Đang tải... (xem toàn văn)
Chính sách tiền tệ- tựu do hóa lãi suất ở Việt nam hiện nay
Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 mở đầu Gắn liền với công cuộc đổi mới và mở cửa ở nớc ta, có nhiều yêu cầu phải mở giải quyết cùng một lúc: Vừa ổn định, vừa phát triển kinh tế trong n- ớc, vừa mở rộng giao lu quan hệ quốc tế, thu hút vốn đầu t nớc ngoài .Nhu cầu mở rộng lợng tiền cung ứng (Cầu về tiền) ngày càng lớn, dẫn đến sự xác lập quan hệ cung - cầu mới về tiền trong khi đó vẫn phải tiếp tục ổn định kinh tế vĩ mô với hạt nhân là ổn định tiền tệ, tạo lập nền tảng cho sự phát triển chung. Ngày nay không ai còn có thể phủ nhận bằng việc điều chỉnh tiền tệ và lãi suất cho phù hợp với nhu cầu của nền kinh tế là một trong những vấn đề thiết yếu mà tổ chức của các hệ thống tiền tệ - tự do hóa lãi suất phải tuân thủ và chính sách tiền tệ - tự do hóa luôn phải theo đuổi. Trong cơ chế thị trờng, chính sách lãi suất - tự do hóa lãi suất - chính sách tiền tệ là một trong những biến số đợc theo dõi một cách chặt chẽ nhất trong nền kinh tế. Diễn biến của nó đợc đa tin hàng ngày trên các phơng tiện thông tin đại chúng. Sự dao động của lãi suất ảnh hởng trực tiếp đến các quyết định của cá nhân, doanh nghiệp cũng nh hoạt động của các tổ chức tín dụng và toàn bộ nền kinh tế. Chính sách lãi suất là một trong những công cụ quan trọng trong việc điều hành chính sách tiền tệ quốc gia, nhằm thúc đẩy tăng trởng và kiềm chế lạm phát. Một mặt, lãi suất đợc sử dụng đúng đắn uyển chuyển, linh hoạt cần phù hợp với những điều kiện, tình hình kinh tế trong từng thời kỳ nhất định sẽ có tác động tích cực tới các mục tiêu kinh tế vĩ mô. Ngợc lại, nếu sử dụng công cụ lãi suất - công cụ tài chính một cách cố định thì rất có thể chỉ có tác dụng tích cực ở thời kỳ này nhng chuyển sang thời kỳ khác với những điều kiện kinh tế xã hội thay đổi lại trở thành vật cản cho sự phát triển của nền kinh tế. 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Việt Nam qua hơn 10 năm thực hiện đổi mới kinh tế toàn diện, chính sách lãi suất đã có những bớc chuyển biến cơ bản - đợc cải cách đáng kể theo định hớng thị trờng. Cơ chế điêù hành lãi suất đợc thay đổi theo từng thời kỳ phát triển kinh tế, ngày càng trở nên linh hoạt, góp phần ổn định thị trờng tiền tệ bình ổn giá cả, đẩy lùi và kiềm chế lạm phát. Những chính sách lãi suất ngân hàng nhà nớc (NHNN) sử dụng đã có tác động mạnh mẽ tới nền kinh tế nói chung, đặc biệt là hoạt động sản xuất kinh doanh của các ngân hàng thơng mại và các doanh nghiệp nói riêng. Để có chính sách lãi suất phù hợp với nguyên tắc thị trờng, đảm bảo nguồn lực tài chính đợc sử dụng và phân bổ một cách hiệu quả hơn, thì VN luôn phải linh động với các chính sách lãi suất, để có đợc chính sách lãi suất phù hợp với từng giai đoạn ngắn của nền kinh tế. Qua quá trình học tập môn học Lý thuyết tiền tệ em xin làm đề tài: Chính sách tiền tệ - Tự do hóa lãi suất ở Việt Nam hiện nay . Tiểu luận gồm: Phần I : Một số vấn đề về chính sách tiền tệ. Phần II: Tự do hóa lãi suất ở nớc ta hiện nay Em xin chân thành cảm ơn! 