Đang tải... (xem toàn văn)
Tương lai của đồng tiền chung châu Âu trong bối cảnh khủng hoảng nợ công khu vực 1427 nước thuộc Liên minh châu Âu (có cả Anh và Pháp) có tỷ lệ nợ tương đương hơn 60% GDP, mức giới hạn an toàn mà Liên minh châu Âu đưa ra. Vấn đề nợ không chỉ của riêng Hy Lạp. 1427 nước thuộc Liên minh châu Âu có tỷ lệ nợ tương đương hơn 60% GDP, mức giới hạn mà Liên minh châu Âu đưa ra. Trong nhóm này có cả một số nền kinh tế lớn của khu vực như Anh hay Pháp.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN Đề tài : Tương lai đồng tiền chung châu Âu bối cảnh khủng hoảng nợ công khu vực LỚP : CH21H Nhóm : NGUYỄN QUỐC DŨNG PHÙNG HỮU HẢI ĐẶNG THU HẰNG VŨ THỊ BÍCH HẠNH TRẦN THỊ HỒNG HẠNH PHAN HẢI HIỆP MỤC LỤC Khái niệm tiền tệ: Khái quát đồng tiền chung Châu Âu (EUR) giai đoạn phát triển PHẦN II: CUỘC KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG VÀ ẢNH HƯỞNG TỚI ĐỒNG EUR 12 Cuộc khủng hoảng nợ công Châu Âu 12 1.1 Các tiêu chí đánh giá nợ cơng 12 1.2 Tình hình nợ cơng nước Châu Âu 13 1.3 Nguyên nhân khủng hoảng nợ công Châu Âu 14 1.4 Hy Lạp, kinh tế bờ vực phá sản Châu Âu 15 Những ảnh hưởng khủng hoảng nợ công đến vị thể đồng Euro? 16 2.1 Sự suy yếu kinh tế Châu Âu 16 PHẦN III: TƯƠNG LAI VÀ TRIỂN VỌNG CỦA ĐỒNG EUR 22 Các giải pháp tăng cường vị EUR 25 PHẦN 5: BÀI HỌC RÚT RA TỪ KHU VỰC ĐỒNG TIỀN CHUNG CHÂU ÂU CHO KHU VỰC CHÂU Á 26 KẾT LUẬN 30 MỞ ĐẦU Thực trạng nợ công châu Âu qua số 14/27 nước thuộc Liên minh châu Âu (có Anh Pháp) có tỷ lệ nợ tương đương 60% GDP, mức giới hạn an toàn mà Liên minh châu Âu đưa Hy Lạp nước đương đầu với khủng hoảng tín dụng nợ Vấn đề nợ không riêng Hy Lạp 14/27 nước thuộc Liên minh châu Âu có tỷ lệ nợ tương đương 60% GDP, mức giới hạn mà Liên minh châu Âu đưa Trong nhóm có số kinh tế lớn khu vực Anh hay Pháp Chi tiêu vào phúc lợi xã hội số chương trình khác phủ tăng nhanh thập kỷ qua, đẩy tỷ lệ nợ công khắp nước khu vực lên cao Tình hình nợ cơng thực trở nên nghiêm trọng đe dọa trực tiếp đến đồng tiền EUR kinh tế Châu Âu PHẦN I: KHÁI QUÁT CHUNG VỀ TIỀN TỆ VÀ ĐỒNG TIỀN CHUNG CHÂU ÂU Khái niệm tiền tệ: Tiền tệ phạm trù kinh tế lại phạm trù lịch sử Sự xuất tiền tệ phát minh vĩ người lĩnh vực kinh tế, có tác dụng thúc đẩy nhanh chóng hoạt động giao lưu kinh tế, làm thay đổi mặt kinh tế xã hội Một truờng phái cho tiền tệ đời kết tất yếu khách quan q trình trao đổi hang hóa (Trường phái kinh tế trị học cổ điển như: Adam Smith, David Ricardo…) Theo Mác, tiền tệ thứ hàng hoá đặc biệt, tách khỏi giới hàng hoá, dùng để đo lường biểu giá trị tất loại hàng hoá khác Nó trực tiếp thể lao động xã hội biểu quan hệ sản xuất người sản xuất hàng hóa Giá trị giá tiền tệ • Tiền tệ có giá trị khơng phải có giá trị tự thân mà tiền tệ trao đổi Giá trị tiền tệ số lượnghàng hóa dịch vụ mua đơn vị tiền tệ, ví dụ số lượng hàng hóa dịch vụ mua Dollar Nói cách khác giá trị tiền tệ nghịch đảo giá hàng hóa • Giá tiền tệ lãi suất, nói cách khác, giá tiền tệ số tiền mà người ta phải trả cho hội vay khoảng thời gian xác định • Giá trị tiền tệ lượng vàng nguyên chất định làm đơn vị tiền tệ Tính chất tiền tệ Để thực chức tiền, tiền tệ (hay tiền lưu thông) phải có tính chất sau đây: • Tính chấp nhận rộng rãi: tính chất quan tiền tệ, người dân phải sẵn sàng chấp nhận tiền lưu thông, khác khơng coi tiền Kể tờ giấy bạc ngân hàng trung ương phát hành chất mà thời kỳ siêu lạm phát, người ta không chấp nhận phương tiện trao đổi • Tính dễ nhận biết: Muốn dễ chấp nhận tiền tệ phải dễ nhận biết, người ta nhận lưu thơng cách dễ dàng Chính tờ giấy bạc ngân hàng trung ương phát hành in ấn trông không giống tờ giấy chất lượng cao khác • Tính chia nhỏ được: tiền tệ phải có loại mênh giá khác cho người bán nhận số tiền bán hàng người mua tốn loại tiền có mệnh giá lớn phải nhận tiền trả lại Tính chất giúp cho tiền tệ khắc phục bất tiện phương thức hàng đổi hàng: người mang bị đổi gạo phải nhận số gạo nhiều mức cần lại khơng có thứ khác cần thiết khơng • Tính lâu bền: tiền tệ phải lâu bền thực chức cất trữ giá trị có ích trao đổi Một vật mau hỏng khơng thể dùng để làm tiền, tờ giấy bạc in chất liệu có chất lượng cao cịn tiền xu làm kim loại bền • Tính dễ vận chuyển: để thuận tiện cho người việc cất trữ, mang theo, tiền tệ phải dễ vận chuyển Đó lý tờ giấy bạc đồng xu có kích thước, trọng lượng vừa phải tiền giấy khơng in khổ rộng ví dụ khổ A4 • Tính khan hiếm: Để dễ chấp nhận, tiền tệ phải có tính chất khan kiếm cách dễ dàng khơng cịn ý nghĩa việc cất trữ giá trị không chấp nhận lưu thông Vì lịch sử kim loại vàng, bạc dùng làm tiền tệ ngày ngân hàng trung ương phát hành lượng giới hạn tiền giấy