PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG TÍN DỤNG CỦA MỘT SỐ TỔ CHỨC LỚN trên thế giới

10 571 1
PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG TÍN DỤNG CỦA MỘT SỐ TỔ CHỨC LỚN trên thế giới

Đang tải... (xem toàn văn)

Thông tin tài liệu

PHƯƠNG PHÁP XẾP HẠNG TÍN DỤNG CỦA MỘT SỐ TỔ CHỨC LỚN trên thế giới Content Các thước đo dòng tiền: Dòng tiền trước thay đổi vốn lưu động FFO Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh CFO Dòng tiền tự do FCF LN trước thuế, lãi vay và khấu hao EBITDA và EBITDAR (EBITDA + chi phí thuê ngoài) Để đánh giá khả năng trả nợ, SP đưa ra một số tỷ số chính để phân tích: 5 tỷ số có mối quan hệ mạnh mẽ với các hạng mức tín nhiệm ngành từ Aaa đến C: “(FFO +lãi vay) Lãi vay”, “FFO Tổng nợ” và “EBITA Lãi vay” : các chỉ số này càng nhỏ thì xếp hạng tín dụng càng cao. Tổng nợ EBITDA và Tổng nợ Tổng vốn hóa thì giảm một cách đều đặn 5 tỷ số khác có mối quan hệ gần như đồng đều với hạng mức tín nhiệm: Lợi nhuận hoạt động biên, EBITA biên, EBITA Tài sản trung bình, CAPEX Khấu hao, RCF Tổng nợ

***** PH NG PHÁP ƯƠ X P H NG TÍN D NG Ế Ạ Ụ C A M T S T CH C Ủ Ộ Ố Ổ Ứ L N trên th gi iỚ ế ớ Content 1. Mô hình toán h c XHTDọ 2. Ph ng pháp XHTD ươ c a các t ch c l n trên TGủ ổ ứ ớ AltmanZ scoreZeta 1. Mô hình toán h c XHTDọ 2. Ph ng pháp XHTD ươ c a các t ch c l n trên TGủ ổ ứ ớ 2.1. Fitch Ratings phân tích d li u tài chính và ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p trong ữ ệ ạ ộ ủ ệ kho ng th i gian ít nh t là 5 nămả ờ ấ Phân tích đ nh tínhị Phân tích đ nh tínhị www.themegallery.com PT đ nh ị tính B E C D A K toánế R i ro ngànhủ Môi tr ng ườ kinh doanh Năng l c ban ự qu n trả ị V th công tyị ế Phân tích đ nh tínhị Phân tích đ nh tínhị  Các th c đo dòng ti n:ướ ề * Dòng ti n tr c thay đ i v n l u đ ng - FFOề ướ ổ ố ư ộ * Dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh - CFOề ừ ạ ộ * Dòng ti n t do - FCFề ự * LN tr c thu , lãi vay và kh u hao - EBITDA và EBITDAR (EBITDA + chi phí thuê ướ ế ấ ngoài) 2.2. S & P – Standard and Poor Rủi ro KD RR ngành, khả năng cạnh tranh, Vị thế doanh nghiệp, Lợi thế kinh tế, Khả năng sinh lời S&P Rủi ro tài chính Phân tích CSTC, CS Kế toán, khả năng đáp ứng của dòng tiền, cấu trúc vốn, khả năng thanh toán ngắn hạn Để đánh giá khả năng trả nợ, S&P đưa ra một số tỷ số chính để phân tích: 2.3. Moody’s  5 tỷ số có mối quan hệ mạnh mẽ với các hạng mức tín nhiệm ngành từ Aaa đến C:  * “(FFO +lãi vay)/ Lãi vay”, “FFO/ Tổng nợ” và “EBITA/ Lãi vay” : các chỉ số này càng nhỏ thì xếp hạng tín dụng càng cao.  * Tổng nợ/ EBITDA và Tổng nợ/ Tổng vốn hóa thì giảm một cách đều đặn  5 tỷ số khác có mối quan hệ gần như đồng đều với hạng mức tín nhiệm: Lợi nhuận hoạt động biên, EBITA biên, EBITA/ Tài sản trung bình, CAPEX/ Khấu hao, RCF/ Tổng nợ

Ngày đăng: 20/11/2014, 20:23

Từ khóa liên quan

Mục lục

  • Slide 1

  • Content

  • Slide 3

  • Slide 4

  • Slide 5

  • Slide 6

  • Slide 7

  • Slide 8

  • Slide 9

  • Slide 10

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan