TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC *** TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH VÀ QUẢN TRỊ ĐẦU TƯ Đề tài: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU BBC Giáo viên hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Đình Thọ Học viên thực hiện: Phan Tiến Đạt Lớp:TCNH – 19D Hà Nội, 01/2015 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư MỤC LỤC Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 2 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư LỜI MỞ ĐẦU Trong những năm gần đây, nền kinh tế nước ta đã có những thay đổi rõ rệt trên nhiều lĩnh vực. Với chủ trương công nghiệp hóa, hiện đại hóa, nền kinh tế của đất nước được mở rộng và phát triển không ngừng, với nhiều ngành nghề kinh doanh phong phú và đa dạng. Mỗi ngành có vai trò riêng của mình cùng đóng góp chung vào sự phát triển nền kinh tế đất nước. Trong đó, bánh kẹo là một ngành có tốc độ tăng trưởng cao, ổn định và đang được khuyến khích đầu tư ở nước ta. Để đáp ứng được nhu cầu ngày càng đa dạng của người tiêu dùng đồng thời để cạnh tranh với các sản phẩm bánh kẹo nhập khẩu, ngành sản xuất bánh kẹo không ngừng cải tiến, nâng cao chất lượng sản phẩm, ổn định thị trường. BIBICA là thương hiệu mạnh của ngành bánh kẹo trong nước, lớn thứ 2 sau Kinh Đô. Hiện nay công ty được chú ý bởi sự chuyển mình từ định vị phục vụ phân khúc bình dân và trung cấp sang phân khúc cao cấp với sự hỗ trợ mạnh mẽ của cổ đông chiến lược Lotte, một trong những doanh nghiệp bánh kẹo lớn nhất châu Á. Nhằm mục tiêu đưa ra các chiến lược đầu tư hiệu quả trên thị trường chứng khoán, qua nghiên cứu và tìm hiểu tôi quyết định tìm hiểu đề tài “Phân tích và định giá cổ phiếu Công ty cổ phần BIBICA - BBC” nhằm đưa ra kết luận cá nhân về khả năng phát triển của công ty trong năm 2014 và đánh giá hiệu quả đầu tư nếu nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu doanh nghiệp này. Nội dung chính của bài gồm: - Phần I : Sơ lược về Công ty cổ phần Bibica (BBC) - Phần II : Phân tích và đánh giá tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần Bibica - BBC giai đoạn 2011-2013 - Phần III : Kết luận đầu tư/không đầu tư vào cổ phiếu BBC Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 3 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư PHẦN I: GIỚI THIỆU CHUNG CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA (BBC) 1.1. Giới thiệu chung về công ty Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa được thành lập theo quyết định số: 234/1998/QĐ-TTg ngày 01/12/1998 của Thủ Tướng Chính Phủ cổ phần hóa từ 03 phân xưởng: bánh, kẹo, nha thuộc Công ty Đường Biên Hòa. Công ty trải qua các giai đoạn phát triển như sau: - Giai đoạn 1999 – 2000: thành lập Công ty Ngày 16/01/1999, Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa với thương hiệu Bibica được thành lập từ việc cổ phần hóa ba phân xưởng : bánh, kẹo và mạch nha của Công ty Đường Biên Hoà. Vốn điều lệ Công ty vào thời điểm ban đầu là 25 tỉ đồng. Cũng trong năm 1999, Công ty đầu tư dây chuyền sản xuất thùng Carton và khay nhựa để phục vụ sản xuất, đồng thời dây chuyền sản xuất kẹo mềm cũng được đầu tư mở rộng và nâng công suất lên đến 11 tấn/ngày. - Giai đoạn 2000 – 2005: tăng vốn điều