Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Ra định chức người quản lý, đồng thời nhiệm vụ phức tạp khó khăn họ Trong q trình điều hành hoạt động kinh doanh, người quản lý phải đối diện với việc phải đưa định nhiều dạng khác Tính phức tạp tăng thêm mà tình phát sinh tồn không hai mà nhiều phương án liên quan khác đòi hỏi người quản lý phải giải Để phục vụ cho việc định, người quản lý cần thiết phải tập hợp phân tích nhiều dạng thơng tin khác nhau, thơng tin cung cấp kế tốn quản trị, đặc biệt thơng tin chi phí đóng vai trị đặc biệt quan trọng Vấn đề đặt thông tin phải xử lý phương pháp phù hợp để phục vụ có hiệu cho việc định người quản lý Xét khía cạnh này, cần thiết phải có nhận thức phân biệt dạng định thành hai loại lớn: định ngắn hạn (short-term decisions) định dài hạn (long-term decisions) Nói chung, định ngắn hạn hiểu định có tác dụng khoảng thời gian tương đối ngắn, vòng năm, tính từ phát sinh chi phí đầu tư theo định đến thu nguồn lợi Hay nói cách khác, định ngắn hạn đưa nhằm thoả mãn mục tiêu ngắn hạn tổ chức Các dạng định ngắn hạn phát sinh cách thường xuyên, liên tục trình điều hành, chẳng hạn như: định ngành hàng kinh doanh, phương pháp sản xuất; định cách thức phân phối hàng hoá; kể định định giá bán sản phẩm sản xuất điều kiện hoạt động bình thường sản phẩm đơn đặt hàng đặc biệt, v.v Còn định dài hạn định liên quan đến trình đầu tư vốn để phục vụ mục tiêu lâu dài tổ chức, hay nói cách khác, định liên quan đến vốn đầu tư dài hạn cho mục đích thu lợi tức tương lai Các định dài hạn thường liên quan đến việc đầu tư vào loại tài sản cố định (các tài sản dài hạn - long term assets) máy móc thiết bị, cơng trình nhà xưởng, Một vài dạng định dài hạn thường gặp như: định đầu mở rộng sản xuất, để tiết kiệm chi phí hoạt động; định lựa chọn loại máy móc thiết bị cần đầu tư; định phương thức mua sắm hay thuê mướn TSCĐ, v,v Chúng ta vừa nhấn mạnh vấn đề đặt xác định phương pháp thích hợp việc xử lý thơng tin kế tốn quản trị để phục vụ có hiệu cho việc định Với hai dạng định ngắn hạn dài hạn, mảng lý thuyết gọi “xác định thông tin thích hợp (cho việc định)” có phát huy tác dụng, nhiên vấn đề phức tạp nhiều ứng dụng lý thuyết để phân tích thơng tin cho việc định dài hạn Trong chương nghiên cứu kỹ nội dung Thơng tin thích h ợp cho vi ệc quy ết định Sự cần thiết phải nhận diện thơng tin thích h ợp cho việc định Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Thông tin xem thích hợp cho việc định (the relevant information) thông tin chịu ảnh hưởng định đưa Nói rõ hơn, khoản thu nhập hay chi phí mà có thay đổi mặt lượng (hạn chế phần toàn bộ) kết định lựa chọn phương án tình cần định, cịn gọi thu nhập hay chi phí chênh lệch (differential revenues hay differential costs) Rõ ràng khoản thu nhập hay chi phí độc lập với định, khơng chịu ảnh hưởng định khơng có ích việc lựa chọn phương án hành động tối ưu Thông tin khoản thu nhập chi phí phải xem thơng tin khơng thích hợp cho việc định (the irrelevant information) Trong chương 2, nghiên cứu cách phân loại chi phí, biết chi phí lặn dạng thơng tin khơng thích hợp, cần phải nhận diện loại trừ tiến trình phân tích thơng tin để định Phần tiếp theo, biết thêm thông tin khoản thu nhập chi phí phương án xem thông tin khơng thích hợp Nhưng vấn đề đặt cần thiết phải nhận diện loại trừ thơng tin khơng thích hợp tiến trình định? Có hai lý để trả lời câu hỏi này: Thứ nhất, thực tế, nguồn thông tin thường giới hạn, việc thu thập cách đầy đủ tất thơng tin thu nhập chi phí gắn liền với phương án tình cần định việc khó khăn, đơi khơng có khả thực Trong tình trạng ln đói diện với khan nguồn thông tin vậy, việc nhận diện loại trừ thơng tin khơng thích hợp tiến trình định cần thiết Có vậy, định đưa nhanh chóng, bảo đảm tính kịp thời Thứ hai, việc sử dụng lẫn lộn thơng tin thích hợp thơng tin khơng thích hợp tiến trình định làm phức tạp thêm vấn đề, làm giảm tập trung nhà quản lý vào vấn đề cần giải Hơn nữa, sử dụng thông tin khơng thích hợp mà có độ xác khơng cao dễ dẫn đến định sai lầm Do vậy, cách tốt tập trung giải vấn đề dựa thơng tin thích hợp, góp phần nâng cao chất lượng định đưa Tiếp theo, sâu phân tích dạng thơng tin khơng thích hợp Các chi phí lặn thơng tin khơng thích h ợp Việc xem xét chất chi phí lặn để tới kết luận dạng thơng tin khơng thích hợp xem xét chương Ở đây, lần nữa, để làm rõ vấn đề này, xem xét ví dụ sau: Công ty ABC xem xét việc mua sắm máy thay cho máy cũ sử dụng với mục đích tiết kiệm chi phí hoạt động Tài liệu liên quan đến máy cũ máy sau: Đơn vị tính: nghìn đồng Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Các tiêu Sử dụng máy cũ Mua máy mới- Giá ban đầu 175.000 200.000 - Giá trị lại sổ sách 140.000 - Thời gian sử dụng lại năm - Giá trị bán 90.000 - Giá trị bán năm tới 0 - Chi phí hoạt động hàng năm 345.000 300.000 - Doanh thu hàng năm 500.000 500.000 năm Với tài liệu trên, để đến định lựa chọn phương án, ta cần nhận diện loại trừ thông tin không thích hợp Trước hết, ta thấy khoản "giá trị cịn lại máy cũ sổ sách" chi phí lặn cần phải loại bỏ khỏi tiến trình xem xét định Giá trị lại máy cũ 140.000.000 đồng khoản chi phí khơng tránh cho dù lựa chọn phương án Nếu máy cũ giữ lại sử dụng khoản giá trị cịn lại phải trừ dần dạng chi phí khấu hao Cịn máy cũ bán để mua sắm máy giá trị cịn lại xem khoản chi phí tính trừ lần khỏi giá bán Dù phương án cơng ty khơng tránh khỏi việc phải khấu trừ giá trị lại máy cũ Để hiểu rõ hơn, ta lập bảng phân tích liệu liên quan đến hai phương án sau: Tổng cộng chi phí thu nhập qua năm phương án Đơn vị tính: