Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán chính thức (2).DOC

156 606 0
Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán chính thức (2).DOC

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

Thông tin tài liệu

Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán chính thức

1. TS. Nguyễn Minh Phong, Viện NCPT KTXH Hà Nội, Chủ nhiệm đề tài.2. TS. Hồ Vân Nga, Sở KH-ĐT Hà Nội, Th ký đề tài.3. TS. Vũ Đình ánh, Học viện Tài chính4. PGS.TS. Bạch Minh Huyền Nguyễn Văn Lợi, Vụ Chính sách - Bộ Tài chính.5. TS. Nguyễn Thị Lan, Ngân hàng Nhà nớc TP. Hà Nội.6. TS. Trơng Thị Minh, Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội.7. Ths. Phạm Thị Thanh Bình, Viện NCPT KT-XH Hà Nội.8. Ths. Cấn Quang Tuấn, Văn phòng UBND- HĐND TP. Hà Nội.9. CN. Nguyễn Huy Dơng, Viện NCPT KT-XH Hà Nội 10.Ths. Nguyễn Thị Diễm Hằng, Viện NCPT KT-XH Hà Nội 11.Ths. Nguyễn Thị Kim Nhã, Tổng cục Thống kê.12. TS, Nguyễn Duy Phong, Sở Tài chính Hà Nội 13. TS. Trần Xuân Hải, Khoa sau đại học - Học viện Tài chính - Bộ Tài chính14. TS. Lê Viết Thái, Viện nghiên cứu quản lý kinh tế trung ơng ; Bộ KH&ĐTĐề tài đợc sự phối hợp, giúp đỡ của nhiều tập thể cá nhân khác trong Viện NCPT KT-XH Hà Nội, Sở Tài chính, Sở KH-ĐT, Bộ Tài chính, Bộ KH-ĐT. Bảng các chữ cái viết tắtCK Chứng khoánCP Cổ phiếuCSHT Cơ sở hạ tầngDN Doanh nghiệpGPMB Giải phóng mặt bằngHĐND Hội đồng nhân dânKBNN Kho Bạc nhà nớcKH-CN Khoa học - công nghệNHTM Ngân hàng thơng mạiNHTMCP Ngân hàng thơng mại cổ phầnNSNN Ngân sách nhà nớcQSD Quyền sử dụngTP CQĐP Trái phiếu chính quyền địa phơngTPCP Trái phiếu chính phủTTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoánTTTC Thị trờng tài chínhUBND Uỷ ban nhân dânXDCB Xây dựng cơ bảnXHH Xã hội hóa2 Mục lụcLời nói đầu 6 Ch ơng I: Một số vấn đề chung về vốn dài hạn cho đầu t phát triển kinh tế . 7 I.1. Khái niệm vai trò của vốn dài hạn . 7 I.2. Đặc điểm vốn đầu t phát triển dài hạn . 9 I.3. Các ph ơng thức huy động sử dụng vốn dài hạn cho đầu t phát triển kinh tế Thủ đô . 11 I.3.1. Huy động sử dụng vốn dài hạn thông qua kênh Ngân sách Nhà n - ớc . 11 I.3.2. Huy động sử dụng vốn dài hạn thông qua các ngân hàng th ơng mại tổ chức tín dụng 16 I.3.3. Huy động sử dụng vốn thông qua thị tr ờng tài chính . 17 I.3.4. Huy động sử dụng vốn dài hạn thông qua hình thức thuê mua tài chính . 20 I.3.5. Huy động sử dụng vốn dài hạn thông qua các kênh khác . 30 Ch ơng II: Thực trạng huy động sử dụng vốn dài hạn cho đầu t phát triển kinh tế ở Hà Nội . 32 II.1. Đánh giá chung thực trạng khai thác sử dụng vốn dài hạn đầu t phát triển kinh tế Hà Nội những năm gần đây 32 II.2. Huy động sử dụng vốn dài hạn qua ngân sách nhà n ớc . 42 II. 2.1. Huy động sử dụng vốn dài hạn qua kênh vốn XDCB tập trung của NSNN Thành phố 42 II.2.2. Huy động sử dụng vốn dài hạn qua KBNN . 49 II.3. Huy động sử dụng vốn dài hạn qua các ngân hàng th ơng mại . 56 II.3.1. Tình hình huy động vốn dài hạn 56 II.3.2. Tình hình sử dụng vốn dài hạn . 57 II.3.3. Những vấn đề đáng chú ý trong việc khai thác sử dụng vốn dài hạn của các NHTM Hà Nội. . 