CHAPTER Working Capital Management (Quản trị tài sản lưu động quốc tế) NỘI DUNG Quản trị tiền mặt quốc tế Quản trị khoản phải thu Quản trị hàng tồn kho → Chọn phương án quản trị phù hợp để tối hóa giá trị MNCs đa A QUẢN TRỊ TIỀN MẶT QUỐC TẾ Lý dự trữ tiền mặt o Động giao dịch o Động đầu o Động dự phòng Mục tiêu quản trị tiền mặt quốc tế o Kiểm sốt tiền mặt nhanh chóng hiệu o Bảo toàn sử dụng nguồn quỹ tối ưu A QUẢN TRỊ TIỀN MẶT QUỐC TẾ Phân tích dịng tiền từ quan điểm cơng ty Phân tích dịng tiền quan điểm tập trung hóa Các kỹ thuật để tối ưu hóa dịng tiền Những khó khăn thường gặp tối ưu hóa dịng tiền Đầu tư mặt thặng dư tiền Phân tích dịng tiền từ quan điểm cơng ty Phân tích dịng tiền từ quan điểm cơng ty Tính dòng tiền thu, chi → Thặng dư/thiếu hụt ? → Đầu tư tìm kiếm lợi nhuận/tìm nguồn tài trợ ? Quản lý tính khoản → Duy trì khả khoản mà không cần số dư tiền mặt q lớn Phân tích dịng tiền quan điểm tập trung hóa Phân tích dịng tiền quan điểm tập trung hóa Chức  Tối ưu hóa dịng tiền (dịng thu, dịng chi, chi phí…)  Đầu tư tiền mặt thặng dư Ưu điểm Hiệu khoản cao Tăng lợi nhuận Ra định nhanh Quản trị tiền mặt tốt Giảm rủi ro trị Các kỹ thuật tối ưu hóa dịng tiền o Tăng tốc dòng tiền thu vào o Netting o Tối thiểu hóa thuế đánh vào tiền mặt o Một số kỹ thuật khác CN Nguyễn Thị Diệu Hiền Tăng tốc dòng tiền thu vào o Hộp khóa o Chuyển tiền qua mạng o Trung tâm huy động o Chuyển tiền điện tử 10 Tiêu chuẩn tín dụng Định nghĩa: Là tiêu chuẩn tối thiểu mặt uy tín khách hàng 2để cơng ty chấp nhận bán chịu Phân loại:  Chính sách tín dụng nới lỏng  Chính sách tín dụng thắt chặt 32 CN Nguyễn Thị Diệu Hiền Tiêu chuẩn tín dụng Tăng khoản phải thu Chính sách tín dụng nới lỏng Tăng doanh thu Tăng lợi nhuận Tăng chi phí vào khoản phải thu Tăng lợi nhuận có đủ bù đắp chi phí gia tăng hay khơng??? Tiêu chuẩn tín dụng Giảm khoản phải thu Chính sách tín dụng thắt chặt Giảm doanh thu Giảm lợi nhuận Giảm chi phí vào khoản phải thu Tiết kiệm chi phí có bù đắp lợi nhuận giảm??? Điều kiện tín dụng Thời hạn bán chịu Tỷ lệ chiết khấu Thời hạn hưởng chiết khấu → Thay đổi điều kiện tín dụng: o Thời hạn bán chịu o Thay đổi tỷ lệ chiết khấu Ví dụ: 1/10, net 30 35 CN Nguyễn Thị Diệu Hiền Rủi ro tín dụng Doanh thu ↑ Lợi nhuận ↑ Non - Interbank 15% Nợ khó địi ↑ Kỳ thu tiền BQ ↑ ↑ Bank –Kỳ thu tiền BQKH KH KH – 14% 1% Uy tín khách hàng Uy tín khách hàng Từ chối bán chịu Đánh giá uy tín KH Có uy tín 38 Quyết định bán chịu Quyết định mở rộng tín dụng? B1 Tính chi phí khoản TD mở rộng B2 Tính chi phí khoản tín dụng mở rộng theo CSTD B3 Sử dụng thơng tin B1 & để tính chi phí TD tăng thêm B4 Tính lợi nhuận tăng thêm theo điều kiện CSTD → Khi lợi nhuận tăng thêm lớn chi phí tín dụng tăng thêm ═> Chọn sách tín dụng 39 C QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO Mục tiêu: o Dự hợp lý trữ o Chi phí thấp Nội dung: o Tác động hai mặt tồn kho o Bố trí sản xuất quản lý hàng tồn kho o Mua trước hàng tồn kho o Dự trữ hàng tồn kho 40 C QUẢN TRỊ HÀNG TỒN KHO MNCs gặp nhiều khó khăn quản trị hàng tồn kho so với công ty nội địa do: Thời gian vận chuyển dài Phương tiện vận chuyển đa dạng Thủ tục hải quan kéo dài Chính sách quản lý nhập quốc gia Thiếu nguồn cung cấp Tỷ giá hối đoái thay đổi theo chiều hướng bất lợi Biến động quốc gia 41 Tác động hai mặt tồn kho  Tác động tích cực Chủ động dự trữ sản xuất Quá trình sản xuất điều hòa liên tục Chủ động hoạch định sản xuất, tiếp thị tiêu thụ sản phẩm  Tác động tiêu cực: Phát sinh chi phí Chi phí kho bãi Chi phí bảo quản Chi phí hội 42 CN Nguyễn Thị Diệu Hiền Bố trí sản xuất quản lý HTK  Sản xuất nước ngồi: Chi phí quản lý tồn kho cao o Sản phẩm dở dang nhiều o Thành phẩm tồn kho nhiều  Sản xuất nước o Tiết kiệm chi phí tồn kho o Không tận dụng ưu đãi môi trường sản xuất nước ngồi mang lại: • Nguồn lao động rẻ • Giảm thuế • Giảm chi phí tài trợ 43 CN Nguyễn Thị Diệu Hiền Mua trước hàng tồn kho Ở số QG, hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ bị giới hạn hoặc1không tồn tại, hạn chế phủ… Phương pháp phịng ngừa thực mua hàng hóa phịng trước, đặc biệt hàng hóa nhập 44 Dự trữ hàng tồn kho  Lý phải dự trữ hàng tồn kho o Thời gian giao hàng kéo dài o Hạn chế phương tiện vận chuyển o Giới hạn tiền tệ o Biến động nguồn cung tương lai Nếu CP việc hết hàng tăng hay nguồn cung tương lai đắt đỏ → tăng dự trữ HTK ngược lại 45 LOGO ... DUNG Quản trị tiền mặt quốc tế Quản trị khoản phải thu Quản trị hàng tồn kho → Chọn phương án quản trị phù hợp để tối hóa giá trị MNCs đa A QUẢN TRỊ TIỀN MẶT QUỐC TẾ Lý dự trữ tiền mặt o Động giao... nhập quốc gia Thiếu nguồn cung cấp Tỷ giá hối đoái thay đổi theo chiều hướng bất lợi Biến động quốc gia 41 Tác động hai mặt tồn kho  Tác động tích cực Chủ động dự trữ sản xuất Quá trình sản xuất... o Động giao dịch o Động đầu o Động dự phòng Mục tiêu quản trị tiền mặt quốc tế o Kiểm sốt tiền mặt nhanh chóng hiệu o Bảo toàn sử dụng nguồn quỹ tối ưu A QUẢN TRỊ TIỀN MẶT QUỐC TẾ Phân tích dịng