tiền xu • Tính đồng nhất: tiền tệ phải có giá trị chúng giống hệt không phân biệt người ta tạo lúc nào, đồng xu 5.000 VND làm cách năm có giá trị đồng xu vừa đưa vào lưu thơng Có tiền tệ thực chức đơn vị tính tốn cách dễ dàng thuận tiện trao đổi Làm để đồng tiền quốc gia trở thành ngoại tệ mạnh • - Đảm báo cho đồng tiền thực chức nó: phương tiện trao đổi hàng hóa, dịch vụ • - Tiền phát hành nên đưa vào lưu thông thông qua kênh cho doanh nghiệp thương mại vay- để tiền thực chức trao đổi hàng hoá, giúp cho mua bán, trao đổi hàng hoá người xã hội • Khơng lợi dụng dùng trực tiếp nguồn tiền phát hành để phát triển sản xuất, đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật, cơng trình cơng cộng, tạo sức ép lên lạm phát làm giá đồng tiền Khủng hoảng tiền tệ • Hiện chưa có định nghĩa chấp nhận rộng rãi nhìn chung khủng hoảng tiền tệ dùng để tượng giá trị đối ngoại đơn vị tiền tệ quốc gia bị suy giảm (nói cách khác giá so với ngoại tệ) cách nghiệm trọng nhanh chóng Chính phủ trở nên vơ khó khăn kiểm sốt tỷ giá hối đoái ngân hàng trung ương cố gắng can thiệp tỷ giá để bảo vệ giá trị tiền tệ dự trữ ngoại hốicủa quốc gia bị quy mơ lớn Đã có số mơ hình khủng hoảng tiền tệ nghiên cứu, số nhà đầu cơng vào tiền tệ quốc gia họ có nhiều tiền ngân hàng trung ương quốc gia khủng hoảng tiền tệ xảy Khái quát đồng tiền chung Châu Âu (EUR) giai đoạn phát triển Euro (€; mã ISO: EUR), đơn vị tiền tệ thức Liên minh Tiền tệ châu Âu, tiền tệ thức 17 quốc gia thành viên Liên minh châu Âu (Áo, Bỉ, Bồ Đào Nha, Đức, Hà Lan, Hy Lạp, Ireland,Luxembourg, Pháp, Phần Lan, Tây Ban Nha, Ý, Slovenia, Malta, Cyprus, Slovenia, Estonia) với dân số 330 triệu người (bên cạnh đó, cịn có 175 triệu dân giới sử dụng đồng tiền neo giá với đồng Euro) Việc phát hành đồng Euro rộng rãi đến người tiêu dùng ngày tháng năm 2002 Tiền giấy Euro giống hoàn toàn tất quốc gia Tiền giấy Euro có mệnh giá Euro, 10 Euro, 50 Euro, 100 Euro, 200 Euro 500 Euro Mặt trước có hình cửa sổ hay phần trước cánh cửa, mặt sau cầu Các đồng tiền kim loại euro mệnh giá giống mặt trước, có trang trí khác mặt sau, đặc trưng cho quốc gia phát hành Ra đời từ năm 1999, đồng Euro đồng tiền chung 17 nước châu Âu, 330 triệu người (tháng 3/2012) giới sử dụng Là đồng tiền chung khu vực có quy mơ kinh tế lớn (với mức đóng góp 15% GDP tồn cầu, 2011), đồng Euro trở thành đồng tiền chủ chốt với vai trò vị không ngừng nâng cao thị trường tài quốc tế Kể từ đời, giá trị đồng EUR so với đồng tiền chủ chốt (USD, GBP, JPY) khơng ngừng tăng lên Tính tốn theo số liệu Reuters cho thấy, đồng EUR tăng 13,6% so với đồng USD giai đoạn 13 năm kể từ đời (tính đến ngày 25/6/2012) Tuy nhiên, giai đoạn 1999-2012, nhận thấy rõ giai đoạn biến động đồng EUR: (i) Giai đoạn 1999-2001 (giá trị đồng Euro giảm liên tục); (ii) Giai đoạn 2002-2008 (giá trị đồng Euro tăng mạnh); (iii) Giai đoạn 2008-2012 (đồng Euro biến động mạnh sau khủng hoảng tài tồn cầu (Hình 1,2,3) Hình Các giai đoạn biến động tỷ giá EUR/USD kể từ đồng Euro đời (Nguồn: Reuters) Hình2 Biến động tỷ giá EUR/GBP, 1999-2012 Hình động Biến tỷ giá EUR/JPY, 1999-2012 (Nguồn: Reuters) (i) Giai đoạn 1999-2001 (đồng Euro giảm giá, vai trò quốc tế bước định hình): Trong giai đoạn này, đồng Euro sử dụng đơn vị hạch toán thị trường tài chính, thay cho Đơn vị tiền tệ châu Âu cũ (ECU) theo tỷ lệ trao đổi 1:1 Kể từ 1/1/1999, trái phiếu nhà nước phát hành đồng Euro việc chuyển khoản ngân hàng thực đồng tiền quốc gia đồng Euro Mặc dù vậy, việc tiếp nhận đồng Euro toán thương mại quốc tế giai đoạn đầu đồng tiền đời cịn khó khăn đồng Euro không tồn thực tế dạng tiền mặt Bên cạnh đó, tình hình kinh tế - xã hội châu Âu giai đoạn 1999-2001 nhiều khó khăn khả thu hút vốn đầu tư nước ngồi cịn thấp Các yếu tố khiến đồng Euro giảm giá mạnh so với hầu hết đồng tiền chủ chốt (USD, GBP, JPY, CHF, CAD) năm đầu đời Trong giai đoạn 1999-2001, đồng Euro giảm giá 26,5% so với Đôla Mỹ, giảm 12% so với Bảng Anh, giảm 8,5% so với Yên Nhật, giảm 8,4% so với Franc Thụy Sỹ, giảm 22% so với Đơla Canada Tuy vậy, vai trị dự trữ quốc tế đồng Euro bước đầu định hình Đồng Euro đồng tiền chiếm tỷ trọng lớn thứ hai (sau USD) cấu dự trữ ngoại hối toàn cầu Tỷ trọng đồng Euro tổng dự trữ ngoại hối toàn cầu nâng từ mức 17,9% (năm 1999) lên mức 19,2% vào cuối năm 2001, số khiêm tốn (ii) Giai đoạn 2002-2008 (đồng Euro tăng giá; vai trò vị nâng lên): Kể từ lưu hành thức châu Âu hình thức tiền giấy đồng xu 12 quốc gia (năm 2002), đồng Euro không ngừng tăng giá so với đồng tiền mạnh khác, đồng thời, vai trò vị đồng tiền bước củng cố nâng lên Tính chung giai đoạn 2002-2008, đồng Euro tăng