Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan, nội dung luận văn là kết quả của sự tìm tòi, nghiên cứu, sưu tầm từ nhiều nguồn tài liệu và liên hệ với thực tiễn. Các số liệu trong luận văn là trung thực không sao chép từ bất cứ luận văn hoặc đề tài nghiên cứu nào trước đó. Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về những nội dung đã trình bày. Tác giả ĐÀO THỊ TƢƠI Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý LỜI CẢM ƠN Trong quá trình theo học chương trình cao học quản trị kinh doanh của Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội và nhất là trong thời gian nghiên cứu, hoàn thiện luận văn ngày hôm nay là kết quả của một quá trình học tập cùng với sự say mê và dày công nghiên cứu của bản thân mình. Nhưng để tôi có được kết quả này là nhờ sự giảng dạy, chỉ bảo nhiệt tình của các thầy, cô Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội và sự ủng hộ của các đồng nghiệp, bạn bè vag gia đình. Tôi xin trân trọng cảm ơn Ban Giám hiệu,Viện Đào tại sau Đại học, các giảng vên Viện kinh tế và Quản lý Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội đã giảng dạy và tạo điều kiện giúp đỡ tôi trong khóa học và trong quá trình thực hiện luận văn này. Đặc biệt tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới thầy giáo TS. Đào Thanh Bình người đã tận tình hướng dẫn tôi trong quá trình hoàn thiện luận văn. Tôi cũng xin chân thành cảm ơn Lãnh đạo và các bạn đồng nghiệp Công ty Cổ phần Vinacommodities nơi tôi công tác để hoàn thành tốt luận văn này. Và trong thời gian học tập cũng như thời gian làm luận văn, tôi nhận được sự cộng tác chân thành của các học viên cùng học và tôi xin được gửi lời cám ơn tới họ về sự cộng tác và giúp đỡ trong thời gian qua. Cuối cùng tôi xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, bạn bè đã ủng hộ tôi trong suốt thời gian học tập và làm luận văn tốt nghiệp. Xin chân thành cám ơn! Hà Nội, tháng 12 năm 2012 Tác giả ĐÀO THỊ TƢƠI Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TRONG LUẬN VĂN DANH MỤC CÁC HÌNH VÀ DANH MỤC BẢNG BIỂU PHẦN MỞ ĐẦU 1 CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 4 1.1. Một số khái niệm cơ bản về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp 4 1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp 4 1.1.2. Nhiệm vụ, vai trò, chức năng của tài chính doanh nghiệp 7 1.1.3. Phân tích tài chính doanh nghiệp 9 1.1.3.1. Khái niệm, mục tiêu và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp 9 1.1.3.2. Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp 10 1.2. Nguồn tài liệu phân tích tài chính doanh nghiệp 12 1.2.1. Bảng cân đối kế toán 13 1.2.2. Báo cáo kết quả kinh doanh 14 1.2.3. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 15 1.2.4 Các nguồn tài liệu phân tích khác 16 1.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 16 1.3.1 Phân tích khát quát tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua báo cáo tài chính 17 1.3.1.1. Phân tích bảng cân đối kế toán 17 1.3.1.2. Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 19 1.3.1.3. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 21 1.3.2. Phân tích các chỉ số tài chính của doanh nghiệp 21 1.3.2.1. Phân tích chỉ số phản ánh khả năng sinh lợi 22 1.3.2.2 Phân tích chỉ số phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản 23 Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý 1.3.2.3. Phân tích các chỉ số phản ánh khả năng thanh toán 26 1.3.2.4. Phân tích chỉ số phản ánh khả năng quản lý nợ 28 1.3.3. Phân tích tổng hợp tình hình tài chính (sử dụng đẳng thức Dupont) 29 1.4. Phƣơng pháp phân tích Tài chính doanh nghiệp 33 1.5. Một số nhân tố cơ bản ảnh hƣởng đến tình hình tài chính doanh 36 1.5.1. Các nhân tố vi mô 36 1.5.2. Các nhân tố vĩ mô 37 1.5.3. Nhân tố nội lực 38 1.6. Một số hƣớng tác động nhằm cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp 40 KẾT LUẬN CHƢƠNG 1 45 CHƢƠNG 2 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINACOMMODITIES 46 2.1. Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần Vinacommodities 46 2.1.1 Quá trình hình của Công ty Vinacommodities 46 2.1.2. Cơ cấu tổ chức của Vinacommodities 48 2.1.3. Kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty Vinacommodities những năm gần đây 52 2.2. Phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần Vinacommodities 53 2.2.1. Phân tích tài chính qua báo cáo tài chính 53 2.2.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán 53 2.2.1.2. Phân tích báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh 69 2.2.1.3. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 74 2.2.2. Phân tích các chỉ số tài chính 78 2.2.2.1. Phân tích chỉ số khả năng sinh lợi 78 2.2.2.2. Phân tích chỉ số phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản 83 2.2.2.3. Phân tích các chỉ số phản ánh khả năng thanh toán 87 2.2.2.4. Phân tích chỉ số phản ánh khả năng quản lý nợ 90 2.2.3. Phân tích tổng hợp tình hình tài chính(sử dụng đẳng thức Dupont) 94 Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý 2.3. Đánh giá tổng hợp tình tình tài chính Công ty CP Vinacommodities từ năm 2009 đến năm 2011 103 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ BIỆN PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VINACOMMODITIES 107 3.1. Định hƣớng hoạt động của Công ty thời gian tới 107 3.1.1. Những thuận lợi và khó khăn của Công ty 107 3.1.1.1. Khó khăn 107 3.1.1.2. Thuận lợi 108 3.1.2. Định hướng phát triển trong những năm tới của Công ty 111 3.2. Giải pháp và kiến nghị nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Vinacommodities. 113 3.2.1.Giải pháp 1: Giảm chi phí để tăng khả năng sinh lời của doanh nghiệp 113 3.2.2. Giải pháp 2: Thực hiện đồng bộ các giải pháp giảm số lượng hàng tồn kho cho doanh nghiệp 119 3.2.3. Một số kiến nghị với Công ty 123 KẾT LUẬN 125 TÀI LIỆU THAM KHẢO 127 PHỤ LỤC 128 Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TRONG LUẬN VĂN Từ viết tắt Nghĩa đầy đủ các từ viết tắt XDCB Xây dựng cơ bản CP Cổ phần DN Doanh nghiệp BCTC Báo cáo tài chính HĐKD Hoạt động kinh doanh DT Doanh thu DTT Doanh thu thuần CĐKT Cân đối kế toán KQSXKD Kết quả sản xuất kinh doanh LCTT Lưu chuyển tiền tệ HĐTC Hoạt động tài chính TSCĐHH Tài sản cố định hữu hình TSCĐVH Tài sản cố định vô hình VQHTK Vòng quay hàng tồn kho N k Số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho VQTTS Vòng quay tổng tài sản VNĐ Việt Nam đồng TTS Tổng tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSNH Tài sản ngắn hạn TSDH Tài sản dài hạn NNH Nợ ngắn hạn NDH Nợ dài hạn VLĐR Vốn lưu động ròng VCSH Vốn chủ sở hữu Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý TC-KT Tài chính kế toán EM Hệ số nợ BH Bán hàng CCDV Cung cấp dịch vụ HTK Hàng tồn kho KPT Khoản phải thu TN Thu nợ TSNHBQ Tài sản ngắn hạn bình quân TSDHBQ Tài sản dài hạn bình quân TTHH Thanh toán hiện hành TTN Thanh toán nhanh TTSBQ Tổng tài sản bình quân VCSHBQ Vốn chủ sở hữu bình quân N i Lãi ròng EBIT Lợi nhuận trước thuế và lãi vay TTNDNHH Thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành TNDN Thu nhập doanh nghiệp LNST Lợi nhuận sau thuế ROS Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần ROA Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROE Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý DANH MỤC CÁC HÌNH VÀ DANH MỤC BẢNG BIỂU Sơ đồ 1.1. Dupont 32 Hình 2.1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty Cổ phần Vinacommodites 49 Hình 2.2: Tổng hợp so sánh tỷ trọng về cơ cấu tài sản, nguồn vốn năm 2009 đến năm 2011 54 Sơ đồ 2.2: Dupont 102 Bảng 2.1. Kết quả sản xuất kinh doanh từ năm 2009 – năm 2011 52 Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu và sự biến động cơ cấu tài sản từ năm 2009 đến 2011 56 Bảng 2.3: Phân tích sự biến động của nguồn vốn từ năm 2009 đến năm 2011 62 Bảng 2.4: Phân tích sự biến động của doanh thu, chi phí, lợi nhuận từ năm 2009 đến 2011 70 Bảng 2.5: Phân tích tình hình tài chính qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ từ năm 2009- 2011 . 