Lời nói đầu T rong chiến lược ổn định phát triển kinh tế – xã hội đến năm 2000, Đảng ta rõ “Chính sách tài quốc gia hướng vào việc tạo vốn sử dụng vốn có hiệu tồn xã hội, tăng nhanh sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân ”(1) Tạo vốn sử dụng vốn có hiệu vấn đề Chính phủ, Ngân hàng doanh nghiệp đặc biệt quan tâm Đại hội Đảng toàn lần thứ VI đánh dấu bước ngoặt đổi sách chế kinh tế nói chung, thị trường sản xuất kinh doanh nói riêng Các DNNN quyền tự chủ hoạt động sản xuất kinh doanh, với nó, doanh nghiệp phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt thị trường Trong cạnh tranh DNNN có vị bất lợi thiếu vốn, máy chậm thích ứng với biến đổi thị trường, tầng nấc trung gian, nhiều ràng buộc lẫn nhau, phần lớn đội ngũ cán thụ động DNNN phận quan trọng kinh tế quốc gia, có ý nghĩa định nghiệp cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước trình hội nhập Tuy nhiên DNNN phải đối đầu với nhiều vấn đề nan giải, vốn hiệu sử dụng vốn ln tốn hóc búa với hầu hết DNNN Vậy huy động vốn đâu? làm để huy động vốn? đồng vốn đưa vào sử dụng nào? Đó câu hỏi không DNNN quan tâm, mà vấn đề thiết với hầu hết doanh nghiệp hoạt động kinh tế thị trường Do tìm lời giải vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn cho khu vực DNNN vấn đề mang tính thời thiết thực Qua nghiên cứu hướng dẫn nhiệt tình thầy giáo Nguyễn Ngọc Huyền, em định chọn đề tài “Một số giải pháp tạo vốn nâng cao hiệu (1) Tạp chÝ Thông tin Khoa học Ngân hàng số 7/1997 -1- ĐỊ án mơn học sử dụng vốn cho DNNN Việt Nam nay” Do thời gian hạn chế, kinh nghiệm thực tế chưa nhiều Do đề tài khơng tránh khỏi thiếu sót Song nỗ lực thân Em mong đóng góp ý kiến quý báu thầy giáo để việc nghiên cứu em ngày hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! -2- ĐỊ án mơn học I VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN - ĐIỀU KIỆN TỒN TẠI VÀ PHÁT TRIỂN CỦA DOANH NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1.Vốn vai trò vốn DNNN kinh tế thị trường 1.1.Khái quát vốn Từ trước đến có nhiều quan điểm khác vốn, quan điểm có cách tiếp cận riêng Nhưng nói, thực chất vốn biểu tiền, giá trị tài sản mà doanh nghiệp nắm giữ Trong kinh tế thị trường, vốn quan niệm toàn giá trị ứng ban đầu trình sản xuất doanh nghiệp Như vốn yếu tố số hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn có đặc trưng là: thứ nhất, vốn phải đại diện cho lượng tài sản định, có nghĩa vốn biểu giá trị tài sản hữu hình vơ hình doanh nghiệp Thứ hai, vốn phải vận động sinh lời, đạt mục tiêu kinh doanh doanh nghiệp Thứ ba, vốn phải tích tụ tập trung đến lượng định, có phát huy tác dụng để đầu tư vào sản xuất kinh doanh Thứ tư, vốn phải gắn liền với chủ sở hữu định, khơng thể có đồng vốn vô chủ không quản lý Thứ năm, vốn quan niệm hàng hóa đặc biệt, mua bán quyền sử dụng vốn thị trường 1.2.Phân loại vốn Hiện nay, có nhiều cách phân loại vốn theo giác độ tiếp cận khác Theo nguồn hình thành có vốn chủ sở hữu vốn huy động doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp hình thành từ vốn pháp định vốn tự bổ sung từ nhiều nguồn lợi nhuận giữ lại từ quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phịng tài chính.…Ngồi ra, DNNN cịn để lại tồn khấu hao -3- ĐỊ án mơn học sử dụng tài sản cố định để đầu tư, thay thế, đổi tài sản cố định Đối với doanh nghiệp hoạt động kinh tế thị trường vốn chủ sở hữu có vai trị quan trọng chiếm tỷ lệ nhỏ tổng nguồn vốn Để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải tăng cường huy động nguồn vốn khác hình thức vay nợ, liên doanh liên kết, phát hành trái phiếu hình thức khác Trên giác độ phương thức chu chuyển vốn, người ta chia thành vốn cố định (VCĐ) vốn lưu động (VLĐ) VCĐ phận vốn đầu tư ứng trước tài sản cố định Nó luân chuyển dần dần, phần nhiều chu kỳ sản xuất Hiện Nhà nước quy định VCĐ phải có thời gian sử dụng năm có giá trị triệu đồng VCĐ đóng vai trị quan trọng sản xuất kinh doanh, đặc biệt với DNNN hoạt động lĩnh vực sản xuất VLĐ doanh nghiệp số tiền ứng trước tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho trình tái