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phần I Một số vấn đề về chính sách tiền tệ 1. Chính sách tiền tệ và vai trò của nó. Chính sách tiền tệ quốc gia là một bộ phận của chính sách kinh tế - tài chính của Nhà nớc, nhằm kiềm chế lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế xã hội, đảm bảo quốc phòng, an ninh và nâng cao đời sống nhân dân với các nội dung sau: Một là, Nhà nớc thống nhất quản lý mọi hoạt động Ngân hàng. Hai là, có biện pháp để động viên các nguồn lực trong nớc là chính tranh thủ tối đa nguồn lực ngoài nớc, phát huy sức mạnh tổng hợp của các thành phần kinh tế. Ba là, bảo đảm vai trò chủ đạo và chủ lực của các tín dụng Nhà nớc trong lĩnh vực tiền tệ và hoạt động Ngân hàn. Bốn là, giữ vững định hớng XHCN, chủ quyền quốc gia, mở rộng hợp tác và hội nhập quốc tế trong lĩnh vực tiền tệ và hoạt động Ngân hàng. Năm là, nhằm đáp ứng yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội, góp phần công nghiệp hóa hiện đại hoá đất nớc. Đây là chính sách lớn, mang tính định hớng cho hoạt động của hệ thống Ngân hàng nói chung và trong lĩnh vực tiền tệ nói riêng. Chính sách tiền tệ có vai trò quan trọng trong nền kinh tế thị trờng. Nó là đòn bảy kinh tế lớn nhất trong hệ thống đòn bảy kinh tế đợc sử dụng thờng xuyên và linh hoạt nhất đối với mọi thành phần kinh tế. Không sử dụng và không thực hiện đúng chính sách, chắc chắn sẽ làm cho quá trình phát triển kinh tế gặp nhiều 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 khó khăn hay vấp phải nguy cơ không lờng trớc đợc. Do đó điều tiết vĩ mô cho đến nền kinh tế mỗi quốc gia. Để chuẩn bị bớc vào thế kỷ 21, thế kỷ hội nhập quốc tế và bùng nổ của khoa học công nghệ, việc xây dựng chiến lựợc phát triển đã trở thành một vấn đề quan trọng đối với mỗi quôc gia. Cho đến nay đã hoàn thành việc xây dựng cho mình một chiến lợc phát triển kinh tế - xã hội chặng đờng đầu tiên của thế kỷ mới. Với Việt Nam hiện nay, vấn đề này đang đợc Đảng và Nhà nớc coi là một nhiệm vụ to lớn củ cả các ngành, các cấp, trong đó xây dựng chiến lợc tài chính thực hiện chính sách tiền tệ đợc đặc biệt coi trọng bởi tài chính luôn là một lĩnh vực bao trùm, chi phối mọi mặt, mọi phơng diện của đời sống xã hội trong bối cảnh kinh tế thế giới đầy thách thức và trở ngại với công cuộc CNH - HĐH đất nớc thì vai trò chính sách tiền tệ càng trở nên quan trọng bức thiết hơn bao giờ hết. Cụ thể hơn, chính sách tiền tệ có vai trò vô cùng quan trọng trong việc điều tiết khối lợng tiền lu thông trong toàn bộ nền kinh tế. Thông qua chính sách tiền tệ NHTW có thể kiểm soát đợc hệ thống tiền tệ để từ đó kiềm chế và đẩy lùi lạm phát, ổn định sức mua của đồng tiền và thúc đẩy tăng trởng kinh tế. Mặt khác chính sách tiền tệ còn là công cụ để kiểm soát toàn bộ hệ thống các