Đang tải... (xem toàn văn)
Tiểu luận Ngân hàng và sự phát triển: Phân tích nhu cầu vay vốn của Công ty cổ phần thiết bị điện Vinacomin với Ngân hàng Công Thương và những khó khăn khi tiếp cận nguồn vốn vay
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN Tiểu luận môn Ngân hàng phát triển Đề tài: Phân tích nhu cầu vay vốn Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin với Ngân hàng Cơng Thương khó khăn tiếp cận nguồn vốn vay Giáo viên hướng dẫn: Đặng Anh Tuấn Sinh viên: Trần Thị Thanh Lê Kim Ngân Nguyễn Cẩm Lài Mục lục I Khái quát Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin………………… Đặc điểm Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin……………… Đánh giá khái quát tình hình tài cơng ty…………………… 2.1 Đánh giá biến động tình hình tài sản………………………………… 2.2 Đánh giá tình hình bíên động nguồn hình thành tài sản……………… Phân tích khả hoạt động khẳ toán cơng ty…… 3.1 Phân tích khả hoạt động………………………………………… 3.2 Phân tích khả tốn………………………………………… Đánh giá tình hình tài qua hệ thống báo cáo tài cơng ty… II Phân tích nhu cầu tài trợ vốn công ty………………………………… Kế hoạch kinh doanh nhu cầu bổ sung vốn lưu động công ty…… Nhu cầu bổ sung vốn tài sản cố định……………………………………… Phân tích hiệu kinh doanh…………………………………………… 3.1 Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh Công ty………………… 3.2 Phân tích khả sinh lời…………………………………………… IV Những thuận lợi khó khăn cơng ty hình thức huy động vốn………………………………………………………………………… Những thuận lợi doanh nghiệp vay vốn……………………………… Những khó khăn doanh nghiệp vay vốn………………… Lời nói đầu Sự tồn phát triển Doanh nghiệp vừa nhỏ kinh tế Việt Nam tất yếu khách quan nhu cầu thị trường đa dạng phong phú mà Doanh nghiệp lớn không đáp ứng Hơn nữa, Doanh nghiệp vừa nhỏ với đặc điểm nhạy cảm, thích ứng nhanh, dễ dàng thâm nhập ngõ ngách thị trường, có vai trị đáng kể việc làm kinh tế động thu hót vốn tạo thêm nhiều việc làm với chi phí thấp Những năm qua, doanh nghiệp nhỏ vừa (DNNVV) phát triển mạnh mẽ, chiếm 97% số doanh nghiệp (DN) nước Các DNNVV đóng vai trị quan trọng tạo việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, giúp huy động nguồn lực xã hội cho đầu tư phát triển, xóa đói, giảm nghèo địa phương, hỗ trợ tích cực cho phát triển DN lớn, có lĩnh vực cơng nghiệp hỗ trợ Tuy nhiên, từ năm 2011 đến nay, tình hình kinh tế khó khăn, giá nguyên liệu đầu vào liên tục tăng, sản phẩm tiêu thụ chậm, tồn kho nhiều, số DNNVV giải thể, ngừng hoạt động, phá sản tăng nhiều Các Doanh nghiệp gặp khó khăn hoạt động kinh doanh thiếu vốn vấn đề khó khăn Doanh nghiệp vừa nhỏ Tuy nay, việc hỗ trợ doanh nghiệp vừa nhỏ trọng nhằm thúc đẩy phát triển khơi thơng dịng vốn khả tiếp cận vốn doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn Dưới đây, phân tích nhu cầu vay vốn qua ngân hàng Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin khó khăn doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay I Khái quát chung Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin Đặc điểm Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin Công ty thiết bị điện Vinacomin Doanh nghiệp đổi tên từ Công ty cổ phần thiết bị điện-TKV theo Công văn số 4648/TKV-HĐTV ngày 19/08/2010 Hội đồng thành viên Tập đồn CN Than khống sản VN-Vinacomin, tiền thân Công ty Chế tạo thiết bị điện theo Quyết định số 2065/QĐ-BCN ngày 09/08/2006 Bộ trưởng Bộ Công nghiệp (nay Bộ công thương) Công ty hoạt động theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh lần đầu số 2203000751 ngày 02/01/2007 Sở KH ĐT tỉnh Quảng Ninh cấp Trong trình hoạt động nội dung thay đổi cổ đông sáng lập, người đại diện pháp luật Công ty, số đăng ký kinh doanh Sở KH ĐT tỉnh Quảng Ninh chuẩn y giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp Công ty CP đăng ký thay đổi lần số 5700353419 ngày 13/01/2012 Theo đó, ngành nghề kinh doanh Công ty bao gồm: - Thiết kế, chế tạo lắp đặt máy biến áp điện lực, biến áp đo lường, cầu dao, tủ, bảng điên, máy cắt thiết bị điện khác có hiệu điện đến 220KV; - Thiết kế, chế tạo, sửa chữa thiết bị phòng nổ điện áp đến 10KV; - Sửa chữa thiết bị điện áp đến 220KV; - Kiểm tra, hiệu chỉnh, thí nghiệm thiết bị điện có điện áp đến 220KV; - Xây lắp trạm đường dây điện đến 220KV; - Sản xuất phụ tùng xe máy cao su graphit; - Gia công, chế tạo sản phẩm kết cấu thép; - Xuất nhập nguyên liệu, nhiên liệu, vật tư, phụ tùng, hàng hóa phục vụ sản xuất Cơng ty Qua nhiều năm hoạt động, Cơng ty góp phần quan trọng việc cung cấp loại thiết bị điện cho đơn vị thành viên Tập đoàn Ngành chế tạo, lắp ráp sửa chữa loại thiết bị điện mà Công ty kinh doanh ngành có triển vọng phát triển ngành sử dụng cho nhiều Công ty khác nước, nhu cầu