Đang tải... (xem toàn văn)
Thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam và giải pháp để hoàn thiện thị trường này Hiện nay, Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam đang đẩy mạnh công tác quản lý ngoại hối theo chiều tự do hóa hoạt động ngoại hối, phù hợp với thông lệ quốc tế, tạo lập nhiều công cụ giao dịch ngoại hối cho các nhà đầu tư lựa chọn. Do đó dự kiến sẽ có nhiều văn bản mới về quản lý ngoại hối và tỷ giá sẽ được ban hành.
Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật LỜI MỞ ĐẦU …… …… T hị trường ngoại hối Việt Nam hình thành bước hoàn thiện gắn liền với tiến trình đổi phát triển kinh tế đất nước Trong hoàn cảnh hội nhập nay, ngoại hối tỷ giá hối đối ln vấn đề phức tạp nhạy cảm, khơng kinh tế trở nên khủng hoảng chao đảo vấn đề Thực tế chứng minh, sách quản lý điều hành tỷ giá hối đoái nước ta thời gian qua đem lại nhiều kết tích cực đóng góp phần khơng nhỏ vào việc ổn định phát triển kinh tế Tuy nhiên, giai đoạn chuyển đổi phát triển nay, nhiều thuộc tính đặc trưng kinh tế xuất chưa định hình rõ ràng, cộng với diễn biến trái chiều phức tạp kinh tế giới, nên việc quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá hối đối quản lý vĩ mơ nước ta chưa nói giải thỏa đáng, tương xứng với vị trí hệ thống lý luận thực tiễn Chính thế, việc nghiên cứu thị trường ngoại hối, sách điều hành tỷ giá hối đoái tác động chúng đến thị trường ngoại hối Việt Nam, nghiên cứu sách tỷ giá nước giới, rút học kinh nghiệm để áp dụng cho Việt Nam việc làm cần thiết Nghiên cứu vấn đề yêu cầu cần đặt trình phát triển đất nước, q trình hội nhập tồn diện vào kinh tế giới Nhằm tìm hiểu rõ thực trạng thị trường ngoại hối, quản lý ngoại hối Việt Nam nay, tác động sách điều hành tỷ giá hối đoái Nhà nước ta đến thị trường này, nhóm chúng tơi chọn đề tai :”Thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam giải pháp để hoàn thiện thị trường này” Hiện nay, Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam đẩy mạnh công tác quản lý ngoại hối theo chiều tự hóa hoạt động ngoại hối, phù hợp với thông lệ quốc tế, tạo lập nhiều công cụ giao dịch ngoại hối cho nhà đầu tư lựa chọn Do dự kiến có Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật nhiều văn quản lý ngoại hối tỷ giá ban hành Vì vậy, tiểu luận lấy thời điểm năm 2008 đến để phân tích Đồng thời thị trường ngoại hối, việc giao dịch chủ yếu thực thông qua USD ảnh hưởng đồng USD lớn giao dịch hối đối Việt Nam, thế, diễn biến tỷ giá đề cập tỷ giá USD/VNĐ PHẦN I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I- TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI: 1- Khái niệm: 1.1- Ngoại hối: - Ngoại hối khái niệm dùng để phương tiện có giá trị dùng để tốn quốc gia Tùy theo quan niệm luật quản lý ngoại hối nước mà khái niệm ngoại hối không giống - Thành phần ngoại hối: Ngoại tệ (foreign currency): tiền nước khác lưu thông nước Ngoại tệ bao gồm: ngoại tệ tiền mặt ngoại tệ tín dụng Các phương tiện toán quốc tế ghi ngoại tệ: hối phiếu, lệnh phiếu, séc, thư chuyển tiền (mail transfer), điện chuyển tiền (telegraphic transfer), thẻ tín dụng (credit card), thư tín dụng ngân hàng (bank letter of credit), chứng từ chi trả phát sinh từ quan hệ tín dụng, thể số tiền định, lưu thông dễ dàng từ người sang người khác Phần lớn phương tiện toán hình thành sở phát triển tín dụng thương mại tín dụng ngân hàng Các phương tiện khơng có giá trị nội nó, mà dấu hiệu tiền tệ 1.2- Thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối thị trường giao dịch loại ngọai tệ phương tiện tóan có giá trị ngoại tệ, phận quan trọng kết cấu thị trường tiền tệ Thị trường ngọai hối mang đặc trưng tính quốc tế cao, hoạt động đáp ứng nhu cầu thương mại, đầu tư ngắn hạn bình diện quốc tế, đặc biệt tạo điều kiện can thiệp NHTW nhằm đảm bảo sức mua đối ngoại đồng tiền quốc gia 2- Đặc điểm thị trường ngoại hối: - Hoạt động liên tục suốt ngày đêm - Thị trường ngoại hối mang tính chất quốc tế - Tỷ giá hối đoái xác định sở cung - cầu ngoại tệ - Đồng Đô la Mỹ coi đồng tiền phương tiện Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật 3- Chức thị trường ngoại hối: - Đáp ứng nhu cầu mua bán, trao đổi ngoại tệ nhằm phục vụ cho trình chu chuyển, toán lĩnh vực thương mại phi thương mại - Công cụ để ngân hàng trung ương thực sách tiền tệ nhằm điều khiển kinh tế theo mục tiêu phủ - Thị trường ngoại hối có chức tín dụng - Cung cấp công cụ cho nhà kinh tế nghiên cứu để phịng ngừa rủi ro hối đối trao đổi ngoại tệ Đồng thời giúp nhà đầu nghiên cứu thu lợi nhuận họ dự đoán tỷ giá hối đoái 4- Các nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối: - Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối giao ngay: Là nghiệp vụ mua hay bán ngoại tệ mà việc chuyển giao thực chậm sau ngày kể từ thỏa thuận hợp đồng mua bán - Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá : Là nghiệp vụ dựa vào mức chênh lệch tỷ giá thị trường ngoại hối để thu lợi nhuận thông qua hoạt động mua bán - Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối có kỳ hạn : Là nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận thực sau thời gian định theo tỷ giá thỏa thuận lúc ký kết hợp đồng - Nghiệp vụ hoán đổi: Là nghiệp vụ ngoại hối phối hợp hai nghiệp vụ giao dịch ngoại hối giao giao dịch ngoại hối có kỳ hạn để kiếm lợi nhuận - Nghiệp vụ ngoại hối giao sau: Là nghiệp vụ tiến hành thỏa thuận mua bán số lượng ngoại tệ biết theo tỷ giá cố định thời điểm hợp đồng có hiệu lực,việc chuyển giao ngoại tệ thực vào ngày tương lai - Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối quyền chọn: Là nghiệp vụ thực sở hợp đồng quyền chọn mua hay quyền chọn bán Quyền chọn mua : cho phép người mua có quyền không bắt buộc mua số lượng ngoại tệ định Quyền chọn bán : cho phép người bán có quyền khơng bắt buộc bán số lượng ngoại tệ định Người mua quyền chọn bán hủy hợp đồng thấy khơng có lợi Nhưng người bán quyền chọn phải thực hợp đồng người mua yêu cầu II- NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI: 1- Tỷ giá hối đối (TGHĐ): 1.1- Khái niệm: Hiện có nhiều khái niệm khác TGHĐ như: - Tỷ giá giá đồng tiền biểu số lượng đơn vị đồng tiền khác - Tỷ giá số đơn vị nội tệ đơn vị ngoại tệ hay ngược lại Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp - GVHD: TS Diệp Gia Luật Tỷ giá phản ánh mối quan hệ mặt giá trị đồng tiền khác với 1.2- Vai trị tỷ giá hối đối: Tỷ giá hối đối có ảnh hưởng mạnh mẽ sâu sắc đến quan hệ kinh tế đối ngoại, tình trạng cán cân toán, tăng trưởng kinh tế, lạm phát thất nghiệp Điều chỉnh tỷ giá theo hướng đẩy mạnh xuất cải thiện cán cân tốn, lại chứa đựng nguy lạm phát Còn trường hợp cố định tỷ giá để kiềm chế lạm phát làm cho đồng tiền nội tệ lên giá q cao, có nguy khơng khuyến khích xuất khẩu, mà trái lại khuyến khích nhập khẩu, làm cho cán cân toán bị thâm hụt, dự trữ ngoại tệ quốc gia giảm Cho nên, việc xác định tỷ giá mức hợp lý theo giai đoạn phát triển kinh tế cần thiết 1.3- Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá: Hình 1: Tóm lược yếu tố tác động đến tỷ giá 4.1- Tỷ lệ lạm phát tương đối: Sự thay đổi tỷ lệ lạm phát tương đối ảnh hưởng đến hoạt động thương mại, đến lượt hoạt động thương mại tác động đến cầu tiền cung tiền, tác động đến tỷ giá