Đang tải... (xem toàn văn)
Đề tài: Thực trạng thị trường hợp đồng kỳ hạn ở Việt Nam
ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG HỢP ĐỒNG KỲ HẠN Ở VIỆT NAM NỘI DUNG Hợp đồng kỳ hạn Việt Nam 1.1 Hợp đồng kỳ hạn 1.2 Ưu điểm khuyết điểm hợp đồng kỳ hạn 1.3 Cơ sở pháp lý NỘI DUNG Thực trạng giải pháp phát triển thị trường HĐ kỳ hạn Việt Nam 2.1 Thực trạng 2.2 Giải pháp Lời kết 1.1 Hợp đồng kỳ hạn - Là thỏa thuận mua bán loại tài sản thời điểm chắn tương lai với mức giá định; nhằm bảo vệ trước rủi ro xảy biến đông giá tương lai - Những đối tượng tham gia: nhà bảo hộ, nhà đầu nhà kinh doanh chênh lệch giá VD: Đứng trước tình hình biến động giá nơng sản nay, người nơng dân muốn phịng ngừa việc giá giảm xuống gây thiệt hại cho mình; nên họ thực HĐ kỳ hạn bán nông sản với mức giá thực tương lai xác định Ngược lại, thương lái thu mua 1.2 Ưu điểm khuyết điểm HĐ kỳ hạn 1.2.1 Ưu điểm HĐ kỳ hạn - Giá giao hàng tương lai xác định trước, phòng ngừa rủi ro xảy việc biến động giá - Được thực dựa thỏa thuận (khơng chuẩn hóa HĐ giao sau) hai bên về: giá thực hiện, chủng loại hàng hóa thời hạn thực Vì HĐ kỳ hạn dễ dàng thực so với HĐ giao sau 1.2.1 Ưu điểm HĐ kỳ hạn - Tài sản sở HĐ kỳ hạn không bị ràng buộc tiêu chuẩn khối lượng, chủng loại (trong HĐ giao sau, tài sản sở giao dịch phải đạt tiêu chuẩn thị trường giao dịch) Cho nên, nguồn cung cho HĐ kỳ hạn phong phú - Người trung gian thực HĐ kỳ hạn (các ngân hàng TM) thu khoản thu nhập từ việc ký qũy thực toán 1.2.2 Khuyết điểm HĐ kỳ hạn - Gây tổn thất cho chủ thể tham gia công tác dự đốn khơng hiệu (vd: dự đốn giá vàng tương lai tăng nên thực HĐ kỳ hạn mua vàng; giá vàng lại xuống) - Do HĐ bắt buộc thực hiện, nên tính linh hoạt việc chấm dứt HĐ nhằm hạn chế thiệt hại thực HĐ (HĐ giao sau đóng vị trước thời hạn tình hình không tốt cho việc thực HĐ) 1.2.2 Khuyết điểm HĐ kỳ hạn - Lãi lỗ xác định vào ngày cuối HĐ nên dễ dàng bị quản lý quan thuế (HĐ giao sau xác định ngày) - Do thực vào cuối thời hạn HĐ nên đánh hội đầu 1.3 Cơ sở pháp lý - Pháp lệnh ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH ngày 13/12/2005 - Nghị định 160/2006/NĐ-CP ngày 28/12/2006, quy định chi tiết thi hành pháp lệnh ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH - Quyết định 2554/QĐ-NHNN ngày 31/12/2006 Thống đốc Ngân hàng nhà nước Việt Nam, ban hành số quy định liên quan đến giao dịch ngoại tệ TCTD phép kinh doanh ngoại tệ 1.3 Cơ sở pháp lý - Quyết định 3039/QĐ-NHNN ngày 24/12/2007 Thống đốc Ngân hàng nhà nước Việt Nam, ban hành số quy định liên quan đến giao dịch ngoại tệ TCTD phép kinh doanh ngoại tệ - Quyết định 504/QĐ-NHNN ngày 07/03/2008 Thống đốc Ngân hàng nhà nước Việt Nam, ban hành số quy định liên quan đến giao dịch ngoại tệ TCTD phép kinh doanh ngoại tệ 2 Thực trạng thị trường HĐ kỳ hạn VN 2.1 Thực trạng - Với ưu điểm tài sản sở HĐ kỳ hạn phong phú đa dạng Nhưng thiếu văn pháp lý quy định điều chỉnh; nên Việt Nam, HĐ kỳ hạn thực với tài sản sở sản phẩm ngoại hối - Và, thông qua văn pháp lý có được, ngân hàng thương mại phép kinh doanh ngoại tệ thực công cụ phái sinh với khách hàng 2.1 Thực trạng - Tuy nhiên, so với giao dịch giao (spot) HĐ kỳ hạn chưa phát triển (chỉ 1/3 tổng giao dịch giao ngay); cho dù, mang tính chất phịng ngừa rủi ro tốt giao dịch giao - Hoạt động mua bán hợp đồng kỳ hạn nhà đầu thị trường OTC không phát triển * Một số nguyên nhân: - Khái