58 II.4. Huy động sử dụng vốn dài hạn qua thị tr ờng tài chính . 62 II.4.1. Đặc điểm của thị tr ờng tài chính Việt Nam Hà Nội . 62 II.4.2. Hoạt động phát hành giao dịch chứng khoán trên thị tr ờng chứng khoán chính thức. 65 3 II.4.3. Hoạt động phát hành giao dịch chứng khoán ở thị tr ờng tự do. 68 II.4.4. Sự cần thiết vai trò của trung tâm giao dịch chứng khoán Hà nội đối với kinh tế Thủ đô cả n ớc . 71 II.5. Huy động sử dụng vốn dài hạn qua thuê mua tài chính 73 II.6. Huy động vốn qua đấu giá quyền sử dụng đất 76 II.6.1. Cơ sở nguyên tắc đấu giá quyền sử dụng đất . 77 II.6.2. Ưu điểm hạn chế trong đấu giá quyền sử dụng đất: . 80 II.6.3. Kết quả thực hiện đấu giá đất trên địa bàn thành phố Hà Nội thời gian qua 81 Ch ơng III: Ph ơng h ớng giải pháp tăng c ờng huy động nâng cao hiệu quả sử dụng vốn dài hạn cho đầu t phát triển kinh tế ở Hà Nội trong thời gian tới 87 III.1. Quan điểm, ph ơng h ớng chung trong huy động sử dụng vốn dài hạn cho đầu t phát triển kinh tế ở Hà Nội thời gian tới. . 87 III.2. Ph ơng h ớng giải pháp huy động, sử dụng vốn đầu t phát triển dài hạn qua ngân sách nhà n ớc 91 III.3. Ph ơng h ớng giải pháp huy động, sử dụng vốn đầu t dài hạn qua KBNN . 100 III.3.3. Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn dài hạn thông qua KBNN . 104 III.4. Những ph ơng h ớng giải pháp huy động, sử dụng vốn qua các ngân hàng th ơng mại 107 III.4.1. Ph ơng h ớng giải pháp tăng c ờng huy động vốn dài hạn qua các NHTM . 107 III.4.2. Những giải pháp nâng cao hiệu quả cho vay trung dài hạn của các NHTM . 110 III.5. Những ph ơng h ớng giải pháp huy động, sử dụng vốn qua thị tr ờng tài chính. . 113 III.5.1. Mô hình tổ chức hoạt động tại TTGDCK Hà Nội. . 113 III.5.2. Về các giải pháp tổ chức thực hiện. . 123 III.6. Ph ơng h ớng giải pháp huy động, sử dụng vốn qua hoạt động thuê mua tài chính ở Hà Nội . 135 III.7. Ph ơng h ớng các giải pháp khác để tăng c ờng huy động nâng cao hiệu quả sử dụng vốn dài hạn đầu t phát triển kinh tế Thủ đô . 139 III.7.1. Khuyến khích các thành phần kinh tế đầu t dài hạn phát triển kinh tế d ới nhiều loại hình doanh nghiệp 139 4 III.7.2. Phát triển hệ thống các Quỹ nhằm thu hút thêm nguồn vốn đầu t 141 III.7.3. Mở rộng đấu giá quyền sử dụng đất cho các mục đích kinh doanh 141 Kết luận kiến nghị . 144 * Kết luận . 144 * Các kiến nghị 145 Danh mục các tài liệu tham khảo . 150 Phụ lục . 151 5 Lời nói đầuVốn đầu t, đặc biệt là vốn đầu t phát triển dài hạn, luôn luôn đóng vai trò quan trọng hàng đầu trong sự phát triển kinh tế cả ở cấp doanh nghiệp lẫn cấp địa phơng quốc gia, cả trong quá khứ, hiện tại lẫn trong tơng lai .Vốn đầu t là một khái niệm mở, rộng . ở đề tài này, vốn đầu t đợc tiếp cận theo nghĩa hẹp là các nguồn lực tài chính - tiền tệ. Hơn nữa, do thực chất các nguồn vốn huy động trên 5 năm là rất nhỏ, ít đợc bóc tách trong các thống kê hiện có, nên vốn đầu t dài hạn ở đây đợc hiểu là các khoản tín dụng đầu t tài chính - tiền tệ trung dài hạn theo cách hiểu của ngành ngân hàng nớc ta, tức có thời hạn từ trên 12 tháng. Ngoài ra, đề tài cũng mới giới hạn phạm vi nghiên cứu là ở các nguồn đầu t