NHTM và các tổ chức tín dụng. 2. Mục tiêu của chính sách tiền tệ 2.1. Về cơ bản Sáu mục tiêu cơ bản đợc những ngời của Dự trữ liên bang nêu lên th- ờng xuyên khi họ bàn luận đến đối tuợng chính sách tiền tệ là : 1. Công ăn việc làm cao 2.Tăng trởng kinh tế. 3. ổn định giá cả 4. ổn định lãi suất 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 5. ổn định thị trờng tài chính 6. ổn định thị trờng ngoại hối 2.2. Về việc tạo công ăn việc làm Việc làm cao là một mục tiêu có giá trị từ hai lý do chính : - Trờng hợp ngợc lại, thất nghiệp cao, gây nên nhiều sự đau khổ cho con ngời, các gia đình bị khốn cùng về tài chính. - Khi thất nghiêph lên cao, thì nền kinh tế không những có những ngời lao động ngồi không mà còn những nguồn tài nguyên để không(Xí nghiệp đóng cửa, thiết bị không hoạt động, sản xuất ngng trệ) đa đến kết quả hoạt động giảm đi (GDP thấp xuống). Mục tiêu của việc làm cao do đó sẽ không phải là một mức số không thất nghiệp, mà là một mức trên số không phù hợp với việc làm đầy đủ, mà tại mức này cầu của lao động ngang bằng cung của lao động. Các nhà Kinh tế gọi mức thất nghiệp đó là tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên. Việc làm nhiều hay ít, tăng hay giảm chủ yếu phụ thuộc vào tình hình tăng trởng kinh tế. Tình hình đó đặt ra cho NHTW trách nhiệm là phải vận dụng các công cụ của mình góp phần tăng còng mở rộng đầu t sản xuất kinh doanh đồng thời phải tham gia tích cực vào sự tang trởng liên tục và ổn định khống chế tỷ lệ thất nghiệp không vợt quá mức tăng thất nghiệp tự nhiên. 2.3. Về việc tăng trởng kinh tế : Mục tiêu tăng trởng kinh tế quan hệ chặt chẽ với mục tiêu việc làm cao. Các Chính sách có thể đặc biệt nhằm vào việc khuyến khích tăng trởng kinh tế bằng cách khuyến khích trực tiếp các hãng đầu t hoặc quần chúng nhân dân tiết kiệm để có thêm nhiều vốn cho các hãng đa vào đầu t. Tăng trởng kinh tế là mục tiêu hàng đầu và quan trong nhất của chính sách tiền tệ. Với t cách là trung tâm tiền tệ tín ụng và thanh toán trong nền kinh tế quốc dân. NHTW có vai trò quan trọng trong việc thực hiện mục tiêu 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 này. Ngân hàng nhà nớc Việt Nam cần Bằng mọi phơng thức để có thể huy động đợc hầu hết các nguồn vốn nhàn rổi trong nớc và nớc ngoài để phuc vụ cho mục tiêu này. Mục tiêu từ năm 2000 trở đi tốc độ tăng trởng kinh tế hàng năm phải đạt từ 9- 10% đó là múc tăng trởng cao, nó đòi hỏi phải gia tăng đầu t hàng năm hàng chục tỷ USD. 2.4. Về ổn định giá cả Hơn hai thập kỷ qua công chúng và các nhà kinh tế chuyên nghiệp Mỹ càng hiểu rõ hơn cái giá phải trả về khinh tế và xã hội của lạm phát gay nên. Họ đã quan tâm nhiều hơn đến một mức giá ổn định. ặn định giá cả là điều ai cũng mong muốn bởi vì mức giá cả tăng lên (lạm phát) gây nên tình trạng bấp bênh trong nền kinh tế. Vì vậy, NHTW phải góp phần duỳ trì tăng trởng liên tục nhng ổn định triệt tiêu nghững nhân tố gây nên sự