Đang tải... (xem toàn văn)
Bài phân tích này sẽ mang đến cho bạn những bước căn bản để có thể phân tích 1 cổ phiếu và cách xác định có nên đầu tư vào cổ phiếu đó hay không. Cụ thể ở đây giúp bạn phân tích cổ phiếu của NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NAM VIỆT (NAVIBANK). Mã chứng khoán : NVB
Tiểu luận phân tích tài TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU NVB CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NAM VIỆT (NAVIBANK) Giáo viên hướng dẫn: Tiến sĩ Phan Trần Trung Dũng Hà Nội, tháng 03/2014 Tiểu luận phân tích tài LỜI MỞ ĐẦU Cùng với thăng trầm kinh tế giới năm 2013, kinh tế Việt Nam tiếp tục gặp phải khơng khó khăn, thách thức Các sách phủ, ngân hàng nhà nước năm 2013 phát huy tác dụng đáng kể doanh nghiệp nước nói chung thị trường tài nói riêng, đặc biệt tình hình hoạt động thị trường chứng khốn ngân hàng thương mại cổ phần Thị trường tài có năm hoạt động với nhiều điểm sáng thể hoạt động thị trường chứng khoán có mốc tăng điểm đáng kể, sàn giao dịch hoạt động sơi động tình hình hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần có bước khởi sắc năm 2013, đặc biệt vào cuối năm Những thay đổi đánh giá tích cực cho kinh tế hứa hẹn năm tăng trưởng tốt cho kinh tế Việt Nam năm 2014 Dự báo ngắn hạn kinh tế Việt Nam chưa thể hồi phục có xáo trộn, thay đổi định, theo thị trường tài nói chung thị trường chứng khốn nói riêng cịn phải hứng chịu tác động xấu không mong muốn bù lại điều cần thiết cho tảng phát triển bền vững lâu dài Nhằm mục tiêu đưa chiến lược đầu tư hiệu thị trường chứng khoán, qua nghiên cứu tìm hiểu tơi định tìm hiểu đề tài “PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU NVB CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NAM VIỆT (NAVIBANK)” nhằm đưa kết luận cá nhân khả phát triển công ty năm 2013 đánh giá hiệu đầu tư nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu doanh nghiệp Nội dung gồm: - Phần I : Sơ lược Ngân hàng TMCP Nam Việt - Phần II : Phân tích đánh giá tình hình tài hoạt động kinh doanh Ngân hàng TMCP Nam Việt từ 2009-2013 - Phần III : Kết luận đầu tư/không đầu tư vào cổ phiếu NVB Tiểu luận phân tích tài PHẦN I: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NAM VIỆT (NAVIBANK) I Giới thiệu chung ngân hàng TMCP Nam Việt Ngân hàng TMCP Nam Việt thành lập từ năm 1995, đơn vị hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng Trải qua 18 năm hoạt động, Ngân hàng TMCP Nam Việt (NAVIBANK) khẳng định vị trí thị trường tài – tiền tệ thể qua tăng trưởng nhanh chóng ổn định quy mô tổng tài sản, vốn điều lệ lẫn hiệu kinh doanh Tính đến hết quý năm 2013 Navibank có tổng tài sản 24 nghìn tỷ đồng , vốn điều lệ 3.100 tỷ, với 91 điểm giao dịch nước với 01 hội sở, 01 sở giao dịch, 19 chi nhánh 70 phịng giao dịch Trong mơi trường cạnh tranh nay, để đón đầu xu hội nhập kinh tế quốc tế, NAVIBANK xác định mũi nhọn chiến lược nâng cao lực kinh doanh thơng qua lực tài chính, cơng nghệ thơng tin thực tốt công tác quản trị rủi ro Bên cạnh đó, việc tập trung đầu tư nghiên cứu phát triển, ứng dụng triệt để