Đang tải... (xem toàn văn)
VIỆC TĂNG GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ SẼ ẢNH HƯỞNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN THẶNG DƯ TRONG MẬU DỊCH GIA CÔNG CỦA TRUNG QUỐC Khoảng thặng dư thương mại khổng lồ là vấn đề nan giải đối với nước Trung Quốc và các nước khác trên thế giới. Chúng chủ yếu xuất phát từ mậu dịch gia công. Bài viết này phân tích việc thay đổi tỷ giá sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nhập khẩu nguyên liệu để gia công và xuất khẩu hàng hóa đã qua gia công của nước Trung Quốc.
VIỆC TĂNG GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ SẼ ẢNH HƯỞNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN THẶNG DƯ TRONG MẬU DỊCH GIA CÔNG CỦA TRUNG QUỐC? TÓM TẮT Khoảng thặng dư thương mại khổng lồ là vấn đề nan giải đối với nước Trung Quốc và các nước khác trên thế giới. Chúng chủ yếu xuất phát từ mậu dịch gia công. Bài viết này phân tích việc thay đổi tỷ giá sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nhập khẩu nguyên liệu để gia công và xuất khẩu hàng hóa đã qua gia công của nước Trung Quốc. Kết quả nghiên cứu cho thấy sự tăng giá tiền tệ đồng loạt ở một chuỗi các nước cung cấp nguyên liệu ở Đông Á sẽ làm giảm thặng dư của Trung Quốc trong mậu dịch gia công, trong khi nếu chỉ có đồng Nhân dân tệ tăng giá thì điều này có thể không xảy ra. Tuy nhiên, nếu có sự tăng giá ở toàn khu vực Đông Á, thì tổng độ co giãn của tỷ giá hối đoái cũng không lớn. Vì vậy, để cán cân thương mại của Trung Quốc đạt mức cân bằng, thì ngoài việc gia tăng tỷ giá hối đoái còn phải kèm theo một số thay đổi khác như là tự do hóa thị trường yếu tố sản xuất và tuân thủ tốt hơn những quy định về bảo vệ môi trường. NỘI DUNG 1. GIỚI THIỆU: Nước Cộng Hòa Nhân dân Trung Hoa đã và đang duy trì chế độ tỷ giá hối đoái cố định neo theo đồng Đô la Mỹ. Trong suốt quá trình ấy, họ đã tích lũy được hơn 2,4 ngàn tỷ USD trong dự trữ ngoại hối của mình. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã thực hiện các biện pháp can thiệp vô hiệu hóa và ngăn chặn không cho lạm phát tăng nhanh. Tuy nhiên, những can thiệp vô hiệu hóa đã buộc các ngân hàng thương mại phải nắm giữ ngày càng nhiều hối phiếu của Ngân hàng Trung ương, đã gây cản trở cho việc cấp tín dụng. Chúng cũng làm gia tăng việc phân bổ không hiệu quả các nguồn tài nguyên bởi vì tỉ suất sinh lợi tư nhân và xã hội của việc đầu tư vào nền kinh tế trong nước là cao hơn so với việc đầu tư vào Trái phiếu kho bạc của Mỹ. Cho nên, nhiều người cho rằng Trung quốc nên thực hiện chính sách tỷ giá hối đoái linh hoạt hơn. Sự biến động của tỷ giá hối đoái sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thặng dư của Trung Quốc so với các quốc gia còn lại của thế giới? Điều kiện Marshall – Lerner ngụ ý rằng nếu cán cân mậu dịch ban đầu cân bằng, một sự tăng giá sẽ làm sụt giảm cán cân mậu dịch nếu tổng (giá trị tuyệt đối) độ co giãn của