sản xuất doanh nghiệp thực thường xuyên, liên tục 1.3.Vai trò vốn doanh nghiệp nhà nước Tất hoạt động sản xuất kinh doanh, dù quy mơ cần phải có lượng vốn định, tiền đề cho đời phát triển doanh nghiệp Về mặt pháp lý: DNNN muốn thành lập, điều kiện doanh nghiệp phải có lượng vốn định, lượng vốn tối thiểu phải lượng vốn pháp định (lượng vốn tối thiểu mà pháp luật qui định cho loại DNNN) Khi địa vị pháp lý doanh nghiệp xác lập Ngược lại, việc thành lập doanh nghiệp thực Theo điều 4- chương II Quy chế quản lý Tài Hạch tốn kinh doanh DNNN, trình hoạt động kinh doanh, vốn điều lệ doanh nghiệp không đạt điều kiện mà pháp luật quy -4- ĐỊ án mơn học định, tức thấp tổng mức vốn pháp định ngành nghề mà doanh nghiệp kinh doanh quan có thẩm quyền định thành lập doanh nghiệp phải cấp bổ sung vốn điều lệ cho doanh nghiệp, giảm ngành nghề kinh doanh cho doanh nghiệp phải tuyên bố chấm dứt hoạt động như: phá sản, giải thể, sát nhập(2)… Như vậy, vốn xem điều kiện tiên đảm bảo tồn tư cách pháp nhân doanh nghiệp trước pháp luật Về mặt kinh tế: Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn yếu tố định tồn phát triển doanh nghiệp Vốn đảm bảo khả mua sắm máy móc thiết bị, dây truyền cơng nghệ để phục vụ cho qu1á trình sản xuất mà cịn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh diễn thường xuyên liên tục Vốn yếu tố quan trọng định lực sản xuất kinh doanh doanh nghiệp xác lập vị doanh nghiệp thương trường Điều thể rõ kinh tế thị trường với cạnh tranh gay gắt, doanh nghiệp phải không ngừng cải tiến máy móc thiết bị, đầu tư đại hóa cơng nghệ tất yếu tố muốn đạt địi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn đủ lớn Vốn yếu tố định đến việc mở rộng phạm vi hoạt động doanh nghiệp Có vốn giúp doanh nghiệp đầu tư mở rộng sản xuất, thâm nhập vào thị trường mới, từ mở rộng thị trường tiêu thụ, nâng cao uy tín doanh nghiệp thương trường Nhận thức vai trò quan trọng vốn vậy, doanh nghiệp cần phải có biện pháp hữu hiệu huy động đảm bảo đủ vốn cho doanh nghiệp hoạt động cách hiệu qu (2) Quy chế quản lý tài hạch toán kinh doanh DNNN -5- ề ỏn mụn học 2.Các công cụ tạo vốn cho DNNN kinh tế thị trường Hiện nay, vốn ngân sách nhà nước cấp cho doanh nghiệp hạn chế, để đảm bảo vốn hoạt động, doanh nghiệp phải thực huy động vốn từ nhiều nguồn khác phát hành trái phiếu, cổ phiếu, vay vốn ngân hàng tổ chức tín dụng, nhận góp vốn liên doanh liên kết hình thức khác Tuy nhiên việc huy động vốn phải tuân theo qui định pháp luật, không làm thay đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp tổng mức dư nợ vốn huy động không vượt vốn điều lệ doanh nghiệp thời điểm công bố gần (Điều 11-NĐ59/CP-3/10/1996) Để huy động vốn doanh nghiệp cần phải xem xét thực trạng tình hình tài chính, chiến lược tài trợ, chủ nguồn tài chính, kế hoạch huy động tài cho chi trả DNNN huy động vốn qua nguồn cung ứng nội huy động từ bên Nguồn cung ứng nội phương thức tự cấp vốn doanh nghiệp Một là, nguồn khấu hao tài sản cố định Trong qúa trình sử dụng tài sản cố định chuyển dần giá trị vào thành phẩm hình thức khấu hao Số khấu hao sử dụng để khôi phục tài sản cố định nhằm tái sản xuất sử dụng cho yêu cầu kinh doanh doanh ghiệp Doanh nghiệp trích khấu hao theo nguyên tắc bảo đảm bù đắp hao mịn vơ hình hao mịn hữu hình tài sản Hai là, từ khoản doanh nghiệp phải nộp ngân sách nhà nước cho phép để lại doanh nghiệp bổ sung vào nguồn vốn kinh doanh Ba là, tích luỹ tái đầu tư, phần lợi nhuận không chia để lại doanh nghiệp nhằc mục đích đầu tư phát triển sản xuất Có thể nói phần doanh nghiệp coi nguồn tự cung ứng tài quan trọng có ưu điểm sau: doanh -6- ĐỊ án mơn học nghiệp hoàn toàn chủ động, giảm phụ thuộc vào nhà cung ứng, giúp doanh nghiệp tăng tiềm lực tài nhờ giảm tỷ lệ nợ/vốn….Bốn là, điều chỉnh cấu tài sản, phương thức không làm tăng số vốn sản xuất kinh doanh lại có tác dụng lớn việc tăng vốn cho hoạt động cần thiết sở giảm vốn nơi không cần thiết Do môi trường kinh doanh thường xuyên biến động, nhiệm vụ kinh doanh thay đổi nên kinh doanh diễn tượng thừa tài sản lại thiếu loại tài sản