công nghệ thông tin vào việc nâng cao tính tiện ích cho sản phẩm dịch vụ tài Ngân hàng quan tâm cách đặc biệt Tên đầy đủ: Tên giao dịch quốc tế: Tên gọi tắt: Hội sở: Điện thoại: Fax: Website: Email: Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nam Việt Nam Viet Commercial Joint Stock Bank NAVIBANK 3-3A-3B số Sương Nguyệt Ánh, Phường Bến Thành, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh (08) 38 216 216 (08) 39 142 738 www.navibank.com.vn navibank@navibank.com.vn Tiểu luận phân tích tài LĨNH VỰC HOẠT ĐỘNG: Kinh doanh tiền tệ MỤC TIÊU CHIẾN LƯỢC NAVIBANK định hướng trở thành mười ngân hàng thương mại bán lẻ dẫn đầu chất lượng dịch vụ hiệu theo tiêu chuẩn chuyên nghiệp đủ lực cạnh tranh PHẦN II: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG TMCP NAM VIỆT (NAVIBANK) I Thị trường kinh doanh Thị trường tiền tệ Thành viên dạng thị trường tiền tệ có Ngân hàng thương mại Nhà nước, Ngân hàng sách xã hội, 36 Ngân hàng thương mại cổ phần, Ngân hàng liên doanh, 27 chi nhánh Ngân hàng nước ngồi, Qũy tín dụng TW, 900 Quỹ tín dụng nhân dân sở, số công ty bảo hiểm tái bảo hiểm, Quỹ đầu tư, 13 công ty cho thuê tài Tuy nhiên tham gia vào thị trường liên ngân hàng, thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc nhà nước, thị trường mở khơng phải tất tổ chức trên, có NHTM NN, NHTM cổ phần thị, ngân hàng liên doanh, chi nhánh Ngân hàng nước ngoài, số công ty bảo hiểm Cơ chế tác động can thiệp thị trường tiền tệ, thể tập trung cơng cụ điều hành sách tiền tệ nghiệp vụ Ngân hàng Trung ương Từ tháng 6-2002, Ngân hàng Nhà nước chuyển sang thực chế điều hành lãi suất Theo đó, hàng tháng Ngân hàng Nhà nước cơng bố lãi suất bản, quy định lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu; với lãi suất nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ Swap, lãi suất thị trường mở, lãi suất thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc nhà nước; quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc; sử dụng công cụ điều hành tỷ giá tác động vào lãi suất thị trường, lãi suất huy động vốn lãi suất cho vay Tổ chức tín dụng Với phát triển tổ chức trung gian tài chính, đặc biệt Ngân hàng thương mại với chế điều hành sách tiền tệ nghiệp vụ Ngân Tiểu luận phân tích tài hàng Trung ương tiến dần tới phù hợp với thông lệ quốc tế, Ngân hàng thương mại Tổ chức tín dụng chủ động hoạt động huy động vốn cho vay mình, tham gia tích cực, động cạnh tranh mạnh mẽ với thị trường tiền tệ, theo đó, có điều kiện thúc đẩy thị trường tiền tệ phát triển Dưới số tiêu nhóm tổ chức thị trường tiền tệ Việt Nam năm vừa qua Bảng 1: Một số tiêu nhóm tổ chức thị trường tiền tệ Việt Nam (đến 30/11/2013, tốc độ tăng trưởng so với thời điểm cuối năm trước liền kề) Tiểu luận phân tích tài Đơn vị: Tỷ đồng, % Tổng tài sản có Vốn tự có Vốn điều lệ Tốc Loại hình độ Tốc độ Tốc độ TCTD Số tuyệt tăng Số tuyệt tăng Số tuyệt tăng đối đối đối trưởn trưởng trưởng g (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) ROA (8) Tỷ lệ vốn Tỷ lệ an ngắn ROE toàn vốn hạn cho tối thiểu vay trung, dài hạn (9) (10) (11) Tỷ lệ cấp tín dụng so với nguồn vốn huy động (12) NHTM Nhà nước 2,394,689 8.77 164,362 19.74 128,064 14.80 0.67 7.93 11.09 22.89 94.78 NHTM Cổ phần 2,363,439 9.45 188,767 3.07 188,274 6.00 0.31 3.60 12.51 18.91 73.46 NH Liên doanh, nước 6.53 81,536 7.09 0.75 4.64 30.06 -3.44 68.10 -73.46 18,819 -24.16 -2.07 -22.21 4.72 0.46 347.95 2,005 -0.98 0.62 3.95 34.24 6.79 107.62 7.24 418,698 6.77 0.49 5.18 13.49 17.79 84.60 671,825 20.96 98,597 Công ty tài chính, cho thuê 68,496 55.77 2,877 Ngân hàng HTX Việt Nam 16,533 14.14 2,316 Toàn hệ thống 5,514,981 8.44 456,919 2.75 Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Qua bảng ta thấy, toàn hệ thống thị trường tiền tệ có tốc độ tăng trưởng dương tất tiêu tài Điều chứng tỏ, tồn hệ thống có bước phát triển tốt điều kiện kinh tế khó khăn năm vừa qua Đó bước đột phá, tạo tiền đề phát triển cho ngân hàng TMCP nói riêng tồn ngành ngân hàng nói chung Vị ngân hàng TMCP Nam Việt ngành ngân hàng Trong năm vừa qua, Navibank không ngừng nỗ lực phấn đấu để dần trở thành ngân hàng bán lẻ hàng đầu Việt Nam tương lai Navibank đầu tư phát triển sản phẩm dịch vụ, thương hiệu, công nghệ thông tin, hệ thống mạng lưới giao dịch nhằm nâng cao thương hiệu, tạo sức cạnh tranh với đối thủ thị trường tiền tệ Tính đến hết năm Tiểu luận phân tích tài 2012 Navibank có 19 chi nhánh, 91 điểm giao dịch nước, tổng tài sản Navibank xấp xỉ 21,6 nghìn tỷ đồng; vốn chủ sở hữu xấp xỉ 3,2 nghìn tỷ; lợi nhuận sau thuế năm 2012 đạt 2,4 tỷ đồng Cơ cấu sở hữu ngân hàng thương mại cổ phần Nam Việt: sở hữu nhà nước 3,65%; sở hữu NĐT nước 0,02%; sở hữu tư nhân 96,33% (Nguồn: http://stox.vn/congcu/NVB/phan-tich-co-phieu.html) Tuy khiêm tốn thị phần thị trường tiền tệ khách hàng biết đến thương hiệu Navibank ngày nhiều, với hình ảnh động, sáng tạo, nhiệt huyết, tin cậy phát triển II Phân tích mơi trường kinh doanh Phân tích mơi trường vĩ mơ I.1 Chính trị, pháp luật Với trị ổn định, hệ thống pháp luật điều chỉnh mối quan hệ dân sự, thương mại, tiền tệ … tương đối đầy đủ tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động tốt lĩnh vực mình, đồng thời thu hút đầu tư nước ngồi vào Việt Nam Với sách tiền tệ với đạo luật điều chỉnh hoạt động tổ chức tín dụng tương đối chi tiết tạo điều kiện cho ngân hàng Thương mại phát huy lực, không ngừng cải tiến, tăng sức cạnh tranh thị trường tiền tệ.Tuy nhiên hệ thống pháp luật Việt Nam chưa đồng bộ, nhiều bất cập việc áp dụng pháp luật vào thực tế cịn nhiều khó khăn gây cản trở cho tiên trình hội nhập, địi hỏi phải cải tiến, đồng hóa hệ thống sách, pháp luật nhằm đưa pháp luật vào thực tiễn điều chỉnh quan hệ xã hội ngày tốt I.2 Các yếu tố kinh tế Mặc dù có nhiều khó khăn song kết thúc năm 2013 kinh tế có điểm sáng định: quy mô kinh tế năm 2013 đạt gần 176 tỷ USD, thu nhập bình quân đầu người khoảng 1.960 USD Dự trữ ngoại tệ quốc gia đạt 12 tuần nhập khẩu; lạm phát giảm từ mức 18,13% năm 2011 xuống khoảng 6% năm 2013, thấp 10 năm qua Trong năm qua, xuất liên tục tăng Tiểu luận phân tích tài cao, 11 tháng năm 2013 kim ngạch xuất ước đạt 121 tỷ USD, tăng 