tiêu thụ lớn Ngành khơng có cạnh tranh Cơng ty số đợn vị thuộc tập đoàn Vinacomin hoạt động lĩnh vực chế tạo, lắp ráp sửa chữa loại thiết bị điện Xét đến hoạt động sản xuất kinh doanh, tính đến thời điểm ngày 31/12/2011, tổng số cán công nhân viên Công ty 419 người, cán quản lý 43 người Chu trình sản xuất kinh doanh tiến hành ca ngày Công ty tiền hành sản xuất theo quy trình nhập loại vật tư, linh kiện, thiết bị điện từ đơn vị uy tín ngồi nước, sau chế tạo, lắp ráp, sửa chữa loại thiết bị theo yêu cầu khách hàng Đánh giá khái qt tình hình tài cơng ty BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN Tại ngày 31/12/2011 Đơn vị tính: VNĐ TÀI SẢN A Tài s ản lưu động đầu tư ngắn hạn I Tiền khoản tương đương tiề n Tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi IV Hàng tồn kho Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V Tài sản lưu động khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế Các khoản phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B Tài s ản dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Ngun giá - Giá trị hao mịn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang III Bất động sản đầu tư IV C ác khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư dài hạn khác V Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN Mã số 100 110 111 120 130 131 132 135 139 140 141 149 150 151 154 158 200 210 220 221 222 223 230 240 250 258 260 261 268 270 Thuyết minh V.1 V.2 V.3 V.4 31/12/2011 131.253.387.886 1.643.602.804 1.643.602.804 80.187.379.038 82.222.714.324 90.020.000 133.169.796 (2.258.525.082) 49.225.776.217 53.823.831.879 (4.598.055.662) 196.629.827 31/12/2010 120.196.294.121 1.480.972.908 1.480.972.908 78.731.791.723 77.878.868.448 2.011.920.000 135.471.457 (1.294.468.182) 39.144.077.155 45.500.368.771 (6.356.291.616) 839.452.335 47.864.532 148.765.295 11.480.775.619 11.142.440.907 67.032.331 29.917.429 742.502.575 14.154.771.254 12.153.154.798 11.142.440.907 92.560.903.610 (81.418.462.703) 338.334.712 338.334.712 142.734.163.505 12.148.009.798 90.950.677.131 (78.802.667.333) 5.145.000 425.000.000 425.000.000 1.576.616.456 1.576.616.456 134.351.065.375 V.5 V.6 V.7 V.8 BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Cho giai đoạn từ ngày 01/01/2011 đến ngày 31/12/2011 Đơn vị tính: VNĐ CHỈ TIÊU Doanh thu bán hàng, cung cấp dịch vụ Các k hoản giảm trừ doanh thu + Giảm giá hàng bán + Hàng bán bị trả lại Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ (10 = 01-02) Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng c ung cấp dịch vụ (20 = 10-11) Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh [30 = 20+(21-22)-(24+25)] 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác (40 = 31-32) 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (50 = 30+40) 15 Chi phí thuế TNDN hành 16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 17 Lợi nhuận sau thuế TNDN (60 = 50-51-52) 18 Lãi cổ phiếu Mã số 01 02 05 06 Thuyết minh 20 21 22 23 24 25 50 51 52 443.313.418 8.799.984.600 8.443.777.829 987.874.456 25.008.763.035 627.179.922 1.058.908.275 772.431.333 6.267.564.282 22.363.876.608 7.042.361.008 1.767.926.756 852.166.754 915.760.002 419.481.678 544.465.435 (124.983.757) 8.269.222.059 60 70 36.105.530.251 7.353.462.057 VI.3 148.996.256.763 41.706.770.730 30 31 32 40 185.101.787.014 171.788.395.406 VI.2 6.508.745 85.236.000 213.495.166.136 VI.1 2010 185.193.531.759 91.744.745 3.570.978 6.240.000 10 11 2011 213.504.977.114 9.810.978 6.917.377.251 2.175.144.997 - 1.792.174.280 - 6.094.077.062 5.125.202.971 2.770 2.330 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ Cho giai đoạn từ ngày 01/01/2011 đến ngày 31/12/2011 Mã số 2011 2010 01 8.269.222.059 6.917.377.251 02 03 04 05 06 08 09 10 11 2.702.345.370 (794.179.054) (99.013.626) (236.948.245) 8.443.777.829 18.285.204.333 (1.843.854.038) (8.323.463.108) (18.624.623.107) 2.220.382.461 6.933.257.425 772.431.333 16.843.448.470 (31.255.826.967) 16.850.398.284 10.954.039.863 12 13 14 15 16 20 (271.302.381) (7.403.888.920) (1.565.648.139) 1.224.999.622 (1.753.338.135) (20.275.913.873) (67.032.331) (675.003.333) (1.870.711.435) 5.536.101.845 (73.237.160) 16.242.177.236 Lưu chuyể n tiề n từ hoạt động đầu tư Tiền c hi để mua sắm, xây dựng TSCĐ TS DH Tiền thu hồi đầ u tư góp vốn vào đơn vị khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 21 26 27 30 (1.691.631.479) 425.000.000 344.299.792 (922.331.687) (1.745.331.667) 15.000.000 (1.730.331.667) III.Lưu chuyể n tiề n từ hoạt động tài Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Tiền c hi trả nợ gốc vay Cổ tức, lợi nhuận trả cho c hủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyể n tiề n kỳ (20+30+40) Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi TG hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ (50+60+61) 33 34 36 40 50 60 61 70 126.278.122.699 (104.299.621.700) (613.956.000) 21.364.544.999 166.299.439 1.480.972.908 (3.669.543) 1.643.602.804 (23.795.110.863) (1.802.326.000) (25.597.436.863) (11.085.591.294) 12.184.710.731 381.853.471 1.480.972.908 CHỈ TIÊU I Lưu chuyể n tiề n từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế Điều chỉnh cho khoản Khấu hao tài sản cố định Các khoản dự phịng Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đối chưa thực Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay Lợi nhuận từ HĐKD trước thay đổi vốn lưu động Tăng, giảm khoản phải thu Tăng, giảm hàng tồn kho Tăng, giảm khoản phải trả (không kể lãi vay phải trả, thuế TNDN phải nộp) Tăng, giảm Chi phí trả trước Tiền lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền c hi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh II 2.1 Đánh giá tình hình biến động tài sản Bảng 1: ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN CHỈ TIÊU A Tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn I Tiền khoản tương đương tiền 31/12/2011 Tỷ lệ (%) 31/12/2010 Tỷ lệ (%) 131.253.387.886 1.643.602.804 91,96 1,15 120.196.294.121 1.480.972.908 89,46 1,10 1.643.602.804 1,15 1.480.972.908 1,10 II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn 80.187.379.038 56,18 78.731.791.723 58,60 Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi IV Hàng tồn kho 82.222.714.324 90.020.000 133.169.796 (2.258.525.082) 49.225.776.217 57,61 0,06 0,09 (1,58) 34,49 77.878.868.448 2.011.920.000 135.471.457 (1.294.468.182) 39.144.077.155 57,97 1,50 0,10 (0,96) 29,14 53.823.831.879 (4.598.055.662) 196.629.827 37,71 (3,22) 0,14 - 45.500.368.771 (6.356.291.616) 839.452.335 33,87 (4,73) 0,62 67.032.331 29.917.429 742.502.575 14.154.771.254 12.153.154.798 12.148.009.798 90.950.677.131 (78.802.667.333) 5.145.000 425.000.000 425.000.000 1.576.616.456 1.576.616.456 134.351.065.375 0,05 0,02 0,55 10,54 9,05 Tiền Hàng tồn kho Dự phòng giảm giá hàng tồn kho V Tài s ản lưu động khác Chi phí trả trước ngắn hạn Thuế Các khoản phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn lũy kế Chi phí xây dựng dở dang III Bất động sản đầu tư IV Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư dài hạn khác V Tài s ản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘN G TÀI SẢN 47.864.532 148.765.295 11.480.775.619 11.142.440.907 11.142.440.907 92.560.903.610 (81.418.462.703) 338.334.712 338.334.712 142.734.163.505 0,03 0,10 8,04 7,81 65 (57) 0,24 0,24 100 0,00 0,32 0,32 1,17 1,17 100 Nhìn vào bảng 1, ta thấy năm 2011 tổng số tài sản công ty lên gần 8,383 tỷ, tương ứng với tốc độ tăng 6,23% Để hiểu rõ nguyên nhân tăng lên tổng tài sản, ta phân tích số nhân tố cấu thành sau: Thứ nhất, tổng tài sản ngắn hạn ngày 31/12/2011 131,253 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 91,96% tổng tài sản, tăng lên 11,057 tỷ đồng tương ứng với 9,2% so với thời điểm cuối năm 2010 Do công ty hoạt động lĩnh vực chế tạo,cung cấp, sửa chữa, nâng cấp thiết bị điện nên tài sản chủ yếu tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn năm 2011 tăng làm tăng khả tốn vốn lưu chuyển Cơng ty Vốn tiền cuối năm 2011 1,643 tỷ đồng, tăng 163 triệu đồng (11%) nguyên nhân tiền gửi ngân hàng tăng, Các khoản phải thu khách hàng thời điểm cuối năm 2011 80,187 tỷ đồng (chiếm tỷ lệ 61,1% tài sản ngắn hạn 56,2% tổng tài sản), tăng 1,456 tỷ đồng (1,8%) so với cuối năm 2010; chủ yếu phải thu khách hàng 82,223 tỷ đồng, tăng 4,344 tỷ đ (5,6%).Sự tăng lên khoản mục phải thu khách hàng cho thấy công ty bị chiếm dụng vốn nhiều năm truớc, nhiên khoản mục phải thu khó địi tăng chiếm tỷ gần 3% tổng khoản phải thu chứng tỏ khâch hàng cơng ty có khả tốn tương đối tốt Hơn nữa, khách hàng Công ty chủ yếu khách hàng Tập đoàn Than khống sản Việt nam Tổng cơng ty điện lực Miền Bắc, Miền Nam có tình hình tài tương đối mạnh Khoản mục trả trước cho nguời bán 90 triệu đồng, giảm nhiều so với năm 2010 (1,921 tỷ tương ứng với 95,5%) Điều ảnh hưởng tương đối tích cực đến khả tốn Cơng ty, cho thấy số vốn Công ty bị người bán chiếm dụng giảm xuống đáng kể Yếu tố cần xem xét khoản mục Hàng tồn kho Giá trị hàng tồn kho cuối năm 2011 49,226 triệu đồng (Chiếm tỷ lệ 37,5% tài sản ngắn hạn 34,5% tổng tài sản), tăng 10,082 tỷ đồng (25,8%) so với đầu năm Việc tăng lên hàng tồn kho chủ yếu tăng lên thành phẩm (tăng 16,084 tỷ đồng (133%) so với đầu năm) Điều giải thích phần quy mơ sản xuất đơn vị ngày đươc mở rộng, nhiên bên cạnh có phần nguyên nhân khả tiêu thụ sản phẩm sản xuất năm năm ngoái, thành phẩm bị tồn đọng kho chưa đuợc bán thị truờng nhiều Thứ hai, Tài sản dài hạn cuối năm 2011 11,481 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 8% tổng tài sản, giảm 2,674 tỷ đồng (18,9%) so với đầu năm Trong Tài sản cố định 11,142 tỷ đồng, giảm 1,011 tỷ (8,3%) so với đầu năm Điều phù hợp với tình hình thực tế năm Cơng ty chủ yếu đầu tư cho tài sản ngắn hạn, năm 2011 Cơng ty 10 kinh doanh mang lại lợi ích cho doanh nghiệp tiết kiệm từ giảm chi phí vốn từ chắn thuế Tuy nhiên việc tài trợ từ vay nhiều dẫn đến giảm tự chủ mặt tài tăng rủi ro kinh doanh Công ty Phân tích khả hoạt động khả tốn: 3.1 Phân tích khả hoạt động Để sâu vào phân tích khả hoạt động, trước hết xem xét tiêu sau đây: Bảng 5: PHÂN TÍCH CÁC C HỈ TIÊU VỀ HIỆU QUẢ HOẠ T ĐỘNG CHỈ TIÊU Năm 2011 Số vòng quay hàng tồn kho Số ngày vịng quay hàng tồn kho Kỳ thu tiền bình qn Kỳ trả nợ bình qn Chu kỳ vịng quay tiền Vòng quay tổng tài sản Năm 2010 3,87 93 135 51 199 1,54 2,93 123 125 48 176 1,36 Qua bảng số liệu ta thấy, vòng quay hàng tồn kho Công ty tăng từ 2,92 năm 2010 lên 2,11 năm 2011, kéo theo chu kỳ hàng tồn kho rút ngắn xuống từ 123 ngày năm 2010 xuống 93 ngày vào năm 2011 Điều cho thấy, lượng thành phẩm kho năm tồn nhiều so với thời điểm cuối năm ngối, nhiên năm Cơng ty quản lý hàng tồn kho ngày hiệu hơn, hàng hóa luân chuyển nhanh góp phần làm tăng lợi nhuận cho Cơng ty Thời gian vịng quay khoản phải thu tương đối lớn tăng từ 125 ngày năm 2010 lên 135 ngày năm 2011 Điều cho thấy khả thu hồi công nợ Công ty chưa tốt, lượng vốn Công ty bị khách hàng chiếm dụng nhiều thời gian dài Công ty nên tăng cường công tác thu hồi nợ có sách tín dụng tích cực để thu hồi nhanh nguồn vốn bị chiếm dụng 15 Thời gian tốn cơng nợ Cơng ty tương đối ổn định, từ 48 ngày năm 2010 lên 51 ngày năm 2011 chứng tỏ khả tốn cơng nợ Cơng ty ổn định bình thường Tuy nhiên chu kỳ thu tiền Công ty lớn nên chu kỳ vịng quay tiền Cơng ty tương đối cao, 199 ngày vào năm 2010 giảm xuống 176 ngày vào năm 2011 Điều tiền Công ty đọng nhiều khâu Hàng tồn kho khoản phải thu khách hàng Nhìn chung, thơng qua hệ số hiệu hoạt động có nhìn khả quan tình hình tài Cơng ty năm 2011, chu kỳ vòng quay tiền giảm mà nguyên nhân chủ yếu giảm số ngày vòng quay hàng tồn kho chứng tỏ sản phẩm doanh nghiệp tiêu thụ với tốc độ nhanh Hệ số vòng quay tổng tài sản tăng từ 1,36 lên 1,54 chứng tỏ Công ty hoạt động ngày hiệu 3.2 Phân tích khả tốn Để tiến hành phân tích khả tốn, ta nghiên cứu tiêu sau Bảng 6: BẢ NG PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN CHỈ TIÊU Tổng Tài sản Tổng Nợ phải trả Tổng Nợ ngắn hạn Tổng tiền tương đương tiền Tổng tài sản ngắn hạn Lợi nhuận trước thuế lãi vay Lãi vay Hệ số toán ngắn hạn (8=5/3) Hệ số toán tức thời (9=4/3) 10 Hệ số khả toán lãi vay (10=6/7) 11 Vốn lưu động (11=5-3) 31/12/2011 31/12/2010 142.734.163.505 111.832.519.549 101.266.617.678 1.643.602.804 131.253.387.886 16.712.999.888 8.443.777.829 1,296 0,016 1,979 29.986.770.208 134.351.065.375 105.565.331.210 58.270.431.270 1.480.972.908 120.196.294.121 7.689.808.584 772.431.333 2,063 0,025 9,955 61.925.862.851 Nhìn tổng thể vào bảng phân tích khả tốn ta thấy hệ số toán ngắn hạn Công ty đạt cao so với mặt chung so với doanh nghiệp ngành Điều chứng tỏ Cơng ty hoạt động ổn định hồn tồn chủ động 16 việc tốn khoản Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn đến hạn trả Hệ số toán ngắn hạn cao chủ yếu Cơng ty có cấu vốn phù hợp, dùng tiền vay ngắn hạn chủ yếu để tài trợ cho việc mua tài sản ngắn hạn phục vụ cho sản xuất kinh doanh Điều tạo ấn tượng tốt đối tượng muốn đầu tư vào Cơng ty Bên cạnh đó, hệ số khả tốn lãi vay Cơng ty giảm mạnh từ 9,955 năm 2010 xuống 1,979 năm 2011 Điều năm 2011 Công ty tăng lượng vốn vay nợ ngắn hạn phí lãi vay tăng cao Dịng tiền dùng để đầu tư mua vật tư sản xuất toán khoản phải trả tăng mạnh dẫn đến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 20,275 tỷ đ năm 2011 Tuy nhiên vốn lưu động Công ty dương, năm 2010 61,926 tỷ đ năm 2011 29,987 tỷ đ chứng tỏ khả toán khoản nợ vay ngắn hạn Công ty tốt ổn định Đánh giá tình hình tài qua hệ thống báo cáo tài Cơng ty Cp Thiết bị điện- Vinacomin Hiện nay, Cơng ty số đơn vị hoạt động lĩnh vực chế tạo, cung cấp, sửa chữa, nâng cấp thiết bị điện lớn Tập đồn CN Than khống sản Việt Nam Qua nhiều năm hoạt động Cơng ty góp phần quan trọng việc cung cấp loại thiết bị điện cho đơn vị nước Các sản phẩm Công ty cung cấp đảm bảo chất lượng, tiêu chuẩn, chủng loại, kỹ thuật theo thiết kế Hơn địa bàn có Cơng ty hoạt động lĩnh vực nên Cơng ty có nhiều lợi so với đơn vị khác Sang năm 