Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Kinh tế vĩ mô: Chương 5- TS. Phan Nữ Thanh Thủy
1 CHƯƠNG 5 Chính sách tiền tệ ( Monetary Policy) 2 I.CUNG TIỀN 1. Khái niệm: • Tiền: là phương tiện thanh toán được chấp nhận chung và được dùng vào bất kỳ lúc nào để thanh toán cho bất kỳ ai. • Cung tiền: là toàn bộ khối tiền hiện có trong lưu hành 3 Tùy theo mục đích thành lập, cung tiền bao gồm những khối tiền sau: • M1 = TM ngoài NH + TKTG o KH • M2 = M1 + TKTG có KH và tiền TK • M3 = M2 + TD 4 2. Cơ số tiền và thừa số tiền • Cơ số tiền (H): Toàn bộ lượng tiền mặt do NHTW phát hành vào nền kinh tế. • Thừa số tiền (K M ): Hệ số phản ảnh cung tiền được tạo ra từ một đơn vị cơ số tiền. • M= K M .H H = TM ngoài NH + Dự trữ TM của NHTM 5 M= K M .H (1) M = C + D H = C + R D C c => H = (c + r). D r c H D M = (c +1). D )2(. 1 H r c c M r c c Kvà M 1 )2()1( Từ M = C + D DcC . D R r DrR . 6 r c c K M 1 1/ K M >1 2/ K M ↑ M= K M .H c↓ và r↓ M>>>H (vì 0< r <1) M > H r c r r c rc 1 r c r 1 1 => 0<c+r < c+1 7 3. Vai trò của NH đối với cung tiền. a/ NHTM - KN: NHTM là trung gian tài chính, có giấy phép kinh doanh của NHTW để cho vay, nhận tiền gửi và thực hiện các nghiệp vụ ngân hàng theo luật (Luật Ngân hàng và Luật các TCTD 1997). - Chức năng: Kinh doanh tiền 8 - Các loại: + NHTM NN: ĐT, NN + NHTM CP +NH liên doanh + Chi nhánh NH nước ngoài tại VN + Các TCTD 9 -Hoạt động: +Dự trữ: *Dự trữ bắt buộc (Rr) * Dự trữ tùy ý (Re) + Kinh doanh: Cho vay, chiết khấu chứng từ có giá, tín dụng thuê mua (cho thuê tài chính), bảo lãnh… * Do việc kinh doanh tiền của các NHTM đã làm M↑ Ông A có 100đ gởi ở NH B: Dự trữ 10%: 10đ Cho vay 90%: 90đ (ông C vay) M = C+ D = 90đ +100đ = 190đ H = C + R = 90đ + 10đ = 100đ * Nếu tiền đi qua NH càng nhiều lần M càng↑ )( D R r r r )( D R r e e 9,1 100 190 H M K M Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Tỷ lệ dự trữ tùy ý 10 b. NHTW *Chức năng: Quản lý, điều tiết lượng tiền trong nền kinh tế, cụ thể: - Phát hành tiền +NHTM: cho NHTM vay + Kho Bạc: Cho KB vay + Thị trường mở: Mua trái phiếu CP trên TTM + Thị trường vàng và ngoại tệ: Mua vàng, ngoại tệ làm tăng dự trữ quốc gia • - NH của các NHTM. • - NH của CP: • + Quản lý lượng tiền trong nền KT + Tài trợ thâm hụt NSCP • - Điều tiết KTVM [...]... Mo DM1 M 25 IV CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1 CÁC DẠNG CSTT a/ CSTT mở rộng: ↓i ↑I ↑AD ↑Y ↑M Nên dùng khi KT chưa toàn dụng (suy thoái) b/ CSTT thu hẹp: ↓M ↑ i ↓I ↓AD ↓Y Nên dùng khi KT trên toàn dụng (lạm phát) Cơ chế lan truyền của CSTT 26 2/ Định lượng cho CSTT TD: Yt=1 .50 0tỷ, Yp=1.800tỷ, Cm=2/3, K=6 Dùng CSTT để ổn định kinh tế I= f(i) = 10 -5 i DM = f(i) = 20 -1 0i 27 Y AD 50 K CSTT... trái phiếu: • Trả tiền cho khách hàng • lượng tiền (H) trong nền kinh tế ↑ = C + R • M↑(ΔM= KM ΔH) - NHTW bán trái phiếu … M↓ 15 Các công cụ của CSTT • rr↓ => M↑ =↑ KMH H =↑C + R ↓ c 1 K cr M 16 II CẦU TIỀN 1 Khái niệm • Lượng tiền giao dịch (tiền mặt + TG0KH) mà dân chúng cần giữ 2 Nguyên nhân giữ tiền - Chi xài - Dự phòng - Đầu tư chứng khoán sinh lời 17 3 Các nhân tố tác động: +Y↑ DM↑... • Thị trường CK (thị trường vốn): giao dịch các loại vốn trung, dài hạn (trung hạn: 1 - 5 năm, dài hạn 5 năm) • Thị trường tài chính gồm thị trường tiền tệ và thị trường vốn 20 1 Sự cân bằng trên thị trường tiền tệ -Cung tiền do NHTW quyết định phụ thuộc vào tình trạng kinh tế, không phụ thuộc i => SM= f(i) = Mo -Cầu tiền nghịch biến lãi suất => DM = f(i) = Do+Dmi i SM S Po P1 io D Hàng thiếu TTHH... △Re=0 △ D=0 => △ C = - R => △M = - R = - Rr △M = - rr D M rr D 13 2/ Quy định lãi suất tái chiết khấu • Nếu muốn ↑ M, vì↓iD NHTW phải↓iD NHTM vay vốn ở NHTW↑ lượng cho vay đối với khách hàng↑ M↑ 14 3/ Nghiệp vụ thị trường mở (OMO) • Thị trường mở là thị trường riêng do NHTW tổ chức để mua hoặc bán trái phiếu (ngắn hạn) nhằm bơm hoặc rút tiền ra khỏi nền kinh tế • - NHTW mua trái phiếu:... lượng cho CSTT TD: Yt=1 .50 0tỷ, Yp=1.800tỷ, Cm=2/3, K=6 Dùng CSTT để ổn định kinh tế I= f(i) = 10 -5 i DM = f(i) = 20 -1 0i 27 Y AD 50 K CSTT chủ yếu tác động đến I I = Io+ SM i1 = Ii => △I = △AD= 50 m.i I i m I i DM i1 Mo = Do + Dm.i SM’ = DM i2 Mo +△M = Do + Dm.i (1) và (2) I I △M = ? △Y cho tröôùc △Y = Yp –YT = 300 i m M D Dm 0 I i I 10 ( 1 ) m 0 M i i 2 . 1 CHƯƠNG 5 Chính sách tiền tệ ( Monetary Policy) 2 I.CUNG TIỀN 1. Khái niệm: • Tiền: là phương tiện thanh toán được chấp nhận chung và được dùng vào bất kỳ lúc nào để thanh toán cho. năng: Kinh doanh tiền 8 - Các loại: + NHTM NN: ĐT, NN + NHTM CP +NH liên doanh + Chi nhánh NH nước ngoài tại VN + Các TCTD 9 -Hoạt động: +Dự trữ: *Dự trữ bắt buộc (Rr) * Dự trữ tùy ý (Re) + Kinh. ? 13 M=C+D => △M = ΔC+ △ D H=C+R => △H = △ C+ △ R r r →M △H=0 △Re=0 △ D=0 => △ C = - R => △M = - R = - Rr △M = - r r .D D M r r 14 2/ Quy định lãi suất tái chiết khấu • Nếu muốn ↑ M,