Đang tải... (xem toàn văn)
Luận văn thạc sĩ về ứng dụng một số mô hình đầu tư tài chính hiện đại vào thị trường chứng khoán Việt Nam
[...]... th c c a tài s n, ñ t ñó d ñoán xu hư ng bi n ñ ng giá c a t ng ch ng khoán ñ có quy t ñ nh mua ho c bán ch ng khoán ñúng ñ n và k p th i 3 ð i tư ng và ph m vi nghiên c u a ð i tư ng nghiên c u: ð i tư ng nghiên c u là các mô hình ñ u tư tài chính hi n ñ i bao g m: Lý thuy t danh m c Markowitz, Mô hình ñ nh giá tài s n v n (CAPM), Mô hình Fama – French 3 nhân t và ng d ng c a các mô hình này vào th... tài s n trong FF3FM 71 B ng 2.25: So sánh TSSL kỳ v ng ch ng khoán ư c lư ng b i hai mô hình CAPM và FF3FM 74 B ng 2.26: K t qu h i qui so sánh gi a các trư ng h p thêm bi n gi i thích vào mô hình 76 CHƯƠNG 3: XÂY D NG PH N M M NG D NG CÁC MÔ HÌNH ð U TƯ TÀI CHÍNH HI N ð I VÀO TTCK VI T NAM B ng 3.1: D li u t su t sinh l i c a ch ng khoán 86 1 PH N M ð U 1 Lý do ch n ñ tài. .. 80 Hình 2.13: Trư ng h p bi n gi i thích là MRT và HML 80 CHƯƠNG 3: XÂY D NG PH N M M NG D NG CÁC MÔ HÌNH ð U TƯ TÀI CHÍNH HI N ð I VÀO TTCK VI T NAM Hình 3.1: Login vào h th ng 84 Hình 3.2: T o d li u ñ u vào t d li u Metastock 85 Hình 3.3: T o ma tr n TSSL theo ñ nh kỳ và kho ng th i gian quan sát 86 Hình 3.4: K t qu ki m ñ nh qui lu t phân ph i c a TSSL ch ng khoán 87 Hình. .. t s mô hình ñ u tư tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam Chương 3: Xây d ng ph n m m ng d ng m t s mô hình ñ u tư tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam V i ph n m m Analstock c a chính tác gi , ñư c vi t trên ngôn ng l p trình Matlab ñã cho phép x lý m t kh i lư ng l n d li u, cho k t qu t các mô hình nhanh chóng và chu n xác Ngoài ra, trên cơ s phân tích nh ng gi ñ nh c a các mô hình, trong chương này... trư ng h p thêm bi n vào mô hình h i qui 98 Hình 3.18: Bi u di n m i quan h gi a các bi n b ng ñ th 99 x DANH M C CÁC B NG CHƯƠNG 2: NG D NG M T S MÔ HÌNH ð U TƯ TÀI CHÍNH VÀO TH TRƯ NG CH NG KHOÁN VI T NAM B ng 2.1: K t qu ki m ñ nh v qui lu t phân ph i xác su t c a t su t sinh l i g m 26 ch ng khoán và VN-Index 38 B ng 2.2: Các tham s th ng kê c a TSSL các ch ng khoán và VN-Index 40... mô hình ñ u tư tài chính hi n ñ i bao g m: Lý thuy t danh m c Markowitz, lý thuy t th trư ng v n, ñ nh giá tài s n b ng CAPM và FF3FM Ngoài ra, trong chương 1 còn nghiên c u vi c ng d ng c a các mô hình các TTCK trên th gi i ñ có cách nhìn t ng quan trư c khi ng d ng vào TTCK Vi t Nam Chương 2: ðây là n i dung chính c a lu n văn, trình bày phương pháp th c nghi m và k t qu ng d ng m t s mô hình ñ u tư. .. c u c a lu n văn là ng d ng các mô hình ñ u tư tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam, các k t qu nghiên c u s giúp cho nhà ñ u tư xem xét ra quy t ñ nh Do ñó, k t qu nghiên c u c n ph i ñ t ñư c: Th nh t, là m t nhà ñ u tư, ñi u mà h quan tâm hàng ñ u là ñ u tư vào nh ng ch ng khoán nào, vi c k t h p và ña d ng hóa danh m c ra sao ñ thành l p và l a ch n danh m c t i ưu Th hai, nhà ñ u tư cũng c n bi... h p, t ñó ñ xu t các gi i pháp nh m nâng cao hi u qu TTCK Vi t Nam ng d ng các mô hình ñ u tư tài chính hi n ñ i vào 5 CHƯƠNG 1 M TS 1.1 MÔ HÌNH ð U TƯ TÀI CHÍNH HI N ð I LÝ THUY T DANH M C MARKOWITZ 1.1.1 T ng quan ð u nh ng năm 1960, ngư i ta ñã bàn nhi u v r i ro, nhưng không có m t thư c ño chuyên bi t nào ñánh giá ñư c y u t này Mô hình danh m c cơ b n ñư c phát tri n b i Harry Markowitz Markowitz... d ng vào TTCK Vi t Nam Trên cơ s ñó, ñưa d li u c a TTCK Vi t Nam vào các mô hình Lu n văn ñã ng d ng t i ña các công c x lý c a các ngôn ng l p trình tính toán c c m nh, k t h p v i các ki n th c v xác su t, th ng kê toán, kinh t lư ng ñ cho k t qu nghiên c u m t cách nhanh chóng và chính xác 5 Gi i h n c a ñ tài nghiên c u K t qu ñ t ñư c c a lu n văn r t có ý nghĩa Tuy nhiên, các d li u ñ u vào cho... t ñã có không ít nhà ñ u tư ñã ph i tr giá cho s quá tin c y vào các b n báo cáo này 2 Do v y, vi c nghiên c u ng d ng các lý thuy t ñ u tư tài chính hi n ñ i vào TTCK Vi t Nam trong giai ño n hi n nay là m t vi c h t s c quan tr ng và c p thi t Hơn n a, ñã có nhi u nghiên c u trên th gi i trong vi c ng d ng các lý thuy t ñ u tư tài chính vào TTCK, ñ c bi t là các nghiên c u th c nghi m trên các TTCK