dài hạn trong nớc, chứ không đề cập các nguồn vốn nớc ngoài hoặc chỉ xem xét nó với t cách nhân tố để thúc đẩy vốn đầu t dài hạn trong nớc. Với góc độ tiếp cận trên đây, mục tiêu bao trùm của đề tài là trên cơ sở đánh giá thực trạng bức tranh chung về việc khai thác sử dụng vốn đầu t dài hạn trong n-ớc cho phát triển Thủ đô để đề xuất một số phơng hớng giải pháp chủ yếu nhằm tăng cờng huy động nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu t dài hạn trong nớc cho phát triển kinh tế của thành phố trong thời gian tới. Để tránh trùng lặp với các đề tài khác do nội hàm rất rộng của tên đề tài, nên ở đây đề tài đặt trọng tâm vào nghiên cứu một số kênh công cụ quan trọng đối với thành phố Hà Nội nh vốn XDCB tập trung, KBNN, thị trờng tài chính, thuê mua tài chính .Vì nhiều lý do khách quan chủ quan, chắc chắn kết quả nghiên cứu đề tài còn nhiều hạn chế, kính mong sự lợng thứ trân trọng cảm ơn các ý kiến đóng góp để hoàn thiện đề tài này.6 Chơng I: Một số vấn đề chung về vốn dài hạn cho đầu t phát triển kinh tế I.1. Khái niệm vai trò của vốn dài hạn Vốn, hiểu theo nghĩa rộng, bao gồm toàn bộ các nguồn lực tài chính, nhân lực, tri thức, tài sản vật chất cả các quan hệ đã tích lũy đợc của cá nhân, DN, quốc giaVốn, hiểu theo nghĩa hẹp, chủ yếu là phần tiềm lực tài chính - tiền bạc của cá nhân, DN, quốc gia đó.Vốn trong nớc là toàn bộ những yếu tố cần thiết cấu thành tham gia vào quá trình sản xuất tái sản xuất - kinh doanh hình thành tích lũy đợc trong mỗi gia đình, DN, địa phơng cả quốc gia. Các nhân tố cấu thành vốn trong nớc bao gồm: vốn tài chính - tiền tệ, các dạng của cải, tài sản vật chất tri thức, nguồn nhân lực các quan hệ trong nền kinh tế thị trờng Chúng có thể chuyển hóa cho nhau đợc đo lờng chung bằng tiền trong điều kiện nhất định (trừ vốn - con ngời).Dới đây chỉ xin đề cập tới vốn trong nớc với cách hiểu theo nghĩa hẹp nêu trên.Vốn đầu t phát triển kinh tế dài hạn là những khoản vốn dài hạn chi cho các hoạt động mở rộng sản xuất - kinh doanh, những công trình xd CSHT trực tiếp hoặc gián tiếp phục vụ phát triển kinh tế, cũng nh cho các hoạt động khác liên quan đến sản xuất - kinh doanh phát triển kinh tế theo chiều sâu của đất nớc, địa phơng DN. Hơn nữa, theo cách hiểu thông thờng hiện nay, vốn ngắn hạn là vốn có thời gian kể từ khi huy động đến lúc hoàn trả là dới 12 tháng, trung hạn thì từ trên 12 tháng đến dới 5 năm dài hạn là trên 5 năm. Tuy nhiên, do trên thực tế hoạt động của ngân hàng, vốn có thời hạn trên 5 năm chiếm tỷ trọng rất nhỏ, nên dới đây, vốn dài hạn đợc hiểu là vốn trung dài hạn, tức có thời hạn hoàn trả vốn từ trên 12 tháng.Trong cơ chế quản lí kinh tế tập trung, bao cấp với chế độ cấp phát giao nộp sản phẩm đã không tạo động lực quan tâm nhiều đến việc huy động sử dụng hiệu quả vốn đầu t nói chung, vốn dài hạn nói riêng trong nền kinh tế, cả ở cấp vĩ mô lẫn vi mô. Vốn đầu t nguồn vốn đầu t cũng đợc quan niệm rất đơn giản. Thậm chí cha có sự phân định giữa vốn tiền. Cơ chế phân phối vốn chỉ bó hẹp ở hai kênh: ngân sách nhà nớc vay tín dụng ngân hàng với lãi suất thấp. Từ 7 đó dẫn