16,2%, nhập siêu giảm mạnh, ước khoảng 500 triệu USD Vốn ODA ký kết giải ngân đạt kết khá, 11 tháng giải ngân tỷ USD tăng 13,5%; tổng vốn FDI đăng ký tăng mạnh, đạt gần 21 tỷ USD tăng 54,2%, số vốn giải ngân đạt khoảng 11,5 tỷ USD Thị trường tài đạt thành tựu đáng ghi nhận năm vừa qua: mặt lãi suất huy động lãi suất cho vay giảm mạnh Tính theo lãi suất năm, mặt lãi suất huy động giảm 7-10% lãi suất cho vay giảm 912% Riêng tháng năm 2013 lãi suất huy động giảm 2-3%, cho vay giảm 3-5% Bên cạnh đó, tỷ giá ổn định Dự trữ ngoại hối nhà nước tăng từ tuần nhập vào cuối năm 2010 lên 6,5 tuần vào cuối năm 2011 khoảng 12 tuần vào cuối năm 2012 2013 Trên thị trường ngoại hối, tình trạng la hóa, vàng hóa giảm đáng kể, niềm tin vào đồng tiền Việt Nam nâng lên Trong năm vừa qua, kinh tế Việt Nam bị tác động mạnh mẽ sách tài khóa tiền tệ phủ ngân hàng Nhà nước Do đó, hoạt động doanh nghiệp nói chung ngân hàng thương mại nói riêng bị tác động mạnh mẽ Tổng kết lại năm vừa qua, ngân hàng thương mại Việt Nam đạt thành tựu đáng kể: giảm tỷ lệ nợ xấu, hệ thống ngân hàng hoạt động ổn định … Với sách tích cực thời gian vừa qua phủ, kinh tế Việt Nam dần ổn định hứa hẹn gặt hái thành tựu lớn năm dần thoát khỏi suy thối kinh tế I.3 Mơi trường xã hội, dân số Theo báo cáo Bộ y tế, Việt Nam nước đông dân thứ 13 giới có cấu dân số trẻ (số người độ tuổi 35 chiếm 65 – 68%), tức thời kỳ dân số vàng (với tỷ lệ nhóm người độ tuổi lao động gấp đơi nhóm tuổi phụ thuộc), năm 2013 đón chào công dân thứ 90 triệu Như có nguồn nhân lực trẻ, dồi dào, có tri thức, sáng tạo đầy nhiệt huyết Đây lợi cho doanh nghiệp nói chung ngân hàng thương Tiểu luận phân tích tài mại nói riêng từ việc tuyển chọn lao động đến tiếp cận nhu cầu cung ứng sản phẩm, dịch vụ đến người tiêu dùng I.4 Môi trường công nghệ Để ngân hàng thương mại nước tham gia vào thị trường vốn cách dễ dàng cạnh tranh với ngân hàng nước hoạt động Việt Nam, đòi hỏi Ngân hàng thương mại nước có lộ trình cải tiến cơng nghệ cách cụ thể rõ ràng nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ giảm thiểu rủi ro cho người sử dụng Ứng dụng khoa học, công nghệ thông tin vào lĩnh vực ngân hàng xu tất yếu thời đại Nó giúp giao dịch ngân hàng thực nhanh hơn, thuận tiện an toàn Đầu tư mức phát triển công nghệ lĩnh vực ngân hàng việc làm cấp bách ngân hàng thương mại Việt Nam I.5 Môi trường quốc tế Ảnh hưởng suy thoái kinh tế giới từ năm 2009 đến ảnh hưởng to lớn tới kinh tế Việt Nam nói chung ngành tài ngân hàng nói riêng Suy thối kinh tế làm tốc độ tăng trưởng toàn kinh tế giảm, hàng loạt doanh nghiệp phá sản hoạt động cầm chừng, thị trường bất động sản đóng băng … kéo theo hoạt động ngân hàng thương mại thời gian qua gặp khó khăn Ngành tài ngân hàng chứng kiến khơng thương vụ sáp nhập, chọn lọc ngân hàng có “sức khỏe” tốt, chọn lọc lao động ngành, cấu lại ngân hàng … Chúng ta kỳ vọng thời gian tới xây dựng hệ thống ngân hàng vững mạnh đáp ứng yêu cầu kinh tế đủ sức chống chọi với tác động môi trường quốc tế Phân tích mơi trường cạnh tranh ngành 2.1 Các đặc điểm trội ngành tài ngân hàng Với đặc thù ngành tài ngân hàng kinh doanh tiền tệ, cung ứng nghiệp vụ tốn ví xương sống kinh tế Việt Nam kênh dẫn vốn lớn nhất, hiệu toàn kinh tế Để kinh tế hoạt động cách hiệu quả, cần xây dựng hệ thống Tiểu luận phân tích tài ngân hàng thương mại vững Với đặc thù mình, ngành tài ngân hàng có điểm trội sau đây: - Hoạt động theo chế, sách riêng: sách tiền tệ ngân hàng Nhà nước… - Là ngành phép kinh doanh tiền tệ cung ứng dịch vụ toán - Là kênh dẫn vốn lớn kinh tế - Quy mô ngành lớn - Hệ thống giao dịch rộng khắp 2.2 Các lực lượng cạnh tranh ngành Sử dụng lực tác động cạnh tranh M.Porter để phân tích lực lượng cạnh tranh ngành tài ngân hàng để phân tích cụ thể lực cạnh tranh NVB ngành 2.2.1 Sự cạnh tranh đối thủ cạnh tranh Đối thủ cạnh tranh Navibank tổ chức tín dụng có kinh nghiệm, kỹ năng, tài chính, thương hiệu hoạt động thị trường tiền tệ Các tổ chức tín dụng có hệ thống sản phẩm, dịch vụ đa dạng mang lại nhiều tiện ích cho khách hàng, với mạng lưới hoạt động rộng khắp hầu hết tỉnh thành nước Các tổ chức tín dụng ngày cải tiến lực cạnh tranh sản phẩm, dịch vụ, chất lượng nguồn nhân lực, văn hóa làm việc đầu tư phát triển công nghệ nhằm quảng bá thương hiệu, nâng cao vị thị trường tiền tệ Trong xu hội nhập kinh tế nay, đòi hỏi tổ chức tín dụng nói chung ngân hàng thương mại nói riêng phải tập trung nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, công nghệ thông tin, hệ thống quản trị rủi ro … đặt mục tiêu phát triển bền vững phát triển nóng Chính vậy, Navibank cần không ngừng nâng cao sức mạnh cạnh tranh thị trường tiền tệ tồn tại, phát triển cạnh tranh với đối thủ ngành 2.2.2 Sự cạnh tranh đối thủ tiềm 10 Tiểu luận phân tích tài Do đặc thù ngành tài ngân hàng kinh doanh tiền tệ kênh dẫn vốn quan trọng kinh tế nên hoạt động theo chế, sách riêng Nhà nước ngân hàng Nhà nước Để doanh nghiệp nước gia nhập vào ngành điều khó khăn, cạnh tranh đối thủ tiềm gần khơng có 2.2.3 Sự cạnh tranh sản phẩm thay Công nghệ số trở thành xu tất yếu thời đại nên sản phẩm thay tương lai sản phẩm có hàm lượng chất xám cao, cơng nghệ tiên tiến Do vậy, Navibank cần tập trung đầu tư phát triển ứng dụng cơng nghệ vào hoạt động theo kịp xu thời đại cạnh tranh với đối thủ ngành 2.2.4 Sự cạnh tranh nhà cung ứng Trên thị trường tiền tệ ngành ngân hàng, nhà cung ứng sản phẩm, dịch vụ tổ chức tín dụng ngân hàng thương mại Sự cạnh tranh nhà cung ứng cạnh tranh đối thủ cạnh tranh ngành 2.2.5 Sự cạnh tranh khách hàng Các tổ chức tín dụng cung cấp sản phẩm, dịch vụ tương tự khách hàng có nhiều hội lựa chọn nơi cung cấp sản phẩm, dịch vụ có tính cạnh tranh phù hợp với họ Khơng khó để khách hàng tìm đến ngân hàng để lựa chọn sản phẩm, dịch vụ mà khó chỗ ngân hàng tìm kiếm làm hài lòng khách hàng Khách hàng nhân tố định đến lợi nhuận doanh nghiệp Do cạnh tranh khách hàng có ảnh hưởng lớn đến ngân hàng Các ngân hàng cần nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, thái độ phục vụ khách hàng, chất lượng sản phẩm dịch vụ, quy trình cung ứng sản phẩm dịch vụ đến với khách hàng nhằm thu hút, lôi kéo khách hàng 2.3 Các nhân tố rủi ro 2.3.1 Rủi ro kinh tế 11 Tiểu luận phân tích tài Nền kinh tế có ảnh hưởng to lớn đến hoạt động ngành tài ngân hàng Với tốc độ tăng trưởng trung bình GDP kinh tế Việt Nam năm gần 7%-7,5% tạo điều kiện thuận lợi cho ngành kinh tế phát triển có ngành tài ngân hàng Từ năm 2009 đến nay, kinh tế Việt Nam suy thoái ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động ngành ngân hàng, nhiều ngân hàng lâm vào tình trạng nợ xấu tăng cao, tài sản có tính khoản hàng loạt phi vụ sáp nhập, mua lại diễn thị trường tài Việt Nam thời gian qua Rủi ro kinh tế dù mang tính riêng rẽ hay hệ thống tác động sâu sắc đến “sức khỏe” kinh tế hoạt động ngành kinh tế 2.3.2 Rủi ro pháp luật Sự thay đổi luật pháp, sách kinh tế có tác động lớn đến hoạt động ngành ngân hàng Như sách tiền tệ ngân hàng Nhà nước tỷ lệ dự trữ bắt buộc, phân loại nợ xấu, độc quyền vàng miếng … rủi ro khơng thể đo lường trước Các luật, sách áp dụng cho ngành ngân hàng nhiều không quán, thiếu đồng gây cản trở, khó khăn cho việc kinh doanh ngân hàng thương mại Rủi ro pháp luật điều không tránh khỏi tác động đến hoạt động ngành ngân hàng Dù tác động tốt hay xấu làm sáo trộn nhiều cấu tổ chức, hoạt động ngân hàng thương mại 2.3.3 Rủi ro tài Khi có biến động lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngân hàng nhà nước quy định … tác động đến hoạt động ngân hàng thương mại 2.4 Phân tích doanh nghiệp 2.4.1 Cơ cấu thị trường kinh doanh Dùng mơ hình phân tích SWOT để đánh giá hoạt động Navibank a Điểm mạnh - Có bề dày hoạt động lĩnh vực tài ngân hàng (từ 1995 đến nay) 12 Tiểu luận phân tích tài - Có mạng lưới giao dịch rộng khắp: 19 chi nhánh, 91 điểm giao dịch nước - Đội ngũ nhân lực trẻ, sáng tạo, nhiệt huyết - Đội ngũ quản lý có trình độ, kinh nghiệm, động b Điểm yếu - Thị phần nhỏ - Sản phẩm, dịch vụ chưa đa dạng, chưa ứng dụng nhiều công nghệ vào sản phẩm ngân hàng - Cơ sở khách hàng chưa nhiều - Năng lực cạnh tranh yếu ngành ngân hàng c Cơ hội - Nền kinh tế Việt Nam hội nhập kinh tế giới: tiếp thu tinh hoa công nghệ, sản phẩm công nghệ cao, đại … - Ngành ngân hàng có chuyển rõ rệt, lọc ngân hàng yếu kém, tạo điều kiện cho ngân hàng có tình hình tốt hoạt động động mơi trường, điều kiện tốt - Dân số Việt Nam dân số trẻ nên có nhu cầu lớn sử dụng sản phẩm dịch vụ ngân hàng cao nên hội cho ngân hàng phát triển d Thách thức - Trong thời gian tới, ngân hàng có tình hình hoạt động kinh doanh tốt tồn thị trường tiền tệ - Khoa học công nghệ lĩnh vực ngân hàng phát triển nhanh buộc ngân hàng thương mại cần xây dựng trọng đầu tư phát triển công nghệ để không bị lạc hậu so với đối thủ ngành - Các sách tiền tệ, pháp luật Nhà nước thay đổi theo thời kỳ buộc ngân hàng thương mại chuẩn bị sẵn sàng để thích nghi với thay đổi để giảm thiểu tác động tiêu cực đến hoạt động ngân hàng 13 Tiểu luận phân tích tài - Do đặc thù ngành kinh doanh tiền tệ nên gặp nhiều rủi ro trình hoạt động yêu cầu đặt đòi hỏi ngân hàng xây dựng hệ thống quản trị rủi ro cách chi tiết, cụ thể 2.4.2 Chính sách quản trị doanh nghiệp Chính sách quản trị doanh nghiệp