niệm cơng cụ phái sinh cịn q Việt Nam Nên kiến thức lợi ích HĐ kỳ hạn mang hạn chế - Những chủ thể tham gia mỏng, nhận thức khoản lợi thu từ thực nghiệp vụ tổ chức trung gian nhiều điều bất cập nên không thúc đẩy việc thực công cụ * Một số nguyên nhân: - Với việc quy định biên độ dao động tỷ giá USD ± 0.75% (mới nâng lên ± 1%) so với tỷ giá bình quân thị trường LNG, cho thấy sách tỷ giá Việt Nam chưa thật gắn kết với thị trường cịn mang tính kiểm soát nên biến động chưa lớn - Và, thị trường tài Việt Nam thời gian qua tương đối ổn định, chưa gặp biến động lớn Vì vậy, nhu cầu cơng cụ phịng ngừa rủi ro biến động tỷ giá chưa cao * Một số nguyên nhân: - Sân chơi giao dịch công cụ phái sinh chưa phát triển (thị trường OTC) - Tập quán giao dịch thương mại nước ta cịn mang nặng hình thức mua đứt bán đoạn - Cơ sở pháp lý chưa theo kịp giao dịch phái sinh thị trường nên kìm hãm phát triển công cụ (như chưa có văn pháp lý cho tài sản sở khác, không cho phép thực mua bán khống nên gần triệt tiêu hoạt đông mua bán HĐ kỳ hạn thị trường OTC) 2.2 Giải pháp - Xây dựng tiến đến hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường công cụ phái sinh hoạt động (như quy định cho nhiều tài sản sở khác đặc biệt quy định việc “mua bán khống”) - Thay đổi vai trò điều hành nhà nước ngoại hối theo hướng nới lỏng quy định giao dịch ngoại hối, mở rộng biên độ dao động tiền VND so với USD tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng thương mại thực dịch vụ công cụ phái sinh 2.2 Giải pháp - Tổ chức tuyên truyền, quảng bá để nâng cao nhận thức HĐ kỳ hạn cho đối tượng tham gia thị trường tài chính, qua thấy lợi ích cơng cụ phái sinh mang lại cho họ - Nâng cao trình độ, kiến thức cho nhân viên ngân hàng thương mại nhằm nhận thấy khoản lợi nhuận thu từ việc thực nghiệp vụ cho đơn vị - Phát triển sân chơi hợp đồng kỳ hạn (thị trường OTC) 3 Lời kết - Hợp đồng kỳ hạn công cụ phái sinh nhằm phòng ngừa rủi ro xảy biến động giá; việc thỏa thuận người mua người bán việc thực hợp đồng với mặt hàng, gía thời hạn thực cụ thể 3 Lời kết - Nhưng, số nguyên nhân khách quan chủ quan mà thị trường công cụ phái sinh chưa phát triển chưa thật lựa chọn chủ thể kinh tế việc phòng ngừa rủi ro biến động giá Cũng việc thực giao dịch hợp đồng thị trường OTC nhằm thu lợi từ chênh lệch giá 3 Lời kết - Tuy nhiên, với xảy thị trường tài thời gian gần đây; với sách vĩ mơ điều chỉnh theo lộ trình hội nhập WTO, cho thấy kinh tế nước ta thực “kết nối” với giới Vì vậy, nói biến động giá phức tạp 3 Lời kết - Cho nên, nhu cầu công cụ phái sinh (như hợp đồng kỳ hạn) nhằm bảo vệ quyền lợi chủ thể tham gia thị trường trước rủi ro biến động cần thiết Đồng thời tạo hội cho nhà đầu mua bán hợp đồng kỳ hạn nhằm thu lợi qua việc chênh lệch giá Cảm ơn theo dõi anh chị!!! ... DUNG Hợp đồng kỳ hạn Việt Nam 1.1 Hợp đồng kỳ hạn 1.2 Ưu điểm khuyết điểm hợp đồng kỳ hạn 1.3 Cơ sở pháp lý NỘI DUNG Thực trạng giải pháp phát triển thị trường HĐ kỳ hạn Việt Nam 2.1 Thực trạng. .. nhà nước Việt Nam, ban hành số quy định liên quan đến giao dịch ngoại tệ TCTD phép kinh doanh ngoại tệ 2 Thực trạng thị trường HĐ kỳ hạn VN 2.1 Thực trạng - Với ưu điểm tài sản sở HĐ kỳ hạn phong... công cụ phái sinh (như hợp đồng kỳ hạn) nhằm bảo vệ quyền lợi chủ thể tham gia thị trường trước rủi ro biến động cần thiết Đồng thời tạo hội cho nhà đầu mua bán hợp đồng kỳ hạn nhằm thu lợi qua