BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN SÓC TRĂNG STAPIMEX TP.HCM – 05/2012 KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 2 2 2 2 C C Ô Ô N N G G T T Y Y C C Ổ Ổ P P H H Ầ Ầ N N C C H H Ứ Ứ N N G G K K H H O O Á Á N N R R Ồ Ồ N N G G V V I I Ệ Ệ T T Tầng 1-2-3-4, Tòa nhà Viet Dragon, 141 Nguyễn Du, Quận 1, TP.Hồ Chí Minh Điện thoại: 084.8.6299 2006 - Fax: 084.8.6291 7986 Website: www.vdsc.com.vn NỘI DUNG PHẦN 1. GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY TRANG 4 PHẦN 2. THÔNG TIN NGÀNH THỦY SẢN TRANG 8 PHẦN 3. ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRANG 13 KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 3 3 3 3 Phần 1 Giới thiệu về Công ty 1. Giới thiệu về Công ty 2. Cơ cấu cổ đông 3. Hoạt động kinh doanh BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN SÓC TRĂNG KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 4 4 4 4 T T H H Ô Ô N N G G T T I I N N V V Ề Ề C C Ô Ô N N G G T T Y Y 1. Giới thiệu về Công ty - Tên công ty : CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN SÓC TRĂNG - Tên tiếng Anh : SOCTRANG SEAFOOD JOINT STOCK COMPANY - Tên viết tắt : STAPIMEX - Logo : - Trụ sở chính : 220 Quốc Lộ 1A, thành phố Sóc Trăng, tỉnh Sóc Trăng. - Số điện thoại : (079) – 3822.164 Số fax: (079) – 3821.801 - Website : www.stapimex.com.vn - Vốn điều lệ : 77.500.000.000 đồng (Bảy mươi bảy tỷ năm trăm triệu đồng) - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 2200108445 đăng ký lần đầu ngày 08/05/2006 và đăng ký thay đổi lần thứ 6 ngày 05/05/2011 do Sở Kế hoạch và đầu tư tỉnh Sóc Trăng cấp. - Công ty cổ phần Thủy sản Sóc Trăng được chuyển đổi từ Doanh nghiệp nhà nước thành Công ty cổ phần theo Quyết định số 1006/QĐHC.CTUBT ngày 20/12/2005 của Chủ tịch UBND tỉnh Sóc Trăng - Ngành nghề kinh doanh:  Chế biến bảo quản thủy sản và các sản phẩm từ thủy sản;  Vận tải hàng hóa đường bộ;  Bán buôn thủy sản;  Nuôi trồng thủy sản nội đia;  Kinh doanh nhà hàng và các dịch vụ ăn uống phụ vụ lưu động; Khách sạn;  Bán buôn thức ăn và nguyên liệu làm thức ăn cho gia súc, gia cầm và thủy sản;  May trang phục (trừ trang phục từ lông thú);  Bán lẻ khác trong các cửa hàng kinh doanh tổng hợp, sản xuất hàng may sẵn (trừ trang phục);  Kinh doanh bán buôn hóa chất, men vi sinh, chế phẩm sinh học;  Nhập khẩu một số mặt hàng tiêu dùng thiết yếu, nguyên liệu vật liệu, vật tư, thiết bị phục vụ sản xuất. KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 5 5 5 5 2. Cơ cấu cổ đông Tính đến thời điểm 30/03/2012, vốn điều lệ thực góp của Công ty là 77,5 tỷ đồng. Với cơ cấu cổ đông như sau: Ban điều hành Công ty Hội đồng quản trị Ông Hà Hữu Trị Chủ tịch HĐQT Ông Tạ Văn Vững Phó chủ tịch Ông Trần Văn Phẩm Ủy viên Ông Nguyễn Văn Mạng Ủy viên Ông Phạm Thanh Phương Ủy viên Ban Tổng Giám đốc Ông Trần Văn Phẩm Tổng Giám Đốc Ông Hà Hữu Trị Phó Tổng Giám Đốc Ông Nguyễn Văn Mạng Phó Tổng Giám Đốc