TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG TIỂU LUẬN MƠN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA HVTH: BÙI THÁI THỦY LIÊN MSHV: 912000119 LỚP: CH QTKD-K4 GVHD: TS.NGÔ QUANG HUÂN Đồng Nai, Tháng 06 Năm 2013 1/ 32 MỤC LỤC 2/ 32 LỜI MỞ ĐẦU Quản trị tài chính là một bộ phận quan trọng của quản trị doanh nghiệp. Tất cả các hoạt động kinh doanh đều ảnh hưởng tới tình hình tài chính của doanh nghiệp, ngược lại tình hình tài chính tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy hoặc kìm hãm quá trình kinh doanh. Do đó, để phục vụ cho công tác quản lý hoạt động kinh doanh có hiệu quả các nhà quản trị cần phải thường xuyên tổ chức phân tích tình hình tài chính cho tương lai. Bởi vì thông qua việc tính toán, phân tích tài chính cho ta biết những điểm mạnh và điểm yếu về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng như những tiềm năng cần phát huy và những nhược điểm cần khắc phục. Từ đó các nhà quản lý có thể xác định được nguyên nhân và đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính cũng như tình hình hoạt động kinh doanh của đơn vị mình trong thời gian tới. Với một doanh nghiệp hay bất kì tổ chức kinh doanh dù lớn hay nhỏ khi hoạt động đều mong muốn làm sao hoạt động có hiệu quả thu về lợi nhuận nhiều nhất và đạt được mục tiêu mà công ty đề ra. Theo yêu cầu của môn học, tôi xin phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa (BTP). 3/ 32 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA 4/ 32 1.1.Lịch sử hình thành và phát triển Tên công ty: Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa Mã chứng khoán: BTP Địa chỉ: Khu phố Hương Giang, Phường Long Hương, Thành phố Bà Rịa, tỉnh Bà Rịa -Vũng Tàu Phone: +84 (64) 221-2811 Fax: +84 (64) 382-5985 E-mail: Info@btp.com.vn - Nhà máy điện Bà Rịa thuộc địa phận ấp Hương Giang, phường LongHuơng, thị xã Bà Rịa, tỉnh Bà Rịa - vũng Tàu, cách Thành phố Hồ Chí Minh 90 Km vị phía Đông Nam và cách Thành phố Vũng Tàu 20 Km về phía Đông - Đông Bắc. Nhà máy được xây dựng trên diện tích 12,5 ha; được lắp đặt thiết bị hiện đại, tự động hóa cao. - Nhà máy Điện Bà Rịa (nay là Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa) được thành lập theo quyết định số 640 NL/TCCB - LĐ của Bộ Năng lượng vào ngày 24/12/1992, là đơn vị hạch toán phụ thuộc Công ty Điện lực 2 thuộc Bộ Năng lượng. 1.1.1 Giai đoạn 1991 - 1995: - Giai đoạn "sơ khai" của Công ty với mốc xuất phát là thời điểm Trạm phát điện Turbine khí Bà Rịa được thành lập trực thuộc Nhà máy điện Chợ Quán (Công ty Điện lực 2) gồm 2 tổ máy turbine F5, hệ điều khiểnSpeedtronic Mark 2 được chuyển vào từ An Lạc (Hải Phòng) với tổng công suất thiết kế 46, 8 MW. Hai tổ máy turbine khí F5 này lần lượt được vận hành phát điện vào tháng 5/1992 và tháng 8/1992. - Tháng 10/1992, Trạm phát điện Turbine khí Bà Rịa được mở rộng và lắp thêm 2 tổ máy turbine khí F6 (công suất 37,5 MW/1 tổ), hệ điều khiển Speedtronic Mark 4, nâng tổng công suất thiết kế của Trạm lên 121, 8 MW. Hai tổ máy turbine khíF6 này lần lượt được vận hành phát