đến những sai lầm nh việc phát hành thêm tiền để đầu t, hay cha chú ý đến các nguồn lực khác ngoài NSNN. Các địa phơng không quan tâm đến việc tự huy động vốn xây dựng cơ sở hạ tầng phát triển kinh tế, thậm chí là không đợc phép thực hiện.Cùng với quá trình đổi mới, quyền tự chủ của các địa phơng đã đợc coi trọng phát huy. Những nhận thức về vốn cũng đã thay đổi. Mục tiêu chủ yếu trong chiến lợc phát triển kinh tế xã hội trong giai đoạn hiện nay cũng nh sắp tới của Việt Nam là tạo sự chuyển biến tích cực về chuyển dịch cơ cấu kinh tế; tập trung đầu t các công trình hạ tầng cơ sở; tích cực đổi mới nâng cao năng lực KH - CN, sức cạnh tranh của nền kinh tế các DN, thực hiện thành công CNH - HĐH không ngừng cải thiện chất lợng sống của nhân dân. Để thực hiện đợc các nhiệm vụ trên thì cần phải có nguồn vốn lớn, đặc biệt là vốn dài hạn. Hơn nữa, cần nhấn mạnh rằng, về lâu dài thì vốn trong nớc có ý nghĩa quyết định, vốn ngoài nớc có ý nghĩa quan trọng trong quá trình phát triển bền vững của cả nớc cũng nh của từng địa phơng, trong đó có Thủ đô Hà Nội.Chính sách huy động sử dụng vốn là một bộ phận quan trọng trong chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, nó liên quan đến chính sách phân phối thu nhập trong phạm vi toàn xã hội, tác động trực tiếp đến mối quan hệ giữa tích luỹ - tiêu dùng các chính sách tiền tệ, tín dụng. Việc hoạch định thực hiện chính sách huy động vốn trong nền kinh tế thị trờng có ảnh hởng trực tiếp đến các hoạt động tài chính, tình hình lạm phát ổn định tiền tệ, cũng nh đến tốc độ hiệu quả phát triển KT - XH nói chung.Thực tế phát triển thế giới cho thấy, bất kỳ nớc nào cũng đều phải sử dụng nguồn lực nội bộ là chính. Nguồn vốn bổ sung từ bên ngoài, dù là viện trợ, cho vay hay đầu t từ nớc ngoài cũng không thể thay thế cho đầu t từ các nguồn vốn trong nớc. Hơn nữa, nguồn vốn nớc ngoài không phải là vốn cho không, từ trên trời rơi xuống mà đều có điều kiện phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố. Về lâu dài, vốn vay đều phải trả cả gốc lẫn lãi, còn FDI phải dành một phần cho chuyển lãi vốn gốc về chính quốc. Thực tế của quá trình thu hút vốn đầu t nớc ngoài đã cho chúng ta thấy: cùng với vốn bên ngoài, bao giờ cũng phải có vốn đối ứng bên trong mới có thể triển khai công trình một cách thuận lợi. Thêm vào đó, cần phải có vốn đầu t cho các công trình "ngoài hàng rào" nh đầu t cho các cơ sở hạ tầng về điện, cấp thoát nớc, thông tin liên lạc các cơ sở hạ tầng xã hội khác. Nhiều công trình đầu t không phát huy đợc hiệu quả hoặc hiệu quả thấp một phần là do các yếu tố cơ sở hạ tầng kinh tế xã hội "ngoài hàng rào" không đáp ứng đợc yêu cầu. Một nhà máy đợc xây dựng mà không có công trình cơ sở hạ 8 tầng kinh tế đồng bộ thì khó có thể hoạt động tốt đợc. Ngoài ra, đi cùng với nhà máy tất yếu phải có các cơ sở hạ tầng xã hội nh các khu dân c, trờng học, bệnh viện, cơ sở văn hoá, thể thao . nếu không, sẽ gây không ít khó khăn cho hoạt động ảnh hởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của nhà máy. Theo kinh nghiệm của các nớc, vốn đầu t cho các công trình ngoài hàng