1 LỰA CHỌN TRONG ĐIỀU KIỆN RỦI RO CHƯƠNG 2 2 - Lựa chọn trong điều kiện r i roủ - Mô tả rủi ro - Sở thích và hàm hữu dụng kỳ vọng - Lý thuyết cầu bảo hiểm - Mô hình kỳ vọng và phương sai. Nội dung 3 Lựa chọn theo tính chất của vấn đề • Lựa chọn trong điều kiện chắc chắn • Lựa chọn trong điều kiện rủi ro: khi ra quyết định biết xác suất xảy ra cuả mỗi trạng thái • Lưạ chọn trong điều kiện không chắc chắn: khi ra quyết định không biết được xác suất xảy ra của mỗi trạng thái hoặc không biết được các dữ liệu liên quan đến các vấn đề cần giải quyết. 4 Các bước của quá trình ra quyết định 1. Xác định rõ vấn đề cần giải quyết 2. Liệt kê tất cả các phương án có thể có 3. Nhận ra các tình huống hay các trạng thái 4. Ước lượng tất cả lợi ích và chi phí cho mỗi phương án ứng với mỗi trạng thái 5. Lựa chọn một mô hình toán học trong PP định lượng để tìm lời giải tối ưu 6. Áp dụng mô hình để tìm lời giải và dựa vào đó để ra quyết định 5 • Ví dụ 1: • - Vay tiền để đi học. • - cần lập kế hoạch trả nợ bằng thu nhập tương lai.  Thu nhập tương lai là cái bất đònh. Có nên vay hay không? Bài tốn ra quyết định 6 • Ví dụ 2: • Bạn nên làm gì với số tiền tiết kiệm? • - Đầu tư an toàn: gửi tiết kiệm • - Đầu tư mạo hiểm hơn nhưng có khả năng sinh lợi hơn: mua cổ phiếu Bài tốn ra quyết định 7 • Để trả lời được những câu hỏi như vậy, chúng ta cần có khả năng đònh lượng được rủi ro, nhờ đó có thể so sánh mức độ rủi ro của các phương án lựa chọn khác nhau: 1. Thước đo rủi ro 2. Sở thích của con người đối với rủi ro 3. Đối phó với rủi ro như thế nào? LỰA CHỌN TRONG ĐIỀU KIỆN R I ROỦ 8 • Để mô tả rủi ro về mặt đònh lượng, cần biết tất cả những kết cục có thể xảy ra của một hành động cụ thể và khả năng xảy ra của một kết cục đó. MƠ TẢ RỦI RO 9 Nếu việc thăm dò mỏ dầu thành công thì giá 1cổ phiếu sẽ tăng từ 30$ đến 40$; nếu thất bại, giá cổ phiếu sẽ giảm còn 20$.Theo kinh nghiệm, khả năng thành công là ¾; và khả năng thất bại là ¼. • C n nh n bi t:ầ ậ ế • - Kết cục có thể xảy ra: giá tương lai của cổ phiếu • - khả năng xảy ra: hoặc là thành công hoặc là thất bại. MƠ TẢ RỦI RO 10 • Nếu như chúng ta không biết thông tin về sự thành công hay thất bại, thì chúng ta cần làm gì? MƠ TẢ RỦI RO [...]... chuẩn 250.000 9.900 500 99.5 Cơng vi c thứ 2 ít rủi ro hơn cơng vi c thứ 1 21 Ra quyết định • Giữa 2 cơng vi c ở ví dụ 1 bạn chọn cơng vi c nào? E(X) = 1500$, Dx =250.000$, σ =500$ E(Y) = 1500$, Dy = 9.900$, σ = 99,5$ Chọn cơng vi c 2 • Nếu mỗi mức thu nhập trong cơng vi c 1 cộng thêm 100$, thì: E(X)=1.600$ > E(Y) σ(X) >σ (Y) Chọn cơng vi c nào? 22 Thu nhập từ các cơng vi c bán hàng – phương án sửa đổi... với rủi ro là người khơng phân biệt giữa 1 mức thu nhập chắc chắn và mức thu nhập bất định khác nếu chúng có cùng giá trị kỳ vọng • Người thích mạo hiểm có độ thoả dụng của thu nhập bất định cao hơn độ thoả dụng của thu nhập chắc chắn 35 Mức trả cho rủi ro: - Là số tiền mà 1 người ghét rủi ro sẵn sàng trả để tránh gặp rủi ro - Giá trị của mức trả cho rủi ro nói chung phụ thuộc vào những khả năng rủi ro. .. Phương án TT tốt TT xấu Nhà máy lớn 200.000 Nhà máy nhỏ 100.000 Khơng làm gì 0 -180.000 -20.000 0 •B5 Chọn một mơ hình tốn học để ra quyết định 26 27 II Sở thích về mức độ rủi ro: • Vi c lựa chọn rủi ro còn phụ thuộc vào độ thoả dụng khi lựa chọn những phuơng án mạo hiểm khác nhau Giả định: • Xem xét vi c tiêu dùng 1 loại hàng hố duy nhất: thu nhập của nguời tiêu dùng • Người tiêu dùng biết tất cả