Thông tin tài liệu
I. !"#$%&'(%)(*+ ,-.!/012!%345/6278 !"79/2!:;+ II. <=>?#$%>@,A&')BC>*% )D EF% $ GHI&' (% J'K% "<2% & L% MAK2% B"K2%N!,/)(+ III. &OPIQ 1R4 5O? %2!"+ ,-!77A4A@%ST -.!/012!+ IV. BTU%VW"X2"!%22%2WAYT1 :/T;P3A-"!5+Z[3P4 "P.O+ \ BTU>M]^^_*?'`RT1"M`/ "!*%aCJ`Qb*EcdBa,` /*+ \ BTULK"K2IeK''K]^^f*/7 + \ &"!TU/6ghZB"!A@O<. P1' 21hZB* \ &T1Z''%K<K'I>'K"%J ' ']^^i*'`7 + \ FjD.<<kK"K2%JB ]^^_*'62l/ifm*A7'PP'T1< )"AK)""ii*%e'K"InK+ \ BTU!4%/FO%<"P.3 2j'/.! !11. `/T1>I V. • `/27>I21' j1o * • 7>I1o $/F.27'`7 o]* • >7>Io('j'` b=>IoR* • LXO27"79b=>op* • J7OT11 5Oo$ !"&'(* q* VI. 1. !"# LX< 5O?/.F`Dr6T;b% "!+ $%&'(02WAYFY2! `7!2Os+,4A5!'` 4%2tl"u25H%T;"6%4 A5!2<%2tO/"u25l+ )*+,(06'KAv` ! QbO+>K<"/8T1'' O/%"/lP//F0D!+&5O0 "//F'Tr8TU+ T gi th ni T gi c đnh Hi nhp ti chnh &<P%.Qb"/>/5/FY`5Y0 2 P''<A[+NAY"6/'T1/ 8Tb4`A[<U4/526''Pb 'Tr1%.OV5wO/wl"P+ -%./(v"A@T;7A'+N!< xFAT14A642O y8T'T1+,4 S<8TT1K/KD"7%!/% <P/F`8TT14+ L;? )-j?0.l'T=U QD"7U+h0 8TA648T+&b'Tr'`+ NFj?6'"70O.O'b U`Kb-<Q3+ &<P%S"<PA[ 5Q- l/8<OPii^%O8% j'6 4 52O=N!,/]^^qI]^^_*+Z@ O<8H6/8U+ 0 !"#1 2$$.3$245%267*8 9 n đnh t giChnh sch n tê đc lp ?T;; y"79 bTO3 z"!+>/5/FY`{ "u25'T1"1T1+ ?T;; y"79 OQTO3 z/YPQb+>,)&n*T;.<7 A5b"u25TOK-<PHb'Tr+ T;; y"79b'Tr 4+>O"`/2+E4`/2%/"!- "u252t b|+ 0:5 ;<1 = .0 > 45%< 9 GP6;6{/%.[4`"79/j /;4 P'//}"4:;1-/YP 2/.4KQ+~`/ P'/`!/27 ;'- /YP2%v"`/2=/3O% 2!"416 '/ P x+&:<jjv/F/YPT1Y`=/~.' /~rs5b/6b22t.<b// ;/~/YP2+Z4%/~.2t4/"79 Chnh sch n tê đc lp n đnh t gi Hi nhp ti chnh T gi c đnhT gi th ni 'P/j/F5OQKT/ 5O AK""Ie"K/+ NZ?,/2U% OO/' j '9/YP@"6QbU%!"U ;O*+ BTU>M]^^_*?'`RT1"M`/ "!*%aCJ`Qb*EcdBa,`/ *+ \ T;"Tr y/bO/TU. yl/"u25-.2=6.U2=+ >{2/"!T;Vb yF? * **% −− −− −= ji iicorr MI &'4??.2=6 •?.U2= M'b€^%•+h'b"14v"2!"+ • $Qb""!w%T; Kl/A7'PA-"!/~-.2=6. U2=%y/-'b^%Qb+ **"^%^ ^%^ rate exchstdev ERS ∆+ = • !"#$ $"Tr//(h`/2%{5</(h /"X42`/2<F+ GP-^+ h'b5</+ 2. ?**@A B0 "'( \ 0C6D L271"z!,,T1<>B"v7'Q% F .+ \ BEF6 L7! !!AT1j%` 6*"PA@T1O<O<'z/(h` y/6/YP5b+ \ 0C6D ."6# L!7A<`Q2O'T12O =T1T;"6KAb'Tr.<b+ \ /F&'%"G >/"u252O/5U-rs";l -rs4l \ HI%"G N</T; Pl"P'-rs";O/V- rs4l \ 0E( LjTU/6.;T;-A]T12 2=bTU] P1//6/~Ab4-j 4'bzK.b"+ JH(&TU/6`6-N!,/&'("6 F -ATN!,/1AT&'(2=Vu%Tr2 P14 'b/~AbF.]'