giá 48,5% so với Đôla Mỹ, tăng 46,4% so với Bảng Anh, tăng 12,7% so với Yên Nhật tăng 21,8% so với Đôla Canada Cùng với việc tăng giá thị trường tiền tệ, vai trò vị quốc tế đồng tiền chung châu Âu tăng lên Các giao dịch sử dụng đồng Euro tăng mạnh giai đoạn này, khiến ngân hàng trung ương chuyển sang xu hướng tích trữ nhiều tài sản định giá đồng Euro dự trữ ngoại hối Đồng Euro sử dụng nhiều nước châu Âu, sau đến khu vực Bắc Mỹ Tỷ trọng đồng Euro dự trữ ngoại hối toàn cầu tăng từ mức 19,2% (2001) lên 23,8% (2002), 26,4% (2008) chí lên 27,7% vào cuối năm 2009 – tỷ trọng cao đồng tiền dự trữ ngoại hối toàn cầu kể từ đời Giá trị chứng khoán nợ định danh EUR tăng đáng kể, từ đồng tiền đời Tỷ trọng EUR thị trường chứng khoán quốc tế tăng từ mức 20% năm 1999) lên 30% vào năm 2009, cao mức 10% Yên Nhật (iii) Giai đoạn 2008-2012 (đồng Euro biến động mạnh; vai trò vị suy giảm): Kể từ sau khủng hoảng tài tồn cầu, tỷ giá đồng Euro biến động mạnh nhìn chung theo xu xuống Vai trò vị đồng tiền chung suy giảm theo, đặc biệt bối cảnh khủng hoảng nợ cơng châu Âu có nguy biến thành khủng hoảng xã hội thể chế, khiến khu vực đồng Euro phải đối mặt với nguy tan rã Điều khiến khả tồn đồng Euro đặt nghi vấn Trước đây, với tiêu chí chặt chẽ để tham gia khu vực đồng tiền chung Châu Âu (như thâm hụt ngân sách quốc gia 3% GDP, nợ công 60% GDP, minh bạch ngân sách ), đồng Euro tạo tin cậy cao giới tài quốc tế kể từ đời vào ngày 1/1/1999 Tuy nhiên, kể từ Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha rơi vào khủng hoảng nợ công, với tình trạng nợ cơng ngày xấu nước thành viên khác, giá trị sức mạnh đồng Euro bị suy giảm Hình Chỉ số giá EUR giai đoạn 2009-2012 (Ghi chú: Chỉ số giá EUR đo lường biến động đồng EUR so với rổ tiền tệ gồm loại: USD, JPY, GBP, CAD, CHF, SEK.) Tính chung vịng năm sau khủng hoảng tài tồn cầu (từ đầu năm 2009 đến 25/6/2012), số giá EUR giảm 16,1% (Hình 4) Đồng Euro giảm giá 8,6% so với Đôla Mỹ, giảm 15,8% so với Bảng Anh, giảm 20,5% so với Yên Nhật, giảm 19,7% so với Franc Thụy Sỹ giảm 24,5% so với Đôla Canada giai đoạn 2009-2012 Đặc biệt, vòng năm trở lại (6/2011-6/2012), số giá đồng Euro giảm 9,8%, đó, đồng Euro giảm 12,3% so với Đôla Mỹ, giảm 10% so với Bảng Anh, giảm 13,7% so với n Nhật (Tính tốn từ số liệu Reuters đến ngày 25/6/2012) Cùng với suy giảm giá trị, vai trò vị quốc tế đồng Euro chịu tác động tiêu cực Bối cảnh kinh tế giới có nhiều biến động kể từ sau khủng hoảng tài tồn cầu khủng hoảng nợ công châu Âu lan rộng khiến nước có xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối nhằm giảm bớt rủi ro Điều khiến tỷ trọng dự trữ đồng Euro giảm từ mức 27,7% (năm 2009) xuống mức 25% vào cuối năm 2011, đồng tiền dự trữ quốc tế lớn thứ hai giới, sau Đôla Mỹ Trong đó, cấu dự trữ đồng tiền khác tăng từ mức 2% (năm 2007) lên 3,9% vào cuối năm 2011 bối cảnh nước tìm kiếm việc đa dạng hóa rủi ro sau khủng hoảng (Bảng 1) Bảng Cơ cấu dự trữ ngoại hối toàn cầu theo loại tiền Năm 199 200 200 200 20 08 Tổng dự trữ ngoại hối thức (nghìn tỷ USD) 20 09 7, 1,8 4,3 5,3 6,7 20 10 8, 20 11 9, 10 ,2 Dự trữ thống kê có phân loại tỷ trọng tiền tệ (nghìn tỷ USD) 4, 1,4 2,8 3,3 4,1 4, 64 Đôla Mỹ (%) 71,0 66,9 65,5 64,1 ,1 17,9 24,1 25,1 26,3 ,4 62 ,0 26 Đồng Euro (%) 5, 61 ,8 27 ,7 5, 62 ,1 26 ,0 25 ,0 2009 Kinh tế Hy Lạp lâm vào tình trạng khó khăn, nguồn thu để tài trợ cho ngân sách nhà nước bị co hẹp mạnh Trong Hy Lạp lại phải tăng cường chi tiêu công để kích thích kinh tế Tính đến tháng 01/2010, nợ cơng Hy Lạp ước tính lên tới 216 tỷ Euro mức nợ lũy kế dự báo vượt mức 120% GDP Tương lai Hy lạp xu hướng nước nợ công liên minh EU? Hy Lạp kinh tế nhỏ, hàng năm đóng góp khoảng 2% vào GDP khu vực đồng tiền chung châu Âu Tuy vậy, Hy Lạp khả tốn hậu lan rộng khắp châu Âu gây nên khủng hoảng nợ quy mơ lớn Vì nước tâm cứu kinh tế Hy Lạp khỏi khủng hoảng EU thơng qua gói cứu trợ 110 tỷ Euro (tương đương 136 tỷ USD) EU lập quỹ chống khủng hoảng trị giá 750 tỷ Euro (gần 1,000 tỷ USD), có 250 tỷ Euro từ nguồn IMF, dành cho nước EU để ngăn chặn khủng hoảng nợ Hy Lạp đe dọa ổn định thị trường tài tồn cầu Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) thông báo mở lại dịch vụ hoán đổi tiền tệ để NHTW châu Âu (ECB) tiếp cận dễ dàng nguồn tài đồng USD Ngồi ra, ECB bắt đầu mua vào trái phiếu nước EU thị trường thứ cấp, nhằm tăng cường tính khoản cho thị trường ngăn chặn lan rộng khủng hoảng nợ công Để đổi lại khoản cứu trợ giá trị thực tế 30 tỷ Euro, Hy Lạp phải chấp nhận “thắt lưng buộc bụng” để giảm thâm hụt ngân sách từ 13.6% xuống 3% vịng năm tới Cụ thể, Hy Lạp phải thực nhiều quy tắc hà khắc Những ảnh