điện vào tháng 1/1993. Ở thời điểm này, có thể nói hệ thống máy móc, thiết bị của Trạm phát điện Turbine khí Bà Rịa tương đối hiện đại, đặt ra những yêu cầu ngày càng cao đối với đội ngũ CBCNV về trình độ và khả năng vươn lên làm chủ công nghệ. - Ngày 24/12/1992, Trạm phát điện Turbine khí Bà Rịa được chuyển thành Nhà máy điện Bà Rịa trực thuộc Công ty Điện lực 2. - Được sự quan tâm và đầu tư thích đáng của ngành Điện, tháng 9/1993, Nhà máy điện Bà Rịa được lắp thêm 3 tổ máy turbine khí F6 hệ điều khiển Speedtronic Mark 5, nâng tổng công suất thiết kế của Nhà máy lên 234, 3 MW. Ba tổ máy turbinekhí F6 này lần lượt được vận hành phát điện vào tháng 1/1994. 1.1.2 Giai đoạn từ năm 1995 đến tháng 10 năm 2007: 5/ 32 - Trên những nền tảng đã được xây dựng từ khi thành lập, trong giai đoạn này, Công ty đã có nhiều bước tiến quan trọng và được đánh dấu bằng mốc thời điểm Nhà máy điện Bà Rịa chuyển trực thuộc Tổng công ty Điện lực Việt Nam (EVN) vào tháng 4/1995. Từ tháng 5/1995, Nhà máy điện Bà Rịa bắt đầu nhận nguồn khí đốt đầu tiên từ thềm lục địa Việt Nam để vận hành sản xuất điện. Nhà máy có thể vận hành ở cả 3 chế độ: dầu, khí, hỗn hợp dầu và khí. - Như vậy, từ tháng 5/1996, Nhà máy điện Bà Rịa có tổng cộng 8 tổ máy turbine khí gồm 2 tổ máy turbine khí F5 và 6 tổ máy turbine khí F6. Tổng công suất thiết kế lên đến 271,8 MW. - Do nhu cầu phát triển nguồn điện để phục vụ cho nền kinh tế, chính trị, văn hoá, xã hội của đất nước, Tổng công ty Điện lực Việt Nam đã triển khai lắp đặt cụm chu trình hỗn hợp đuôi hơi 306 - 1 Nhà máy điện Bà Rịa với công suất lắp đặt 58 MW. Cụm chu trình này đã đưa vào vận hành từ năm 1999. - Trước nhu cầu về điện ngày càng cao, EVN đã quyết định tiếp tục xây dựng cụm chu trình hỗn hợp 306-2 có công suất 59, 1 MW và giao cho Ban Giám đốc Nhà máy kiêm nhiệm Chủ nhiệm Ban Quản lý. Dự án từ nguồn vốn vay của EDCF Hàn Quốc với tổng giá trị trên 50 triệu USD được khởi công ngày 14/4/2000. Mặc dù đây là công việc hoàn toàn mới mẻ, nhưng CBCNV Nhà máy đã quyết tâm xây dựng, đưa công trình vào vận hành an toàn, đúng tiến độ (ngày 22/4/2002), được Bộ Công nghiệp tặng Bằng khen và đánh giá là "Dự án đầu tiên trong ngành Điện thực hiện đúng tiến độ, đạt chất lượng và đúng thiết kế kỹ thuật" trong thời điểm này. Như vậy, đến tháng 4/2002, tổng công suất thiết kế lắp đặt của Nhà máy là 388,9 MW. - Cụm chu trình hỗn hợp 306 - 2 đi vào hoạt động, nâng cao được sản lượng điện phát ra. Các chỉ tiêu kinh tế, kỹ thuật của Nhà máy ngày càng tối ưu vì cụm chu trình hỗn hợp 306 - 2 chỉ sử dụng nhiệt thừa của các tua bin khí thải ra nên không phải tốn thêm nhiên liệu. Ngoài ra, điều kiện môi trường được cải thiện một cách rõ rệt do giảm được nhiệt độ khí thải. - Với sự đoàn kết, thống nhất, quyết tâm của toàn thể CBCNV, từ khi thành lập đến nay, Công ty Nhiệt điện Bà Rịa luôn luôn hoàn thành tốt nhiệm vụ được giao, đạt các chỉ tiêu kinh tế, kỹ thuật, đảm bảo an toàn tuyệt đối về mọi mặt. Bên cạnh đó, trong quá trình sản xuất điện, do thực hiện công tác vận hành đúng