cầu cho xuất khẩu và nhập khẩu lớn hơn 1. Trong trường hợp của Trung Quốc thì ảnh hưởng của việc thay đổi tỷ giá hối đoái lên cán cân mậu dịch sẽ phức tạp hơn nhiều lí do là kể từ năm 2008 thặng dư mậu dịch của họ phần lớn là từ mậu dịch gia công. Việc xuất khẩu hàng hóa đã qua gia công là những hàng hóa cuối cùng được sản xuất từ những linh kiện được nhập từ các nước khác trên thế giới. Bởi vì, phần lớn giá trị gia tăng của hàng hóa đã qua gia công là đến từ các nước khác, cho nên đồng nhân dân tệ thay đổi có thể làm cho sản lượng của mậu dịch gia công giảm xuống. Yoshitomi (2007) dẫn chứng ra rằng những thành phần, linh kiện được sử dụng để gia công rồi xuất khẩu của Trung Quốc có nguồn gốc chủ yếu từ các quốc gia Đông Á khác. Vì thế, ông ta cũng chỉ ra rằng việc nâng giá đồng nhân dân tệ chỉ tác động đến các chi phí có gốc ngoại tệ của phần giá trị gia tăng của Trung Quốc trong mậu dịch gia công, trong khi một sự tăng giá đồng loạt ở các nước châu Á sẽ tác động đến chi phí bằng đồng ngoại tệ của toàn bộ đầu ra của hàng hóa gia công của Trung Quốc. 1 Theo đó, sự tăng giá phổ biến lại có ảnh hưởng lớn hơn nhiều đối với hàng gia công xuất khẩu của Trung Quốc. Thorbecke và Smith (2010) đã xây dựng nên biến tỷ giá hối đoái tích hợp đơn nhất để đo lường sự thay đổi trong mối quan hệ với các chi phí có gốc ngoại tệ không chỉ đối với phần giá trị gia tăng của Trung Quốc mà còn đối với toàn bộ lượng hàng hóa gia công xuất khẩu đầu ra của Trung Quốc. Bằng việc sử dụng khoảng ước lượng bình phương nhỏ nhất bình thường động và một bảng số liệu hàng năm giai đoạn từ 1992 – 2005, họ cho thấy, cứ tăng giá đồng tiền lên 10 % trong toàn khu vực sẽ làm giảm hàng hóa xuất khẩu đã qua gia công 10%. 1 Điều này không hoàn toàn đúng, bởi vì không phải toàn bộ đầu vào nhập khẩu đều xuất phát từ khu vực Đông Á. Ahmed (2009) đã sử dụng mô hình hồi quy và bảng dữ liệu hàng quý giai đoạn từ quý 1 năm 1996 đến quý 2 năm 2009 và tách những thay đổi trong tỷ giá hối đoái của đồng nhân dân tệ thành những thay đổi có mối liên hệ với đồng tiền các nước Đông Á và những thay đổi có quan hệ với đồng tiền các nước khác. Ông ta cho rằng nếu đồng nhân tệ tăng giá 10% so với đồng tiền của các nước không phải ở khu vực Đông á sẽ làm giảm số lượng hàng hóa xuất khẩu đã qua gia công của Trung Quốc 17% và nếu đồng tiền các nước Đông Á khác tăng giá 10 % thì hàng gia công xuất khẩu của Trung Quốc sẽ giảm 15% . 2 Bài viết này mở rộng việc nghiên cứu trước đây theo 2 cách. Đầu tiên, nó nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến nhập khẩu nguyên liệu để gia công cũng như là xuất khẩu hàng gia công. Điều này giúp tạo ra khả năng xem xét cách mà tỷ giá hối đoái thay đổi tác động không chỉ đến xuất khẩu hàng gia công mà còn ảnh hưởng đến khoản thặng dư gần 300 tỷ USD trong mậu dịch gia công của Trung Quốc. Thứ nhì, nó mở rộng bảng dữ liệu của Thorbecke và Smith