tăng nhu cầu giả tạo để tăng chi phí lên cao. Trong cuộc đấu tranh này, lãi suất và cung ứng tiền tệ là hai thứ vũ khí lợi hại, luôn nắm bắt và theo dõi đợc thực tế diễn biến của quá tình thực hiện mục tiêu để từ đó có những giải pháp, điều chỉnh phù hợp. 2.5.Về ổn định xã hội. Mong muốn có một sự ổn định lãi suất vì những biết động của lãi suất làm cho nền kinh tế bấp bênh và khó lập kế hoạch cho tơng lai. Vì vậy, ổn định lãi suất chính là thực hiện lãi suất tín dụng cung ứng phơng tiện thanh toán cho nền kinh tế quốc dân thông qua nghiệp vụ tín dụng ngân hàng, dựa trên các quỹ cho vay đợc tạo lập từ các nguồn tiền gửi của xã hội và với một hệ thống lãi suất mềm dẻo phải linh hoạt, phù hợp với sự vận động của cơ chế thị trờng. 2.6. Về ổn định thị trờng tài chính. Một lý do rõ ràng của việc thành lập hệ thống dự trữ liên bang là hệ thống đó có thể thúc đẩy một hệ thống tài chính ổn định. Việc ổn định thị tr- ờng tài chính cũng đợc thúc đẩy bởi sự ổn định lãi suất bởi vì biến động trong 6 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 lãi suất gay nên sự lỡng lự lớn cho các tổ chức tài chính. Trong những năm gần đây những biến động mạnh của lãi suất là một vấn đề đặc biệt nghiêm trọng đối với các hiệp hội tiết kiệm và cho vay đã gặp khó khăn về tài chính nh chúng ta đã biết. 2.7. Về ổn định thị trờng ngoại hối Nhằm ổn định giá trị đối ngoại của đồng tiền nội địa NHTW thc hiên các nhiệm vụ giao dịch về tài chính và tiền tệ đối ngoại qua các phơng diện:Quản lý ngoại hối, lập và theo dõi diễn biến của cán cân thanh toán quốc tế, thch hiện các nghiệp vụ hối đoái tổ chức và điều tiết thị trờng hối đoái trong nớc. Xây dựng và thống nhất quản lý dự trữ ngoại hối, tiến hành kinh doanh ngoại hối trên thị trờng quốc tế. Cần lập mối quan hệ với NHTW khác với các tổ chức tài chính tiền tệ quốc tế nhằm tìm kiếm nguồn tài trợ (vay nợ) nớc ngoài và có điều kiện u đãi khuyến khích đầu tu nuớc ngoài và thu hút kiều hối. * Các mục tiêu trung gian Trong cơ chế thị trờng, NHTW phải xác định các mục tiêu trung gian của chính sách tiền tệ, nhằm đạt đến mục tiêu cuối cùng của chính sách này. Bởi lẽ NHTW sử dụng các mục tiêu trung gian đẻ có thể xét đoán nhanh chóng tình hình thch hiện các hoạt động của mình phục vụ cho các mục tiêu cuối cùng hơn là chờ cho đến khi nhìn thấy đợc kết quả cuối cùng của các mục tiêu đó. Các mục tiêu trung gian của chính sách tiền tệ mà NHTW sử dụng là các khối tiền tệ M1,M2,M3 và lãi suất. Đây là những mục tiêu mang tính định luợng, chúng có thể đo lờng, kiểm soát đợc và có thể dự đoán tác động của chúng đối với việc thực hiện cac mục tiêu cuối cùng của chính sach tiền tệ. Bằng việc tăng, giảm các khối tiền tệ, NHTW góp phần tác động đến tăng, giảm tổng cung và tổng cầu của tiền tệ. Đồng thời, NHTW cũng có thể sử dụng công cụ lãi suất để tác động đến sự tăng giảm khối lọng tiền tệ từ đó 7 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 mà tác động đến tổng cung và tổng cầu xã hội. Tuy nhiên thực tiễn thi hành chính sách tiền tệ ở nhiều nuớc cho phép ngời ta thiên về hớng lụa chọn các khối lợng tiền tệ làm mục tiêu trung gian hơn là lựa chọn lãi suất. Trong các khối tiền tệ, tuỳ theo điều kiện cụ thể của từng nớc, NHTW có thể lựa chọn M1, M2 hoặc M3 làm mục tiêu trung gian u tiên 3. Nội dung chính sách tiền tệ Trong cơ chế kinh tế thị trờng, chính sách tiền tệ bào gồm ba thành phần cơ bản gắn liền với ba kênh dẫn nhập tiền vào lu thông là: + Chính sách tín dụng + Chính sách ngoại hối + Chính sách đối với ngân sách nhà nớc 3.1. Chính sách tín dụng Thực chất chính sách tín dụng là cung ứng phơng tiện thanh toán cho nền kinh tế, thông qua các nghiệp vụ tín dụng ngan hàng, dựa trên các quỹ cho vay đựoc tạo lập từ các nguồn tiền gửi của xã hội và một hệ thống lãi suất mềm dẻo, linh hoạt, phù hợp với sự vận động của cơ chế thị trờng. 3.2. Chính sách ngoại hối. Nhằm đảm bảo việc sử dụng hiệu quả ccá tài sản có giá trị thanh toán đối ngoại phục vụ cho việc ổn định tiền tệ, thúc đảy tăng trởng kinh tế bền vững và gia tăng việc làm trong xã hội, bảo đảm chủ quyền tiền tệ của đất nứoc. 3.3. Chính sách đối với ngân sách nhà nớc Nhằm đảm bảo phơng tiện thanh toán cho chính phủ trong trờng hơph nmhân sách nhà nớc bị thiếu hụt. 8 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Phơng thức cung ứng tối u là NHTW cho ngân sách nhà nớc vay theo kỳ hạn nhất định. Đần và tiến tới loại bỏ hoàn toàn phát hành tiền tệ để bù đắp thiếu hụt ngân sách. 3.3.1. Trờng hợp ngân sách thâm hụt Chênh lệch giữa thu và chi ngân sách sẽ có tác động khác nhau ddeens nền kinh tế tuỳ cách tài trợ số chênh lêch ấy có bốn cách đẻ tài trợ thâm hụt ngân sách Một là vay dân c Hai là vay hệ thống tín dụng và thị trờng tài chính trong nớc Ba là vay NHTW Bốn là vay nớc ngoài Vay của NHTW và vay của nớc ngoài (bằng ngoại tệ) sẽ làm tăng mạnh khối tiền tệ, gây áp lực tiềm tàng về sau. Vay của dân c và của cac NHTM trong nớc nguy cơ làm tăng khối lợng tiền tệ nhẹ hơn. áp lực lạm phát tại các nớc đang phát triển mạnh hơn các nớc có thu nhạp cao là do các nớc này chủ yếu sử dụng biện pháp vay NHTW bằng cách phát hành tiền trực tiếp và vay nợ nớc ngoài . 3.3.2. Trờng hợp ngân sách cân bằng Khi chính phủ thu thuế tức là đã lấy ra khỉ lu thông một lọng tiền và chi trở lại số tiền ấy vào bộ máy kinh tế. khối tiền tệ không thay đổi vì nó đợc tăng giảm một ngạch số nh nhau. Tuy nhiên, nó có thể thay đổi kết cấu giữa tiêu dùng và tiết kiệm, chẳng hạn nếu tầng lớp chịu thuế không giảm tiêu thụ mà giảm tiết kiệm. Trong khi đó, chính phủ phải dùng số thuế thu đợc một phần trợ cấp cho những ngời có thu nhập thấp thì số tiêu thụ chung lại gia tăng, số đầu t giảm và kết quả là có thể làm tăng vật giá. Nếu nhà nớc dùng số chi ngân sách để đầu t thì đầu t nhà nớc tăng lên, đầu t chung không đổi. Lu ý hai trờng hợp : 9 