CHƯƠNG 3 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP TCDN4

5 794 2
CHƯƠNG 3 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP TCDN4

Đang tải... (xem toàn văn)

Thông tin tài liệu

CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP 1 CÂU HỎI (1) Trình bày các thuật ngữ sau: a. Informal restructuring; reorganization in bankruptcy b. Assignment; liquidation in bankruptcy; fairness; feasibility c. Absolute priority doctrine; relative priority doctrine d. Bankruptcy Reform Act of 1978; Chapter 11; Chapter 7 e. Priority of claims in liquidation f. Extension; composition; workout; cramdown; prepackaged bankruptcy; holdout (2) Tại sao các chủ nợ thường chấp nhận một kế hoạch phục hồi năng lực tài chính thay vì giải thể doanh nghiệp? (3) Giải thể doanh nghiệp nếu giá trị thanh lý doanh nghiệp lớn hơn giá trị doanh nghiệp trong điều kiện hoạt động liên tục có phải là một nguyên tắc không? Thảo luận. (4) Tại sao giải thể công ty thường gây thiệt hại cho các chủ nợ hay chủ sở hữu, hay cả hai? Giải thể một phần hay giải thể trong khoảng thời gian có hạn chế tổn thất không? Vì sao? (5) Giải thể thường xảy ra ở các doanh nghiệp tiện ích công, đường sắt hơn doanh nghiệp thuộc các ngành công nghiệp khác phải không? Tại sao? BÀI TẬP Bài 1. ( Reorganization) Bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập năm 20x4 của Verbrugge Publishing như sau (triệu $): Bảng cân đối kế toán TS ngắn hạn 168 Nợ ngắn hạn 42 TSCĐ thuần 153 Khách hàng trả trước 78 Lợi thế TM 15 Dự phòng 6 CP ưu đãi $6 a 135 CP ưu đãi $10,5 b 9 CP phổ thông c 9 LN giữ lại 57 Tổng tài sản $336 Tổng nguồn vốn $336 a CP ưu đãi cổ tức $6/CP: mệnh giá $112.50, số lượng 1.200.000 CP b CP ưu đãi cổ tức $10,5: không mệnh giá, số lượng 60.000 CP, quyền mua lại $150/CP c CP phổ thông: mệnh giá $1.5, số lượng 6.000.000 CP Báo cáo kết quả kinh doanh Doanh thu thuần 540,0 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP 2 Chi phí hoạt động 516,0 LN hoạt động thuần 24,0 LN khác 3,0 LN trước thuế 27,0 Thuế (50%) 13,50 Lợi nhuận thuần 13,50 Cổ tức cổ phiếu ưu đãi 7,2 Cổ tức cổ phiếu ưu đãi không mệnh giá 0,6 Thu nhập dành cho cổ đông phổ thông 5,7 Verbrugge và các chủ nợ đã thoả thuận một kế hoạch tái tổ chức tự nguyện. Trong kế hoạch này, mỗi cổ phần ưu đãi $6 sẽ được đổi một cổ phần ưu đãi $2,40, mệnh giá $37,50 cộng với trái phiếu bổ sung, lãi suất 8%, mệnh giá là $75; cổ phiếu ưu đãi $10,50 sẽ được ưu tiên trả bằng tiền mặt. a) Lập bảng cân đối kế toán dự báo nếu kế hoạch tái tổ chức tự nguyện được thực hiện. Trình bày các cổ phiếu ưu đãi mới theo mệnh giá. b) Lập báo cáo thu nhập dự báo. Thủ tục tái cơ cấu vốn làm tăng thu nhập dành cho cổ đông phổ thông bao nhiêu? c) Lợi nhuận yêu cầu là LN chỉ đủ để đáp ứng chi phí tài chính cố định (lãi suất trái phiếu và/hoặc cổ tức ưu đãi). Hỏi LN trước thuế yêu cầu trước và sau khi tái cơ cấu vốn là bao nhiêu? d) Tỷ lệ nợ bị ảnh hưởng bởi việc tổ chức lại như thế nào? Nếu bạn là cổ đông phổ thông của Verbrugge, bạn có bỏ phiếu ủng hộ việc tổ chức lại hay không? Bài 2. (Liquidation) Ngay thời điểm không trả được các khoản lãi nợ vay và nộp đơn xin phá sản, Medford Fabricators Inc có bảng cân đối sau đây (triệu $): Bảng cân đối kế toán TS ngắn hạn 800 Phải trả nhà cung cấp 100 Thuế phải nộp nhà nước 90 Phải trả lương người lao động 60 Vay ngắn hạn 300 Tổng nợ ngắn hạn 550 TS cố định 1100 Trái phiếu thế chấp 1 a 700 Trái phiếu thế chấp 2 a 400 Trái phiếu không thế chấp 500 Trái phiếu bổ sung b 200 Cổ phần phổ thông 100 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP 3 Lợi nhuận giữ lại (550) Tổng tài sản 1.900 Tổng nguồn vốn 1.900 a Tất cả tài sản cố định là tài sản đảm bảo cho các trái phiếu thế chấp. b Phụ thuộc vào các khoản vay ngắn hạn. Theo tòa, sau khi cố gắng tổ chức lại không thành công, công ty được tiến hành giải thể doanh nghiệp theo Chương 7 Luật phá sản US. Công ty thanh lý các tài sản cố định là tài sản thế chấp cho các trái chủ, thu được $750 triệu, và thanh lý các tài sản ngắn hạn, thu được $400 triệu; chi phí quản lý tài sản thanh lý $1 triệu; công ty không nợ lương bất kì công nhân nào hơn $2.000 và không phải thanh toán lương hưu. a) Sau khi thanh toán cho các chủ nợ ưu tiên, số tiền thanh lý tài sản còn lại để thanh toán cho các nhà cấp tín dụng là bao nhiêu? b) Sau khi thanh toán cho các nhà cấp tín dụng và được điều chỉnh bởi trái phiếu bổ sung, thì các chủ nợ sau sẽ được thanh toán bao nhiêu: trái phiếu thế chấp 2, vay ngắn hạn, trái phiếu bổ sung, cổ đông thường? Bài 3. (Liquidation) Vào thời điểm công ty khai thác mỏ McDaniel không thể trả các khoản lãi đúng kỳ hạn và đã nộp đơn xin phá sản, có bảng cân đối kế toán như sau ($1.000): Bảng cân đối kế toán TS ngắn hạn 400 Phải trả nhà cung cấp 50 TS cố định thuần 600 Thuế phải nộp NN 40 Phải trả lương người lao động 30 Vay ngắn hạn 180 Tổng nợ ngắn hạn 300 Trái phiếu thế chấp I a 300 Trái phiếu thế chấp II a 200 Trái phiếu không thế chấp 200 Trái phiếu bổ sung b 100 Cổ phiếu phổ thông 50 Lợi nhuận giữ lại (150) Tổng tài sản 1.000 Tổng nguồn vốn 1.000 Ghi chú:  a tất cả tài sản cố định là tài sản đảm bảo cho các trái phiếu thế chấp.  b phụ thuộc vào các thương phiếu phải trả. Theo tòa, sau khi cố gắng tổ chức lại không thành công, công ty phải giải thể theo quy định tại chương 7 Luật phá sản US. Công ty thanh lý các tài sản cố định, là tài sản thế chấp cho CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP 4 các trái chủ, thu được $400.000, và thanh lý các tài sản ngắn hạn thu được $200.000; chi phí quản lý tài sản thanh lý $50.000; không có công nhân nào bị trễ lương hơn $2.000; và không phải trả lương hưu. a) Cổ đông McDaniel sẽ nhận được bao nhiêu từ việc giải thể? b) Các trái chủ thế chấp sẽ nhận được bao nhiêu? c) Các chủ nợ ưu tiên khác ngoài trái chủ thế chấp là ai? Họ sẽ nhận được bao nhiêu từ việc giải thể? d) Các chủ nợ tín dụng thương mại còn lại là ai? Mỗi người sẽ nhận được bao nhiêu trước và sau khi điều chỉnh khoản thanh toán của trái phiếu bổ sung cho khoản vay ngắn hạn? Bài 4. (Liquidation) Bảng cân đối kế toán của Tập đoàn điện tử Boles tại thời điểm nộp đơn xin phá sản ($.1000): Bảng cân đối kế toán Tiền mặt $10 Phải trả người bán $1.600 Phải thu khách hàng 100 Vay ngắn hạn 500 Hàng tồn kho 890 Phải trả lương 150 Thuế phải nộp 50 Tổng TS ngắn hạn $1.000 Tổng nợ ngắn hạn $2.300 Nhà xưởng (thuần) 4.000 Trái phiếu thế chấp 2.000 Thiết bị (thuần) 5.000 Trái phiếu bổ sung 2.500 CP ưu đãi 1.500 CP phổ thông 1.700 Tổng TS $10.000 Tổng nợ và VCSH $10.000 Các trái phiếu này được đảm bảo bằng thế chấp nhà xưởng, không thế chấp thiết bị. Các trái phiếu bổ sung được thanh toán cho các khoản vay ngắn hạn. Do không thể tổ chức lại theo Chương 11 nên công ty được giải thể theo Chương 7 Luật phá sản US. DN quản lý tài sản thanh lý được hưởng phí $200.000, đã bán toàn bộ tài sản và thu được như sau ($1.000): Tài sản Số tiền thu Nhà máy $1.600 Thiết bị 1.300 Phải thu khách hàng 50 Hàng tồn kho 240 Tổng cộng $3.190 CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP 5 Ngoài ra, công ty có sẵn $10.000 tiền mặt dùng để thanh toán; không nợ lương người lao động vượt quá $2.000/người và không phải trả lương hưu. a) Tổng số tiền để chi trả cho mọi đối tượng là bao nhiêu? Tổng số tiền để chi trả chủ nợ và DN quản lý tài sản thanh lý là bao nhiêu? Các cổ đông ưu đãi và phổ thông có nhận được tiền không? b) Xác định tỉ lệ thanh toán của từng chủ nợ và DN quản lý tài sản thanh lý. Những đối tượng này có hài lòng không? Bài 5. (Liquidation) Lập bảng tính excel, s ử dụng thông tin và dữ liệu từ bài 4, thay thế bởi giá trị thanh lý TSCĐ kì vọng là $450.000 và giá trị thanh lý TS ngắn hạn kì vọng là 250.000 USD. Xác định số tiền có sẵn để phân phối cho từng chủ nợ.

Ngày đăng: 06/04/2015, 18:22

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

Tài liệu liên quan