hưởng khủng hoảng nợ công đến vị thể đồng Euro? 2.1 Sự suy yếu kinh tế Châu Âu Trước đây, với tiêu chí chặt chẽ để tham gia khu vực Eurozone (như thâm hụt ngân sách quốc gia 3% GDP, nợ công 60% GDP, minh bạch ngân sách ), đồng Euro tạo tin cậy cao giới tài quốc tế kể từ đời Tuy nhiên, kể từ Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha rơi vào khủng hoảng nợ cơng, với tình trạng nợ công ngày xấu nước thành viên khác giá trị sức mạnh đồng Euro bị suy giảm theo Tính từ đầu năm 2009 đến 25/6/2012, số giá Euro giảm 16,1% Đồng Euro giảm giá 8,6% so với USD, giảm 15,8% so với GBP, giảm 20,5% so với JPY, giảm 19,7% so với CHF giảm 24,5% so với CAD giai đoạn 2009-2012 Đặc biệt, vòng năm trở lại đây, số giá đồng Euro giảm 9,8%, đó, đồng Euro giảm 12,3% so với USD, giảm 10% so với GBP, giảm 13,7% so với JPY Cùng với suy giảm giá trị, vai trò vị quốc tế đồng Euro chịu tác động tiêu cực Tỷ trọng dự trữ đồng Euro giảm từ mức 27,7% vào năm 2009 xuống mức 25% vào cuối năm 2011, dù đồng tiền dự trữ quốc tế lớn thứ hai giới Lo ngại khả đồng Euro sụp đổ lên đến đỉnh điểm thị trường tài quốc tế nhà đầu tư từ chối mua số loại trái phiếu phủ châu Âu Lãi suất trái phiếu phủ nhiều nước thuộc Eurozone tăng lên mức cao kỷ lục tháng cuối năm 2011 Lãi suất trái phiếu Italia tăng lên mức 7,6-7,9%/năm ; Lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn 10 năm Pháp tăng 0,5 điểm phần trăm; Lãi suất trái phiếu 10 năm Đức tăng 0,145 điểm phần trăm lên 2,056%, đe dọa nghiêm trọng đến ổn định khu vực Trong bối cảnh từ Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Cộng hịa Síp, tương lai không xa Italy, Khối đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) chết dần chết mòn hiệu ứng domino khiến cho khủng hoảng tài ngày lan rộng Năm 1999, loại tiền tệ truyền thống Bắc Âu gặp khó khăn kết hợp với loại tiền tệ linh hoạt vùng phía Nam tạo thành loại tiền đánh giá mạnh mẽ loại tiền mà thay Dưới quản lý Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Frankfurt, đồng euro trở thành đồng tiền dự trữ cạnh tranh với USD Mặc dù quốc gia phía Bắc cho khơn ngoan, dù lúc giữ cho thâm hụt ngân sách nằm mức kiểm sốt, họ ln quản lý kinh tế tồn sư suy thối tồn cầu tồi tệ từ trước đến Ngược lại, hoang phí quốc gia phía Bắc, với hệ thống ngân hàng khơng hồn thiện mình, tạo điểm nóng cho khủng hoảng kéo dài 3.700 km từ Lisbon Nicosia Các khủng hoảng xảy ngắn nhiều quốc gia liên quan Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Síp, Slovenia tới Italy sở hữu đồng tiền riêng Tuy nhiên, tất nước kể sử đụng đồng euro, đó, sách tiền tệ họ thiết lập Frankfurt, ECB Thay phá giá đồng tiền họ để kích thích xuất dễ dàng trả nợ, tất quốc gia phải trải qua số kết hợp tài thắt lưng buộc bụng, giảm phát, đáng ý trường hợp Cộng hịa Síp, mát tài sản Thật dễ hiểu người dân miền nam châu Âu cảm thấy khơng hài lịng Nếu kinh tế xấu xuất phát thực từ lý có nguồn gốc nước, họ không thấy cay đắng Tuy nhiên, nay, họ cảm thấy khó khăn kinh tế quốc gia quan chức, trị gia Frankfurt, Brussels thủ phía Bắc Cách khơng lâu, số quan chức trị gia – người thu hút miền nam tham gia vào eurozone, thường ý đến tình tài có vấn đề họ Chính chia cắt nội trị quốc gia miền bắc lý khiến cho khủng hoảng tiền nợ khối bắt đầu lan rộng Yếu tố quyền lực trị mỏng dần, khơng cịn tập trung Hy Lạp, Tây Ban Nha khiến mắt xích eurozone bắt đầu rạn nứt Hậu thiếu sót trị eurozone khơng giới hạn với nước miền nam châu Âu Tại Anh, Đảng Bảo thủ sử dụng ảnh hưởng đồng euro để hùng biện cho sức mạnh bị hồi nghi tạo áp lực thành viên bên phản đối ngày mạnh lên Ngay Đức, quốc gia then chốt eurozone, đưa đề nghị hủy bỏ đồng tiền chung, giữ lại khối liên minh trị Đã có nước khối Euro zone tính chuyện rút khỏi đồng tiền chung Euro, làm dấy nên mối lo ngại tan rã khu vực tuổi lên 10 Tuy nhiên, điều khơng xảy nước châu Âu coi việc giữ vững Euro nhiệm vụ quan trọng số thời điểm Ủy ban châu Âu báo cáo công bố hồi đầu tháng 5/2013 tiên đoán rằng, kinh tế 17 nước thành viên Euronze co cụm năm 2013, cịn 27 thành viên EU tăng trưởng ít, mức 0,1%, giảm 0,3% so với mức tiên đoán trước Đáng ý liệu thất vọng lại đến từ Pháp – quốc gia có kinh tế lớn thứ châu Âu EC dự đốn, tăng trưởng kinh tế Pháp cịn khoảng 0,1% năm 2013, cịn tỷ lệ thất nghiệp mức 10,7% Ngay Đức, kinh tế lớn châu Âu hy vọng tăng 0,5% năm Nhiều chuyên gia kinh tế cảnh báo, kinh tế Đức bộc lộ yếu điểm nghiêm trọng, đủ để biến nước trở thành “con bệnh kinh tế” châu Âu Nguyên nhân nguy xuất phát từ việc gần năm qua, Đức tới 300 tỷ euro để cứu khu vực Eurozone Trong số quốc gia có kinh tế phát triển mạnh EU, có Anh