lệ để chủ động sản xuất, thành lập thêm nhà máy thứ 2 tại Hà Nội Năm 2000, Công ty đầu tư dây chuyền sản xuất bánh snack nguồn gốc Indonesia với công suất 2 tấn/ngày. + Tháng 3 năm 2001, Đại Hội cổ đông nhất trí tăng vốn điều lệ từ 25 tỉ đồng lên 35 tỷ đồng từ nguồn vốn tích lũy có được sau 2 năm hoạt động dưới pháp nhân Công Ty Cổ Phần. + Tháng 7 năm 2001, Công ty kêu gọi thêm vốn cổ đông, nâng vốn điều lệ lên 56 tỉ đồng. + Tháng 9 năm 2001, Công ty đầu tư dây chuyền sản xuất bánh trung thu và cookies nhân với công suất 2 tấn / ngày và tổng mức đầu tư 5 tỉ đồng. + Ngày 16/11/2001, Công ty được Ủy Ban Chứng Khoán nhà nước cấp phép niêm yết trên thị trường chứng khoán và chính thức giao dịch tại trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh từ đầu tháng 12/2001. + Cuối năm 2001, Công ty lắp đặt dây chuyền sản xuất bánh Bông Lan kem Hura cao cấp nguồn gốc Châu Âu, với công suất 1,500 tấn/năm với tổng mức đầu tư lên đến 19.7 tỷ đồng. Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 4 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư + Tháng 4 năm 2002, nhà máy Bánh Kẹo Biên Hoà II được khánh thành tại khu công nghiệp Sài Đồng B, Gia Lâm, Hà Nội. - Giai đoạn 2006 đến nay: mở rộng lĩnh vực sản xuất (SP dinh dưỡng, đồ uống), đầu tư thêm nhà máy thứ 3 tại Bình Dương - Từ ngày 17 tháng 01 năm 2007 Công ty cổ phần bánh kẹo Biên Hòa chính thức đổi tên thành Công ty cổ phần Bibica Công ty chính thức niêm yết cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh từ tháng 12 năm 2001 với mã chứng khoán BBC theo quyết định ngày 16/11/2001 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. - Tên công ty: Công ty cổ phần BIBICA - Tên giao dịch quốc tế: BIBICA CORPORATION - Vốn điều lệ: 154,207,820,000 đồng - Trụ sở chính: 443 Lý Thường Kiệt, Phường 8, Quận Tân Bình, TP.HCM. - Website: http://www.bibica.com.vn 1.2 Lĩnh vực kinh doanh • Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm bánh kẹo • Xuất khẩu các sản phẩm bánh kẹo và các hàng hoá khác. • Đầu tư và phát triển sản xuất nhóm sản phẩm mới: bột ngũ cốc, bột dinh dưỡng, bột giải khát, kẹo viên nén. • Nhập khẩu các trang thiết bị, kỹ thuật và nguyên vật liệu phục vụ quá trình sản xuất của công ty. 1.3 Những thành tựu Công ty đã đạt được: Thương hiệu Bibica luôn được người tiêu dùng tín nhiệm bình chọn đạt danh hiệu hàng Việt Nam chất lượng cao từ năm 1997-2006. Thương hiệu Bibica được chọn là thương hiệu mạnh trong top 100 thương hiệu mạnh tại Việt Nam năm 2006 do báo Sài Gòn tiếp thị bình chọn, đồng thời là 1 trong 500 thương hiệu nổi tiếng do Tạp chí Việt Nam Business Forum thực hiện. Qua đó cho thấy Bibica luôn có vị trí nằm trong Top Five của ngành hàng bánh kẹo tại Việt Nam và giữ vị trí dẫn đầu thị trường về sản phẩm bánh kẹo. Công ty cổ phần Bibica đạt được nhiều thành tựu nổi bật, trong đó có Giải Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 5 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư thưởng Top100 Sao Vàng đất Việt năm 2010, Giải thưởng Sao Vàng đất Việt năm 2011 – 2012, Giải thưởng thành viên Thương hiệu Việt năm 2012… Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 6 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư PHẦN