mẫm TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ Đối NGOẠI KHOA LUẬN TỐT NGHIỆP TÊN ĐỂ TÀI QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC Đối VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Họ và tên sinh viên : Phạm Thị Hồng Phượng Lớp : Anh 9 - K42C Khoa : 42 Giáo viên hướng dần :TS. Nguyễn Thị Việt Hoa THƯ VIÊN ' Hj:SỈ.G OA 1 hoe Não*! JCNL- ĩịi.kuị Hà Nội, tháng li/ 2007 Quắn lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI NÓI ĐẦU Ì CHƯƠNG I:CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VẾ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VÓI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 4 I.CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 4 Ì .Tính tất yêu khách quan của sự hình thành và phát triứn của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế thị trường 4 2.Khái niệm về thị trường chứng khoán 7 3.Đặc điứm của thị trường chứng khoán 7 3.1. Hàng hoa trao đổi trên thị trường chứng khoán là những hàng hoa đặc biệt 7 3.2.Phương thức giao dịch trẽn thị trường chứng khoán khá đặc thù 7 3.3.Thi trường chứng khoán mang tính cạnh tranh khá hoàn hảo 8 4.Chức nàng của thị trường chứng khoán 8 4.1 .Thị trường chứng khoán lạo ra một kênh huy động vòn trung và dài hạn cho nền kinh tẽ 8 4.2. Thị trường chứng khoán tham gia phàn phôi lại thu nhập quốc dãn 8 4.3.Thị trường chứng khoán là kênh giao lưu vốn trong nước và nước ngoài 8 4.4.Thị trường chứng khoán điều hoa phân bổ vốn đầu tư xã hội giữa các lĩnh vực, ngành nghề, doanh nghiệp: 9 4.5. Thị trường chứng khoán cung cấp một chi báo và một môi trường điứu tiết vĩ mô 9 4.6.Thị trường chứng khoán cung cấp tính thanh khoản cho nhà đầu tư 9 4.7.Thị trường chứng khoán có chức năng định giá thị trường doanh nghiệp có cổ phiếu giao dịch 9 Phạm Thị Hổng Phượng A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam 5. Phân loại Thị trường chứng khoán 10 5.1. Căn cứ vào sự luân chuyển của nguồn vốn 10 5.1.1. Thị trường sơ cấp hay thị trường phát hành (Primary market) 10 5.1.2. Thị trường thứ cáp hay thị trường lưu hành chứng khoán (Secondary market) lo 5.2.Căn cứ vào phương thức hoạt động 11 5.2.1.Thị trường chứng khoán tập trung ị sở giao dịch chứng khoán, Trung tăm giao dịch chứng khoán) 11 5.2.2. Thị trưởng phi tập trung 11 5.3.Căn cứ vào hàng hoa trẽn thị trường chứng khoán 11 5.3./. Thị trường cổ phiêu ( The stock market) 11 5.3.2. Thị trường trái phiếu ( Bond market) 12 5.3.3. Thị trường chứng khoán phái sinh 12 li. Cơ SỞ LÝ LUẬN CỦA QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC Đối VỚI THỊ TRƯảNG CHỨNG KHOÁN 12 Ì .Khái niệm cơ bản về quản lý và quản lý Nhà nước đòi vói thị trường chứng khoán 12 2. Vai trò của việc quản lý thị trường chứng khoán 13 3. Chức năng của quản lý thị trường chứng khoán 14 4. Các nguyên tấc cơ bản trong quản lý thị trường chứng khoán 15 4.1. Nguyên tấc thông nhất quản lý về chính trị và kinh tế 15 4.2. Nguyên tấc tập trung dân chủ 16 4.3. Nguyên tấc kết hợp giữa các lợi ích kinh tê 16 4.4. Nguyên tắc hiệu quả 17 5. Các biện pháp quản lý thị trường chứng khoán 18 5.1. Biện pháp giáo dục chính trị, tư tường 19 5.2. Biện pháp hành chính luật pháp 20 S.3.Biện pháp tổ chức và chỉ đạo 20 5.4. Biện pháp kinh tê 21 Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quẩn lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam 6. Các nhân tố ảnh hường đến hoạt động quản lý Nhà nước đối vói thị trường chứng khoán 22 CHƯƠNG li: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIựT NAM 24 ì. QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIựT NAM 24 1. Quá trình hình thành thị trường chứng khoán Việt Nam 24 2. Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 25 2.1.VỂ quy mõ hoạt động 25 2.2.Về hệ thõng các tổ chức kinh doanh chứng khoán 28 2.3. Về nhà đầu tư chứng khoán 29 li. THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC Đối VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIựT NAM 29 1.Khung pháp lý 29 2. Mô hình tổ chức quản lý Nhà nước đôi vói thị trường chứng khoán ở Việt Nam 32 2.1.MÔ hình trong giai đoạn ban đầu 32 2.2.MÔ hình hiện tại 35 3. Thực tiền quản lý Nhà nước đối vói thị trường chứng khoán Việt Nam trong thòi gian qua 39 3.1. Quản lý Nhà nước đối vói hoạt động phát hành chứng khoán 39 3.1.1.Quản lý Nhà nước đôi với việc phát hành Trái phiếu Chính phủ, Trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh và Trái phiêu chính quyền địa phương 39 3.1.2. Quản lý Nhà nước đối với hoạt động phát hành chứng khoán của các doanh nghiệp 42 3.2.Quản lý Nhà nước đôi với hoạt động niêm yết và đăng kí giao dịch 47 3.3.Quản lý Nhà nước đòi với hoạt động giao dịch chứng khoán 51 3.4.Quản lý Nhà nước đỏi vói hoạt động công bó thòng tin 56 Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đói vói thị trướng chứng khoán Việt Nam 3.5. Quản lý Nhà nước đỏi với hoạt động đăng kí, lưu kí, bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán 59 3.6. Quản lý hoạt động kinh doanh và đầu tư chứng khoán 61 3.6.1.Quản lý các hoạt động kinh doanh chứng khoán 62 3.6.2. Quản lý đối với các hoạt động đáu tu chứng khoán 64 CHƯƠNG HI: MỘT số GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CỔNG TÁC QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỨI VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 68 I.BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ MÔ HÌNH QUẢN LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA MỘT SỨ NƯỚC VÀ NHŨNG BÀI HỌC CHO QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỨI VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 68 l.Mô hình quản lý thị trường chứng khoán Thái Lan 68 1.1. Mục tiêu quản lý thị trường chứng khoán Thái Lan 69 1.2. Cơ quan quản lý thị trường chứng khoán 69 U.Phương thức quản lý của thị trường chứng khoán Thái Lan 70 1.4.NỘÌ dung quản lý thị trường chứng khoán Thái Lan 70 1.5. Các tiêu chí đánh giá hoạt động quản lý thị trường chứng khoán Thái Lan 70 2. Mô hình quản lý thị trường chứng khoán Ba Lan 70 2.1. Một sò nét về thị trường vốn 70 2.2. Hoạt động quản lý Nhà nước đòi vói thị trường chứng khoán Ba Lan. 71 3.Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 73 li. MỤC TIÊU, ĐỊNH HƯỚNG, cơ HỘI VÀ THÁCH THÚC Đổi VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 74 1. Mục tiêu định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 74 1.1. Mục tiêu cơ bản 74 1.2.Định hướng phát triển 75 2. Cơ hội và thách thức đôi vói thị trường chứng khoán Việt Nam 75 Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam 2.1.Cơhội 76 2.2. Thách thức 76 ra. MỘT số GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 77 1. Các giải pháp chung 77 1.1. Hoàn thiện khung pháp lý chứng khoán và thị trường chứng khoán 77 1.2. Hoàn thiện bộ máy quản lý Nhà nưầc đối vầi thị trường chứng khoán 78 1.3. Một sô giải pháp khác 80 2. Các giải pháp riêng 82 2.1. Giải pháp đối vầi hoạt động phát hành ra cõng chúng 82 2.2. Giải pháp dôi vầi hoạt động niêm vết và giao dịch chứng khoán 83 2.3. Đói vói hoạt động công bõ thòng tin 84 2.4. Giải pháp đôi vầi hoạt động đãng kí, lưu ký, bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán 86 2.5. Giải pháp đôi vầi các hoạt động kinh doanh và đầu tư chứng khoán . 