quan sát trong giai đoạn từ 2006-2008. Giai đoạn này rất quan trọng bởi vì cả đồng nhân dân tệ và ngành mậu dịch gia công của Trung Quốc đều chủ yếu diễn ra trong suốt giai đoạn này. Kết quả cho thấy sự tăng giá hàng loạt các đồng tiền của các quốc gia cung cấp nguyên liệu ở khu vực Đông á đã làm giảm thặng dư gia công của Trung Quốc. Ít có bằng chứng rõ ràng cho thấy liệu đồng nhân dân tệ tăng giá mà không kèm theo sự tăng giá đồng tiền ở các nước châu Á khác thì sẽ có tác động này. Phần kế tiếp sẽ trình bày phân tích mô tả về mậu dịch gia công của Trung Quốc. Phần 3 trình bày số liệu và phương pháp luận. Phần 4 cho thấy kết quả và phần 5 sẽ thảo luận về hàm ý sâu xa của những kết quả này. Phần 6 là phần kết luận. 2. TRUNG QUỐC VỚI MẬU DỊCH GIA CÔNG: 2 Marquez và Schindler (2007) và Cheung, Chinn, Fuji (2010), Garcia-Herrero và Koivu (2007) cũng đã đưa ra mức ước lượng về mặt giá trị của độ co giãn thương mại của Trung Quốc. Thống kê Hải quan của Trung Quốc (CCS) đã đưa ra sự khác biệt giữa nhập khẩu và xuất khẩu trong mậu dịch gia công; và nhập khẩu và xuất khẩu thông thường. 3 Hàng hóa nhập khẩu để gia công là những hàng hóa được nhập vào Trung Quốc để gia công và tái xuất khẩu lại. Hàng hóa đã qua gia công xuất khẩu, được phân loại bởi các tài liệu Hải quan Trung Quốc, là những hàng hóa được tạo ra bằng cách trên. Hàng hóa nhập khẩu để gia công thì được miễn thuế và cả những thành phẩm được sản xuất ra bằng cách sử dụng những hàng hóa nhập khẩu này để tiêu thụ ở thị trường nội địa cũng không bị đánh thuế. Ngược lại, hàng hóa nhập khẩu thông thường là những hàng hóa không được miễn thuế nhập khẩu và hàng hóa xuất khẩu thông thường là những hàng hóa được sản xuất ra bằng cách sử dụng nguồn nguyên liệu có sẵn tại chỗ trong nước. Theo Feenstra và Wei (2009), 84% lượng gia công xuất khẩu của Trung Quốc được tạo ra bởi các Doanh nghiệp đầu tư nước ngoài. Bảng 1 cho thấy, phần lớn thặng dư mậu dịch của Trung Quốc trước năm 2008 và toàn bộ thặng dư mậu dịch sau năm 2008 đều do mậu dịch gia công mang lại. CCS đã chia mậu dịch gia công thành 2 dạng là mậu dịch “gia công và lắp ráp” và mậu dịch “gia công với nguyên liệu nhập khẩu”. Theo Gaulier, Lemoine, và Unal-Kesenci (2005), dạng đầu tiên đề cập đến những nhà cung cấp nước ngoài nhập những hàng hóa trung gian thuộc sở hữu của chính công ty họ và sử dụng đầu vào này để sản xuất ra những hàng hóa tái xuất khẩu. Còn dạng thứ hai lại đề cập đến những nhà cung cấp nước ngoài nhập khẩu đầu vào từ những công ty khác và sử dụng chúng để sản xuất hàng hóa tái xuất khẩu. Khoảng thặng dư từ nguồn thứ nhất trung bình khoảng 20 tỷ USD từ năm 2007 – 2009, trong khi đó khoảng thặng dư từ nguồn thứ hai trung bình 250 tỷ USD. Điều này hàm ý rằng, trong khi mức độ nhập khẩu hàng nguyên liệu nội bộ của các công ty có vốn đầu tư nước ngoài được duy trì không đổi thì các giao dịch phi nội bộ của những