Navibank mang tính minh bạch thơng tin minh bạch tài cao (tất báo cáo có liên quan đến tình hình hoạt động Navibank kiểm tốn cơng bố thức website Navibank) Lợi ích bên liên quan đảm bảo Phân tích số số tài 3.1 Nhóm số cổ phiếu Các số liên quan tới cổ phiếu đo lường mối tương quan nhà đầu tư với chi phí lợi nhuận mà nhà đầu tư phải trả thu từ danh mục đầu tư - Chỉ số EPS đo lường mức lợi nhuận năm nhà đầu tư thu cổ phiếu Các nhà đầu tư mong muốn số cao tốt Bên cạnh đó, EPS phản ánh khả kiếm lời doanh nghiệp vốn chủ sở hữu EPS = Tổng Lợi nhuận sau thuế Tổng số lượng cổ phiếu lưu hành 14 Tiểu luận phân tích tài Bảng Chỉ số EPS P/E NVB Chỉ số cổ phiếu Số CP lưu hành Lợi nhuận sau thuế EPS Giá trị thị trường cổ phiếu Tổng giá trị thị trường cổ phiếu P/E 2010 124.933.797 15.691.000.000.0 125.59 11.000 2011 301.021.552 16.200.000.00 2012 301.021.552 Hết quý III/2013 297.669.552 2.170.000.000 10,349,130,484.00 129.67 17,37 82,84 8.100 7.200 6.700 1.374.271.767.00 2.438.274.571.200 8,76 14,67 2.167.355.174.40 1.994.385.998.400 903,64 192,71 Nguồn: stox.vn Chỉ số EPS bắt đầu sụt giảm từ năm 2011 đến Mức lợi nhuận tạo cổ phiếu năm 2010 hấp dẫn cho nhà đầu tư Chỉ số EPS có sụt giảm vào năm 2011 tăng vào quý III năm 2013 Nhìn chung số EPS NVB hấp dẫn cho nhà đầu tư từ 2012 đến - Chỉ số P/E cho thấy giá cổ phiếu cao thu nhập từ cổ phiếu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho đồng thu nhập Tỷ số P/E thấp có nghĩa lợi nhuận cổ phần công ty cao giá trị trường cổ phiếu thấp Chỉ số P/E NVB thấp vào năm 2010- 2011 có nghĩa lợi nhuận cổ phần công ty cao Từ 2012- 2013 số P/E NVB tăng cao điều cho thấy nhà đầu phải trả giá cao cho đồng thu nhập đầu tư vào cổ phiếu NVB, cổ phiếu NVB hấp dẫn nhà đầu tư 3.2 Nhóm số sức khỏe tài Nhóm số khả tốn NVB phân tích bao gồm số khả toán NVB như: hệ số toán tổng quát số cấu vốn doanh nghiệp bao gồm: tỷ trọng nợ tổng tài sản , nợ vốn chủ sở hữu, nợ ngắn hạn, nợ dài hạn vốn chủ sở hữu… 15 Tiểu luận phân tích tài Bảng Chỉ số sức khỏe tài NVB Sức khỏe tài Tỷ suất tốn tổng qt Tổng công nợ/Vốn CSH Tổng công nợ/Tổng Tài sản Hệ số khả toán lãi vay 2012 1.173051921 5.778612537 0.852477185 00 2013 1.149254981 6.699943884 0.870128924 1.01 a Tỷ suất toán tổng quát Tý suất toán tổng quát = Tổng tài sản/tổng nợ ngắn hạn dài hạn Theo bảng ta thấy tỷ suất toán tổng quát NVB năm 2012 quý đầu năm 2013 lớn 1, điều chứng tỏ khả toán NVB khoản nợ đảm bảo b Hệ số khả toán lãi vay Hệ số khả toán lãi vay = lợi nhuận trước thuế lãi vay/ Lãi vay Hệ số khả toán lãi vay NVB lớn 1, NVB đảm bảo khả toán lãi vay phải trả c Tổng công nợ/ vốn CSH Chỉ số tổng công nợ/vốn chủ sở hữu năm 2012 quý năm 2013 chiếm tỷ trọng cao, điều báo hiệu dấu hiệu đáng lo ngại NVB năm gần d Tổng công nợ/Tổng tài sản Tổng công nợ NVB năm 2012 chiếm 85% tổng tài sản quý năm 2013 chiếm 87% tổng tài sản 3.3 Nhóm số hiệu hoạt động Hiệu hoạt động ROE % ROA % 2012 2013 0,08 0,01 0,35 0,04 a Tỷ suất sinh lời tài sản ROA 16 Tiểu luận phân tích tài Lợi nhuận trước thuế ROA = Tổng tài sản bình quân Chỉ số phản ánh đồng vốn