Thông tin tài liệu
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN
VIỆN NGÂN HÀNG TÀI CHÍNH
Chủ đề:
VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ĐẾN ỔN ĐỊNH
KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY.
Nhóm thực hiện: Nhóm 5
Vũ Thị Hiền
Hà Thị Thoa
Trần Thị Thùy Hương
Tạ Thị Hải
Cao Thị Bảo Ngọc
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 1
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 2
Mục lục
A. Cơ sở lý thuyết chung về thị trường tài chính và vai trò cơ bản của thị
trường tài chính.
1. Khái niệm.
2. Cơ sở khách quan cho sự ra đời của thị trường tài chính.
3. Điều kiện cần thiết hình thành thị trường tài chính.
4. Công cụ của thị trường tài chính.
5. Cấu trúc thị trường tài chính.
6. Chức năng, vai trò của thị trường tài chính.
B. Thị trường tiền tệ.
I. Khái quát chung.
1. Khái niệm.
2. Phân loại.
3. Các chủ thể tham gia thị trường tiền tệ
4. Các nghiệp vụ trên thị trường tiền tệ.
II. Vai trò của thị trường tiền tệ với ổn định kinh vĩ mô hiện nay.
1. Thị trường liên ngân hàng.
2. Thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc.
3. Nghiệp vụ thị trường mở.
4. Thị trường hối đoái.
C. Thị trường vốn.
1. Vai trò của TTCK đối với nền kinh tế.
2. Thị trường vốn tín dụng.
D. Định hướng cho phát triển thị trường tài chính.
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 3
A. Cơ sở lý thuyết chung về thị trường tài chính và vai trò cơ bản của thị
trường tài chính.
1. Khái niệm.
Thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động giao dịch và mua bán
quyền sử dụng những khoản vốn thông qua phương thức giao dịch và những
công cụ tài chính nhất định.
Thị trường tài chính là nơi diễn ra các giao dịch mua, bán các loại tích sản
tài chính hay các công vốn hoặc vốn. Đây cũng là một bộ phận quan trọng bậc
nhất trong hệ thống tài chính, chi phối toàn bộ hoạt động của nền kinh tế hàng
hóa. Thị trường tài chính phát triển góp phần thúc đẩy mạnh mẽ sự phát triển
kinh tế xã hội của một quốc gia.
2. Cơ sở khách quan cho sự ra đời của thị trường tài chính.
Thị trường tài chính là sản phẩm tất yếu của nền kinh tế thị trường, sự xuất
hiện và tồn tại của thị trường này xuất phát từ yêu cầu khách quan của việc giải
quyết mẫu thuận giữa nhu cầu và khả năng cung ứng vốn lớn trong nền kinh tế
phát triển. Trong nền kinh tế luôn tồn tại hai trạng thái trái ngược nhau giữa một
bên là nhu cầu và một bên là khả năng về vốn. Mâu thuẫn này ban đầu được
giải quyết thông qua hoạt động của ngân hàng với vai trò trung gian trong quan
hệ vay mượn giữa người có vốn và người cần vốn. Khi kinh tế hàng hóa phát
triển cao, nhiều hình thức huy động vốn mới linh hoạt hơn nảy sinh và phát
triển, góp phần tốt hơn vào việc giải quyết cân đối giữa cung và cầu về các
nguồn lực tài chính trong xã hội, làm xuất hiện các công cụ huy động vốn như
trái phiếu, cổ phiếu của các doanh nghiệp, trái phiếu của chính phủ đó là
những loại giấy tờ có giá trị, gọi chung là các loại chứng khoán. Và từ đó xuất
hiện nhu cầu mua bán, chuyển nhượng giữa các chủ sở hữu khác nhau các loại
chứng khoán. Điều này làm xuất hiện một loại thị trường để cân đối cung cầu
về vốn trong nền kinh tế là thị trường tài chính.
Do đó, cơ sở khách quan cho sự ra đời của thị trường tài chính là sự giải
quyết mẫu thuẫn giữa cung và cầu về vốn trong nền kinh tế thông qua các công
cụ tài cuhính đặc biệt là các loại chứng khoán, làm nảy sinh nhu cầu mua bán,
chuyển nhượng chứng khoán giữa các chủ thể khác nhau trong nền kinh tế.
Chính sự phát triển của nền kinh tế hàng hóa và tiền tệ mà đỉnh cao của nó là
kinh tế thị trường làm nảy sinh một loại thị trường mới là thị trường tài chính.
Thị trường tài chính hình thành và phát triển gắn liền với sự phát triển của
nền kinh tế thị trường. Sự phát triển của nền kinh tế thị trường đã làm xuất hiện
những chủ thể cần nguồn tài chính và những người có khả năng cung ứng
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 4
nguồn tài chính. Khi nền kinh tế thị trường ngày càng phát triển thì các hoạt
động về phát hành và mua bán lại các chứng khoán cũng phát triển, hình thành
một thị trường riêng nhằm làm cho cung cầu nguồn tài chính gặp nhau dễ dàng
và thuận lợi hơn, đó là thị trường tài chính.
3. Điều kiện cần thiết hình thành thị trường tài chính.
- Nền kinh tế hàng hóa phát triển, tiền tệ ổn định, với mức độ lạm phát có thể
kiểm soát được.
- Các công cụ của thị trường tài chính phải đa dạng tạo ra các phương tiện
chuyển giao quyền sử dụng các nguồn tài chính.
- Hình thành và phát triển hệ thống các trung gian tài chính.
- Xây dựng, hoàn thiện hệ thống pháp luật và tổ chức quản lý nhà nước để
giám sát sự hoạt động của thị trường tài chính.
- Phải tạo cơ sở vật chất kỹ thuật và hệ thống thông tin kinh tế phục vụ cho
hoạt động của thị trường tài chính.
- Cần có đội ngũ các nhà kinh doanh, các nhà quản lý am hiểu thị trường tài
chính và phải có đông đảo các nhà đầu tư có kiến thức, dám mạo hiểm trước
những rủi ro có thể xảy ra.
4. Công cụ của thị trường tài chính.
Để chuyển giao quyền sử dụng các nguồn tài chính, các công cụ chủ yếu
được sử dụng trên thị trường tài chính là các loại chứng khoán. Chứng khoán là
chứng từ dưới dạng giấy tờ hoặc ghi trên hệ thống thiết bị điện tử xác nhận các
quyền hợp pháp của người sở hữu chứng từ đó đối với người phát hành; hoặc
chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận các quyền và lợi ích
hợp pháp của người sở hữu chứng từ đó đối với người phát hành.
Chứng khoán có nhiều loại khác nhau; có thể phân loại chứng khoán dựa
theo các tiêu thức khác nhau:
- Căn cứ vào kỳ hạn huy động:
• Chứng khoán ngắn hạn, có thời hạn dưới 1 năm;
• Chứng khoán trung và dài hạn. Trung hạn từ 1 đến 5 năm, dài hạn là trên
5 năm.
- Căn cứ vào chủ thể phát hành:
• Chứng khoán chính phủ trung ương và địa phương;
• Chứng khoán của các ngân hàng và tổ chức tín dụng;
• Chứng khoán doanh nghiệp.
- Căn cứ vào lợi tức:
• Chứng khoán có lợi tức ổn định;
• Chứng khoán có lợi tức không ổn định.
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 5
- Căn cứ vào tiêu chuẩn pháp lý:
• Chứng khoán vô danh;
• Chứng khoán hữu danh.
- Căn cứ vào tính chất chứng khoán:
• Cổ phiếu (chứng khoán vốn);
• Trái phiếu (chứng khoán nợ);
• Chứng khoán phái sinh.
- Căn cứ vào tính chất của người phát hành:
• Chứng khoán khởi thủy;
• Chứng khoán thứ cấp.
5. Cấu trúc thị trường tài chính.
Căn cứ vào thời gian sử dụng nguồn tài chính huy động được người ta chia
thị trường tài chính thành:
- Thị trường tiền tệ: Là một thị trường tài chính chỉ có các công cụ ngắn
hạn (kỳ hạn thanh toán dưới 1 năm);
- Thị trường vốn: Là thị trường diễn ra việc mua bán các công cụ nợ dài
hạn như cổ phiếu, trái phiếu. Thị trường vốn được phân thành ba bộ phận
là thị trường cổ phiếu, các khoản cho vay thế chấp và trái phiếu.
