Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 1 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC o0o TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Đề tài: Phân tích mã cổ phiếu PET Học viên thực hiện Võ Thanh Trà Lớp Cao học TCNH 19D GVHD PGS.TS. Nguyễn Đình Thọ Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 2 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Mục lục Phần I: Sơ lược về Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 3 1.1. Giới thiệu chung 3 1.2. Lĩnh vực kinh doanh: 4 Phần II: Phân tích cổ phiếu của Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí – khuyến nghị đầu tư 5 2.1. Phân tích môi trường kinh doanh 5 2.2. Vị thế của công ty trong ngành 6 2.3. Phân tích một số chỉ tiêu tài chính 7 2.4. Tình hình hoạt động kinh doanh năm 2013 10 2.5. Khuyến nghị đầu tư 13 Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 3 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Phần I: Sơ lược về Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 1.1. Giới thiệu chung - Tên đầy đủ: Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí - Tên viết tắt: PETROSETCO - Ngành: Dịch vụ phân phối, bán lẻ - Mã chứng khoán: PET; Vốn hóa thị trường: 1.500 tỷ đồng - Trụ sở: Lầu 6, Tòa nhà PetroVietnam số 1-5 Lê Duẩn, P.Bến Nghé, Q.1, TP.HCM - Web site: www.petrosetco.com.vn - Số lượng chi nhánh: 4 - Số lượng nhân sự: 2614 Công ty Cổ phần Dịch vụ Du lịch Dầu khí là đơn vị thành viên của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam hoạt động trong các lĩnh vực: Kinh doanh thương mại và phân phối, Dịch vụ dầu khí và Kinh doanh bất động sản. Petrosetco được thành lập vào tháng 6/1996, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực dịch vụ sinh hoạt, đời sống và du lịch nhằm phục vụ các hoạt động dầu khí. Công ty đã chính thức chuyển sang hoạt động theo hình thức công ty Cổ phần từ tháng 9/2006 với tổng vốn điều lệ là 255.300 triệu đồng, trong đó: Tập đoàn Dầu khí Việt Nam nắm giữ 51%; Công ty Tài chính Dầu khí (PVFC) 11%; các cổ đông khác 38%. Tháng 9/2007 cổ phiếu của Petrosetco chính thức được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM với mã cổ phiếu PET. Đơn vị thành viên Petrosetco: 1. Công ty Cổ phần Dịch vụ Phân phối Tổng hợp Dầu khí 2. Công ty TNHH 1TV Thương Mại và Dịch vụ Dầu khí Biển Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 4 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 3. Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí Vũng Tàu 4. Công ty Cổ phần Thương mại Dịch vụ Dầu khí Miền Trung 5. Công ty Cổ phần Quản lý và Khai thác Tài sản Dầu khí 6. Công ty TNHH PETROSETCO SSG 7. Công ty Phân phối Nguyên liệu Công nghiệp Dầu khí 8. Công ty Cổ phần Hội tụ Thông minh 9. Công ty Cổ phần Dịch vụ Bán lẻ Dầu khí 1.2. Lĩnh vực kinh doanh: 1. Thương mại và phân phối - Hệ thống phân phối sản phẩm điện tử, công nghệ, viễn thông - Cung ứng vật tư thiết bị - Phân phối hạt nhựa Polypropylene ( PP), xơ sợi Polyester và khí hóa lỏng (LPG) - Kinh doanh nông sản và phân bón - Phân phối đồ chơi thông minh cho trẻ em 2. Dịch vụ dầu khí - Dịch vụ Logistics - Dịch vụ cung cấp suất ăn công nghiệp - Dịch vụ vận chuyển - Dịch vụ lao động 3. Quản lý bất động sản - Dịch vụ khách sạn - Dịch vụ quản lý và khai thác bất động sản - Các hoạt động đầu tư, kinh doanh bất động sản Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 