hối đoái Khi lạm phát Mỹ cao cách tương đối so với lạm phát Anh đồng Bảng Anh tăng giá 4.2- Lãi suất tương đối: Thay đổi lãi suất tương đối tác động đần đầu tư chứng khốn nước ngồi, đến lượt đầu tư chứng khốn nước ngồi lại ảnh hưởng đến cung cầu tiền ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật Khi lãi suất Mỹ cao cách tương đối so với lãi suất Anh đồng Bảng Anh giảm giá 4.3- Thu nhập tương đối: Khi thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối đồng bảng Anh tăng giá 4.4- Can thiệp Chính phủ: Chính phủ nước ngồi tác động đến tỷ giá cân bằng nhiều cách khác như: áp đặt rào cản ngoại hối, ắp đặt rào cản ngoại thương, can thiệp vào thị trường ngoại hối tác động đến biến động vĩ mô như: lạm phát, lãi suất thu nhập quốc dân 4.5- Kỳ vọng thị trường: Giống thị trường tài khác, thị trường ngoại hối phản ứng lại với thơng tin tương lai có liên quan đến tỷ giá Ví dụ: tin gia tăng lạm phát tiềm ẩn Mỹ làm nhà đầu tư bán đô la dự kiến đồng đô la giảm giá tương lai Điều gây áp lực giảm giá trị đồng đô la 2- Chính sách tỷ giá: Chính sách tỷ giá quan điểm, phương thức điều hành tỷ giá thông qua công cụ để tác động vào cung cầu ngoại tệ thị trường để điều chỉnh tỷ giá nhằm đạt tới mục tiêu cần thiết Về sách tỷ giá tập trung vào hai vấn đề lớn là: vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái (cơ chế vận động tỷ giá) vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đoái 2.1 Các hệ thống tỷ giá hối đoái: 2.1.1- Hệ thống TGHĐ cố định: - Trong hệ thống TGHĐ cố định, TGHĐ giữ không đổi cho phép dao động phạm vi hẹp - Nếu TGHĐ dao động nhiều, phủ can thiệp để trì TGHĐ vòng giới hạn phạm vi 2.1.2- Hệ thống TGHĐ thả tự do: Trong hệ thống tỷ giá thả tự do, tỷ giá lực thị trường ấn định mà khơng có can thiệp phủ Theo hệ thống này, công ty đa quốc gia cần phải dành nhiều thời gian đáng kể cho việc tính tốn quản lý rủi ro dao động tỷ giá - Thuận lợi Bất lợi Duy trì ổn định chung giới Làm trầm trọng thêm vấn đề kinh Giảm bớt áp lực cho Ngân hàng TW tế quốc gia Nâng cao hiệu thị trường tài Ngăn cản lây lan “căn bệnh” kinh tế 2.1.3- Hệ thống TGHĐ hỗn hợp cố định thả nổi: Nhóm thực hiện: Nhóm Trang GVHD: TS Diệp Gia Luật Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp Trong thực tế, quốc gia áp dụng chế độ tỷ giá cố định thả tuý mà thay vào hệ thống tỷ giá kết hợp thã cố định với đặc trưng phù hợp với đặc điểm quốc gia Hệ thống tỷ giá số quốc gia: HTTG chuẩn tiền HTTG cố định tệ (currency (fixed ex board) change) Achentina France - Euro Bulgaria Germany-euro Estonia Malaysia Hongkong Lithuania HTTG rắn tiền tệ (crawling peg) Hungary Indonesia Urugoay China HTTG thả có quản lý (managed float) Brazil Colombia Croatia Czech Egypt Euro Jamaica Japan Korea Lebanon Mexico Peru Singapore Thailand HTTG thả tự (freely floating) Australia Chile Iceland Newziland Noway Poland Sweden Switzerland 2.2 Sự can thiệp phủ hệ thống tỷ giá hối đối có quản lý: 2.2.1- Các lý việc can thiệp vào ngoại hối: Ba lý để Ngân hàng trung ương quản lý tỷ giá hối đoái là: - Làm dịu bớt biến động tỷ giá hối đoái - Thiếp lập biên độ tỷ giá hối đoái ẩn: Các Ngân hàng trung ương nỗ lực trì tỷ giá đồng nội tệ vịng biên độ khơng thức, hay ẩn nhằm đảm bảo cho đồng nội tệ đạt mức chuẩn - Ứng phó với xáo trộn tạm thời: Ngân hàng trung ương can thiệp để cô lập giá trị đồng tiền khỏi xáo trộn tạm thời 2.2.2- Sự can thiệp Chính phủ hệ thống TGHĐ có quản lý: a- Can thiệp trực tiếp: Phương pháp can thiệp trực tiếp Ngân hàng trung ương để buộc đồng nội tệ giảm giá bán nội tệ thị trường, đổi đồng nội tệ lấy ngoại tệ khác thị trường ngoại hối Cụ thể NHTW mua ngoại tệ cung > cầu (tỷ giá giảm) NHTW mua ngoại tệ dẫn đến kết sau: Dự trữ ngoại hối nhà nước tăng Lượng tiền nội tệ cung ứng tăng (áp lực lạm phát) Nhoùm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật Hoạt động xuất khuyến khích NHTW bán ngoại tệ cầu > cung (tỷ giá tăng cao), kết quả: Dự trữ ngoại hối nhà nước giảm Lượng tiền cung ứng giảm - Can thiệp đạt mục tiêu: can thiệp đạt mục tiêu can thiệp ngân hàng trung ương phát huy tác dụng chí tác động mạnh đến thị trường theo mục tiêu mà ngân hàng trung ương mong muốn, điển hình thị trường Thái Lan - Can thiệp khơng đạt mục tiêu: ngược lại can thiệp ngân hàng trung ương không phát huy tác dụng, điển hình thị trường Mỹ Việt Nam - Can thiệp khơng vơ hiệu hố: Ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường hối đoái mà không điều chỉnh thay đổi mức cung tiền tệ - Can thiệp vơ hiệu hố: Ngân hàng trung ương can thiệp cách áp dụng đồng thời giao dịch thị trường ngoại hối hoạt động thị trường mở b- Can thiệp gián tiếp: Ngân hàng Trung ương tác động đến giá trị đồng nội tệ cách gián tiếp cách tác động đến yếu tố có ảnh hưởng đến đồng nội tệ - Can thiệp gián tiếp thông qua sách Chính phủ: Chính sách chiết khấu: NHTW dùng cách thay đổi tỷ suất chiết khấu NH để điều chỉnh TGHĐ thị trường Quỹ dự trữ bình ổn hối đối: mục đích nhằm tạo cách chủ động lượng dự trữ ngoại hối để ứng phó với biến động TGHĐ Phá giá tiền tệ: Là đánh tụt sức mua tiền tệ nước so với ngoại tệ - NHTW cố gắng hạ thấp lãi suất nội tệ để làm nản lòng nhà đầu tư nước việc đầu tư vào chứng khốn nước, tạo áp lực giảm giá đồng nội tệ Nâng giá tiền tệ: Là việc nâng giá thức đơn vị tiền tệ nước so với ngoại tệ Can thiệp gián tiếp qua hàng rào Chính phủ: Chính phủ tác động cách gián tiếp đến tỷ giá hối đoái cách áp đặt hàng rào tài mậu dịch quốc tế Tuy nhiên gặp trả đũa lại hàng rào nước khác Thuế: Thí dụ, phủ muốn tăng giá tiền đồng, họ đánh thuế hàng nhập nhằm làm giảm nhập Hành động làm giảm nhu cầu nhà nhập USD tạo áp lực tăng giá tiền đồng Hạn ngạch Thuế thu nhập: Chính phủ giảm hay miễn thuế đánh thu nhập đầu tư nhà đầu tư nước Biện pháp gia tăng nhu cầu nước tiền đồng Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật PHẦN II: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM I- SỰ HÌNH THÀNH & PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM: Từ năm 1989, công đổi đẩy mạnh với chủ trương Đảng Nhà nước phát triển kinh tế thị trường có quản lý Nhà nước Công đổi tiến hành đồng thời với việc phát triển kinh tế đối ngoại, mở cửa, hợp tác hội nhập, phù hợp với xu hướng quốc tế hóa kinh tế giới ngày mạnh mẽ Nhằm bôi trơn thúc đẩy kinh tế đối ngoại phát triển, đặc biệt hoạt động xuất nhập việc hình thành đưa vào hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam cần thiết Quá trình hình thành phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam tóm tắt qua ba giai đoạn sau: 1- Trước năm 1991: Đặc trưng giai đoạn trước năm 1991 Việt Nam phát triển kinh tế hướng nội, đóng cửa, mối quan hệ với bên ngồi thơng qua hệ thống độc quyền Nhà nước ngoại thương ngoại hối Với chế kinh tế vậy, triệt tiêu mơi trường điều kiện để hình thành phát triển thị trường nói chung thị trường ngoại hối nói riêng Trước yêu cầu đổi mới, ngày 26/03/1988, Hội đồng Bộ trưởng ban hành Nghị định 53/HĐBT việc tách hệ thống ngân hàng Việt Nam từ cấp thành hai cấp, bao gồm: Ngân hàng Nhà nước hệ thống ngân hàng thương mại NHNN Ngân hàng Trung ương thực chức quản lý vĩ mơ, ban hành sách tiền tệ, tín dụng ngân hàng; hệ thống NHTM thực chức kinh doanh tiền tệ tín dụng; đó, có Ngân hàng