!Dg<gTrK.b" N!,/+ 2.1 BEF6 2.1.1 BEF6%&'KBLMN(OPQHRSTUV-TK T0M Đường màu xanh chỉ ra mức độ trung bình của toàn thế giới, còn đường màu đỏ là mức độ trung bình của 11 nền kinh tế Châu Á. Kết quả cho thấy rằng vào những năm sắp tới, mức độ kiểm soát vốn trung bình của 11 nền kinh tế Châu Á đang di chuyển tiến tới gần hơn với mức độ trung bình của thế giới. Xu hướng trái ngược thì lại chiếm ưu thế trong thập kỉ trước, 11 nền kinh tế Châu Á tính trung bình thì mở cửa nhiều hơn so sánh với mức trung bình của toàn cầu.(câu hỏi nghiên cứu 1) N!/=WO7Il/63I^%^f'if^ ^%im'i_q+JO%!`/2"6Q "P`/' jO/V@^%pl/ii_+h'b^%im'T1O [T6TU`34+&<P%/2 8< '!/=Wb'Tr4`FT;O' ! >IM+ ()*+(,&-./01234516789:;< ;&=>?@2A=.B811C;DE 201*&+F<(FG 2.1.2 0C6D I;H=> WXYXWXYHZ[I<6\F#]^_H &{"!TU/6ghZB? I B8'l/Q2Ow/wV5w'Q2O w/.hZB*%T;A:`"Tr/7A4TU/6+ I >@T;`"{"!A@V<P P1' 21hZB%A:`"Tr/+ ` 6+."6#a$ $ADE* *5FCC6D I b6FC:E>:A^ EX • "bP2 bP 4Wccd9(0E>#:< ". "6#a$ $A.<!"D*E"EF6 6+ .:X • "bP (%*6.* ^ *D <I^ <e<6 %."6#<6&"5X • Lf2 4Wcc79bLf2 .6:4Wccg9(S"5W&` ;< ."6#a$ .."6#X&OVK/OA@O<TU /6OT"/84+ ><uVK/VxOTU/6+ 0,$'h26_H4Y%6.@9( &=O&'(#$TU/l/]^^^%24 <Ql`+&'=#$%hZBlqm‚3]^^^I]^^_+ &TU7=&'(R^‚hZB*%)(mi‚hZB*/' j Ipq‚hZB*+]* ,-.O<5<'y/A:'P<P %`O/=7 A//}T|<4`/2%T'7%4u4 1+]* WXYXWXW<E"C./ A="7.A<P5AbY D/?AbY%AbY O`/AbY/F1+ #;02A= D/27A40w<6 ''7<ST2/2'91Q + > !`/24OT=27'`7 'T1+J7O/"6!4VT1V4/@! .O`/2Kr+EOl`/2O 'P7/.%.'9"jl"7! 'T1+ Z<%Z''%K<K'I>'K"J ' ']^^i*u'`/U2=A-"! 1 OA-"!'`76]m/1QI D/ T1>%'3N!,/+>'b{2<A3^! 'T1F'`*!'T14l"7 *+ P*6h$C./(GO2"!5<T1>6{^%qq l/iiq%O//6^%pql/]^^^AT1O +,l/]^^%T1> H8DY%6'b' j^%q=]^^m+ $<5<`/2'P7ATrT!.OU '6ii_I]^^p%2`/' jl"7! "5+]* WXYXWX7i[S 2.F;`$'1 $2FK32<<2 BTU2WAYFLKU2=A-"!"K2IeK''KLK "K2IeK''K]^^f*+&T1 !<"Q2OT1 ;'T1% yQ;A@'P+ Theo Lane và Milesi-Ferretti (2007), cơ sở dữ liệu đo lường các tài sản bên ngoài và công nợ của các nền kinh tế, được thể hiện như là một tỷ lệ của GDP. &"!Rqm‚hZBT1>l/]^^p/8"A27!A! zT)DEFJ'K+&''Tr; #$%&'(%)(%'bP/U%q_‚%^R‚^i‚ hZB+).uA[l`'hZB3]^^^I]^^p% m‚%_‚%]m‚qq‚hZB#$%&'(%)(T1+ ]* WXW5*,*6 WXWXY5*< 4``"/Uy/=-Ub OQ%;1/7TU!%7A4T F.P`/2+,v"2t7!/2 !`/ 2A@y/6!`72!ST'` 2/+>ƒ61/YP/O/"6/% ,)&n2tO/l"u25%T1l"u252t "/A@T1QU%42t"/D!l+ E4>2t- !`/2A@%`- QbF.!`/2>[4`` A'/ P5b+$`6T;-/YP4% P6 !>84-FY`/2A@/!.O7 %j@zO4/A7'-6"1`"6-02 A@O<'-<Q 5";+ $`/Qb7%/2O2WAY/FjD.< <A7K'Q!x%T;2WAY8P =)"AK )""ii*%24T;Q =e'K"nK`34T;9"/Fj e'K"InK*+ \*+,Kj W \ C ] 8 y5<'yQb21.U2=+ \ C ] 4'bA3^%pI^%qKk &OQ+ WXWXWH!'