quy trình kỹ thuật, thực hiện nghiêm ngặt công tác trung, đại tu, chế độ duy tu bảo dưỡng và sửa chữa thường xuyên, kịp thời, CBCNV luôn nêu cao ý thức trách nhiệm nên Công ty đã tiết kiệm được số lượng lớn nhiên liệu là dầu DO, khí đồng hành và điện tự dùng với tổng giá trị hàng chục tỉ đồng. - Căn cứ Quyết định số 14/2005/QĐ/BCN ngày 30/3/2005 của Bộ trưởng Bộ Công nghiệp về việc chuyển nhà máy điện Bà Rịa thành Công ty Nhiệt điện Bà Rịa, đơn vị hạch toán độc lập của Tổng Công ty điện lực Việt Nam, trong giai đoạn 6/ 32 này là Công ty đã chuyển đổi từ hình thức hạch toán phụ thuộc sang hoạch toán độc lập (từ Nhà máy điện sang Công ty Nhiệt điện Bà Rịa) 1.1.3 Giai đoạn từ tháng 11/2007 đến nay: - Căn cứ Quyết định số 3944/QĐ-BCN ngày 29 tháng 12 năm 2006 của Bộ Công nghiệp về việc phê duyệt phương án và chuyển đổi Công ty Nhiệt điện Bà Rịa thành Công ty cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa; - Căn cứ Công văn số: 1692/BCT-TCCB ngày 04 tháng 10 năm 2007 của Bộ Công thương về việc Đại hội đồng cổ đông lần đầu Công ty cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa; - Một bước ngoặt quan trọng đối với Công ty, vào ngày 23 tháng 10 năm 2007, tại Hội trường Công ty Nhiệt điên Bà Rịa đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thành lập Công ty cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa. Tại Đại hội đã bầu Hội đồng Quản trị, Ban kiểm soát. Cuộc họp lần thứ nhất Hội đồng Quản trị đã bầu ông Phạm Hữu Hạnh giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị và cử Ông Huỳnh Lin giữ chức Giám đốc điều hành. - Đến với Công ty Nhiệt điện Bà Rịa hôm nay, khó có thể tưởng tượng được khung cảnh của Trạm phát điện Turbine khí Bà Rịa 15 năm về trước. Nhiệt điện Bà Rịa đã trở thành Công ty cổ phần với những con đường đầu tư phát triển rộng mở trước mắt, nhưng có không ít khó khăn. Song nếu nhìn lại 15 năm xây dựng và trưởng thành của Công ty cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa, có thể nhận thấy sợi chỉ đỏ xuyên suốt những quá trình này là sự quan tâm của Lãnh đạo Đảng, Nhà nước, các Bộ ngành, Tập đoàn Điện lực Việt Nam và Công đoàn Điện lực Việt Nam đã tạo động lực quan trọng cho CBCNV Công ty không ngừng vươn lên, tạo cơ hội cho tiềm năng, chất xám của người lao động được phát huy cao độ. Ghi nhận sự cống hiến và những thành tích đã đạt được của Công ty cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa trong 15 năm qua, Đảng và Nhà nước đã trao tặng tập thể CBCNV cùng các tổ chức, đoàn thể và các cá nhân trong Công ty được tặng thưởng nhiều bằng khen của các cấp, các ngành; đặc biệt là vinh dự được Đảng và Nhà nước trao tặng Huân chương Lao động hạng Ba vào năm 2000, Huân chương Lao động hạng Nhì vào năm 2005 - Vinh dự đón nhận những phần thưởng cao quý, song tập thể CBCNV Công ty Nhiệt điện Bà Rịa cũng nhận thức sâu sắc trách nhiệm nặng nề của mình trước nhiệm vụ mà Đảng, Nhà nước, Bộ Công nghiệp nay là Bộ Công thương và Tập đòan giao. Thời gian tới, Công ty cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa sẽ phấn đấu để tiếp tục vượt qua mọi khó khăn, phát huy nguồn nội lực thực hiện thắng lợi các chỉ tiêu kế hoạch mà Đại hội đồng cổ đông thông qua. 1.2.Lĩnh vực kinh doanh - Sản xuất kinh doanh điện năng; 7/ 32 - Quản lý, vận hành, bảo dưỡng, sửa chữa, thí nghiệm, hiệu chỉnh, cải tạo thiết bị điện, các công trình điện, các công trình kiến trúc nhà máy điện; - Đào tạo và phát triển nguồn nhân lực về quản lý vận hành, bảo dưỡng và sửa chữa thiết bị nhà máy điện; - Mua bán vật tư thiết bị; - Lập dự án đầu tư xây dựng, quản lý dự án đầu tư xây dựng; - Thi công lắp đặt các công trình công nghiệp; - Sản xuất nước cất, nước uống đóng chai; - Sản xuất các sản phẩm bằng kim loại và dịch vụ có liên quan đến công việc chế tạo kim loại; - Lắp đặt thiết bị cho các công trình xây dựng; - Cho thuê thiết bị, tài sản cố định, cầu cảng, văn phòng; - Kinh doanh nhà hàng, khách sạn; - Kinh doanh bất động sản; - Chế biến và kinh doanh nông sản; - Chế biến và kinh doanh hải sản (địa điểm chế biến phải phù hợp với quy hoạch của ngành và từng địa phương. Không được chế biến từ phường 1 đến phường 12 thuộc TP Vũng Tàu); - Cho thuê phương tiện vận tải; - Vận tải hành khách theo hợp đồng; - Vận tải, bốc dỡ hàng hoá. 1.3.Cơ cấu tổ chức 8/ 32 9/ 32 CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA 10/ 32 [...]... nhuận hơn đầu tư theo danh mục Tác giả kiến nghị người đọc nên đầu tư theo danh mục 32% là cổ phiếu BTP và 68% là cổ phiếu PGC 31/ 32 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] Nguyễn Quang Thu; Quản trị Tài chính căn bản; NXB Thống Kê; 2007 [2] Nguyễn Hải Sản; Quản trị Tài chính doanh nghiệp; NXB Tài chính; 2007 [3] Chỉ số tài chính, website Itrade.vn [4] Lịch sử giá, website cophieu68.com 32/ 32 ... nghiệp hiện đang sử dụng có mấy đồng từ các khoản nợ Đòn bẩy DFL của công ty giảm dần chứng tỏ vốn của doanh nghiệp hình thành từ nợ càng giảm dần Đòn bẩy tổng hợp là đòn bẩy kết hợp đòn bẩy kinh doanh và đòn bẩy tài chính có tác động đến EPS 24/ 32 CHƯƠNG 3: ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA 25/ 32 3.1.Định giá cổ phiếu BTP 3.1.1 Định giá bằng phương pháp P/E • Tính chỉ số P/E bình... 9,629,335,19 2 2,196,463,531,38 9 37.11 % TÀI SẢN A I II TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền và các khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn III Các khoản phải thu IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác B I TÀI SẢN DÀI HẠN Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV V Các khoản đầu tư tài chính dài hạn Tài sản dài hạn khác CỘNG TÀI SẢN 273,750,927,80 0 1,444,419,08 7... cấu tài sản ngắn hạn Do đó công ty cần rà soát lại uy tín của khách hàng Cũng như ra chính sách bán hàng thu tiền mặt được chiết khấu so với khách hàng trả chậm Bên cạnh đó công ty cũng gặp rất nhiều rủi ro, nếu các khoản phải thu quá hạn hoặc thuộc diện khó đòi lớn hơn mức dự phòng + Trong mục tài sản dài hạn, tỷ trọng khoản mục đầu tư tài chính dài hạn tăng dần qua 3 năm, trong khi khoản mục tài. .. chủ sở hửu = giá thị