Căn cứ theo phương thức huy động nguồn tài chính:
- Thị trường nợ: Phương pháp chung nhất mà các công ty sử dụng để vay
vốn trên thị trường tài chính là đưa ra một công cụ vay nợ, ví dụ như trái
khoán hay một món vay thế chấp. Công cụ vay nợ là sự thoả thuận có
tính chất hợp đồng có lãi suất cố định và hoàn trả tiền vốn vào cuối kì
hạn. Kì hạn dưới 1 năm là ngắn hạn, trên 1 năm là trung và dài hạn. Thị
trường nợ là thị trường diễn ra việc mua bán các công cụ nợ kể trên;
- Thị trường vốn cổ phần: Phương pháp thứ hai để thu hút vốn là các
công ty phát hành cổ phiếu. Người nắm giữ cổ phiếu sở hữu một phần tài
sản của công ty có quyền được chia lợi nhuận ròng từ công ty sau khi trừ
chi phí, thuế và thanh toán cho chủ nợ (những người sở hữu công cụ nợ).
Căn cứ vào sự luân chuyển các nguồn tài chính
- Thị trường sơ cấp: Là thị trường tài chính trong đó diễn ra việc mua bán
chứng khoán đang phát hành hay chứng khoán mới. Việc mua bán chứng
khoán trên thị trường cấp một thường được tiến hành thông qua trung
gian là các ngân hàng;
- Thị trường thứ cấp: Là thị trường mua bán lại những chứng khoán đã
phát hành. Khi diễn ra hoạt động mua bán chứng khoán trên thị trường
này thì người vừa bán chứng khoán nhận được tiền bán chứng khoán còn
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 6
công ty phát hành không thu được tiền nữa, một công ty thu được vốn chỉ
khi chứng khoán của nó được bán lần đầu tiên trên thị trường sơ cấp.
Căn cứ vào tính chất pháp lý:
- Thị trường tài chính chính thức: là bộ phận của thị trường tài chính, mà
tại đó mọi hoạt động huy động, cung ứng, giao dịch các nguồn tài chính
được thực hiện theo những nguyên tắc, thể chế do nhà nước quy định rõ
ràng trong các văn bản pháp luật. Các chủ thể tham gia được pháp luật
thừa nhận và bảo vệ;
- Thị trường tài chính không chính thức: là thị trường tài chính, mà ở đó
mọi hoạt động huy động, cung ứng, giao dịch các nguồn tài chính và
người cần nguồn tài chính không theo những nguyên tắc, thể chế do nhà
nước quy định.
6. Chức năng, vai trò của thị trường tài chính.
6.1, Chức năng của thị trường tài chính:
- Chức năng dẫn nguồn tài chính từ những chủ thể có khả năng cung ứng
nguồn tài chính đến những chủ thể cần nguồn tài chính: Thị trường tài chính
đóng vai trò là kênh dẫn vốn từ người tiết kiệm đến người kinh doanh. Giúp
cho việc chuyển vốn từ người không có cơ hội đầu tư sinh lợi đến những
người có cơ hội đầu tư sinh lợi.
- Thị trường tài chính thúc đẩy việc tích lũy và tập trung tiền vốn để đáp ứng
nhu cầu xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật, sản xuất kinh doanh.
- Thị trường tài chính giúp cho việc sử dụng vốn có hiệu quả hơn, không chỉ
đối với người có tiền đầu tư mà còn cả với người vay tiền để đầu tư. Người
cho vay sẽ có lãi thông qua lãi suất cho vay. Người đi vay vốn phải tính toán
sử dụng vốn vay đó hiệu quả nhất do họ phải hoàn trả cả vốn và lãi cho
người cho vay đồng thời phải tạo thu nhập và tích lũy cho chính bản thân
mình.
- Thị trường tài chính tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực hiện các chính
sách mở cửa, cải cách kinh tế của Chính phủ thông qua các hình thức như
phát hành trái phiếu ra nước ngoài, bán cổ phần, thu hút vốn đầu tư nước
ngoài vào các ngành sản xuất kinh doanh trong nước.
- Thị trường tài chính cho phép sử dụng các chứng từ có giá, bán cổ phiếu, trái
phiếu, đổi tiền.
- Chức năng cung cấp khả năng thanh khoản cho các chứng khoán;
- Chức năng cung cấp thông tin kinh tế và đánh giá giá trị của doanh nghiệp.