2011, tiêu doanh thu lợi nhuận Cơng ty có tăng trưởng cao Các tiêu khả sinh lời tăng dần qua năm thể khả kinh doanh tỷ lệ sinh lời cao Công ty kiểm sốt tốt chi phí đầu vào mang lại lợi nhuận ổn định Về khả tốn, nhìn chung Cơng ty kiểm sốt khả tốn Hệ số tốn tổng qt trì mức lần, vốn lưu động dương chứng tỏ Công ty đảm bảo khả toán khoản nợ ngắn hạn nợ dài hạn đến hạn trả Về cấu vốn, thấy cấu vốn Công ty nghiêng nợ vay Sự cân đối bắt nguồn từ việc Cơng ty mở rộng quy mơ sản xuất địi hỏi tăng lượng vốn vay 17 ngắn hạn đầu tư vào mua sắm vật tư Tuy nhiên vốn chủ sở hữu tăng hệ số tự tài trợ tăng dần chứng tỏ khả tự chủ mặt tài Công ty ngày cao Về khả hoạt động, số vòng quay hàng tồn kho tăng lên cho thấy dấu hiệu khả quan việc Công ty quản lý hàng tồn kho ngày tốt hơn, hàng hóa luân chuyển tiêu thụ nhanh góp phần làm tăng lợi nhuận cho Công ty Tuy nhiên khả thu hồi cơng nợ Cơng ty chưa tốt, vốn cịn bị bạn hàng chiếm dụng với thời gian dài Điều dẫn đến chu kỳ vòng quay tiền cao tiền đọng lại khoản phải thu hàng tồn kho nhiều Tóm lại, qua phân tích tình hình tài Cơng ty, nói tình hình tài Cơng ty tốt II Phân tích nhu cầu tài trợ vốn cơng ty Phân tích nhu cầu tài trợ vốn lưu động 1.1 Kế hoạch kinh doanh công ty nhu cầu bổ sung vốn lưu động Trong năm kế hoạch năm 2012 cơng ty có đặt mục tiêu cho hoạt động kinh doanh chi tiết: Chỉ tiê u - KH 2012 Cái 784 + Động loại Cái 755 + Sữa chữa biến dầu + khô Cái 20 + Sửa chưa T BA di động phòng nổ Cái Chế tạo thiết bị Cái 844 +Biến t hế dầu loại 110KV Cái 97 + Biến t hế dầu loại 110KV Cái + Biến t hế phòng nổ Cái 38 + T rạm t rọn kiểu KIOS Cái 10 +Áp tơ mát phịng nổ Cái 160 + Khởi động t phòng nổ Cái 130 + Biến t hế chiếu sáng phòng nổ Cái 60 + Chế t ạo BT khoan phòng nổ Cái 80 + Máy hàn Cái 18 + T ủ điện, cao hạ t hế Cái 33 + T ủ biến tần Cái - Sửa chữa thiết bị xe máy Đơn vị tính 18 + T ủ khởi động mềm Cái + Chế t ạo cầu dao + Cầu t rì Cái 110 + Chế t ạo cầu dao 35KV Cái + Quạt gió lị phịng nổ Cái 80 +Chổi than điện Viên 36.000 + Joăng phớt cao su Cái 90.000 + Cao su vá cáp Kg 5.200 + Xây lắp công t rình điện T riệu đồng 5.000 + T hí nghiệm điện T riệu đồng 1.600 T riệu đồng 195.400 + Doanh thu sản xuất khí bán ngành t han T riệu đồng 76.012 + Doanh thu sản xuất khí bán ngồi ngành t han T riệu đồng 119.388 - - Chế tạo phụ tùng Doanh thu - Chi phí T riệu đồng 189.100 - Lợi nhuận T riệu đồng 6.300 Thơng qua kế hoạch ta thấy nhu cầu vốn lưu động tài trợ cho mục đích kinh doanh cần thiết Để đáp ứng nhu cầu cơng ty cỏ nhiều kênh để huy động nguồn vốn theo nhu cầu Trước hết nguồn vốn cơng ty, nguồn vốn đầu tư chủ sở hữu tương đối lớn: Vốn đầu tư chủ sở hữu Vốn góp Nhà nước ( Vốn cổ phần Nhà Năm 2011 Năm 2012 16.883.700.000 16.883.700.000 5.116.300.000 5.116.300.000 22.000.000.000 22.000.000.000 nước) Vốn góp đối tượng khác (cổ phần phổ thơng) Tổng cộng 19 Có thể thấy vốn đầu tư từ chủ sở hữu công ty tương đối lớn, nguồn vốn công ty phần dùng để đầu tư vào tài sản cố định, phần dùng để phục vụ bổ sung vốn lưu động phục vụ kinh doanh Do kênh tài trợ nhu cầu vốn lưu động chủ yếu cho Cơng ty Ngồi sử dụng từ nguồn vốn chủ sở hữu, hàng năm cơng ty cịn chiếm dụng nguồn vốn tương đối lớn bạn hàng, nguồn ngân sách người lao động để thực kế hoạch kinh doanh Nguồn vốn khác Phải trả người bán ngắn hạn Phải trả người lao động Năm 2011 Năm 2012 23.535.765.068 25.482.175.276 3.697.804.631 5.593.811.918 Lấy từ nguồn vốn ngắn hạn Nợ người bán chưa trả cho người lao động công ty tận dụng hiệu nguồn vốn để đầu tư phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn lưu động cho doanh nghiệp thời gian ngắn Bên cạnh nguồn vốn này, để phục vụ cho việc mua sắm nguyên vật liệu đầu vào cho trình sản xuất, chi trả lương cho người lao động chi phí khác đáp ứng cho q trình sản xuất kinh doanh nguồn vốn kể chưa thể đáp ứnh hết nhu cầu doanh nghiệp Do cịn kênh huy động khác để Cơng ty huy động nguồn vốn lưu động đáp ứng nhu cầu cơng ty nguồn vốn từ việc vay ngân hàng Đây nguồn vốn giải kịp thời nhu cầu ngắn hạn công ty Theo kế hoạch kinh doanh đề xuất đế đáp ứng chi phí liên quan đến việc sản xuất cần có nguồn vốn lưu động kịp thời để thực hiệu Đánh giá tình hình cung cầu sản phẩm năm thấy: Đánh gía thị trường nước nước thị trường chủ yếu cảu sản phẩm, dịch vụ đầu phương án: Nhu cầu chế tạo máy, lắp ráp sửa 20 chữa cá loại thiết bị điện thị trường lớn Thị trường tiêu thụ công ty tương đối rộn, phạm vi nước phạm vi nước nhóm khách hàng chủ yếu cơng ty khách hàng tập đồn Tổng công ty điện lực ba miền Bắc, Trung, Nam Ước tính tổng mức cung khả cung cấp sản phẩm dịch vụ nhà sản xuất nước khả nhập lớn Sản phẩm công ty thị trường