dự báo tăng trưởng kinh tế đạt gần 1% năm 2013 Nhưng điều khơng có nghĩa xứ sở sương mù vịng cương tỏa nợ công Ngược lại, quan Thống kê quốc gia Anh cho hay, nợ công nước năm tài khoá 2012 - 2013 lên mức 120,6 tỷ bảng, thấp 0,3 tỷ bảng (0,48 tỷ USD) tài khóa trước chiếm gần 75% GDP Nhiều chuyên gia kinh tế nhận định, tình hình tài cơng nước cịn lo ngại tuần trước, hãng xếp hạng tín nhiệm quốc tế Fitch hạ mức tín nhiệm Anh từ mức AAA xuống AA+ Chính phủ Anh cịn "một chặng đường dài phía trước" để xóa bỏ thâm hụt ngân sách IMF kêu gọi Anh giảm tốc độ triển khai chương trình "thắt lưng buộc bụng" thực trạng kinh tế nước trở nên yếu Điều có nghĩa khoản tiền 100 tỷ bảng mà Bộ Tài Anh Ngân hàng trung ương nước dự kiến bổ sung vào hệ thống ngân hàng để tăng cường khả tín dụng, tránh nguy suy thối tác động tiêu cực "bão" khủng hoảng nợ công từ Eurozone chưa thực phát huy hiệu Thứ nhất, bất cập việc góp vốn vào quỹ cứu trợ Quỹ cứu trợ ngắn hạn (EFSF) trị giá khoảng 440 tỷ Euro (tương đương 610 tỷ USD) với thời hạn hoạt động năm đến tháng 3/2011, nước đóng góp 50% Trong đó, Bộ trưởng tài 27 nước thành viên EU lại định tăng gấp đôi khả cho vay thực tế Quỹ Đức Pháp quốc gia đóng góp nhiều cho Quỹ EFSF, trí ủng hộ việc mở rộng Quỹ với điều kiện phải dùng quỹ để mua trái phiếu phủ nước sử dụng đồng Euro thị trường mở Tuy nhiên, yêu cầu Đức Pháp lại gặp phải chống đối kinh tế khác khu vực, lẽ họ cho rằng, biện pháp làm chệch hướng nỗ lực giám sát Ủy ban châu Âu (EC) Các Bộ trưởng Tài châu Âu ngày 21/3/2012 đạt đồng thuận phương thức ESM - Cơ chế ổn định châu Âu, dạng quỹ cứu trợ tài thường trực với số vốn lên tới 700 tỷ Euro nhằm tránh tái diễn khủng hoảng tài tương lai Quỹ cứu trợ dài hạn EMS bắt đầu vào hoạt động (10/2012) Theo giới lãnh đạo tài Eurozone, EMS phần kế hoạch tổng thể nhằm kiểm sốt chặt chẽ hoạt động tài Eurozone hỗ trợ nước thành viên gặp khó khăn tài Tuy nhiên, theo IMF, nước khu vực không nỗ lực “thắt lưng buộc bụng”, EMS khơng thể san núi nợ công châu Âu Thứ hai, khác biệt tốc độ tăng trưởng kinh tế nước thành viên Sau số năm gia nhập EU, khoảng cách chênh lệch phát triển kinh tế - xã hội khu vực không thu hẹp mà nới rộng hơn, nước Nam Âu tăng trưởng chậm, Đức nhanh chóng trở thành “đầu tàu kinh tế” châu Âu Thực tế địi hỏi ECB phải đưa sách tiền tệ phù hợp cho kinh tế khu vực Tuy nhiên, việc tìm sách tiền tệ khó khăn Thứ ba, thiếu ý chí trị chung giải pháp ứng phó khủng hoảng nợ cơng Điều mà châu Âu cần phải thiết lập thể chế, chế phát triển để đảm bảo tính ổn định đồng tiền châu Âu Khu vực Eurozone tiền tệ hóa số nợ cơng trường hợp Nhật Bản (do châu Âu bao gồm nhiều Chính phủ nhiều lợi ích quốc gia khác nhau) Dù ECB có khả chấm dứt khủng hoảng họ hành động dựa lợi ích quốc gia gặp khó khăn (Italia, Hy Lạp…) Đó lý khiến cho giải pháp nợ công khu vực đồng Euro gặp nhiều khó khăn Khủng hoảng nợ công châu Âu khủng hoảng kinh tế mà khủng hoảng trị lẽ tiền tệ hóa số nợ cơng châu Âu gặp phải phản đối trị, tư tưởng tâm lý không ECB mà nước phát triển mạnh khác Đức, Pháp Thứ tư, mâu thuẫn phương thức giải khủng hoảng Cuộc khủng hoảng nợ công khu vực Eurozone làm gia tăng mâu thuẫn, chia rẽ liên minh châu Âu (giữa 17 nước thành viên Eurozone với 10 nước EU cịn lại) Hai quốc gia có nhiều ảnh hưởng định tài EU Đức Pháp yêu cầu quốc gia khu vực phải triển khai sách kinh tế giống tuân thủ nguyên tắc thỏa thuận cạnh tranh Tuy nhiên, đề xuất hai kinh tế đầu tàu khu vực vấp phải phản đối thành viên nhỏ cho kế hoạch tước quyền tự họ “áp đặt” Trong số giải pháp khắc phục khủng hoảng nợ cơng, biện pháp xem sách “thắt lưng buộc bụng” chiến lược mua trái phiếu quốc gia mắc nợ ECB để giúp họ tái thiết kinh tế Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế giới thân kinh tế châu Âu khó khăn suy thối biện pháp “thắt lưng buộc bụng” lại đẩy kinh tế vào khó khăn lớn tiếp tục lún sâu vào suy thối Điều đồng nghĩa với sản xuất đình đốn, thất nghiệp gia tăng… Theo đánh giá Viện nghiên cứu IMK (Đức), áp dụng sách khắc khổ cách toàn diện tất thành viên Eurozone sai lầm hậu liều thuốc bóp chết đà phục hồi kinh tế EU vừa “manh nha” Thứ năm, chia rẽ nội khu vực châu Âu ngày tăng Càng bị khủng khoảng, châu Âu Eurozone bị “chia rẽ” nhiều quốc gia có kinh tế ổn định lại phải chung tay gánh vác quốc gia gặp khủng khoảng Mọi giải pháp liên quan phải có đồng thuận nước thành viên thực tế lúc đồng thuận mức cao Liên minh châu Âu hay khu vực Eurozone quốc gia thống nên khơng có chế kiểm sốt can thiệp thống để tránh khủng hoảng Không hệ thống ngân hàng Mỹ Nhật Bản (nơi doanh nghiệp chủ động tìm vốn thị trường chứng khốn), hệ thống ngân hàng châu Âu giữ vị trí trọng yếu việc tài trợ doanh nghiệp Các doanh nghiệp châu Âu trông cậy vốn vào ngân hàng Khi ngân hàng thiếu vốn doanh nghiệp châu Âu gặp khó khăn Tuy nhiên, giải pháp nâng vốn ngân hàng để tăng thêm khả trả nợ để trấn an thị trường chưa hoàn toàn thuyết phục giới ngân hàng chuyên gia tài Giải pháp tạo thêm hoảng loạn thị trường thay trấn an dư luận nhà đầu tư Trên thực tế, nhiều ngân hàng châu Âu không thiếu vốn để phải huy động thêm vốn Các quan tài tạm đóng van tín dụng để chờ Liên minh châu Âu có giải pháp rõ ràng sách giải khủng hoảng Tóm lại, triển vọng kinh tế ổn định tài khủng hoảng nợ công nghiêm trọng châu Âu mối đe dọa lớn phục hồi kinh tế toàn cầu Để giải bất ổn này, châu Âu cần có giải pháp tồn diện gồm tài cơng, sức cạnh tranh kinh tế chế ổn định tương lai Tuy nhiên, giải pháp đạt quốc gia châu Âu tiếp tục đặt lợi ích cá nhân lớn mục tiêu chung khu vực Nghĩa là, EU cần đồn kết nữa, hy sinh quyền lợi riêng, lợi ích chung tồn khối, mong sớm khỏi “bão” nợ công 2.2 Sự suy yếu đồng tiền EUR Trước đây, với tiêu chí chặt chẽ để tham gia khu vực Eurozone (như thâm hụt ngân sách quốc gia 3% GDP, nợ công 60% GDP, minh bạch ngân sách ), đồng Euro tạo tin cậy cao giới tài quốc tế kể từ đời Tuy nhiên, kể từ Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha rơi vào khủng hoảng nợ cơng, với tình trạng nợ công ngày xấu nước thành viên khác giá trị sức mạnh đồng Euro bị suy giảm theo Tính từ đầu năm 2009 đến 25/6/2012, số giá Euro giảm 16,1% Đồng Euro giảm giá 8,6% so với USD, giảm 15,8% so với GBP, giảm 20,5% so với JPY, giảm 19,7% so với CHF giảm 24,5% so với CAD giai đoạn 2009-2012 Đặc biệt, vòng năm trở lại đây, số giá đồng Euro giảm 9,8%, đó, đồng Euro giảm 12,3% so với USD, giảm 10% so với GBP, giảm 13,7% so với JPY Cùng với suy giảm giá trị, vai trò vị quốc tế đồng Euro chịu tác động tiêu cực Tỷ trọng dự trữ đồng Euro giảm từ mức 27,7% vào năm 2009 xuống mức 25% vào cuối năm 2011, dù đồng tiền dự trữ quốc tế lớn thứ hai giới Lo ngại khả đồng Euro sụp đổ lên đến đỉnh điểm thị trường tài quốc tế nhà đầu tư từ chối mua số loại trái phiếu phủ châu Âu Lãi suất trái phiếu phủ nhiều nước thuộc Eurozone tăng lên mức cao kỷ lục tháng cuối năm 2011 Lãi suất trái phiếu Italia tăng lên mức 7,6-7,9%/năm ; Lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn 10 năm Pháp tăng 0,5 điểm phần trăm; Lãi suất trái phiếu 10 năm Đức tăng 0,145 điểm phần trăm lên 2,056%, đe dọa nghiêm trọng đến ổn định khu vực PHẦN III: TƯƠNG LAI VÀ TRIỂN VỌNG CỦA ĐỒNG EUR Dự báo tương lai EUR bối cảnh khủng hoảng nợ cơng châu Âu Nhìn chung, giải pháp sách tích cực nhà lãnh đạo châu Âu đưa năm 2011 nửa đầu 2012 tạo nên bước tiến quan trọng việc giải khủng hoảng nợ công, nhiên, hầu hết giải pháp chưa vào giải vấn đề dài hạn khu vực Trong bối cảnh khủng hoảng nợ cơng cịn lan rộng gây hậu nghiêm trọng, hầu hết dự báo cho đồng Euro tiếp tục giá so với đồng tiền chủ chốt năm 2012-2013 Kết khảo sát ngày 7/6/2012 Reuters thực 55 tổ chức, ngân hàng, công ty tài cho thấy đồng Euro yếu so với USD, JPY GBP vòng năm tới Tỷ giá Euro/USD giảm xuống mức 1,24 Euro/USD vòng tháng tới tiếp tục giảm xuống 1,253 Euro/USD vòng 12 tháng tới Dự báo tổ chức, tập đồn tài gồm Morgan Stanley, Barclays Capital, Nomura, Scotiabank (tháng 6/2012) cho thấy triển vọng bi quan đồng Euro vòng năm tới Theo đó, tỷ giá Euro/USD giảm xuống mức 1,21-1,23 vòng tháng tới, tiếp tục giảm xuống mức 1,19-1,23 Euro/USD vịng tháng tới chí giảm tiếp 1,15 – 1,18 Euro/USD(theo Barclays Capital and Morgan Stanley) vòng năm tới Bảng 1: Khảo sát Reuters dự báo tỷ giá EUR/USD năm 2012-2013 Tỷ giá dự báo bình quân tháng tới tháng tháng tới 12 tháng tới tới EUR/USD 1,240 1,240 1,250 1,253 EUR/JPY 98,4 99,0 101,3 105,0 EUR/GBP 0,801 0,800 0,803 0,800 58 56 54 55 Số ngân hàng, tổ chức tài tham gia dự báo (Nguồn: Reuters, ngày 25/6/2012) Bảng Dự báo tỷ giá USD/EUR Financial Forecast Tỷ giá dự T5/20 báo bình quân12 T6/20 12 T7/20 12 T8/20 12 T9/20 12 T10/2 012 T11/2 012 tháng EUR/USD 1,280 1,260 1,272 1,244 1,210 1,216 1,239 (Nguồn: Financial Forecast Center, 6/6/2012) Bảng Dự báo tỷ giá EUR/USD năm 2012-2013 tổ chức tài Tỷ giá dự báo bình quân tháng tới tháng tháng tới 12 tháng tới tới Barclays Capital 1,250 1,210 1,190 1,150 Morgan Stanley 1,280 1,240 1,210 1,180 Nomura 1,280 1,260 1,237 1,220 Scotiabank 1,220 1,230 1,230 1,220 Deutsche Bank 1,250 1,300 1,350 1,250 Triển vọng đồng Euro phụ thuộc vào diễn biến khủng hoảng nợ công châu Âu chưa đến hồi kết dự báo khả khu vực Eurozone có vượt qua khủng hoảng biện pháp cải cách hay khơng, hay