Đang tải... (xem toàn văn)
Luận văn : Giải pháp nâng cao hiệu quả công cụ điều hành chính sách tiền tệ ở VN
Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệMục lụcLời nói đầu 2Phần I: Chính sách tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ 41. Chính sách tiền tệ 42. Các mục tiêu của chính sách tiền tệ 43. Công cụ của chính sách tiền tệ 63.1. Chiết khấu và tái chiết khấu 73.2. Dự trữ bắt buộc 93.3. Nghiệp vụ thị trờng mở 113.4. Hạn mức tín dụng 133.5. Khung lãi suất tiền gửi và cho vay .15Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A1 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệPhần II: Thực trạng của việc sử dụng các công cụ tài chính tiền tệ ở Việt Nam trong những năm qua .171. Chính sách tiền tệ với công cuộc cải cách và phát triển kinh tế ở Việt Nam 172. Thực trạng của việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ ở Việt Nam 182.1.Dự trữ bắt buộc 182.2. Lãi xuất tái chiết khấu 202.3. Nghiệp vụ thị trờng mở 212.4. Hạn mức tín dụng 232.5. Lãi xuất tín dụng 232.6. Tỷ giá .24Phần III: Giải pháp nâng cao hiệu quả công cụ điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam 261. Thiết kế công cụ Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A2 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệ 262. Các giải pháp khác 28Kết luận 29Tài liệu tham khảo 30lời nói đầu Trên thế giới hiện nay chính sách tiền tệ ngày càng tỏ rõ vai trò quan trọng của mình trong điều tiết vĩ mô nền kinh tế. Một chính sách tiền tệ hoàn hảo sẽ giúp cho mỗi quốc gia theo đuổi các mục tiêu kinh tế vĩ mô nh ổn định tiền tệ, tạo công ăn việc làm, tăng trởng kinh tế một cách có hiệu quả hơn. Mặt khác việc điều hành chính sách tiền tệ của mỗi quốc gia không chỉ ảnh h-ởng tới quốc gia đó mà còn ảnh hởng theo cơ chế lan truyền tới thị trờng tiền tệ thế giới. Việc điều hành và thực thi chính sách tiền tệ là một vấn đề quan trọng trong xây dựng phát triển và hoàn thiện hệ thống cơ chế chính sách của mỗi nớc.Đối với nớc ta, ngay từ khi chuyển đổi nền kinh tế từ cơ chế bao cấp sang cơ chế thị trờng Đảng và Nhà nớc đã nhận thức đợc vai trò của chính sách tiền tệ trong phát triển kinh tế. Vì vậy ngay từ những ngày đầu chúng ta đã chú trọng trong việc xây dựng và điều hành chính sách tiền tệ sao cho phù hợp với nền kinh tế. chúng ta đã thu đợc những kết quả đáng khích lệ nh đẩy lùi lạm phát, Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A3 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệtạo công ăn việc làm, nâng cao mức sống của ngời dân . góp phần không nhỏ vào sự phát triển kinh tế của đất nớc.Tuy vậy nền kinh tế thị trờng luôn biến động nên các mục tiêu của chính sách tiền tề cũng phải luôn biến đổi theo cho phù hợp với các giai đoạn phát triển của đất nớc. Việc xây dựng một chính sách tiền tệ linh hoạt là cần thiết cho sự phát triển kinh tế. Nhng trên thực tế chính sách tiền tệ của nớc ta sau một thời gian dài thực thi vẫn còn bộc lộ nhiều thiếu sót và hạn chế . Việc tìm ra những thiếu sót và hạn chế đó để khắc phục và xây dựng hoàn thiện chính sách tiền tệ là điều quan trọng nhất cần phải làm. Nhận thức đợc vai trò quan trọng của chính sách tiền tệ đối với sự nghiệp xây dựng và phát triển nền kinh tế đất nớc, là những sinh viên kinh tế em nghĩ việc nghiên cứu đề tài " Giải pháp nâng cao hiệu quả công cụ điều hành chính sách tiền tệ ở việt nam" sẽ giúp em nâng cao thêm sự hiểu biết của mình về các vấn đề kinh tế , môi trờng kinh tế . Vì sự hiểu biết còn hạn chế, em rất mong nhận đợc sự góp ý và chỉ bảo của thầy giáo và các bạn .Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A4 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệPhần IChính sách tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ .1. Chính sách tiền tệ:Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ơng (NHTƯ) là một bộ phận quan trọng trong hệ thống các chính sách kinh tế - tài chính vĩ mô của Chính Phủ, nó là tổng hoà các phơng thức mà NHTƯ thông qua các hoạt động của mình tác động đến khối lợng tiền trong lu thông, nhằm phục vụ cho việc thực hiện các mục tiêu kinh tế - xã hội của đất nớc.2- Các mục tiêu của chính sách tiền tệ.Chính sách tiền tệ cũng nh mọi chính sách kinh tế vĩ mô khác đều có mục tiêu riêng của nó, đó là mục tiêu: ổn định giá cả, ổn định lãi suất, ổn định hệ thống tài chính, thị trờng ngoại hối, tăng trởng kinh tế .Nh chúng ta đã biết, ngày nay thất nghiệp là nỗi quan tâm của mọi quốc gia trên thế giới. Việc giảm tỷ lệ thất nghiệp còn đồng nghĩa với việc giữ gìn an ninh trật tự trong xã hội. Nhng vấn đề đặt ra phải làm sao xác định đợc một tỷ lệ thất nghiệp cho phù hợp? Theo các nhà kinh tế, chúng ta phải duy trì tỷ lệ thất nghiêp bằng tỷ lệ thất nghiệp tự nguyện. Do vậy trong xã hội luôn có ngời thất nghiệp tự nguyện, tạo ra cơ hội tìm việc làm tốt hơn.Bên cạnh đó, muốn cho một nền kinh tế phát triển thì phải tạo đợc nhiều công ăn việc làm. Muốn tạo đợc nhiều công ăn việc làm thì Nhà nớc phải điều tiết nền kinh tế trớc hết là điều tiết lợng tiền sao cho khuyến khích khả năng đầu t và sản xuất kinh doanh của các chủ thể kinh tế ổn định nền kinh tế, từng bớc xây dựng hoàn chỉnh những chính sách và điều kiện pháp lý, kích thích ngời dân tham gia hoạt động sản xuất đi xây dựng các khu vực kinh tế mới, đảm bảo cho sự phát triển đồng đều của nền kinh tế. Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A5 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệNgoài ra, việc thực thi chính sách tiền tệ còn nhằm mục tiêu ổn định giá cả mà thực chất là mục tiêu ổn định lạm phát. Muốn ổn định đợc lạm phát thì chúng ta phải có những công cụ thích hợp để điều hoà đợc lợng tiền trong lu thông. Do hàng năm nếu nền kinh tế tăng trởng thì ta phải tăng thêm lợng tiền vào lu thông với khối lợng đúng bằng tỷ lệ tăng trởng đó. Có nh vậy thì giá cả mới đợc ổn định, tỷ lệ lạm phát đợc ổn định. Nếu nh ta vẫn ấn định một khối l-ợng tiền tệ cứng nhắc một lần cho khoảng thời gian dài sẽ có tác dụng làm cho giá cả và lơng giảm nếu sản xuất tăng nên tạo ra nhiều căng thẳng trong hoạt động sản xuất, lu thông phân phối, ảnh hởng tới tăng trởng kinh tế. Nh vậy việc duy trì giá cả hay mức lạm phát ở mức hợp lý chính là một công việc hết sức khó khăn và phức tạp. Đòi hỏi các nhà nghiên cứu phải nghiên cứu tỷ lệ lạm phát dự kiến để từng bớc điều chỉnh tỷ lệ lạm phát trong tơng lai.Mặt khác, việc thay đổi cung ứng tiền tệ nhằm thay đổi lãi suất là một nhiệm vụ của chính sách tiền tệ. Thực tế cho thấy lãi suất ảnh hởng trực tiếp tới đầu t, tác động vào sản xuất sản phẩm, đồng thời ảnh hởng đến tỷ lệ dự trữ của ngân hàng thơng mại . Do vậy, phải ổn định lãi suất thì nền kinh tế mới phát triển một cách vững chắc đợc.