đánh giá có chất lượng tốt có khả cạnh tranh thị trường Đối tượng khách hàng chủ yếu tiêu thụ sản phẩm phương án kinh doanh nhóm khách hàng tập đồn Tổng công ty điện lực ba miền Bắc, Trung, Nam Khách hàng công ty khách hàng lớn, có uy tín ngồi nước, khách hàng có quan hệ mua hàng từ nhiều năm với công ty Đối với kế hoạch kinh doanh công ty, phương thức tiêu thụ sản phẩm mạng luới phân phối sản phẩm công ty đánh sau: Đơn vị thường xuyên tham gia cung cấo mới, sửa chữa, nâng câos loại thiết bị điện, MBA, TBA cho đơn vị nước, giá bán sản phẩm dịch vụ sửa chữa khí chủ yếu phục vụ Ngân hàng nhà nướcội tập đoàn than công ty thực theo quy định tập đoàn Đối với sản phẩm dịch vụ khác Công ty trực tiếp thỏa thuận thống vớ khách hàng Phương thức toán tiêu thụ sản phẩm chủ yếu tốn trực tiếp cho Cơng ty thơng qua Tập đồn Nhìn chung khả tốn tốt Với phân tích tình hình tài doanh nghiệp ta thấy lực tài cơng ty, tính khả thi phương án kinh doanh cơng ty đáp ứng điều kiện cho vay ngân hàng 21 thương mại Chính nhu cầu tài trợ vốn lưu động công ty phương án kinh doanh qua kênh ngân hàng phương án tối ưu Nhu cầu bổ sung vốn tài sản cố định Qua phân tích đặc điểm cơng ty, ta thấy cơng ty số đơn vị hoạt động lĩnh vực chế tạo, cung cấp, sửa chữa, nâng cấp thiết bị điện lớn Tập đoàn cơng nghiệp Than khống sản Việt Nam Vì nguồn vốn đầu tư cho nhu cầu tài sản cố định công ty tương đối lớn Tài sản dài hạn cuối năm 2011 11.481 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 8% tổng tài sản, giảm 2.674 tỷ đồng (18,9%) so với đầu năm; Trong Tài sản cố định 11.142 tỷ đồng, giảm 1.011 tỷ (8,3%) so với đầu năm Nếu xét cấu nguồn vốn cơng ty t thấy năm cơng ty chủ yếu đầu tư cho tài sản ngắn hạn, năm 2011 Công ty đầu tư mua sắm số máy móc thiết bị phương tiện vận tải truyền dẫn để phục vụ sản xuất kinh doanh 1,629 tỷ đồng Nếu xét cấu tài sản công ty cho thấy TS ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản Cơng ty,trong phần lớn khoản phải thu khách hàng Điều dễ thấy, công ty sản xuất nên nhu cầu tài sản cố định công ty phần lớn đầu tư giai đoạn đầu để hoạt động Trong tài sản cố định chủ yếu gồm nhà xưởng, máy móc thiết bị dùng để sản xuất, trang thiết bị văn phòng chiếm phần lớn tổng tài sản công ty Do công ty sản xuất sản phẩm thiết bị điện nên nguồn vốn dùng để đầu tư vào máy móc, thiết bị sản xuất lơn, nguồn vốn dùng để đầu tư tài sản không từ nguồn vốn chủ sở hữu mà công ty tận dụng nguồn vốn vay dài hạn từ ngân hàng thương mại Do công ty thuộc Tập đồn than khống sản Việt Nam phương án thành lập công ty khả thi đem lại hiệu cao nên đem phương án thành lập công ty để vay vốn dài hạn ngân hàng thương mại dễ dàng Nhìn vào bảng kết hoạt động kinh doanh ta thấy công ty kinh doanh đạt hiệu cao, đem lại lợi nhuận, nguồn lợi nhuận sau thuế cơng ty phần đem trả nợ ngân hàng nguồn vốn vay phần dùng để đầu tư tiếp tài sản cố định, mở rộng 22 quy mô sản xuất Đến năm 2011 cơng ty khơng cịn vay nợ ngân hàng nguồn vốn vay dài hạn nào, chủ yếu tài sản cố định công ty nguồn vốn chủ sở hữu Điều tạo cho cơng ty có điều kiện mở rộng quy mơ sản xuất cách đầu tư thêm trang thiết bị, linh kiện máy móc tìm kiếm thêm nhiều đối tác khách hàng để tạo thuận lợi việc tiêu thụ sản phẩm Công ty lên kế hoạch ngắn hạn dùng nguồn vốn vay ngắn hạn ngân hàng để chi trả vốn lưu động thường xuyên công ty chi trả tiền lương, tiền công Trong tương lai, cơng ty có khuynh hướng mở rộng sản xuất điều liền với vấn đề nhu cầu nguồn vốn dùng để đầu tư lớn dài hạn Cơng ty huy động nguồn vốn cách vay vốn ngân hàng, tham gia vào thị trường chứng khoán phát hành cổ phiếu Nhìn vào bảng báo cáo cơng ty ta thấy cơng ty có đủ khả tham gia vào thị trường chứng khoán, nhiên tham gia vào thị trường khả huy động vốn có lớn hay khơng? Do số công ty chuyên sản xuất thiết bị điện địa điểm hoạt động khu vực xa trung tâm nên xét thấy khả thu hút vốn từ nhà đầu tư thị trường chứng khoán cần phải xem xét thời gian dài mà quy mơ cơng ty mở rộng có vị thị trường Nếu xét khả vay vốn ngân hàng phương án dễ thực phương án mở rộng sản xuất cộng với tình hình hoạt động hiệu cơng ty tiếp cận vốn vay ngân hàng thương mại Phân tích hiệu kinh doanh 3.1 Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh Công ty Để đánh giá khái quát hiệu kinh doanh Công ty, phân tích dựa sở Báo cáo kết hoạt động kinh doanh năm 2010 2011 Công ty Bảng 7: 23 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ KINH D OANH NĂ M Chênh lệch CHỈ TIÊU Năm 2011 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Doanh thu hoạt động tài c hinh Chi phí hoạt động tài c hính Chi phí bán hàng, quản lý Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Năm 