nghìn đồng Các tiêu Sử dụng máy cũ Mua máy Chênh lệch Doanh số 2.000.000 2.000.000 Chi phí hoạt động (1.380.000) (1.200.000) 180.000 (200.000) (200.000) (140.000) 90.000 90.000 550.000 70.000 Chi phí khấu hao máy Khấu hao máy cũ (hoặc xóa bỏ giá trị sổ sách may cũ) (140.000) Giá bán máy cũ Tổng lợi nhuận 480.000 Trong bảng phân tích trên, ý đến giá trị tiêu cột “Chênh lệch” Liên quan đến vấn đề đề cập khoản “Giá trị lại máy cũ”, cột chênh lệch có giá trị Lý tiêu xuất hai phương án với lượng giá trị 140.000.000 đồng: Ở phương án giữ lại máy cũ để sử Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại dụng chi phí khấu hao máy cũ trừ dần qua năm, với phương án mua máy khấu trừ giá trị sổ sách máy cũ bán Quyết định đưa khơng chịu ảnh hưởng loại chi phí lặn Sau loại bỏ chi phí lặn khoản chi phí, thu nhập giống hai phương án (chi phí thu nhập giống phương án dạng thơng tin khơng thích hợp xem xét mục tiếp theo) bảng phân tích thơng tin cịn lại (gọi thơng tin khác biệt phương án) thật đơn giản sau: Đơn vị tính: nghìn đồng Các tiêu Chênh lệch Chi phí hoạt động 180.000 Chi phí mua máy (200.000) Giá bán máy cũ 90.000 Lợi nhuận chênh lệch tăng mua máy 70.000 Kết tính tốn hai bảng hoàn toàn giống định hợp lý đưa nên mua máy để thay máy cũ sử dụng qua năm sử dụng việc sử dụng máy mang lại cho công ty khoản lợi nhuận lớn so với việc sử dụng máy cũ 70.000.000 đồng Các khoản thu nhập chi phí nh ph ương án thơng tin khơng thích h ợp Với mục đích phân tích so sánh thông tin khoản thu nhập chi phí gắn liền với phương án để lựa chọn phương án tối ưu, phần giống khoản thu nhập chi phí phương án thơng tin khơng thích hợp Việc phân tích cần tiến hành dựa phần chênh lệch chúng phương án Cũng cần nhắc lại rằng, thu nhập hoăc chi phí chênh lệch bao gồm phần giá trị chênh lệch khoản thu nhập chi phí xuất tất phương án giá trị khoản thu nhập chi phí xuất phương án mà khơng có phương án khác Để minh hoạ tính khơng thích hợp khoản thu nhập chi phí phương án, xem xét ví dụ sau: Giả sử cơng ty ABC xem xét phương án mua thiết bị để sử dụng với mục đích giảm nhẹ lao động Dự tính giá mua thiết bị 100 triệu đồng, sử dụng 10 năm Thông tin doanh thu chi phí liên quan đến việc có khơng có sử dụng thiết bị hàng năm sau: Đơn vị tính: 1.000 đồng Chỉ tiêu Học viên: Đường Thanh Hải Không sử dụng thiết bị Sử dụng thiết bị Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Khối lượng sản phẩm s.xuất 10.000 10.000 Đơn giá bán sản phẩm 60 60 Chi phí nguyên liệu, vật liệu TT 1sp 20 20 Chi phí nhân cơng TT 1sp 15 10 Biến phí sản xuất chung sp 5 Định phí hoạt động hàng năm 100.000 100.000 Chi phí khấu hao TB _ 10.000 Phân tích tài liệu trên, thấy: Việc sử dụng thiết bị tiết kiệm 5.000 đồng chi phí nhân cơng trực tiếp tính theo sản phẩm sản xuất (tổng chi phí nhân cơng trực tiếp tiết kiệm đựơc tính theo 10.000 sản phẩm săn xuất hàng năm 50 triệu đồng), nhiên việc sử dụng máy làm tăng thêm 10 triệu đồng chi phí khấu hao hàng năm (tính theo 100 triệu đồng nguyên giá thiết bị khấu hao 10 năm) Đó thơng tin khác biệt tình này, tất thơng tin cịn lại hai phương án phải xem thơng tin khơng thích hợp, loại trừ khỏi q trình phân tích để định Ta lập bảng phân tích thơng tin khác biệt: Đơn vị tính: 1.000 đồng Chỉ tiêu Khơng sử dụng thiết Sử dụng thiết bị bị Chênh lệch Chi phí nhân cơng trực tiếp (tính theo tổng số sản phẩm) 150.000 100.000 (50.000) Chi phí khấu hao TB _ 10.000 10.000 Chi phí tiết kiệm (lãng phí) hàng năm sử dụng TB (40.000) Như vậy, việc phân tích thơng tin khác biệt đơn giản nhiều nhanh chóng đưa định nên trang bị thiết bị cho trình sản xuất, hàng năm việc giúp công ty tiết kiệm khoản chi phí 40 triệu đồng Kết luận: Qua phần lý thuyết ví dụ minh hoạ trình bày, nhận thấy cần thiết phải nhận diện thơng tin khơng thích hợp để loại trừ khỏi q trình phân tích thơng tin cho việc định Ý nghĩa vấn đề thể rõ thực tế mà tính phức tạp tình cần giải tăng lên nhiều Để kết thúc phần này, tiến hành tổng kết lại q trình phân tích thông tin định người quản lý Quá trình thường tiến hành theo trình tự chung với bước sau: Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Bước 1: Tập hợp tất cá thông tin liên quan đến phương án cần xem xét Bước 2: Nhận diện loại trừ thơng tin khơng thích hợp, bao gồm chi phí lặn khoản thu nhập, chi phí phương án Bước 3: Phân tích thơng tin cịn lại (thơng tin thích hợp hay thông tin khác biệt) để định Như nói phần đầu chương, phân tích thơng tin thích hợp ứng dụng cho định ngắn hạn dài hạn Đặc biệt, với định ngắn hạn, lý thuyết thơng tin thích hợp sử dụng kết hợp với cách tính đảm phí báo cáo thu nhập xem công cụ hữu hiệu Chúng ta tiếp tục nghiên cứu vấn đề Ứng d ụng thơng tin thích h ợp vi ệc quy ết định ngắn hạn Quyết định loại bỏ hay tiếp tục kinh doanh m ột b ộ phận Đây dạng định thường gặp trình quản lý doanh nghiệp tổ chức kinh doanh nhiều phận, nhiều ngành hàng khác nhau, nhằm xem xét việc có nên tiếp tục kinh doanh phận hoạt động xem khơng có hiệu Chúng ta minh hoạ vấn đề công ty ABC Báo cáo thu nhập theo ngành hàng cơng ty năm vừa qua trình bày sau: Công ty ABC Báo cáo thu nhập Đơn vị tính: triệu đồng Chỉ tiêu Tổng cộng Hàng may mặc Hàng thiết bị Hàng gia dụng Doanh thu 400 180 160 60 Biến phí 212 100 72 40 Số dư đảm phí 188 80 88 20 Định phí 143 61 54 28 Định phí t.tiếp 43 16 14 13 Định phí g.tiếp 100 45 40 15 Lãi (lỗ) 19 34 (8) 45 Qua bảng báo cáo trên, nhận thấy vấn đề đặt cần giải nằm ngành hàng gia dụng Trong năm vừa qua, ngành hàng kinh doanh không hiệu quả, thể hiệnở khoản thua lỗ triệu đồng Vậy, có nên tiếp tục kinh doanh ngành hàng năm tới hay không? Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Về vấn đề này, trước hết cần làm rõ tính chất định phí trực tiếp định phí gián tiếp Định phí trực tiếp khoản định phí phát sinh phận SXKD, chẳng hạn tiền lương theo thời gian nhân viên quản lý phận, chi phí khấu hao TSCĐ phận, chi phí quảng cáo phận, v.v Cịn định phí gián tiếp (hay cịn gọi định phí chung) khoản định phí phát sinh nhằm phục vụ cho hoạt động chung toàn doanh nghiệp tiền lương theo thời gian nhân viên quản lý phòng ban chức doanh nghiệp, chi phí khấu hao nhà văn phịng TSCĐ khác, v.v Định phí chung thường phân bổ cho phận theo tiêu thức phân bổ khác nhau, ví dụ tiêu thức phân bổ doanh thu tiêu thụ ngành hàng Với nội dung vậy, định phí trực tiếp phận khoản chi phí tránh được, nghĩa chi phí giảm trừ tồn khơng tiếp tục trì hoạt động phận Do đó, định phí trực tiếp thơng tin thích hợp cho việc định tiếp tục hay loại bỏ việc kinh doanh phận Ngược lại, định phí gián tiếp phân bổ cho phận chi phí khơng thể tránh được, tức tổng số chi phí phát sinh khơng thay đổi cho dù có định loại bỏ, không tiếp tục kinh doanh phận Phần chi phí chung trước phân bổ cho phân đó, khơng cịn tiếp tục kinh doanh tính tốn phân bổ hết cho phân cịn lại Như thế, định phí chung chi phí khơng thích hợp cho việc định giải tình Ta trở lại xem xét ngành hàng gia dụng công ty ABC Kết hợp với việc phân tích tính chất loại định phí trên, cần tiếp tục phân tích để thấy rõ tác động việc ngừng kinh doanh ngành hàng đến kết kinh doanh chung tồn cơng ty Việc lập lại báo cáo thu nhập (tổng hợp cho tồn cơng ty) theo hai phương án tiếp tục ngừng kinh doanh ngành hàng gia dụng giúp cho việc giải vấn đề Cơng ty ABCBáo cáo thu nhập (tồn cơng ty) Đơn vị tính: triệu đồng Chỉ tiêu Tiếp tục kinh doanh ngành hàng gia dụng Loại bỏ ngành hàng gia dụng Chênh lệch Doanh thu 400 340 (60) Biến phí 212 172 40 Số dư đảm phí 188 168 (20) Định phí 143 130 13 Định phí T.tiếp 43 30 13 Định phí G.tiếp 100 100 Lãi (lỗ) 45 38 (7) Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Các thông tin chênh lệch cho thấy rõ vấn đề Nếu loại bỏ ngành hàng gia dụng, số dư đảm phí giảm thiểu 20 triệu đồng chi phí tiết kiệm (giảm trừ phận định phí trực tiếp ngành hàng gia dụng) mức 13 triệu đồng Kết tác động làm cho lợi nhuận tồn cơng ty giảm triệu đồng Như vậy, cần phải tiếp tục kinh doanh ngành hàng gia dụng để khỏi bị giảm lãi triệu đồng Tuy nhiên, việc xem xét loại bỏ hay tiếp tục kinh doanh phận cần ý đến phương án tận dụng sở vật chất phận bị loại bỏ Chẳng hạn mặt kinh doanh ngành hàng gia dụng ví dụ sử dụng thuê không kinh doanh ngành hàng Thu nhập cho thuê mặt trở thành chi phí hội phương án tiếp tục kinh doanh Cụ thể, trường hợp này, thu nhập từ việc cho thuê lớn khoản thu nhập không bị giảm từ định tiếp tục kinh doanh ngành hàng gia dụng định cần phải xem xét lại Nói chung, chi phí hội yếu tố ln cần ý tới định nàycũng tất dạng định ngắn hạn khác Quyết định nên t ự sản xuất hay mua chi ti ết, b ộ phận sản phẩm Đa số doanh nghiệp sản xuất sản phẩm có kết cấu phức tạp: sản phẩm hoàn thành từ việc lắp ráp chi tiết khác nhau; sản phẩm hoàn thành trải qua qui trình liên tục gồm nhiều giai đoạn chế biến khác Với doanh nghiệp này, định nên tổ chức sản xuất hay mua chi tiết bán thành phẩm để chế tạo sản phẩm dạng định thường đặt Có nhiều vấn đề tác động đến dạng định Trước hết, chi tiết bán thành phẩm đó, dù tự sản xuất hay mua ngoài, phải đảm bảo mặt chất lượng theo yêu cầu sản phẩm sản xuất Sẽ dễ dàng kiểm soát mặt chất lượng trường hợp doanh nghiệp tự tổ chức sản xuất, nhiên cần đặc biệt ý định mua Tương tự tiến độ cung cấp chi tiết hay bán thành phẩm để đảm bảo cân đối trình sản xuất chung Một khía cạnh khác cần ý đến định tự sản xuất hay mua mặt phải bảo đảm tính chủ động hoạt động sản xuất doanh nghiệp, mặt khác phải trì quan hệ liên kết xây dựng trì vững doanh nghiệp với hệ thống nhà cung cấp Tuy nhiên, vấn đề cần tập trung xem xét vấn đề chi phí: so sánh phân tích chênh lệch chi phí sản xuất giá mua chi tiết bán thành phẩm Chúng ta xem xét tình sau: Cơng ty ABC tổ chức sản xuất loại chi tiêt X để sản xuất sản phẩm Sản lượng sản xuất chi tiết X theo nhu cầu hàng năm 10.000 cái, với tài liệu chi phí sản xuất cung cấp bảng sau: Đơn vị tính: 1.000 đồng Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Các khoản chi phí Theo đơn vị Tổng số Nguyên liệu, vật liệu t tiếp 60.000 Lao động trực tiếp 40.000 Biến phí sản xuất chung 10.000 Lương NV qlý phục vụ pxưởng 30.000 Khấu hao TSCĐ pxưởng 20.000 Chi phí quản lý chung phân bổ 50.000 Công ty ABC vừa nhận thư chào hàng nguồn cung cấp bên đề nghị cung cấp chi tiết X với giá đơn vị 19.000 đồng/cái, theo chất lượng số lượng mà công ty yêu cầu Vậy, công ty ABC có nên ngưng sản xuất chi tiết X nội bắt đầu mua từ bên ngồi hay khơng? Xem xét khoản chi phí trên, nhận thấy: trước hết, chi phí khấu hao TSCĐ phân xưởng sản xuất chi tiết X chi phí lặn, gắn liền với nhà xưởng, máy móc thiết bị trang bị, nên không cho dù chọn phương án mua thay cho phương án sản xuất Tương tự, chi phí quản lý chung phân bổ, xét cho tồn cơng ty giữ ngun khơng thay đổi tính phân bổ cho phận khác trường hợp chi tiết X mua Như vậy, hai khoản chi phí khấu hao TSCĐ phân xưởng chi phí quản lý chung phân bổ chi phí khơng thích hợp cho định mua ngồi hay tự sản xuất chi tiết X Các khoản chi phí khác chi phí chênh lệch làm sở cho việc phân tích, định Chúng ta lập bảng phân tích chi phí (tính cho tổng số 10.000 chi tiết X) sau: Đơn vị tính: 1.000 đồng Các khoản chi