công ty này với các công ty khác ở Trung Quốc ngày càng gia tăng. 3 Trang web của Thống kê Hải quan của Trung Quốc là www.ChinaCustomStat.com Biểu đồ 2 phân chia mậu dịch gia công theo cách phân loại chế độ quan thuế điều hòa (HS). Nó cho thấy sản phẩm cơ khí và điện tử (HS 84-85) là hai mặt hàng ngày càng trọng yếu cả về nhập khẩu và xuất khẩu trong khi đó hàng dệt may (HS 41 – 43, 50-63) ngày càng trở nên ít quan trọng hơn. Vì thế, mậu dịch gia công bao gồm nhập khẩu những linh kiện và sau đó sử dụng chúng để sản xuất ra máy tính, thiết bị viễn thông, và những sản phẩm kỹ thuật cao khác. Bảng 1 cho thấy mậu dịch gia công trong các năm từ 2006 đến 2008. Trong đó, 2/3 giá trị nhập khẩu để gia công của Trung Quốc là do Nhật Bản, các thành viên trong Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á (ASEAN), và các nước công nghiệp mới (NIEs) cung cấp, trong lúc đó Mỹ và Châu âu chỉ cung cấp khoảng 5%. Mặt khác, Đông á, Mỹ, Châu Âu và Hồng Kông – Trung Quốc mỗi nước chỉ nhận khoảng 20% doanh số xuất khẩu hàng gia công. Kết quả là mậu dịch gia công Trung Quốc thâm hụt khoảng 100 tỷ USD với Khu vực Đông Á, thặng dư khoảng 100 tỷ USD với Châu âu và thặng dư 130 tỷ USD với Mỹ, Hồng Kông – Trung Quốc. 3. DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP 3.1 Xác định các chức năng xuất nhập khẩu Theo mô hình thay thế không hoàn hảo của Goldstein và Khan (1985), các chức năng của xuất khẩu và nhập khẩu có thể được biểu diễn như sau: ext = α10 + α11rert + α12y* + ε1t (1) imt = α20 + α21rert + α22yt + ε2t (2) Trong đó, ext: xuất khẩu thực rert: tỷ giá hối đoái thực y*: thu nhập thực nước ngoài imt: Nhập khẩu thực yt: thu nhập thực trong nước Các biến còn lại được đo lường theo các bản ghi tự nhiên Trong trường hợp mậu dịch gia công của Trung Quốc, chúng ta cần phải sửa đổi lại các phương trình này. Dưới đây, tôi xem xét một vài các nhân tố khác có ảnh hưởng đến nhập khẩu nguyên liệu để gia công và xuất khẩu những mặt hàng gia công này. Quỹ tiền tệ quốc tế IMF (2005) cho rằng độ co dãn về giá của việc nhập khẩu hàng nguyên liệu để gia công thì nhỏ vì các hàng hóa trung gian này không được sản xuất trong nước, vì thế hàng nguyên liệu thay thế được từ nhập khẩu không có nhiều tiềm năng. Tuy nhiên, kể từ năm 2005, những thặng dư khổng lồ từ ngành mậu dịch gia công của những công ty có nguồn gốc hàng hóa trung gian nhiều hơn cho thấy chúng đều xuất xứ từ Trung Quốc. Do vậy, trong những năm gần đây, nhu cầu cho việc nhập khẩu nguyên liệu để gia công có độ co dãn về giá đã lớn hơn nhiều. Tổ chức IMF (2005) cũng chỉ ra rằng việc nhập khẩu hàng nguyên liệu để gia công thì có sự khác biệt rất nhiều so với việc xuất khẩu hàng gia công. Việc nhập khẩu hàng nguyên liệu để gia công chảy vào Trung Quốc một cách dễ dàng nhằm đáp ứng sự gia tăng nhu cầu về các mặt hàng xuất khẩu gia công này tại các quốc gia còn lại. Do đó, việc xuất khẩu hàng gia