Đang tải... (xem toàn văn)
Tiểu luận quản trị rủi ro: Sử dụng các công cụ phái sinh trong công tác bảo vệ tỷ giá tại thị trường ngoại hối Việt Nam. Thực trạng và giải pháp
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI KHOA SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN Môn học: Quản trị rủi ro Đề tài: "Sử dụng công cụ phái sinh công tác bảo vệ tỷ giá thị trường ngoại hối Việt Nam Thực trạng giải pháp" Giáo viên: TS MAI THU HIỀN Lớp TCNH – 19A Nhóm thực hiện: - Nguyễn Như Trinh - Đậu Huy Ngọc - Ngô Hoài Nam - Đào Thị Thu Thủy - Trần Thị Thu Nga -1- MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU PHẦN 1: THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP BẢO VỆ TỶ GIÁ, NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG I Hợp đồng kỳ hạn Khái niệm .5 Bảo hiểm rủi ro tỷ giá hợp đồng kỳ hạn II Hợp đồng quyền chọn .8 Khái niệm .8 Sử dụng giao dịch quyền chọn để quản lý rủi ro ngoại hối .9 III Hợp đồng tương lai 11 Hợp đồng tương lai thị trường ngoại hối 11 Bảo hiểm rủi ro hợp đồng tương lai .12 IV Hợp đồng hoán đổi .13 Khái niệm .13 Bảo hiểm rủi ro tỷ giá hợp đồng hoán đổi 13 PHẦN 2: THỰC TIỄN TRÊN THẾ GIỚI 17 I Tác động tỷ giá đến doanh nghiệp 17 II Phòng ngừa rủi ro tỷ giá đầu từ hợp đồng phái sinh .20 PHẦN 3: THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH Ở VIỆT NAM .25 I Tổng quan thực trạng thị trường cơng cụ tài phái sinh Việt Nam .25 Thực Trạng 25 Khung pháp lý chế độ kế tốn Việt Nam liên quan đến cơng cụ tài phái sinh 29 II Nguyên nhân giải pháp 30 -2- Nguyên nhân 30 Giải pháp 33 Xu hướng phát triển tương lai 35 KẾT LUẬN .37 -3- LỜI NÓI ĐẦU Ngày nay, hoạt động kinh doanh ngân hàng thương mại (NHTM) trở nên phong phú đa dạng hết Bên cạnh nghiệp vụ ngân hàng mang tính truyền thống ngân hàng khơng ngừng phát triển nghiệp vụ tài đại, mà phải kể đến giao dịch kinh doanh ngoại tệ Đây hoạt động kinh doanh đem lại lợi nhuận cao cho ngân hàng, ngược lại chúng tiềm tàng nhiều rủi ro mà điển hình rủi ro tỉ giá Để hạn chế rủi ro này, ngân hàng phải tiến hành biện pháp phòng ngừa Một cơng cụ để phịng ngừa rủi ro tỉ giá hợp đồng phái sinh tiền tệ (Currency Derivaties) Các hợp đồng phái sinh tiền tệ bao gồm: hợp đồng ngoại hối kì hạn (Forward), hợp đồng ngoại hối tương lai (Future), hợp đồng ngoại hối quyền chọn (Option) hợp đồng ngoại hối hoán đổi (Swap) Thị trường phái sinh tiền tệ giới thực từ năm 1970 kỉ trước Và theo chuyên gia, công cụ phái sinh khơng cho phép nhà đầu tư phịng ngừa rủi ro, mà cịn nghiệp vụ có khả sinh lời cao Vậy công cụ lại chưa sử dụng rộng rãi Việt Nam? Và sử dụng làm sử dụng chúng cách hiệu nhất? Đó vấn đề cố gắng đưa câu trả lời thích hợp tiểu luận Vì chúng em chọn đề tài "Sử dụng công cụ phái sinh công tác bảo vệ tỷ giá thị trường ngoại hối Việt Nam Thực trạng giải pháp" Tiểu luận chúng em gồm phần chính: Phần 1: Thị trường phái sinh phương pháp bảo vệ tỷ giá, nguyên tắc hoạt động Phần 2: Thực tiễn giới Phần 3: Bài học cho Việt Nam Phần 4: Kết luận Do thời gian có hạn nên tiểu luận chúng em khơng thể tránh thiếu sót Rất mong góp ý để nhóm tiểu luận chúng em hồn thiện tiểu luận cách tốt Chúng em xin chân thành cảm ơn cô ! -4- PHẦN 1: THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH VÀ CÁC PHƯƠNG PHÁP BẢO VỆ TỶ GIÁ, NGUYÊN TẮC HOẠT ĐỘNG I Hợp đồng kỳ hạn Khái niệm a) Các khái niệm chung Giao dịch ngoại hối kỳ hạn(Forward Transaction): giao dịch ngoại hối có ngày kỳ hạn xa ngày giá trị giao Tỷ giá kỳ hạn(Forward Rate): Là tỷ giá thỏa thuận hôm làm sở cho giao dịch tiền tệ ngày xác định xa ngày giá trị giao Theo quy luật ngang giá lãi suất IRP tỷ giá kỳ hạn xác định theo công thức: F= Trong đó: S: tỷ giá giao F: tỷ giá kỳ hạn Rt: lãi s uất/năm đồng tiền định giá Rc: lãi s uất/năm đòng tiền yết giá T: thời hạn hơp đồng tính theo năm Sb.(1 Rtb * t ) (1 Rca * t ) Tỷ giá kỳ hạn mua vào: Fb Tỷ giá kỳ hạn bán ra: Fa = Sb Sb.( Rtb Rca )t (1 Rca * t ) Sa.( Rta Rcb ).t Sa.(1 Rta * t ) = Sa (1 Rcb * t ) (1 Rcb * t ) Điểm kỳ hạn(Forward Point): Là độ lệch tỷ giá kỳ hạn tỷ giá giao P=F-S → F=S+P P= S -5- F=S+S Trong P- điểm kỳ hạn, S- Tỷ giá giao ngay, F- Tỷ giá kỳ hạn P>0 (Rt>Rc): điểm kỳ hạn gia tăng - Forward premium P