khác Điều chỉnh cấu tài sản việc kịp thời có giải pháp bán tài sản dư thừa, khơng sử dụng đến, phải sở thường xuyên kiểm tra tính tốn xác định lại mức tài sản lưu động sở ứng dụng mơ hình dự trữ tối ưu nhằm giảm lượng lưu kho tài sản lưu động không cần thiết, đảm bảo lượng lưu kho loại tài sản lưu động hợp lý Huy động từ nguồn cung ứng nội có ưu điểm lớn hồn tồn doanh nghiệp chủ động, khơng bị phụ thuộc vào bên ngồi, doanh nghiệp có tồn quyền sử dụng dài hạn với chi phí sử dụng vốn thấp Mặt khác, nỗ lực tự cung ứng coi yếu tố để người cấp vốn bên xem xét khả cho vay vốn Tuy nhiên tự cung ứng vốn có hạn chế qui mô cung ứng vốn nhỏ nguồn bổ sung ln có giới hạn Huy động vốn từ bên ngồi qua phương thức sau: Thứ từ ngân sách nhà nước, vốn từ ngân sách nhà nước DNNN bị thu hẹp quy mô vốn phạm vi cấp vốn Đối tượng cung cấp vốn theo hình thức phải DNNN đóng vai trị cơng cụ điều tiết kinh tế, lĩnh vực sản xuất hàng hố cơng cộng , hoạt động cơng ích mà tư nhân khơng muốn khơng có khả đầu tư, dự án có tầm quan trọng đặc biệt Nhà nước trực tiếp đầu tư Thứ hai phát hành cổ phiếu, trái phiếu thị trường Đây phương thức sử dụng rộng rãi Tuy nhiên -7- ĐÒ án môn học doanh nghiệp phép khai thác nguồn vốn mà doanh nghiệp phát hành cổ phiếu, trái phiếu Nhà nước quy định Hình thức phát hành cổ phiếu có đặc trưng tăng vốn mà không làm tăng nợ doanh nghiệp người sở hữu cổ phiếu trở thành cổ đông doanh nghiệp Thứ ba, vay vốn ngân hàng thương mại, phương thức cung ứng lượng vốn lớn cho DNNN Bên cạnh để thực hình thức địi hỏi doanh nghiệp phải có uy tín lớn, kiên trì đàm phán, chấp nhận thủ tục ngặt nghèo Trong q trình sử dụng vốn doanh nghiệp phải tính toán trả nợ ngân hàng theo tiến độ kế hoạch Mặt khác doanh nghiệp vay vốn ngân hang thương mại bị ngân hàng thương mại địi quyền kiểm soát hoạt động doanh nghiệp thời gian cho vay Thứ tư, tín dụng thương mại từ nhà cung cấp, hình thức chiếm dụng hợp pháp vốn nhà cung ứng khách hàng Có hình thức tín dụng thương mại chủ yếu là: doanh nghiệp mua máy móc, thiết bị theo phương thức trả chậm Vốn khách hàng ứng trước Tuy nhiên, kinh doanh kinh tế địi hỏi doanh nghiệp phải tính tốn, cân nhắc cẩn thận khơng phải tồn lượng vốn định khách hàng đặt cọc trước mà bên cạnh lại tồn lượng tiền khách hàng chiếm dụng lại mua hàng doanh nghiệp nhiều lớn Thứ năm, tín dụng thuê mua Hiện có hai hình thức chủ yếu th tài thuê hoạt động Trong kinh tế thị trường phương thức tín dụng thuê mua thực doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng máy móc, thiết bị với doanh nghiệp thực chức thuê mua diễn phổ biến Thứ sáu là, doanh nghiệp huy động vốn thơng qua liên doanh, liên kết với tổ chức cá nhân nước Phương thức huy động lượng vốn lớn cần thiết cho số hoạt động mà khơng làm tăng nợ, phương thức có hạn chế định, chẳng hạn phải chia sẻ lợi nhuận cho -8- ĐÒ án mơn học bên liên doanh Ngồi doanh nghiệp huy động vốn nước ngồi khác vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn từ tổ chức cá nhân nước ngồi hay thơng qua hình thức đầu tư trực tiếp từ nước ngồi (FDI) nguồn vốn ODA Huy động vốn từ bên cung cấp lượng vốn lớn cho doanh nghiệp Nhưng lại hạn chế tính chủ động doanh nghiệp doanh nghiệp phần chịu kiểm soát việc sử dụng vốn vào hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu sử dụng vốn 3.1.quan điểm sử dụng vốn Để đánh giá trình độ quản trị điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, người ta sử dụng thước đo hiệu sản xuất kinh doanh Hiệu xản xuất kinh doanh đánh giá hai góc độ : hiệu kinh tế hiệu xã hội.Trong phạm vi quản trị doanh nghiệp, người ta chủ yếu quan tâm đến hiệu kinh tế Đây phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực doanh nghiệp để đạt kết cao với chi phí hợp lý Do nguồn lực kinh tế đặc biệt nguồn vốn doanh nghiệp có tác động lớn đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Vì việc nâng cao hiệu sử dụng vốn yêu cầu mang tính thường xuyên bắt buộc doanh nghiệp Đánh giá hiệu sử dụng vốn yêu cầu mang tính thường xuyên bắt buộc doanh nghiệp Đánh giá hiệu sử dụng vốn giúp