Ông Tạ Văn Vững Phó Tổng Giám Đốc KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 6 6 6 6 H H O O Ạ Ạ T T Đ Đ Ộ Ộ N N G G K K I I N N H H D D O O A A N N H H Thành lập từ năm 1978 cho đến nay, khác với nhiều Công ty chế biến và xuất khẩu thủy sản, Công ty Cổ phần Thủy sản Sóc Trăng (Stapimex) tập trung vào con tôm. Hoạt động dưới hình thức là nhà chế biến để xuất khẩu, Stapimex nhiều năm qua luôn là một trong những doanh nghiệp thủy sản hàng đầu của Việt Nam về chế biến và xuất khẩu tôm, đặc biệt là tôm sú. Từ năm 2003, Công ty đã áp dụng thành công hệ thống truy xuất nguyên liệu đến tận ao nuôi. Với kết quả đó, Stapimex đã đi tiên phong trong việc quản lý được nguồn nguyên liệu tươi sạch và an toàn. Do đó, sản phẩm của Công ty được khách hàng đánh giá cao và luôn là sự lựa chọn hàng đầu nhờ vào chất lượng tốt, an toàn và ổn định. Với các mặt hàng chính là: Nobashi, Tôm tẩm bột, Sushi… Stapimex chiếm 5% thị phần xuất khẩu tôm của toàn tỉnh Sóc Trăng với doanh số trung bình trong giai đoạn vừa qua từ 70-80 triệu USD/năm. Công ty hiện có 3 xí nghiệp đông lạnh trực thuộc là Tân Long, Phát Đạt và An Phú. Thời gian tới, Stapimex sẽ tiếp tục tăng cường đầu tư để nuôi tôm theo đúng quy trình nuôi và nâng cao hơn nữa thương hiệu ngành tôm Sóc Trăng với các chứng nhận tiêu chuẩn: Aqua GAP, ASC, ACC, GlobalGAP 1. Trình độ công nghệ Các chương trình quản lý chất lượng hiện đang được áp dụng vào hoạt động sản xuất tại hai nhà máy là HACCP, ISO 9001:2000, BRC để đảm bảo chất lượng theo quy định khắc khe của từng thị trường cũng như từng khách hàng. Công ty cũng trang bị các thiết bị tiên tiến phát hiện dư lượng kháng sinh ở mức thấp nhất đối với nguyên liệu đầu vào và thành phẩm chế biến hàng ngày. Stapimex thuộc nhóm các doanh nghiệp chế biến tôm có công suất cao hiện nay với mức công suất thiết kế của nhà máy là 70 tấn/ngày. 2. Nguyên vật liệu Nhằm đảm bảo an toàn thực phẩm, STAPIMEX không thu mua nguyên liệu không rõ nguồn gốc xuất xứ, không kiểm tra được kháng sinh trước khi mua và không đáp ứng an toàn vệ sinh thực phẩm. KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 7 7 7 7 Tất cả các lô nguyên liệu thu mua vào nhà máy đều được truy xuất tới tận ao nuôi và mỗi nguồn cung cấp đều có mã hoá truy xuất bao gồm ao nuôi, người nuôi, vùng nuôi và phía sau là mã của nguồn cung cấp. Vùng thu mua nguyên liệu chủ yếu là Sóc Trăng, chiếm 80%, còn lại 20% thu mua từ Bạc Liêu và Cà Mau (trong đó phần lớn từ Bạc Liêu). Nhằm đảm bảo sự ổn định của nguồn cung cũng như mức độ an toàn thực phẩm của nguyên liệu đầu vào, từ nhiều năm nay, Stapimex đã hợp đồng với người nuôi tôm theo phương thức đầu tư thức ăn, chế phẩm sinh học cho nông dân và thu mua tôm thương phẩm theo giá thị trường. Hiện tổng diện tích của các hộ nuôi tôm liên kết với công ty lên tới 600 ha mặt nước ở các huyện Mỹ Xuyên, Vĩnh Châu, Long Phú của tỉnh Sóc Trăng. Theo phương thức này, người nuôi có trách nhiệm cung cấp nhật ký nuôi cho công ty khi có yêu cầu và cam kết không sử dụng bất kỳ các hoá chất hoặc kháng sinh cấm cũng như đảm bảo các yêu cầu vệ sinh theo qui định của công ty trong quá trình bảo quản và vận chuyển sau khi thu hoạch. 3. Thị trường đầu ra của công ty Hiện nay sản phẩm của Công ty đã có mặt ở khoảng 20 quốc gia trên thế giới, trong đó Mỹ và Nhật là hai thị trường xuất khẩu lớn nhất với tỷ trọng lần lượt là 50% và 32% trong tổng sản lượng xuất khẩu của Công ty. Bên cạnh giữ cân đối thị trường Mỹ và Nhật, việc mở rộng thị trường và phát triển khách hàng mới đang được đẩy mạnh rất tốt, đặc biệt là thị trường E.U với mục tiêu hướng tới đạt 10% tổng doanh số xuất khẩu hàng năm của Công ty. 4. Hoạt động kinh doanh các năm gần nhất Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Giá trị (VNĐ) Giá trị (VNĐ) Giá trị (VNĐ) Tổng tài sản 565.090.191.479 560.090.191.479 676.468.065.670 Nợ ngắn hạn 333.776.053.594 317.231.616.815 440.996.277.502 Nợ dài hạn 14.602.422.375 14.332.308.615 711.272.484 Vốn chủ sở hữu 219.511.414.574 219.306.457.939 234.790.515.684 Vốn điều lệ 77.500.000.000 77.500.000.000 77.500.000.000 Doanh thu thuần 1.314.292.522.338 1.563.970.884.803 2.053.393.818.129 Tổng chi phí 1.313.185.124.129 1.573.585.154.592 2.084.844.082.859 Trong đó, CP lãi vay 17.903.975.715 11.117.296.809 41.177.004.803 Lợi nhuận sau thuế 19.214.648.206 24.715.725.268 24.952.315.138 EPS 2.569 3.304 3.336 BV 25.826 27.342 28.357 Nguồn: BCTC kiểm toán 2009, 2010, 2011 của Stapimex KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 8 8 8 8 Hoạt động kinh doanh của Công ty tăng trưởng đều qua các năm. Trong năm 2011, doanh thu thuần và lợi nhuận Công ty đạt được lần lượt là 2.053 tỷ đồng và 24,952 tỷ đồng, tăng 31,29% và 0,957% tương ứng so với cùng kỳ năm 2010. Mặc dù doanh thu trong năm 2011 tăng 31,29% so với năm 2010, nhưng do chi phí lãi vay tăng cao nên lợi nhuận chỉ tăng ở mức 0,957% so với năm trước. Với kinh nghiệp 32 năm trong hoạt động chế biến và xuất khẩu thủy sản cùng với những nỗ lực không ngừng để ngày càng đa dạng hóa và nâng cao chất lượng sản phẩm, sản phẩm của Stapimex luôn được đánh giá cao nhờ sự ổn định về chất lượng. Công ty đã tiếp tục giữ vững thị trường và mở rộng sang các thị trường mới nhằm tạo sự cân bằng và trải rộng trong các thị trường xuất khẩu với sản lượng xuất khẩu và kim ngạch xuất khẩu tăng đều qua các năm, cụ thể như sau: Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 % +/- Năm 2011 % +/- Sản lượng sản xuất (tấn) 6.659 9.365 40,64% 11.583 23,68% Kim ngạch xuất khẩu ( tr.USD) 69,95 77,06 10,16% 99,3 28,86% Các chỉ tiêu tài chính của Công ty khá lành mạnh và bền vững. Khoản vay ngắn hạn chủ yếu được tài trợ cho hàng tồn kho và vùng nuôi gần 700 ha của Công ty. Mặc dù là doanh nghiệp hàng đầu của tỉnh Sóc Trăng về kim ngạch xuất khẩu tôm và có hoạt động sản xuất kinh doanh tăng trưởng ổn định, nhưng các chỉ số hoạt động của Stapimex vẫn chưa cao so với các doanh nghiệp cùng ngành do giá thu mua nguyên liệu cao, sản phẩm của Công ty còn mang tính truyền thống, chưa có bước đột phá về sản phẩm mới nên mức lợi nhuận gộp biên của Công ty khá thấp, chỉ ở mức khoảng 6%. 