Đang tải... (xem toàn văn)
Giới thiệu mã chứng khoán SJS và công ty cổ phần đầu tư phát triển đô thị và khu công nghiệp Sông Đà Tên Tiếng Việt : CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ VÀ KHU CÔNG NGHIỆP SÔNG ĐÀ Tên Tiếng Anh : Song Da Urban Industrial Zone Investment and Development JointStock Company Tên viết tắt : SUDICO Địa chỉ : Tầng 1+2, tòa nhà CT1 – KĐT Mỹ Đình – Mễ Trì, Từ Liêm, Hà Nội Điện thoại : 0437684505Fax : 047684029 Email : infosudicosd.comWebsite : http:www.sudicosd.com.vn Công ty SUDICO được thành lập theo quyết định số 846QĐBXD ngày 8 tháng 7 năm 2003 của Bộ trưởng Bộ xây dựng về việc chuyển đổi Công ty phát triển Đô thị và Khu công nghiệp Sông Đà là doanh nghiệp nhà nước thuộc Tổng công ty Sông Đà thành Công ty Cổ phần và hoạt động theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty Cổ phần số 0103002731 ngày 882003 Trong quá trình hoạt động , công ty đã có 6 lần thay đổi giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh về vốn điều lệ, thay đổi trụ sở hoạt động và người đại diện theo pháp luật. Vốn điều lệ theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ 6 ngày 14122009 là 1.000.000.000.000 (Một nghìn tỷ đồng chẵn) Mệnh giá cổ phần : 10.000 đồng cổ phần Ngành nghề kinh doanh chính : Tư vấn, đầu tư, lập và thực hiện các dự án đầu tư xây dựng, kinh doanh nhà ở, khu đô thị và khu công nghiệp; Kinh doanh khai thác các dịch vụ về nhà ở, khu đô thị và khu công nghiệp; Thi công xây lắp các công trình dân dụng và khu công nghiệp; Tư vấn thiết kế kỹ thuật, quy hoạch chi tiết khu đô thị và khu công nghiệp; Tư vấn thiết kế công trình dân dụng, công nghiệp; Sản xuất và kinh doanh vật liệu xây dựng, thiết bị nội thất; Kinh doanh bất động sản và các dịch vụ khác; Kinh doanh xuất nhập khẩu thiết bị máy móc; Khai thác, chế biến khoáng sản; Đầu tư sản xuất và kinh doanh điện thương phẩm; Đầu tư tài chính; Nhận uỷ thác đầu tư của các tổ chức và cá nhân. Ngày niêm yết : 1152006 Ngày chính thức giao dịch : 672006 Ngày 2592006, công ty đã nộp đơn đăng ký nhãn hiệu thương mại với Cục Sở Hữu Trí Tuệ, và ngày 4122006, công ty đã nhận được thông báo số 54295NH1 của Cục Sở Hữu Trí Tuệ về việc chấp nhận của SUDICO là đơn hợp lệ.
Bài thảo luận lần Thị trường chứng khốn Nhóm 1- Tổ lớp ĐHQT4A2 Giới thiệu mã chứng khoán SJS và công ty cổ phần đầu tư phát triển thị và khu cơng nghiệp Sơng Đà • Tên Tiếng Việt : CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ VÀ KHU CÔNG NGHIỆP SÔNG ĐÀ • • Tên viết tắt : SUDICO Vốn điều lệ 1.000.000.000.000 (Một nghìn tỷ đồng chẵn) (theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ ngày 14/12/2009) • • • Mệnh giá cổ phần : 10.000 đồng / cổ phần Ngày niêm yết : 11/5/2006 Ngày thức giao dịch : 6/7/2006 Theo liệu từ trang www.cophieu68.com www.vndirect.com.vn, mã chứng khốn cơng ty SJS xếp vào nhóm ngành BẤT ĐỘNG SẢN Phân tích vĩ mơ • Tăng trưởng kinh tế: Theo dự báo ngân hàng phát triển Châu Á (ADB) tăng trưởng Việt Nam đạt 6,1% năm 2010 đạt 6,7% năm 2012 • Lạm phát: Giá điện, lượng tăng, giá hàng hóa tồn cầu tăng nhu cầu tăng từ hồi phục kinh tế giới Các cú sốc cung điều kiện thời tiết khó lường, Áp lực lên đồng tiền sách bảo hộ nước… -> khiến lạm phát tăng ngắn hạn • Tỷ giá hối đoái: Việc nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc USD hạn chế trần lãi suất huy động USD mang lại ổn định định cho tiền đồng Việt Nam Tuy nhiên, ổn định tạm thời, Economist dự báo tiền đồng hạ 4,3% giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2015 • Vốn FDI: Sự hồi phục dịng vốn FDI tồn cầu yếu tố tác động tích cực tới dịng vốn FDI vào Việt Nam Theo dịng vốn FDI đổ vào Việt Nam tăng lên 8,5 tỉ USD năm 2012 Trong có lượng vốn FDI tăng thêm đầu tư vào lĩnh vực bất động sản 3 Phân tích ngành 3.1 Tác động các yếu tố vĩ mô đến ngành • • • Lãi suất Vốn đầu tư nước Lạm phát 3.2 Mối quan hệ ngành với chu kỳ kinh doanh • Đầu tư xây dựng – bất động sản ngành có tính chu kỳ, nghĩa ngành có biến động chiều với ngành kinh tế • Năm 2011 : Thị trường Bất Động Sản đóng