ta thấy hiệu hoạt động kinh doanh nói chung quản trị sử dụng vốn nói riêng Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng quản trị vốn làm cho đồng vốn sinh lời tối đa nhằm mục tiêu cuối doanh nghiệp tối đa hoá giá trị tài sản chủ sở hữu -9- ĐỊ án mơn học Hiệu sử dụng vốn lượng hố thơng qua hệ thống tiêu khả hoạt động, khả sinh lời, tốc độ luân chuyển vốn… Nó phản ánh quan hệ đầu đầu vào trình sản xuất kinh doanh thông qua thước đo tiền tệ hay cụ thể mối tương quan kết thu với chí phí bỏ để thực sản xuất kinh doanh Kết thu cao so với chi phí bỏ hiệu sử dụng vốn cao Do nâng cao hiệu sử dụng vốn điều kiện quan trọng để doanh nghiệp phát triển vững mạnh Nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp phải đảm bảo điều kiện sau: - Phải khai thác nguồn vốn cách triệt để nghĩa không để vốn nhàn rỗi mà không sử dụng, không sinh lời - Phải sử dụng vốn cách hợp lý tiết kiệm - Phải quản trị vốn cách chặt chẽ nghĩa không để vốn bị sử dụng sai mục đích, khơng để vốn thất bng lỏng quản trị Ngồi doanh nghiệp phải thường xuyên phân tích đánh giá hiệu sử dụng vốn để nhanh chóng có biện pháp khắc phục mặt hạn chế phát huy ưu điểm doanh nghiệp quản trị sử dụng vốn 3.2 tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn 3.2.1.Các tiêu đánh giá tổnh hợp Để đánh giá hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp cách chung người ta thường dùng số tiêu tổng quát như: hiệu sử dụng toàn vốn, doanh lợi vốn, doanh lợi vốn chủ sở hữu Trong đó: Doanh thu Hiệu sử dụng tồn vốn = Tổng số vốn sử dụng bình quân trongkỳ - 10 - ĐỊ án mơn học Một là, giảm 68% số DNNN từ 12.080 DNNN vào đầu năm 1990 xuống 5.280 DNNN Số doanh nghiệp giảm chủ yếu sát nhập giải thể Trong giải thể hầu hết DNNN cấp huyện, quy mơ q nhỏ bé, khơng có điều kiện tồn chế thị trường Điều góp phần tăng tích tụ tập trung vốn , tăng quy mơ doanh nghiệp Hai là, nâng cao rõ rệt trình độ tích tụ tập trung, tăng qui mơ DNNN Số DNNN có vốn tỷ đồng giảm từ 50% (năm 1994) xuống 26% (năm 1998) Số DNNN có số vốn 10 tỷ đồng tăng tương ứngtừ 10% lên gần 20% Đến năm 1999 số DNNN có vốn 10 tỷ đồng tăng lên gần 21% Vốn bình quân DNNN tăng từ 3,3 tỷ đồng năm 1994 lên gần 22 tỷ đồng Đã hình thành DNNN dạng tổng cơng ty 90,91 Tính đến cuối tháng 2/2000 nước có 76 tổng cơng ty 90 17 tổng công ty 91 Các tổng công ty Nhà nước nắm giữ 66% vốn Trong riêng tổng công ty 91 chiếm tới 56% tổng số vốn kinh doanh, bình qn số vốn tổng cơng ty 91 lên đến gần 3900 tỷ đồng( tương đương 280 triệu USD) Ba là, tổng số lượng DNNN giảm gần 70%, song hệ thống DNNN phát triển ổn định thích nghi dần với chế thị trường, góp phần quan trọng việc phát huy vai trò chủ đạo kinh tế nhà nước Tỷ trọng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) DNNN tạo tăng từ 36.5% (năm 1991) lên 40.2% (năm 1999), tỷ lệ nộp ngân sách vốn Nhà nước tăng từ 14.7% (năm 1991) lên gần 35% (năm 1998) Bốn là, cổ phần hóa 400 DNNN Hầu hết DNNN sau cổ phần hóa, hoạt động có hiệu Tính đến năm 1999, có 370 DNNN cổ phần hóa thu hút thêm từ xã hội gần 1.432 nghìn tỷ đồng, 111% - 26 - ĐỊ án mơn học tổng số vốn có thời điểm cổ phần hóa DNNN để mở rộng sản xuất kinh doanh Năm là, hiệu sản xuất kinh doanh nói chung, hiệu sử dụng vốn nói riêng tăng l2ên rõ rệt Tỷ suất lợi nhuận vốn nhà nước năm 1993 6.8% tăng lên 14% năm 1998 Tuy nhiên DNNN có tồn định 2.4.2 Những tồn DNNN nay.(3) Thứ nhất, qui mơ DNNN cịn bé dàn trải, trùng chéo ngành nghề đến vốn bình quân DNNN khoảng 22 tỷ đồng (tương đương 1.5 triệu USD) Đây số vốn nhỏ bé so với vai trò DNNN so với DNNN nước khu vực Số DNNN có vốn tỷ đồng trở xuống chiếm tới 65,45%, số DNNN có vốn 10 tỷ đồng chiếm gần 21% Các DNNN dàn trải tất ngành nghề từ sản xuất đến thương mại, dịch vụ gây tình trạng phân tán manh mún vốn, vốn đầu tư nhà nước hạn chế, không tập trung vào ngành, lĩnh vực chủ yếu, then chốt Thứ hai, trình độ kỹ thuật, cơng nghệ DNNN lạc hậu, lực cạnh tranh kém, hạn chế thua thiệt hội nhập thị trường quốc tế Hầu hết DNNN trang bị máy móc, thiết bị từ nhiều nước khác thuộc nhiều hệ, chủng loại Theo