6.2, Vai trò của thị trường tài chính.
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 7
- Thị trường tài chính thu hút, huy động các nguồn tài chính trong và ngoài
nước, khuyến khích tiết kiệm và đầu tư;
- Thị trường tài chính góp phần thúc đẩy, nâng cao hiệu quả sử dụng tài chính;
- Thị trường tài chính thực hiện chính sách tài chính, chính sách tiền tệ của
nhà nước.
Trong bài thảo luận ngày hôm nay nhóm tiếp cận thị trường tài chính căn cứ
vào thời gian sử dụng nguồn tài chính huy động được. Vì vậy thị trường tài
chính được tiếp cận bởi hai thị trường là thị trường tiền tệ và thị trường vốn.
B. Thị trường tiền tệ:
I. Khái quát chung.
1. Khái niệm.
- Thị trường tiền tệ là thị trường vốn ngắn hạn, nơi diễn ra các hoạt động của
cung và cầu về vốn ngắn hạn. Vốn ngắn hạn bao gồm cả trái phiếu ngắn hạn,
có kỳ hạn tức là mua bán những món nợ ngắn hạn rủi ro thấp, tính thanh
khoản cao. Thị trường tiền tệ diễn ra chủ yếu thông qua hoạt động của hệ
thống ngân hàng, vì các ngân hàng là chủ thể quan trọng nhất trong việc
cung cấp và sử dụng vốn ngắn hạn.
- Thị trường tiền tệ là thị trường phi tập trung tại các phòng kinh doanh của
các ngân hàng và các công cụ kinh doanh đầu tư chuyên nghiệp thông qua
mạng lưới điện thoại, internet rộng lớn. Các nghiệp vụ trên thị trường tiền tệ
là nghiệp vụ chuyển giao vốn có khả năng thanh toán cao, ít xảy ra rủi ro đối
với người đầu tư.
- Thị trường tiền tệ là nơi mua bán các loại chứng từ có giá ngắn hạn, nơi đáp
ứng nhu cầu vốn ngắn hạn của nền kinh tế.
2. Phân loại.
Thị trường tiền tệ được phân loại căn cứ vào cách thức tổ chức hay loại công
cụ.
- Phân loại theo cách thức tổ chức:
Nếu căn cứ theo cơ cấu tổ chức, thị trường tiền tệ được chia thành2 cấp: là
thị trường tiền tệ sơ cấp và thị trường tiền tệ thứ cấp.
+ Thị trường tiền tệ sơ cấp: là nơi chuyên phát hành các loại trái phiếu
mới của ngân hàng, công ty tài chính, kho bạc Thị trường tiền tệ sơ cấp
thật sự là nơi tìm vốn của người phát hành trái phiếu và cung ứng vốn của
người mua trái phiếu.
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 8
+ Thị trường tiền tệ thứ cấp: chuyên tổ chức mua bán các loại trái phiếu đã
phát hành ở thị trường sơ cấp, nhưng lại mang tính chất chuyển hóa hình thái
vốn. Tức là, trái phiếu có hình thái hiện vật cụ thể là máy móc, vật tư bây
giờ họ lại cần tiền, nghĩa là cần vốn dưới hình thái tiền tệ.
- Phân loại theo công cụ nợ:
Nếu căn cứ vào các loại công cụ tham gia trên thị trường thì thị trường tiền
tệ bao gồm:
+ Thị trường vay nợ ngắn hạn giữa các tổ chức tín dụng dưới sự điều hành
của ngân hàng trung ương.
+ Thị trường trái phiếu ngắn hạn và thị trường các loại chứng từ có giá khác
như: kỳ phiếu thương mại, khế ước giao hàng, tín phiếu của các công ty tài
chính, chứng chỉ tiền gửi tiết kiệm, kỳ phiếu ngân hàng
3. Các chủ thể tham gia thị trường tiền tệ.
Trong quá trình phát triển của thị trường tiền tệ, thị trường liên ngân hàng là
hình thức sơ khai của thị trường tiền tệ, hoạt đông với múc đích cân đối,điều
hoà vốn giữa các NHTM với các TCTD. Vì vậy nếu xét thei chiều ngang, thị
trường tiền tệ biểu hiện quan hệ điều tiết vốn giữa các NHTM, các TCTD.