rào đôi khi còn cao hơn vốn đầu t cho các nhà máy. Vì vậy, dù là công trình đợc đầu t từ nguồn vốn bên ngoài thì vốn đầu t trong nớc cũng rất quan trọng. Về tỷ trọng giữa vốn trong nớc vốn nớc ngoài, xét về lâu dài, vốn trong nớc phải nhiều hơn vốn nớc ngoài. Không thể mong đợi sự tăng trởng nhanh vững chắc nhờ vào các nguồn vốn từ bên ngoài. Kinh nghiệm phát triển của các n-ớc cũng đã chứng minh điều đó, ở đây chỉ có trờng hợp ngoại lệ của các nớc có nguồn tài nguyên quý, với trữ lợng lớn nh dầu mỏ của các tiểu vơng quốc A-rập, Bruney . nhng ngay cả những trờng hợp này thì cuối cùng vốn bên trong (dù chỉ là vốn có đợc do bán tài nguyên thiên nhiên) sẽ lớn hơn vốn bên ngoài. Cuối cùng, xét về lợi ích dân tộc, nếu không có vốn đầu t trong nớc đủ mức cần thiết thì xét về lâu dài, nguồn của cải làm ra có thể lớn, nhng phần của cải thực sự mà ta đợc hởng (tính thông qua chỉ tiêu GNP) lại rất ít. Nh vậy, nền kinh tế có vẻ phồn vinh, sản phẩm có vẻ dồi dào nhng của cải đó không thuộc sở hữu của nhân dân trong nớc. Tỷ lệ góp vốn của các doanh nghiệp trong nớc chỉ dừng lại ở mức 30-40% nh hiện nay có một lý do quan trọng là thiếu vốn đối ứng trong nớc. Không ít doanh nghiệp phải dùng "quỹ đất' để góp vốn, phần còn thiếu lại phải đi vay nớc ngoài để góp vốn cho các liên doanh. Một số doanh nghiệp trong nớc mua thiết bị nớc ngoài theo hình thức trả chậm, nhng do không có vốn nên lại phải vay thơng mại với những điều kiện bất lợi, làm ảnh hởng không tốt đến hiệu quả của công trình.Có thể nói, vốn, đặc biệt nguồn vốn đầu t dài hạn là một trong những yếu tố quyết định sự thành công của sự nghiêp phát triển kinh tế - xã hội, công nghiệp hoá hiện đại hoá đất nớc. Không có vốn đầu t dài hạn thì sẽ không có cơ sở hạ tầng kỹ thuật, không đổi mới nâng cao đợc năng lực KH - CN, cải thiện sức cạnh tranh nâng cao trình độ phát triển của đất nớc, địa phơng, DN.I.2. Đặc điểm vốn đầu t phát triển dài hạnVốn đầu t dài hạn có một số đặc điểm chính sau: Thứ nhất, đòi hỏi quy mô vốn lớn thời hạn thu hồi vốn dàiVốn đầu t dài hạn đợc sử dụng vào việc nghiên cứu áp dụng khoa học, công nghệ mới, đổi mới hiện đại hóa trang thiết bị xây dựng cơ sở hạ tầng phục vụ cho tăng năng suất lao động, chuyển đổi cơ cấu kinh tế, mở rộng sản xuất 9 kinh doanh phát triển theo chiều sâu Đây là những lĩnh vực, dự án th ờng đòi hỏi quy mô vốn đầu t rất lớn thời hạn hoàn vốn dài. Thậm chí, có những dự án không thể tính đợc thời hạn thu hồi vốn trực tiếp, nhất là vốn đầu t cho xây dựng đờng xá, cầu cống, nghiên cứu khoa học cơ bản Điều này càng rõ nét đối với những quốc gia địa phơng nào đang ở giai đoạn đầu cất cánhĐặc điểm của nguồn vốn dài hạn trong thời kỳ công nghiệp hoá, hiện đại hoá hội nhập quốc tế chi phối mạnh phong thức huy động vốn, quá trình quản lý sử dụng vốn. Nói cách khác nó ảnh hởng đến chiến lợc vốn - một bộ phận quan trọng trong chiến lợc tổng thể phát triển kinh tế - xã hội đất nớc địa ph-ơng. Thứ hai, vốn đầu t dài hạn dễ có độ rủi ro cao tùy thuộc vào tính chất của môi trờng cơ hội đầu t, cũng nh các phơng thức chính sách huy động, sử dụng vốn.Do thời hạn thu hồi vốn dài, nên đầu t dài hạn dễ gặp rủi ro về kinh tế (lãi suất, lạm phát, khấu hao vô hình, sự thay đổi cung cầu tơng lai ) phi kinh tế (thay đổi chính sách, thể chế, thiên tai ). Đây là điều mà các nhà đầu t t nhân hay e ngại. Điều này cũng giải thích vì sao tỷ trọng vốn dài hạn trong tổng vốn huy động của các ngân hàng thơng mại tổ chức tín dụng thờng rất thấp. Tuy nhiên, tùy theo sự hấp dẫn của môi trờng đầu t, nhất là mức độ tự do hóa kinh doanh, sự ổn định những thay đổi có thể dự báo đợc của chính sách, độ thông thoáng về thủ tục quản lí nhà nớc, các u đãi khác mà vốn đầu t dài hạn có thể đợc huy động ngày càng nhiều hơn thông qua sự phối kết hợp linh hoạt của các công cụ kênh huy động vốn đa dạng, thích hợp, trong đó có đầu t trực tiếp của các DN, các nhà đầu t t nhân trong nớc nớc ngoài.Thứ ba, đánh giá hiệu quả vốn đầu t dài hạn cho phát triển cần phải nhìn trên góc độ hiệu quả kinh tế - xã hội tổng hợp dài hạn.Vì là đàu t dài hạn nên hiệu quả của vốn đầu t dài hạn cũng chậm phát huy tác dụng. Hơn nữa, do một số dự án đợc đầu t không thể định lợng đợc trực tiếp chính xác lợi ích mà nó tạo ra (nhất là các công trình CSHT công ích), nên cần đánh giá hiệu quả vốn đầu t dài hạn phát triển kinh tế trên góc độ hiệu quả kinh tế - xã hội tổng hợp dài hạn. Khi đa ra quyết định cho mỗi dự án đầu t cần xem xét hiệu quả với một cách nhìn toàn diện, xem xét hiệu quả kinh tế cần đi đôi với hiệu quả xã hội. kết hợp lợi ích trớc mắt với lợi ích lâu dài, lợi ích cục bộ của từng bộ phận với lợi ích tổng thể của toàn xã hội. Hiệu quả kinh tế, xã hội luôn gắn liền với nhau, tác động tực tiếp đến chính sách huy động sử dụng vốn, đặc biệt đối với các công trình xây dựng cơ sở hạ tầng, các dịch vụ công cộng. Vì vậy, khi đầu t vào các dự án ngoài việc chú trọng đến hiệu quả kinh tế của dự án cần xem xét 10 [...]... giảm khả năng huy độngvà khó định hớng trong lĩnh vực huy động đầu t vốn phát triển. - Hệ thống luật pháp về tài chính cha hoàn chỉnh, thiếu đồng bộ, đặc biệt là cha có luật về chứng khoán thị trờng chứng khoán thiếu chính sách khuyến khích phát triển hoạt động tài chính thị trờng tài chính. Hệ thống pháp luật về ngân hàng còn những điểm cha phù hợp với thông lệ quốc tế yêu cầu hội nhập... để việc phát hành trái phiếu đợc thuận lợi thì cần có một thị trờng thứ cấp phát triển, cụ thể là thị trờng chứng khoán. Phát triển thị trờng chứng khoán huy động vốn thông qua thị trờng chứng khoán là một trong những nội dung lớn 19 hạn tại thời điểm phát hành. Khoản thu từ TPCQĐP đợc ghi thu vào ngân sách cấp tỉnh ngân sách cấp tỉnh chịu toàn bộ trách nhiệm thanh toán gốc lÃi các chi... ra các hoạt động trao đổi, mua - bán quyền sử dụng các nguồn tài chính thông qua những phơng thức giao dịch, các công cụ dịch vụ tài chính nhất định, thị trờng tài chính (TTTC) là tổng hòa các quan hệ cung - cầu về vốn đợc phân thành 2 loại: thị trờng vốn ngắn hạn (thị trờng tiền tệ) thị tr- ờng vốn dài hạn. - Thị trờng vốn ngắn hạn, hay còn gọi là thị trờng tiền tệ, là các hoạt động về... hởng phần nào đến sự phát triển của thị trờng vốn dài hạn. Ngày 20/07/2000, thị trờng chứng khoán Việt Nam chính thức đi vào hoạt động với sự khai trơng của Trung tâm giao dịch chứng khoán đầu tiên của Việt Nam tại Thành phố Hồ Chí Minh, đánh dấu một bớc tiến quan trọng trong quá trình xây dựng đồng bộ hoàn thiện thị trờng tài chính ở Việt Nam, mở ra kênh huy động vốn trung dài hạn mới bên... phát hành TPCP, trái phiếu đợc Chính phủ bảo lÃnh trái phiếu Chính quyền địa phơng, cụ thể hoá hoạt động huy động thông qua KBNN, thay thế Nghị định số 01/2000/NĐ-CP về Qui chế phát hành TPCP. Trái phiếu Chính phủ hay trái phiếu chính quyền địa phơng đều là một loại chứng khoán nợ do Chính phủ hay UBND cấp tỉnh phát hành, có thời hạn, có mệnh giá, có lÃi, xác nhận nghĩa vụ trả nợ của ngời phát. .. với thuê mua tài chính: 23 tác động trực tiếp tới việc phát triển kinh tế xà hội trên địa bàn. Các công cụ hình thức huy động vốn còn nghèo nàn, hình thức trái phiếu đô thị cha đợc sử dụng để huy động vốn dài hạn cho đầu t phát triển. Vì vậy, hiện nay lợng tiền nhàn rỗi trong khu vực dân c còn khá lớn. Về tổng thể, hoạt động huy động vốn của các tổ chức tín dụng trên địa bàn Thành phố vẫn còn... vốn trung dài hạn mới bên cạnh hệ thống Ngân hàng, các tổ chức tài chính tín dụng phi ngân hàng. Ngày 27/02/2002, Thủ tớng Chính phủ đà phê duyệt đề án thành lập thị trờng chứng khoán dành cho cổ phiếu của các doanh nghiệp vừa nhỏ. Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà nội đợc giao nhiệm vụ xây dựng và quản lý hệ thống giao dịch cho loại cổ phiếu này. Đây là một bớc mở đầu tạo 37 gồm 6 loại:... lÃnh phát hành: tổ chức bảo lÃnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trớc khi phát hành trái phiếu ra thị trờng chứng khoán, phân phối trái phiếu cho các nhà đầu t, nhận mua trái phiếu để bán lại hoặc mua số trái phiếu còn lại cha phân phối hết. 3. Đại lý phát hành: tổ chức phát hành uỷ thác cho một tổ chức khác thực hiện bán trái phiếu cho các nhà đầu t. Chỉ có các Công ty chứng khoán, ... tổ chức phát hành TPCP theo phương thức: (1) bán lẻ qua hệ thống KBNN; (2) Đấu thầu qua NHNN; (3) Đấu thầu qua TTGDCK; (4) Bảo lãnh đại lý phát hành. Trong những năm qua, KBNN Hà Nội đà tích cực tham gia vào các hoạt động phát hành TPCP theo sự chỉ tiêu đợc phân công của Bộ Tài chính KBNNTW. Thực hiện chủ trơng khai thác tối đa nguồn vốn trong nớc bù đắp bội chi NSNN đầu t phát triển,... (dới một năm) diễn ra chủ yếu thông qua các hoạt động của hệ thống ngân hàng các cấp. - Thị trờng vốn dài hạn là nơi diễn ra các hoạt động về cung - cầu vốn dài hạn cho Chính phủ, doanh nghiệp hộ gia đình. Thị trờng vốn dài hạn bao gồm thị tr- ờng vay nợ dài hạn thị trờng chứng khoán. Nhìn chung, TTTC dù ngắn hạn hay dài hạn, đều ngày càng mang tính mở và có vai trò quan trọng trong đời sống kinh . Nam và Hà Nội ................... 62 II.4.2. Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị tr ờng chứng khoán chính. 3 II.4.3. Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán ở thị tr ờng tự do. 68 II.4.4. Sự cần thiết và vai trò của trung tâm giao dịch chứng khoán Hà