Ngoại thương phép hoạt động kinh doanh ngoại hối, tốn quốc tế mở tài khoản nước ngồi; ngân hàng khác phép hoạt động nước Như vậy, thời điểm sau có Nghị định 53/HĐBT thị trường ngoại hối có tổ chức Việt Nam chưa hình thành Nhằm đáp ứng nhu cầu đổi đất nước, góp phần mở rộng quan hệ kinh tế, trị văn hóa với nước ngồi, ngày 18/10/1988, Hội đồng Bộ trưởng ban hành Nghị định 161/HĐBT “Điều lệ quản lý ngoại hối” Một điểm quản lý kinh doanh ngoại hối theo tinh thần Nghị định 161 là: “Nhà nước CHXHCN Việt Nam thông qua NHNN thực thống quản lý Nhà nước ngoại hối kinh doanh ngoại hối Mọi việc kinh doanh ngoại hối thực theo quy định NHNN NHNT quan phép kinh doanh ngoại hối Ngoài ngân hàng chuyên doanh khác, ngân hàng liên doanh với nước ngoài, chi nhánh ngân hàng nước Việt Nam, tổ chức kinh tế nước muốn kinh doanh ngoại hối dịch vụ thu ngoại tệ phải NHNN Việt Nam cho phép” Như vậy, nói lần Việt Nam độc quyền kinh doanh ngoại hối dỡ bỏ Từ nay, NHTM nói chung muốn kinh doanh ngoại hối làm thủ tục để NHNN Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật cấp phép Đây xem khởi đầu tạo môi trường điều kiện cho hoạt động thị trường ngoại hối có tổ chức, hình thành sân chơi chứa đựng yếu tố cạnh tranh thị trường Trong thực tế, trước yêu cầu phát triển nghiệp vụ ngân hàng quốc tế, NHNN cấp phép kinh doanh ngoại hối, toán quốc tế… cho hầu hết NHTM hoạt động Việt Nam 2- Từ năm 1991 đến năm 1994: Cho dù có bước chuyển biến, Việt Nam thiếu vắng thị trường ngoại hối có tổ chức để chắp nối cung cầu ngoại tệ tạo sở xác định tỷ giá thức cách khách quan, sát với quan hệ cung cầu thị trường, thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu, đầu tư nước thu hút nguồn lực ngoại tệ vào hệ thống mgân hàng Đứng trước tình hình đó, Thống đốc NHNN Quyết định 107-NH/QĐ, ngày 16/08/1991 ban hành quy chế hoạt động Trung tâm giao dịch ngoại tệ; sở đó, hai trung tâm giao dịch ngoại tệ thành lập vào hoạt động thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội Như nói, năm 1991 năm đánh dấu mốc lịch sử việc hình thành móng thị trường ngoại hối có tổ chức Việt Nam Việc thành lập hai trung tâm nói bước ngoặt hệ thống ngân hàng trình đổi thực theo hướng thị trường Hai trung tâm tiền thân thị trường ngoại hối Việt Nam ngày Thông qua hoạt động mua bán hai trung tâm, với vai trị người có tổ chức điều hành, NHNN kịp thời nắm bắt cung cầu ngoại tệ để điều hành sách tiền tệ tỷ giá phù hợp với tín hiệu thị trường hướng nhu cầu ngoại tệ vào mục tiêu thiết yếu kinh tế Từ hai trung tâm đời tỷ giá thức VND xác định có vào tỷ giá đóng cửa phiên giao dịch hai trung tâm, tỷ giá phản ánh trung thực quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối, rút ngắn khoản cách tỷ giá thức tỷ giá thị trường tự Từ đây, nói thị trường ngoại hối có tổ chức bước nắm vai trị chủ đạo, chi phối khống chế thị trường tự Trước nhu cầu phát triển thị trường ngoại hối hoàn chỉnh Việt Nam, Thống đốc NHNN định chấm dứt hoạt động hai trung tâm giao dịch ngoại tệ Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh từ ngày 01/12/1994 để nhường chỗ cho thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Qua thời gian hoạt động từ ngày 16/08/1991 đến ngày 01/12/1994, hoạt động hai trung tâm giao dịch ngoại tệ phát huy tích cực việc điều hồ cung cầu ngoại tệ, tạo phương thức kinh doanh giao dịch mang tính thị trường, góp phần ổn định tỷ giá, giá kích thích đầu tư tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, với nhu cầu phát triển kinh tế nhu cầu phát triển thị trường hai trung tâm giao dịch ngoại tệ bộc lộ hạn chế không đáp ứng nhu cầu giao dịch ngoại tệ kinh tế tổng thể Thực tế địi hỏi phải có mơ hình linh hoạt hơn, toàn diện chiều rộng lẫn chiều sâu phạm vi nước khơng gói gọn Hà Nội thành phố Hồ Chí Minh, mơ hình ngoại tệ liên ngân hàng 3- Từ năm 1994 đến nay: Trước nhu cầu thiết quan hệ giao dịch, toán ngoại tệ kinh tế tổng thể, nhu cầu hội nhập kinh tế khu vực quốc tế, phù hợp với trình phát triển thị trường tài tồn cầu; với điều kiện khách quan chủ quan thuận lợi hệ thống NHTM phát triển cao mặt số lượng chất lượng, điều kiện kỹ thuật trang thiết bị ngân hàng nâng cao, đặc biệt Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật nguồn ngoại tệ kinh tế dồi điều kiện hàng hóa có tính định đến hoạt động phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam Đứng trước tình hình đó, Thống đốc NHNN ban hành Quyết đinh 203/QĐ-NH ngày 20/10/1994 thành lập Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng (Interbank) ban hành Quy chế tổ chức hoạt động Interbank, đánh dấu bước ngoặt lịch sử trình hình thành phát tiển thị trường ngoại hối Việt Nam theo chuẩn mực quốc tế Để đáp ứng yêu cầu phát triển thời kỳ mới, Uy ban thường vụ Quốc hội ban hành Pháp lệnh ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH11 ngày 13/12/2005 Giờ đây, hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam ngày sơi động, phong phú với hình thức giao dịch hối đoái trao (Spot), giao dịch hối đoái kỳ hạn (Forward), giao dịch hối đoái hoán đổi (Swap)… II- CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI & TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI ĐẾN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI: 1- Chính sách quản lý ngoại hối: Cuối năm thập niên 90, Chính phủ ban hành nhiều văn Luật Luật, có Luật NHNN Luật tổ chức tín dụng ban hành ngày 12/12/1997, Nghị định số 63/1998/NĐ-CP ngày 17/8/1998 Chính phủ quản lý ngoại hối đời thay cho Nghị định 161/HĐBT/1988 Nội dung Nghị định tương đối phong phú, bao gồm 10 chương 45 điều Nét bật Nghị định 63/1998/NĐ-CP mà Nghị định trước chưa đề cập đến việc phân biệt rõ người cư trú người không cư trú giao dịch vãng lai giao dịch vốn, nghĩa vụ bán quyền mua ngoại tệ người cư trú tổ chức, quy định hoạt động ngoại hối tổ chức tín dụng bàn thu đổi ngoại tệ Tiếp theo Nghị định 63/NĐ-CP ngày 17/8/1998 quản lý ngoại hối tình hình mới, ngày 12/9/1998, Chính phủ ban hành Quyết định số 173/QĐ-TTG nghĩa vụ bán quyền mua ngoại tệ người cư trú tổ chức sở tỷ lệ kết hối bắt buộc 80% số ngoại tệ phải bán khách hàng cho Ngân hàng vịng 15 ngày có nguồn thu ngoại tệ từ giao dịch vãng lai Chính sách quản lý ngoại hối mang lại tính khả quan Nhưng sau có Quyết định số 180/QĐ/CP ngày 10/9/1999 giảm tỷ lệ kết hối từ 80% xuống cịn 50%, tình hình cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối thay đổi Bên cạnh đó, lãi suất tiền gửi VND giảm, lãi suất huy động USD tăng dẫn đến doanh nghiệp xuất thay bán hết ngoại tệ cho Ngân hàng trước giữ lại số tiền tài khoản Ngân hàng làm cho lượng ngoại tệ giao dịch thị trường giảm Cùng lúc Quyết định số 170/QĐ-CP ngày 19/8/1999 việc khuyến khích người Việt Nam nước gửi tiền nước cho phép người nước nhận ngoại tệ làm cho lượng ngoại tệ mua Ngân hàng bị giảm Trong tháng đầu 2001, tình hình cung cầu ngoại tệ thị trường tiếp tục căng thẳng Kết hợp với thay đổi Luật đầu tư nước Việt Nam, Thủ tướng Chính phủ ban hành định số 61/2001/QĐ-TTg ngày 25/4/2001 nghĩa vụ bán quyền mua ngoại tệ người cư trú tổ chức Tiếp theo Thơng tư số 05/2001/TTNHNN ngày 31/5/2001 Thống đốc NHNN hướng dẫn thi hành Quyết định Mục đích Quyết định 61 lần điều chỉnh quan hệ Ngân hàng phép với người cư trú tổ chức