II: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOAT ĐỘNG KINH DOANH CÔNG TY CỔ PHẦN BIBICA (BBC) 2.1 Thị trường kinh doanh 2.1.1 Tổng quan về thị trường ngành bánh kẹo: Trong những năm gần đây, cùng với sự phát triển của nền kinh tế và sự gia tăng trong quy mô dân số với cơ cấu trẻ, bánh kẹo là một trong những ngành có tốc độ tăng trưởng cao và ổn định tại Việt Nam. Tổng giá trị thị trường ước tính đến năm 2009 khoảng 7673 tỷ đồng, tăng 5,43% so với năm 2008 – đây là mức tăng thấp nhất kể từ năm 2005 do tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, sự hồi phục của nền kinh tê sau khủng hoảng đã tác động tích cực đến nhu cầu tiêu dùng bánh kẹo. Theo báo cáo của BMI về ngành thực phẩm, đồ uống tốc độ tăng trưởng doanh số của ngành bánh kẹo trong giai đoạn 2010 – 2014 ước đạt 8-10%. Kinh đô, Bibica, Hải Hà, Hữu Nghị, Orion Việt Nam ước tính chiếm tới 70% thị phần còn bánh kẹo ngoại nhập khẩu chiếm khoảng 30%. Các doanh nghiệp trong nước ngày càng khẳng định được vị thế quan trọng của mình trên thị trường với sự đa dạng trong sản phẩm, chất lượng khá tốt, phù hợp với khẩu vị của người Việt Nam. Trong khi đó, các cơ sở sản xuất nhỏ lẻ đang dần dần bị thu hẹp về quy mô sản xuất do vốn ít, công nghệ lạc hậu, thiếu sự đảm bảo về chất lượng vệ sinh an toàn thực phẩm 2.1.2 Đặc điểm ngành bánh kẹo Việt Nam: Ngành bánh kẹo Việt Nam có một số đặc điểm sau: - Thứ nhất: Nguyên vật liệu đầu vào chính của ngành bánh kẹo bao gồm bột mỳ, đường, sữa, trứng và một số nguyên liệu khác. Trong đó nguyên vật liệu phải nhập khẩu là bột mỳ (gần tư toàn bộ) và đường (một phần), hương liệu và một số chất phụ gia, chiếm tỷ trọng khá lớn trong giá thành. Chính vì vậy sự biến đổi giá bột mỳ, đường … trên thị trường thế giới sẽ có tác động nhất định đến giá thành của bánh kẹo - Thứ hai: Thị trường bánh kẹo Việt Nam có tính chất mùa vụ khá rõ nét. Sản lượng tiêu thụ thường tăng mạnh vào thời điểm từ tháng 8 Âm lịch đến Tết Nguyên Đán với các mặt hàng chủ lực mang hương vị truyền thống Việt Nam như: Bánh trung thu, kẹo cứng, Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 7 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư kẹo mềm, bánh quy cao cấp, mứt…. Trong khi đó, sản lượng tiêu thụ bánh kẹo khá chậm vào thời điểm sau Tết nguyên đán và mùa hè do khí hậu nắng nóng. - Thứ ba: Dây chuyền công nghệ sản xuất bánh kẹo của các doanh nghiệp khá hiện đại và đồng đều, được nhập khẩu từ các quốc gia nổi tiếng về sản xuất bánh kẹo như công nghệ cho bánh phủ socola (Hàn Quốc), công nghệ bánh quy (Đan Mạch, Anh, Nhật…) - Thứ tư: Việt Nam là một thị trường tiềm năng với tốc độ tăng trưởng cao (10-12%) so với mức trung bình của khu vực (3%) và trung bình của thế giới (1-1,5%). Nguyên nhân là do mức tiêu thụ bánh kẹo bình quân của Việt Nam hiện nay vẫn khá thấp (1,8kg/người/năm) so với trung bình của thế giới là 2,8kg/người/năm 2.1.3 Vị thế của Công ty trong ngành Công ty cổ phần Bibica chiếm khoảng 8% thị phần bánh kẹo cả nước, chỉ đứng sau Tập đoàn Kinh đô – với khoảng 20% thị phần. Chiến lược kinh doanh của công ty: Duy trì và tăng nhanh doanh thu, đặt khách hàng là trọng tâm cho mọi hoạt động, nâng cao năng suất lao động và hiệu quả sản xuất kinh doanh. ST T Mã CK Tên Công Ty