phí Tự sản xuất Mua ngồi Chi phí ch.lệch Ngliệu, vliệu t.tiếp 60.000 _ (60.000) Nhân công trực tiếp 40.000 _ (40.000) Biến phí SXC 10.000 _ (10.000) Lương NVQL P.vụ 30.000 _ (30.000) Giá mua chi tiết X 190.000 190.000 _ Chi phí chênh lệch 50.000 Vậy công ty tiếp tục sản xuất chi tiết X tiết kiệm 50.000.000 đồng so với việc mua ngồi Tuy nhiên, tình trên, cần xem xét đến chi phí hội phương án tự sản xuất (chẳng hạn tận dụng phương tiện sản Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại xuất chi tiết X để sản xuất sản phẩm khác dùng thuê) để định xác Quyết định tiếp tục sản xuất hay nên bán Trong doanh nghiệp sản xuất có qui trình chế biến kiểu liên tục, mà bán thành phẩm hoàn thành bước chế biến trung gian bán bên ngồi, người quản lý đơi phải xem xét định nên tiếp tục chế biến bán thành phẩm thành thành phẩm bán hay bán bán thành phẩm có lợi Quyết định đưa sở so sánh hai tiêu: chi phí tăng thêm để chế biến bán thành phẩm thành thành phẩm doanh thu tăng thêm tiêu thụ thành phẩm thay cho bán thành phẩm Nếu doanh thu tăng thêm lớn chi phí tăng thêm, doanh nghiệp nên tiếp tục chế biến thành thành phẩm bán Vì đưa lại cho doanh nghiệp khoản lợi nhuận tăng thêm khoản chênh lệch doanh thu tăng thêm chi phí tăng thêm Ngược lại, doanh nghiệp nên bán bên mức độ bán thành phẩm Chúng ta xem xét trường hợp sản xuất sản phẩm Y công ty ABC Qui trình chế biến sản phẩm Y chia làm hai giai đoạn Bán thành phẩm Y hoàn thành giai đoạn đầu tiêu thụ Số liệu cụ thể sản xuất tiêu thụ sản phẩm Y sau: - Chi phí sản xuất đơn vị BTP Y: 800.000 đồng - Giá bán đơn vị BTP Y : 1.000.000 đồng - Chi phí sản xuất đơn vị TP Y : 1.500.000 đồng - Giá bán đơn vị TP Y : 2.000.000 đồng Ta lập bảng phân tích thơng tin (tính theo đơn vị sản phẩm) sau: Chỉ tiêu Giá trị Chi phí tăng thêm 700.000 Doanh thu tăng thêm 1.000.000 Lợi nhuận tăng thêm 300.000 Vậy, công ty ABC nên tiếp tục chế biến bán thành phẩm thành thành thành phẩm bán, tiêu thụ đơn vị thành phẩm thay bán thành phẩm mang lại cho công ty khoản lợi nhuận tăng thêm 300.000 đồng Quyết định cách th ức s dụng l ực gi ới hạn Quá trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thường phụ thuộc vào nguồn lực sẵn có, định người quản lý tất tình phải đặt khung cảnh có giới hạn lực sản xuất kinh doanh Một dạng lực xem có giới hạn khả tối đa khơng đủ đáp ứng nhu cầu sử dụng theo mong muốn người quản lý Chẳng hạn, doanh nghiệp sản Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 10 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại - Chi phí tăng thêm = Chi phí × Tỉ lệ (%) tăng thêm so với chi phí = 21.000 đ × 100% = 21.000 đ Vậy, giá bán đơn vị SP = 21.000 đ + 21.000 đ = 42.000 đ dụng Định giá sản phẩm theo thời gian lao động nguyên vật liệu sử Thay tính giá theo phương pháp chi phí tăng thêm, phương pháp tính giá theo thời gian lao động nguyên vật liệu sử dụng thích hợp doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ dịch vụ sửa chữa (sửa chữa trang thiết bị, sửa chữa ô tô, ) dịch vụ tư vấn Giá lần cung cấp dịch vụ cho khách hàng khác nhau, phụ thuộc phần lớn vào lượng thời gian phục vụ giá trị loại vật liệu, phụ tùng sử dụng Ngoài ra, giá dịch vụ cung cấp tính tốn để bù đắp đủ chi phí quản lý chung tạo mức lợi nhuận mong muốn Cụ thể: - Giá đơn vị thời gian lao động cho dịch vụ (thường tính theo cơng phục vụ) bao gồm tiền công phải trả cho công nhân thực dịch vụ (lương, phụ cấp khoản trích theo lương), phần tăng thêm để bù đắp chi phí quản lý chung, lợi nhuận tăng thêm tính theo công lao động công nhân - Giá đơn vị nguyên liệu (hoặc phụ tùng) sử dụng gồm giá mua chi phí khác liên quan chi phí thu mua, lưu kho bảo quản, cộng với phần lợi nhuận tính theo đơn vị nguyên liệu Để minh hoạ cho cách định giá này, xem ví dụ sau: Cơng ty ABC cung cấp dịch vụ sửa chữa xe áp dụng phương pháp tính giá theo cơng lao động ngun vật liệu sử dụng Cơng ty có 30 cơng nhân sửa chữa cung cấp 60.000 cơng sửa chữa năm Giá trị nguyên vật liệu dự kiến sử dụng năm 1, tỉ đồng Mức lợi nhuận 10.000 đ tính cho cơng sửa chữa thực 15% giá trị phụ tùng sử dụng cho hợp lý Chi phí phát sinh yếu tố để tính giá dự kiến năm kế hoạch sau: Đơn vị tính: 1.000 đ Chỉ tiêu Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 18 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Chi phí dịch vụ s.chữa Chi phí ngvliệu Tổng số Đơn vị cơng Tổng số - T.lương CN 900.000 15 - Khoản trích theo lương (19%) 171.000 2,85 Cộng 1.071.000 17,85 Tỉ lệ (%) Cphí nhân cơng: Cphí nvliệu 1.200.000 100 Chi phí khác: - Lương N.viên q.lý s.chữa 120.000 - Lương N.viên q.lý kho p.tùng 108.000 - Lương N viên văn phịng 50.000 42.000 - Khoản trích theo lương (19%) 32.300 28.500 - Chi phí phục vụ 90.000 81.500 - Khấu hao TSCĐ 270.000 100.000 - Chi phí khác 61.700 Cộng 624.000 10,40 360.000 30 Lợi nhuận mong muốn 600.000 10 180.000 15 Tổng cộng 2.295.000 38,25 1.740.000 145 Với số liệu trên, chẳng hạn, với dịch vụ sửa chữa sử dụng 10 công lao động 1.500.000 đồng giá trị phụ tùng, cách tính giá cho dịch vụ là: - Giá lao động trực tiếp: 38.250 đ × 10giờ = 382.500 đ - Giá ngvliệu sử dụng: 1.500.000 đ × 145 % = 2.175.000 đ Tổng giá dịch vụ sửa chữa: 2.557.500 đ Định giá trường hợp đặc biệt Ở phần trước, nghiên cứu phương pháp định giá cho sản phẩm sản xuất hàng loạt, tức sản phẩm sản xuất điều kiện hoạt động bình thường doanh nghiệp: phương pháp định giá toàn phương pháp định giá trực tiếp Việc ứng dụng phương pháp hai phương pháp để định giá cho Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 19 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại phận sản phẩm không thành vấn đề, hai phương pháp tính cho kết Tuy nhiên, vấn đề khác xem xét việc định giá cho sản phẩm sản xuất số tình đặc biệt, chẳng hạn việc định giá cho phận sản phẩm theo đơn đặt hàng làm thêm doanh nghiệp lực sản xuất nhàn rỗi Trong trường hợp này, cách tính giá theo phương pháp trực tiếp thích hợp cho định giá xác Để minh hoạ, xem xét tình sau: Cơng ty ABC hoạt động tình trạng dư thừa lực sản xuất nhận đơn đặt hàng đặt mua 10.000 sản phẩm X với mức giá 19.000 đồng đơn vị sản phẩm Ở mức độ hoạt động bình thường, giá bán đơn vị SP X 24.000 đồng xác định qua phương pháp tính giá tồn trực tiếp sau: Đơn vị tính: 1.000 đ Cách tính tồn Cách tính trực tiếp Chi phí NVLTT Chi phí NVLTT Chi phí NCTT Chi phí NCTT Chi phí SXC Biến phí SXC Tổng CPSX 20 Biến phí BH&QL Tổng chi phí KB 16 Chi phí tăng thêm (20%) Giá bán 24 Chi phí tăng thêm (50%) Giá bán 24 Trong tình sử dụng thơng tin từ cách tính tồn hay trực tiếp có ảnh hưởng đến định xem xét chấp nhận đơn đặt hàng Thật vậy: - Nếu theo kết tính tốn phương pháp tồn mà xem xét đơn đặt hàng khó chấp nhận Mức giá đề nghị 19.000 đ cho sản phẩm thấp, chưa đủ để bù đắp chi phí chi phí sản xuất đơn vị (20.000 đ/SP), chưa đề cập đến việc phải bù đắp khoản chi phí ngồi sản xuất có lãi - Tuy nhiên xem xét đơn đặt hàng dựa theo kết tính tốn phương pháp trực tiếp dẫn đến kết luận khác Việc chấp nhận thêm đơn đặt hàng để tận dụng lực sản xuất nhàn rỗi công ty, phận chi phí cố định khơng thay đổi, cho dù có chấp thuận đơn đặt hàng hay khơng Vấn đề lại việc Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 20 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại xem xét so sánh mức giá đề nghị với chi phí khả biến đơn vị sản phẩm Nếu mức giá đề nghị lớn hơn, số chênh lệch mức giá đề nghị với chi phí khả biến phần lãi gia tăng cho trường hợp chấp nhận đơn đặt hàng Đơn đặt hàng mà công ty ABC nhận trùng hợp với trường hợp này: Mức giá đề nghị (19.000 đ/SP) lớn chi phí khả biến đơn vị sản phẩm (16.000 đ/SP) 3.000 đ Như đơn đặt hàng tạo cho công ty khoản lãi tăng thêm (3.000 đ × 10.000 SP) 30.000.000 đ Đơn đặt hàng nên chấp nhận Các trường hợp đặc biệt phương pháp định giá trực tiếp: Hoạt động doanh nghiệp diễn tình trạng xem đặc biệt cần phải xem xét định giá phương pháp trực tiếp Có thể kể ba trường hợp điển hình, là: hoạt động tình trạng lực sản xuất dơi thừa, hoạt động tình trạng khó khăn thị trường tiêu thụ hoạt động tình trạng cạnh tranh mang tính đấu thầu - Hoạt động tình trạng lực sản xuất dôi thừa: Hoạt động tình trạng lực sản xuất dơi thừa phải xem hoạt động có tính “tận dụng”, hoạt động làm thêm Việc định giá sản phẩm hoạt động đòi hỏi phải khác so với việc định giá sản phẩm hàng loạt Chi phí cố định thường không đổi không cần phải xem xét đến Mọi mức giá, cao chi phí khả biến tăng thêm, chấp nhận góp phần làm tăng lợi nhuận chung doanh nghiệp - Hoạt động điều kiện khó khăn thị trường: Cũng có lúc cơng ty buộc phải hoạt động điều kiện khó khăn thị trường sản phẩm công ty trở nên bất lợi Trong điều kiện vậy, số dư đảm phí đạt để góp phần bù đắp chi phí bất biến tốt so với việc phải ngừng toàn hoạt động doanh nghiệp - Hoạt động tình trạng cạnh tranh đấu thầu: Các doanh nghiệp hoạt động tình trạng cạnh tranh mang tính đấu thầu địi hỏi phải có mềm dẻo linh hoạt giá Sự cố chấp mức giá cố định định theo phương pháp bù đắp chi phí tồn hồn tồn khơng có lợi cho doanh nghiệp Có nhiều lý để giải thích vấn đề Thứ nhất, giá tham gia đấu thầu phải mức giá linh hoạt, tăng giảm tuỳ theo tình Doanh nghiệp, trước quan tâm đến mức giá nhằm tạo mức lợi nhuận thoả đáng, cần phải xem xét mức giá đưa có bảo đảm thắng thầu hay khơng Thứ hai, cần có nhận thức mối liên hệ mức giá với mức độ hoạt động đạt Mức độ hoạt động tăng cao làm tăng nhanh vòng quay vốn yếu tố cần tính đến để tăng cường tính linh hoạt định giá tình trạng cạnh tranh khốc liệt Và sau cùng, mềm dẻo linh hoạt định giá đặc biệt quan trọng với doanh nghiệp tăng cường đầu tư tài sản cố định máy móc thiết bị cho q trình hoạt động Chiến lược công ty phải tạo đồng số dư đảm phí để bù đắp chi phí cố định Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 21 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Thậm chí, cho dù cơng ty bắt buộc phải hoạt động trạng thái lỗ, tình hình dễ chịu khơng tạo số dư đảm phí để bù đắp cho đầu tư Phương pháp định giá trực tiếp thích hợp cho việc định giá trường hợp đặc biệt phân tích Cách tính theo số dư đảm phí phương pháp giúp cho người định giá có nhìn rõ mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận Đồng thời, phương pháp tính giá trực tiếp phục vụ tốt cho việc nhận diện chi phí thích hợp khơng thích hợp cho định giá Hơn nữa, định giá theo phương pháp trực tiếp xem cách thức giúp cho người quản lý động linh hoạt định giá Có thể nhận thấy rõ điều phân tích lại lần dạng mẫu tổng quát cách tính giá theo phương pháp trực tiếp: Mẫu tổng quát định giá theo phương pháp trực tiếp: Các định đầu t dài hạn Quyết định đầu tư dài hạn (còn gọi định đầu tư vốn - capital investment decisions) định liên quan đến việc đầu tư vốn vào loại tài sản dài hạn nhằm hình thành mở rộng sở vật chất phục vụ cho hoạt động lâu dài doanh nghiệp, như: - Quyết định việc mua sắm máy móc thiết bị - Quyết định thay thế, cải tạo máy móc thiết bị cũ - Quyết định đầu tư mở rộng sản xuất, v.v Các định có ảnh hưởng lớn đến qui mơ đặc điểm hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, đồng thời đòi hỏi lượng vốn đầu tư lớn, thời gian thu hồi vốn đầu tư sinh lợi phải