phải buộc tách nhóm (một số nước khủng hoảng trầm trọng Hy Lạp, Tây Ban Nha rút khỏi khu vực đồng tiền chung) chí tan rã - theo kịch xấu dự báo Đồng EUR đồng tiền chung Châu Âu Vì thế, định quốc giá tìm biện pháp để vực dậy đồng tiền Khu vực Eurozone hướng đến cải cách mạnh mẽ nhằm vượt qua khủng hoảng có phần khả thi bối cảnh hai nước lớn Đức Pháp, với khu vực nỗ lực với hàng loạt biện pháp cải cách (thành lập Quỹ bình ổn châu Âu, nâng cao vai trị ECB, tái cấu kinh tế yếu kém, kiểm sốt chặt chẽ hệ thống tài ngân hàng chi tiêu công nước thành viên) Mặc dù vậy, kịch lạc quan này, khu vực Eurozone phải đối mặt với khó khăn thách thức nỗ lực cải cách, xuất phát từ nhiều khía cạnh: (i) Một là, nợ nước PIIGS (gồm Bồ Đào Nha, Italia, Ailen, Hy Lạp Tây Ban Nha) tăng từ mức 75% năm 2007 lên mức 87% năm 2011 Trong số 2.200 tỷ Euro mà thể chế tài ngân hàng EU ngồi nhóm PIIGS cho nước vay, có 567 tỷ Euro nợ phủ, 534 tỷ Euro cho công ty phi ngân hàng vay 1.000 tỷ Euro cho ngân hàng vay Việc ngân hàng thương mại châu Âu (trong có ECB) nắm giữ lượng lớn nợ nước PIIGS khiến nợ xấu ngân hàng tăng mạnh làm lan truyền rủi ro cho hệ thống ngân hàng châu Âu (ii) Hai là, Hiệp ước Maatstrict thiết lập đồng tiền chung dựa liên minh tiền tệ quy tắc ngăn chặn tình trạng cân khu vực cơng, chưa tính đến quy tắc điều chỉnh thể chế tài ngân hàng khu vực biến động thị trường tiền tệ; (iii) Ba là, khả khoản định mức tín nhiệm ngân hàng khu vực đồng Euro giảm sút, nguy khủng hoảng ngân hàng tăng lên; (iv) Bốn là, để vượt qua khủng hoảng, khu vực cần điều chỉnh tình trạng cân thập kỷ qua để hướng đến cải cách tài bền vững hơn, lấy lại niềm tin thị trường tài Nếu khơng vượt qua thách thức trên, khu vực Eurozone đồng Euro phải đối mặt với tan rã năm tới Theo nhận định ông Joseph Stiglitz chuyên kinh tế đoạt giải Nobel thì: “Các chuyên gia kinh tế khơng cịn phải thảo luận câu hỏi liệu đồng Euro có sụp đổ hay khơng mà điều xảy ra” EU ngày yếu đuối, biểu 17 quốc gia eurozone khiến EU có nguy chìm sâu vào suy thối Về lâu dài, vấn đề nội eurozone ngày tồi tệ Các quốc gia phía Nam xây dựng chế độ lương hưu cho tương lai, kinh tế họ có xu hướng làm cơng việc đơn giản, khuyến khích tinh thần kinh doanh đổi Nói chung, họ phải đối mặt với rủi ro lớn hội nhỏ so với nước láng giềng phía bắc Thậm chí, đồng euro sống sót sau khủng hoảng tại, triển vọng phát triển họ tiếp tục mờ nhạt Đồng euro cho mang lại cho quốc gia EU xích lại gần hơn, tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại đồng hóa chu kỳ kinh doanh Nhưng thế, đồng euro kéo dài đào sâu khủng hoảng kinh tế Các giải pháp tăng cường vị EUR Nhằm tăng cường củng cố bảo vệ đồng Euro, Hội nghị Thượng đỉnh EU tháng 12/2011, 26/27 thành viên EU (trừ Anh) đồng ý đưa thỏa thuận giám sát tài chặt chẽ Theo đó, giới hạn thâm hụt cấu mức 0,5% GDP nước thành viên, trần nợ cơng trì mức 3% GDP, kèm theo điều luật quy định nước vi phạm tự động bị trừng phạt nặng nề Một giải pháp khác thông qua nhằm cứu nguy cho khu vực Eurozone thành lập quỹ cứu trợ thường trực khu vực có quy mơ 500 tỷ Euro với tên gọi Cơ chế Ổn định châu Âu (ESM), dự kiến có hiệu lực vào tháng 7/2012 ESM cấp giấy phép hoạt động lĩnh vực ngân hàng, giúp ESM tiếp cận khoản Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), nâng cao khả chế đối phó với khủng hoảng nợ khu vực Eurozone ESM có khả trực tiếp tái cấp vốn cho ngân hàng Mặc dù vậy, để thỏa thuận ký kết vào năm tới với tham gia 17 nước thành viên nước cịn lại khơng phải vấn đề đơn giản PHẦN 5: BÀI HỌC RÚT RA TỪ KHU VỰC ĐỒNG TIỀN CHUNG CHÂU ÂU CHO KHU VỰC CHÂU Á Nghiên cứu q trình phát triển Euro, rút số học cho khu vực Châu Á: - Thứ nhất, liên minh kinh tế tiền tệ đời phát triển tất yếu trình thể hố khu vực Kinh nghiệm khu vực Châu Âu cho thấy, cạnh tranh liệt kinh tế đẩy nhanh trình liên kết hoà nhập kinh tế nước EU Kết nỗ lực thống Châu Âu ký Hiệp ước Maastricht tháng 2/1992, đề mục tiêu quan trọng thành lập Liên minh tiền tệ châu Âu, nhằm xoá bỏ hàng rào cuối ngăn cản trình thể hố kinh tế Vì thế, đời Euro tất yếu xu tồn cầu hố kinh tế giới thể hoá kinh tế khu vực Mặt khác, đời Euro kết q trình phát triển hịa nhập kinh tế lẫn trị, có tác động sâu sắc không với nước thành viên mà với Châu Âu nước có quan hệ thương mại với Eurozone - Thứ hai, tính minh bạch hệ thống tài chính, đặc biệt minh bạch chi tiêu ngân sách yếu tố quan trọng định bền vững liên minh khu vực triển vọng đồng tiền khu vực Với tiêu chí tiêu chuẩn chặt chẽ( vi) eurozone, Euro tạo tin cậy cao Nhưng nguyên nhân gây bất ổn, chí gây nguy khủng hoảng Eurozone lại khía cạnh Do việc thể hóa