KL Đang Lưu Hành Khối Lượng Niêm yết Giá HT (nghìn đồng) Vốn Thị Trường (Tỷ đồng) 1 KDC Công ty cổ phần Kinh Đô 166,136,014 167,628,270 60 10,058 2 BBC Công ty Cổ phần Bibica 15,371,192 15,420,782 44.6 688 3 HHC Công ty cổ phần Bánh kẹo Hải Hà 8,212,500 8,212,500 32.5 267 Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 8 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư 2.2. Phân tích môi trường kinh doanh 2.2.1 Phân tích môi trường cạnh tranh ngành (Mô hình Porter’s five forces) * Các đặc điểm nổi trội của ngành bánh kẹo: -Nguyên vật liệu đầu vào chính của ngành bánh kẹo bao gồm bột mì, đường, còn lại là sữa, trứng và các nguyên vật liệu khác. - Thị trường bánh kẹo Việt Nam có tính chất mùa vụ khá rõ nét - Dây chuyền công nghệ sản xuất bánh kẹo của các doanh nghiệp khá hiện đại và đồng đều - Việt Nam là một thị trường tiềm năng với tốc độ tăng trưởng cao (10-12%) so với mức trung bình trong khu vực (3%) và trung bình của thế giới (1-1,5 * Các lực lượng cạnh tranh trong ngành: Những năm gần đây, cùng với sự phát triển của nền kinh tế và sự gia tăng trong quy mô dân số với cơ cấu trẻ, bánh kẹo là một trong những ngành có tốc độ tăng trưởng cao và ổn định tại Việt Nam. Trong khi các cơ sở sản xuất nhỏ lẻ đang bị thu hẹp dần thì các công ty bánh kẹo lớn trong nước ngày càng khẳng định được vị thế quan trọng của mình trên thị trường với sự đa dạng trong sản phẩm, chất lượng khá tốt, phù hợp với khẩu vị của người Việt Nam, cạnh tranh rất tốt với hàng nhập khẩu. Tuy nhiên thị phần bánh kẹo nhập vẫn chiếm khoảng 30% thị phần bánh kẹo trong nước, chủ yếu ở dòng sản phẩm cao cấp 2.2.2 Đánh giá rủi ro Hai thành phần chủ yếu được sử dụng cho quá trình sản xuất là đường và bột mỳ phải được nhập khẩu một lượng tương đối lớn từ nước ngoài . Tuy nhiên diễn biến giá các nguyên vật liệu này trong thời gian qua mức giá luôn biến động lên xuống không theo một quy luật nào cả, cho nên việc dự báo giá cả là vô cùng quan trọng. Nếu như công ty không nắm bắt được thời điểm thích hợp để nhập nguyên vật liệu sản xuất sẽ dẫn đến chi phí đầu vào cao, giá bán chưa điều chỉnh theo kịp với tốc độ tăng chi phí làm ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận trong tương lai. 2.3. Phân tích doanh nghiệp Dùng mô hình phân tích SWOT để đánh giá công ty: Lĩnh vực kinh doanh của công ty chủ yếu là sản xuất bánh kẹo. Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 9 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư a. Điểm mạnh: − Bibica nằm trong top 5 hãng bánh kẹo lớn nhất VN, bao gồm: Kinh Đô, Bibica, Hải Hà, Vinabico, CTCP Chế biến Thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc, trong đó Bibica chiếm thị phần khoảng 8%. − Có sự hợp tác của đối tác chiến lược là tập đoàn Lotte, nhà sản xuất bánh kẹo lớn nhất của Hàn quốc cam kết hỗ trợ Bibica trong lĩnh vực công nghệ, bán hàng và tiếp thị, nghiên cứu và phát triển tạo điều kiện cho Bibica mở rộng và phát triển kinh doanh trong lĩnh vực bánh kẹo, tăng sức cạnh tranh. Đồng thời, Lotte cũng giúp Bibica xuất khẩu sản phẩm sang Hàn quốc. − Công ty đang dần mở rộng phân khúc hoạt động của mình sang sản phẩm cao cấp với sự hỗ trợ mạnh mẽ của cổ đông chiến lược Lotte giúp tăng sức cạnh tranh cho