Trong đó, quy định nghĩa vụ bán vòng ngày 40% ngoại tệ thu từ giao dịch vãng lai người cư trú tổ chức, tổ chức xã hội áp dụng trước (tức phải bán 100% cho Ngân hàng phép) Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 10 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật - Theo quy định luật pháp Việt Nam (tại Pháp lệnh Quản lý ngoại hối Nghị định 160/2006 Chính phủ hướng dẫn thực Pháp lệnh ngoại hối), tất giao dịch, toán, niêm yết, quảng cáo lãnh thổ Việt Nam không thực ngoại hối, trừ giao dịch với tổ chức tín dụng tổ chức khác phép cung ứng dịch vụ ngoại hối Có nghĩa có số tổ chức Nhà nước cấp phép thực ngoại hối cung cấp dịch vụ ngoại hối - Tuy nhiên thực tế việc chấp hành Pháp luật quản lý ngoại hối gặp nhiều khó khăn Ngày 8-5-2009, Thủ tướng có Cơng văn số 695/TTg-KTN yêu cầu tăng cường kiểm tra, chấn chỉnh, xử lý nghiêm hành vi vi phạm quản lý ngoại hối, đặc biệt hoạt động thu đổi ngoại tệ trái phép, quảng cáo, niêm yết giá hàng hóa ngoại tệ - Ngồi nói yếu quản lý hoạt động ngoại hối phải đề cập đến việc quản lý thị trường ngoại hối “chợ đen” Theo Ngân hàng Nhà nước, thời gian qua việc căng thẳng đồng USD thị trường ngoại hối đầu thị trường chợ đen Nắm tâm lý doanh nghiệp người dân, giới đầu chủ động đưa tin đồn thất thiệt, chí cịn tự tạo đợt sóng thị trường ngoại tệ để mua bán kiếm lời với thủ đoạn ngày tinh vi Tuy Chính phủ Ngân hàng nhà nước cam đoan dự trữ ngoại hối Việt Nam đủ mạnh thừa khả can thiệp tình trạng khan USD thơng qua việc tăng cung ngoại tệ gây tâm lý hoang mang bất ổn cho người dân Ngân hàng Nhà nước chưa thật kiểm soát thị trường ngoại tệ chợ đen Cơ chế tỷ giá coi điều hành tốt thị trường ngoại hối, nhiên diễn biến tỷ giá năm qua nhiều phức tạp Từ tháng 2/1999, tỷ giá xác định sở tỷ giá bình quân thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Nhưng thực tế, Ngân hàng Nhà nước chưa thực triệt để nguyên tắc Cơ chế điều hành tỷ giá quy định biên độ mua bán làm cho việc yết giá ngân hàng thương mại bị cứng nhắc, chưa phản ánh cung cầu ngoại tệ thị trường Là điều kiện tốt cho thị trường ngoại tệ chợ đen phát triển Thực tế, tỷ giá giao dịch hai thị trường chênh lệch nhiều, tỷ giá thị trường ngân hàng thấp tỷ giá tự Chính thế, ngoại tệ thường bán thị trường chợ đen Ngược lại, ngoại tệ thường mua ngân hàng Đô la ngoại tệ khác sử dụng tràn lan khiến cho thị trường chợ đen khó bị dẹp bỏ Một số loại ngoại tệ mạnh USD, EUR sử dụng dự trữ, tốn hàng có giá trị lớn, giao dịch bất động sản, buôn lậu Thị trường hoạt động, chí gần công khai, thành phố lớn Tỷ giá thị trường chợ đen song hành với tỷ giá thị trường LNH Sự biến động tỷ giá chợ đen nhiều thể phản ứng dân cư doanh nghiệp, mức độ đại diện chưa kiểm chứng, trước sách ngoại hối, tỷ giá NHNN 2.2.2- Về sử dụng công cụ điều hành, quản lý: Điều hành sách tỷ giá: - Trước tiên phải kể đến nhiều sách quản lý ngoại hối Ngân hàng Nhà nước thời gian qua nhiều bất cập khiến tỷ giá chưa thật phản ánh tình hình cung - cầu tiền tệ kinh tế Thành cơng sách tỷ giá thời gian qua xoá bỏ áp đặt chủ quan, ý chí việc thiết lập tỷ giá Khoảng cách tỷ giá thị trường thức thị trường chợ đen thu hẹp Từ tháng 2/1999, tỷ giá xác định sở tỷ giá bình Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 16 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật qn thị trường ngoại tệ LNH Song, thực tế NHNN chưa thực triệt để nguyên tắc Cơ chế điều hành tỷ giá qui định biên độ làm cho việc yết giá NHTM bị cứng nhắc, chưa phản ánh cung cầu ngoại tệ thị trường - Ngày 23/3/2009 Theo Quyết định số 622/QĐ-NHNN Ngân hàng Nhà nước ban hành, kể từ ngày 24/3, tỷ giá VND/USD tăng từ mức +/-3% lên mức +/-5% - Ngày 26/11/2009 tỷ giá VND/USD lại giảm từ mức +/-5% xuống +/-3% - Biên độ giao dịch tỉ giá hẹp thời gian dài hạn chế doanh số mua bán ngoai tệ tổ chức tín dụng - Công cụ tỉ giá công cụ lãi suất ngoại tệ có diễn biến ngược chiều: - Lãi suất ngoại tệ diễn theo xu hướng giảm tỉ giá USD/VND tăng (tuy mức độ hẹp), gây tâm lý khách hàng găm giữ ngoại tệ tránh vay ngoại tệ - Thị trường ngoại hối phát triển cịn chậm, tốn ngoại tệ tiền mặt cịn phổ biến hối đối chủ yếu giao (SPOT) Giao dịch kỳ hạn (FORWARD) hạn chế Giao dịch quyền chọn (OPTION) trước 30/6/2003 chưa có Dịch vụ kiều hối - Là nhân tố chủ yếu làm nghiêm trọng thêm tình trạng la hố kinh tế NHNN chưa có biện pháp hữu hiệu kiểm sốt lượng ngoại tệ lớn trơi ngồi thị trường Q trình tự hóa giao dịch vốn tác động mạnh tới hoạt động tổ chức tín dụng, đặc biệt kinh tế bị la hóa với 30% lượng tiền gửi tổ chức tín dụng ngoại tệ, tỉ lệ 40% Hà Nội Tp Hồ Chí Minh - Theo tổng kết IMF, la hố tượng phổ biến nước phát triển kinh tế trình chuyển đổi Khi mà sức mua đối ngoại đồng nội tệ hạn chế, tỷ giá chưa ổn định, hệ thống ngân hàng chưa phát triển, nghiệp vụ toán qua ngân hàng chưa hồn thiện, kinh tế cịn trình độ thấp, người dân cịn có thói quen nắm giữ đô la vàng, qui định pháp luật chưa nghiêm, Việt Nam khơng nằm ngồi tình trạng Tuy nhiên, theo đánh giá IMF, tình trạng la hố Việt Nam bình thường kiểm sốt 2.2.3- Về nguồn nhân lực: - Nguồn nhân lực chưa đáp ứng nhu cầu việc hoạch định sách điều hành quỹ dự trữ ngoại hối Tác động thay đổi mặt quản trị NHTW có tầm ảnh hưởng lớn nhiều khía cạnh - Hướng đến mơ hình NHTW độc lập làm tăng tính minh bạch tính tin cậy NHTW, qua giúp nâng cao mức độ cơng khai nghiệp vụ quản lý dự trữ ngoại hối, đồng thời tăng công tác quản trị ngân hàng Các NHTW nhận thức việc công khai công tác quản lý dự trữ ngoại hối giúp họ việc thực trách nhiệm NHTW với tư cách Cơ quan ban hành giám sát luật lĩnh vực ngân hàng - Trình độ chất lượng đội ngũ cán kinh doanh ngoại hối cấp sở hạn chế quản lý điều hành, tác nghiệp ngoại ngữ trước u cầu hội nhập Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 17 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật 2.2.4- Về yếu tố khác: - Cung cầu ngoại tệ bị biến dạng, không phản ánh thực tế khách quan thị trường Một số nguồn cung thị trường ngoại hối bị biến dạng thành nguồn thu ngân sách Chẳng hạn ngoại tệ thu từ xuất dầu thô không bán cho NHTM để lấy VND nộp thuế cho ngân sách mà doanh nghiệp xuất dầu thô trực tiếp nộp thuế ngoại tệ Chính sách quản lý ngoại hối thời gian qua chất tìm biện pháp để nén cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối Điều thể rõ ngày 30/12/2005, Việt Nam IMF công nhận quốc gia thành viên thực nghĩa vụ quy định Điều VIII Điều lệ IMF tự hoá giao dịch vãng lai (Nguồn: IMF) - Trong đó, vấn đề quản lý ngoại hối Việt Nam thể số bất cập lớn, việc thực sách ngoại hối cịn chưa thật thơng suốt Đối với giao dịch vãng lai, bản, Việt Nam tự hóa việc chuyển đổi ngoại tệ toán hầu hết giao dịch loại này, quy định hồ sơ, chứng từ thực tế cịn rườm rà, khó triển khai, chưa đáp ứng yêu cầu đơn giản hóa Việc cấp phép mang ngoại tệ nước chưa thuận tiện với chi nhánh uỷ quyền cấp phép gây khó khăn cho người dân chuyển ngoại tệ nước - Thị trường kinh doanh ngoại tệ kỳ hạn, hốn đổi thức hoạt động Việt Nam từ đầu năm 1999 năm qua bước phát triển vào hoạt động có hiệu quả, làm giảm căng thẳng ngoại tệ thị trường giao Tuy nhiên, sau bốn năm đời, thị trường ngoại tệ kỳ hạn, hoán đổi Việt Nam bộc lộ số hạn chế định doanh số giao dịch nhỏ, mức phổ biến tương đương khoảng - 6% doanh số mua bán ngoại tệ giao ngay, đối tượng giao dịch tập trung nhiều vào khối ngân hàng nước - Bên cạnh đó, phát triển hệ thống ngân hàng thương mại nước nguyên nhân làm cho thị trường ngoại hối phát triển khơng vững Trước tiên kể đến lượng vốn ngân hàng thương mại thấp so với yêu cầu hội nhập, đặc biệt ngân hàng thương mại nhỏ Các ngân hàng thương mại quốc doanh ngân hàng cổ phần nội địa có tiềm lực lớn, thời gian qua liên tục thực thi biện pháp tăng vốn nhằm làm tăng tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu Tuy nhiên tỷ lệ nhìn chung cịn thấp 5%, tiêu chuẩn quốc tế quy định tỷ lệ an toàn vốn phải 8% Hoạt động kinh doanh chủ yếu ngân hàng tín dụng (chiếm 80% tổng thu nhập), lại lĩnh vực nhiều rủi ro nhất, đe dọa an toàn họat động ngân hàng Hệ thống dịch vụ khác đơn điệu Một số dịch vụ triển khai giai đoạn gần dịch vụ tài khoản, séc, thẻ toán, quản lý tài sản, tín dụng cầm cố…chưa phát triển mạnh số lượng chất lượng Phương thức cạnh tranh chủ yếu mở rộng mạng lưới, cạnh tranh giá, chưa thật quan tâm đến việc cạnh tranh thông qua chất lượng dịch vụ Bên cạnh đó, ngân hàng Việt Nam phải đối mặt với bất cập hệ thống quản trị, trình độ cơng nghệ thơng tin chưa đồng đều, trình độ nhân lực cịn hạn chế III TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG NGOẠI TỆ TRONG THỜI GIAN QUA: 1- Diễn biến tỷ giá hối đoái: Diễn biến nóng lạnh thị trường ngoại hốiở nước ta thời gian qua mối quan tâm đặc biệt quan quản lý, thành viên thị trường dư luận Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 18 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật - Q 1/2008: thị trường liên ngân hàng, tỷ giá VND/USD giảm từ mức 16.112 VND/USD xuống 15.960 đồng, thị trường tự do, mức giá lúc cịn 15.700 - 15.800 VND/USD Trong quý này, tỷ giá giảm lượng kiều hối dồn nhiều từ cuối 2007 đến tháng 2/2008, áp lực từ việc nhà đầu tư nước ngồi mua trái phiếu Chính phủ khoảng 1,4 tỷ USD, doanh nghiệp xuất vay USD chuyển đổi VND sản xuất kinh doanh, ngân hàng thương mại bán USD để trạng thái đoản, đến quý 2, tỷ giá tăng hệ nhiều yếu tố khác - Trong quý 2/2008, tỷ giá có lúc lên tới 19.500 VND/USD (ngày 18/6/2008, cao 2.600 đồng so với mức giá trần); thị trường tự tỷ giá cao khoảng 100-150 đồng Mặc dù phản ứng chậm Ngân hàng Nhà nước có can thiệp cần thiết, đẩy tỷ giá giảm mạnh xuống mức 16.400 VND/USD đến hết quý 3/2008, tỷ giá "loanh quanh" mức - Sang quý 3-4/2008, tỷ giá VND/USD liên tục tăng cao lên mức cao 16.998 VND/USD Dù Ngân hàng Nhà nước kịp "nới" biên độ tỷ giá can thiệp bán USD giao dịch theo mức giá 16.985 VND/USD Còn thị trường tự do, tỷ giá thiết lập mốc 17.000 VND/USD từ lâu - Sang năm 2009, tỷ giá USD/VNĐ tiếp tục giữ đà tăng tháng đầu năm, hoạt động đầu cơ, găm giữ ngoại tệ doanh nghiệp đặc biệt sau Ngân Hàng Nhà Nước thực nới rộng biên độ tỷ giá lên +/-5% Điều dẫn đến lượng tệ vào Việt Nam không cung ứng thị trường đáp ứng nhu cầu toán, mà tập trung tài khoản tiền gửi để chờ tỷ giá lên, doanh nghiệp chuyển sang vay VNĐ để mua ngoại tệ trả nợ vay trước hạn Đặc biệt, chương trình hỗ trợ lãi suất góp phần thu hẹp chênh lệch lãi suất VNĐ lãi suất USD, người dân chuyển sang gửi ngoại tệ thay gửi VNĐ Số dư tiền gửi ngoại tệ ngân hàng vào cuối tháng 4/2009 tăng 4.52% so với cuối năm 2008, số dư tiền vay ngoại tệ giảm 1.6% tương ứng - Tới quý 3/2009, tình hình ngoại tệ căng thẳng, tỷ giá USD/VND thị trường tự tăng cao, có thời điểm vượt mức 20.000 VND/USD Các Ngân hàng thương mại rơi vào tình trạng cân đối cung – cầu USD trầm trọng, khó mua USD từ doanh nghiệp, mua phải mua USD giá cao bán phải mức giá cao tương ứng, cao nhiều so với mức giá niêm yết Tín dụng tăng trưởng mạnh, với mức tăng trưởng 11 tháng đầu năm 2009 vượt 4% so với mục tiêu đề cho năm 2009 Trước diễn biến phức tạp ngoại tệ thời gian gần đây, Ngân hàng nhà nước đưa loạt biện pháp điều chỉnh: - Tăng lãi suất chủ chốt: lãi suất tăng từ 7%/năm lên 8%/năm, lãi suất chiết khấu tăng từ 5%/năm lên 6%/năm, lãi suất tái cấp vốn tăng từ 7%/năm lên 8%/năm Như trần lãi suất cho vay Ngân hàng Thương mại tăng từ mức 10,5%/năm lên mức 12%/năm Quyết định gián tiếp hạn chế tín dụng cách tăng chi phí vốn Ngân hàng thương mại, đồng thời cụng hanc chế việc số Ngân hàng thương mại sử dụng vốn thị trường liên Ngân hàng sai mục đích - NHNN có định điều chỉnh tăng mạnh tỷ giá liên Ngân hàng, đồng thời với việc giảm biên độ tỷ giá đê tác động làm bình ổn tỷ giá sau thời gian dài căng thẳng tỷ giá USD/VND thị trường ngày 26/11/2009 tăng thêm 927 Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 19 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật đồng so với ngày 25/1109 Như vậy, lấy mức tỷ giá 17.961 VND/USD niêm yết vào ngày 26/11/09 so sánh tỷ giá USD/VND liên ngân hàng tăng 5% so với đầu năm 2009 tăng 6% so với đầu tháng 4/2009 Tỷ giá USD/VND từ đầu năm 2008 đến (theo giá bán công bố Vietcombank) Với việc điều chỉnh tỷ giá USD/VND liên Ngân hàng lên mức 17.961 ngày 26/11/09, giảm biên độ tỷ giá xuống +/-3% tỷ giá niêm yết Ngân hàng thương mại có mức trần 18.500 d/USD Sau biện pháp can thiệp mạnh, thị trường ngoại tệ có chuyển biến tích cực Giá mua, bán Ngân hàng thương mại có mức chênh lệch, USD mua vào phổ biến mức 18.482 VND/USD giá bán mức 18.487 VND/USD Bên cạnh đó, tỷ giá USD/VND thị trường tự hạ nhiệt đáng kể, từ mức 19.900 VND/USD xuống khoảng 19.300 VND/USD Cùng với biện pháp Ngân hàng Nhà nước, Bộ tài rà soát để cân nhắc tăng thuế nhập Bộ công thương hạn chế nhập mặt hàng khơng cần thiết, nhằm kiềm chế nhập siêu Nó có tác động tích cực làm giảm cầu USD, đồng thời giúp hạ nhiệt căng thẳng cung - cầu ngoại tệ yếu tố tâm lý gây Đồng thời, đích thân Thủ tướng Chính phủ đạo tập đoàn, doanh nghiệpnhà nước bán lại USD cho Ngân hàng thương mại, theo ước tính lượng USD mà doanh nghiệp nắm giữ tài khoản thời vào khoảng 10,3 tỷ USD, phần lớn các tập đồn, doanh nghiệp nhà nước Mặt trái việc điều chỉnh này: - Việc điều chỉnh làm cho giá hàng hóa nước tăng, dẫn tới việc khó kiểm soát lạm phát, đặc biệt tháng cuối năm nhu cầu mua sắm, tiêu dùng nhiều tháng mà giá hàng hóa thường biến động tăng cao Trong tháng 11/2009, riêng việc tỷ giá USD/VND giá vàng tăng cao nguyên nhân không nhỏ khiến số CPI tháng 11/2009 tăng mạnh le6n,55% so với tháng 10/2009 tong bơi cảnh giá hàng hóa giới mức thấp Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 20 GVHD: TS Diệp Gia Luật Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp - Ngồi ra, việc liên tục giảm giá đồng nội tệ ảnh hưởng tới lòng tin người dân doanh nghiệp kinh tế đồng nội tệ, công tác điều hành cùa Ngân hàng nhà nước Nó khiến doanh nghiệp gặp phải kho khăn kinh doanh nước có lịng tin vào nội tệ đứng mức thấp, sách tiền tệ thường xuyên thay đổi, khơng hồn tốn chủ trương điều hành lãi suất cà tỷ Ngân hàng nhà nước tuyên bố Hơn nữa, với việc nguyên liệu, phụ tùng sản xuất nước nhập chủ yếu từ nước ngoai, việc giảm giá đồng nội tệ làm tăng chi phí nhập phải toán ngoại tệ mạnh - Sự lòng tin đồng nội tệ đồng nội tệ giảm giá thời gian dài làm gia tăng nắm giữ đồng ngoại tệ Thực chất mối quan hệ VND việc nắm giữ USD, ảnh hưởng tới việc huy động vốn VND Ngân hàng thương mại, ảnh