%55*,*6$61 YYA? BTU? \ JWAYC ] D.<`"Trb"T;5'0; 'I„27"66!+ \ …br`//64<Q< y2W AY8'l/<Q8'+ JWAYFjD.<< • &/~@"62!' rj • …br`//64<Q l YdmnKYddo $K/'%K4D'KKF"T;OQ 1/ PbC ] †^%_p*+ YddoKWccg $D'KKT;KKF"‡ )!2F"‡u'=/%^+ C ] l^%if [...]... thể có một cơ chế tỷ giá hối đoái cố định và từ bỏ chính sách tiền tệ độc lập Một tài khoản vốn mở cửa tự do kết hợp với một cơ chế tỷ giá hối đoái cố định dẫn đến việc mất tự chủ về chính sách tiền tệ, như đã có kinh nghiệm ở Hồng Kông-Trung Quốc, lãi suất trong nước biến động mạnh là kết quả của tỷ giá hối đoái cố định Trung Quốc, đã và đang phấn đấu để giữ tỷ giá hối đoái ít linh hoạt kết... vài thay đổi nhỏ trong điều hành tỷ giá hối đoái và vẫn gần như áp một tỷ giá cố định đơn giản với USD, Hệ số 1 và R2 = 1 2005- 2009 Năm 2005 không có sự thay đổi rõ ràng trong chế độ tỷ giá hướng tới tỷ giá hối đoái linh hoạt tối ưu hơn Đồng Nhân dân tệ thực tế vẫn neo theo đô la Mỹ, gần như không đổi Hàn Quốc 1981-1995: Trên thực tế, thực hiện một sự neo tỷ giá theo đô la Mỹ 1995-2009: Sự...2004-2009 Sử dụng tỷ giá hối đoái linh hoạt, R2 giảm xuống còn 0,81 Trung Quốc 1981 - 1985 có sự linh hoạt trong tỷ giá với R2 = 0,89 1985 - 1991 Trung Quốc chuyển đến một sự neo tỷ giá theo đô la Mỹ với một hệ số USD 1 và R2 ≈ 1 Dù Trung Quốc tuyên bố về sự thay đổi của của chính sách tỷ giá hối đoái hướng tới chính sách tỷ giá thả nổi, nhưng thực tế Trung Quốc vẫn chỉ... dòng vốn và hạ thấp hoặc giữ tỷ giá hối đoái cố định, trong khi các nền kinh tế như Ấn Độ đã chọn chế độ tự do hóa dòng vốn ở mức độ thấp và tỷ giá hối đoái kém linh hoạt Giai đoạn những năm 2000 – 2008, nền kinh tế của 11 quốc gia Châu Á trên thực tế đã chuyển hướng ngày càng mở cửa tài khoản vốn, ngoại trừ Malaysia, Philippines, và Indonesia Trong khi đó, tỷ giá hối đoái linh hoạt vẫn không thay... dự trữ ngoại hối khổng lồ Theo xu hướng của nền kinh tế thế giới, từ một quốc gia đóng cửa với chính sách tỷ giá cố định và độc lập tiền tệ hoàn toàn (giai đoạn 1979-1996) Trung Quốc đã dần “hé mở” đường cho dòng vốn chảy vào trong khi vẫn duy trì các biện pháp kiểm soát chặt chẽ Về ổn định tỷ giá, chính sách tỷ giá gần như cố định với giá trị đồng nhân dân tệ được cho là định giá thấp vấp... Không thể hiện vai trò điều tiết tỷ giá hối đoái trong việc cân bằng cán