Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng tài chính công ty chương 1 TS nguyễn thu hiền
Chương Nh p mơn Tài cơng ty Mơn Tài cơng ty TS Nguy n Thu Hi n B n lĩnh v c tài l n Tài cơng ty (Qu n tr tài chính) (Corporate Finance) u tư (Investment) Các nh ch tài (Financial institutions) Tài qu c t (International Finance) Ba quy t nh TCCT b n TÀI S N NGU N V N TS ng n h n Ti n m t; Kho n ph i thu; T n kho; u tư tài TS vơ hình Danh ti ng, giá tr hình nh Kho n ph i tr ; tín phi u, kỳ phi u cơng ty; Vay ngân hàng ng n h n N ng n h n Vay ngân hàng dài h n; Trái phi u công ty N trung dài h n V n c ph n; Giá tr th ng dư; L i nhu n tích lũy V nc ơng Ho ch nh u tư TS dài h n t, cơng trình xây d ng, máy móc thi t b Qu n tr v n lưu ng Ho ch nh c u trúc ngu n v n Capital Budgeting Ti n trình l p k ho ch u tư qu n tr h i u tư dài h n Trong dài h n nên u tư gì? Capital Structure Decisions Ti n trình phân tích l a ch n t tr ng v n vay v n t có t ng v n V nt âu tài tr cho kho n u tư? Working capital Management Quá trình qu n tr tài s n lưu ng n h n ng n Làm qu n tr hi u qu ho t ng thu chi tài hàng ngày? Nh ng nhà qu n tr tài DN? Các lo i hình doanh nghi p Các hình Doanh nghi p tư nhân (Sole proprietorship) Doanh nghi p h p danh (Partnership) H p danh chung (general partnership) H p danh gi i h n (limited partnership) Công ty (Corporation) (1) Doanh nghi p tư nhân: s h u b i m t ch nhân: L i Th t c thành l p ơn gi n Chi phí t ch c th p Ch doanh nghi p s h u toàn b l i nhu n t o B tl i Trách nhi m vô h n Ch DN ch u trách nhi m toàn b cho kho n l c a DN V n i s ng gi i h n (g n v i ch DN) (2) DN h p danh: H p danh c a hai danh: ho c nhi u bên H p danh chung Các bên ch u trách nhi m vô h n (g i thành viên h p danh theo Lu t DN) H p danh gi i h n M t ho c m t vài bên ch u trách nhi m h u h n (trên ph n v n góp) g i thành viên góp v n (theo Lu t DN) Thành viên góp v n khơng tham gia qu n lý, mà ch ơn thu n nhà u tư v n Ít nh t ph i có m t thành viên h p danh (2a) DN h p danh chung: chung: L i ơn gi n v t ch c DN Ít ch u chi ph i c a lu t pháp (v cơng b thơng tin, v qui trình quy t nh…) B tl i T t c thành viên h p danh ch u trách nhi m vơ h n Khó chuy n i s h u (ph i c thành viên h p danh tán ng) i s ng DN có h n – ch m d t thành viên h p danh qua i ho c quy t nh c a thành viên h p danh (3) Công ty: Doanh nghi p tách r i v i ch ty: tách L i Trách nhi m gi i h n v i ph n v n góp D dàng huy ng v n DN t n t i c sau ch m t i B tl i B ánh thu thu nh p hai l n T n nhi u th i gian chi phí cho thành l p công ty Tách r i gi a s h u qu n lý M c tiêu c a Tai cơng ty gì? gì? T i a hóa giá tr c ơng: Giá c phi u Giá tr công ty (C phi u + n vay) T i l i giá c phi u? Là m c tiêu u tư c a c ơng (ch s h u) Th hi n Tình hình kinh doanh tương lai Th hi n R i ro ho t ng T i không ph i t i a l i nhu n? Các c i m c a M c tiêu t i a l i nhu n: S li u k toán LN thư ng không th i i m v i ngân lưu (do accrual basis) Không th hi n s c m nh tài chính, l c u tư Không ph n ánh h i tăng trư ng Minh h a: Ý nghĩa c a th i i m a: nghĩa M t nhà s n xu t phim cân nh c hai b phim có L i nhu n, có Ngân lưu sau: Phim chi u r p m t t p Phim truy n hình dài t p L i nhu n: $10 tri u Ngân lưu (Giá tr c Year Year ông): Phim $ 10 $ Phim $ $ 10 Nên s n xu t phim nào? (Căn c vào l i nhu n vs c vào giá tr c ông) Minh h a: Ý nghĩa c a r i ro a: nghĩa M t nhà s n xu t phim cân nh c hai b phim có L i nhu n, có Ngân lưu bi n ng theo tình hu ng khác nhau: Phim chi u r p m t t p Phim truy n hình dài t p L i nhu n: $10 tri u Giá tr c ơng? Tình hu ng Phim ☺ $ 10 $ 10 $ 10 Phim ($ 10) $ 10 $ 30 Nên s n xu t phim nào? (Căn c vào l i nhu n vs vào giá tr c ông) V n i di n (Agency problem) Ban qu n tr cơng ty có l i ích c ơng? Làm ki m sốt v n i di n? Lương, thư ng Thi t k h p lý lương b ng, hình th c khích l khác có th khuy n khích BQT ph c v l i ích c ơng (lương, phúc l i, thư ng c phi u, quy n mua…) H th ng ki m soát th trư ng TTSN (M&A market) H th ng ki m soát n i b giúp ki m tra ch t lư ng BQT Th trư ng thâu tóm sáp nh p y u t ngo i vi giúp ki m soát ch t lư ng BQT Các tiêu chí qu n ch cơng ty OECD so n th o (Corporate governance principles) Vai trị c a th trư ng tài i v i Tài doanh nghi p? Primary vs Secondary Vai trị c a th trư ng tài i v i Tài doanh nghi p? Money vs Capital V n b n c a Chương Các quy t nh tài cơng ty b n? c i m lo i hình doanh nghi p? Vai trị qu n tr tài chính? Ki m sốt v n i di n th nào? Các vai trò c a th trư ng tài i v i doanh nghi p (sơ c p, th c p; ti n t , v n)? ... lĩnh v c tài l n Tài cơng ty (Qu n tr tài chính) (Corporate Finance) u tư (Investment) Các nh ch tài (Financial institutions) Tài qu c t (International Finance) Ba quy t nh TCCT b n TÀI S N NGU... $10 tri u Giá tr c ơng? Tình hu ng Phim ☺ $ 10 $ 10 $ 10 Phim ($ 10 ) $ 10 $ 30 Nên s n xu t phim nào? (Căn c vào l i nhu n vs vào giá tr c ông) V n i di n (Agency problem) Ban qu n tr cơng ty. .. trị c a th trư ng tài i v i Tài doanh nghi p? Primary vs Secondary Vai trị c a th trư ng tài i v i Tài doanh nghi p? Money vs Capital V n b n c a Chương Các quy t nh tài cơng ty b n? c i m lo