Bibica. Mặt khác, Bibica cũng kết hợp với Viện Dinh Dưỡng VN cho ra đời các sản phẩm dinh dưỡng dành cho người ăn kiêng, người tiểu đường…Do đó, thị phần của Bibica được kỳ vọng sẽ gia tăng 3-5%. − Một số nguyên liệu đầu vào như đường, trứng, sữa chủ yếu được mua từ trong nước nên ít chịu biến động của tỷ giá. Mặt khác một số nguyên liệu chủ chốt được ký với thời hạn một năm với mức giá cố định từ giữa tháng 6 nên giá vốn hàng bán cũng không bị biến động nhiều. − Mạng lưới phân phối rộng khắp từ Bắc chí Nam có mặt trên 63 tỉnh thành với 40.000 điểm bán lẻ, công ty dự kiến tăng số điểm bán lẻ 10-15% mỗi năm. − Đầu 2010, Bibica sẽ sản xuất bánh Chocopie, đây là một lợi thế rất lớn của Bibica vì kỹ thuật sản xuất bánh Chocopie rất khó, Kinh Đô Miền Bắc đã từng sản xuất thử sản phẩm này nhưng không thành công. Dự kiến doanh thu từ sản phẩm này sẽ rất cao bằng với doanh thu từ sản phẩm bánh bông lan, sản phẩm chính của Bibica chiếm tỷ trọng tới 31% trong tồng các sản phẩm. − Doanh thu chủ yếu của Bibica là từ thị trường trong nước chiếm tới 96%- 97% tổng doanh thu của Bibica nên hiệu quả kinh doanh ít bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ngoài nước.Hệ thống máy móc, thiết bị và công nghệ tiên tiến đảm bảo vận hành đạt hiệu quả cao và an toàn. − Đội ngũ cán bộ công nhân viên có trình độ chuyên môn, giàu kinh nghiệm. Năng suất lao động và hiệu quả sản xuất kinh doanh của Công ty tăng. Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 10 [...]... luận Phân tích và Quản trị đầu tư PHẦN III: KẾT LUẬN ĐẦU TƯ/KHÔNG ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU BBC Quyết định đầu tư vào cổ phiếu phục thuộc vào mục tiêu của nhà đầu tư Với những nhà đầu tư với mục tiêu đầu tư ngắn hạn xác định lợi nhuận dựa mức chênh lệch giữa mua và bán cổ phiếu Với những nhà đầu tư dài hạn thì lợi nhuận là mức cổ tức được chi cả và giá cổ phiếu cuối kỳ Bảng giá thị trường của cổ phiếu BBC trong... kỳ Bảng giá thị trường của cổ phiếu BBC trong thời gian qua Ngày Giá trị thị trưởng của cổ phiếu TMP (nghìn đồng) 31/12/2011 31/12/2012 11.1 16.9 31/12/2013 31/05/2014 29.4 44.6 Dựa vào bảng giá cổ phiếu BBC ta nhận thấy mức giá cổ phiếu tăng dần qua các năm đồng thời mức giá/ cổ phiếu của BBC tương đối so với các công ty cùng ngành Dựa vào tình hình sức khỏe tài chính của doanh nghiệp, xu hướng hoạt... tăng cổ tức cao trong tương lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hoá thị trường thấp; dự đoán công ty có tốc độ tăng trưởng trung bình và sẽ trả cổ tức cao P/E = Giá thị trường của cổ phiếu EPS Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 12 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư Chỉ số P/E của công ty tại thời điểm 29/05/2014 là 13.23 cho thấy giá thị trường của cổ phiếu BBC. .. đã thành công - Việc công ty niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán đòi hỏi Công ty phải tuân thủ những quy định về công bố thông tin áp dụng cho Công ty niêm yết 2.4 Phân tích một số chỉ tiêu tài chính 2.4.1 Nhóm chỉ số cổ phiếu Các chỉ số liên quan tới cổ phiếu đo lường mối tương quan giữa nhà đầu tư với chi phí và lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể phải trả và thu về được từ danh mục đầu tư của... nhất