Đang tải... (xem toàn văn)
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ IDICO
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC Tiểu Luận Quản Trị Tài Chính Đề tài: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ IDICO Tp HCM, Tháng 04 năm 2012 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính MỤC LỤC 2 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính PHẦN 1: GIỚI THIỆU Tên công ty: Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà và đô thi IDICO Tên viết tắc: IDICO - UDICO Tên tiếng Anh: Urban and House Development Investment Jointstock Corporation Mã chứng khoán: UIC Ngày thành lập: 6/12/2000 Chủ Tịch HĐQT: Ông Vũ Công Khái Trụ sở: Khu công nghiệp Nhơn Trạch 1 – Huyện Nhơn Trạch, Tỉnh Đồng Nai Vốn điều lệ:80,000,000,000 Điện thoại: 061.3560614 Fax: 061.3560610 Web side: udico@hcm.vnn.vn Ngành nghề: - Đầu tư phát triển và kinh doanh nhà, công trình kỹ thuật hạ tầng đô thị, khu công nghiệp. - Thi công xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, thủy điện, bưu chính viễn thông, công trình kỹ thuật hạ tầng, công trình đường dây và trạm biến thế điện. - Thi công lắp đặt máy móc, thiết bị phục vụ xây dựng. - Kinh doanh điện, nước và các dịch vụ kỹ thuật khác trong các khu công nghiệp và đô thị. - Thiết kế hệ thống cung cấp điện hạ thế đến 35KV. - Thiết kế hệ thống cấp, thoát nước trong các khu công nghiệp, đô thị và khu dân cư tập trung. - Kinh doanh lắp đặt các thiết bị cơ điện và cơ điện lạnh cho công trình dân dụng và công nghiệp. 3 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính PHẦN 2: NỘI DUNG I- PHÂN TÍCH TỈ LỆ (năm 2011) 1. Tỷ lệ thanh khoản 1.1 Tỷ lệ thanh khoản hiện thời (CR- Curent Ratio) Là tỷ lệ giữ tài sản lưu động và nợ ngắn hạn phải trả. Tỷ lệ thanh khoản hiện thời cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán. Việc thanh toán cho các hóa đơn, hợp đồng bị chậm trễ hơn đồng nghĩa là nợ ngắn hạn tăng lên. Nếu nợ ngắn hạn tăng nhanh hơn tài sản ngắn hạn, khả năng thanh khoản sẽ giảm xuống, điều này thể hiện dấu hiệu khó khăn tài chính có thể xảy ra đối với công ty. Nhận xét: Tỷ số thanh khoản hiện thời của UIC là 1,12 > 1 có nghĩa là tài sản lưu động của UIC lớn hơn nợ ngắn hạn, doanh nghiệp có tài sản lưu động đủ đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Tỷ số thanh khoản hiện thời thấp hơn so với bình quân ngành 1,64 tuy nhiên mức thấp hơn này không cao chứng tỏ tình hình chung của công ty ổn định so với ngành. 1.2 Tỷ lệ thanh toán nhanh (QR- Quick Ratio) Là tỉ lệ giữa tài sản lưu động không bao gồm giá trị hang tồn kho và và các tài sản kém thanh khoản khác với nợ ngắn hạn. Tỷ lệ thanh khoản nhanh cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng ngay để thanh toán. Nhận xét: Tỷ số thanh khoản nhanh của UIC là 0,60 < 1 có nghĩa là tài sản lưu động có thể sử dụng ngay của UIC nhỏ hơn nợ ngắn hạn, doanh nghiệp có tài sản lưu động có thể sử dụng ngay không đủ đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Tuy nhiên nếu công ty không phải chi trả nợ ngắn hạn cùng một lúc thì doanh nghiệp vẫn hoạt động ổn định Tỷ số thanh khoản nhanh thấp hơn so với bình quân ngành 0,76 tuy nhiên mức thấp hơn này không cao chứng tỏ tình hình chung của công ty ổn định so với ngành. Ta thấy tỷ lệ thanh khoản hiện thời lớn hơn nhiều tỷ lệ thanh khoản nhanh của UIC điều này chứng tỏ rằng tài sản lưu động của UIC có tỷ trọng khá lớn nằm trong tài sản có khả năng thanh khoản kém (như hàng tồn kho, tài sản lưu động khác). 