băng • Sau khủng hoảng, kinh tế Việt Nam giai đoạn phục hồi nên thị trường bất động sản vẫn cịn gặp nhiều khó khăn 3.3 Chu kỳ ngành Thị trường bất động sản vẫn tiếp tục trạng thái “ngủ đông” khiến nhiều doanh nghiệp bị sụt giảm mạnh doanh thu lợi nhuận Mơ hình nhân tố (5-Forces) Đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn Nhà cung cấp Khách hàng Sản phẩm thay Áp lực cạnh tranh nội bộ ngành KẾT LUẬN Tuy thị trường có nhiều yếu tố bất lợi cho thị trường bất động sản, trung hạn, thị trường bất động sản vẫn nhà đầu tư đánh giá cao Việc phân tích, đánh giá áp lực cạnh tranh ngành bất động sản cho thấy ngành bất động sản khơng có ưu đàm phán giá nhiều, công ty phải cạnh tranh gay gắt ngành, có số cổ phiếu có vốn hóa lớn bật thị trường định giá cao Chính vậy, việc đầu tư vào cổ phiếu lĩnh vực bất động sản giai đoạn cần tính tốn kĩ nên đầu tư tốt vào ngắn hạn 4 Tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty • Năm 2011 tình hình kinh tế khó khăn, ngành bất động sản bị tê liệt với rối ren nội bộ, vấn đề pháp lý nên kết kinh doanh SJS tụt dốc mạnh tháng đầu năm 2012: • Kết kinh doanh tệ, công ty bị lỗ 127 tỷ đồng Với kết kinh doanh khả hồn thành kế hoạch 982 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế xa vời • • • • • Tỷ số toán thời tăng lên 2.47 lần tỷ số tốn nhanh bị giảm cịn 0.31 lần Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng mạnh Tỷ lệ nợ tổng tài sản có xu hướng tăng Vịng quay tồn kho có xu hướng giảm Vịng quay phải thu có xu hướng giảm • Mặc dù qui mơ tài sản vốn chủ sở hữu đồ sộ hiệu sử dụng tài sản vốn chủ sở hữu thấp dẫn đến tỷ suất sinh lời tài sản ROA tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE giảm mạnh mức âm • Xét thấy, SJS có: Kết kinh doanh lỗ, Khả tốn yếu kém, Tỷ lệ nợ ngày tăng, Tồn kho cao, Cơng ty quản trị dịng tiền khơng tốt, Tỷ suất sinh lời yếu Do đó, tránh rủi ro nhà đầu tư chưa nên đầu tư vào SJS thời điểm mà cần theo dõi tình hình vĩ mơ sách phủ việc giải hàng tồn kho bất động sản Định giá cổ phiếu Bảng dự đoán tăng (giảm) doanh thu, giá vốn loại chi phí so với năm trước (bao gồm tỷ lệ lạm phát) Năm 2011 2012 2013 2014 2015 Doanh thu 17% 40% -12% 30% 33% Giá vốn hàng bán 17% 30% 30% 30% 33% CPBH 21% 20% 70% 30% 30% CPQLDN 15% 15% 15% 15% 15% • Với dự báo thay đổi doanh thu, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, nhóm giả định yếu tố cịn lại bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh không đổi, từ tính thu nhập cổ phiếu năm (EPS) nhóm dựa tỷ lệ chi trả cổ tức trung bình từ năm 2008 đến 2010 50% để tính dự báo chi trả cổ tức năm từ 2011-2015 Riêng từ năm 2016 trở đi, với dự báo tốc độ tăng trưởng ổn định cho năm sau 5% nên cổ tức năm 2016=cổ tức 2015 x (1+5%) Năm 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Cổ tức 1.200 2.687 3.538 2.195 2.908 3.940 4.137 Việc định giá cổ phiếu cuối năm 2010 đầu 2011 xác định theo phương pháp là DDM với giả định nhóm đưa từ năm 2016 , tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cổ tức trì mức ổn định g=5% Ta có cổ tức dự báo qua năm : D2011 = 2.687 D2012 = 3.538 D2013 = 2.195 D2014 = 2.908 D2015 = 3.940 Giả sử từ năm 2016 trở đi, tốc độ tăng trưởng cổ tức trì mức ổn định g = 5%/năm -> D 2016 = D2015 * (1+5%) = 4.137 Với lãi suất chiết khấu re = 23.46% D2011 D2012 D2013 D2014 D2015 D5 × (1 + g ) Po = + + + + + + re (1 + re ) (1 + re ) (1 + re ) (1 + re ) (1 + re ) (re − g ) = 16,102 đ Thank you !!! ...1 Giới thiệu mã chứng khoán SJS và công ty cổ phần đầu tư phát triển đô thị và khu cơng nghiệp Sơng Đà • Tên Tiếng Việt : CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN ĐÔ THỊ VÀ KHU CƠNG NGHIỆP... thấy, SJS có: Kết kinh doanh lỗ, Khả toán yếu kém, Tỷ lệ nợ ngày tăng, Tồn kho cao, Công ty quản trị dịng tiền khơng tốt, Tỷ suất sinh lời yếu Do đó, tránh rủi ro nhà đầu tư chưa nên đầu tư vào SJS. .. đầu tư vào lĩnh vực bất động sản 3 Phân tích ngành 3.1 Tác động các yếu tố vĩ mơ đến ngành • • • Lãi suất Vốn đầu tư nước Lạm phát 3.2 Mối quan hệ ngành với chu kỳ kinh doanh • Đầu tư