công chính là các biến nằm bên phải nhằm lý giải việc nhập khẩu nguyên liệu để gia công. Bởi vì nhập khẩu hàng nguyên liệu để gia công không nhắm tới thị trường nội địa mà chỉ nhằm phục vụ cho việc xuất khẩu hàng gia công, cho nên chính đặc điểm được yêu thích hơn này bên dưới đây là bao gồm các việc xuất khẩu hàng gia công nhưng không được coi là thu nhập của Trung quốc . Các luồng vốn đầu tư trực tiếp FDI và tập đoàn đa quốc gia cũng đóng vai trò quan trọng trong ngành thương mại gia công. Như đã thảo luận bên trên, 84% xuất khẩu hàng gia công của Trung Quốc năm 2006 đều được sản xuất bởi các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài. Do vậy, các luồng vốn FDI chính là biến nằm bên phải. Theo Maquez và Schindler (2007) ghi nhận, hiệu quả của luồng vốn FDI đối với hàng nhập khẩu có chắc chắn hay không thì phụ thuộc vào việc đầu tư này có tạo ra được tác động thay thế hay tác động bổ sung. Theo các tác giả trước đây (ví dụ: Garcia – Herrero và Koivu 2007), biến giả nằm bên phải chính là tổ chức thương mại thế giới WTO. Việc gia nhập WTO của Trung Quốc đã cho các công ty nước ngoài tự tin hơn để thiết lập mối quan hệ lâu dài với các công ty Trung Quốc. Garcia – Herrero và Koivu 2007 thừa nhận rằng việc gia nhập WTO của Trung Quốc đã bắt đầu có tác động lên ngành thương mại của nước này kể từ sau khi họ gia nhập WTO đầu năm 2000. Do đó, đầu năm 2000, biến giả WTO được cho bằng 1. Đối với xuất khẩu hàng gia công có giá trị gia tăng nhiều từ đầu vào nhập khẩu, đặc biệt là đầu vào có xuất xứ từ các quốc gia Đông Nam Á. Vì vậy, việc tăng giá của đồng tiền các quốc gia nhập khẩu từ Đông Nam Á có tác động lớn hơn lên chi phí xuất khẩu hàng gia công của Trung Quốc so với việc đơn thuần chỉ đánh giá đồng Nhân dân tệ. Việc đơn phương đánh giá sẽ chỉ làm thay đổi giá trị đồng ngoại tệ tương ứng của những hàng hóa gia công xuất khẩu của Trung Quốc. Do vậy, tỷ giá hối đoái tích hợp mà làm cân bằng những thay đổi cung tỷ giá hối đoái của chuỗi những quốc gia được bao gồm bởi giá trị gia tăng của những quốc gia đó trong ngành gia công. 3.2 Xây dựng một tỷ giá hối đoái hợp nhất. Theo Tong và Zhen (2008), giá trị gia tăng trong ngành gia công của Trung quốc được đo lường bởi sự khác nhau giữa giá trị hàng xuất khẩu đã qua gia công của Trung Quốc (VEPt) và giá trị hàng nhập khẩu để gia công từ nguồn cung của chuỗi những quốc gia (ΣiVIPi,t): VA Chin,t = (VEP t – ΣVIP i,t )/VPE t = 1 – ΣiVIP i,t /VEP t (3) Trong đó, VA Chin,t : Giá trị gia tăng của Trung Quốc trong Ngành gia công Dữ liệu hàng năm trên tổng giá trị hàng xuất khẩu hàng gia công và tổng hàng nguyên liệu nhập khẩu để gia công thường được tính toán cho giá trị gia tăng của Trung Quốc. Để tính toán giá trị gia tăng từ nguồn cung trong chuỗi các quốc gia thì trong bài này tập trung vào 9 nhà cung cấp hàng nhập khẩu để gia công hàng đầu cho Trung Quốc. Đó là Đức, Nhật, Hàn