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Thứ nhất : Nếu chính sách tiền tệ chống lạm phát, ngân sách thăng bằng vẫn có thể tác dụng ngợc với chính sách tiền tệ nhằm chống suy thoái. Thứ hai: Trờng hợp chính sách tiền tệ nằm chống suy thoái ngân sách thăng bằng vẫn có thể chuyển dịch thu nhập tiền tệ theo hớng góp phần chống suy thoái bằng cách làm tăng mức tiêu thụ. 3.3.3. Trờng hợp ngân sách thặng d: Đây là trờng hợp rất quý và nó là ớc mơ chung của mọi quốc gia vì nó rút bới tiền tệ d thừa, tác đọng có lợi cho mối tơng quan giữa tổng cung và tổng cầu tiền tệ. 4. Các công cụ thực hiện chính sách tiền tệ Xét cho cùng, NHTW có thể thục thinhai loại chính sách tiền tệ phù hợp với tình hình thực hiện cuỉa nền kinh tế đó là: - Chính sách nới lỏng tiền tệ - Chính sách thắt chặt tiền tệ Chính sách nới lỏng tiền tệ là việc cung ứng thêm tiền cho nền kinh tế nhằm khuyến khích đầu t phát triiển kinh tế tạo công ăn việc làm. Chính sách thắt chặt tiền tệ là việc giảm cung ứng tiền tệ cho nền kinh tế, nhằm hạn chế đầu t, ngan chặn sự phát triển quá đà của nền kinh tế kiềm chế lạm phát. Để thực hiện hai chính sách tiền tệ này, NHTW có thể sử dụng hàng loạt các công cụ tiền tệ nằm trong tay của mình, đố là các công cụ trực tiếp, các công cụ gián tiếp. 4.1.Các công cụ trực tiếp Gọi là các công cụ trực tiếp vì thông qua chúng, NHTW có thể tác đọng trực tiếp đến cung cầu tiền tệ, mà không cần phải thông qua công cụ khác. 10 [...]... ra chính sách tiền tệ còn phải đảm bảo có sự chênh lệch lãi suất kinh doanh Thứ ba, chính sách lãi suất phải tạo động lực cho các Doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh, sử dụng vốn hiệu quả tăng sản phẩm xã hội Bằng sự nỗ lực hiện tại và trong trong tuơng lai, sự kế thừa và phát huy những thành tựu của chính sách tiền tệ - chính sách lãi suất chắc chắn chính sách tiền tệ - tự do hóa lãi suất ở Việt. .. Còn ở Việt Nam hiện nay, thị trờng mở cha thực sự trở thành công cụ đóng vai trò quan trọng để NHNN điều tiết mức cung ứng tiền tệ Phần II: Tự do hóa lãi suất ở nớc ta hiện nay 15 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 I Một số khái niệm về lãi suất Lãi suất là một trong những vấn đề hết sức phức tạp Nó là một công cụ rất nhạy cảm trong điều hành chính sách tiền tệ của mọi... http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Kết luận Chính sách lãi suất là một bộ phận cấu thành của chính sách tiền tệ quốc gia, vì thế trớc hết nó phải hớng tới những mục tiêu của chính sách tiền tệ quốc gia: ổn định tiền tệ, đảm bảo mức lạm phát hợp lý (4-5%), kích thích tăng trởng kinh tế Thứ hai, chính sách tiền tệ quốc gia nớc ta hiện nay phải nhằm tiến tới hình thành một thị trờng tiền. .. thực hiện cơ chế lãi suất thực dơng NHNN vừa quy định sàn lãi suất tiền gửi và trần lãi cho vay ngắn và trung hạn, không phân biệt lãi suất cho vay đối với các thành phần kinh tế, cho phép các tổ chức tín dụng tự ấn định mức lãi suất huy động băng nhiều hình thức, chấm dứt bao cấp tín dụng thông qua lãi suất, lãi suất huy động bằng lãi suất thực cộng với chỉ số trợt giá bình quân trên thị trờng Lãi suất. .. 