75 Bảng 2.6: Lợi nhuận biên ROS từ năm 2009 đến năm 2011 78 Bảng 2.7: Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) từ năm 2009 - năm 2011 80 Bảng 2.8: Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH (ROE) từ năm 2009 - năm 2011 81 Bảng 2.9: Vòng quay hàng tồn kho từ năm 2009 đến năm 2011 83 Bảng 2.10 : Kỳ thu nợ bán chịu từ năm 2009 đến năm 2011 84 Bảng 2.11: Vòng quay của TSDH từ năm 2009 đến năm 2011 85 Bảng 2.12: Vòng quay của TSNH từ năm 2009 đến năm 2011 86 Bảng 2.13: Vòng quay tổng tài sản từ năm 2009 đến năm 2011 87 Bảng 2.14: Phân tích chỉ số thanh toán hiện hành năm 2009 đến 2011 88 Bảng 2.15: Phân tích chỉ số thanh toán nhanh từ năm 2009 đến 2011 89 Bảng 2.16: Phân tích chỉ số thanh toán tức thời từ năm 2009 đến 2011 90 Bảng 2.17: Phân tích chỉ số nợ từ năm 2009 đến 2011 91 Bảng 2.18: Phân tích khả năng thanh toán lãi vay từ năm 2009 đến năm 2011 93 Bảng 2.19: Phân tích các chỉ tiêu theo đẳng thức Dupont từ năm 2009 đến 2011 94 Bảng 2.20 : Bảng tổng hợp một số chỉ tiêu tài chính cơ bản từ năm 2009 đến 2011 104 Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý Bảng 3.1: Bảng chỉ tiêu KQSXKD từ năm 2009 - năm 2011 114 Bảng 3.2: Tính phát sinh chi phí thực tế một lô hàng nhập 116 Bảng 3.3: Bảng chỉ tiêu KQSXKD thực hiện giải pháp - năm 2012 118 Bảng 3.4: Bảng so sánh hiệu quả khi áp dụng “Giảm chi phí tăng khả năng sinh lợi” 119 Bảng 3.5: Bảng chỉ tiêu dự kiến thực hiện giải pháp giảm số lượng hàng tồn kho - năm 2011 121 Bảng 3.6: Bảng chỉ tiêu KQSXKD thực hiện giải pháp giảm số lượng hàng tồn kho - năm 2011 122 Bảng 3.7: Bảng so sánh hiệu quả khi áp dụng “Giảm số lượng hàng tồn kho” 123 Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Đào Thị Tươi – Lớp QTKD 1 Viện Kinh tế & Quản lý PHẦN MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Trong quá trình hội nhập kinh tế thế giới ngày càng có nhiều các đối thủ nước ngoài có tiềm lực vượt trội về công nghệ, tài chính và trình độ quản lý cạnh tranh với các doanh nghiệp Việt Nam.Vì thế tính chất cạnh tranh sẽ khốc liệt hơn và đòi hỏi Vinacommodities phải lựa chọn cho mình những bước đi thích hợp. Muốn tồn tại và phát triển trong bối cảnh cạnh tranh, một nhân tố quan trọng là doanh nghiệp cần phải đánh giá chính xác thực trạng tình hình tài chính và tiềm năng của doanh nghiệp để có thể đưa ra những quyết định đúng. Bên cạnh đó doanh nghiệp có nhận được sự quan tâm của các nhà đầu tư, các nhà cho vay, các nhà cung cấp hay không cũng chịu ảnh hưởng rất nhiều từ công tác phân tích tài chính của doanh nghiệp. Muốn vậy một trong những yêu cầu quan trọng của doanh nghiệp là phải có các giải pháp vê công nghệ, về quản lý để nâng cao hiệu quả kinh doanh, đa ngành nghề, nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính để từ đó có được những giải pháp tối ưu nhằm cải thiện tình hình tài chính sẽ đóng vai trò quan trọng đối với sự phát triển của Công ty và có thể đáp ứng yêu cầu của môi trường cạnh tranh. Việt Nam đã gia nhập Tổ chức Thương Mại thế giới WTO. Đây là một thách thức không nhỏ đối với Công ty cổ phần Vinacommodities nói riêng mà còn đối với các doanh nghiệp Việt Nam nói chung. Các doanh nghiệp phải tự xây dựng được kế hoạch duy trì và phát triển doanh nghiệp một cách bền vững. Để có thể thực hiện được những nhiệm vụ trên, doanh nghiệp phải đánh giá được thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp vì tình hình tài chính có quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh và có ảnh hưởng mang tính quyết định đối với sự tồn tại của một doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường phát triển. Trên cơ sở những đánh giá về tình hình tài chính của doanh nghiệp, các nhà quản lý tài chính của doanh nghiệp sẽ xác định được trọng điểm trong công tác quản lý tài chính để từ đó đưa ra [...]... Trên cơ sở lý thuyết về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp, luận văn đi vào nghiên cứu và phân tích các báo cáo tài chính của Công ty; phân tích hệ số an toàn; phân tích hiệu quả tài chính; phân tích các đòn bảy tài chính của Công ty Phân tích đánh giá các chỉ tiêu tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua các số Đào Thị Tươi – Lớp QTKD 2 Viện Kinh tế & Quản lý Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học... Phân tích tình hình tài chính của của Công ty cổ phần Vinacommodities Chương 3: Một số biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Vinacommodities Đào Thị Tươi – Lớp QTKD 3 Viện Kinh tế & Quản lý Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội CHƢƠNG 1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Một số khái niệm cơ bản về tài chính và. .. liệu, tài liệu báo cáo tài chính trong ba năm từ năm 2009 đến năm 2011 của Công ty cổ phần Vinacommodities. Từ đó đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại của Công ty cổ phần Vinacommodities từ năm 2012 đến 2015 4 Phƣơng pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng lý luận và thực hiện kết hợp các phương pháp các phương pháp nghiên cứu kinh tế như: Phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phương pháp. .. các nhà cho vay, các cổ đông hiện thời và những người đang muốn trở thành cổ đông của doanh nghiệp, những người lao động làm công ăn lương của doanh nghiệp… Với mục đích nghiên cứu và tìm hiểu những ứng dụng của lý luận trong thực tiễn về công tác phân tích tài chính và đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, tôi đã chọn đề tài: Phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại. .. đánh giá thực trạng tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Vinacommodites trong 3 năm gần đây, chỉ ra được những điểm mạnh, điểm yếu những thuận lợi, khó khăn mà Công ty gặp phải trong quá trình phân tích tài chính nhằm tìm ra những nguyên nhân làm cho việc phân tích của Công ty còn chưa hiệu quả Đề xuất một số biện pháp để cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Vinacommodities 3 Phạm vi nghiên... phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp phân tích tài chính Dupont Đồng thời kết hợp với tổng kết rút kinh nghiệm thực tiễn ở Công ty để nghiên cứu, giải quyết vấn đề đặt ra của đề tài 5 Cấu trúc của luận văn: Ngoài phần mở đầu, kết luận và các phụ lục, phần nội dung chính của luận văn được kết cấu gồm 3 chương: Chương 1: Cơ sở lý thuyết về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp Chương 2: Phân. .. Kinh tế & Quản lý Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội nghiệp.Trên cơ sở đó có những giải pháp hữu hiệu để tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nội dung phân tích chủ yếu của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp bao gồm: Phân tích khái quát tình hình tài chính (thông qua các BCTC) - Phân tích các chỉ số tài chính - Phân tích tổng hợp tình hình tài chính (sử dụng đẳng... tại Công ty Cổ phần Vinacommodities 2 Mục đích nghiên cứu: Mục tiêu nghiên cứu của đề tài nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty cổ phần Vinacommodites trong quá trình hội nhập kinh tế thế giới Nghiên cứu hệ thống hóa cơ sở lý luận về tài chính trong một doanh nghiệp Xem xét, đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp.Tìm hiểu vận dụng cơ sở lý luận phân tích và đánh giá thực trạng tình hình. .. những vấn đề nêu trên cho thấy: Phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính, nó có thể cho ứng dụng theo nhiều chiều hướng khác nhau, nhằm nhiều mục đích khác nhau Chính vì vậy phân tích tài chính chứng tỏ thực sự có ích và cần thiết cho nhiều đối tượng 1.2 Nguồn tài liệu phân tích tài chính doanh nghiệp Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp nhằm mục đích đánh giá tình hình tài chính và hiệu... Dupont) 1.3.1 Phân tích khát quát tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua báo cáo tài chính (BCTC) 1.3.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán Phân tích cơ cấu và sự biến động của tài sản Phân tích cơ cấu tài sản là đánh giá sự biến động của các bộ phận cấu thành tổng tài sản và xác định tỷ trọng các loại tài sản của doanh nghiệp Qua phân tích cơ cấu tài sản từ đó các nhà phân tích sẽ nắm được một cách tổng . lý luận trong thực tiễn về công tác phân tích tài chính và đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, tôi đã chọn đề tài: Phân tích và đề xuất các biện pháp cải thiện tình hình tài chính tại. tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp, luận văn đi vào nghiên cứu và phân tích các báo cáo tài chính của Công ty; phân tích hệ số an toàn; phân tích hiệu quả tài chính; phân tích các. 2: Phân tích tình hình tài chính của của Công ty cổ phần Vinacommodities Chương 3: Một số biện pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Vinacommodities. Luận