2. Tỷ lệ quản lý tài sản hay hiệu quả hoạt động 2.1 Tỷ lệ hoạt động tồn kho (IA-Inventory Activity) 4 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính Là tỷ lệ của doanh thu và hàng tồn kho. Tỷ lệ này cho biết bình quân tồn kho quay được bao nhiêu vòng trong kỳ để tạo ra doanh thu. Từ đó chúng ta có thể xác định số ngày tồn kho bình quân. Nhận xét: Vòng quay tồn kho của UIC là 5,83 vòng nên số ngày tồn kho lên đến 62 ngày, điều này cho thấy công ty đầu tư vào hàng tồn kho ở mức không quá cao 2.2 Kỳ thu tiền bình quân (ACP-Average Collection Period) Là tỷ lệ giữa doanh thu và bình quân giá trị khoản phải thu. Tỷ lệ này cho thấy vòng quay khoản phải thu trong kỳ từ đó xác định công ty mất bao nhiêu ngày cho một khoản phải thu Nhận xét: Vòng quay khoản phải thu của UIC là 5,83 vòng từ đó xác định số chu kỳ tiền bình của UIC khá cao 360/5,83 = 62 ngày. Điều này cho thấy doanh nghiệp bán chịu khá nhiều. Nếu chu kỳ này kéo dài sẽ làm ảnh hưởng xấu đến hiệu quả hoạt động tài sản 2.3 Vòng quay tài sản lưu động (CAFR-Current Assets Turnover Ratio) Tỷ lệ giữa doanh thu và bình quân tài sản lưu động, phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản lưu động của doanh nghiệp. Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản lưu động tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu Nhận xét: Vòng quay tài sản lưu động của UIC là 2,92 tức là cứ mỗi đồng tài sản lưu động của doanh nghiệp sẽ tạo ra 2,92 đồng doanh thu. Chỉ số này so với ngành là 0,29 ta thấy chỉ số của công ty cao hơn rất nhiều so với ngành cho thấy hiệu quả sử dụng vốn cuông ty tốt 2.4 Vòng quay tài sản cố định (FATR-Fixed Assets Turnover Ratio) Tỷ lệ giữa doanh thu và bình quân tài sản cố định, phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản lưu động của doanh nghiệp. Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản cố định tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Nhận xét: Vòng quay tài sản cố định của UIC là 15.57 tức là cứ 1 đồng tài sản cố định sẽ tạo ra 15,57 đồng doanh thu. So với ngành 0,44 thì tỷ lệ này rất cao cho thấy công ty sử dụng hiệu quả rất cao. 2.5 Vòng quay tổng tài sản (TATR-Total Assets Turnover Ratio) Tỷ lệ giữa doanh thu và bình quân tổng tài sản, phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Tỷ số này cho biết mỗi đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Nhận xét: Vòng quay tổng tài sản của UIC là 2,25 tức là mổi đồng tài sản tạo ra 2,25 đồng doanh thu. So với ngành là 0,44 thì tỷ lệ sử dụng vốn của UIC khá tốt. 5 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính 3. Tỷ lệ quản lý nợ 3.1 Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản (D/A) Tỷ lệ giữa tổng nợ và tổng tài sản, phản ánh mức độ sử dụng nợ của doanh nghiệp so với mức độ sử dụng vốn của chủ sở hữu Nhận xét: Tỷ lệ nợ trên tài sản của UIC là 74% tỷ lệ khá cao cho thấy 74% giá trị tài sản được tài trợ từ nợ vay 3.2 Tỷ lệ khả năng trả lãi (ICR) Tỷ lệ giữa lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) với chi phí lãi vay, phản ánh khả năng trang trải lãi vay của doanh nghiệp