kinh doanh (đầu tư vào tài sản) bình quân sử dụng kỳ tạo đồng lợi nhuận trước thuế Bảng thống kê ROA công ty cho thấy số năm 2013 tăng so với năm 2012 mức thấp so với toàn ngành ROA=1,32% b Tỷ suất sih lời vốn chủ sở hữu ROE ROE = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân Chỉ tiêu ROE phản ánh đồng vốn chủ sở hữu đem lại đồng lợi nhuận sau thuế Bảng thống kê số ROE qua năm theo xu hướng tăng điều thể sức sinh lời hiệu kinh doanh NVB tốt dần lên từ 2012 đến mức thấp so với trung bình tồn ngành ngân hàng 8% 3.4 Nhóm số tốc độ tăng trưởng Tốc độ tăng trưởng 2013 Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản % 14 Tốc độ tăng trưởng Vốn CSH % 16 Qua bảng ta thấy NVB có tổng tài sản vốn chủ sở hữu tăng chậm từ năm 2012 – 2013 3.5 Kết luận chung tình hình tài kinh doanh doanh nghiệp: - Theo thời gian NVB tự thực phát hành rộng rãi cổ phiếu thị trường, việc tăng số lượng cổ phiếu chứng tỏ doanh nghiệp bước huy động vốn để tăng nguồn vốn đồng thời theo xu hướng tăng đầu tư vào tài sản phục vụ hoạt động kinh doanh Tuy nhiên lượng cổ phiếu giao dịch thị trường chứng khóa năm 2013 giảm so với năm 2012 17 Tiểu luận phân tích tài - Lợi nhuận NVB hai năm gần sụt giảm đáng kể, hiệu kinh doanh đạt thấp - Khả toán NVB đảm bảo - Việc sử dụng vốn kinh doanh để tạo lợi nhuận trước thuế NVB thấp nhiều so với toàn ngành Lợi nhuận vốn chủ sở hữu thấp so với ngành chứng tỏ việc sử dụng vốn kinh doanh, vốn chủ sơ hữu chưa thực hiệu Xác định đầu tư, không đầu tư vào cổ phiếu NVB Bảng Giá trị thị trường cổ phiếu NVB Năm 2010 2011 2012 2013 Gia trị trường/ Cổ phiếu NVB 11.000 8.100 7.200 6.700 Quyết định đầu tư vào cổ phiếu phục thuộc vào mục tiêu nhà đầu tư Với nhà đầu tư với mục tiêu đầu tư ngắn hạn xác định lợi nhuận dựa mức chênh lệch mua bán cổ phiếu Với nhà đầu tư dài hạn lợi nhuận mức cổ tức chi giá cổ phiếu cuối kỳ Qua bảng giá cổ phiếu NVB ta nhận thấy mức giá cổ phiếu giảm dần qua năm có xu giảm mạnh từ 2010 - 2013 Dựa vào tình hình sức khỏe tài NVB, xu hướng hoạt động kinh doanh, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận NVB để đưa định đầu tư Căn theo tiêu nêu kết luận ngắn hạn không nên đầu tư vào cổ phiếu NVB Do thị trường tài có dấu hiệu hồi phục với ngân hàng có thị phần nhỏ, tỷ lệ nợ xấu tăng cao NVB thời gian tới hoạt động ngân hàng khơng có nhiều khởi sắc đạt hiệu cao dài hạn không đầu tư vào cổ phiếu NVB 18 Tiểu luận phân tích tài 19 ... tư vào cổ phiếu NVB Tiểu luận phân tích tài PHẦN I: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NAM VIỆT (NAVIBANK) I Giới thiệu chung ngân hàng TMCP Nam Việt Ngân hàng TMCP Nam Việt thành... tài “PHÂN TÍCH MÃ CỔ PHIẾU NVB CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN NAM VIỆT (NAVIBANK)? ?? nhằm đưa kết luận cá nhân khả phát triển công ty năm 2013 đánh giá hiệu đầu tư nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu. .. Phần I : Sơ lược Ngân hàng TMCP Nam Việt - Phần II : Phân tích đánh giá tình hình tài hoạt động kinh doanh Ngân hàng TMCP Nam Việt từ 2009-2013 - Phần III : Kết luận đầu tư/không đầu tư vào cổ