5. Kế hoạch phát triển trong tương lai Mục tiêu: tiếp tục phát triển và nâng cao sức cạnh tranh của Công ty trên cơ sở tập trung đầu tư nhằm khai thác hết năng lực toàn công ty, đồng thời tiếp tục cải tiến mạnh mẽ công tác quản lý, điều hành nhằm giữ vững vị trí công ty là một trong 5 doanh nghiệp có doanh số xuất khẩu tôm hàng đầu của Việt Nam và tạo điều kiện phát triển trong những năm tới. Xây dựng trụ cột tam giác: Giá cả hợp lý, chất lượng ổn định và cung cấp thường xuyên, giao hàng đúng hạn. Các chỉ tiêu kế hoạch năm 2012: - Sản lượng sản xuất : 10.000 tấn thành phẩm - Kim ngạch xuất khảu : 85 triệu USD - Lợi nhuận : 27 tỷ đồng - Tỷ lệ cổ tức : 20% KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 9 9 9 9 Để thực hiện các kế hoạch phát triển trong tương lai, hiện nay Công ty đã thực hiện đầu tư các dự án nhằm hỗ trợ chao hoạt động sản xuất kinh doanh chính như: - Tiếp tục xây dựng và đưa vào hoạt động nhà máy An Phú 2 phục vụ chế biến và cấp đông cho vụ chính; - Đầu tư vùng nuôi với 700 ha mặt nước tạo ra sản lượng từ 3.000 tấn trở lên. Mở rộng và nâng cao tỉ trọng các mặt hàng giá trị gia tăng tại hai xí nghiệp chế biến tôm; - Đầu tư xây dựng khu thương mại dịch vụ tại 77 Lê Lợi, P.6, Tp.Sóc Trăng, tỉnh Sóc Trăng. - Tiếp tục đầu tư và nâng cấp nhà xưởng, thiết bị nhằm đáp ứng kịp thời cho chế biến xuất khẩu. - Niêm yết cổ phiếu Công ty tại Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM để huy động vốn đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh. KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 1 1 0 0 1 1 0 0 Phần 2 Thông tin ngành Thủy sản 1. Thực trạng ngành thủy sản 2. Triển vọng ngành thủy sản 3. Vị thế Công ty trong ngành BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN SÓC TRĂNG . TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 1 1 0 0 1 1 0 0 Phần 2 Thông tin ngành Thủy sản 1. Thực trạng ngành thủy sản 2. Triển vọng ngành thủy sản 3. Vị thế Công ty trong ngành BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN SÓC TRĂNG KHỐI NGÂN HÀNG ĐẦU. TƯ B B Á Á O O C C Á Á O O Đ Đ Ị Ị N N H H G G I I Á Á C C T T C C P P T T H H Ủ Ủ Y Y S S Ả Ả N N S S Ó Ó C C T T R R Ă Ă N N G G 1 1 7 7 1 1 7 7 Phần 3 Định giá doanh nghiệp 1. Phương pháp định giá 2. Định giá Doanh nghiệp 3. Kết luận giá trị doanh nghiệp BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN SÓC TRĂNG KHỐI NGÂN HÀNG. để xác định giá trị của công ty đang định giá. 2. Định giá doanh nghiệp Như trình bày tại Mục 1 phần này, phương pháp được sử dụng để xác định giá trị của Công ty cổ phần Thủy sản Sóc Trăng có