011 tương ứng với mức tăng 130 tỷ đồng nhưng tỷ suất lợi nhận vẫn thấp và chỉ đạt 0,08% trên doanh thu. Trong năm 2013, tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty gặp khó khăn về giá cả, doanh thu giảm, hàng hóa quay vòng chậm, khó khăn về vốn, do đó Công ty cần kiểm soát chặt chẽ hơn nữa tình hình quản lý, sử dụng vốn hợp lý. Để tìm hiểu thêm về tình hình quản lý vốn luân chuyển tại Công ty, ta đi sâu vào phân tích ở các phần sau. 2.2. THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 2.2.1. Các chính sách quản trị vốn luân chuyển được áp dụng trong công ty a. Chu kỳ chuyển hóa thành tiền của tài sản Nhìn chung, chu kỳ chuyển hóa tiền mặt đều tăng mạnh qua các năm. Cụ thể năm 2012 tăng 82,53 % tương ứng với tăng 23 ngày so với năm 2011, đến năm 2013 lại tiếp tục tăng 106,82% tương ứng với tăng 56 ngày so với năm 2012. Nguyên nhân là do Công ty thanh toán cho nhà cung cấp quá sớm, sớm hơn so với thời gian quy định, trong khi đó chu kỳ chuyển hóa tồn kho và kỳ thu tiền bình quân lại tăng lên. Việc thanh toán sớm cho người bán có thể làm tăng uy tín [...]... MỤC TIÊU CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI 17 3.1.1 Đánh giá triển vọng của ngành kinh doanh cà phê nông sản 3.1.2 Định hướng hoạt động của Công ty trong thời gian tới (giai đoạn 2014-2020) 3.1.3 Phương hướng quản trị vốn luân chuyển tại Công ty 3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 3.2.1 Rút ngắn chu kỳ chuyển hóa tiền mặt Chu kỳ chuyển hóa... chuyển của công ty là: Công ty chưa có bộ phận chuyên trách phục vụ cho công tác quản trị và đầu tư vốn; Nhân lực có trình độ chuyên môn hạn chế, chưa có kinh nghiệm; Công ty chưa áp dụng các biện pháp khoa học trong công tác dự báo và xác định nhu cầu vốn luân chuyển của Công ty CHƯƠNG 3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 3.1... Công ty không cao, Công ty gặp phải vấn đề khó khăn trong việc quản lý vốn luân chuyển Công ty cần xem xét lại vấn đề để tìm ra nguyên nhân và có giải pháp phù hợp 2.2.4 Phân tích tình hình quản trị các bộ phận của vốn luân chuyển tại Công ty TNHH Trung Hiếu giai đoạn 2011-2013 a Phân tích tình hình quản trị vốn bằng tiền Nhìn chung, tỷ trọng vốn bằng tiền trong tổng số vốn luân chuyển là không cao,... nhất trong tổng tài sản lưu động, việc kéo dài thời gian tồn kho gây lãng phí vốn 2.3 ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU GIAI ĐOẠN 2011-2013 2.3.1 Những thành tựu đạt được trong quản trị vốn luân chuyển Công ty đã huy động được một lượng vốn lưu động khá lớn để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh; Công ty đã tạo được uy tín lớn trong kinh doanh; Tiền và... đến Công ty sẽ bị thiếu tiền mặt cho hoạt động kinh doanh Vốn luân chuyển quay rất chậm Việc quản lý vốn luân chuyển kém hiệu quả mà cụ thể là do các khoản phải thu quá nhiều dẫn đến gia tăng chi phí thu hồi nợ, vốn bị chiếm dụng làm cho vốn luân chuyển quay chậm Tốc độ tăng của vốn luân chuyển chưa phù hợp với tốc độ tăng của doanh thu là nguyên nhân làm cho Công ty lãng phí một lượng vốn luân chuyển. .. cầu về vốn lưu động là vô cùng lớn, đòi hỏi các doanh nghiệp phải quản lý và sử dụng vốn lưu động sao cho có hiệu quả nhất để đạt được lợi nhuận cao nhất Qua phân tích tình hình quản trị vốn luân chuyển tại Công ty TNHH Trung Hiếu cho thấy được những mặt mạnh cũng như những điểm yếu tồn tại Từ đó, tôi mạnh dạn đưa ra một số giải pháp nhằm hoàn thiện hoạt động quản trị vốn luân chuyển tại Công ty Thông...9 cho Công ty nhưng trong khi đó hàng tồn kho vẫn tồn đọng và Công ty đang bị chiếm dụng vốn Do đó, Công ty có thể thiếu tiền mặt cho hoạt động kinh doanh b Chính sách đầu tư tài sản lưu động Vốn luân chuyển chiếm bình quân 87% trong tổng nguồn vốn của công ty Như vậy vốn luân chuyển là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Vốn luân chuyển ròng đều... nhiệm vốn luân chuyển cao và tăng dần qua các năm trong khi đó tỷ suất sinh lời của vốn lưu động lại quá thấp, điều đó chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển của Công ty rất thấp Công ty chưa hoạch định nhu cầu vốn luân chuyển cần thiết cho quá trình hoạt động kinh doanh Điều này khiến Công ty bị động trong quá trình sử dụng vốn cũng như tìm kiếm nguồn tài trợ cho nguồn vốn bị thiếu; Về công tác quản. .. về hoạt động quản trị vốn luân chuyển trong doanh nghiệp, một trong những hoạt động quản trị tài chính quan trọng nhất Thứ hai, Luận văn đã phân tích đồng thời đưa ra những giải pháp cho một trường hợp cụ thể là Công ty TNHH Trung Hiếu Qua đó, tôi cho rằng Luận văn sẽ định hướng cho việc phân tích thực trạng và đưa ra giải pháp hoàn thiện quản trị vốn luân chuyển nói chung tại các công ty khác ... dụng vốn nhiều, con số này có xu hướng giảm nhưng đó không phải là do tình hình quản lý công nợ tốt hơn mà do doanh thu của Công ty giảm Công ty cần phải thực hiện tốt hơn vấn đề quản lý các khoản phải thu khách hàng vì đây là lượng vốn không nhỏ góp phần giảm bớt căng thẳng về vốn mà Công ty cần tranh thủ nguồn vốn này để tài trợ cho vốn luân chuyển của mình Qua đó cho thấy, công tác thu hồi nợ của Công . 2 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 2.1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của Công ty TNHH Trung Hiếu 2.1.2. Đặc. quản lý vốn luân chuyển tại Công ty, ta đi sâu vào phân tích ở các phần sau. 2.2. THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TNHH TRUNG HIẾU 2.2.1. Các chính sách quản trị vốn. NẴNG TRẦN THỊ BÀI QUẢN TRỊ VỐN LUÂN CHUYỂN TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN TRUNG HIẾU, PHƯỜNG TÂY SƠN, THÀNH PHỐ PLEIKU, TỈNH GIA LAI Chuyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 60.34.05