2010 213.504.977.114 171.788.395.406 443.313.418 8.799.984.600 25.008.763.035 7.353.462.057 8.269.222.059 6.094.077.062 185.193.531.759 148.996.256.763 627.179.922 772.431.333 22.363.876.608 7.042.361.008 6.917.377.251 5.125.202.971 Số tiền 28.311.445.355 22.792.138.643 (183.866.504) 8.027.553.267 2.644.886.427 311.101.049 1.351.844.808 968.874.091 Tỷ lệ (%) 15,29 15,30 (29,32) 1.039,26 11,83 4,42 19,54 18,90 Thông qua tiêu bảng ta có nhận xét ban đầu sau: Hẩu tiêu năm 2011 tăng so với năm 2010 từ doanh thu bán hàng, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, lợi nhuận… Điều cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2011 Công ty có hiệu năm trước, số vịng quay hàng tồn kho tăng doanh thu bán hàng tăng chứng tỏ hàng hóa Cơng ty ngày ưa chuộng Lợi nhuận Công ty năm 2011 đạt 6,094 tỷ đồng, tăng 0,969 tỷ đồng tức tăng với tỷ lệ 18,9% Đây số khả quan Cơng ty nói riêng nhà đầu tư bạn hàng muốn đầu tư hợp tác với Công ty Để thấy rõ hoạt động kinh doanh Công ty, vào phân tích số khả sinh lời tỷ suất sinh lời doanh thu, tỷ suất sinh lời tổng tài sản, tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu… 3.2 Đánh giá khả sinh lời Để đánh giá khả sinh lời Cơng ty, phân tích dựa tiêu: Bảng 8: B ẢNG ĐÁNH GIÁ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI CHỈ TIÊU Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Lợi nhuận gộp Tổng tài sản Vốn c hủ sở hữu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu ROS (6=1/2) Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ROA (7=1/4) Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE (8=1/5) Tỷ suất lợi nhuận gộp (9=3/2) Năm 2011 6.094.077.062 213.495.166.136 41.706.770.730 142.734.163.505 30.901.643.956 2,85% 4,27% 19,72% 19,54% Năm 2010 Chênh lệch 5.125.202.971 185.101.787.014 36.105.530.251 134.351.065.375 28.785.734.165 2,77% 3,81% 17,80% 19,51% 968.874.091 28.393.379.122 5.601.240.479 8.383.098.130 2.115.909.791 0,09% 0,45% 1,92% 0,03% 24 Qua bảng phân tích ta thấy, suất sinh lời tổng tài sản Công ty tăng từ 3,81% năm 2010 lên 4,27% năm 2011 chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản Công ty tăng lên Tỷ suất lợi nhuận doanh thu tăng từ 2,77% năm 2010 lên 2,85% năm 2011, điều có nghĩa 100đ doanh thu tạo có 2,85đ lợi nhuận Chỉ tiêu tăng lên tín hiệu khả quan chứng tỏ khả kiểm sốt chi phí Cơng ty ngày tốt Bên cạnh đó, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Công ty tăng từ 17,8% năm 2010 lên 19,72% năm 2011 Điều cho thấy khả sử dụng vốn chủ sở hữu Công ty đạt hiệu cao Hơn nữa, tỷ suất lợi nhuận gộp cao ổn định qua hai năm chứng tỏ Cơng ty kiểm sốt tốt chi phí đầu vào III Những thuận lợi khó khăn doanh nghiệp hình thức huy động vốn Những thuận lợi doanh nghiệp vay vốn - Đối với hình thức huy động vốn ngân hàng Qua phân tích tình hình tài kết kinh doanh công ty, ta thấy công ty hoạt động tương đối tốt, đạt hiệu Vì vậy, cơng ty có khả huy động vốn từ ngân hàng thương mại để đáp ứng hình thức nhu cầu sử dụng vốn Trong ngắn hạn, cơng ty có nhu cầu bổ sung vốn lưu động nên công ty vay vốn ngân hàng nguồn cung ứng vốn tương đối linh hoạt, đáp ứng kỳ hạn, phù hợp với chu kỳ sản xuất kinh doanh cơng ty Mặt khác cơng ty vay vốn ngân hàng phù hợp với điều kiện đáp dứng kịp thời bổ sung vốn lưu động cho sản xuất kinh doanh - Đối với hình thức huy động thị trường chứng khốn Thị trường chứng khoản nơi huy động vốn hiệu phương thức phương thực huy động Nguồn vốn dài hạn đủ sức mạnh cho kế hoạch đầu tư lâu dài Các doanh nghiệp bán cổ phiếu cho cổ đông theo số tiền cần có Nếu muốn bán cho cơng chúng phải niêm yết thị trường chứng khốn, cổ phiếu 25 lúc gọi chứng khoán Những lần sau muốn huy động vốn lại bán nốt số cổ phiếu lại đăng ký Sau muốn tăng vốn, cơng ty bán nốt số cổ phiếu giữ lại lúc đầu, hay phát hành đợt cổ phiếu mới, gọi phát hành tùy theo trí Hội đồng quản trị - Đối với hình thức phát hành trái phiếu Cũng khoản vay, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp chủ động khả có vốn nhiều Để vay vốn tín dụng ngân hàng cần có điều kiện tài sản chấp, phải có bảo lãnh, tín chấp, hiệu phương án sản xuất kinh doanh, độ tín nhiệm doanh nghiệp ngân hàng… Phát hành trái phiếu chủ yếu dựa uy tín doanh nghiệp Những khó khăn doanh nghiệp vay vốn Bài toán tiếp cận nguồn vốn ngân hàng doanh nghiệp vừa nhỏ từ trước đến toán khó Một phần cơng tác truyền thơng sách hỗ trợ cho đối tượng doanh nghiệp vừa nhỏ chưa đầy đủ Các doanh nghiệp Nhà nước có sách sách ban hành mà chưa đến đời sống doanh nghiêp, doanh nghiệp không hướng dẫn đầy đủ, từ khiến hoạt động doanh nghiệp liên quan đến nguồn vốn trở nên lúng túng Bên cạnh việc