định, vì vậy việc đầu tư vào các ngành có tính ổn định và phòng thủ cao như ngành bánh kẹo là một trong những lựa chọn hợp lý Căn cứ theo nhận định trên kết luận trong ngắn hạn ta nên đầu tư vào cổ phiếu BBC Trong dài hạn, ngành bánh kẹo chịu nhiều ảnh hưởng từ biến động giá nguyên vật liệu trên thế giới, tuy nhiên ngành sản xuất bánh kẹo vẫn được nhà nước ưu tiên đầu tư phát triển Theo kết quả phân. .. triển Theo kết quả phân tích, đánh giá về tình hình tài chính của BBC như trên, quan điểm của tôi là trong dài hạn chúng ta vẫn nên đầu tư vào cổ phiếu BBC Phan Tiến Đạt – Lớp TCNH 19D Trang 22 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 TS Nguyễn Minh Kiều, Tài chính doanh nghiệp căn bản 2 PGS.TS Lưu Thị Hương, Quản trị tài chính doanh nghiệp 3 PGS.TS Lưu Thị Hương, Giáo trình tài chính... năm 2012 b Tốc độ tăng trưởng giá vốn: Tăng trưởng giá vốn = Giá vốn của kỳ này – Giá vốn của kỳ trước Giá vốn của kỳ trước Chỉ số này càng thấp cho thấy hoạt động quản lý của Công ty càng hiệu quả Tuy nhiên, chỉ số này một phần phụ thuộc vào cách thức tổ chức, quản lý kinh doanh của Công ty và chủ yếu phụ thuộc vào các yếu tố khách quan của thị trường như giá cả đầu vào, lạm phát, tình hình biến động... Lớp TCNH 19D Trang 11 Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư Chỉ số EPS đo lường mức lợi nhuận trong một năm nhà đầu tư thu được trên mỗi - cổ phiếu Các nhà đầu tư luôn mong muốn chỉ số này càng cao các tốt Bên cạnh đó, EPS phản ánh khả năng kiếm lời của doanh nghiệp trên vốn chủ sở hữu của mình Tổng Lợi nhuận sau thuế EPS = Tổng số lượng cổ phiếu lưu hành Chỉ số cổ phiếu Số CP lưu hành bình quân Vốn... 44,880,175,41 8 Theo bảng thống kê ta thấy chỉ số EPS tương đối ổn định qua các năm, cụ thể: chỉ số EPS năm 2011 tăng 10.99% so với năm 2010, EPS năm 2012 giảm 44.18% so với năm 2011 và năm 2013 EPS của công ty tăng 73.38% EPS so với năm 2012 - Chỉ số P/E cho thấy giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập từ cổ phiếu đó bao nhiêu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho một đồng thu nhập bao nhiêu Nếu hệ số P/E cao thì... Tiểu luận Phân tích và Quản trị đầu tư chính của Công ty ngày càng được nâng cao rõ rệt Chính sách về cơ cấu vốn của Công ty đang có xu hướng chuyển dịch dần từ vốn vay và chiếm dụng sang vốn tự có của doanh nghiệp Đối với giác độ của các nhà đầu tư, đây là một tín hiệu tốt 2.4.5 Kết luận chung về tình hình tài chính kinh doanh của doanh nghiệp: - Các chỉ số cổ phiếu của Công ty như EPS và P/E đều . TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC *** TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH VÀ QUẢN TRỊ ĐẦU TƯ Đề tài: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU BBC Giáo viên hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Đình Thọ Học viên thực hiện:. cứu và tìm hiểu tôi quyết định tìm hiểu đề tài Phân tích và định giá cổ phiếu Công ty cổ phần BIBICA - BBC nhằm đưa ra kết luận cá nhân về khả năng phát triển của công ty trong năm 2014 và. đánh giá hiệu quả đầu tư nếu nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu doanh nghiệp này. Nội dung chính của bài gồm: - Phần I : Sơ lược về Công ty cổ phần Bibica (BBC) - Phần II : Phân tích và đánh giá