TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA CHƯƠNG 5: QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI MNCs 6/30/2014 1 Các loại rủi ro trong hoạt động của MNCs Tín dụng (Credit Risk) tỷ giá (Exchange Rate): Rủi ro tín dụng là rủi ro xảy ra khả năng khách nợ không thể trả nợ cho chủ nợ Rủi ro do sự biến động của lãi suất thả nổi chịu tác động của ảnh hưởng thay đổi từ tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng trong tương lai 3 loại Rủi ro Lãi suất (Interest risk) 6/30/2014 2 PHÒNG NGỪA RỦI RO TÍN DỤNG o Quyết định chính sách bán chịu gắn liền với việc đánh đổi giữa chi phí liên quan đến khoản phải thu và doanh thu tăng thêm do bán chịu hàng hoá. o Nếu không bán chịu hàng hoá thì sẽ mất đi cơ hội bán hàng, do đó, mất đi lợi nhuận. o Nếu bán chịu hàng hoá quá nhiều thì chi phí cho khoản phải thu tăng và nguy cơ phát sinh các khoản nợ khó đòi, do đó, rủi ro không thu hồi được nợ cũng gia tăng. o Khoản phải thu của doanh nghiệp phát sinh nhiều hay ít phụ thuộc vào các yếu tố như tình hình nền kinh tế, giá cả sản phẩm, chất lượng sản phẩm, và chính sách bán chịu của doanh nghiệp. Liên quan đến quyết định chính sách bán chịu, doanh nghiệp cần chú ý đến các quyết định như tiêu chuẩn bán chịu (credit standards), điều khoản bán chịu (credit terms) và chính sách và quy trình thu nợ (collection policy and procedures). 6/30/2014 3 PHÒNG NGỪA RỦI RO TÍN DỤNG o Bao thanh toán xuất khẩu – công cụ phòng ngừa rủi ro xuất khẩu trả chậm o Bao thanh toán xuất khẩu hay còn gọi là bao thanh toán quốc tế là dịch vụ bao thanh toán liên quan đến các khoản phải thu phát sinh trong quan hệ xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ trả chậm giữa doanh nghiệp và khách hàng. o Bao thanh toán xuất khẩu, khách hàng có thể sử dụng các dịch vụ sau đây của ngân hàng: Đánh giá uy tín tín dụng bên nhập khẩu, theo dõi thu hồi nợ người nhập khẩu, nhận vốn ứng trước từ ngân hàng, và bảo hiểm rủi ro tín dụng từ ngân hàng, đổi lại ngân hàng nhận được từ khách hàng các khoản phí dịch vụ và lãi ứng trước vốn. 6/30/2014 4 Rủi ro tín dụng (Rủi ro mất vốn) Rủi ro giao dịch (Rủi ro liên quan đến một khoản cho vay) Rủi ro danh mục (Rủi ro liên quan đến danh mục các khoản cho vay) Rủi ro xét duyệt (liên quan đến việc đánh giá một khoản cho vay) Rủi ro kiểm soát (liên quan đến việc theo dõi khoản cho vay) Rủi ro cá biệt (liên quan đến từng loại cho vay) Rủi ro tập trung cho vay (liên quan đến kém đa dạng hóa cho vay) Rủi ro bảo đảm (liên quan đến chính sách và hợp đồng cho vay) 6/30/2014 5 Các biện pháp quản lý rủi ro tín dụng o Xác định mục tiêu và thiết lập chính sách tín dụng o Phân tích và thẩm định tín dụng o Xếp hạng tín dụng (credit rating) o Chấm điểm tín dụng (credit scoring) o Bảo đảm tín dụng o Mua bảo hiểm tín dụng o Lập quỹ dự phòng rủi ro tín dụng 6/30/2014 6 PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ 1. TỔNG QUAN VỀ NGOẠI TỆ 2. PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ 6/30/2014 7 1. Tổng quan về ngoại tệ o Một số khái niệm: Tỷ giá = Exchange Rate: “Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua một đồng tiền khác” Ngọai tệ: là tiền của quốc gia này được lưu thông trên thị trường quốc gia khác 6/30/2014 8 (1). Tỷ giá hối đoái Cách viết đầy đủ USD/VND = 16520/16550 Yết giá Định giá TG mua TG bán Bid rate Ask rate NH mua USD bán VND NH bán USD mua VND NH mua và bán đồng Yết Giá 6/30/2014 9 (1). Tỷ giá hối đoái Cách viết tắt USD/VND = 20000/50 6/30/2014 10 [...]... 29 BÀI TẬP Có thông tin về tỷ giá và lãi suất như sau: o USD/VND= 157 30/ 157 61 o Lãi suất tiền gửi 3 tháng TK USD là 2 .55 %/năm o Lãi suất cho vay 3 tháng TK VND là 0. 75% /tháng o Lãi suất tiền gửi 6 tháng TK VND là 0 .55 %/tháng o Lãi suất cho vay 6 tháng TK USD là 3 .55 %/năm Hãy sử dụng thị trường tiền tệ để tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá khi:  Doanh nghiệp là nhà nhập khẩu Việt Nam có hợp đồng trị giá 95. 