Đang tải... (xem toàn văn)
Tài liệu này dành cho sinh viên, giảng viên viên khối ngành tài chính ngân hàng tham khảo và học tập để có những bài học bổ ích hơn, bổ trợ cho việc tìm kiếm tài liệu, giáo án, giáo trình, bài giảng các môn học khối ngành tài chính ngân hàng
BÀI GIẢNG LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Biên soạn : Ks. Nguyễn Nguyên Khang Điện thoại: 0905215402 Email: tdpy.nguyenkhang@gmail.com Trêngcao®¼ngx©ydùngsè3 Trêngcao®¼ngx©ydùngsè3 Bém«nkinhtÕx©ydùng Bém«nkinhtÕx©ydùng Giớithiệumônhọc - Tờn hc phn : Lp v thm nh d ỏn u t - S n v hc trỡnh : 3 - Trỡnh : Cao ng kinh t - Phõn b thi gian : 45 tit Phõn phi chng trỡnh TT NộIDUNG Tổng số Lên lớp Tự học LT BT KT 1 Chơng1:Mộtsốvấnđềchungvềđầut&dựánđầut 4 4 - - - 2 Chơng2:Cácchỉtiêuphântíchcácphơngánđầut 7 5 2 - - 3 Chơng 3: Phân tích thị trờng, phân tích kỹ thuật công nghệvànhânsựcủadựán 8 6 1 1 - 4 Chơng4:Phântíchtàichínhdựánđầut 4 3 1 - - 5 Chơng5:Phântíchhiệuquảkinhtế-xãhộicủadựán 4 4 - - - 6 Chơng6:Thẩmđịnhdựánđầut 3 3 - - - 7 Bài tập lớn ( tính 1 cột điểm kiểm tra học trinh) 15 - 10 - 5 Tổng cộng 45 24 15 1 5 Trờngcaođẳngxâydựngsố3 Trờngcaođẳngxâydựngsố3 Bộmônkinhtếxâydựng Bộmônkinhtếxâydựng CH NG iI các chỉ tiêu phân tích so sánh các ph ơng án đầu t năm 2009 năm 2009 2.1. lãi suất và lãi tức Lãi suấtlàtỷlệphầntrămcủalãi tứcthuđợctrong một đơn vị thời gian (thời đoạn) so với số vốn gốc. Lãi suấtthờngđợcbiểuthịtheothờigiantínhlãilàmộtnăm, mộtquýhaymộttháng Lãisuất=[Lãitứctrongmộtthờiđoạn/Vốngốc]*100% Lãitứcđơn Lãitứcghép Lãisuấtthực Lãisuấtdanhnghĩa 2.1. lãi suất và lãi tức Lãi suất phát biểu đ ợc coi là lãi suất thực khi: -Thờiđoạnphátbiểulãisuấtvàthờiđoạnghéplãibằngnhau -Khiphátbiểumứclãicóghirõlàlãisuấtthựcthìđiềukiện trên không cần đợc bảo đảm. Nếu thời đoạn ghép lãi có ghi kèmtheothìlấythờiđoạnghéplãibằnggiátrịđó.Nếukhông nêuthờiđoạnghéplãithìlấythờiđoạnghéplãibằngthờiđoạn phátbiểumứclãi. -Lãisuấtphátbiểukhôngnêuthờiđoạnghéplãi.Khiđólãi suấtđợcxemlàlãisuấtthựcvàthờiđoạnghéplãibằngthời đoạnphátbiểu Lãisuấtthực 2.1. lãi suất và lãi tức Lãi suất phát biểu đ ợc coi là lãi suất danh nghĩa khi: - Nếu thời đoạn phát biểu mức lãi không trùng với thời đoạnghéplãi. -Khiphátbiểumứclãicóghirõlàlãisuấtdanhnghĩa. Nếuthờiđoạnghéplãicóghikèmthìlấythờiđoạnghép lãibằnggiátrịđó.Nếukhôngnêuthờiđoạnghéplãithì thờiđoạnghéplãilấybằngthờiđoạnphátbiểumứclãi. Lãisuấtdanhnghĩa 2.1. lãi suất và lãi tức QuyđổilãIsuất * Tính quy đổi lãi suất thực theo các thời đoạn khác nhau về lãi suất thực có cùng một thời đoạn. Gọi: i 1 -Lãisuấtthựccóthờiđoạnngắn(%) i 2 -Lãisuấtthựccóthờiđoạndài(%năm) m-sốthờiđoạnngắntrongthờiđoạndài ChoP=1tínhFsau1năm,tacó: -Tínhtheoi 1 :F=1(1+i 1 ) m -Tínhtheoi 2 :F=1(1+i 2 ) Dođó:1(1+i 1 ) m =1(1+i 2 )suyra: i 2 =(1+i 1 ) m -1 Ngợclạitabiếti 2 vàmtacũngtínhđợci 1 theocôngthứctrên 2.1. lãi suất và lãi tức QuyđổilãIsuất * Tính quy đổi lãi suất danh nghĩa sang lãi suất thực Trong đó: i- lãi suất thực trong một thời đoạn tính toán r- lãi suất danh nghĩa trong một thời đoạn phát biểu m 1 - số thời đoạn ghép lãi trong một thời đoạn phát biểu m 2 - Số thời đoạn ghép lãi trong một thời đoạn tính toán. 11 2 1 += m m r i 2.2. giá trị theo thời gian của đồng tiền 2.2.1.Vìsaophảinghiêncứuvấnđềgiátrịtheo thờigiancủađồngtiền 2.2.2.Cáchtínhtơngđơng 2.2.2.1. Giá trị t ơng đ ơng Nếuhômnaytađầut1triệuđồngvớilãisuất12%nămthì1 nămsautasẽđợc1,12triệuđồng.Tanóirằngđồngtiềnthayđổi theothờigiandớitácđộngcủalãisuất. Tacũngcóthểnói1đồngcủahômnaytơngđơngvới1,12 đồngcủangàynàynămsau,hoặc1,12đồnghômnaytơngđơngvới 1đồngcủangàynàynămtrớcvớilãisuất12%năm. 2.2. gi¸ trÞ theo thêi gian cđa ®ång tiỊn 2.2.2.C¸chtÝnht¬ng®¬ng 2.2.2.2. C«ng thøc c¬ b¶n ®Ĩ tÝnh gi¸ trÞ hiƯn t¹i hc t ¬ng lai Nếu ký hiệu : P : giá trò tiền tệ ở một mốc thời gian quy ước nào đó được gọi là hiện tại F : giá trò tiền tệ ở một mốc thời gian quy ước nào đó được gọi là tương lai n : số thời đoạn tính toán i : lãi suất (hiểu là lãi suất ghép nếu không có ghi chú) Ta có các công thức tính sau : Giá trò tương lai: F = P (1+i) n Giá trò hiện tại : P = F (1/1+i) n [...]... tiêu hiện giá thu hồi thuần (NPV) của hai phương án trên và so sánh lựa chọn một trong hai phương án để đầu tư 2 Tính chỉ tiêu NAV của hai phương án trên và so sánh lựa chọn một trong hai phương án để đầu tư 3 Tính suất thu hồi nội bộ ( IRR) của phương án 1 và đánh giá phương án trên, biết MARR=15% năm 4 Tính thời gian hồn vốn đầu tư của hai phương án trên ... khấu hao và chưa bao gồm thuế thu nhập doanh nghiệp là 28%, khấu hao theo phương pháp tuyến tính 1 2 3 4 u cầu: Tính chỉ tiêu hiện giá thu hồi thuần (NPV) của hai phương án trên và so sánh lựa chọn một trong hai phương án để đầu tư Tính chỉ tiêu NAV của hai phương án trên và so sánh lựa chọn một trong hai phương án để đầu tư Tính suất thu hồi nội bộ (IRR) của phương án 1 và đánh giá phương án trên,... hồn vốn đầu tư của hai phương án trên BÀI TẬP ÁP DỤNG BT1: Cho 2 phương án đầu tư mua sắm 2 dây chuyền cơng nghệ với số liệu cho trong bảng sau: Tên chỉ tiêu Vốn đầu tư ban đầu Doanh thu: Năm 1 Năm 2 Năm 3 trở đi Đơn vị Triệu đồng Triệu đồng PA1 1.000 500 500 500 PA2 1.000 450 460 480 Chi phí hàng năm 120 100 Triệu đồng Giá trị thu hồi khi thanh lý tài sản 100 100 Triệu đồng Tuổi thọ phương án năm... ®åthÞbiĨudiƠn3lo¹i®iĨmhoµvèn DT CP y1 y2 tr¶ nỵ y2 lêi lç y2 hiƯn kim c3 c1 c2 c3 c1 c2 0 x2 x1 x3 S¶n lỵng BÀI TẬP ÁP DỤNG BT1: Cho 2 phương án đầu tư mua sắm máy xây dựng với số liệu cho trong bảng sau: Tên chỉ tiêu Vốn đầu tư ban đầu Chi phí vận hành hàng năm Doanh thu hàng năm Giá trị thu hồi khi thanh lý tài sản Tuổi thọ phương án Suất chiết khấu tính tốn Đơn vị Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng năm % PA1... phương án; - Ct : Là các khoản