1995, chính sách lãi suất đã bộc lộ nhiều tồn tại không phù hợp với yêu cầu phát triển của thị trờng tiền tệ Vì vậy NHNN đã ban hành chính sách lãi suất mới theo hớng nới lỏng hơn so với trớc đây Cụ thể là NHNN bỏ quy định sàn lãi suất tiền gửi chỉ quy định trần lãi suất cho vay trung và dài hạn cao hơn lãi suất xho vay ngắn hạn, trần cho vay ở khu vực thành thị thấp hơn khu vực nông thôn Trần lãi suất. .. Lãi suất danh nghĩa là lãi suất đợc ấn định trên thị trờng, không đợc điều chỉnh theo sự thay đổi của mức giá - Lãi suất thực là lãi suất đợc điều chỉnh cho đúng theo những thay đổi dự tính về mức giá, do đó nó phản ánh chính xác hơn chi phí thật của việc vay tiền Theo Fisher, lãi suất danh nghĩa (i) bằng lãi suất thực (r) cộng với mức lạm phát dự tính: i= r+ lạm phát - Lãi suất hoàn vốn: là một lãi suất. .. tự do hoá lãi suất, bởi vì tự do hoá lãi suất có tác động mạnh mẽ tới toàn bộ nền kinh tế quốc dân, có khả năng quyết định nhịp độ của tăng trởng kinh tế ở Việt Nam, việc chuyển đổi lãi suất theo hớng thị trờng có nhiều tác động tích cực đối với kinh tế vĩ mô và thị trờng tài chính, cụ thể nh sau: Một là, việc nới lỏng cơ chế điều hành lãi suất theo hớng thị trờng đã tạo khả năng cho thị trờng tài chính. ..Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 4.1.1 ấn định khung lãi suất tiền gửi và chon vay NHTW có thể quy định khung lãi suất tiền gửi và buộc các ngân hành kinh doanh phải thi hành Nếu lãi suất quy định cao sẽ thu hút đựơc tiền gửi làm tăng nguồn vốn cho vay Nếu lãi suất thấp, sẽ làm giảm tiền gửi, giảm khả năng mở rông kinh doanh tín dụng Song biện pháp này... tài chính, tiền tệ, Thời kỳ này là thời kỳ mà lãi suất đợc điều hành theo cơ chế lãi suất âm, chính sách lãi suất cứng nhắc bị áp đặt theo kiểu hành chính, khiến cho các ngân hàng (NH) làm ăn thua lỗ, nền kinh tế thì trì trệ kém phát triển, thâm hụt ngân sách nặng nề, 1.2 Từ năm 1989 đến năm 1992 là quá trình chuyển dần từ chế độ lãi suất âm sang chế độ lãi suất dơng, từng bớc xoá bỏ bao cấp qua lãi. .. trên thị trờng Lãi suất cho vay bằng lãi suất huy động bình quân cộng thêm tỷ lệ chi phí hợp lý của NH, lãi suất phải bảo toàn đợc vốn cho cả ngời vay, ngời gửi và có lãi thực Đối với lãi suất ngoại tệ, NHNN quy định trần lãi suất cho vy, còn lãi suất huy động do các NHTM tự quyết định trêncơ sở lãi suất thị trờng quốc tế và cung câù vốn ngoại tệ trên thị trờng tiền tệ trong nớc 1.4 Thời kỳ từ năm . tài: Chính sách tiền tệ - Tự do hóa lãi suất ở Việt Nam hiện nay . Tiểu luận gồm: Phần I : Một số vấn đề về chính sách tiền tệ. Phần II: Tự do hóa lãi. tuân thủ và chính sách tiền tệ - tự do hóa luôn phải theo đuổi. Trong cơ chế thị trờng, chính sách lãi suất - tự do hóa lãi suất - chính sách tiền tệ là