hưởng tới tăng trưởng tín dụng cho vay VND gói hỗ trợ lãi suất kết thúc Do vậy, việc điều chỉnh giảm giá VND để tỷ giá USD/VND niêm yết Ngân hàng thương mại sát với cung - cầu USD thực tế, hay để kích thích xuất cần phải có ngưỡng định để hài hịa mục đích tỷ giá niêm yết phản án mối quan hệ cung - cầu USD thực tế, đồng thời giữ vững lòng tin người dân doanh nghiệp đồng nội tệ công tác điều hành Ngân hàng Nhà nước 2- Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái đến hoạt động xuất nhập Xuất nhập hàng hóa nước ta tháng 11/2009 có dấu hiệu tích cực xuất nhập đạt mức tăng trưởng dương Tuy vậy, kim ngạch nhập tăng nhanh xuất mức nhập siêu dự báo đạt 1,75 tỷ USD, đưa tổng mức nhập siêu từ đầu năm đến lên gần 20% tổng kim ngạch xuất Tình hình cụ thể sau: Chỉ tiêu Đơn vị tính Tổng trị giá xuất tr USD Doanh nghiệp có vốn FDI tr USD Mặt hàng xuất chủ yếu Thủy sản tr USD Cà phê 1000T Gạo 1000T Cao su 1000T Than đá 1000T Dầu thô 1000T Sản phẩm gỗ tr USD Hàng dệt may tr USD Giày dép loại tr USD Hàng điện tử linh kiện tr USD máy tính Tổng trị giá nhập Nhóm thực hiện: Nhoùm tr USD Thực 11 tháng năm 2008 Số Trị giá lượng 58,017 31,981 Ước thực 11 tháng năm 2009 Số Trị giá lượng 51,406 27,069 11tháng 09 / 11tháng 08 Số Trị giá lượng 88.6% 84.6% 4,185 1,824 2,713 1,505 1,323 9,900 2,555 8,272 4,249 3,928 1,507 2,535 1,018 1,174 5,769 2,271 8,178 3,572 93.9% 82.6% 93.4% 67.6% 88.7% 58.3% 88.9% 98.9% 84.1% 886 4,306 586 18,600 12,289 1,022 5,698 637 22,281 12,670 115.3% 132.3% 108.7% 119.8% 103.1% 2,482 2,508 101.0% 75,051 61,603 82.1% Trang 21 GVHD: TS Diệp Gia Luật Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp Doanh nghiệp có vốn FDI tr USD Mặt hàng nhập chủ yếu Thức ăn chăn ni 1000T ngun liệu Xăng dầu 1000T Hóa chất tr USD Phân bón 1000T Chất dẻo nguyên liệu 1000T Sản phẩm từ chất dẻo tr USD Gỗ sản phẩm tr USD Vải tr USD NPL dệt may, da giày tr USD Thép loại 1000T Sản phẩm từ thép tr USD Kim loại thường khác 1000T Đtử, máy tính linh kiện tr USD Máy, tbị, dụng cụ, ptùng tr USD Ơtơ ngun chiếc Linh kiện, phụ tùng ôtô tr USD 25,826 2,901 1,574 7,743 440 48,395 86.8% 1,620 11,791 22,417 1,616 99.8% 10,522 1,654 1,429 2,755 1,060 1,022 4,104 2,196 6,483 1,256 1,674 3,405 11,831 978 1,750 11,864 3,922 2,008 9,001 494 66,299 5,758 1,457 1,215 2,552 975 798 3,821 1,739 4,903 1,207 1,449 3,513 10,613 1,035 1,595 100.6% 135.2% 127.6% 116.2% 112.3% 137.0% 54.7% 88.1% 85.0% 92.6% 92.0% 78.1% 93.1% 79.2% 75.6% 96.1% 86.6% 103.2% 89.7% 105.8% 91.1% Về xuất khẩu: Tính chung, kim ngạch xuất 11 tháng năm 2009 đạt 51,4 tỷ USD, giảm 11,4% so với kỳ năm 2008 79,6% kế hoạch năm Trong đó, xuất doanh nghiệp FDI (kể cà dầu thô) đạt gần 27, tỷ USD, chiếm 52,7% tổng kim ngạch xuíât chung giảm 15,4% so với kỳ năm 2008 (nếu khơng tính dầu thơ giảm 3,5%) Xuất doanh nghiệp có vốn đầu tư nước đạt 24,3 tỷ USD, giảm 6,5% so với kỳ năm 2008 Trong dó phải kể đến mặt hàng nông sản như: sắn sản phẩm từ sắn tăng đến 147%, hạt tiêu tăng 52,4%, gạo tăng 32,3%, chè tăng 27,8%, cà phê tăng 15,3% Bên cạnh mặt hàng dầu thô, xăng dầu, thân đá, vàng đá quý tăng Các nhóm mặt hàng xuất chủ yếu khác dệt may, giày dép, đồ gỗ, dây cáp điện…vẫn tiếp tục giảm sút kim ngạch, chủ yếu thị trường bị thu hẹp giá xuất giảm mạnh Như vậy, sau 11 tháng thực hiện, Chính phủ ngành, cấp doanh nghiệp cố gắng nhằm góp phần tăng nhanh khối lượng hàng hóa xuất khẩu, giá hàng hóa giới giảm mạnh nên kim ngạch xuất chưa đạt mong muốn Dự báo kim ngạch xuất hàng hóa năm 2009 đạt mức khiêm tốn 6,5 tỷ USD, giảm 9,9% so với năm 2008 Về Nhập khẩu: Mặc dù từ tháng đến nhập qua tháng ln đạt mức cao, tính chung cho 11 tháng năm 2009 kim ngạch đạt 61,6 tỷ USD, giảm tới 17,9% so với kỳ năm 2008 81,5% kế hoạch năm Trong đó, nhập doanh nghiệp có vốn đầu tư nước đạt gần 22,4% tỷ USD, giảm 13,2%, nhập doanh nghiệp có vốn đầu tư nước đạt gần 39,2 tỷ USD, gảm 20,4% so với kỳ năm 2008 hàng hóa, nhìn chung khối lượng phần lớn nhóm, mặt hàng nhập chủ yếu có mức tăng so với kỳ năm 2008 như: ơtơ, phân hóa học, thép, chất dẻo, cao su, bông, sợi, thức ăn chăn nuôi…Kim ngạch 11 tháng đầu năm giảm so với kỳ năm 2008, chủ yếu giá hàng hóa nhập sút giảm Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 22 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật Nhập siêu hàng hóa nước tính chung 11 tháng tăng lên gần 10,2 tỷ USD, 59,9% so với kỳ năm 2008, so với kim ngạch xuất mức nhập siêu 19,8% Với mức nhập siêu cịn cao tháng 12 tới năm vượt qua mức 12 tỷ USD Tình hình nhập siêu tiếp tục tác động tiêu cực đến cán cân toán, tạo sức ép tăng tỷ giá Bên cạnh đó, nhập siêu giảm so với kỳ sức ép cán cân toán, tỷ giá năm chủ yếu đến từ nhập siêu, mà đến từ yếu tố khác, có việc giảm nguồn cung từ đầu tư trực tiếp, đầu tư gián tiếp nước ngoài, kiều hối, du lịch, quan trọng tình trạng găm giữ ngoại tệ doanh nghiệp cá nhân với tâm lý lo ngại giá đồng tiền quốc gia Vì vậy, cần phải có giải pháp hạn chế việc găm giữ ngoại tệ, tác động vào tâm lý vấn đề có tầm quan trọng hàng đầu để giải toả áp lực tỷ giá; nhập siêu ngồi yếu tố tỷ giá cịn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác, có yếu tố cấu, thị trường, giá quan trọng hiệu sức cạnh tranh sản xuất nước Tỷ giá tăng làm cho lượng xuất tăng, lại làm cho giá nhập tăng kép (vừa tăng tính giá USD, vừa tăng tính VND tỷ giá VND/USD tăng) Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 23 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luaät PHẦN III: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 1- Về chế, sách ngoại hối: Thị trường ngoại hối Việt Nam đóng vai trị quan trọng thúc đẩy kinh tế phát triển nhanh nên việc phát triển hồn thiện theo hướng tồn diện đại phù hợp với trình độ chuẩn mực quốc tế đòi hỏi cấp bách Để thị trường ngoại hối phát triển ngồi việc thực giải pháp chung như: - Tiếp tục đổi sách tỷ giá theo hướng tỷ giá hình thành cách khách quan sở cân cung cầu ngoại tệ thị trường, có điều tiết Nhà nước - Phát triển mạnh mẽ thị trường ngoại tệ liên ngân hàng song song với việc hoàn thiện phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng - Mở rộng phát triển thị trường tiền tệ liên ngân hàng sở đại hóa cơng nghệ hóa giao dịch v.v cịn cần có giải pháp sau: - Hồn thiện văn pháp quy bảo đảm họat động giao dịch ngoại hối diễn thị trường hợp pháp có biện pháp phịng ngừa, ngăn chặn đầu cơ, lũng đoạn thị trường để thu lợi gây rối loạn thị trường kinh tế Pháp lệnh Ngoại hối ban hành phát huy số tác dụng định chưa “Luật hóa” hoạt động giao dịch ngoại hối - Nâng cao vai trò NHNN thị trường ngoại hối, chức tổ chức quản lý thị trường ngoại hối, NHNN cần thực tốt chức người mua, bán cuối thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, bảo đảm cung cầu ngoại tệ ln cân NHNN cần có sách cân đối ngoại tệ VND hợp lý Thời gian vừa qua, lượng ngoại tệ đổ VN ngày nhiều, NHTM dư lượng lớn USD vào cuối ngày dẫn đến trạng thái ngoại tệ vượt mức cho phép Tuy nhiên NHNN không thực việc mua vào để cân trạng thái cho NHTM, điều dẫn đến việc NHTM phải tìm biện pháp “tiêu cực” để cân trạng thái ngoại tệ cuối ngày Ngân hàng - Luật hóa hoạt động thị trường ngoại hối bao gồm hoạt động đầu tư, vay cho vay bảo lãnh, mua bán giao dịch khác ngoại hối - Tạo mơi trường thơng thống cho người tổ chức kinh doanh có nhu cầu tốn đưa ngoại tệ nước ngồi cách đáng đáp ứng đầy đủ phép, không bị cản trở hay gây phiền hà Giải pháp thực giúp tạo mơi trường pháp lý thơng thống cho hoạt động kinh doanh ngoại hối Vai trò NHNN nâng cao, Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 24 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật đủ để đảm nhận vai trị tiếng nói định việc đảm bảo cung cầu ngoại tệ thị trường nước 2- Về công tác quản lý ngoại hối: - Quản lý tốt dự trữ ngoại hối, tăng tích lũy ngoại tệ: Mức dự trữ ngoại tệ vấn đề quan quản lý bàn thảo Nếu dự trữ lớn yếu tố dẫn đến lạm phát, mặt khác chi phí cho việc dự trữ khối lượng tiền lớn tốn Ngược lại, nguồn dự trữ không bảo đảm khả toán khoản nợ đến hạn nguy hiểm, dự trữ ngoại tệ phương tiện cuối kinh tế quốc gia, nhằm mục đích phịng vệ an ninh tài bị đe doạ, giảm thiểu nguy khủng hoảng kinh tế xảy Để xử lý toán này, quốc gia phát triển thường sử dụng tiền dự trữ đầu tư vào trái phiếu phủ Mỹ - loại trái phiếu phủ an tồn nhất, lại có lãi suất thấp Việt Nam với qui mô dự trữ chưa phải mức (khoảng 12 tuần nhập khẩu) có tốc độ tăng trưởng mạnh năm gần đây, nên cần có số đổi công tác quản lý dự trữ ngoại hối theo hướng nâng cao hiệu đầu tư dự trữ ngoại hối thông qua việc xây dựng tiêu chuẩn, lựa chọn cấu dự trữ ngoại tệ theo thông lệ quốc tế Việt Nam cần phải đa dạng hố nguồn dự trữ ngoại tệ thơng qua việc đầu tư vào nhiều loại trái phiếu phủ khác Bên cạnh đó, Việt Nam nên nghiên cứu mơ hình đầu tư phần dự trữ vào kênh khác để tối ưu hoá hiệu đồng tiền dự trữ, tăng cường công tác quản lý rủi ro phải đáp ứng mục tiêu quản lý dự trữ ngoại hối an toàn khoản Thực tế Việt Nam nay, Bộ Tài quản lý phần ngoại tệ để đáp ứng nhu cầu chi tiêu Ngân sách nhà nước Một số ý kiến cho rằng, theo quy định Luật Ngân sách nhà nước, ngân sách nhà nước có nguồn thu chi ngoại tệ nên việc Bộ Tài giữ lại ngoại tệ để chi hợp lý Tuy nhiên, việc phân tán quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước không tạo thuận lợi cho Ngân hàng Nhà nước việc bảo đảm khả toán quốc tế thực sách tiền tệ quốc gia Trong thời gian trước mắt xem đồng USD có vị trí quan trọng dự trữ ngoại tệ cần đa dạng hóa ngoại tệ dự trữ để phòng tránh rủi ro USD bị giá - Xây dựng sách phát triển xuất hạn chế nhập khẩu, nhập hàng hóa cần thiết cho nhu cầu sản xuất mặt hàng thiết yếu nước chưa sản xuất - Nới lỏng tiến tới tự hóa quản lý ngoại hối, hoạt động bao gồm việc giảm dần tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiếp Ngân hàng Nhà nước việc xác định tỷ giá, xóa bỏ qui định mang tính hành kiểm sốt ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam Nhà nước thực vai trò điều tiết cần thiết - Về công cụ điều hành, quản lý: Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 25 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật Biên độ giao dịch tỉ giá hẹp thời gian dài hạn chế doanh số mua bán ngoại tệ tổ chức tín dụng Cơng cụ tỉ giá cơng cụ lãi suất ngoại tệ có diễn biến ngược chiều Lãi suất ngoại tệ diễn theo xu hướng giảm tỉ giá USD/VND tăng (tuy mức độ hẹp), gây tâm lý khách hàng găm giữ ngoại tệ tránh vay ngoại tệ Thị trường ngoại hối phát triển cịn chậm, tốn ngoại tệ tiền mặt cịn phổ biến hối đối chủ yếu giao (SPOT) Giao dịch kỳ hạn (FORWARD) hạn chế Giao dịch quyền chọn (OPTION) trước 30/6/2003 chưa có Nhập siêu không quản lý chặt chẽ trì mức cao làm ảnh hưởng tới cán cân tốn quốc tế gây khó khăn cho công tác điều hành tỷ giá cần sử dụng linh hoạt hiệu công cụ quản lý, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ ngân hàng thương mại - Tự hóa sách quản lý ngoại hối theo hướng ngoại nhập quốc tế: Với xu hội nhập quốc tế nhanh, mạnh kinh tế nước ta phải đổi nhanh để hịa nhịp phát triển với kinh tế khu vực giới, là thành viên thức WTO Một yêu cầu cần đổi phải đổi chế sách tài chính- tiền tệ, có sách quản lý ngoại hối Đây vấn đề tương đối phức tạp yêu cầu tự hóa ngoại hối lộ trình hội nhập quốc tế cao mà trình độ phát triển kinh tế Việt Nam tương đối thấp, chưa đáp ứng Do đó, cần phải có nghiên cứu, đàm phán, thỏa thuận cách phù hợp cho lĩnh vực để vừa đảm bảo lộ trình hội nhập Việt Nam, đảm bảo vai trò điều tiêt Nhà Nước mà không gây rủi ro tham gia thị trường tài quốc tế 3- Về sách tỷ giá hối đối: Q trình đổi điều hành sách tỷ giá hối đối năm qua đạt kết định góp phần ổn định giá trị đồng Việt Nam, cải thiện cán cân toán quốc tế, tăng dự trữ ngoại tệ cho đất nước, tăng dự trữ ngoại tệ cho đất nước, thực mục tiêu đề phù hợp với yêu cầu phát phát triển kinh tế thị trường Tuy nhiên, việc hướng tới tỷ giá thị trường linh hoạt tỷ giá sản phẩm quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối tình hình Việt Nam chưa khả thi Việc thả tỷ giá gây cú sốc khốc liệt cho kinh tế có ảnh hưởng bất lợi cho việc ổn định kinh tế xã hội - Do tính nhạy cảm cao nên điều hành sách tỷ giá phải thực bước theo tình hình giai đoạn cụ thể, tiếp tục nới rộng biên độ dao động tiến tới bỏ dần điều kiện kinh tế phù hợp Điều cho phép tạo điều kiện để Ngân hàng thương mại niêm yết tỷ giá cạnh tranh bảo đảm mức độ khách quan tỷ giá Nhà nước giữ vai trò điều tiết - Hạn chế thị trường chợ đen: Thực tế, phải thừa nhận khó dẹp bỏ hoàn toàn hoạt động ngoại tệ “chợ đen” Tuy nhiên, với biện pháp mạnh tay NHNN thời gian gần đây, “đầu nậu” buôn bán ngoại tệ dần thu nhỏ “ghìm chân” Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 26 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật đáng kể Thị trường ngoại tệ dần ổn định NHNN tăng cung ngoại tệ, yêu cầu ngân hàng thương mại thực quy đổi khơng vượt quy định Đồng thời, lập đồn kiểm tra, tra đột xuất có biện pháp xử lý nghiêm khắc tổ chức tín dụng doanh nghiệp vi phạm, phối hợp với quan chức để xử lý triệt để vi phạm mua bán ngoại tệ thị trường “chợ đen” cách thường xuyên kiên Thực mở rộng đối tượng bán ngoại tệ cho NHTM, việc can thiệp dựa vào trạng thái ngoại tệ NHTM ngày, thực minh bạch thông tin dự trữ ngoại hối Các biện pháp đáp ứng kỳ vọng thị trường, sở tạo dựng lịng tin thị trường với NHNN Ưu tiên mua bán, cho vay USD tổ chức, cá nhân thường xuyên thực giao dịch tóan xuất nhập qua hệ thống ngân hàng Có biện pháp mạnh doanh nghiệp xuất nhập trì tỷ lệ tiền mặt USD lớn két sắt thơng qua việc sóat xét lại nguồn tiền vào tổ chức, cá nhân kinh tế lưu thông qua hệ thống NHTM Nâng dần trần lãi suất huy động VNĐ, tạo lại sức mạnh cho VNĐ có tính tới yếu tố hỗ trợ xuất nhập Và biện pháp bước NHNN quan tâm thực hiện, thể qua việc nâng lãi suất thêm 1% lên mức 8%, có hiệu lực từ ngày 01 tháng 12 năm 2009 Như vậy, lãi suất trần huy động hệ thống NHTM từ 10.5% lên 12% Một toán huy động vốn hệ thống NHTM giải quyết, tính khỏan VNĐ hệ thống cải thiện niềm tin sở hữu tiền đồng chắn có chiều hướng tăng Điều góp phần lớn việc thu hút nguồn USD găm giữ kinh tế chuyển từ USD sang VNĐ theo dòng chảy vào hệ thống NHTM Sớm ban hành luật hạn chế đưa tin đồn thất thiệt gây hoang mang ảnh hưởng không tốt đến kênh dẫn xuất vốn cho kinh tế Nâng cao tính minh bạch thơng tin thị trường chứng khóan, đa dạng lọai hình mua bán chứng khóan thị trường cơng cụ phái sinh (mở rộng theo chiều sâu cho sàn chứng khóan), bên