kết khảo sát Khoa học, Công nghệ Môi trường nhiều DNNN thuộc ngành dây truyền sản xuất, máy móc thiết bị ta lạc hậu so với giới từ 10 đến 20 năm, mức độ hao mòn hữu hình từ 30%-50%, có tới 38% dạng phải lý Thời hạn khấu hao tài sản cố định kéo dài bình quân từ 10 đến 12 năm, mức khấu hao bình qn khu (3) T¹p chí kinh tế phát triển số 38/2000 - 27 - ĐỊ án mơn học vực Thế giới từ đến năm Báo cáo điều tra Hà nội TP HCM cho biết số máy móc có tuổi trung bình 10 năm, chiếm tới 40% có 30% năm Thiết bị cũ kỹ, lạc hậu ảnh hưởng lớn đến chất lượng, giá hạn chế lực canh tranh sản phẩm tạo Điều đòi hỏi phải có lượng vốn đủ lớn để đầu tư đổi trang thiết bị, đại hố cơng nghệ nhằm tăng khả cạnh tranh DNNN thị trường Thứ ba, nợ DNNN lớn Năm 1996 174.797 tỷ đồng, năm 1999 199.060 tỷ đồng So với tổng số vốn DNNN, nợ phải trả 109% (tương đương 126.366 tỷ đồng), nợ phải thu 62% ( tương đương 72644 tỷ đồng), khả toán DNNN thấp Nợ q hạn khó địi chiếm tỷ lệ khơng nhỏ gánh nặng DNNN Ngoài phần vốn đầu tư ban đầu thành lập, hàng năm DNNN phải vay tới 85% vốn từ nhà nước với lãi suất ưu đãi Trong ngân sách thiếu hụt Nhà nước phải giành tỷ lệ đáng kể để hỗ trợ cho số DNNN Trong ba năm 1997- 1999, ngân sách Nhà nước đầu tư trực tiếp cho DNNN gần 8000 tỷ đồng, 6482 tỷ đồng cấp bổ sung vốn 1464,4 tỷ đồng bù lỗ, hỗ trợ cho DNNN để giảm bớt khó khăn tài Ngồi từ năm 1996 đến nay, Nhà nước miễn giảm thuế 2288 tỷ đồng, xoá nợ 1088,5 tỷ đồng, cho vay tín dụng ưu đãi 8685 tỷ đồng Thực tế, số nộp vào ngân sách DNNN phần mà Nhà nước hỗ trợ Đó gánh nặng cho ngân sách Nhà nước Thứ tư, hiệu sản xuất kinh doanh nói chung, hiệu sử dụng vốn nói riêng giảm Năm 1995, đồng vốn Nhà nước tạo 3.46 đồng doanh thu 0.19 đồng lợi nhuận Năm1998, tiêu tương ứng đạt 2.9 đồng 0.14 đồng Thậm chí, ngành công nghiệp, đồng vốn tạo 0.024 đồng lợi nhuận Năm 1998 số DNNN thực có hiệu chiếm khoảng 40%, - 28 - ĐỊ án mơn học số doanh nghiệp bị lỗ liên tục chiếm tới 20%, lại 40% DNNN tình trạng bấp bênh lỗ lãi Những tồn kể nguyên nhân sau: Một là, vai trị tích cực động lực đổi theo nguyên tắc dỡ bỏ cản trở, xóa bao cấp, khuyến khích tự hạch tốn lỗ lãi cạn dần, tiếp sức cho động lực DNNN chưa hình thành đồng Cơ chế quản trị tài DNNN cịn q cứng nhắc, sửa đổi chắp vá cách bị động, thiếu quan điểm hệ thống, sách kết tự tích luỹ DNNN bất hợp lý hạn chế khả mở rộng qui mô DNNN Hai là, Nhà nước cần tập trung vốn cho yêu cầu phát triển sở hạ tầng kỹ thuật hạ tầng xã hội, doanh nghiệp cần nhiều vốn cho yêu cầu đổi công nghệ mở rộng sản xuất kênh huy động vốn DNNN bị trắc trở Hiện diễn tình trạng Ngân hàg thừa vốn cho vay, DNNN lại khơng vay khơng giám vay vì: DNNN thiếu điều kiện chấp an toàn, doanh nghiệp khơng có đảm bảo tài sản chấp; Các DNNN thiếu vốn vay trung hạn dài hạn, Ngân hàng thừa chủ yếu vốn cho vay ngắn hạn; Trong quy định thủ tục xác nhận tài sản chấp, cầm cố DNNN không sát thực tế Khống chế mức tiền vay 70% giá trị tài sản chấp tổng mức huy động vốn không vượt vốn điều lệ doanh nghiệp thời điểm công bố gần gây ách tắc lưu thơng tín dụng Thủ tục công chứng hợp đồng chấp, cầm cố, bảo lãnh vay vốn ngân hàng rườm rà, phức tạp, xét thấy không cần thiết lần vay vốn Mặt khác, tổ chức triển khai đăng ký tài sản chấp quan chuyên ngành có liên quan quan địa chính, quan xây dựng chưa đồng góp phần làm ách tắc lưu thơng tín dụng - 29 - ĐỊ án mơn học Ba là, phía DNNN, hiệu sử dụng vốn cịn kém, vốn sử dụng khơng quản trị chặt chẽ, điều phần làm cho hiệu sản xuất kinh doanh giảm sút, gây tình trạng lỗ vốn kéo dài Điều hạn chế khả vay vốn từ bên Bốn là, hầu hết DNNN chuyển sang chế kinh tế mới, bị ảnh hưởng chế cũ, chậm thay đổi so với biến động thị trường Một số DNNN cịn dựa dẫm, trơng chờ vào vốn hỗ trợ từ ngân sách nhà nước Năm là, số quan sáng lập DNNN với tư cách chủ sở hữu lại không đảm bảo đủ vốn tối thiểu ban đầu cho DNNN gây khó khăn cho việc huy động thêm vốn từ bên cho doanh nghiệp Bởi hầu hết người góp vốn tổ chức tín dụng trước cho vay xem xét tình hình tài nói riêng hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung doanh nghiệp Ngồi cịn nhiều ngun nhân khác Nhưng nhìn chung nguyên nhân chủ yếu từ thân doanh nghiệp III.GIẢI PHÁP TẠO VỐN VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CHO CÁC DNNN 1.Một số giải pháp tổng quát Một là:Tiếp tục xếp lại DNNN nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp thị trường Cần xác định chủ sở hữu đích thực tài sản thuộc DNNN, để việc sử dụng chúng có hiệu tránh lãng phí Cần tiếp tục đẩy nhanh việc chuyển đổi số DNNN không thiết yếu sang hình thức đa sở hữu sang hình thức kinh tế khác như: công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần,….Nhà nước cần tạo môi trường pháp luật thể chế thuận lợi cho cổ phần hoá DNNN coi giải pháp để tạo vốn doanh nghiệp - 30 - ĐỊ án mơn học Hai là: thực lên doanh liên kết DNNN với thành phần kinh tế khác Nhờ thu hút nguồn vốn, trình độ quản trị, cơng nghệ đối tác Song nhà nước cần quan tâm đến quyền lợi DNNN liên doanh Hiện tại, hình thức liên doanh triển khai với đối tác nước ngồi, quyền lợi phía bên Việt nam cịn nhỏ, ln bị đối tác liên doanh chèn ép Hình thức liên doanh, liên kết DNNN với thành phần kinh tế khác nước chưa phát triển Đây vấn đề cần phải trọng thời gian tới Bên cạnh giải pháp Nhà nước cần phải có sách tạo thuận lợi cho việc huy động vốn DNNN Trước hết, Nhà nước cần đưa giải pháp tháo gỡ vướng mắc tài sản chấp, cầm cố quyền vay vốn DNNN Hiện nay, tài sản chấp DNNN nhỏ nhiều so với nhu cầu vay vốn, dẫn đến doanh nghiệp thiếu vốn, ngân hàng thừa vốn không cho vay Một mặt, nhà nước cần sớm hoàn thiện hành lang pháp lý để tạo điều kiện cho ngân hàng hoạt động Mặt khác, ngân hàng nên xem xét đến yếu tố lực quản trị doanh nghiệp, khả sinh lời khả đối phó với bất lợi doanh nghiệp, cuối xem xét đến tài sản chấp doanh nghiệp Nhà nước nên kiểm kê, đánh giá lại tài sản DNNN để thấy thực trạng tài sản doanh nghiệp Đồng thời nhà nước nên dành tỷ lệ vốn ngân sách để đầu tư thêm vốn điêu lệ cho DNNN tương xứng với quy mô nhiệm vụ sản xuất kinh doanh giao Nhà nước cần cải tiến, đơn giản hoá thủ tục cho vay, bãi bỏ chế độ xin phép quan nhà nước có thẩm quền xác nhận quan quản trị vốn đưa tài sản chấp, cầm cố, bảo lãnh vay vốn ngân hàng Nhà nước nên bãi bỏ chế độ công chứng Nhà nước - 31 - ĐỊ án mơn học lần vay vốn mà thực lần công chứng, công chứng lại doanh nghiệp thay đổi tài sản chấp 2.Những giải pháp cụ thể nhằm tạo vốn cho DNNN Một là: DNNN phải lập kế hoạch sản xuất kinh doanh nói chung, kế hoạch huy đ ộng sử dụng vốn nói riêng từ đ ầu phải cụ thể rõ ràng Có chủ động hoạt động sản xuất kinh doanh tạo hiệu sản xuất kinh doanh cao, tạo khả tài vững mạnh, sở để chủ nguồn vốn xem xét trước định cho vay Doanh nghiệp phải xác định, tính tốn lượng VLĐ định mức để phục vụ sản xuất kinh doanh kỳ kế hoạch sát với nhu cầu VLĐ thực tế, để từ có biện pháp huy động vốn hợp lý Hai là: DNNN nên huy đ ộng vốn từ thân doanh nghiệp Hiện nay, hầu hết DNNN trọng huy động vốn từ bên ngồi mà qn việc huy động từ doanh nghiệp Các doanh nghiệp nên tăng cường huy động vốn từ cán công nhân viên doanh nghiệp, thay cho việc vay ngắn hạn ngân hàng Một mặt, vay ngắn hạn ngân hàng nhiều làm cho khả toán doanh nghiệp giảm sút, khả tự chủ vốn thấp Mặt khác, vay ngắn hạn ngân hàng làm giảm bớt khả huy động vốn từ nguồn khác chủ nguồn vốn ln xem xét tình hình tài doanh nghiệp trước định cho vay Ba là: DNNN nên nhanh chóng triển khai hình thức tín dụng th mua Trong năm qua, hầu hết doanh nghiệp vay tổ chức tín dụng hình thức chấp, cầm cố bảo lãnh Song việc vay vốn để đổi cơng nghệ doanh nghiệp gặp nhiêu khó khăn Bởi vì, mặt, nguồn vốn trung dài hạn ngân hàng có hạn Mặt khác, DNNN thiếu điều kiện định tài sản chấp, cầm cố bảo lãnh Vì quan điểm - 32 - ĐỊ án mơn học thuê máy móc thiết bị trở thành xu hướng nhiều doanh nghiệp Đây hình thức mẻ nước ta Đòi hỏi nhà nước cần nhanh chóng hồn thiện chế nghiệp vụ th mua, xác lập mở rộng đối tượng tài sản thuê mua, khách hàng thuê mua, hoàn thiện hệ thống pháp luật hành tạo điều kiện thuận lợi cho tín dụng thuê mua hoạt động Bốn là: DNNN làm