B GIÁO DC ÀO TO TRNGăI HCăTHNGăLONG KHÓA LUN TT NGHIP  tài: QUN TR VNăLUăNG VÀ MT S GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU QUN TR VNăLUăNG CA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DNG NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH Giáoăviênăhng dn : Ths. Chu Th Thu Thy Sinh viên thc hin : Nguyn Ngc Dip Mã sinh viên : A16787 Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng HÀ NI ậ 2014 LI CMăN Li đu tiên cho em xin gi li cm n đn toàn th Ban Giám Hiu khoa Kinh T - Qun lý, chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng ti trng i Hc Thng Long đư to điu kin cho em đc làm Khóa lun tt nghip này. ây là mt c hi tt đ cho Em có th thc hành các k nng đc hc trên lp và cng giúp ích rt ln đ Em ngày càng t tin v bn thân mình hn. Em xin gi li cm n chân thành nht đn Cô Chu Th Thu Thy trong sut thi gian va qua đư không qun ngi khó khn và đư nhit tình ch dy, giúp đ đ em có th hoàn thành tt bài Khóa lun tt nghip này. Em cng xin gi li cm n sâu sc đn toàn th bn bè, ngi thân, gia đình nhng ngi đư luôn bên cnh em, c v tinh thn ln lao và đư ng h em trong sut thi gian qua. Do trình đ lý lun và nhn thc còn hn ch, thi gian kin tp có hn nên Khóa lun ca em không tránh khi nhng thiu sót, em rt mong nhn đc s góp ý, ch bo ca thy cô trong t b môn. Nht là s hng dn ca Cô Chu Th Thu Thy đ giúp em có th hoàn thành bn Khóa lun này mt cách tt nht. Em xin chân thành cm n ! LIăCAMăOAN Thang Long University Library Em xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc trích dn rõ ràng. Em xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này! Sinh viên Nguyn Ngc Dip MC LC CHNGă1:CăS LÝ LUN CHUNG V QUN LÝ VNăLUăNG VÀ HIU QU QUN LÝ VNăLUăNG CA CÁC CÔNG TY C PHN NGÀNH XÂY DNG NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN H CHÍ MINH 1 1.1. Tng quan v VLăvƠăqun lý vnăluăđng trong doanh nghip 1 1.1.1. Khái nim, đc đim và vai trò ca vn lu đng trong ngành xây dng 1 1.1.1.1 Khái nim v vn lu đng : 1 1.1.1.2. c im ca vn lu đng : 1 1.1.1.3 Vai trò ca vn lu đng : 2 1.1.2. Phân loi vn lu đng trong doanh nghip : 3 1.1.2.1. Phân loi vn lu đng theo vai trò ca vn lu đng đi vi quá trình sn xut kinh doanh : 3 1.1.2.2. Phân loi vn lu đng theo hình thái biu hin : 4 1.1.2.3. Phân loi vn theo quan h s hu v vn : 4 1.1.2.4. Phân loi vn theo thi gian huy đng vn và s dng vn: 4 1.1.3. Kt cu vn lu đng trong doanh nghip : 5 1.1.3.1. Kt cu vn lu đng : 5 1.1.3.2. Các nhân t nh hng đên kt cu vn lu đng : 7 1.1.4. Ngun hình thành vn lu đng : 7 1.1.5. Qun lý vn lu đng : 8 1.1.5.1. Khái nim qun lý vn lu đng 8 1.1.5.2. Ni dung qun lý vn lu đng : 9 1.1.6. Nguyên tc các chính sách qun lý vn lu đng 21 1.1.6.1. Nguyên tc qun lý vn lu đng : 21 1.1.6.2. Chính sách qun lý vn lu đng: 22 1.2. Hiu qu qun lý vnăluăđng ca doanh nghip : 24 1.2.1. Khái nim hiu qu và hiu qu qun lý vn lu đng 24 1.2.1.1. Khái nim hiu qu : 24 Thang Long University Library 1.2.1.2. Khái nim hiu qu qun lý vn lu đng : 24 1.2.2. S cn thit nâng cao hiu qu qun lý vn lu đng trong doanh nghip: 25 1.2.3. Các phng pháp đánh giá hiu qu qun lý vn lu đng : 27 1.2.3.1.Phng pháp t s 27 1.2.3.2. Phng pháp so sánh : 28 1.2.3.3. Phng pháp phân tích Dupont 28 1.2.4.Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý vn lu đng : 30 1.2.4.1.Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý vn lu đng chung : 30 1.2.4.2. Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý tng thành phn vn lu đng 33 1.2.5. Các nhân t nh hng đn vic qun lý VL : 37 CHNGă2:THC TRNG V VIC QUN LÝ VNă LUă NG CA CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DNG NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH 38 2.1. Tng quan v th trng chng khoán Vit Nam 38 2.1.1. Th trng chng khoán Vit Nam 38 2.1.2. Lch s hình thành và phát trin ca S giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh 39 2.1.3. S lng c phiu qua các nm 40 2.2.ăcăđim, tình hình phát trin hin nay và trin vng ca ngành xây dng 41 2.2.1. c đim, tình hình phát trin hin nay ca ngành 41 2.2.2. Trin vng ca ngành 43 2.3. Thc trng v vic qun lý vnăluăđng ca các công ty ngành xây dng niêm yt trên S giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh 45 2.3.1. Nhóm ch tiêu th hin t s kh nng sinh li (ROA, ROE, ROS) 45 2.3.2. Ch tiêu th hin t sut sinh li Vn lu đng 52 2.3.3. Nhóm ch tiêu th hin kh nng thanh toán: 55 2.3.4. Nhóm ch tiêu phân tích vn lu đng : 59 2.3.5. Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý tng thành phn vn lu đng 62 2.4.ăánhăgiáăhiu qu qun lý vnăluăđng 65 CHNGă3 GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU QUNă Lụă VỌNă LUă NG TI CÁC CÔNG TY C PHN NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH CHNG KHOÁN TP H CHÍ MINH 69 3.1.ăPhngăhng phát trin ngành xây dng: 69 3.2. Các gii pháp nâng cao hiu qu qun lý vnăluăđng ca các công ty xây dng. 69 3.2.1. Gii pháp xác đnh nhu cu vn lu đng 69 3.2.2. Tng cng công tác qun lý và s dng hàng tn kho. 70 3.2.3 Qun lý các khon phi thu: 71 3.2.4. Qun lý và s dng ngân qu 74 3.3. Mt s kin ngh viăNhƠănc: 75 3.3.1.Phát trin th trng bt đng sn lành mnh 76 3.3.2. Mt s kin ngh khác: 77 Kt Lun 77 PH LC 79 1.1.Thu nhp sau thu: 79 1.2. Doanh thu thun 80 1.3. Ch tiêu ROA, ROE, ROS 82 1.4. Các ch tiêu v vnăluăđng 83 Tài liu tham kho 86 Thang Long University Library DANH MC VIT TT Mã MCK khoán Tên các t chc niêm yt ACC Công ty c phn bê tông Becamex BCE CTCP Xây dng và Giao thông Bình Dng BT6 Công ty C phn Beton 6 C47 Công ty c phn xây dng 47 CDC CTCP Chng Dng CIG CTCP COMA18 CII CTCP u t H tng K thut TP.HCM CLG CTCP u t và Phát trin Nhà đt Cotec CTD Công ty C phn Xây dng Cotec CTI CTCP u t Phát trin Cng Thun IDICO FCN CTCP K Thut Nn Móng và Công trình Ngm Fecon HAS CTCP HACISCO. HBC CTCP Xây dng và Kinh doanh a c Hòa Bình HDG CTCP Tp đoàn Hà ô HTI CTCP u t Phát trin H tng IDICO HU1 Công ty c phn đu t và xây dng HUD1 HU3 Công ty c phn đu t và xây dng HUD3 LCG Công ty C phn LICOGI 16 LGC CTCP u t Cu ng CII LGL CTCP u t và Phát trin ô th Long Giang MDG CTCP Min ông PPI CTCP Phát trin h tng & Bt đng sn Thái Bình Dng PTC CTCP u t và Xây dng Bu in PXI CTCP Xây dng Công nghip & Dân dng Du khí PXS CTCP Kt cu Kim loi và Lp máy Du khí PXT Công ty C phn Xây lp ng ng B cha Du khí REE Công ty C phn C in Lnh SC5 Công ty C phn Xây dng s 5 SRF Công ty c phn K Ngh Lnh UDC CTCP Xây dng và Phát trin ô th Tnh Bà Ra - Vng Tàu VNE Tng CTCP Xây dng in Vit Nam VSI CTCP u t và Xây dng Cp thoát Nc DANH MC CÁC BNG Bngă1.1.