trải qua nhiều năm nên phải đối diện với vơ số điều khơng chắn, khó dự đốn độ rủi ro cao Do vậy, định dài hạn đòi hỏi người Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 22 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại định cẩn trọng, hiểu biết vốn đầu tư dài hạn kỹ sử dụng phương pháp tính tốn đặc thù liên quan đến làm sở cho việc định Đặc điểm vốn đầu t dài hạn nội dung dòng thu, chi tiền mặt Đặc điểm vốn đầu tư dài hạn Vốn đầu tư dài hạn có hai đặc điểm cần xem xét trước nghiên cứu phương pháp dự tính vốn: Một là, vốn đầu tư dài hạn đa số gắn liền với tài sản dài hạn có tính hao mịn Đầu tư dài hạn đầu tư vào tài sản dài hạn, tài sản có đặc điểm: tham gia vào nhiều chu kì sản xuất kinh doanh, hình thái vật chất khơng thay đổi giá trị giảm dần theo thời gian phục vụ Đó tính hao mịn dần tài sản dài hạn, hết thời hạn sử dụng giá trị sử dụng cịn lại khơng giá trị Do vậy, lợi tức thực mà vốn đầu tư dài hạn mang lại cho doanh nghiệp tính phần cịn lại từ nguồn lợi kinh tế vốn đầu tư dài hạn sau bồi hồn phần hao hụt q trình phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh Hai là, thời gian thu hồi vốn đầu tư thường kéo dài nhiều năm Do vậy, việc xác định giá trị thực khoản thu chi tiền thời điểm khác trình đầu tư phải tính tốn đến yếu tố giá trị thời gian tiền tệ (the time value of money) Vấn đề nghiên cứu kỹ môn học thuộc lĩnh vực tài chính, nhắc lại khái niệm cơng thức tính giá trị tương lai giá trị tiền tệ: - Giá trị tương lai tiền tệ (the future value of money) giá trị gia tăng tiền tệ sau khoảng thời gian tương lai đặt giả thiết đem đầu tư vào ngày hôm để hưởng tỉ lệ lãi suất định Nếu ta gọi: P: Giá trị ban đầu lượng tiền đầu tư (the principat) r: lãi suất đầu tư năm (the interest rate of year) Fn: Giá trị tương lai lượng tiền đầu tư sau năm thứ n Thì: 1) Giá trị tương lai dịng tiền đơn tính: Fn = P (1+r)n 2) Giá trị tương lai dịng tiền kép tính: ∑r=1(1+r) Fn = Pn =P [(1+r)n−1]/r n−1 Giá trị hệ số (1+r)n Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 23 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại [(1+r) −1]/r tra từ bảng tính giá trị tương lai dịng tiền đơn dòng tiền kép n tương ứng (xem phụ lục) - Giá trị tiền tệ (the present value of money) việc xem xét khoản tiền dự tính phát sinh tương lai mang giá trị thực chất thời điểm xem xét (thời điểm tại) Cũng với cách đặt vấn đề tính giá trị tương lai: 1) Giá trị hiên dịng tiền đơn tính: P = Fn [1/ (1+r)n] 2) Giá trị dòng tiền kép tính: P = F [1 - 1/(1 + r)n] / r Giá trị hệ số [1/(1 + r) n] [1 - 1/(1 + r) n] / r tra từ bảng tính giá trị dòng tiền đơn dòng tiền kép (xem phụ lục) Nội dung dòng thu chi tiền mặt Phân tích định đầu tư dài hạn trọng đến dòng thu tiền mặt chi tiền mặt dự tính Chỉ tiêu thu nhập tuý sử dụng báo cáo tài cách tính tốn tiêu này, mà cụ thể sử dụng khái niệm khấu hao để ước tính trừ dần giá trị tài sản dài hạn, không phù hợp cho việc xem xét dự án đầu tư dài hạn Các báo cáo tài thường lập theo kỳ hạch toán (thường năm) có chia cắt thời gian hoàn vốn dự án đầu tư dài hạn thành nhiều kỳ để thuận tiện cho việc tính tốn tiêu, có thu nhập tuý Việc tính tốn tiêu thu nhập hàng năm sở so sánh doanh thu chi phí hàng năm Có tách rời doanh thu hàng năm với dịng tiền thực thu, chi phí hàng năm với dòng tiền thực chi thu nhập hàng năm tính khơng trùng hợp với lượng tiền tăng lên Việc không sử dụng tiêu khấu hao tài sản dài hạn việc xem xét dự án đầu tư dài hạn giải thích tương tự Khấu hao khái niệm đồng thời phương pháp sử dụng kế tốn tài để ước tính nhằm khấu trừ dần giá trị tài sản dài hạn, tính tốn thu nhập t kỳ hạch tốn, tách rời so với luồng tiền chi khơng có ý nghĩa xem xét lợi ích mang lại toàn thời gian dự án đầu tư vốn dài hạn Vấn đề trọng tâm cần xem xét nội dung dòng tiền chi dòng tiền thu liên quan đến dự án đầu tư dài hạn - Các dòng chi tiền mặt: Dịng chi tiền mặt dễ dàng hình dung vốn đầu tư ban đầu vào dự án Ngoài ra, gắn liền với việc đầu tư kèm theo yêu cầu tăng lên vốn lưu động để phục vụ cho qui mô kinh doanh lớn lên, nhu cầu tăng thêm tiền mặt, lượng hàng tồn kho, khoản phải thu, dùng để phục vụ cho hoạt động hàng ngày Tất nhu cầu vốn luân chuyển tăng lên phải dự tính phải xem phần vốn đầu tư Tương tự Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 24 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại khoản tiền dự tính cho việc sửa chữa bảo trì định kỳ phục vụ cho hoạt động máy móc thiết bị, tài sản dài hạn khác hình thành qua đầu tư Tóm lại, dịng chi tiền mặt sau phổ biến dự án đầu tư dài hạn: + Vốn đầu tư ban đầu + Nhu cầu tăng lên vốn lưu động +Vốn cho việc bảo trì, sửa chữa - Các dòng thu tiền mặt: Các dịng thu tiền mặt điển hình dự án khoản thu nhập tạo từ dự án lượng chi phí tiết kiệm từ dự án, tuỳ thuộc mục đích dự án đầu tư Trong trình hoạt động thuộc dự án, lượng vốn lưu động giảm dùng cho mục đích khác (hoặc dự án khác) phải xem thu nhập dự án Ngoài kể vào thu nhập dự án bao gồm khoản giá trị tận dụng ước tính tài sản dìa hạn kết thúc dự án Tóm lại, dịng thu tiền mặt phổ biến gồm: + Thu nhập thu từ hoạt động dự án + Chi phí tiết kiệm kết dự án + Lượng vốn lưu động giải phóng + Giá trị tận dụng tài sản dài hạn tiền chi dự án đầu tư dài hạn Có hai phương pháp thường sử dụng để thực vấn đề này: phương pháp giá phương pháp tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian Ph ương pháp giá (The net present value method) Hiện giá dự án đầu tư phần chênh lệch giá trị dòng tiền thu với giá trị dòng tiền chi liên quan đến dự án Hiện giá sở cho việc xem xét định đầu tư