ăn có hiệu phát hành cổ phiếu, trái phiếu Nhờ huy động nguồn vốn nhàn rỗi xã hội cách nhanh chóng để phát triển sản xuất kinh doanh Khi doanh nghiệp phát triển, làm ăn có lãi doanh nghiệp thu hút nhiều vốn từ dân cư, giúp doanh nghiệp phát hành cổ phiếu liên tục, thúc đẩy lưu thông tiền vốn Tóm lại: Nếu giải đồng triệt để vấn đề nêu có lẽ lời giải cho tốn vốn DNNN có nhiều khả quan Đồng thời phù hợp với vận động kinh tế nước ta giai đoạn theo chế thị trường có điều tiết nhà nước Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cho DNNN 3.1 Giải phỏp nõng cao hiu qu s dng VC ă ỏnh giá đánh giá lại tài sản cố đ ịnh: Trong thời đại khoa học kỹ thuật phát triển nay, tài sản cố định thường xuyên phải đối mặt với nguy hao mịn vơ hình Do đó, để có sở cho việc tính tốn khấu hao thu hồi vốn đầy đủ, doanh nghiệp cần phải giảm thiểu chênh lệch giá trị thực tế giá trị sổ sách tài sản Muốn vậy, doanh nghiệp phải có kế hoạch biện pháp đánh giá đánh giá lại tài sản cách thường xuyên, xác Nhờ mà doanh nghiệp xác định giá trị thực tài sản cố định, từ xác định mức - 33 - ĐỊ án mơn học khấu hao hợp lý để thu hồi vốn kịp thời sử lý tài sản cố định bị mt giỏ chng li s tht thoỏt ă Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản cố đ ịnh: doanh nghiệp cần tận dụng tối đa công suất máy móc thiết bị, giảm ttthời gian tác nghiệp, hợp lý hố dây chuyền cơng nghệ, đảm bảo nghiêm ngặt chế độ tu bảo dưỡng máy móc thiết bị, áp dụng chế độ khuyến khích vật chất trách nhiệm quản trị sử dụng tài sản cố định Đồng thời doanh nghiệp cần tổ chức tốt trình sản xuất theo nguyên tắc cân i, nhp nhng v liờn tc ă Kim tra ti đ ối với hiệu sử dụng VCĐ doanh nghiệp: Sau kỳ kế hoạch, nhà quản trị phải tiến hành phân tích, đánh giá tình hình sử dụng tài sản cố định thông qua tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn Từ đó, doanh nghiệp đưa định đầu tư, điều chỉnh lại quy mô, cấu sản xuất cho phù hợp, khai thác tiềm sẵn có v khc phc nhng tn ti qun tr ă Ngồi biện pháp trên, doanh nghiệp sử dụng số biện pháp khác sử dụng quỹ khấu hao hợp lý, kịp thời sử lý máy móc thiết bị lạc hậu, giá, giải phóng máy móc thiết bị khơng cần dùng, mua bảo hiểm tài sản để đề phòng rủi ro… 73.2.Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng VLĐ Để đảm bảo trình sản xuất kinh doanh diễn liên tục, VLĐ thay đổi giá trị vận động theo chu kỳ sản xuất từ cung ứng đến sản xuất lưu thông Cứ VLĐ tiếp tục tuần hoàn chu chuyển theo chu kỳ sản xuất Do phương thức vận động có tính chu kỳ trên, nên để nâng cao hiệu sử dụng VLĐ doanh nghiệp cần phải áp dụng biện pháp sau: w Xác đ ịnh xác VLĐ khâu luân chuyển Đây nhiệm vụ trọng tâm công tác quản trị VLĐ nhằm: - 34 - ĐỊ án mơn học - tiết kiệm VLĐ sử dụng sản xuất kinh doanh - thông qua việc xác định VLĐ khâu để nắm lượng VLĐ cần phải vay, tránh ứ đọng Đảm bảo đủ VLĐ cần thiết cho sản xuất kinh doanh tiến hành liên tục, thúc đẩy tốc độ luân chuyển VLĐ nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn w Tổ chức khai thác tốt nguồn VLĐ phục vụ cho sản xuất kinh doanh Trước hết doanh nghiệp cần phải khai thác triệt để nguồn vốn nội nguồn vốn chiếm dụng cách thường xuyên (nợ định mức), sử dụng tiết kiệm có hiệu nguồn vốn Nếu thiếu doanh nghiệp phải tìm đến nguồn vốn từ bên ngồi vốn vay ngân hàng tổ chức tín dụng, vốn liên doanh liên kết, vốn phát hành cổ phiếu trái phiếu… Tuy nhiên, doanh nghiệp cần cân nhắc, tính tốn, lựa chọn phương thức huy động cho chi phí thấp w Thường xuyên phân tích tình hình sử dụng VLĐ: Tăng cường việc kiểm tra tài việc sử dụng VLĐ, thực cơng việc thơng qua phân tích số tiêu : Vòng quay VLĐ, sức sinh lợi VLĐ….Trên sở biết rõ tình hình sử dụng VLĐ doanh nghiệp, phát vướng mắc sửa đổi kịp thời, nâng cao hiệu sử dụng VLĐ Ngoài biện pháp nêu doanh nghiệp cần áp dụng số biện pháp tổng hợp : đẩy mạnh khâu tiêu thụ hàng hoá, sử lý kịp thời vật tư, hàng hoá chậm luân chuyển để giải phóng vốn Thường xuyên xác định phần chênh lệch giá mua ban đầu với giá thị trường thời điểm kiểm tra tài sản cố định tồn kho để có biện pháp xử lý kịp