Còn nếu xét theo chiều dọc thị trường tiền tệ biểu hiện mối quan hệ giữa
NHTW và NHTM qua con đường tái Chiết khấu, trong đó lãi suất tái chiết
khấu là một công cụ linh hoạt để NHTW điều tiết vĩ mô nền kinh tế trong
quá trình thực hiện chính sách tiền tệ.
Ngày nay quy mô hoạt động của thị trường tiền tệ được mở rộng về phạm vi
điều tiết vốn, theo đó các chủ thể tham gia trên thị trường đa dạng hơn.
Các chủ thể tham gia trên thị trường bao gồm:
- Chủ thể cung ứng nguồn vốn như: NHTW, NHTM, các TCTD…
- Chủ thể có nhu cầu về vốn như: NHTM và các chủ thể kinh tế khác.
- Chủ thể trung gian môi giới vừa đi vay, vừa cho vay như: NHTM, công
ty chuyên môi giới.
4. Các nghiệp vụ trên thị trường tiền tệ.
4.1, Nghiệp vụ vay và cho vay vốn ngắn hạn:
- Cho vay bằng tiền mặt.
- Cho vay dưới hình thức cầm cố hoặc chiết khấu các chứng từ có giá.
4.2, Nghiệp vụ mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn:
Công cụ chủ yếu của nghiệp vụ này là các loại trái phiếu ngắn hạn được phát
hành từ thị trường tiền tệ sơ cấp và bán lại ở thị trường thứ cấp.
II. Vai trò của thị trường tiền tệ với ổn định kinh vĩ mô hiện nay.
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 9
Do sự bất ổn định trên thị trường tiền tệ thế giới vào cuối năm 2007 và đầu năm
2008. Mà cụ thể nhất là cuộc khủng hoảng tín dụng thứ cấp ở Mỹ do giá nhà đất
sụt giảm làm cho đồng USD. Trong thế giới ngày nay sự đan xen và phụ thuộc
lẫn nhau giữa các quốc gia là không tránh khỏi đã gây nên những xáo trộn trên
thị trường hối đoái của các nước trong đó có Việt Nam.
Biểu đồ 1: Tăng trưởng kinh tế thế giới, Mỹ, khu vực đồng Euro, Nhật
Bản, các nước châu Á đang phát triển và Việt Nam.
Lý thuyết tài chính tiền tệ Page 10
[...]... động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ, đời sống của các chủ thể trong nền kinh tế Có thể nhận thấy nghiệp vụ thị trường mở Việt Nam đã góp phần nhất định trong quá trình phát triển kinh tế đất nước, nhất là trong điều kiện hiện nay Sự thay đổi lãi suất nghiệp vụ thị trường mở làm tăng khả năng điều tiết lãi suất thị trường của NHNN Việt Nam Hoạt động nghiệp vụ thị trường mở sẽ tác động đến lượng tiền... tại của nền kinh tế trong điều hành chính sách vĩ mô nền kinh tế thông qua chính sách tiền tệ mà cụ thể là việc điều hành chính sách tỷ giá do NHNN công bố và ngoài thị trường tự do luôn chênh lệch nhau một lượng không nhỏ Thị trường tiền tệ Việt Nam đã được hình thành và từng bước hoàn thiện gắn liền với tiến trình đổi mới phát triển kinh tế đất nước Cho đến nay mặc dù thị trường tiền tệ Việt Nam. .. trên thị trường tiền tệ, NHNN Việt Nam đã thực hiện điều tiết tiền tệ nhằm thực thi chính sách tiền tệ quốc gia Có thể khẳng định rằng, thị trường tiền tệ Việt Nam đã góp phần nhất định trong quá trình phát triển kinh tế đất nước, nhất là quá trình chuyển đổi sang kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa và hội nhập kinh tế quốc tế 1 .Thị trường Liên Ngân Hàng: Thị trường liên NH (interbank market)... trị quản lý nền kinh tế vĩ mô và vi mô Theo lý thuyết, TTCK Việt Nam góp phần tăng cường tính minh bạch quản trị điều hành kinh tế (vĩ mô) và kinh doanh (vi mô) Đánh giá về đóng góp này, như đã nêu, các chỉ số chứng khoán phản ánh rất nhanh tình hình kinh tế vĩ mô- phản ánh chất lượng, năng lực điều hành kinh tế vĩ mô và cũng phản ánh chất lượng quản lý điều hành, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp... nhiều