dự án đầu tư dài hạn Phương pháp giá thực qua trình tự bước sau: Bước 1: Chọn lựa khoảng thời gian thích hợp để tính tốn giá trị dịng tiền thu dịng tiền chi dự tính liên quan đến dự án Thơng thường, khoảng thời gian thích hợp lựa chọn chiết khấu dòng tiền thu chi năm, phù hợp với kỳ hạch toán qui định cho doanh nghiệp Bước 2: Lựa chọn tỉ suất chiết khấu dịng tiền thích hợp Tỉ suất chiết khấu thường lựa chọn chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp, thể yêu cầu sinh lợi tối thiểu dự án nhằm bù đắp đủ chi phí loại vốn huy động cho dự án Bước 3: Dự tính dòng tiền thu dòng tiền chi dự án Bước 4: Căn vào đặc điểm dịng tiền thu dịng tiền chi, tính chiết khấu dòng tiền giá trị Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 25 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Bước 5: Xác định giá theo giá trị dòng tiền thu dòng tiền chi: Các định đưa ra: - Phương án đầu tư chọn giá lớn (hoặc 0) - Trong trường hợp có nhiều phương án để xem xét phương án có giá lớn phương án chọn Để minh hoạ việc ứng dụng phương pháp giá thuầntrong việc phân tích, phân tích, lựa chọn dự án đầu tư, xem xét ví dụ sau: Công ty ABC xem xét so sánh việc cải tạo lại thiết bị cũ sử dụng với việc mua thiết bị để thay Thiết bị cải tạo lại với khoản chi phí ước tính 20 triệu đồng, sử dụng 10 năm với điều kiện phải đầu tư triệu đồng để sửa chữa bổ sung sau năm Giá trị tận dụng thiết bị hết thời hạn sử dụng triệu đồng Chi phí hoạt động thiết bị hàng năm 16 triệu đồng, nguồn thu tổng cộng hàng năm 25 triệu đồng Công ty bán máy cũ với giá ngang với giá trị lại triệu đồng để mua máy với giá mua 36 triệu đồng Thời hạn sử dụng máy 10 năm, với chi phí sửa chữa cần có năm thứ 2,5 triệu đồng Giá trị tận dụng hết thời hạn sử dụng triệu đồng Chi phí hoạt động năm cho máy 12 triệu đồng, tổng nguồn thu hàng năm 25 triệu đồng Đồng thời, công ty, yêu cầu sinh lợi tối thiểu 18%/năm tất dự án đầu tư Vậy công ty nên mua máy hay nên khôi phục lại máy cũ Để giải vấn đề, trước hết tính tốn giá phương án Bảng tính tốn giá Đơn vị tính: nghìn đồng Dịng tiền Số năm Lượng tiền Giá trị chiết khấu Phương án mua máy Giá trị 7.000 - Thu bán thiết bị cũ Hiện 7.000 1,000 112.350 - Thu tiền mặt hàng năm - 10 25.000 4,494 955 -Giá trị tận dụng 10 5.000 0,191 (36.000) - Chi đầu tư ban đầu Hiện (36.000) 1,000 (53.928) (12.000) 4,494 (1.093) -Chi phí hoạt động hàng năm - 10 Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 26 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại - Chi phí sửa chữa (2.500) 0,437 29.284 - Thu tiền mặt hàng năm - 10 25.000 4,494 112.350 - Giá trị tận dụng 10 5.000 0,191 955 - Chi cải tạo Hiện (20.000) 1,000 (20.000) - Chi hoạt động hàng năm - 10 (16.000) 4,494 (71.904) - Chi sửa chữa (8.000) 0,437 (3.496) Hiện giá Phương án cải tạo: Hiện giá 17.905 (Các hệ số chiết khấu tra từ bảng tính chiết khấu liên quan) Từ kết tính tốn trên, ta thấy giá phương án mua máy lớn so với phương án cải tạo máy cũ (29.284.000 - 17.905.000) 11.379.000 Kết luận nên lựa chọn đầu tư mua máy Ph ương pháp tỉ lệ sinh l ời điều chỉnh theo th ời gian (hay ph ương pháp tỉ lệ sinh l ời nội - The internal rate of return method - IRR) Chúng ta biết, với phương pháp giá thuần, ta sử dụng tỉ lệ chiết khấu tương ứng với tỉ lệ chi phí vốn doanh nghiệp để chiết khấu dịng tiền thu chi nhằm xác định số chênh lệch giá trị chúng Các phương án đầu tư thường xem xét theo cách khác xem xét theo tỉ lệ sinh lời chúng (gọi tỉ lệ sinh lời nội hay tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian) Tỉ lệ sinh lời phương án hiểu tỉ lệ lợi tức thực mà phương án hứa hẹn mang lại qua thời gian hữu dụng nó, dùng so sánh với tỉ lệ chi phí vốn đơn vị để định Xét cách tính, tỉ lệ sinh lời nội tỉ lệ chiết khấu làm cho giá trị vốn đầu tư cân với giá trị nguồn thu dự tính phương án, hay nói cách khác, tỉ lệ sinh lời nội tỉ lệ chiết khấu làm cho giá phương án Phương pháp IRR thực qua bước sau: Bước 1: Dự tính dịng tiền thu chi dự án Bước 2: Xác định tỉ lệ chiết khấu dòng tiền thu dòng tiền chi làm cho giá dự án Tỉ lệ chiết khấu tỉ suất sinh lời nội (IRR) dự án Bước 3: Ra định lựa chọn dự án: Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 27 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại - Dự án chọn tỉ lệ sinh lời nội lớn tỉ lệ chi phí vốn doanh nghiệp - Trường hợp định lựa chọn nhiều dự án dự án mang lại tỉ lệ sinh lời nội lớn dự án chọn Chúng ta xem xét ứng dụng phương pháp qua ví dụ sau: Cơng ty ABC dự tính mua thiết bị sản xuất với giá mua 16.950.000 đ có thời hạn sử dụng 10 năm Thiết bị sử dụng nhằm giảm nhẹ khâu lao động thủ cơng, chi phí tiết kiệm hàng năm dự tính 3.000.000 đ Giá trị tận dụng máy hết thời hạn sử dụng nhỏ bỏ qua Trước hết, cần xác định tỉ lệ sinh lời nội mà phương án mua thiết bị đem lại Đó tỉ lệ chiết khấu làm cho giá trị tuý dự án Cách xác định tỉ lệ chiết khấu sau: - Xác định hệ số tỉ lệ sinh lời (H), cách đem chia vốn đầu tư với dòng tiền thu hàng năm theo dự tính Ta có: Với phương án mua thiết bị trên, ta có H = 16.950.000 đ/3.000.000 đ = 5,650 - Dùng bảng tính giá trị để tra tìm tỉ lệ chiết khấu (tỉ lệ sinh lời nội bộ) tương ứng hệ số H Tỉ lệ chiết khấu ứng với hệ số 5,650 dịng n = 10 12% Đây tỉ lệ sinh lời nội mà dự án mang lại Để kiểm chứng, lập bảng tính để xem xét tỉ lệ chiết khấu 12% có thoả mãn điều kiện làm cho giá dự án hay không Chỉ tiêu Số năm Lượng tiền Chiết khấu Gtrị C.phí tiết kiệm hàng năm - 10 3.000.000 12% 16.950.000 Vốn đầu tư ban đầu 16.950.000 5,650 16.950.000 1,000 Hiện Hiện giá Như vậy, dự án mua