trị khơng theo kịp thể hóa tiền tệ, mà quan trọng chậm trễ thể hóa kinh tế, nguyên tắc phối hợp sách tiền tệ với sách tài khóa, giao quyền sách tiền tệ cho ECB, thành viên hoạch định sách tài khóa riêng Vì thế, thâm hụt ngân sách, phủ nước thành viên phát hành thêm tiền để bù đắp thiếu hụt, mà buộc phải tăng vay nợ tìm cách che dấu Hy Lạp rơi vào khủng hoảng nợ, nhiều nghi vấn đặt ra, số liệu công bố khác xa với thực tế Do học có giá trị khu vực Châu Á việc minh bạch tài nói chung, minh bạch chi tiêu cơng nói riêng muốn hướng đến hội nhập khu vực Trong vấn đề minh bạch tài chính, minh bạch nợ cơng hiệu chi tiêu cơng kỷ luật tài khóa Châu Á hạn chế nhiều so với Châu Âu Vì vậy, vấn đề tạo cân tích lũy tiêu dùng, lợi ích ngắn hạn với phát triển bền vững dài hạn chế điều hành sách tài khóa – tiền tệ hợp lý cấp thiết cho Châu Á khu vực khác giới Thứ ba, vấn đề quản lý dòng vốn vào khu vực Euro coi đồng tiền mạnh, luân chuyển toàn cầu Euro lại bị chi phối trung tâm tài lớn giới Vì vậy, gặp khó khăn tài chính, số thành viên phải trông chờ vào giúp đỡ từ bên Mặt khác chưa thể hóa việc quản lý dịng vốn vào – (vốn FDI, FII ODA), đặc biệt hoạt động vay mượn Chính phủ doanh nghiệp, nên có bất ổn nảy sinh, mối đe dọa khủng hoảng tài chính, khủng hoảng kinh tế khó tránh khỏi Đây học cho khu vực Châu Á, thực tự hóa tài khoản vốn, thiếu chế tài để giám sát chặt chẽ dòng vốn vào – thị trường Thứ tư, khác biệt trình độ phát triển Eurozone có chiều hướng gia tăng, khiến nước khu vực Châu Á cần xem xét nghiêm túc chênh lệch mức độ phát triển, muốn hướng đến hội nhập khu vực Về mức độ phát triển nước Eurozone đồng đều, thuận lợi cho trình hội nhập khu vực Tuy nhiên, sau số năm gia nhập, khoảng cách chênh lệch phát triển kinh tế - xã hội khu vực không thu hẹp mà nới rộng hơn, nước Nam Âu tăng trưởng chậm, Đức nhanh chóng trở thành “đầu tàu kinh tế” Châu Âu Thực tế đòi hỏi ECB phải đưa sách tiền tệ phù hợp cho kinh tế khu vực Đối với Châu Á, tính đa dạng khơng đồng thể chế trị, văn hóa, xã hội & kinh tế kinh tế (thu nhập bình quân đầu người, mức độ phát triển thị trường tài chính, quy mơ phạm vi kiểm sốt vốn, thể chế trị điều kiện xã hội khác) trở ngại lớn phối hợp sách khu vực Do để hướng đến khu vực đồng tiền chung, trước hết Châu Á (cụ thể nước Đông Á) cần khắc phục bất cập Triển vọng đồng tiền chung Châu Á Đồng tiền chung Châu Á vấn đề đề cập nhiều Hội nghị quốc tế khu vực, kể từ sau khủng hoảng tiền tệ 1997-1998 Theo Kế hoạch Hành động Hà Nội (tháng 12/1998) Hội nghị thượng đỉnh ASEAN+3 Manila (tháng 11/1999), ASEAN+3 Chiềng Mai (Thái Lan - tháng 5/2000) Ý tưởng việc hình thành đồng tiền chung châu Á (AS) tích cực xu liên kết khu vực, mặt thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội, tăng khả cạnh tranh, mặt khác giúp quốc gia Châu Á hạn chế lệ thuộc nhiều vào USD tránh biến động thị trường tiền tệ quốc tế Nhưng khó khăn lớn cho việc đời AS khác biệt lớn thành viên cốt lõi trình chuẩn bị cho aszone đạt thống khác biệt lớn Do tính đa dạng kinh tế, văn hóa, trị quốc gia Châu Á hình thành nhiều cấp độ phát triển kinh tế khác khu vực, tạo nên khoảng cách chênh lệch trình độ phát triển quốc gia Chênh lệch trình độ phát triển kinh tế dẫn đến việc xác định khác lợi ích vấn đề ưu tiên hợp tác Khoảng cách chênh lệch tạo bất lợi nước phát triển phân công lao động quốc tế, nước lớn có lợi vốn, cơng nghệ khả cạnh Đến nay, việc công bố sử dụng ACU (2006) tương tự ECU ( vii), thành lập Quĩ châu Á, cho đời thị trường trái phiếu châu Á, qui định điều kiện chuẩn bị gia nhập khu vực… dường mô lại trình hình thành eurozone Vì vậy, rút kinh nghiệm từ eurozone, vấn đề thể hoá tiền tệ, phối hợp sách tài khố với lộ trình phù hợp với xu quốc tế thay đổi, phải xử lý trình chuẩn bị đời aszone Đây nội dung trọng tâm đồng tiền chung Châu Á KẾT LUẬN Thời đại ngày biến đổi, biến đổi vơ hạn, cịn dự báo ln hữu hạn Rất khó để dự báo tương lai EUR Với tiểu luận này, nhóm hai mong muốn người có nhìn chân thực cộng đồng chung Châu Âu khó khăn khu vực phải đối mặt ... TỪ KHU VỰC ĐỒNG TIỀN CHUNG CHÂU ÂU CHO KHU VỰC CHÂU Á 26 KẾT LUẬN 30 MỞ ĐẦU Thực trạng nợ công châu Âu qua số 14/27 nước thuộc Liên minh châu Âu (có Anh Pháp) có tỷ lệ nợ tương. .. Đó lý khiến cho giải pháp nợ công khu vực đồng Euro gặp nhiều khó khăn Khủng hoảng nợ cơng châu Âu khủng hoảng kinh tế mà khủng hoảng trị lẽ tiền tệ hóa số nợ cơng châu Âu gặp phải phản đối trị,... đến ổn định khu vực PHẦN III: TƯƠNG LAI VÀ TRIỂN VỌNG CỦA ĐỒNG EUR Dự báo tương lai EUR bối cảnh khủng hoảng nợ công châu Âu Nhìn chung, giải pháp sách tích cực nhà lãnh đạo châu Âu đưa năm 2011