ổn định thị trờng tài chính là một trong những biện pháp tránh sự sup đổ tài chính, khủng hoảng tài chính. Nó liên quan trực tiếp đến chính sách lãi suất. Chính sự mất ổn định trong lãi suất thị trờng tài chính làm cho các ngân hàng không thể kiểm soát làm sụp đổ trong hệ thống tài chính. Vì vậy ổn định thị tr-ờng tài chính là một mục tiêu hết sức quan trọng để giữ gìn ổn định kinh tế.Ngày nay, khi nền kinh tế thế giới đang phát triển, nhu cầu buôn bán giao lu quốc tế ngày càng tăng thì mục tiêu ổn định thị trờng ngoại hối ngày cảng trở nên quan trọng. Do đó, nhà nớc phải ổn định sức mua của đồng tiền, tỷ giá, phải thu hút ngoại tệ phục vụ cho sự phát triển của đất nớc.Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A6 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệChính sách tiền tệ đóng vai trò quan trọng, góp phần rút ngắn thời gian ngng trệ và suy thoái kinh tế để chuyển sang giai đoạn tăng trởng kinh tế, nhất là làm sao duy trì một mức độ tăng trởng với lạm phát ở tỷ lệ chấp nhận đợc, có thể là tỷ lệ lạm phát một con só, hay nói cách khác một tỷ lệ lạm phát thấp với tỷ lệ thất nghiệp thấp.Nh vây, sau khi nghiên cứu sơ qua về chính sách tiền tệ ta thấy chính sách tiền tệ có rất nhiều mục tiêu quan trọng. Nhng vấn đề đặt ra là làm sao đồng thời giải quyết và thực hiện tốt đợc tất cả các mục tiêu chính sách tiền tệ. Vì không phải tất cả các mục tiêu đều phù hợp với nhau. Ví dụ: mục tiêu giá cả thì mâu thuẫn với mục tiêu ổn định lãi suất và việc làm . Thông thờng hầu hết các ngân hàng, các quốc gia xác định cho mình từng mục tiêu trong từng thời kỳ nhất định.Chính vì vậy, nghiên cứu chính sách tiền tệ và những hoạt động của nó để hớng tới mục tiêu nào trong nền kinh tế hiện nay là vấn đề cần đợc quan tâm, chúng ta đã nghiên cứu chính sách tiền tệ và những mục tiêu chính sách tiền tệ. Vậy hoạt động của các công cụ chính sách tiền tệ đó nh thế nào để dẫn tới những mục tiêu phù hợp với tình hình của mỗi quốc gia. Ngày nay hoạt động của các công cụ đó nh thế nào, thực trạng của việc vận dụng các công cụ của chính sách tiền tệ vào Việt Nam trong thời gian qua. và các giải pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng công cụ đó. Chúng ta sẽ nghiên cứu ở phần sau.3- Công cụ của chính sách tiền tệ:Chính sách tiền tệ của NHTƯ về điều tiết cung ứng tiền để hình thành lãi suất, dự trữ, tỷ giá . nhằm điều tiết kinh tế vĩ mô đợc thực hiện thông qua các công cụ của nó. Những công cụ này là những thao tác nghiệp vụ mà NHTƯ thực hiện thờng xuyên nh những hoạt động bình thờng mỗi ngày. Có các loại công cụ chủ yếu sau:3.1- Chiết khấu và tái chiết khất:Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A7 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệBiện pháp chiết khấu và tái chiết khấu là những điều kiện mà NHTƯ mua các