chi ở năm thứ t của phương án; - n : Tuổi thọ của phương án theo quy đònh; - i : Lãi suất chiết khấu 2.4 C¸C CHØ TI£U PH¢N TÝCH, §¸NH GI¸ DA§T 2.4.1.ChØtiªuhiƯusèlỵiÝchvµchiphÝ(hayhiƯusèthuchi) 2.4.1.1 Ph¬ng ph¸p dïng chØ tiªu hiƯu sè thu chi qui vỊ thêi ®iĨm hiƯn t¹i n n Bt Ct H NPV = −V + ∑ −∑ + t t ( 1 + i ) t = 0 (1 + i ) (1 + i ) n t =0 Nếu trò số Bt và. .. hàng năm chưa có khấu hao và chưa bao gồm thuế thu nhập doanh nghiệp là 28%, khấu hao theo phương pháp tuyến tính Cơ cấu nguồn vốn đầu tư như sau: Tổng vốn: 1.000 triệu đồng, Trong đó: •Vốn riêng: 500 triệu đồng, MARR=15% năm •Vốn vay: + Dài hạn (dh): 200 triệu đồng, idh =12% năm + Trung hạn (th): 100 triệu đồng, ith = 10% năm + Ngắn hạn (ngh): 200 triệu đồng, ingh = 3,5% q BÀI TẬP ÁP DỤNG u cầu: 1... TI£U PH¢N TÝCH, §¸NH GI¸ DA§T 2.4.5.Ph ngph¸pdïngchØtiªutûsèthu-chi(B/C) ¬ Chỉ tiêu lợi ích – chi phí (B/C) được xác đònh bằng tỷ số giữa lợi ích thu được với chi phí bỏ ra Giá trò lợi ích – chi phí thường được quy về giá trò hiện tại để tính toán so sánh Chỉ tiêu này được dùng phổ biến đối với các DA phục vụ công cộng, các DA không đặt mục tiêu lợi nhuận Chỉ tiêu B/C được xác đònh theo...2.2 gi¸ trÞ theo thêi gian cđa ®ång tiỊn 2.2.2.C¸chtÝnht ng® ng ¬ ¬ 2.2.2.2 C«ng thøc c¬ b¶n ®Ĩ tÝnh gi¸ trÞ hiƯn t¹i hc t¬ng lai *Với dòng tiền đều và liên tục Cho A tìm F : (1 + i ) n − 1 F = A i Cho A tìm P : (1 + i ) n − 1 P = A n i (1 + i ) Cho F tìm A : i A = F (1 + i ) n − 1 Cho P tìm A : i (1 + i ) n A... nháth×chøngtávïnglçcµnghĐp,vïngl·icµnglín 2.4 C¸C CHØ TI£U PH¢N TÝCH, §¸NH GI¸ DA§T 2.4.6.Ph ngph¸p®iĨmhoµvèn-BEP(BreakEvenPoint) ¬ 2.4.6.3.Ph¬ng ph¸p x¸c ®Þnh ®iĨm hoµ vèn: b) §iĨm hoµ vèn tiỊn tƯ (®iĨm hoµ hÞªn kim) - §iĨm hoµ vèn lêi lç trªn cha cha xÐt ®Õn viƯc tr¶ nỵ Nhng trong ®Çu t thêng cã vèn vay nªn kh«ng thĨ kh«ng xÐt ®Õn viƯc tr¶ nỵ - §iĨm hoµ vèn hiƯn kim lµ ®iĨm mµ t¹i ®ã mµ dù ¸n... so s¸nh c¸c ph¬ng ¸n víi nhau th× ph¬ng ¸n nµo cã NPV lín nhÊt lµ tèt nhÊt Chó ý: -Thêi gian tÝnh to¸n c¸c ph¬ng ¸n so s¸nh ph¶i nh nhau NÕu ti thä cđa c¸c ph¬ng ¸n lµ kh¸c nhau th× ta ph¶i lÊy béi sè chung nhá nhÊt ®Ĩ tÝnh to¸n §Ĩ tr¸ch nhÇm lÉn trong tÝnh to¸n ta nªn vÏ dßng tiỊn cđa c¸c ph ¬ng ¸n 2.4 C¸C CHØ TI£U PH¢N TÝCH, §¸NH GI¸ DA§T 2.4.2.ChØtiªuhiƯusèthuchisan®Ịuhµngn¨m(NAV) Công . tit Phõn phi chng trỡnh TT NộIDUNG Tổng số Lên lớp Tự học LT BT KT 1 Chơng1:Mộts vấn ềchungvềđầut& ;dự nđầut 4 4 - - - 2 Chơng2:Cácchỉtiêuphântíchcácphơngánđầut 7 5 2 - - 3 Chơng 3: Phân tích. ĐáNH GIá DAĐT 2.4.1.Chỉtiêuhiệusốlợiíchvàchiphí(hayhiệusốthuchi). đánhgiáphơngánđầut Kết quả tính toán NPV hay NFV nếu: - NPV > 0: Thì dự án là có lời, có thể đầu t - NPV < 0: Thì dự án. thuật công nghệvànhânsựcủad án 8 6 1 1 - 4 Chơng4:Phântíchtàichínhd án ầut 4 3 1 - - 5 Chơng5:Phântíchhiệuquảkinhtế-xãhộicủad án 4 4 - - - 6 Chơng6:Thẩmđịnhd án ầut 3 3 - - - 7 Bài tập lớn ( tính