ăPhơnătíchăcăcu vnăluăđng chi tit theo hình thái biu hin 6 Bng 1.2. Bng kt cu ngun tài tr ngn hn vnăluăđng bng các khon n ngn hn 7 Bng 2.1. Thng kê ROA t nmă2011ăđn 2013 45 Bng 2.2. Thng kê ROE t nmă2011ăđnănmă2013 47 Bng 2.3. Thng kê ROS t nmă2011ăđnănmă2013 50 Bng 2.4. Thng kê T sut sinh li vnăluăđng t nmă2011ăđn 2013 53 Bng 2.5. Thng kê h s thanh toán hin thi t nmă2011ăđn 2013 55 Bng 2.6. Thng kê h s thanh toán nhanh t nmă2011ăđn 2013 57 Bng 2.7. Thng kê h s thanh toán nhanh tc thi t nmă2011ăđn 2013 58 Bng 2.8. Thng kê tcăđ luân chuyn vnăluăđng t nm 60 Bng 2.9. Thng kê thi gian ca mt vòng luân chuyn 61 Bng 3.1. Thng kê t s hƠmălng vnăluăđng t nmă2011ăđn 2013 62 Bng 3.2. Thng kê vòng quay hàng tn kho t nmă2011ăđn 2013 62 Bng 3.3. Thng kê t sut sinh li hàng tn kho 64 Bng 3.4. Thng kê tình hình qun lý khon phi thu ti ACC 65 Thang Long University Library DANH MC CÁC HÌNH V, BIUă Săđ 1.1.Qun lý tin mt theo mô hình Miller - orr 15 Biuăđ 2.1. S lng các Công ty niêm ytătrênăTTCKăVNăquaăcácănm 40 Biuăđ 2.2. Tcăđôătngătrng GDP bình quân theo nhóm ngành thi kì 2006 ậ 2013ăvƠă6ăthángăđuănmă2014ă(%) 42 Biuăđ 2.3. T trngăđóngăgópăca ngành xây dngăquaăcácănm 43 Biuăđ 2.4. Thng kê ROA t nmă2011ăđn 2013 46 Biuăđ 2.5. Thng kê ROE t nmă2011ăđn 2013 48 Biuăđ 2.6. Thng kê ROS t nmă2011ăđnănmă2013 50 Biuăđ 2.7. Thng kê T sut sinh li vnăluăđng t nmă2011ăđn 2013 54 Biuăđ 2.8. Thng kê h s thanh toán hin thi t nmă2011ăđn 2013 55 Biuăđ 2.9. Thng kê h s thanh toán t nmă2011ăđn 2013 57 Biuăđ 3.1. Thng kê h s thanh toán tc thi t nmă2011ăđn 2013 59 Biuăđ 3.2. Thng kê tcăđ lun chuyn vnăluăđng t nmă2011ăđn 2013 60 Biuăđ 3.3. Tcăđ tngăGDPăbìnhăquơnănmăthi k 2006 ậ 2013 và 6 tháng đuănmă2014ă(%) 66 Mô hình 1: Mô hình ni lng chính sách bán chu 71 Mô hình 2: Mô hình tht cht chính sách bán chu 72 LI M U 1. S cn thit caăđ tài nghiên cu : in nay s cnh tranh trong nn kinh t nc ta ngày càng tr nên gay gt trc xu hng khu vc hoá, toàn cu hoá. Nht là khi nc ta va mi gia nhp t chc thng mi th gii WTO thì phi đi đu vi nhiu thách thc cnh tranh trên mi lnh vc kinh t nh công nghip, du lch và dch v Bên cnh nhng khó khn thì cng có rt nhiu thun li cho các doanh nghip trong nc phát trin nh môi trng kinh doanh m rng, c hi hc hi ,chim lnh công ngh-k thut ca các đi tác trong và ngoài nc. Trong nhng nm gn đây, cùng vi s đi mi c ch qun lý, h thng c s h tng  nc ta có nhiu bc phát trin vt bc đóng góp cho s phát trin này là n lc không ngng ca ngành xây dng c bn, mt ngành mi nhn trong chin lc ca đt nc. Sn phm ca ngành xây dng c bn có tính cht kinh t, k thut, vn hóa, ngh thut cao, góp phn quan trng trong vic đy mnh tc đ tng trng phát trin ca khoa hc k thut và nâng cao đi sng vt cht tinh thn cho ngi dân. Tuy nhiên, hin nay vn có rt nhiu doanh nghip xây dng đang phi đi mt vi nhng thách thc v vn, đc bit là vn lu đng trong quá trình xây dng, mt yu t vô cùng quan trng trong vic góp phn to nên thành công ca mi d án. Vn đ qun lý và s dng có hiu qu vn cng là vn đ rt quan trng. Chúng ta bit rng vn là điu kin không th thiu đ thành lp mt doanh nghip và tin hành các hot đng sn xut kinh doanh.Vn kinh doanh bao gm vn c đnh và vn lu đng. Các doanh nghip mun tn ti và phát trin bn vng cn phi có chin lc và bc đi thích hp. Trc tình hình đó, vn đ nâng cao hiu qu s dng vn lu đng càng đc đc bit quan tâm. c bit là đi vi nhng doanh nghip xây dng khi đu t lng tin mt nht đnh đ mua sm hàng hóa, nguyên vt liu phc v cho quá trình xây dng. Nh vy,vn lu đng là điu kin đu tiên đ doanh nghip đi vào hot đng nói cách khác vn lu đng là điu kin tiên quyt ca quá trình sn xut kinh doanh. Chính vì l đó, vn lu đng là yu t quan trng và chim t trng ln nht trong toàn b vn kinh doanh sn xut, đc bit là đi vi các doanh nghip xây dng. Tuy nhiên, do nhiu nguyên nhân khách quan và ch quan, hiu qu s dng vn lu đng vn còn thp so vi mc tiêu. Thc t đó nh hng tiêu cc ti hiu qu hot đng ca các công ty xây dng nói riêng và toàn ngành nói chung. Vi nhn thc nh vy, bng nhng kin thc đư tích ly đc trong sut thi gian hc tp ti trng em đư quyt đnh la chn đ tài: ắQun tr vnăluăđng và mt s gii pháp H Thang Long University Library [...]... gi i pháp nâng cao hi u qu qu n tr v ng c a các công ty c ph n ngành xây d ng niêm y t trên s giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh : lý lu n chung v qu n lý v ng và hi u qu qu n lý v ng c a các công ty c ph n ngành xây d ng niêm y t trên s giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh Th c tr ng qu n lý v ng và hi u qu qu n lý v ng v n ng c a các công ty c ph n ngành xây d ng niêm y t trên s giao. .. s giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh : Gi i pháp nâng cao hi u qu qu n lý v ng cho các công ty c ph n ngành xây d ng niêm y t trên s giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh nói riêng và toàn ngành nói chung Thang Long University Library 1: LÝ LU N CHUNG V QU N LÝ V NG VÀ HI U QU QU N LÝ V NG C A CÁC CÔNG TY C PH N NGÀNH XÂY D NG NIÊM Y T TRÊN TH NG CH NG KHOÁN H n lý v m và vai trò c a v 1.1.. .nâng cao hi u qu qu n tr v ng c a các công ty c ph n ngành xây d ng niêm y t trên s giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh tài cho khóa lu n t t nghi p c a mình 2 M c tiêu nghiên c u : T nh ng s li u tài chính chung c a các công ty c ph n ngành xây d ng niêm y t trên s giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh, toàn ngành ng gi mm thi u nh ng m n trong công tác qu n lý v n hóa... ng nh m t p và b n v ng nh t cho ngành xây d ng ng nghiên c u : ng và m t s gi i pháp nâng cao hi u qu qu n tr v ng c a các công ty ngành xây d ng niêm y t trên s giao d ch ch ng khoán thành ph H Chí Minh 4 u:s d p tài li u : Thu th p qua các giáo trình : + GT- Phân tích báo cáo tài chính i h c KTQD Hà N i(2011) + GT- Phân tích ho ng kinh doanh , NXB Th ng