thay đổi trên thị trường tài chính tiền tệ ở Việt Nam Với những ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái toàn cầu trong hai năm 2008-2009, kinh tế Việt Nam gặp không ít khó khăn Lạm phát của Việt Nam cũng đã tăng cao lên mức hai con số (11,8%) vào cuối năm 2010 và tiền đồng Việt Nam (VND) bị trượt giá Những tháng đầu năm 2011 chỉ số giá tiêu dùng CPI của Việt Nam cũng đã tăng khá... TTTC Việt Nam còn ở giai đoạn đầu của quá trình phát triển còn sơ khai và tiềm năng • Tăng trưởng quá nhanh so với năng lực quản lý, cơ sở hạ tầng Có thể nhận thấy, TTCKViệt Nam tăng trưởng quá nhanh so với năng lực quản lý ở góc độ vĩ mô và vi mô cũng như so với cơ sở hạ tầng của thị trường Dựa vào các chỉ số thị trường nêu trên như số công ty niêm yết, số công ty chứng khoán, mức vốn hóa thị trường. .. phát triển, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam cùng với các thị trường có liên quan đã tạo nên một thị trường tài chính (TTTC) Việt Nam phát triển khá đa dạng Hiện tại,TTCK đã được coi là một cấu phần quan trọng của TTTC Việt Nam Qua 12 năm phát triển, TTCK Việt Nam đã từng trải qua một thời kỳ bùng nổ ấn tượng vào năm 2006 và sau đó lại rơi vào tình trạng suy giảm từ năm 2009 đến nay: giá chứng... sự “giảm nhiệt” của tỉ giá trên thị trường tự do, chênh lệch tỉ giá giữa thị trường này so với thị trường chính thức giảm dần xuống, thậm chí có thời điểm còn thấp hơn cả thị trường chính thức – một hiện tượng hiếm thấy trong nhiều năm qua Trên thị trường chính thức, tỉ giá giao dịch của các NHTM thường ở mức thấp hơn biên độ tối đa theo quy định (1% so với tỉ giá bình quân trên thị trường liên ngân... cực của TTCK đến TTTC và nền kinh tế Việt Nam Đồng tiền nào cũng có hai mặt, do đó trên một số phương diện nhất định, quá trình phát triển của TTCK cũng có những hiệu ứng, tác động tiêu cực đến TTTC nói riêng và nền kinh tế nói chung Những vấn đề đặt ra trong mối tương quan đến sự phát triển của TTTC Việt Nam Những tác động hay những vấn đề đặt ra này rất có thể mang tính đặc trưng của nền kinh tế và... tác động đến lãi suất thị trường Lãi suất thị trường mở được điều hành linh hoạt trong khoảng giữa lãi suất tái cấp vốn và lãi suất chiết khấu để định hướng lãi suất thị trường, phát tín hiệu về quan điểm điều hành CSTT trong từng thời kỳ thể hiện rõ vai trò của lãi suất thị trường mở trong việc hỗ trợ NHNN điều tiết lãi suất thị trường công tác dự báo vốn khả dụng của NHNN đã có nhiều cải thiện, kết . nền kinh tế. Chính sự phát triển của nền kinh tế hàng hóa và tiền tệ mà đỉnh cao của nó là kinh tế thị trường làm nảy sinh một loại thị trường mới là thị trường tài chính. Thị trường tài chính. hôm nay nhóm tiếp cận thị trường tài chính căn cứ vào thời gian sử dụng nguồn tài chính huy động được. Vì vậy thị trường tài chính được tiếp cận bởi hai thị trường là thị trường tiền tệ và thị. yếu của nghiệp vụ này là các loại trái phiếu ngắn hạn được phát hành từ thị trường tiền tệ sơ cấp và bán lại ở thị trường thứ cấp. II. Vai trò của thị trường tiền tệ với ổn định kinh vĩ mô hiện
Ngày đăng: 03/04/2014, 02:20
Xem thêm: Đề tài: VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ĐẾN ỔN ĐỊNH KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY ppt, Đề tài: VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ĐẾN ỔN ĐỊNH KINH TẾ VĨ MÔ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY ppt