86 KẾT LUẬN 88 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 91 PHỤ LỤC 95 Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quàn lý Nhà nước đôi với thị trường chứng khoán Việt Nam DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CBTT Công bố thông tin CCQĐT Chứng chỉ quỹ đầu tu CK&TTCK Chứng khoán và thị trường chứng khoán CPH Cổ phần hóa CtyCK Công ty chứng khoán CtyCP Công ty cổ phần CtyNY Công ty niêm yết CtyQLQ Công ty quản lý quỹ DNNN Doanh nghiệp Nhà nước ĐKGD Đăng kí giao dịch ĐTCK Đầu tư chứng khoán ĐTNN Đẩu tư nước ngoài GDCK Giao dịch chứng khoán HĐQT Hội đồng Quản trị NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTMCP Ngân hàng thương mại cố phần PHCK Phát hành chứng khoán QLNN Quản lý Nhà nước TCNY Tổ chức niêm yết TCPH Tổ chức phát hành TCTD Tổ chức tín dụng TNHH Trách nhiệm hu hạn TPCP Trái phiếu Chính phủ TPCQĐP Trái phiêu chính quyền địa phương TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán TTGDCK HN Trung tàm giao dịch chứng khoán Hà NỘ! TTGDCK Tp.HCM Trung tàm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quàn lý Nhà nước đôi với thị trường chứng khoán Việt Nam TTLKCK Trung tâm lưu kí chứng khoán SGDCK Sở giao dịch chứng khoán SGDCK Tp.HCM sở giao dịch chứng khoán thành phố Hổ Chí Minh UBCKNN Uy ban chứng khoán Nhà nước Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, sơ Đồ 1. Danh mục các bảng biểu: Bảng 1: Quy mô khối lượng niêm yết và giá trị chứng khoán niêm yết trên toàn thị trường tính đến ngày 1/10/2007 27 Bảng 2: Quy mô giao dịch toàn thị trường qua các năm tại TTGDCK Tp.HCM 53 Bảng 3: Giá trị thị trường và doanh thu cùa một số nước trong khu vực trong năm 2005 69 Bảng 4: Các văn bản pháp lý liên quan đến CK&TTCK 95 2. Danh mục các sơ đồ: Sơ đổ 1: Mô hình dòng vốn đầu tư vào ngán sách các doanh nghiệp 5 Sơ đồ 2: Mô hình ban đầu về tổ chức bộ máy QLNN và tổ chức TTCK Việt Nam 33 Sơ đổ 3: Mô hình hiện nay về tổ chức bộ máy QLNN và tổ chức TTCK Việt Nam.35 Sơ đồ 4: Sơ đổ cơ cởu tổ chức của UBCKNN ờ Việt Nam giai đoạn đẩu ( đến ngày 19/2/2004) 99 Sơ đồ 5: Sơ đổ cơ cởu tổ chức của UBCKNN ở Việt Nam hiện nay 102 Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT [...]... đó Phạm Thị Hồng Phượng I A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị truồng chứng khoán Việt Nam phải kể đến động thái hoàn thiện khuôn khổ pháp lý, tạo hàng hoa cho thị trường xây dựng và vận hành các SGDCK, TTGDCK thành lập TTLKCK Với mục đích đi sâu tìm hiểu những vấn để về QLNN đối với TTCK Việt Nam em đã chọn đề t i khoa luận là:" Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng à khoán Việt Nam" 2 Mục... nưạc đối vại thị trường chứng khoán Chương l i : Thực trạng quàn lý N h à nưạc đ ố i vại thị trường chứng khoán V i ệ t N a m ChươnglII : M ộ t số giải pháp n h ằ m hoàn t h i ệ n công tác quản lý N h à nưạc đ ố i v ạ i thị trường chứng khoán V i ệ t N a m Phạm Thị Hồng Phượng ì A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị truồng chứng khoán Việt Nam CHƯƠNG ĩ: Cơ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN... QLNN đối với TTCK Việt Nam Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam 6 Kết câu của khóa luận: Ngoài phần m ụ c lục, danh m ụ c c h ữ viết tắt tài l i ệ u t h a m khảo p h ụ lục danh mục các bảng biểu, sơ đổ thì n ộ i dung c ủ a khoa luận được c h i a thành 3 chương C ụ thể là: Chương ĩ :Cơ sở lý luận c h u n g về Thị trường chứng khoán và quán lý N h... g i ớ i k i n h doanh chứng khoán được