cạnh mở rộng nguồn hàng từ tổ chức (mở rộng qui mô thị trường) Sớm rút ngắn thời hạn từ T+ lên T+2, gia tăng thời gian giao dịch ngày Trong nhiều trường hợp, tăng hay giảm tỷ giá VND/USD gặp phản ứng trái chiều DN xuất DN nhập Từ đầu năm 2008 trở lại đây, tỷ giá hối đoái thực vấn đề xúc DN ngân hàng thương mại (NHTM) Biến động tỷ giá có ảnh hưởng trực tiếp sâu rộng đến hoạt động kinh doanh hai nhóm đối tượng trên, qua tác động đến khả trì tăng trưởng kinh tế vĩ mơ Trước thực tiễn phủ nhận hoạt động kinh doanh DN NHTM năm gần gặp nhiều khó khăn biến động không ngừng tỷ giá USD/VND, thị trường ngoại hối Việt Nam đòi hỏi kết hợp đồng linh hoạt công cụ can thiệp khác từ phía NHNN cách kịp thời Theo nhận định nhiều chuyên gia tài chính, xét tổng thể kinh tế, khả cân đối ngoại tệ hồn tồn khả thi 4- Về sách trạng thái ngoại hối tổ chức tín dụng: Thực tế, bên cạnh việc kiểm soát chặt chẽ luồng ngoại tệ doanh Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 27 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật nghiệp xuất nhập khẩu, NHNN quy định trạng thái ngoại hối ngân hàng thương mại nhằm giảm thiểu rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại tệ Đồng thời thơng qua trạng thái ngoại tệ, NHNN quản lý hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngân hàng thương mại, kiểm soát hoạt động đầu cơ, găm giữ ngoại tệ, góp phần làm lành mạnh hóa thị trường ngoại hối, tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch quốc tế - Xây dựng trạng thái ngoại tệ van điều hòa cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối, hạn chế áp lực đột biến lên tỷ giá Điều có nghĩa nhu cầu ngoại tệ lên cao, ngân hàng bán nhiều ngoại tệ hơn, làm giảm áp lực tăng tỷ giá Ngược lại, cung ngoại tệ lên cao, ngân hàng thương mại mua vào nhiều có tác dụng làm giảm cung ngoại tệ, nhờ làm giảm áp lực VND lên giá Tuy nhiên, cần xây dựng chế giám sát hoạt động thường xuyên Ngân hàng thương mại có chế xử phạt ngân hàng thương mại có hành vi đầu cơ, gây nhiễu loạn thị trường để thu lợi nhờ đẩy tỷ giá VND/USD lên đột biến - Khi quy định pháp luật chưa cụ thể q trình hồn thiện đưa trạng thái ngoại tệ (USD) Ngân hàng thương mại từ 30% vốn tự có lên 35-40% vốn tự có xây dựng xong hành lang pháp lý phù hợp nới rộng hẳn bỏ quy định trạng thái ngoại tệ Với trạng thái ngoại tệ bao gồm nhiều đồng ngoại tệ khác trước mắt đưa mức trạng thái ngoại tệ lên 40-50% vốn tự có - Căn vào đặc điểm kinh doanh, quy mô hoạt động ngân hàng mà quy định trạng thái ngoại tệ cho thích hợp quy định trạng thái ngoại tệ theo tỷ lệ % tài sản có ngoại tệ, cố định chung cho tất Ngân hàng thương mại - NHNN có biện pháp mua bán ngoại tệ hàng ngày từ Ngân hàng thương mại vào đầu cuối buổi giao dịch để đảm bảo cho Ngân hàng thương mại có đủ ngoại tệ để bán cho khách hàng ngày đồng thời không Ngân hàng thương mại có điều kiện tích lũy lượng ngoại tệ q lớn đơn vị để đầu Đây biện pháp NHNN điều hịa ngoại tệ thị trường nhằm bảo đảm cho tỷ giá hối đoái ổn định VND không lên giá hay giá đột biến, NHNN tăng dự trữ ngoại tệ cho Nhà nước, đảm bảo tiềm lực kinh tế - tài ngày mạnh kinh tế 5- Về tình trạng la hóa: Hiện nay, tình trạng Đơ la hóa nước ta tương đối cao, cần có biện pháp đồng hạn chế tình trạng này, làm cho kinh tế ln lành mạnh, sách tiền tệ chủ động điều hành, tránh tác động biến cố không tốt, không thuận lợi kinh tế giới Với mong muốn trên, đưa số giải pháp khắc phục tình trạng Đơ la hóa sau: - Trước tiên phải thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cách bền vững, từ nâng cao giá trị VNĐ, củng cố lòng tin nhân dân vào ổn định VND - Cần nghiên cứu để tạo rổ tiền tệ, để đưa tỷ giá đồng Việt Nam khơng cịn phụ thuộc vào đồng USD mà thay vào phụ thuộc, phối kết đồng tiền khác sở rổ ngoại tệ Các đồng tiền tham gia vào rổ ngoại tệ theo tỷ trọng quan hệ thương mại đầu tư vào Việt Nam Nhoùm thực hiện: Nhóm Trang 28 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật - Có biện pháp hạn chế việc lưu thơng sử dụng USD thị trường Việt Nam giải pháp kinh tế như: tất biên lai tốn phải ghi VND, khơng tốn cửa hàng mua bán hàng hóa USD Tạo chuyển đổi dễ dàng từ USD sang VND để tiện cho người dân cần toán giao dịch v.v… - Giám sát theo dõi chặt chẽ, sử dụng công cụ nới rộng thu hẹp biên độ tỷ giá cách hợp lý mà khơng gây xáo trộn - Tính tốn, xác định lại mức tỷ giá VND/USD đồng tiền khác sở rổ ngoại tệ, nhằm đưa tỷ giá phản ánh tương đối xác giá trị đồng Việt Nam mối quan hệ cung – cầu ngoại tệ thị trường với đồng tiền khác Trong điều kiện kinh tế vĩ mô ổn định, chừng tỷ giá ấn định mức lớn mức cân cung cầu ngoại tệ lúc ta có sách tỷ giá thực khuyến khích xuất hạn chế nhập - Khi thị trường có tín hiệu cho thấy đối tượng kinh doanh không dựa vào biên độ dao động tỷ giá, tâm lý người dân ổn định dự trữ ngoại tệ Chính phủ đủ lớn NHNN nên dỡ bỏ biên độ dao động tỷ giá không trực tiếp ấn định tỷ giá, tỷ giá công bố NHNN làm thông tin tham khảo, định hướng thị trường NHNN tiến hành can thiệp thị trường ngoại hối để tỷ giá biến động có lợi cho kinh tế, đồng thời chuyển hướng sang sử dụng công cụ lãi suất để điều tiết thị trường ngoại tệ - Ngồi giải pháp trên, cịn cần áp dụng số giải pháp cụ thể để nhờ hạn chế tình trạng la hóa điều kiện cho phép như: NHNN cần sẵn sàng mua kỳ hạn tất ngoại tệ mà ngân hàng thương mại nắm giữ dạng tiền gửi khách hàng để tạo điều kiện cho ngân hàng thương mại đưa nội tệ vào lưu thông ngân hàng thương mại yêu cầu; Các ngân hàng thương mại có mua bán ngoại tệ cần thực đầy đủ yêu cầu mua bán ngoại tệ khách hàng 6- Về nguồn nhân lực, hệ thống quản trị, trình độ công nghệ thông tin: Nguồn nhân lực chưa đáp ứng nhu cầu việc hoạch định sách điều hành thị trường ngoại hối Do đó, cần nâng cao trình độ chất lượng đội ngũ cán kinh doanh ngoại hối, quản lý điều hành, tác nghiệp ngoại ngữ trước yêu cầu hội nhập Các ngân hàng cần đầu tư, nâng cấp hệ thống quản trị, trình độ cơng nghệ thông tin để phù hợp với hệ thống ngân hàng tiên tiến giới Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 29 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật KẾT LUẬN Thị trường hối đoái phận kinh tế thị trường, chịu tác động quy luật vốn có kinh tế thị trường Sự ổn định phát triển thị trường hối đối góp phần vào ổn định phát triển kinh tế Với tình hình Việt Nam nay, thấy cơng tác quản lý thị trường thời gian tới gặp nhiều khó khăn Điều quan trọng sử dụng công cụ tỷ giá thời kỳ cho hợp lý để góp phần điều tiết kinh tế nước, hòa nhập với kinh tế giới mang lại lợi ích thiết thực cho đất nước Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 30 ... tư vào Việt Nam Nhóm thực hiện: Nhóm Trang 28 Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật - Có biện pháp hạn chế việc lưu thông sử dụng USD thị trường Việt Nam giải pháp. .. nước Biện pháp gia tăng nhu cầu nước tiền đồng Nhóm thực hiện: Nhóm Trang Thị trường ngoại hối - Thực trạng & Giải pháp GVHD: TS Diệp Gia Luật PHẦN II: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM I-... quốc tế Việt Nam, góp phần tăng dự trữ ngoại tệ quốc gia Những tác động tích cực thị trường ngoại hối Việt Nam thời gian 2.2- Hạn chế: Tuy nhiên, thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam cho