từ lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh. Nhận xét: Tỷ lệ khả năng trả lãi của UIC là 4,17 tức là doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận trước thuế và lãi vay gấp 4,17 lần chi phí lãi vay, điều này cho thấy khả năng trả lãi vay của doanh nghiệp khá tốt 3.3 Tỷ lệ khả năng trả nợ Tỷ lệ giữa lợi nhuận trước thuế và lãi vay cộng với khấu hao và giá vốn hang bán với nợ gốc cộng với chi phí lãi vay. Tỷ lệ này đánh giá khả năng trả nợ và lãi. Nhận xét: Tỷ lệ khả năng trả nợ của UIC khá tốt là 2,78 điều này cứ mỗi đồng nợ phải trả của doanh nghiệp có đến 2,78 đồng có thể sử dụng để trả nợ. 4. Tỷ lệ khả năng sinh lợi 4.1 Doanh lợi ròng (NPM) Là tỷ số giữa lợi nhuận với doanh thu, phản ánh quan hệ giữa lợi nhuận và doanh thu cho biết mỗi đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận Nhận xét: Doanh lợi ròng bán hang và dịch vụ của UIC là 0.2 tức là cứ 100 đồng doanh thu tạo ra 2 đồng lợi nhuận 4.2 Sức sinh lợi cơ bản (BEP) Là tỷ số giữa lợi nhuận trước thuế và lãi vay với bình quân tổng tài sản, tỷ số này đánh giá khả năng sinh lợi cơ bản của doanh nghiệp chửa kể đến ảnh hưởng của thuế và đòn bẩy tài chính Nhận xét: Tỷ số khả năng sinh lợi cơ bản của UIC là 0,06 tức là cứ 100 đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra được 6 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay 6 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính 4.3 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) Là tỷ số giữa lợi nhuận với bình quân tổng tài sản, đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty Nhận xét: Tỷ số giữa lợi nhuận và bình quân tổng tài sản của UIC là 0,03 tức là cứ 100 đồng tài sản của doanh nghiệp tạo ra 3 đồng lợi nhuận dành cho cổ đông. Ta thấy chỉ số này bằng với chỉ số của ngành, tức là tình hình hoạt động của công ty tốt. 4.4 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) Là tỷ số giữa lợi nhuận ròng với bình quân vốn cổ phần phổ thông, phản ánh khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn cổ phần phổ thông Nhận xét: Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của UIC là 0,13 tức là cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra 13 đồng lợi nhuận dành cho cổ đông. Chỉ số này cao hơn chỉ số ngành là 0,07, điều này cho thấy công ty hoạt động hiệu quả tốt. 5. Ty lệ đánh giá theo gốc độ thị trường 5.1 Tỷ số P/E Tỷ số P/E đánh giá sự kỳ vọng của thị trường vào khả năng sinh lợi của công ty, tỷ số này cho thấy khả năng nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu để có được một đồng lợi nhuận của công ty Nhận xét: Tỷ số P/E của UIC là 4,07 có ý nghĩa là nhà đầu tư sẵn sàng bỏ ra 4,07 đồng để kiếm được 1 đồng lợi nhuận. 5.2 Tỷ số P/B Là tỷ số nhằm so sánh giá trị thị trường và giá trị sổ sách của cổ phiếu, phản ánh sự đánh giá của thị trường vào triển vọng tương lai của công ty Nhận xét: Tỷ số P/B của UIC là 0,42 tức là giá trị thị trường của cổ phiếu đang thấp hơn giá trị sổ sách. II. Phân tích xu hướng Phân tích xu hướng là kỹ thuật phân tích dựa trên so sánh các tỷ số tài chính của công ty qua nhiều năm. Nhìn chung xu hướng của các chỉ số tài chính của UIC diễn biến như sau: Từ 2009-2011, các tỷ số có dấu hiệu gần như không thay đổi, không có dao động nhiều, điều này cho thấy công ty bị ảnh hưởng nhiều bởi khủng hoản kinh tế tuy nhiên ban lãnh đạo công ty không ngừng nổ lực để đưa công ty vượt qua giai đoạn khủng hoản. 7 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính Tới năm 2011 với các chỉ số cho thấy công ty vẫn chưa lấy lại được đà tăng trưởng mà vẫn còn bị ảnh hưởng bởi khủng hoản kinh tế. III. Phân tích cơ cấu Phân tích cơ cấu là kỹ thuật phân tích dung để xác định khuynh hướng thay đổi của từng khoản mục trong báo cáo tài chính. Đối với báo cáo kết quả kinh doanh, phân tích cơ cấu được thực hiện bằng cách tính và so sánh tỉ trọng của từng khoản mục so với doanh thu qua các năm để thấy được xu hướng thay đổi từng mục. Tương tự như vậy, tỏng bảng cân đối kế toán chúng ta tính toán và so sánh tỷ trọng của từng mục tài sản so với tổng tài sản và từng mục của nguồn vốn so với tổng nguồn vốn. Bảng bên dưới phân tích cơ cấu bảng cân đối kế toán qua các năm 2009, 2010, 2011 PHÂN TÍCH CƠ CẤU BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Đơn vị tính: Triệu đồng Tỷ trọng Số tuyệt đối 2009 2010 2011 2009 2010 2011 Tài sản 100.00% 100.00% 100.00% 428,937 1,197,975 571,783 Tài sản ngắn hạn 82.12% 90.44% 75.98% 352,250 1,083,480 434,466 T iền và các khoản tương đương tiền 0.90% 6.85% 2.07% 3,858 82,056 11,855 T iền 0.90% 6.85% 2.07% 3,858 82,056 11,855 C ác khoản đầu tư tài chính ngắn hạn - - - C ác khoản phải thu ngắn hạn 36.01% 81.67% 38.01% 154,452 978,377 217,343 P hải thu của khách hàng 15.81% 5.94% 15.37% 67,807 71,135 87,884 T rả trước cho người bán 17.93% 73.24% 18.52% 76,926 877,389 105,882 C ác khoản phải thu khác 2.39% 2.54% 4.38% 10,237 30,420 25,023 D ự phòng các khoản phải thu khó đòi -0.12% -0.05% -0.25% (518 ) (567) (1,446 ) H àng tồn kho 44.19% 1.72% 35.36% 189,533 20,657 202,194 H àng tồn kho 44.19% 1.72% 35.36% 189,533 20,657 202,194 T ài sản ngắn hạn khác 1.03% 0.20% 0.54% 4,407 2,390 3,074 C hi phí trả trước ngắn hạn 0.42% 0.07% 0.18% 1,790 856 1,013 T huế GTGT được khấu trừ 0.31% 0.18% 1,313 - 1,028 T huế và các khoản phải thu NN - - - T ài sản ngắn hạn khác 0.30% 0.13% 0.18% 1,304 1,534 1,033 Tài sản dài hạn 17.88% 9.56% 24.02% 76,687 114,495 137,317 C ác khoản phải thu dài hạn - - - 8 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính T ài sản cố định 14.65% 5.21% 16.68% 62,829 62,441 95,401 T ài sản cố định hữu hình 13.15% 4.23% 14.17% 56,392 50,647 81,048 Nguyên giá 23.70% 8.62% 24.88% 101,637 103,271 142,266 Giá trị hao mòn lũy kế -10.55% -4.39% -10.71% (45,245 ) (52,624) (61,218 ) T ài sản cố định vô hình 0.36% 0.12% 0.23% 1,542 1,442 1,342 Nguyên giá 0.47% 0.17% 0.35% 2,000 2,000 2,000 Giá trị hao mòn lũy kế -0.11% -0.05% -0.12% (458) (558) (658) C hi phí xây dựng cơ bản dở dang 1.14% 0.86% 2.28% 4,895 10,352 13,011 B ất động sản đầu tư -6.10% 0.36% 0.84% (26,172 ) 4,339 4,794 N guyên giá 2.03% 0.73% 1.75% 8,694 8,694 10,018 G iá trị hao mòn lũy kế -8.13% -0.36% -0.91% (34,866 ) (4,355) (5,224 ) C ác khoản đầu tư tài chính dài hạn 9.33% 3.98% 6.47% 40,030 47,715 37,012 Đ ầu tư dài hạn khác 9.33% 3.98% 8.48% 40,030 47,715 48,515 D ự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn -2.01% - - (11,503 ) T ài sản dài hạn khác 0.02% - - 110 T ài sản dài hạn khác 0.02% - - 110 Nguồn vốn 100.00% 100.00% 100.00% 460,739 520,391 571,782 Nợ phải