Kê Hà N i (2004) + GT Qu n lý tài chính doanh... ng khoán ng n h i do gi ti n m t là K, b ng lãi su n Trong mô hình Miller Orr, s l n giao d ch c a m t th i k là s ng i tùy thu c vào s bi ng c a lu ng thu và lu ng chi ti t qu là chi phí giao d ch ph thu c vào s l n giao d ch ch ng khoán ng n h n k v h i ph thu c vào t n qu k v ng Theo mô hình Miller-orr, kho m i ti n ph thu c vào ba y u t c ch ra trong công th c sau: Kho ng cách c a gi i h n trên và. .. này t cách th c qu n lý ti n m t hiêu qu ng 1.1.Qu n lý ti n m t theo mô hình Miller - orr Qua mô hình trên có 3 khái ni m c n ghi nh : Gi i h n trên (H), gi i h i (L) và t n qu ti n m t (Z) Ban qu n lý công ty thi t l h i gi ti n m vào m r i ro thi u ti n m t Công ty cho phép t n qu bi ng ng u nhiên trong ph m vi gi i h n và n n qu v n n m trong m c gi i h i thì công ty không c n thi t th c hi n giao. .. s n xu t c a ( Trích ngu n : Qu n lý tài chính doanh nghi p ng xã h i 2008 ) Qu n lý tài chính bao g m qu n lý tài chính ng n h n và qu n lý tài chính dài h n Qu n lý tài chính ng n h n chính là qu n lý v ng Th c ch t qu n lý v ng là s ng c a nhà qu nv ng (ti n và các kho n, hàng t n kho, ph i thu khách hàng và tài s m t cách liên t c, có t ch c, liên k t các thành viên trong t ch c nh m c tiêu t a... ch y u t p trung vào tính thanh kho n c a tài ng các kho n n ng n h n Thanh kho n r t quan tr ng b i vì n u m t công ty có m thanh kho n quá cao thì r t nhi u ngu n l c nhàn r i và sinh ra chi phí t các ngu n nhàn r c l i, công ty có m thanh kho n quá th p s i m t v i thi u ngu n l (Arnold,2008) Tài s n ng n h n là thành ph n quan tr ng c a v sách v hi n nay ng và chính ng ph thu c vào m tài s n ng... u b o qu n s n ph m, thành ph m quy mô c n thi c khi xu t giao cho khách hàng Công th c tính toán: kho thành ph m v i Vtp = Zsx x Ntp - Vtp: V n thành ph m k k ho ch - Zsx: Giá thành s n xu t hàng hóa bình quân m i ngày k k ho ch - Ntp: S ngày luân chuy n c a v n thành ph m b p: u ki n áp d i v i t t c các doanh nghi p: DN s n xu m i d ch v mc công th chính i cao Tuy nhiên v i các doanh nghi p s n... nghi m trong vi c qu n lý và s d ng v doanh nghi p qua các i tích c c và nh ng c nh ng bài ng 1.1.4 Ngu n hình thành v ng : Các ngu n tài tr ng n h a các doanh nghi ng là các ngu n có tính ch t ng n h n ( ) mà DN có th t m th i s d ng bao g m các qu tín d i , tín d u và các ngu n tìm hi ngu n hình thành v có th l p b ng k t c u ngu n tài tr ng n h n v h n ng ng xuyên ta ng b ng các kho n n ng n B ng 1.2 . dng niêm yt trên s giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh. Chng 3 : Gii pháp nâng cao hiu qu qun lý vn lu đng cho các công ty c phn ngành xây dng niêm yt trên s giao. vnăluăđng và mt s gii pháp nâng cao hiu qu qun tr vnăluăđng ca các công ty c phn ngành xây dng niêm yt trên s giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh. ” Ngoài các phn. và mt s gii pháp H Thang Long University Library nâng cao hiu qu qun tr vnăluăđng ca các công ty c phn ngành xây dng niêm yt trên s giao dch chng khoán thành ph H Chí