000... niêm yết trên thị trường 6.Tỷ giá - Tỷ giá thay đổi -Tỷ giá thỏa thuận hằng ngày trong hợp đồng 6/30/2014 22 FUTURE (tương lai) ND 7 Hoa - KH trả hoa hồng hồng cho môi giới, môi giới trả phí cho sở giao dịch 8 Qui - Được quy định chế bởi sở giao dịch giao dịch 6/30/2014 FORWARD (kỳ hạn) - Không thu phí  lợi nhuận là chênh lệch tỷ giá mua và bán - Theo thỏa thuận 23 2 .5 Giao dịch HĐ quyền chọn (options)... thuận (thường là giá đồng nhỏ) -> thu hút trị lớn) khách hàng 4.Thỏa - Ký quỹ theo tỷ lệ -NH yêu cầu KH phải thuận % giá trị HĐ có TK tiền gửi tại NH an toàn và duy trì số dư để đảm bảo thực hiện hợp đồng 6/30/2014 21 SO SÁNH FUTURE VÀ FORWARD ND FUTURE (tương lai) 5. Ngoại - Giới hạn số loại tệ giao ngoại tệ giao dịch, dịch chỉ giao dịch các FORWARD (kỳ hạn) -Có thể giao dịch tất cả các loại ngoại tệ ngoại... thời gian trong hợp đồng hoán đổi lãi suất có hiệu lực đã được thỏa thuận giữa các bên, mà tại cuối mỗi khoảng thời gian đó, các bên thực hiện thanh toán cho nhau số lãi ròng 6/30/2014 34 Điều kiện để MNCs tham gia hoán đổi lãi suất Có giao dịch vay vốn thuê mua tài chính hoặc mua hàng trả chậm được thực hiện • Kiểu châu Âu: Chỉ cho phép thực hiện quyền chọn tại thời điểm HĐ đến hạn Có khả năng tài chính. .. transactions Các phương pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá 2:Giao dịch hoán đổi ngoại tệ (currency swaps transactions) 3:Giao dịch tương lai ngoại tệ (currency future transactions) 6/30/2014 12 2.1 Giao dịch giao ngay ngoại tệ (currency spot transactions) o Là giao dịch mua bán một số lượng ngoại tệ giữa hai bên theo tỷ giá giao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán trong vòng hai ngày làm việc tiếp... 19.376 = 387 .52 0.000 VND • Đồng thời Ông D đến hạn, NH chi cho Ông 25. 000 EUR và nhận lại số tiền : 25. 000 x 19.993 = 499.8 25. 000 VND 6/30/2014 16 2.3 Giao dịch hoán đổi ngoại tệ (currency swaps transactions) o K/n: Là giao dịch hối đoái bao gồm đồng thời cả hai giao dịch: Giao dịch mua và giao dịch bán cùng một số lượng đồng tiền này với một đồng tiền khác, trong đó kỳ hạn thanh toán của hai giao dịch... đồng: 5 Lệ phí quyền chọn: Giá mua hợp đồng quyền chọn mà người mua phải trả để đổi lấy việc người bán gánh chịu những rủi ro cho người mua 6/30/2014 27 2 .5 Giao dịch hợp đồng quyền chọn Quyền chọn kiểu châu Âu và kiểu Mỹ: Kiểu châu Âu: Chỉ cho phép thực hiện quyền chọn tại thời điểm HĐ đến hạn Kiểu Mỹ: Cho phép thực hiện quyền chọn tại bất kỳ thời điểm nào cho đến khi HĐ đến hạn 6/30/2014 28 2 .5 Giao... khác nhau và tỷ giá của hai giao dịch được xác định tại thời điểm ký kết hợp đồng o Một giao dịch hoán đổi ngoại tệ được thực hiện theo một trong hai hình thức sau:  Thứ nhất: Mua giao ngay + Bán có kỳ hạn hoặc: Bán giao ngay + mua có kỳ hạn  Thứ hai: Mua và bán có kỳ hạn  Người bán cam kết sẽ mua lại chính lượng ngoại tệ đã bán sau một thời gian nhất định 6/30/2014 17 2.3 Giao dịch hoán đổi ngoại... chuẩn -Theo thỏa thuận giữa HỢP hóa theo những điều NH và KH: ĐỒNG kiện của Sở Giao dịch + Thời hạn + Lượng ngoại tệ 2.THỜI - Chỉ có một vài thời - Được lựa chọn thời hạn HẠN hạn nhất định bất kỳ, thường là 1 tháng, 2 tháng, 6/30/2014 20 SO SÁNH FUTURE VÀ FORWARD ND FUTURE (tương lai) FORWARD (kỳ hạn) 3 .Trị giá - Có quy định -Ko quy định  thỏa hợp (thường là giá trị thuận (thường là giá đồng nhỏ) -> ... ngoại tệ (currency forward transactions) o Là giao dịch trong đó hai bên cam kết sẽ mua bán với nhau một số lượng ngoại tệ theo một tỷ giá xác định tại thời điểm giao dịch và việc thanh toán sẽ được thực hiện tại một thời điểm nhất định kể từ ngày ký kết giao dịch o Thời hạn giao dịch do hai bên thỏa thuận nhưng nói chung không quá 180 ngày 6/30/2014 14 2.2 Giao dịch kỳ hạn ngoại tệ (currency forward . TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐA QUỐC GIA CHƯƠNG 5: QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH TẠI MNCs 6/30/2014 1 Các loại rủi ro trong hoạt động của MNCs Tín dụng (Credit Risk) tỷ giá (Exchange Rate): Rủi ro tín. hiểm rủi ro tín dụng từ ngân hàng, đổi lại ngân hàng nhận được từ khách hàng các khoản phí dịch vụ và lãi ứng trước vốn. 6/30/2014 4 Rủi ro tín dụng (Rủi ro mất vốn) Rủi ro giao dịch (Rủi ro. quan đến một khoản cho vay) Rủi ro danh mục (Rủi ro liên quan đến danh mục các khoản cho vay) Rủi ro xét duyệt (liên quan đến việc đánh giá một khoản cho vay) Rủi ro kiểm soát (liên quan