trả 77.35% 31.32% 73.52% 331,767 375,232 420,398 N ợ ngắn hạn 72.54% 30.31% 67.91% 311,166 363,087 388,283 V ay và nợ ngắn hạn 25.33% 11.18% 31.26% 108,633 133,931 178,714 P hải trả cho người bán 23.59% 10.40% 21.07% 101,182 124,642 120,471 N gười mua trả tiền trước 2.10% 1.91% 3.16% 9,029 22,903 18,081 T huế và các khoản phải nộp Nhà nước 0.32% 0.21% 0.28% 1,369 2,461 1,593 P hải trả người lao động 0.49% 0.12% 0.93% 2,118 1,379 5,331 C hi phí phải trả 14.93% 6.05% 10.85% 64,059 72,432 62,049 C ác khoản phải trả nộp khác 5.49% 0.36% 0.32% 23,537 4,264 1,805 Q uỹ khen thưởng và phúc lợi 0.29% 0.09% 0.04% 1,239 1,075 239 N ợ dài hạn 4.80% 1.01% 5.62% 20,601 12,145 32,115 P hải trả dài hạn khác 0.00% 0.00% 0.00% 8 8 8 V 4.71% 0.98% 5.55% 20,195 11,757 31,725 9 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính ay và nợ dài hạn D ự phòng trợ cấp mất việc làm 0.07% 0.02% 0.05% 314 296 262 D oanh thu chưa thực hiện 0.02% 0.01% 0.02% 84 84 120 Vốn chủ sở hữu 30.07% 12.12% 26.48% 128,972 145,159 151,384 V ốn chủ sở hữu 30.07% 12.12% 26.48% 128,972 145,159 151,384 V ốn đầu tư của chủ sở hữu 18.65% 6.68% 13.99% 80,000 80,000 80,000 T hặng dư vốn cổ phần 3.78% 1.35% 2.83% 16,200 16,200 16,200 Q uỹ đầu tư phát triển 4.05% 1.69% 3.70% 17,372 20,245 21,137 Q uỹ dự phòng tài chính 0.70% 0.29% 0.70% 2,988 3,458 3,993 L ợi nhuận chưa phân phối 2.89% 2.11% 5.26% 12,412 25,256 30,054 N guồn kinh phí và quỹ khác - - - Ta thấy cơ cấu tài sản của công ty năm tăng lên ở năm 2010 và giảm xuống ở 2011, riêng năm 2010 công ty dung phần lớn tài sản trong việc ứng trả trước của khách hàng chiếm 73,24% trong khi năm 2009 là 17,93% năm 2011 là 18,52%. Tỷ lệ tài sản ở hàng tồn kho rất thấp chiếm khoản 1,72% Về cơ cấu nguồn vốn của công ty năm 2010 công ty rất ít nợ chỉ 31,32% trong khi năm 2009 là 77,35% và năm 2011 là 73,52%. Nguồn vốn của công ty phần lớn ở nợ ngắn hạng tuy nhiên năm 2010 không cao chỉ 30,31%. 10 [...]... 0.0281 Ta thấy năm 2009 và 2010 tình hình kinh doanh của công ty ổn định nhưng đến năm 2011 thì có xu hướng giảm cho thấy tình hình kinh doanh của công ty có chiều hướng xấu Ban quản trị của UIC phải phân tích các giải pháp và chiến lược để lợi nhuận được cải thiện và tăng nhanh hơn doanh thu 12 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính V Phân tích hòa vốn và đòn bẩy tài chính 1 Phân tích hòa vốn Điểm hòa vốn... Trị Tài Chính Bảng bên dưới phân tích kết quả kinh doanh qua các năm 2009, 20010 và 2011 PHÂN TÍCH BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Đơn vị tính: Triệu đồng Tỷ trọng 2009 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài chính Chi phí tài chính. .. Tiểu luận Quản Trị Tài Chính Giá trị cổ phiếu UIC (2012) 19,311 4 Tổng hợp kết quả định giá theo 3 phương pháp Nhận xét: Với kết quả đánh giá cổ phiếu UIC qua 3 phương pháp ta thấy ba phương pháp cho kết quả gần như nhau Với giá hiện tại UIC là 7,900 VND thấp hơn giá trị cổ phiếu đã tính nên nhà đầu tư nên chọn thời điểm để mua cổ phiếu UIC đầu tư dài hạn VI Lập chỉ mục đầu tư hiệu quả 1 Hệ số hoàn... 2011 24.41% 155.14% 37.88% Đòn bẩy kinh doanh (DOL): Là biểu thị mối quan hệ giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi Đòn bẩy kinh doanh cao nhất khi công ty có tỷ lệ định phí so với biến phí cao Điều này