5 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Hiện nay, nguồn doanh thu chủ yếu của PET (60%) là từ doanh số bán các sản phẩm công nghệ viễn thông, phần mềm của PSD, là công ty con chính của PET trong lĩnh vực phân phối các sản phẩm của Samsung, đối tác phân phối thiết bị, giải pháp và các sản phẩm công nghệ của Microsoft tại thị trường Việt Nam. Phần II: Phân tích cổ phiếu của Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí – khuyến nghị đầu tư 2.1. Phân tích môi trường kinh doanh Theo báo cáo mới đây của Chính phủ, khu vực dịch vụ có mức tăng trưởng cao nhất so với khu vực công nghiệp, xây dựng, nông nghiệp và có đóng góp nhiều nhất vào tăng trưởng GDP. Với lợi thế về nguồn lao động dồi dào, thị trường nội địa 90 triệu dân, vị thế trong xuất khẩu nông sản thực phẩm đã được khẳng định trên thị trường thế giới , tốc độ tăng trưởng của ngành dịch vụ trong 9 tháng đầu năm ước đạt 6,25% so với cùng kỳ năm 2012 (cùng kỳ năm 2012 tăng 5,66%). Trong đó, một số lĩnh vực dịch vụ có tốc độ tăng trưởng khá như: dịch vụ thông tin và truyền thông, dịch vụ lưu trú và ăn uống, dịch vụ giáo dục và đào tạo, dịch vụ y tế và trợ giúp xã hội. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 9 tháng đầu năm ước đạt 1.932 nghìn tỷ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ năm 2012, nếu loại trừ yếu tố giá thì tăng 5,3%. Mặc dù tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong những tháng gần đây đã có cải thiện nhưng vẫn còn chậm. Từ tháng 4 đến tháng 8 chỉ dao động ở mức 11,8-12,3%. Nếu loại trừ yếu tố giá thì vẫn ở mức thấp và thấp hơn mức tăng cùng kỳ, cho thấy sức cầu của nền kinh tế tuy có cải thiện nhưng vẫn còn yếu. Đối với lĩnh vực bưu chính, viễn thông, tổng doanh thu 9 tháng đầu năm trong lĩnh vựcnày ước đạt 4.000 tỷ đồng; lĩnh vực viễn thông ước đạt 150 nghìn tỷ đồng. Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 6 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Trong những tháng cuối năm, dự kiến khu vực dịch vụ sẽ tiếp tục phát triển khá với tốc độ tăng trưởng cả năm 2013 ước đạt khoảng 6,56%, cao hơn tốc độ tăng trưởng của năm 2012 (5,9%). Tổng mức bán lẻ năm 2013 ước tăng khoảng 14-16% so với năm 2012, nếu loại trừ yếu tố giá thì tăng từ 5,3-5,5%. Để nâng cao hơn tỷ trọng ngành dịch vụ, trong thời gian tới Chính phủ sẽ tiếp tục thực hiện các giải pháp nâng cao chất lượng và tính cạnh tranh khu vực dịch vụ, đẩy mạnh phát triển thị trường nội địa. 2.2. Vị thế của công ty trong ngành Trải qua 18 năm dựng xây và phát triển, PETROSETCO đã khẳng định là vị trí hàng đầu trong lĩnh vực Thương mại - Dịch vụ trong ngành Dầu khí tại Việt Nam, không ngừng phát triển và mạnh mẽ hội nhập với thị trường khu vực và quốc tế. Với định hướng phấn đấu trở thành sự lựa chọn số 1 tại Việt Nam trong lĩnh vực Phân phối,Thương mại và Dịch vụ, PETROSETCO tiếp tục kiên trì với chiến lược “Kinh doanh có hiệu quả, cạnh tranh với thị trường bằng chất lượng dịch vụ. Để đạt được mục tiêu trên, PETROSETCO tập trung củng cố, ổn định mạng lưới; tái cấu trúc lại danh mục đầu tư vốn, tập trung mọi nguồn lực vào việc phát triển kinh doanh cốt lõi là các loại hình dịch vụ. Đồng thời chú trọng nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp; nâng cao trình độ cán bộ, công nhân viên; nâng cao chất lượng dịch vụ - phục vụ trên tinh thần phục vụ nhanh, tiện lợi, chính xác. Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 7 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 2.3. Phân tích một số chỉ tiêu tài chính Bảng cân đối kế toán Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/9/2013 A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 3,604,395 3,314,288 3,653,796 4,287,701 I. Tiền và các khoản tương đương tiền 533,466 363,907 1,129,910 1,433,061 II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 750 19,047 18,377 18,377 II. Các khoản phải thu ngắn hạn 1,229,389 1,445,852 1,299,537 1,325,922 IV. Hàng tồn kho 1,598,103 1,292,188 1,024,471 1,209,876 V. Tài sản ngắn hạn khác 242,687 193,296 181,501 300,464 B. TÀI SẢN DÀI HẠN 776,578 796,074 612,852 576,299 I. Các khoản phải thu dài hạn 0 0 0 0 II. Tài sản cố định 278,321 373,564 308,786 274,979 III. Bất động sản đầu tư 0 0 0 0 IV. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 136,245 156,395 37,612 19,843 V. Tài sản dài hạn khác 362,012 266,115 266,455 281,478 TỔNG TÀI SẢN 4,380,973 4,110,363 4,266,648 4,864,000 A. NỢ PHẢI TRẢ 3,262,768 2,824,642 2,936,239 3,336,179 I. Nợ ngắn hạn 3,211,613 2,739,212 2,889,930 3,282,997 II. Nợ dài hạn 51,156 85,431 46,309 53,182 B. VỐN CHỦ SỞ HỮU 1,103,415 1,212,218 1,241,214 1,305,042 I. Vốn chủ sở hữu 1,103,415 1,212,218 1,241,214 1,305,042 II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 0 0 0 0 C. LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ 14,790 73,503 89,195 163,902 TỔNG NGUỒN VỐN 4,380,973 4,110,363 4,266,648 4,805,123 Nguồn: BCTC PET Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 8 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Báo cáo kết quả kinh doanh 2009-2012 Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 7,572,390 10,001,559 10,655,420 10,448,000 2. Các khoản giảm trừ doanh thu 197,402 147,581 334,751 294,200 3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 7,374,988 9,853,978 10,320,670 10,153,800 4. Giá vốn hàng bán 6,801,024 9,039,216 9,321,312 9,393,587 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 573,965 814,762 999,358 760,213 6. Doanh thu hoạt động tài chính 70,378 70,222 91,153 80,181 7. Chi phí tài chính 112,199 181,582 308,246 144,769 - Trong đó: Chi phí lãi vay 86,826 113,474 157,037 103,154 8. Chi phí bán hàng 240,630 258,826 238,149 201,422 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 160,272 212,929 226,464 218,047 10. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 131,241 231,647 317,652 276,157 11. Thu nhập khác 67,308 27,831 113,448 49,802 12. Chi phí khác 45,596 8,919 28,279 22,414 13. Lợi nhuận khác 21,712 18,912 85,168 27,388 14. Phần lãi (lỗ thuần) trong công ty liên doanh/liên kết 0 0 3,905 2,363 15. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 152,953 250,559 406,725 305,908 16. Chi phí thuế TNDN hiện hành 39,262 76,134 101,717 93,344 17. Chi phí thuế TNDN hoãn lại 0 -12,201 12,201 0 18. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 113,691 186,626 292,808 212,564 18.1 Lợi ích của cổ đông thiểu số -1,478 261 7,411 24,758 18.2 Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 115,168 186,365 285,397 187,806 17. Lãi cơ bản trên cổ phiếu 0 0 0 0 Nguồn: BCTC PET Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 9 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Một số chỉ tiêu tài chính 2009 2010 2011 2012 TB ngành dịch vụ So sánh 2012 với TB ngành Chỉ tiêu thanh khoản 1.Khả năng thanh toán hiện hành 1,26 1,12 1,21 1,26 1,17 > 2. Khả năng thanh toán nhanh 0,80 0,62 0,74 0,91 0,95 < 3. Khả năng thanh toán tức thời 0,26 0,17 0,14 0,40 0,38 > Chỉ tiêu hoạt động 4. Vòng quay vốn lưu động n/a 3,10 2,98 2,91 3,60 < 5. Vòng quay hàng tồn kho n/a 6,96 6,45 8,11 9,70 < 6. Vòng quay các khoản phải thu n/a 8,58 7,72 7,40 9,00 < 7. Hiệu suất sử dụng TSCĐ n/a 16,77 15,83 14,88 5,00 > Chỉ tiêu công nợ 8. Tổng nợ phải trả/ Tổng tài sản 72,33% 74,48% 68,72% 0,65 > 9. Nợ dài dạn/Vốn CSH 6,84% 4,64% 7,05% 1,07 < 10. Tổng nợ/Vốn CSH 299,22% 295,70% 233,01% 1,37 > Chỉ tiêu thu nhập 11. Lợi nhuận gộp/Doanh thu thuần 7,78% 8,27% 9,68% 0,30 < 12. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/Doanh thu thuần 2,35% 3,48% 5,18% 0,18 < 13. Lợi nhuận sau thuế/Vốn CSH bình quân 20,16% 25,29% 0.17 > 14. Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản bình quân 4,99% 6,90% 0.05 > 15. EBIT/Chi phí lãi vay 2,76 3,21 3,59 3,50 > Nguồn: Người viết tổng hợp Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 10 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Qua bảng tổng hợp trên, có thể thấy các chỉ số về sức khỏe tài chính của PET ổn định và cải thiện qua các năm. PET có khả năng thanh toán tốt, chỉ số về khả năng thanh toán hiện hành và khả năng thanh toán tức thời cao hơn mức trung bình chung của ngành, khả năng thanh toán nhanh xấp xỉ mức trung bình chung toàn ngành. Về các chỉ tiêu hoạt động, mặc dù các chỉ số về vòng quay vốn lưu động, vòng quay hàng tồn kho và vòng quay các khoản phải thu vẫn chưa đạt mức trung bình chung của toàn ngành, tuy nhiên cũng đã tiến gần tới mức này. Bên cạnh đó hiệu suất sử dụng tài sản cố định lại rất cao, cho thấy doanh nghiệp sử dụng hiệu quả TSCĐ phục vụ cho sản xuất kinh doanh. Về cơ cấu nguồn vốn, PET có đòn bẩy tài chính lớn, tài trợ cho hoạt động kinh doanh dựa nhiều vào vốn vay, tuy nhiên cũng đã giảm dần cơ cấu nguồn vốn này. PET có khả năng sinh lời cao, cao hơn mức trung bình chung của các doanh nghiệp cùng ngành. Sử dụng đòn bẩy tài chính lớn, tuy nhiên, tỷ số EBIT/chi phí lãi vay của PET cũng cao hơn các DN cùng ngành cho thấy doanh nghiệp đã sử dụng vốn vay hiệu quả và có được cơ cấu nguồn vốn hợp lý. 2.4. Tình hình hoạt động kinh doanh năm 2013 PET đang có lượng tiền mặt dồi dào, hơn 1.400 tỷ đồng tại thời điểm 30/09/2013. Trong điều kiện kinh tế hiện tại, lợi thế này sẽ giúp PET có thể linh hoạt và không bỏ lỡ các cơ hội đầu tư mới. Ngày 22/10 vừa qua, PSD đã tổ chức đại hội cổ đong bất thường về việc phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn điều lệ lên gấp đôi. Được biết đến thời điểm hiện tại, PET chưa có ý định thoái vốn khỏi PSD và sẽ duy trì tỷ lệ sở hữu ở mức hiện tại (79,87%). Từ quý III/2013 PET được nhận chuyển giao thêm 15% thị phần phân phối sản phẩm Samsung trên thị trường Việt Nam từ nhà sản xuất này, nâng vị thế của [...]... ích của cổ đông thiểu số Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ Nguồn: BCTC PET 11 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET Tháng 9/2013, PSD, công ty con chuyên phân phối sản phẩm CNTT của PET, bắt đầu phân phối sản phẩm Samsung Galaxy Note 3 Sản phẩm nay nhận được sự phản hồi kha tich cực từ người tiêu dùng và đóng góp đáng kể vào tăng trưởng doanh thu của PET Doanh...Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET PET trên lĩnh vực phân phối sản phẩm công nghệ thông tin (CNTT), đặc biệt là sản phẩm của Samsung Kết quả kinh doanh Q1-Q3/2013 Đơn vị: Triệu đồng Chỉ tiêu Q1/2013 Doanh thu thuần về bán hàng và... của PET, do hai nguyên nhân chinh là lợi nhuận gộp giảm mạnh và lợi ich cổ đông thiểu số tăng đang kể từ sau khi PSD phát hanh riêng cho CBCNV, làm giảm tỷ lệ sở hữu của PET để đáp ứng điều kiện niêm yết trên sàn HNX 2.5 Khuyến nghị đầu tư Mặc dù, tỷ suất lợi nhuận giảm trong quý vừa qua chưa đem lại sự yên tam cho cổ đông PET đã lấy lại tốc độ tăng trưởng doanh thu khá tốt kể từ khi chuyển sang phân. .. vòng quay tài sản lưu động đang cải thiện theo hướng có lợi cho PET Số dư tiền mặt của Công ty luôn được duy trì ở mức trên 1.000 tỷ đồng và chính sách cổ tức ổn định (mức chi trả thấp nhất là 16%) Đây là những yếu tố tạo nên sự hấp dẫn nhất định về mặt cơ bản cho PET Do vậy, quan điểm của người viết là về dài hạn nên nắm giữ cố phiếu của PET 13 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 ... doanh thu từ bán điện thoại Samsung đạt khoảng 1.350 tỷ đồng, tăng khoảng 20% so với quy 3 do nhu cầu mua sắm nhân dịp lễ tết Trong khi đó, 12 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET hoạt động kinh doanh của các mảng còn lại như cung ứng vật tư thiết bị dầu khí, dịch vụ dầu khí và quản ly toà nhà vẫn được duy trì ổn định Doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong quý 4... điều kiện cho PET mở rộng và phát triển hoạt động kinh doanh cốt lõi với SP CNTT là nòng cốt Năm 2013, dự báo đạt doanh thu 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 377 tỷ đồng Do lợi ích cổ đông thiểu số tăng, LNST ước đạt 219,5 tỷ đồng, tăng 17% so với năm 2012 và EPS dự tính khoảng 3.143 đồng/cp Với kết quả kinh doanh hết sức thành công này, nhiều khả năng PET sẽ xem xét nâng mức cổ tức so với... của nền kinh tế không như kỳ vọng, kết quả kinh doanh của PET có thể không đạt được mức dự kiến Trường hợp ngược lại, kết quả kinh doanh của PET có thể bùng nổ tốt hơn, do sản phẩm phân phối chủ lực (Samsung) đang có sức tăng trưởng tốt trên thị trường thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng Người viết kỳ vọng quý 4 sẽ là quý mùa vụ của việc phân phối các sản phẩm CNTT Kỳ vọng doanh thu từ bán điện... 219,5 tỷ đồng, tăng 17% so với năm 2012 và EPS dự tính khoảng 3.143 đồng/cp Với kết quả kinh doanh hết sức thành công này, nhiều khả năng PET sẽ xem xét nâng mức cổ tức so với kế hoạch 17% đã được Đại hội cổ đông thông qua trước đó Mặc dù việc tiêu thụ điện thoại Samsung trong qúy 3 khá tốt, tuy nhiên lợi nhuận sụt giảm đáng kể so với quy 2/2013 do biên lãi gộp sụt giảm Xu hướng này, một phần đang phản . Tháng 9/2007 cổ phiếu của Petrosetco chính thức được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM với mã cổ phiếu PET. Đơn vị thành viên Petrosetco: 1. Công ty Cổ phần Dịch vụ Phân phối Tổng. môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 1 Học viên: Võ Thanh Trà – STT: 77 TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC o0o TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Đề tài: Phân tích mã. tài: Phân tích mã cổ phiếu PET Học viên thực hiện Võ Thanh Trà Lớp Cao học TCNH 19D GVHD PGS.TS. Nguyễn Đình Thọ Tiểu luận môn Phân tích tài chính Mã CP: PET 2 Học viên: