Những điều "cấm kỵ” tham gia thị trường chứng khoán Mỗi giao dịch thị trường chứng khoán làm ăn, nhiều làm ăn lớn Các giao dịch thường diễn kết thúc nhanh, tốn vài giây để gút hợp đồng bạc tỷ Ở thị trường lớn phố Wall hay Tokyo, hàng triệu giao dịch phát sinh ngày, trị giá hàng tỷ USD Sự sôi động loại thị trường nhạy cảm vừa thách thức vừa đặt tiền đề cho nhà quản lý khả trì nề nếp trật tự đạo đức kinh doanh Về pháp luật nghiệp vụ đầu tư, người đầu tư dễ dàng khơng muốn nói ln cần đến cố vấn công ty chứng khốn lo liệu cho Riêng điều cấm kỵ giới chun nghiệp phải thuộc lịng mà người đầu tư cần biết để tránh, để cảnh giác, tự bảo vệ cịn có ý nghĩa giúp thị trường ngày hồn thiện Sẽ có nhiều cấm kỵ hạn chế thành viên thị trường chứng khoán tham gia vào thị trường CÁC THỦ THUẬT GIAN LẬN VÀ GIẢ TẠO Người tham gia, nhân viên trực tiếp làm việc thị trường chứng khốn tuyệt đối khơng dùng mưu kế hay phương pháp vận hành giả tạo nhằm đánh lừa gian lận để tác động theo ý giao dịch nhằm để chiêu dụ việc mua hay bán chứng khốn Ví dụ năm 2000 thị trường phố Wall, số nhân viên Sở giao dịch chứng khoán New York đưa nhận định có dụng ý sai thật, thực động tác giả Hạn chế hành vi giúp cho chế mua bán thị trường chứng khoán tuân thủ động tự nhiên theo nhiệt độ thị trường chống lừa đảo Theo luật giao dịch chứng khoán Mỹ giới hạn truy cứu năm hiệu lực phát vòng năm, với đền bù thiệt hại không hạn chế tuỳ theo mức độ TƯ VẤN CHO KHÁCH HÀNG KHÔNG PHÙ HỢP, THIẾU CƠ SỞ Khi khách hàng tìm đến nhà tư vấn quan hệ với cơng ty chứng khốn, họ phó thác niềm tin vào nơi Mỗi khách hàng có nhu cầu đầu tư riêng Các điều kiện tài chính, nhân thân, thể trạng tâm lý, mức chịu đựng rủi ro họ khác Họ cần điều tra đầy đủ, giải thích cặn kẽ, gồm phân tích rủi ro mực báo họ biết trước Bất thiếu tận tuỵ, qua loa lấy lệ gây hậu xấu cho khách hàng xem vi phạm nguyên tắc hành xử thị trường chứng khoán Những “hành xử” trung thực “fair dealing” đo lường dễ dàng số tình liệt kê Ví dụ khơng thể có chuyện khách hàng công ty môi giới bị “mắc quai” vào định đầu tư mà đặt họ vào rủi ro vượt khả tài họ Hoặc phụ nữ mang thai, người bệnh tim, lại hướng dẫn đầu tư vào chứng khốn hay chiến lược có độ rủi ro cao, dù mang lại lợi nhuận nhiều, MUA BÁN QUÁ MỨC CẦN THIẾT Trong thị trường chứng khốn nhà đầu tư khơng có thời không tinh thông nhà môi giới, họ mở trương mục uỷ thác “discretionary account” giao trọn quyền mua bán lại cho nhà môi giới Hoạt động mua bán mức xảy người môi giới làm để gia tăng tiền h hồng khơng phải mục đích kiếm lời cho khách hàng đầu tư Hành động “tạo sóng” để thủ lợi hay “dành sữa vớt bơ” thuật ngữ gọi chung “churning” Churning vừa mua bán nhịp độ bình thường quy mô để lại phải lý phát sinh nghiệp vụ! kết thúc giao dịch BÁN CỔ TỨC Việc mua chứng khoán trước đợt phân phối cổ tức nghe tưởng ngon ăn Thật người đầu tư bị đặt trước hai bất lợi: thứ chứng khốn bị rớt giá với khoản cổ tức phân phối - rớt giá lý ln kèm theo động thái tâm lý bất ổn - thứ hai, người đầu tư phải gánh chịu trách nhiệm khai thuế theo đợt phân phối cổ tức Các cơng ty chứng khốn bị cấm khuyến khích người đầu tư mua cổ phần vào thời điểm tế nhị nhằm để tránh chạy trách nhiệm nghĩa vụ thuế VAY MƯỢN TIỀN Các đại diện cơng ty chứng khốn nhà tư vấn đầu tư bị cấm vay tiền chứng khốn khách hàng, ngoại trừ khách hàng đồng thời ngân hàng đơn vị có chức kinh doanh tài Đồng thời họ bị cấm không cho khách hàng vay tiền chứng khốn họ khơng phép hoạt động NGUỴ TẠO BẢN CHẤT Những người hành nghề thị trường chứng khốn khơng trình bày sai lệch công chúng thực chất dịch vụ họ để “lừa” khách hàng cũ “câu” khách hàng mới, cấm kỵ kiểu bao gồm: - Phẩm chất nghề nghiệp, kinh nghiệm, trình độ - Bản chất dịch vụ cung ứng - Phí dịch vụ Bất phơ trương vượt thực chất mắc tội nguỵ tạo, làm sai lệch định “chọn mặt gởi vàng” người đầu tư SỬ DỤNG KẾT LUẬN NGHIÊN CỨU CỦA NGƯỜI KHÁC Các nhà tư vấn đầu tư kinh doanh môi giới bị cấm không cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu, phân tích hay khuyến nghị người khác thực mà không nói thẳng khơng phải lập luận Nhưng họ dựa vào thơng tin, khuyến nghị phân tích người khác để đưa kết tư vấn cho khách hàng mình, miễn họ phải tiết lộ họ dùng nguồn XUNG ĐỘT QUYỀN LỢI Các nhà tư vấn đầu tư phải công khai văn thực trạng tế nhị dễ gây tiềm ẩn khả xung đột quyền lợi với khách hàng như: - Mối quan hệ trực tiếp nhà tư vấn với nhà cung ứng sản phẩm chứng khốn - Các khoản tiền trả phí thu xếp mà khách hàng phải chịu thêm vào phí tư vấn cho dịch vụ - Nhận phí tư vấn khách hàng tiền huê hồng thực nghiệp vụ chứng khốn, dựa kết tư vấn đó, tay nhà tư vấn hay cơng ty họ ĐẢM BẢO LỜI LỖ HOẶC CHIA CHÁC VỚI KHÁCH HÀNG Những người kinh doanh tư vấn không cam kết khoản chạy lỗ kiếm lời thực cho tài khoản khách hàng, ngoại trừ vài trường hợp hạn chế Những người hoạt động kỹ nghệ chứng khốn khơng chia lãi, chia lỗ với khách hàng Các ngoại lệ có - ví dụ: tài khốn liên kết (joint account) phải công ty quản lý trực tiếp chấp thuận trước văn họ chia phần tương đương với vốn góp Các quan hệ gia đình trực tiếp áp dụng linh động LẠM DỤNG THÔNG TIN NỘI BỘ Đây cấm kỵ nghiêm khắc Các thông tin không công bố cơng chúng quan tâm đặc biệt nguyên nhân quan trọng bậc tạo bất công, tiêu cực, mờ ám, làm vẩn đục thị trường Các công ty nhà tư vấn chứng khoán bị bắt buộc phải lập “bức tường cách ly” (Chinese wall) nội bộ, soạn quy chế để trì ràng buộc chế độ quản lý thông tin, thiết lập thủ tục hạn chế nhằm tích cực ngăn ngừa vi phạm luật lệ quản lý thông tin nội Luật lệ thị trường chứng khoán dành nhiều điều khoản chế định hành vi phi đạo đức TIẾT LỘ THÔNG TIN KHÁCH HÀNG Thơng tin có liên quan đến khách hàng có quan hệ với cơng ty chứng khốn phải giữ kín Các nhân viên cơng ty chứng khốn không tiết lộ chi tiết khách hàng cho người khác khơng có thẩm quyền khơng có đồng ý khách hàng Các thơng tin vị mua bán, tình trạng nhân thân, tình hình tài chính, ý đồ chiến lược,… Một nguyên tắc quan trọng có tính sống cịn thị trường chứng khốn niềm tin khách hàng Chính nhân viên làm việc cơng nghệ chứng khốn phải có nghĩa vụ giữ lại niềm tin Trong trường hợp yêu cầu, pháp lý xác nhận cho phép, tài khoản khách hàng giao dịch mã số mã chữ thay tên họ LỢI DỤNG CHỨC NĂNG ĐỂ THU VÉN CHO MÌNH Khi công ty thành viên quan thị trường chứng khốn đảm nhận cơng đoạn hệ thống vận hành đại diện chi trả, chuyển nhận, bảo lãnh phát hành chứng khoán, cam kết quan hệ uỷ thác cơng ty phát hành Do vai trị vậy, đơn vị đương nhiên có thơng tin riêng, chi tiết làm chủ loại chứng khốn mà họ phục vụ Đây khơng phải lợi kinh doanh Các thành viên liên quan bị cấm không sử dụng thông tin dạng cho mục đích vụ lợi Họ sử dụng theo yêu cầu cụ thể cho phép công ty phát hành Chẳng hạn, đơn vị thành viên giữ nhiệm vụ chuyển lợi nhuận giao dịch cổ phần thường công ty không liên hệ với sở hữu chủ cổ phần để thu vén lợi riêng  ... cấm kỵ hạn chế thành viên thị trường chứng khoán tham gia vào thị trường CÁC THỦ THUẬT GIAN LẬN VÀ GIẢ TẠO Người tham gia, nhân viên trực tiếp làm việc thị trường chứng khoán tuyệt đối không dùng... giả tạo nhằm đánh lừa gian lận để tác động theo ý giao dịch nhằm để chiêu dụ việc mua hay bán chứng khốn Ví dụ năm 2000 thị trường phố Wall, số nhân viên Sở giao dịch chứng khoán New York đưa nhận... tác giả Hạn chế hành vi giúp cho chế mua bán thị trường chứng khoán tuân thủ động tự nhiên theo nhiệt độ thị trường chống lừa đảo Theo luật giao dịch chứng khốn Mỹ giới hạn truy cứu năm hiệu lực