cải cách thủ tục hành thực tế chứng minh khơng phải khâu chậm trễ Bộ, mà khâu trung gian Vì vậy, khơng cải cách thủ tục hành doanh nghiệp vừa nhỏ, hộ kinh doanh cịn tiếp tục khó khăn việc tiếp cận nguồn vốn Hiện phủ thúc đẩy nhanh việc cải cách thủ tục hành 30% để doanh nghiệp vừa nhỏ thuận lợi việc tiếp cận nguồn vốn Bên cạnh yếu tố cần nhắc đến số lượng doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam đơn, mơ hình hay quy mơ q nhỏ, mà hiệu suất thấp Chính điều khiến cho họ khó khăn trình tiếp nhận dự án, lên đề án vay vốn kinh nghiệm làm đề án vay vốn 26 - Đối với hình thức huy động vốn ngân hàng Nguồn vốn tín dụng mà doanh nghiệp vừa nhỏ tiếp cận đc khoảng 20% Đây thực tế lưu ý Nguyên nhân sách tín dụng thời gian dài có vấn đề Thủ tục vay vốn ngân hàng phức tạp sức doanh nghiệp Ngoài doanh nghiệp tiếm cận nguồn vốn tín dụng hầu hết doanh nghiệp nhỏ vừa gặp khó khăn vấn đề xây dựng dự án, phương án đầu tư, hạn chế nhân lực trình độ quản lý, khó khăn tài sản đảm bảo để đáp ứng đầy đủ yêu cầu ngân hàng thương mại đề Do để doanh nghiệp tiếp cận đc chi có cách cải thiện bớt thủ tục cho vay ngân hàng thương mại Vay vốn khó doanh nghiệp vay vốn khơng dễ dàng q trình hoạt động lãi suất tiền vay cao, thực tế phổ biến 20% năm nên doanh nghiệp có khả kinh doanh đạt đến mực lợi nhuận đủ cao để trả nợ lại vay ngân hàng Cụ thể doanh nghiệp thuộc lĩnh vực sản xuất gặp khó khăn chi phí sản xuất kinh doanh tăng cao, thị trường đầu bị thu hẹp, hàng tồn kho nhanh Các doanh nghiệp vay nợ ngoại tệ với lãi suất thấp gặp rủi ro hối đối… Đây khó khăn doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay từ ngân hàng thương mại Nhìn chung doanh nghiệp đối mặt với vấn đề chi phí lãi tiền vay gia tăng, dịng tiền vào khơng đủ đáp ứng chi phí cần thiết, khoản nợ phải thu ngày tăng cao mà chưa có biện pháp thu Nguy doanh nghiệp khơng có đủ nguồn vốn dẫn đến khả khoản cao ngân hàng ngưng cho vay dự án đầu tư doanh nghiệp, dự án bị dở dang, điều ảnh hưởng đến cân đối dòng tiền làm tăng rủi ro tài kéo dài dẫn đến phá sản Thực tế năm vừa qua số lượng doanh nghiệp tuyên bố phá sản tăng lên nhiều - Đối với hình thức huy động thị trường chứng khoán 27 Trên Thị trường chứng khoản năm 2012 huy động cốn qua kênh phát hành cổ phiếu cổ phần hóa đạt 18.000 tỷ đồng Nhưng tách riêng lượng vốn huy động qua kênh phát hành cổ phiếu cịn thấp Con số khiến cho doanh nghiệp niêm yết đau đáu câu hỏi liệu TTCK có cịn kênh huy động hiệu khơng? - Đối với hình thức phát hành trái phiếu Ở Việt Nam, cho dù phép phát hành từ năm 1994 đến số doanh nghiệp phát hành trái phiếu chưa đầy số 20 trái phiếu ngân hàng thương mại doanh nghiệp bất động sản Hiện tổng lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp 8% tổng giá trị trái phiếu nước, tính đến cuối tháng Khơng phải doanh nghiệp phát hành trái phiếu thiếu hệ thống đánh giá xếp hạng tín nhiệm để làm sở cho doanh nghiệp phát hành trái phiếu doanh nghiệp Bên cạnh đó, muốn trái phiếu có người mua, cần có mức lãi suất hấp dẫn Đây ln vấn đề khó khăn doanh nghiệp Nếu định lãi suất thấp khơng bán được, cịn định lãi cao dù bán được, song nguồn vốn giá đắt 28 Kết luận Qua phân tích ta thấy doanh nghiệp khó khăn tiếp cận vốn vay ngân hàng, với tình hình hoạt động hiệu phương án kinh doanh khả thi doanh nghiệp có khả tiếp cận nguồn vốn vay từ ngân hàng dễ dàng linh hoạt phù hợp với chu kỳ sản xuất kinh doanh công ty Nhưng để huy động vốn từ nhiều hình thức tham gia vào thị trường chứng khoán, phát hành trái phiếu cơng ty cơng ty cần phải đầu tư mở rộng quy mơ sản xuất có phương án sản xuất kinh doanh đạt hiệu lợi nhuận Mặc dù vậy, việc huy động vốn vay doanh nghiệp vừa nhỏ nước ta cịn có nhiều hạn chế cần có trợ giúp quan chức để hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay Vì thời gian lực hạn chế, việc nghiên cứu nhóm chúng em dừng lại nội dung Nhóm em xin chân thành cảm ơn thầy Đặng Anh Tuấn tận tình giảng dạy hướng dẫn chúng em hoàn thành tiểu luận Xin chân thành cảm ơn 29 ... nhiều khó khăn Dưới đây, phân tích nhu cầu vay vốn qua ngân hàng Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin khó khăn doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay I Khái quát chung Công ty cổ phần thiết bị điện. .. phần thiết bị điện – Vinacomin Đặc điểm Công ty cổ phần thiết bị điện – Vinacomin Công ty thiết bị điện Vinacomin Doanh nghiệp đổi tên từ Công ty cổ phần thiết bị điện- TKV theo Công văn số 4648/TKV-HĐTV... cơng ty có khả huy động vốn từ ngân hàng thương mại để đáp ứng hình thức nhu cầu sử dụng vốn Trong ngắn hạn, cơng ty có nhu cầu bổ sung vốn lưu động nên công ty vay vốn ngân hàng nguồn cung ứng vốn