1 Baứi 10 NGHIEP VUẽ CHO THUE TAỉI CHNH 2 Nghiệp vụ cho thuê tài chính  Mục tiêu  Nội dung trình bày:  Phân biệt sự khác nhau giữa thuê hoạt động và thuê tài chính  Các lợi ích của việc đi thuê  Phân tích NPV để ra quyết đònh nên thuê hay mua tài sản  Phân tích để quyết đònh tiền thuê  Tác động của thuê hoạt động và thuê tài chính đến báo cáo tài chính công ty. 3 Phân biệt thuê tài chính và thuê hoạt động Thuê hoạt động, một hợp đồng thuê hoạt động là một hợp đồng thuê có những tính chất sau :  Là một hợp đồng có thể hủy ngang  Chi phí thuê thường cao  Chi phí thuê bao hàm cả chi phí sửa chữa bảo trì  Thời gian thuê có thể thay đổi linh hoạt. 4 Phân biệt thuê tài chính và thuê hoạt động Thuê tài chính là một hợp đồng thuê không thể hủy ngang và phải có một trong các tính chất sau :  Quyền sở hữu tài sản được chuyển giao cho người thuê khi chấm dứt thời hạn thuê.  Hợp đồng có qui đònh quyền chọn mua  Thời gian thuê tối thiểu bằng 75% thời gian hữu dụng của tài sản  Hiện giá của các khoản tiền thuê phải lớn hơn hoặc bằng giá thò trường của tài sản tại thời điểm thuê 5 Lợi ích của thuê tài sản  Tránh được những rủi ro do sở hữu tài sản  Sử dụng tài sản một cách linh hoạt  Lợi ích về thuế  Đáp ứng kòp thời nhu cầu sử dụng tài sản  Giảm được những hạn chế tín dụng 6 Lợi ích của cho thuê tài chính  Tạo thêm sản phẩm tín dụng đa dạng nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng  Cấp tín dụng góp phần tạo ra doanh thu  Đáp ứng được nhu cầu sử dụng tài sản cho khách hàng không đủ điều kiện vay vốn để mua sắm tài sản. 7 Thuế và hoạt động thuê tài sản Chi phí thuê tài sản đối với công ty là chi phí thuê sau khi khấu trừ thuế thu nhập  Lợi ích về thuế khi thuê tài sản = Tc x Lt Trong đó : Tc là thuế suất thuế thu nhập Lt là chi phí thuê  Lợi ích về thuế khi mua tài sản = Tc x Dt Trong đó : Dt là chi phí khấu hao 8 Thuế và hoạt động thuê tài sản So sánh lợi ích về thuế khi đi vay để mua tài sản so với thuê tài sản  Mức tiết kiệm thuế khi đi vay : TcDt + TcIt  Mức tiết kiệm về thuế khi thuê : TcLt Thông thường lãi suất hiệu dụng khi thuê tài sản cao hơn lãi suất vay  Tc*(Dt + It) < TcLt 9 Phân tích ngân lưu để ra qyuết đònh thuê hay mua tài sản tài sản Nguyên tắc ra quyết đònh : So sánh hiện giá của dòng ngân lưu tăng thêm của công ty trong trường hợp vay với dòng ngân lưu tăng thêm trong trường hợp mua Sẽ chọn phương án tài trợ có chi phí thấp nhất tính theo hiện giá. 10 Phân tích ngân lưu để ra qyuết đònh thuê hay mua tài sản Chi phí thuê cố đònh Lt trả đều trong n thời đoạn thuê và trừ đi mức tiết kiệm thuế sẽ là dòng chi phí tăng thêm trong suốt n thời đoạn thuê tài sản, Kd là chi phí sử dụng nợ sau thuế ∑ = + − = n t t Kd LtTc thuêphíchigiáHiện 1 1 1 )( )( [...]... Trong thí dụ trên, lợi ích của việc thuê tài sản = 81.033 – 76.753 = 4.280 Như vậy công ty ZN nên thuê tài sản vì thuê tài sản có chi phí thấp hơn mua tài sản là $4.280 17 Cách xác đònh tiền cho thuê Xác đònh chi phí cho thuê để hiện giá của chi phí thuê bằng hiện giá chi phí mua (1 − Tc)Mt − TcDt S(1 − Tc) I0 + ∑ − = t n (1 + Kd ) (1 + K 0 ) t =1 n (1 − Tc)Lt ∑ (1 + Kd )t t =1 n Trong thí dụ trên ta có... chính Về mặt tài chính, làm thế nào để doanh nghiệp có thể quyết đònh sử dụng hay không sử dụng nghiệp vụ thuê tài chính? Đứng trên góc độ ngân hàng, làm thế nào để xác đònh được tiền thuê trong nghiệp vụ cho thuê tài chính? 23 . 1 Baứi 10 NGHIEP VU CHO THUE TAỉI CHNH 2 Nghiệp vụ cho thuê tài chính  Mục tiêu  Nội dung trình bày:  Phân biệt sự khác nhau. ích của cho thuê tài chính  Tạo thêm sản phẩm tín dụng đa dạng nhằm đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng  Cấp tín dụng góp phần tạo ra doanh thu  Đáp ứng được nhu cầu sử dụng tài sản cho khách. vì thuê tài sản có chi phí thấp hơn mua tài sản là $4.280 18 Cách xác đònh tiền cho thuê Xác đònh chi phí cho thuê để hiện giá của chi phí thuê bằng hiện giá chi phí mua = + − − + −− + ∑ = n n t t K TcS Kd TcDtM