các... E(u) =(1/2)* U(I3) +(1/2)* U(I2) =0.5(10)+0.5(18) =14 > E(I1) Cơng vi c mới - độ thỏa dụng kỳ vọng cao hơn 30 Những sở thích khác nhau về độ rủi ro: • Một số người thích mạo hiểm • Một số người trung lập • Một số người ghét rủi ro: là những người thích có 1 mức thu nhập nhất định hơn là 1 cơng vi c rủi ro 31 Đồ thị dùng cho người ghét rủi ro Mức thỏa dụng biên theo thu nhập có xu hướng giảm dần Độ thoả... phương án sửa đổi Kết cục 1 Kết cục 2 Thu nhập Phương kỳ vọng sai Cơng vi c 1 Cơng vi c 2 2.100 1.510 1.100 510 1.600 1.500 23 250.000 9.900 Nếu; và E(X) > E(Y) D(X) > D(Y) Ra quyết định như thế nào? Vấn đề này phụ thuộc vào sở thích của người quản lý đối với rủi ro: -Nếu thích mạo hiểm chọn cơng vi c 1 - Nếu thận trọng chọn cơng vi c 2 24 Bài tốn ra quyết định • Ơng A là giám đốc của cơng ty X muốn ra quyết... Cơng vi c 1: Dx = 0.5(500$)2 + 0.5(500$)2 = 250.000$ Cơng vi c 2: Dy = 0.99(10$)2 +0.01(990$)2 = 9.900$ Cơng vi c thứ nhất rủi ro nhiều hơn so với cơng vi c thứ hai 20 Tính phương sai và độ lệch chuẩn Phương sai (D(X)) : - Trung bình của bình phương các độ lệch so với giá trị kỳ vọng của các giá trị gắn với mỗi kết cục Độ lệch chuẩn : căn bậc hai của phương sai Kết cục Kết cục 1 2 Cơng vi c 1 Cơng vi c... các cơng vi c bán hàng Kết cục 1 Kết cục 2 Xác suất Xác suất Thu nhập 0.5 2.000 0.5 1.000 0.99 Cơng vi c1: hoa hồng theo sản phẩm Cơng vi c 2: lương cố định Thu nhập 1.510 0.01 510 • E(X) = 0.5 (2000$) +0.5 (1000$) =1500$ E(Y) = 0.99(1510$)+ 0.01(510$) = 1500$ => E(X) =E(Y) 19 Độ lệch: chênh lệch giữa thu nhập thực tế và thu nhập kỳ vọng E(X) = 1500$ E(Y) = 1500$ Kết cục 1 Cơng vi c1 Cơng vi c 2 Độ... dụng Cơng vi c hiện tại E 18 D 16 B 14 13 10 o C A 10 15 16 20 30 29 thu nhập (ngàn đồng) CĨ NÊN CHỌN CƠNG VI C MỚI KHƠNG ? • Mức thoả dụng tăng từ 10 lên 16 và 18 khi thu nhập tăng lên từ 10.000$ đến 20.000$ rồi 30.000 • Cơng vi c hiện tại: I1=15000$_độ thoả dụng U(I1) =13 • Cơng vi c mới I2 = 30000$_ độ thỏa dụng U(I2) = 18 I3 = 10000$_ độ thoả dụng U(I3) = 10 Độ thoả dụng kỳ vọng của cơng vi c mới:... mức độ rủi ro với nhau • Được đo lường bởi 2 chỉ số: • Giá trị kỳ vọng • Mức độ biến thiên của các kết cục có thể xảy ra (phương sai và độ lệch chuẩn) 14 Giá trị kỳ vọng Gía trị kỳ vọng của một tình huống là bình qn gia quyền về giá trị của tất cả các kết cục có thể xảy ra, với xác suất của mỗi kết cục được sử dụng làm trọng số 15 Giá trị kỳ vọng – Tổng qt ta có n E ( X ) = ∑ Pi ∗ X i • i =1 Trong đó... kết cục i xảy ra Pi : xác suất của mỗi kết cục i E(X) : giá trị kỳ vọng • Ra quyết định: E(X) >0, chọn Max E(X) 16 Độ biến thiên • Độ lệch là những chênh lệch lớn (bất kể âm dương) giữa giá trị thực tế và giá trị kỳ vọng 17 Độ biến thiên •Độ lệch là những chênh lệch lớn (bất kể âm dương) giữa giá trị thực tế và giá trị kỳ vọng • Phương sai là trung bình bình phương các độ lệch so với giá trị kì vọng . 3 Lựa chọn theo tính chất của vấn đề • Lựa chọn trong điều kiện chắc chắn • Lựa chọn trong điều kiện rủi ro: khi ra quyết định biết xác suất xảy ra cuả mỗi trạng thái • Lưạ chọn trong điều kiện. 1 LỰA CHỌN TRONG ĐIỀU KIỆN RỦI RO CHƯƠNG 2 2 - Lựa chọn trong điều kiện r i ro - Mô tả rủi ro - Sở thích và hàm hữu dụng kỳ vọng - Lý thuyết cầu bảo hiểm - Mô hình kỳ vọng và. được rủi ro, nhờ đó có thể so sánh mức độ rủi ro của các phương án lựa chọn khác nhau: 1. Thước đo rủi ro 2. Sở thích của con người đối với rủi ro 3. Đối phó với rủi ro như thế nào? LỰA CHỌN TRONG