thiết bị chọn tỉ suất sinh lời 12% lớn tỉ lệ chi phí sử dụng vốn hàng năm công ty hạn Các ph ương pháp khác s dụng cho định đầu t dài Các phương pháp xác định giá trị tỉ suất sinh lời nội thường sử dụng phổ biến xem xét phương án đầu tư vốn Ngoài ra, Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 28 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại phương án đầu tư vốn xem xét khía cạnh khác xem xét thời gian thu hồi vốn đầu tư hay xem xét so sánh tỉ suất sinh lời đồng vốn đầu tư mà phương án dự tính mang lại với tỉ suất sinh lời vốn doanh nghiệp Phương pháp kỳ hoàn vốn (The payback method) Phương pháp xem xét khoảng thời gian cần thiết dự án đầu tư để bù đắp đủ vốn đầu tư ban đầu từ dòng tiền thu hàng năm mà sinh Khoảng thời gian gọi kỳ hoàn vốn (payback period) dự án Kỳ hoàn vốn thể tốc độ chu chuyển vốn, dự án có thời gian hồn vốn nhanh ưu tiên Kỳ hoàn vốn dự án xác định theo cơng thức: Cần ý tính tốn dịng thu tiền hàng năm công thức xác định kỳ hồn vốn Dịng thu tiền hàng năm khoản chênh lệch dòng tiền thu dòng tiên chi gắn liền với dự án đầu tư phát sinh hàng năm Đây phải dòng thu chi tiền mặt tuý sử dụng tiêu thu nhập hàng năm báo cáo tài phải tính cộng thêm vào khoản chi phí ước tính khơng phát sinh tiền loại trừ khỏi thu nhập chi phí khấu hao TSCĐ, khoản trích trước khoản dự phòng, Chúng ta minh hoạ phương pháp kỳ hồn vốn ví dụ sau: Cơng ty ABC xem xét lựa chọn việc mua thiết bị loại X Y Các số liệu dự tính: Đơn vị tính: nghìn đồng Chỉ tiêu Thiết bị X Thiết bị Y Giá mua 120.000 150.000 Thu nhập hàng năm 20.000 20.000 Khấu hao thiết bị hàng năm 12.000 15.000 Sử dụng số liệu trên, kỳ hoàn vốn đầu tư vào thiết bi X Y tính sau: Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 29 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Như vậy, công ty nên mua thiết bi X thay cho thiết bị Y thiết bị X cần 3,75 năm để hồn vốn thay 4,29 năm thiết bị Y Một số nhận xét phương pháp kỳ hồn vốn: - Việc tính thời gian hoàn vốn phức tạp thu nhập mang lại từ dự án không năm Trong trường hợp vậy, vốn đầu tư ban đầu phải đựơc tính bù đắp dần qua năm bù đắp đủ - Vốn đầu tư bồi hoàn nhanh hay chậm thể tốc độ chu chuyển vốn xem xét dự án đầu tư theo phương pháp tỏ thích hợp với doanh nghiệp xem việc đẩy nhanh tốc độ chu chuyển vốn mối quan tâm hàng đầu, đặc biệt doanh nghiệp hoạt động tình trạng khan vốn khó khăn việc huy động vốn - Nhược điểm phương pháp bỏ qua việc xem xét đến khả sinh lợi dự án đầu tư giá trị thời gian tiền tệ Do vậy, dự án mang lại khả sinh lợi cao bị bỏ qua thời gian thu hồi vốn không mong muốn nhà quản trị Phương pháp tỉ lệ sinh l ời giản đơn (The simple rate of return method) Gọi phương pháp tỉ lệ sinh lời giản đơn tiêu thu nhập sử dụng để tính tỉ lệ sinh lời theo phương pháp thu nhập tuý kế tốn, tức khơng xem xét đến giá trị dòng tiền thu chi hàng năm gắn liền với thời gian đầu tư chi phí phát sinh khơng liên quan đến lưu chuyển thực dòng tiền Theo phương pháp này, tỉ lệ sinh lời giản đơn tính: Hoặc đầu tư với mục đích tiết kiệm chi phí hoạt động, thì: Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 30 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại Để lựa chọn phương án đầu tư, tỉ lệ sinh lời phương án so sánh với tỉ lệ sinh lời doanh nghiệp so sánh tỉ lệ sinh lời phương án khác Sẽ ưu tiên với phương án mang lại tỉ lệ sinh lời cao Ta khảo sát ví dụ sau: Cơng ty ABC dự tính mua máy cho mục đích tiết kiệm chi phí hoạt động Các tài liệu dự tính sau Đơn vị tính: nghìn đồng Chỉ tiêu Sử dụng máy cũ Sử dụng máy Chi phí đầu tư - 200.000 Giá trị tận dụng máy cũ 25.000 - Chi phí hoạt động hàng năm 80.000 20.000 Khấu hao máy - 25.000 Ta tính tỉ lệ sinh lời máy mới: Vậy việc mua máy để thay máy cũ lưa chọn tỉ lệ sinh lời 20% cao tỉ lệ sinh lời vốn doanh nghiệp Tóm lại: Nhiều phương pháp khác sử dụng để phục vụ cho định vốn đầu tư dài hạn Mỗi phương pháp xây dựng theo cách đặt vấn đề khác tính hiệu vốn đầu tư dài hạn có ý nghĩa định phục vụ cho chọn lựa nhà quản trị Phương pháp giá phương pháp tỉ lệ sinh lời điều chỉnh theo thời gian phương pháp có xem xét đến yếu tố giá trị thời gian tiền tệ q trình tính tốn hiệu vốn đầu tư nên xem phương pháp hoàn hảo thường ứng dụng nhiều định dài hạn Phương pháp kỳ hồn vốn tính toán khoảng thời gian cần thiết để Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 31 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại thu hồi vốn đầu tư ban đầu, phương pháp thích hợp cho doanh nghiệp mà thời hạn thu hồi vốn đầu tư mối quan tâm hàng đầu hạn hẹp vốn để hạn chế rủi ro từ môi trường kinh doanh Sau cùng, phương pháp tỉ lệ sinh lời giản đơn sử dụng để tính tốn so sánh tỉ lệ sinh lời đồng vốn đầu tư mang lại từ dự án xem xét so sánh với tỉ lệ sinh lời doanh nghiệp Quyết định vốn đầu tư dài hạn thường định phức tạp, nhiều phương pháp xem xét vốn đầu tư xây dựng nhằm tăng cường khả lựa chọn nhà quản trị Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 32 ... tổng quát định giá theo phương pháp trực tiếp: Các định đầu t dài hạn Quyết định đầu tư dài hạn (còn gọi định đầu tư vốn - capital investment decisions) định liên quan đến việc đầu tư vốn vào loại... ro cao Do vậy, định dài hạn đòi hỏi người Học viên: Đường Thanh Hải Lớp: Cao học QTKD K7 Page 22 Tiểu luận môn: Quản trị doanh nghiệp đại định cẩn trọng, hiểu biết vốn đầu tư dài hạn kỹ sử dụng... việc định Đặc điểm vốn đầu t dài hạn nội dung dòng thu, chi tiền mặt Đặc điểm vốn đầu tư dài hạn Vốn đầu tư dài hạn có hai đặc điểm cần xem xét trước nghiên cứu phương pháp dự tính vốn: Một là, vốn