tự d o t h a m g i a vào thị trường - L à thị trường hoạt đậng liên tục Phạm Thị Hồng Phượng lũ A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối vói thị trường chứng khoán Việt Nam - Các nhà đầu tư tham gia trên thị trường thứ cấp bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và các nhà đầu tư chuyên nghiệp - Các công ty thực hiện nghiệp vụ môi giới và tự doanh chứng khoán là câu nối giữa... LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN VÀ QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC Đối VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I.CƠ sở LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: 1.1 inh tất yếu khách quan của sự hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế thị trường Trong nền kinh tế thị trường, các chủ thể tham gia sàn xuất kinh doanh có thể chia thành hai nhóm đối tượng đối lập nhau: nhóm người có vốn cần tìm nơi... Thị trưởng cổ phiêu ( The stock market): l thị trường phát hành cổ à phiếu mới và mua đi bán lại cổ phiếu cũ Hoạt động của thị trường cổ phiếu chứa đựng cả hai lĩnh vực đầu tư chứng khoán và kinh doanh chứng khoán Phạm Thị Hồng Phượng 11 A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam 5.3.2 Thị trường trái phiếu ( Bond market): là thị trường phát hành t á ri phiếu và mua đi bán lại... ể n T T C K : t r o n g m ỗ i hệ thống quản lý c h ủ thể quản lý sù dụng các còng c ụ và phương thức q u ả n lý tác động nén đối tượng quàn lý theo m ụ c tiêu Phạm Thị Hồng Phượng 22 A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam để ra N g ư ợ c l ạ i , đối tượng và khách thể c ủ a quán lý cũng phản ứng t r ở lại đối v ớ i chủ thể quán lý T T C K là đ ố i tượng Q L N N cho nên... của đối tượng bị quản lý" Quy m ô của quản lý có thắ khác nhau: toàn cầu khu vực quốc gia ngành, đơn vị Quy m ô khác nhau thì tính chất cùa quản lý cũng khác nhau Quản lý ớ phạm vi quốc gia được coi là quản lý Nhà nước quàn lý ớ một đơn vị kinh doanh được coi là quản lý kinh doanh ( quản trị kinh doanh) TTCK là một lĩnh vực hoạt động trong nền kinh tế một quốc gia Vì vậy: "Quản lý Nhà nước đối với. .. và biện pháp k i n h tê Phạm Thị Hồng Phượng 18 A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam M ỏ i trường phái đểu có mặt mạnh và mặt yếu cùa nó T ự quản cho phép các quy định của thị trường phù hợp với yêu cầu của những người tham gia thị trường, song chính các tổ chức tự quản này đôi khi có khả năng bất chấp và hi sinh tính thậng nhất của thị trường vì quyền lợi trước mắt... K , nhà đâu tư có thể m u a chứng khoán cùa nước ngoài hoổc phát hành chứng khoán t h u hút v ố n đầu tư của nước ngoài m ộ t cách dễ dàng Ư u t h ế c ủ a việc m u a chứng khoán nước ngoài so v ớ i đầu tư trực tiếp là các nhà đầu tư có thể Phạm Thị Hồng Phượng A9-K42C-KTNT Quàn lý Nhà nước đôi với thị trường chứng khoán Việt Nam nhanh chóng c h u y ể n đ ổ i v ố n g i ữ a các ngành, các doanh nghiệp, . Phạm Thị Hồng Phượng ì A9-K42C-KTNT Quản lý Nhà nước đối với thị truồng chứng khoán Việt Nam CHƯƠNG ĩ: Cơ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG CHÚNG KHOÁN VÀ QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC Đối VỚI. về quản lý và quản lý Nhà nước đòi vói thị trường chứng khoán 12 2. Vai trò của việc quản lý thị trường chứng khoán 13 3. Chức năng của quản lý thị trường chứng khoán . tư chứng khoán 29 li. THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC Đối VỚI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIựT NAM 29 1.Khung pháp lý 29 2. Mô hình tổ chức quản lý Nhà nước đôi vói thị trường chứng