có nghĩa là công ty đang sử dụng nhiều tài sản cố định hơn trong hoạt động của mình Ngược lại đòn bẩy kinh doanh thấp khi công ty có ty lệ định phí với biến phí thấp Ta thấy năm 2009 DOL của UIC... nghiệp bị lỗ đến -884,01% Chi phí cho lãi vay năm 2011 cũng tăng vọt từ 1,22% năm 2010 lên 9,80% năm 2011 IV Phân tích Du Pont Phân tích Dupont là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỉ số ROA và ROE thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đnáh giá tác động bộ phận lên kết quả sau cùng, Kỹ thuật phân tích Dupont dựa trên phương trình Dupont PHƯƠNG TRÌNH DUPONT 2009 Lợi nhuận ròng /Doanh thu Doanh thu/Tổng... của công ty Giá sổ sách của cổ phiếu (2011) EVA ROE Ki 18,9 B Dự kiến EVA năm 2012 1 Dự kiến EVA năm 2013 2 Dự kiến EVA năm 2014 3 Dự kiến EVA năm 2015 4 Dự kiến EVA năm 2016 5 Dự kiến EVA năm 2017 6 Dự kiến EVA năm 2018 7 Dự kiến EVA năm 2019 8 Dự kiến EVA năm 2020 9 Giá trị thị trường của cổ phiếu công ty năm 2012 Số cổ phiếu lưu hành năm 2012 20.83% 150,042,486,182 t Hiện giá toàn bộ EVA trong tư ng... Theo kết quả phân tích trên cho thấy tình hình kinh doanh của UIC năm 2009, 2010 là lời thật tuy nhiên hiệu quả kinh doanh không cao, nhưng năm 2011 là công ty lỗ thật Tư kết quả trên cho thấy UIC cần phải có các biện pháp để tăng doanh thu có thể thông qua tăng giá bán hoặc tăng sản lượng, giảm chi phí 2 Đòn bẩy tài chính 2009 Đòn bẩy kinh doanh (DOL) Đòn bẩy tài chính (DFL) Đòn... 2010,2011, chỉ số này tăng dần qua năm 2010 và 2011, riêng 2011 công ty dung nhiều nên chỉ số DOL rất cao 145,99% Với DOL cao có thể giúp cho UIC hoạt động hiệu quả nếu hoạt động kinh doanh tốt , tuy nhiên nếu chỉ cần sụt giảm nhỏ một lượng doanh thu thì ảnh hưởng rất lớn đến công ty nên ban lãnh đạo cần xem xét để đưa ra các chính sách phù hợp giảm thiểu rũi ro Đòn bẩy tài chính (DFL): Là tỷ số đòn bẩy cho... doanh và duy trì đòn bẩy tài chính Ban GĐ công ty UIC cần tính toán để sử dụng 2 đòn bẩy này cho phù hợp nâng cao hiệu quả sử dụng các đòn bẩy VI Lượng giá chứng khoán 1 Theo phương pháp dòng thu nhập của cổ phiếu n Dt Pn + t (1 + k ) n t =1 ( 1 + k ) Po = ∑ *Krf là hệ số hoàn vốn phi rủi ro, bằng mức lãi xuất trái phiếu chình phủ là (nguồn: Vậy Krf =9% * Giả sử hệ số hoàn vốn thị trường có phân phối... Trị Tài Chính 2 Lượng giá theo chỉ số P/E Chỉ số EPS của UIC qua các năm: Năm 2008 2009 2010 2011 2012 (đự kiến) EPS 2,449 2,221 2,228 2,456 2000 Chỉ số P/E trung bình ngành bất động sản: 10.4 Vậy giá trị thị trường của cổ phiếu UIC dự kiến trong năm 2012 P = P/ExEPS = 20,800 VND 3 Lượng giá theo phương pháp sử dụng chỉ số EVA EVA=Vốn CSH x (ROE-Chi phí vốn CSH) 15 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính . Tiểu Luận Quản Trị Tài Chính Đề tài: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ IDICO Tp HCM, Tháng 04 năm 2012 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính MỤC LỤC 2 Tiểu. Chính MỤC LỤC 2 Tiểu luận Quản Trị Tài Chính PHẦN 1: GIỚI THIỆU Tên công ty: Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà và đô thi IDICO Tên viết tắc: IDICO - UDICO Tên tiếng Anh: Urban and. Đầu tư phát triển và kinh doanh nhà, công trình kỹ thuật hạ tầng đô thị, khu công nghiệp. - Thi công xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, thủy lợi, thủy điện, bưu chính