trường cổ phiếu x (số lượng cổ phiếu phát hành) Chỉ số Z của công ty nằm trong khoảng cảnh báo, có khả năng phá sản (theo giả định của Altman) Tuy nhiên, cũng cần phải nhìn nhận lại rằng: 21/ 32 Thứ nhất, đặc thù kinh doanh của công ty là làm về nhiệt điện đây là một loại ngành, nghề cần rất nhiều vốn, cả vốn chủ sở hữu và vốn vay Chính vì thế, mục tổng tài sản của doanh nghiêp rất... δ = 6,70%  Bước 4: Kết luận So với đầu tư toàn bộ vốn vào cổ phiếu BTP, đầu tư vào danh mục đầu tư với 32% cổ phiếu BTP và 68% cổ phiếu PGC có rủi ro thấp hơn, thể hiện ở chỉ tiêu độ lệch chuẩn giảm từ 11,97% xuống còn 6,70% Đồng thời, lợi nhuận cũng tăng từ -3,004% lên -1.184% Tóm lại: Sau khi phân tích, tác giả nhận xét: Việc đầu tư cổ phiếu theo toàn bộ tài sản vào 1 loại cổ phiếu sẽ rủi ro và ít... TSLĐ/tổng tài sản 0.54 0.59 0.69 Tỷ số lợi nhuận giữ lại /tổng tài sản 0.01 0.03 0.06 Tỷ số EBIT/tổng tài sản 0.03 0.06 0.10 Tỷ số giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu / giá trị sổ sách của tổng nợ 0.70 0.79 0.78 Tỷ số doanh thu /tổng tài sản 0.99 1.20 0.67 Chỉ số Z 2.21 2.66 2.41 +Lợi nhuận giử lại= lợi nhuận chưa phân phối năm nay- lợi nhuận chưa phân phối năm trước Hoặc = Lợi nhuận sau thuế- chia cổ tức... bình được xác định dựa vào bảng trên là 6,20 Giá cổ phiếu theo phương pháp này sẽ là 7,943 đồng Như vậy, theo phương pháp P/E, giá trị cổ phiếu hiện nay thực sự quá thấp so với giá trị tính toán và giá trị sổ sách của doanh nghiệp 26/ 32   Tuy nhiên, giá trị tính toán thấp là do giá cổ phiếu của các doanh nghiệp cùng ngành đều rớt xuống thấp hơn giá trị sổ sách, làm cho tỷ lệ P/E các doanh nghiệp... làm doanh nghiệp cần quan tâm nhất hiện nay là hoạt động đem lại nguồn thu nhập chính cho công ty không phải là hoạt động kinh doanh chính, mà là hoạt 20/ 32 8.29% động tài chính Yếu tố này về lâu dài không tạo nên tính bền vững cho doanh nghiệp 2.3.Ứng dụng mô hình chỉ số Z Mô hình chỉ số Z của Altman – đối với DN đã cổ phần hóa - được mô tả như sau: Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 Theo... 2,71 đồng tài sản có tính thanh khoản cho mỗi đồng nợ đến hạn Đến năm 2011, hệ số này tăng 0,87 so với năm 2010 do tài sản ngắn hạn tăng, đồng thời công ty giảm hàng tồn kho và nợ ngắn hạn, vì vậy khả năng thanh toán nhanh trong năm 2011 là cao nhất trong 3 năm Khả năng thanh toán nhanh qua 3 năm đều cao hơn 1, cho thấy tình hình thanh toán của công ty hết sức khả quan  Dựa vào những bảng phân tích về . TRƯỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG TIỂU LUẬN MƠN: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA HVTH: BÙI THÁI THỦY LIÊN MSHV:. mà công ty đề ra. Theo yêu cầu của môn học, tôi xin phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa (BTP). 3/ 32 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN BÀ RỊA . đổi Công ty Nhiệt điện Bà Rịa thành Công ty cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa; - Căn cứ Công văn số: 1692/BCT-TCCB ngày 04 tháng 10 năm 2007 của Bộ Công thương về việc Đại hội đồng cổ đông lần đầu Công