thơng phiếu của ngân hàng trung gian (NHTG) nhằm điều chỉnh cung ứng tín dụng của NHTG đối với nền kinh tế đồng thời thông qua đó điều chỉnh mức cung ứng tiền tệ.Nh ta đã biết, NHTƯ cấp tín dụng cho NHTG qua nhiều hình thức. Hình thức thông dụng và cổ điều là chiết khấu thơng phiếu của các NHTG (hoặc tái chiết khấu nếu NHTG đã chiết khấu rồi). Khi nhận chiết khấu hoặc tái chiết khấu, NHTƯ đã làm tăng khối lợng tiền tệ. Đó hình thức phát hành tiền đợc các nhà kinh tế xem là lành mạnh vì nó có khả năng tự thanh toán do chỗ thơng phiếu tợng trng cho món nợ về thơng mại xuất phát từ việc lu thông phân phối và nhờ lu thông phân phối công việc sản xuất trở nên thuận lợi.Việc tăng hoặc giảm mức lãi suất chiết khấu, NHTƯ có thể khuyến khích hay hạn chế cung ứng tín dụng của NHTM đối với nền kinh tế, đồng thời thông qua đó cũng làm tăng hoặc giảm cung ứng tiền tệ.Bằng nghiệp vụ chiết khấu, ngân hàng trung ơng có thể điều chỉnh mức cung tiền qua đó thực hiện các mục tiêu kinh tế đã đề ra nh : Nếu chính sách và khuyến khích NHTƯ tuyên bố giảm lãi suất chiết khấu, khuyến khích các NHTG đến vay nhiều hơn. Điều này trớc hết làm tăng cung tiền, tăng dự trữ. dự trữ tăng, kích thích các NHTG cho vay nhiều hơn, dễ dàng hơn và làm tăng nhanh hơn nữa cung ứng tiền. Bên cạnh đó, khi NHTG có thể vay NHTƯ với lãi suất hạ nên có khuynh hớng cũng giảm bớt lãi suất đó. Do vậy tạo điều kiện cho sản xuất và tiêu dùng vay, kích thích đầu t và mở rộng sản lợng.Nếu chính sách là thắt chặt: NHTƯ quyết định nâng cao lãi suất chiết khấu. Lãi suất chiếu khấu tăng làm cho NHTG không thể vay nh NHTƯ nhiều và dễ dàng nh trớc. NHTG phải hạn chế bớt những cơ hội cho vay để bảo đảm dự trữ. Nh vậy, tác động trớc hết làm tăng dự trữ của các NHTG, giảm cho vay, hậu quả là tổng cầu và sản lợng giảm theo. Tác động tiếp theo làm cho NHTG Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A8 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệcó ý thức rằng trong trờng hợp khẩn cần vay nóng của NHTƯ thì NHTG phải trả lãi suất cao. Buộc NHTG phải từ từ nâng lãi suất lên theo để tránh thiệt hại khi phải vay của NHTƯ. Lãi suất tiếp tục thắt chặt cung ứng tiền và tác động đến nền kinh tế.Chính sách chiết khấu, tái chiết khấu còn là công cụ định hớng tín dụng.Nếu NHTƯ muốn kích thích xuất khẩu, sẽ cho tái chiết khấu trớc hết các thơng phiếu xuất khẩu hoặc nâng cao hạn mức tái chiếu khấu đối với những phiếu đó.Trong nhiều trờng hợp, NHTƯ có thể đặt ra những điều kiện thuận lợi hay chặt chẽ cho từng loại tín dụng của NHTG để đợc chiết khấu hay tái chiết khấu ở NHTƯ nh: chiết khấu để giúp NHTG điều chỉnh dự trữ bắt buộc, thực hiện tín dụng từng mùa, thanh khoản .Nh vậy ta có thể rút ra u khuyết điểm của biện pháp chiết khấu tái chiết khấu nh sau:Ưu điểm:Do việc vay mợn thực hiện trên nền các giấy tờ có giá nên thời hạn vay mợn tơng đối rõ ràng, việc hoàn trả tơng đối chắc chắn. Thông qua biện pháp chiết khấu và tái chiết khấu cụ thể là thông qua lãi suất chiết khấu, NHTƯ có thể thực hiện tốt hơn vai trò ngời cho vay cuối cùng.Hạn chế:NHTƯ có thể thay đổi lãi suất chiết khấu nhng không thể bắt các NHTM phải đi vay tức là NHTM có quyền tự do vay hoặc không. Do vậy NHTƯ khó có thể kiểm soát đợc việc cung ứng tiền một cách có hiệu quả. Hơn nữa lại rất khó trong việc đảo ngợc những thay đổi trong chính sách chiết khấu.Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A9 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệNHTG về sau này, một là không muốn đến vay ở NHTƯ vì những điều kiện và thủ tục của nó. Hai là họ có thể cảm thấy không cần thiết phải đi vay NHTƯ.Khi NHTƯ ấn định một lãi suất đặc biệt nào đó tạo ra sự biến động khoảng cách giữa lãi suất tái chiết khấu và lãi suất thị trờng. Dẫn tới thay đổi ngoài dự kiến khối lợng tiền vay, khó kiểm soát cung tiền tệ.Đối với nhiều nớc đặc biệt là các nớc đang phát triển hoặc phát triển. Nền kinh tế của các nớc này trở thành nền kinh tế mở. Do vậy nguồn vốn có thể tự do di chuyển. Khi NHTƯ tăng lãi suất chiết khấu thì luồng t bản sẽ chảy vào trong nớc. MD ngoại tệ tăng MD nội tệ giảm => i tăng mà M = Const.3.2- Tỷ lệ dự trữ bắt buộc:Dự trữ bắt buộc là tiền gửi của ngân hàng thơng mại ở các NHTƯ, mức tiền gửi do luật pháp quy định bằng một tỷ lệ nhất định so với các khoản nợ của ngân hàng (tiền gửi của khách hàng).Trong thực tế ta thấy tỷ lệ dự trữ bắt buộc ít nhất ở mức 10% và nhiều nhất ở mức 35% trên toàn bộ tiền gửi ở tổ chức tín dụng. Trong trờng hợp cần thiết NHTƯ có thể quyết định tăng tỷ lệ dự trữ trên mức 35% và NHTƯ trả lãi cho mức tăng đó.Phần sự trữ của NHTM đợc gửi vào tài khoản chuyên dùng ở NHTƯ và để tại quỹ của mình. Với mục đích góp phần đảm bảo khả năng thanh toán của NHTM và dùng làm phơng tiện kiểm soát tín dụng của ngân hàng này.NHTƯ sử dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc qua đó tác động tới số nhân tiềnC/D + 1Ta có MM = C/D + ER/D + rrPhạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A10 [...]... Lý thuyết tài chính tiền tệ 25 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệ Phần III Giải pháp nâng cao hiệu quả công cụ điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam Việc sử dụng hệ thống công cụ chính sách tiền tệ đã đem lại nhiều thành công nhất định trong việc ổn định vĩ mô ở nớc ta trong 10 năm qua (từ 1990 1999) Đó là đẩy lùi lạm phát, thúc đẩy tăng trởng kinh tế với tốc độ tăng trởng kinh tế trung bình... tăng trởng kinh tế trung bình 8,6% năm Tuy nhiên, trớc xu thế toàn cầu hoá các công cụ của chính sách tiền tệ ngày càng bị hạn chế và việc sử dụng các công cụ này không đạt đợc hiệu quả nh mong muốn Vì vậy, chúng ta cần phải có những giải pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả công cụ điều hành chính sách tiền tệ 1- Thiết kế công cụ: 1.1 Dự trữ bắt buộc: Để cho các NHTM không bị lỗ và cộng tác trong việc... động hơn trong việc sử dụng công cụ của chính sách tiền tệ và đòi hỏi có sự sáng tạo về công cụ tiền tệ để hoàn thành các mục tiêu kinh tế Phạm Anh Điệp - Ngân hàng 41A 16 Đề án môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệ Phần II Thực trạng của việc sử dụng các công cụ tài chính tiền tệ ở Việt Nam trong những năm qua 1- Chính sách tiền tệ với công cuộc cải cách và phát triển kinh tế ở Việt Nam: Vào những năm... dụng công cụ hạn mức tín dụng tỏ ra có hiệu quả trong những