Quốc, Malaysia, Philippin, Singapore, Đài Loan – Trung Quốc, Thái Lan và Mỹ. Sự cân bằng của các nhà cung cấp này được tính toán bằng việc phân chia sự đóng góp của họ đối với hàng nhập khẩu gia công của Trung Quốc theo số lượng hàng nhập khẩu để gia công có xuất xứ từ 9 quốc gia trên. Sự cân bằng này thường được tính toán theo tỷ giá hối đoái cân bằng (wrer j ,t) giữa Trung Quốc và mỗi nước thứ j có tiêu thụ hàng gia công xuất khẩu từ Trung Quốc bằng việc tính toán các sản phẩm bên trong nước và tỷ giá hối đoái thực song phương giữa các quốc gia đang cung hàng nhập khẩu gia công và quốc gia thứ j: wrer j,t = Σ i w i,t * rer i,j,t (4) Trong đó: rer i,j,t là tỷ giá hối đoái thực song phương giữa chuỗi quốc gia cung thứ i và quốc gia thứ j mua các hàng gia công xuất khẩu cuối cùng này. Tỷ giá hối đoái thực cân bằng này sau đó lại liên kết với tỷ giá hối đoái song phương giữa Trung Quốc và quốc gia thứ j để tính toán một tỷ giá hối đoái tích hợp (irer j,t ) đo lường cách mà tỷ giá hối đoái thay đổi tác động lên toàn bộ chi phí của hàng gia công xuất khẩu Trung Quốc với quốc gia thú j: [...]... định chính sách của Trung Quốc đã nhận thấy rằng thặng dư mậu dịch của Trung Quốc quá lớn và cần phải được làm cho cân bằng lại Thặng dư của Trung Quốc trong những năm gần đây tập trung vào mậu dịch gia công Việc tăng giá của toàn bộ các đồng tiền Châu Á hoặc chỉ tăng giá một mình đồng nhân dân tệ sẽ tác động đến cán cân mậu dịch gia công của Trung Quốc như thế nào? Theo điều kiện của Marshall-Lerner,... Châu Á sẽ giảm thặng dư mậu dịch gia công Trong trường hợp đánh giá đồng nhân dân tệ 1 mình, hệ số α 21 trong bảng 5 trung bình là 0.37 Vì vậy theo công thức trên, việc tăng giá của đồng nhân dân tệ sẽ giảm thặng dư mậu dịch nếu độ co dãn xuất khẩu lớn hơn 0.79 Chỉ có 1 trường hợp trong 4 trường hợp ở bảng 4 là lớn hơn Vì vậy, không có sự chắc chắn rằng việc tăng giá đồng nhân dân tệ trong khi đồng tiền... dư này chủ yếu tập trung vào mậu dịch gia công Xuất khẩu thành phẩm là hàng hóa cuối cùng được sản xuất bằng cách sử dụng những thành phần, yếu tố chủ yếu đến từ các quốc gia Châu Á Kết quả chỉ ra rằng, nếu việc tăng giá đồng tiền của toàn bộ các quốc gia Châu Á sẽ giảm thặng dư của Trung Quốc trong mậu dịch gia công Việc tăng giá của chỉ một mình đồng nhân dân tệ không giảm thặng dư Một cách đó là... nhập khẩu của Trung Quốc cùng nhau tăng giá sẽ làm cho Trung Quốc chấp nhận chế độ tỷ giá dựa trên nhiều đơn vị tiền tệ, theo tỷ lệ giao dịch trong rổ tiền đó, Trong trường hợp này, thặng dư lớn sẽ được tạo ra trong mạng lưới sản xuất Đông Á sẽ làm cho các đồng tiền cung nhau tăng giá Sức mạnh thị trường sẽ đưa ra mức tăng cho các quốc gia này dựa trên giá trị gia tăng trong mậu dịch gia công Tuy nhiên,... tiền các quốc gia cung cấp hàng nhập khẩu không tăng sẽ làm giảm thặng dư mậu dịch gia công Việc tăng giá đồng tiền của toàn bộ các nước Đông