cân thanh toán Kìm hãm các hoạt động kinh tế cả trong và ngoài nước, dẫn đến tình trạng trì trệ kinh tế trong một thời gian dài 1989-1992:Cơ chế tỷ giá ổn định được thay thế dần bằng cơ chế thả nổi có sự can thiệp điều tiết của nhà nước theo quan hệ thị trường Kích thích đầu cơ ngoại tệ, tỷ giá thường xuyên đột biến đã gây... trường tiền tệ nên tỷ giá dần ổn định Lượng ngoại tệ đầu cơ trong các doanh nghiệp được tung ra VND tăng giá mạnh -> thâm hụt lớn trong cán cân thanh toán, sự điều hành chính sách tỷ giá và chính sách ngoaị thương còn nhiều hạn chế 7/1997 -2/1999 Khủng hoảng tài chính Đông Nam Á gây khó khăn cho sự phát triển kinh tế 1999 đến nay: Tỷ giá thả nổi có sự quản lý của Nhà nước Tỷ giá được xác định... định tỷ giá đang đối mặt với nhiều mâu thuẫn trầm trọng Phân tích: Lãi suất ngắn hạn - lãi suất trái phiếu kho bạc thời hạn 90 ngày với sự tăng trưởng GDP hằng quý để đánh giá điều kiện chu kỳ kinh doanh Kết quả: Lãi suất thực giảm từ năm 2002 tới đầu 2008 GDP tăng trưởng mạnh trong giai đoạn 2002 – 2007 Kết luận: Chính sách tiền tệ được mở rộng trong giai đoạn tăng trưởng, tỷ giá hối đoái cố... nhanh trong khi mức độ linh hoạt của tỷ giá chưa cao lại dẫn đến những rủi ro cho các quốc gia này Đó là khi cần phải theo đuổi mục tiêu tỷ giá, các NHTW đôi khi phải thực hiện chính sách tiền tệ đồng chu kỳ (mà lẽ ra vai trò của chính sách tiền tệ phải là phản chu kỳ kinh tế) – hay không thể thực thi một chính sách tiền tệ độc lập Ngoài ra, tính ổn định của tỷ giá còn cao sẽ triệt tiêu các động... hoạt nhiều hơn so với Ấn Độ Quá trình phát triển của tỷ giá hối đoái cố định tại Châu Á Trước khủng hoảng tài chính châu Á, các nước này chủ yếu áp dụng chính sách tỷ giá cố định Trong suốt cuộc khủng hoảng, tỷ giá hối đoái tăng tính linh hoạt Năm 1998, R 2 trung bình giảm xuống còn 0,61 Hậu khủng hoảng, R2 đã giảm xuống 0,88 trong giai đoạn 2002-2004, và còn 0,85 trong 2009(3) 2.2.3 Phân . dữ liệu đo lường các tài sản bên ngoài và công nợ của các nền kinh tế, được thể hiện như là một tỷ lệ của GDP. &"!Rqm‚hZBT1>l/]^^p/8"A27!A! zT)DEFJ'K+&''Tr; #$%&'(%)(%'bP/U%q_‚%^R‚^i‚ hZB+).uA[l`'hZB3]^^^I]^^p% m‚%_‚%]m‚qq‚hZB#$%&'(%)(T1+ ]* WXW5*,*6 WXWXY5*<
Ngày đăng: 27/05/2014, 10:40
Xem thêm: kênh truyền dẫn tỷ giá hối đoái, kênh truyền dẫn tỷ giá hối đoái