năm 1992 - 1993 mà nhờ đó mà nền kinh tế của nớc ta đạt tăng trởng ở mức cao, lạm phát bị đẩy lùi thị trờng tiền tệ và giá cả dần đi vào thế ổn định Tuy nhiên, việc điều hành công cụ này chỉ phát huy hiệu quả khi hệ thống NHTMQD còn chiếm phần lớn thị trờng tiền tệ Đồng thời phải có sự phối hợp chặt chẽ công cụ hạn mức tín dụng với các công cụ. .. trống 2.6 Tỷ giá: Chính sách tỷ giá là một công cụ điều tiết lợng tiền trực tiếp bổ trợ cho các công cụ khác của chính sách tiền tệ Trong điều kiện nguồn dự trữ ngoại tệ của nớc ta cha thật sự dồi dào thì công cụ này cũng cha phát huy hết tác dụng của nó Tuy nhiên, trong thơi gian qua, NHNNVN đã đa ra những bớc đi thích hợp trong việc điều hành tỷ giá và đã gặt hái đợc những thành công nhất định, đặc... hợp với hoàn cảnh trong nớc, trên cơ sở tham khảo những mô hình của nớc ngoài Trong bài viết này, dựa bào những kiến thức tích luỹ đợc và tìm tòi tham khảo những tài liệu có liên quan Tôi xin phân tích một số vấn đề lý thuyết, thực tiễn điều hành chính sách tiền tệ ở Việt Nam và đa ra một số giải pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng công cụ của mình chính sách tiền tệ Rất mong nhận đợc sự chỉ bảo của thầy... việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ ở Việt Nam 2.1 Dự trữ bắt buộc: Nh ta đã biết dự trữ bắt buộc là một công cụ quan trọng nhất thuộc tầm chiến lợc của chính sách tiền tệ Với một tỷ lệ dự trữ bắt buộc hợp lý sẽ làm cho các NHTM có thể thực hiện đợc chức năng tạo tiền và hạn chế khả năng tạo tiền khi cần thiết Thực tế cho thấy quốc gia nào sử dụng tốt công cụ này thì sẽ có thể điều tiết đợc... cung ứng tiền tệ cho nền kinh tế thông qua con đờng tín dụng, hàng năm NHTƯ còn phải bổ sung phần tiền cung ứng khi chuyển đổi ngoại tệ ròng kết d nhằm phục vụ mục tiêu ổn định sức mua đối với đồng tiền Việt Nam Nh vậy, chính sách tiền tệ và đặc biệt là các công cụ của chính sách tiền tệ đã góp phần rất quan trọng vào công cuộc đổi mới kinh tế ở nớc ta Nó góp phần tạo ra các định hớng làm ổn định công. .. buộc là công cụ mang tính chất hành chính của NHTƯ nhằm điều tiết mức cung tiền tệ của NHTM cho nền kinh tế, thông qua hệ số tạo tiền đối với lợng tín dụng của các NHTM cung ứng cho nền kinh tế Dự trữ bắt buộc là biện pháp kiểm soát cung ứng tiền tệ không phải là cách để cho tiền ổn định 2.2 Lãi suất tái chiết khấu: Lãi suất tái chiết khấu là công cụ quan trọng và đợc sử dụng khá hiệu quả ở nhiểu quốc... môn học: Lý thuyết tài chính tiền tệ Kết luận Nền kinh tế của nớc ta đang đứng trớc nhiều khó khăn thách thức của nhu cầu mở cửa và hội nhập Một chính sách tiền tệ cứng nhắc là kém hiệu quả sẽ không đảm bảo cho nó tránh đợc những ảnh hởng mạnh mẽ từ thị trờng bên ngoài Để bắt kịp xu thế của thời đại, chúng ta cần có những điều chỉnh và bổ sung thích hợp trong chính sách tiền tệ theo hớng chủ động phù . học: Lý thuyết tài chính tiền tệPhần IChính sách tiền tệ và các công cụ của chính sách tiền tệ .1. Chính sách tiền tệ :Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung. nghiên cứu đề tài " Giải pháp nâng cao hiệu quả công cụ điều hành chính sách tiền tệ ở việt nam" sẽ giúp em nâng cao thêm sự hiểu biết của