Á được nghiên cứu như thế nào? Một cách đó là Trung Quốc chấp nhận một chế độ tỉ giá dựa trên rổ tiền tệ với nhiều loại tiền, theo tỉ lệ đồng tiền đó trong rổ tiền Trong trường hợp này, những thặng dư khổng lồ sẽ được tạo ra trong mạng lưới sản xuất của các nước... thì việc cố định của Trung Quốc đã làm cho ngân hàng trung ương phải can thiệp vào thị trường tiền tệ và tích lũy thặng dư để duy trì sức mạnh cạnh tranh chống lại Trung Quốc Từ đó dẫn đến nhiều sự tranh cãi yêu cầu Trung Quốc nên thực hiện chế độ tỷ giá hối đoái linh động Bài này nghiên cứu xem sự thay đổi tỷ giá sẽ tác động đến thặng dư mậu dịch của Trung Quốc như thế nào Kể từ năm 2008, thặng dư. .. là dư ng và có ý nghĩa thống kê, chỉ ra rằng một sự gia tăng của đồng nhân dân tệ sẽ tăng nhập khẩu để gia công Các hệ số cho thấy một sự tăng lên 10% của nhân dân tệ sẽ tăng nhập khẩu để gia công từ 3,6 -3,9% Bảng 5: Bảng DOLS ước tính nhập khẩu của Trung Quốc để gia công từ 25 nước trong thời kỳ 1992-2008 Biến đôc lập Tỷ giá CNY Thu nhập Trung Quốc Sản xuất xuất khẩu FDI stock (1) 0.37** (0.16) -10.94***... Á sẽ làm cho nhưng đồng tiền các nước trong khu vực này sẽ tự tăng giá lẫn nhau Thị trường sau đó sẽ đưa ra mức tăng cho các quốc gia cung cấp hàng hóa dựa trên giá trị gia tăng trong mậu dịch gia công Thậm chí, trong trường hợp một sự tăng giá của tỉ giá hối đoái của Châu Á, tuy nhiên, độ co dãn tỉ giá trong bảng 3 và 4 là không lớn Vì vậy, kết quả trong nghiên cứu này cho rằng sự thay đổi tỉ giá. .. tính của tác giả Bảng 6 trình bày kết quả lượng hàng hóa gia công xuất khẩu bằng cách sử dụng tỷ giá đồng nhân dân tệ, thay vì tỷ giá tích hợp Kết quả cho thấy một sự gia tăng của nhân dân tệ sẽ giảm lượng hàng hóa gia công xuất khẩu Các hệ số về tỷ giá đồng nhân dân tệ được nhỏ hơn mà các hệ số về tỷ giá tích hợp Giá trị bình quân của chúng là -0,77, so với mức bình quân -1,16 cho các hệ số về tỷ giá. .. và 2,39 Những giá trị này cho thấy một sự gia tăng 10% capital stock của Trung Quốc sẽ làm tăng lượng hàng gia công xuất khẩu từ 16 đến 24% Những giá trị này gần giống với các báo cáo của Cheung, Chinn, và Fujii (2010) Bảng 5 trình bày các kết quả cho nhập khẩu để gia công bằng cách sử dụng tỷ giá đồng nhân dân tệ như một biến độc lập thay vì tỷ giá tích hợp Các hệ số về tỷ giá là dư ng và có ý nghĩa . tiêu thụ ở quốc gia thứ i cần để mua một đơn vị hàng hóa tiêu thụ tại quốc gia thứ j. Nó có thể được so sánh qua nhiều quốc gia theo thời gian. Bởi vì nó thông qua nhiều quốc gia cho nên nó. khoán FDI và sự gia nhập WTO của Trung Quốc có thể giúp giải thích sự gia tăng trong ngành gia công. Các biến phụ thuộc là hàng nhập khẩu để gia công và hàng xuất khẩu đã qua gia công của Trung. liệu để gia công thì có sự khác biệt rất nhiều so với việc xuất khẩu hàng gia công. Việc nhập khẩu hàng nguyên liệu để gia công chảy vào Trung Quốc một cách dễ dàng nhằm đáp ứng sự gia tăng