LOGO Bài 4 Phân tích và cách tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá 6/30/2014 1 o Phân tích nguồn gốc phát sinh và những ảnh hưởng của rủi ro tỷ giá o Các phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá • Sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành • Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá • Sử dụng hợp đồng kỳ hạn • Sử dụng hợp đồng hoán đổi • Sử dụng hợp đồng tương lai • Sử dụng hợp đồng quyền chọn • Sử dụng thị trường tiền tệ 6/30/2014 2 Mục tiêu của bài này Phân tích nguồn gốc phát sinh rủi ro tỷ giá o Rủi ro tỷ giá nói chung phát sinh khi nào ngân lưu thu (inflows) và ngân lưu chi (outflows) xảy ra bằng hai loại đồng tiền khác nhau o Rủi ro tỷ giá có thể xảy ra phổ biến trong các hoạt động: • Đầu tư (trực tiếp lẫn gián tiếp) • Xuất nhập khẩu • Tín dụng 6/30/2014 3 Rủi ro tỷ giá trong hoạt động đầu tư trực tiếp Lúc lập KH đầu tư Lúc thực hiện Trò giá dự án đầu tư 1.000.000USD 1.000.000USD Chi phí hoạt động dự án 500.000SUD 500.000SUD Tỷ giá USD/VND 15.000 ? Trò giá dự án quy ra VND 15 tỷ VND ? Chi phí hoạt động quy ra VND 7,5 tỷ VND ? Lúc thực hiện nếu USD/VND = 15.350 thì cứ mỗi USD đầu tư hay chi phí quy ra VND tăng lên 350 đồng USD lên giá so với VND làm cho lợi nhuận kỳ vọng giảm thậm chí làm đảo lộn kết quả đầu tư 6/30/2014 4 Rủi ro tỷ giá trong hoạt động đầu tư gián tiếp Lúc mua chứng khoán Lúc bán chứng khoán Trò giá đầu tư bằng ngoại tệ 100.000USD Tỷ giá USD/VND 15.381 - 83 ? Trò giá quy ra VND 100.000 x 15381 ? Giá cổ phiếu bằng VND 30.000 ? Số lượng cổ phiếu mua được 51270 Lúc thực hiện nếu USD/VND = 15.281 – 83 thì cứ mỗi USD xuất khẩu quy ra VND thiệt hại 100 đồng USD giảm giá so với VND làm cho lợi nhuận kỳ vọng giảm thậm chí làm đảo lộn kết quả kinh doanh hợp đồng xuất khẩu 6/30/2014 5 Rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất khẩu Lúc thoả thuận Lúc đến hạn Trò giá hợp đồng 200.000USD 200.000US D Tỷ giá USD/VND 15.381 – 83 ? - ? Trò giá xuất khẩu quy ra VND 200.000x15381VN D ? Lúc thực hiện nếu USD/VND = 15.281 – 83 thì cứ mỗi USD xuất khẩu quy ra VND thiệt hại 100 đồng USD giảm giá so với VND làm cho lợi nhuận kỳ vọng giảm thậm chí làm đảo lộn kết quả kinh doanh hợp đồng xuất khẩu 6/30/2014 6 Rủi ro tỷ giá trong hoạt động nhập khẩu Lúc thoả thuận Lúc đến hạn Trò giá hợp đồng 200.000USD 200.000US D Tỷ giá USD/VND 15.381 – 83 ? - ? Trò giá nhập khẩu quy ra VND 200.000x15383VN D ? Lúc thực hiện nếu USD/VND = 15.481 – 83 thì cứ mỗi USD nhập khẩu quy ra VND thiệt hại 100 đồng USD tăng giá so với VND làm cho lợi nhuận kỳ vọng giảm thậm chí làm đảo lộn kết quả kinh doanh hợp đồng nhập khẩu 6/30/2014 7 Rủi ro tỷ giá khi vay ngoại tệ Lúc thoả thuận Lúc đến hạn Số nợ vay gốc (USD) 2.000.000 2.000.000 Tỷ giá USD/VND 15.381 – 83 ? - ? Trò giá nợ vay quy ra VND 2.000.000x15383 ? Lúc đến hạn nếu USD/VND = 15.481 – 83 thì cứ mỗi USD nợ vay quy ra VND thiệt hại 100 đồng USD tăng giá so với VND làm cho số tiền trả nợ kỳ vọng gia tăng có thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh 6/30/2014 8 Rủi ro tỷ giá khi cho vay ngoại tệ Lúc thỏa thuận Lúc đến hạn Số nợ vay gốc (USD) 2.000.000 2.000.000 Tỷ giá USD/VND 15.381 – 83 ? - ? Trò giá nợ vay quy ra VND 2.000.000 x 1531 ? Lúc đến hạn nếu USD/VND = 15.281 – 83 thì cứ mỗi USD nợ cho vay quy ra VND thiệt hại 100 đồng USD giảm giá so với VND làm cho số tiền thu nợ kỳ vọng quy ra VND giảm có thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh 6/30/2014 9 Phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá o Trong phạm vi bài này chỉ xét cách tự bảo hiểm rủi ro trong hoạt động xuất nhập khẩu. o Đối với các hoạt động khác, cách thức tự bảo hiểm có thể vận dụng tương tự. o Xem xét các phương pháp tự bảo hiểm từ đơn giản đến phức tạp. 6/30/2014 10 [...]... ngừa rủi ro tỷ giá Quyết định thứ 1 Quyết định thứ 2 Có phòng ngừa hay không? Bằng cách nào? Sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành? Sử dụng quỹ dự phòng? Sử dụng hợp đồng kỳ hạn? Sử dụng hợp đồng hoán đổi? Sử dụng thị trường tiền tệ? Phương pháp nào khác? 6/30/20 14 11 Các phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá        Sử dụng Sử dụng Sử dụng Sử dụng Sử dụng Sử dụng Sử dụng tiền tệ 6/30/20 14 hợp... 6/30/20 14 hợp đồng xuất nhập khẩu song hành quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá hợp đồng kỳ hạn hợp đồng hoán đổi hợp đồng tương lai hợp đồng quyền chọn kết hợp các giao dịch trên thị trường 12 Cách thức vận dụng từng phương pháp      Mục tiêu Cách thức Nhận xét ưu, nhược điểm Khả năng áp dụng Minh hoạ bằng case study “LUFTHANSA” 6/30/20 14 13 CASE STUDY Căn cứ vào thông tin đã thuyết trình từ Top ten MNC 2012... “LUFTHANSA” 6/30/20 14 13 CASE STUDY Căn cứ vào thông tin đã thuyết trình từ Top ten MNC 2012 1.Anh Chị hãy chỉ ra các phương pháp cụ thể để phòng ngừa rủi ro mà MNC này đã sử dụng 2 .Phân tích hiệu quả của các phương pháp này trong quản trị rủi ro cho MNC 6/30/20 14 14 . LOGO Bài 4 Phân tích và cách tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá 6/30/20 14 1 o Phân tích nguồn gốc phát sinh và những ảnh hưởng của rủi ro tỷ giá o Các phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá • Sử. doanh 6/30/20 14 9 Phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá o Trong phạm vi bài này chỉ xét cách tự bảo hiểm rủi ro trong hoạt động xuất nhập khẩu. o Đối với các hoạt động khác, cách thức tự bảo hiểm có. tích nguồn gốc phát sinh rủi ro tỷ giá o Rủi ro tỷ giá nói chung phát sinh khi nào ngân lưu thu (inflows) và ngân lưu chi (outflows) xảy ra bằng hai loại đồng tiền khác nhau o Rủi ro tỷ giá