Ngày đăng: 08/09/2012, 13:35

Hình ảnh liên quan

Hình thức vốn tài trợ Vốn hiện vật (thiết bị, tài Sản) - Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán chính thức (2).DOC

Hình th.

ức vốn tài trợ Vốn hiện vật (thiết bị, tài Sản) Xem tại trang 25 của tài liệu.
Vấn đề rủi ro Là hình thức ít rủi ro vì tài sản thuê mua vẫn thuộc quyền ở hữu của ngời  thuê mua - Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán chính thức (2).DOC

n.

đề rủi ro Là hình thức ít rủi ro vì tài sản thuê mua vẫn thuộc quyền ở hữu của ngời thuê mua Xem tại trang 25 của tài liệu.
Biểu 4: Tình hình thực hiện vốn ĐT XDCB tập trung so với kế hoạch (1997-2001) - Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán chính thức (2).DOC

i.

ểu 4: Tình hình thực hiện vốn ĐT XDCB tập trung so với kế hoạch (1997-2001) Xem tại trang 47 của tài liệu.
Mô hình giao dịch tập trung - Hoạt động phát hành và giao dịch chứng khoán trên thị trường chứng khoán chính thức (2).DOC

h.

ình giao dịch tập trung Xem tại trang 118 của tài liệu.

Từ khóa liên quan

Tài liệu cùng người dùng

  • Đang cập nhật ...

Tài liệu liên quan