thời, hiệu Thực nghiêm túc, triệt để công tác tốn cơng nợ, chủ động phịng ngừa rủi ro, hạn chế tình trạng chiếm dụng vốn mà từ làm phát sinh nhu cầu VLĐ dẫn đến doanh nghiệp phải vay ngồi kế hoạch, tăng chi phí vốn mà đáng khơng có Vốn bị chiếm dụng ngày trở thành gánh nặng cho doanh nghiệp trở thành nợ - 35 - ĐỊ án mơn học khó địi, gây thất vốn doanh nghiệp Bởi để chủ động hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp nên lập quỹ dự phịng tài để bù đắp vốn bị thiếu hụt - 36 - ĐỊ án mơn học KẾT LUẬN Trong chế thị trường nay, doanh nghiệp phải tự điịnh đường phát triển mình, tiến lên doanh nghiệp tụt hậu trượt khỏi quỹ đạo kinh doanh dẫn đến thất bại, phá sản Để tồn phát triển doanh nghiệp phải tạo cho lượng vốn định Đồng thời đồng vốn tạo phải sử dụng cho có hiệu Đó mục tiêu doanh nghiệp Qua nghiên cứu tình hình huy động sử dụng vốn DNNN cho thấy việc huy động sử dụng vốn trọng đạt số kết định, song cịn nhiều tồn tại, khó khăn thực tế Với thời gian có hạn, với kiến thức cịn hạn chế, viết khơng tránh khỏi thiếu sót Vì em mong góp ý chân thành thầy giáo Cuối em xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành với thầy giáo Nguyễn Ngọc Huyền hết lòng bảo, giúp đỡ em hoàn thành viết - 37 - ĐỊ án mơn học TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình quản trị kinh doanh tổng hợp – sách Kinh tế xã hội Việt nam – thực trạng, xu giải pháp –PTS Lê Mạnh Hùng Tạp chí kinh tế phát triển số 21/97; 22/98; 38/2000 Tạp chí Tài doanh nghiệp số2/95; 6/96; 2,5,9,11/97; 1,2,9,11/98; 2/2000 Kinh tế dự báo số 1/96; 9/97; 4/99; 4/2000 Phát triển kinh tế số 89,97/99; Thị trường Tài tiền tệ số 4/98 Con số kiện số 2/97; 6/2000 Tạp chí Ngân hàng thơng tin khoa học ngân hàng số7,10/97; 9/98 10 Quy chế quản trị tài DNNN 11 Kết điều tra thực trạng DNNN, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi hoạt động Thương nghiệp, Khách sạn, Nhà hàng, Du lịch dịch vụ 12 Nghị định 338/HĐBT, Quyết định 315/HĐBT, Chỉ thị 500/Ttg, Nghị định 59/CP Chính phủ 13 Luật Doanh nghiệp Nhà nước 14 Các tạp chí báo khác MỤC LỤC - 38 - ĐỊ án mơn học Lời nói đầu I.Tạo vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn – yếu tố định tồn phát triển DNNN kinh tế thị trường 1.Vốn, vai trò vốn DNNN kinh tế thị trường 1.1.Khái quát vốn 1.2.Phân loại vốn 1.3.Vai trò vốn DNNN 2.Các công cụ tạo vốn cho DNNN kinh tế thị trường 3.Vấn đề hiệu sử dụng vốn 3.1.Quan điểm hiệu sử dụng vốn 3.2.Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn 3.2.1.Các tiêu đánh giá tổng hợp 3.2.2.Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng VCĐ 3.2.3.Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng VLĐ 3.3.Sự cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng vốn DNNN chế thị trường II.Khái quát thực trạng tạo vốn sử dụng vốn DNNN Việt nam 1.Vai trò DNNN kinh tế 2.Thực trạng vốn hiệu sử dụng vốn DNNN 2.1.Đánh giá chung - 39 - ĐỊ án mơn học 2.1.1.Thời kỳ trước đổi kinh tế 2.1.2.Thời kỳ đổi kinh tế từ 1986 đến 2.2.Thực trạng vốn huy động vốn DNNN 2.3.Thực trạng hiệu sử dụng vốn DNNN 2.4.Những kết tồn 2.4.1.Những kết đạt 2.4.2.Những tồn III.Giải pháp tạo vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn cho DNNN 1.Một số giải pháp tổng quát Những giải pháp cụ thể nhằm tạo vốn cho DNNN Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn cho DNNN 3.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng VCĐ 3.2.Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng VLĐ Kết luận Tài liệu tham khảo - 40 - ... giá hiệu sử dụng vốn cố đ ịnh Để đánh giá hiệu sử dụng VCĐ người ta sử dụng tiêu sau: Doanh thu Hiệu suất sử dụng VCĐ = Vốn cố đÞnh sử dụng bình quân kỳ Chỉ tiêu cho biết đồng vốn cố định tạo. .. hiệu sử dụng vốn giúp ta thấy hiệu hoạt động kinh doanh nói chung quản trị sử dụng vốn nói riêng Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng quản trị vốn. .. tài sản cố định Trong qúa trình sử dụng tài sản cố định chuyển dần giá trị vào thành phẩm hình thức khấu hao Số khấu hao sử dụng để khôi phục tài sản cố định nhằm tái sản xuất sử dụng cho yêu cầu